Må innrømme at situasjonen i NSKOG siste året har gjort meg nysgjerrig på ulike shortstrategier, og er overrasket over hvilket trykk de kjører med. Ingen tvil om at de hadde en fundamental story fra NOK 70, med kraftig økende lager i verdikjeden og nedadgående priser i papirmarkedene. Men, på et nivå(NOK 50-55?) kan de etter min mening ikke lenger støtte seg på det fundamentale. Så kjører de videre på momentum, siden kjøpersiden er mer enn avventende. Jeg sitter long og har snittet ned kraftig på veien, og er veldig trygg på det fundamentale caset. Jeg tror de har lite å hente fra disse nivåene og nedover. På et tidspunkt trigger disse lave kursene(multiplene) kjøpsinteresse og risikoen øker for shorterne. Jeg har god tid, men synes det hadde vært artig å oppleve at disse shorterne fikk problemer ut døra :) Argumenter for at det plutselig kan skje er blant annet: Selskapetprises til MNOK 3060(36,1). Selskapet hadde en profit etter skatt i 22/23 på 3050. Med 84800´aksjer har vi en P/B på 0,495. Sett bakover har vi en levert P/E mot 22/23 på 2. Dette skjer i en periode med et ekstraordinært bra 2022, men også et svært vanskelig 2023, der mange mener at syklusen nådde sin bunn i Q3/Q4. Selskapet har en EK på MNOK 6160, cash på 2460 og en rentebærende gjeld på 2590. Med tanke på at det er forventet en vekst på 50% kommende to år er multiplene håpløse. Derfor kan jeg ikke forstå at det er mer å gå på. Jeg tror mulighetene for at en eller annen aktør ønsker å komme skikkelig inn i denne er betydelig, og at det kan gi den shortskvisen jeg håper kommer. Jeg unner de ikke en rolig utgang. Jo større short og jo færre selgere(slik jeg opplever handelen i aksjen etter Q4), jo vanskeligere blir det å trekke seg rolig ut for short-banden.

"Dersom aksjen for ditt selskap er shortet av fond som Citadel eller Millenium, bør du ta det på alvor for de har mye mer penger til å flytte aksjekurser nedover for selskaper de ikke har tro på"

Hva tenker Drangsland om denne "gisselsituasjonen"?

Begynner å bli morsomt, dette her :) Føler jeg er vitne til et togkrasj i sakte film :') Åpningsinnlegget er nå snart to måneder gammelt, men lite har endret seg utover at kursen har falt ca 10% på lavt volum.

Synlig short er nå på over 6% (etter sletting av egne aksjer).

For litt bakgrunn kan vi i dag lese om en av shortlistefyllerne våre, Citadel, og andre momentumtradere (shortere) som tjener gode penger. Det advares også mot deres finansielle muskler. MEN, vil de virkelig ta risikoen det innebærer å presse kursen i Norske Skog under 35,- med så begrenset fri float og lav likviditet?!?!

OG HVOR ER MOMENTUM NÅ? Må le av meg selv, men synes dette fortjener store bokstaver :)

https://www.finansavisen.no/finans/2024/02/20/8100047/short-strategier-som-virker

Jupp, og nå har det blitt enda mindre. Citadel har kjøpt tilbake 70K aksjer. Det er Covalis som har redusert med 300K og forsvant ut av listen i går etm. selv om de nok fremdeles sitter med en udekket posisjon på ca 400K aksjer. Rottene forlater det synkende skip?

Dog har de fleste en del gevinst på shorten sin som ble satt hovedsaklig på 40-45,- om jeg husker rett, noe også enda høyere. Jeg har et lite håp om at de vil flippe posisjonene sine, dekke seg inn lønnsomt på 36 til lave 40, og gå long. En stigning på 36-40ish vil kunne utløse nok volum til at de kan klare å unngå en shortskvis tenker jeg. Så får vi se om det er et scenario som skjer da, og hvor disiplinerte selgerne er (:

Ser nå på Finanstilsynets lister at synlig short pr. 05.02.2024 er på 4 010 016 det er jo da 300 000 aksjer som er dekket inn den siste mnd.