NSKOG: En titt på float og shortandel
Nordeas flagging i dag har fått meg til å ta en nærere titt på shortsituasjonen i Norske skog. Her er mine funn basert på tall fra aksjonærlister levert av tekinvestor:
Av ca 68 millioner aksjer på topp 50, (58 eks. NSKOGs egne), eies ca 4 millioner aksjer av 11 aktører som har tradet/solgt i vesentlig grad siste halvår. Alle andre har stort sett sittet i ro eller økt. Det vil si:
Ca float i topp 50, à 58 mill aksjer er 6.5-7%.
Om vi setter lik float i resterende aksjeeiere (27 mill aksjer (1.9 mill) er total float i NSKOG ca 6 mill aksjer! Selvsagt er dette beheftet med betydelig feilmargin, så la meg doble floatanslaget til 12 mill. aksjer (knappe 15%) og antyde en intervall på 6-12 mill aksjer float i NSKOG.
Synlig short er på drøyt 4.3 mill aksjer. Sist DN omtalte NSKOG og shorting i begynnelsen av november, var synlig og skjult short på tilsammen 10%. Det er ingenting som tyder på at det er vesentlig mer eller mindre nå. I så fall må shorten spise opp nærere 10% av selskapets aksjer, over 70% av maks float!! Og dette i tillegg til valueinvestorer som øker, så som Nordea, og mange andre i topp 50 (og undertegnde) er gode eksempler på.
Dette stinker av shortskvis innen rimelig kort tid, eller..?
--
Jeg derpet antall og prosent i Topp 50 i begynnelsen av innlegget mitt :/ Men topp 50 eier ca 65 mill aksjer, som er knappe 69% av selskapet, så resonnementet har ikke store feil uansett, drøye 0,5% avvik i float. Men noen må gjerne dobbeltsjekke igjen :) Jeg mener hovedsaken står seg.
Av ca 68 millioner aksjer på topp 50, (58 eks. NSKOGs egne), eies ca 4 millioner aksjer av 11 aktører som har tradet/solgt i vesentlig grad siste halvår. Alle andre har stort sett sittet i ro eller økt. Det vil si:
Ca float i topp 50, à 58 mill aksjer er 6.5-7%.
Om vi setter lik float i resterende aksjeeiere (27 mill aksjer (1.9 mill) er total float i NSKOG ca 6 mill aksjer! Selvsagt er dette beheftet med betydelig feilmargin, så la meg doble floatanslaget til 12 mill. aksjer (knappe 15%) og antyde en intervall på 6-12 mill aksjer float i NSKOG.
Synlig short er på drøyt 4.3 mill aksjer. Sist DN omtalte NSKOG og shorting i begynnelsen av november, var synlig og skjult short på tilsammen 10%. Det er ingenting som tyder på at det er vesentlig mer eller mindre nå. I så fall må shorten spise opp nærere 10% av selskapets aksjer, over 70% av maks float!! Og dette i tillegg til valueinvestorer som øker, så som Nordea, og mange andre i topp 50 (og undertegnde) er gode eksempler på.
Dette stinker av shortskvis innen rimelig kort tid, eller..?
--
Jeg derpet antall og prosent i Topp 50 i begynnelsen av innlegget mitt :/ Men topp 50 eier ca 65 mill aksjer, som er knappe 69% av selskapet, så resonnementet har ikke store feil uansett, drøye 0,5% avvik i float. Men noen må gjerne dobbeltsjekke igjen :) Jeg mener hovedsaken står seg.
Redigert 10.01.2024 kl 20:52
Du må logge inn for å svare
thomasb
09.07.2024 kl 09:14
9405
Ang shorterne er det viktig å se på antall aksjer, ikke prosent. Flere fikk noe som så ut som en økning ifm sletting av 10% av aksjene, men som i realiteten var samme antall aksjer, men med økt prosentandel :) Små justeringer hos enkelte ser man, men samlet vel ingen økning. I går gikk en post på 300´aksjer til 43,5 - mulig det var en shorter som reduserte - kommer vel frem ila et par dager.
Redigert 09.07.2024 kl 09:56
Du må logge inn for å svare
PrivatInvestor
10.07.2024 kl 17:12
9228
Har sagt det før men mener fortsatt ,at containerboard maskinen i Bruck alene kan forsvare markedsverdien av selskapet gitt at prisene kommer tilbake til gamle nivåer
FunHouseComp
10.07.2024 kl 22:55
9056
Hvilken resultater har de andre papirprodusentene levert dette kvartalet?
Redigert 10.07.2024 kl 22:55
Du må logge inn for å svare
Tøff
11.07.2024 kl 02:17
9086
Det kommer resultater utover snart nå. NSKOG er tidlig ute. Aksjekursene på de finske og svenske konkurrentene hadde en topp i mai. Har senere svekket seg mye. NSKOG har faktisk gått motsatt, men der var jo utgangspunktet ekstremt lavt. De jeg kjenner, STE R, UPM og BILL har hatt en nærmest identisk negativ utvikling. Hvor mye en skal tolke av slike bevegelser er usikkert.
Redigert 11.07.2024 kl 02:26
Du må logge inn for å svare
soroys
11.07.2024 kl 09:29
9092
Ville være typisk Skogen å gå glipp av oppturen, men ta hele nedturen...
thomasb
11.07.2024 kl 09:48
9163
Ja, NSKOG har tatt igjen noe av det tapte mot nevnte tre siste 3 mnd. Men, ser vi på 12 mnd avkastning, ligger NSKOG fortsatt ca 20% bak utviklingen til de samme.
PS: Jeg spekulerte i at en shorter kjøpte tilbake 300´aksjer her om dagen. Viste seg motsatt, og Covalis dukket opp igjen med en økning som gjorde at de bikket opp til 0,94% short - tilsvarende nevnte 300´om de vaket rett under 0,5% i forkant. Dagen etter gikk en ny post på ca 330´aksjer - vi får se om det også var short-aktivitet den ene eller andre veien. Jeg sitter long, så strengt tatt ikke veldig viktig for meg, men det er i perioden med mye shortaktivitet i NSKOG at aksjen har lagget etter andre aktører i industrien og også bak det som tidligere var normalmultipler for NSKOG. NSKOG har fortsatt 50% opp til de svakeste av nevnte tre svenske/finske på P/B og enda mye mer mot neste på P/S. Har ikke full oversikt over P/E dessverre. Men, mine regneark viser at NSKOG er P/E 2,5-3 mot mine forventninger mot snittår i perioden 25-28, hvor den bør havne på 10-12 etter normale industrinivåer.
PS: Jeg spekulerte i at en shorter kjøpte tilbake 300´aksjer her om dagen. Viste seg motsatt, og Covalis dukket opp igjen med en økning som gjorde at de bikket opp til 0,94% short - tilsvarende nevnte 300´om de vaket rett under 0,5% i forkant. Dagen etter gikk en ny post på ca 330´aksjer - vi får se om det også var short-aktivitet den ene eller andre veien. Jeg sitter long, så strengt tatt ikke veldig viktig for meg, men det er i perioden med mye shortaktivitet i NSKOG at aksjen har lagget etter andre aktører i industrien og også bak det som tidligere var normalmultipler for NSKOG. NSKOG har fortsatt 50% opp til de svakeste av nevnte tre svenske/finske på P/B og enda mye mer mot neste på P/S. Har ikke full oversikt over P/E dessverre. Men, mine regneark viser at NSKOG er P/E 2,5-3 mot mine forventninger mot snittår i perioden 25-28, hvor den bør havne på 10-12 etter normale industrinivåer.
Redigert 11.07.2024 kl 09:51
Du må logge inn for å svare
Winter is Here
12.07.2024 kl 07:11
8939
Norske Skog fikk en ebitda på 471 millioner kroner i andre kvartal 2024, mot 380 millioner i samme periode året før.
Det fremgår av selskapets kvartalsrapport fredag.
På forhånd var det ventet en ebitda på 400 millioner kroner, ifølge gjennomsnittet av fire estimater hentet inn av Infront for TDN Direkt.
Selskapet fikk et driftsresultat på 364 millioner i kvartalet (146), av en omsetning på 3.217 millioner kroner i kvartalet (3.404). På forhånd var det ventet en omsetning på 3.153 millioner kroner og et driftsresultat på 256 millioner kroner.
Kontantstrømmen fra driften var 299 millioner i andre kvartal 2024, sammenlignet med -69 millioner i forrige kvartal.
"Kontantstrømmen i andre kvartal ble positivt påvirket av noe høyere salgspriser og -volumer, samt en reduksjon i arbeidskapital grunnet CO2-relaterte inntekter", skriver selskapet.
Det fremgår av selskapets kvartalsrapport fredag.
På forhånd var det ventet en ebitda på 400 millioner kroner, ifølge gjennomsnittet av fire estimater hentet inn av Infront for TDN Direkt.
Selskapet fikk et driftsresultat på 364 millioner i kvartalet (146), av en omsetning på 3.217 millioner kroner i kvartalet (3.404). På forhånd var det ventet en omsetning på 3.153 millioner kroner og et driftsresultat på 256 millioner kroner.
Kontantstrømmen fra driften var 299 millioner i andre kvartal 2024, sammenlignet med -69 millioner i forrige kvartal.
"Kontantstrømmen i andre kvartal ble positivt påvirket av noe høyere salgspriser og -volumer, samt en reduksjon i arbeidskapital grunnet CO2-relaterte inntekter", skriver selskapet.
Winter is Here
12.07.2024 kl 07:15
8944
The production of recycled containerboard in Norske Skog Bruck is
expected to increase in line with plan over the coming quarters.
However, the EBITDA from the Packaging Paper segment in 2024 is
expected to be negative due to allocation of fixed costs following startup of production in Norske Skog Golbey the second half of 2024.
Norske Skog Saugbrugs has initiated pre-engineering (main study) to
produce bleached chemi-thermomechanical pulp (BCTMP), with
expected final investment decision in the first half of 2025. Potential
investments into a BCTMP project at Saugbrugs will result in
recognition and receipt of additional insurance compensation of
NOK 615 million.
In Australasia, markets remain challenging with a large share of volume
being delivered in low margin export markets. There is continuous
effort to improve the mill’s cost position and commercial terms.
expected to increase in line with plan over the coming quarters.
However, the EBITDA from the Packaging Paper segment in 2024 is
expected to be negative due to allocation of fixed costs following startup of production in Norske Skog Golbey the second half of 2024.
Norske Skog Saugbrugs has initiated pre-engineering (main study) to
produce bleached chemi-thermomechanical pulp (BCTMP), with
expected final investment decision in the first half of 2025. Potential
investments into a BCTMP project at Saugbrugs will result in
recognition and receipt of additional insurance compensation of
NOK 615 million.
In Australasia, markets remain challenging with a large share of volume
being delivered in low margin export markets. There is continuous
effort to improve the mill’s cost position and commercial terms.
thomasb
12.07.2024 kl 09:57
8709
Q2 ble som håpet, men godt over min forventning på marginalt over Q1. Bunnen nådd i Q1. Fremover ser det lysere ut innenfor begge segmenter; bedre balanse i publications og økt etterspørsel i containerboard. Cash opp MNOK 850 til MRDNOK 2,8!! EK opp til MRDNOK 6,15 - P/B nøyaktig 0,6 etter dagens kursstigning. EPS på nesten 3 for kvartalet. Jeg tror vi er klar for å bringe kursen i retning mer normaliserte multipler nå - alle piler peker i riktig retning. Er ganske sikker på at containerboardprisøkningene lagger litt for NSKOG mtp oppskaleringen de er i for Bruck - så den effekten kommer fra og med kommende kvartal.
Tøff
12.07.2024 kl 10:45
8625
Jeg synes også det var en tilfredsstillende rapport, særlig i forhold til q1. Omtrent dette jeg håpet. Det går rette veien er mitt inntrykk.
soroys
12.07.2024 kl 10:46
8632
Du har nok helt rett, men ser ikke bort fra at selv på slike nyheter greier NSKOG gå i minus før børsen stenger i dag. Allerede ned 2 kr fra toppen tidligere i dag.
Volga
12.07.2024 kl 11:53
8561
Bedre enn ventet; mener den bør komme nå. Har stanget mot ~43,5 gjennom juni. I dag bør den kunne ha volum til å bryte gjennom (43,98 høy i dag) og starte ferden mot 46-47 i første omgang. Vi er forbi bunnen som du sier, og må jo komme positive revisjoner på basis av denne rapporten.
thomasb
15.07.2024 kl 09:21
8057
DNB: We have made small changes to our 2024–2027e
EBITDA after the Q2 results, which showed decent
profitability in challenging market conditions. We
continue to believe Norske Skog is strong in its niches,
offering attractive low-cost mills and a healthy balance
sheet. Short-term, the volume leverage from the rampup of the packaging business in France remains
compelling, in our opinion, as does the business
rationale for a possible new pulp line investment longerterm. We reiterate our BUY and NOK60 target price.
Positive outlook. Given very challenging market conditions, we find the underlying Q2
EBITDA margin of close to 6% for the European paper business quite reassuring,
particularly given Norske Skog indicated better shipments during 2024. We also like that
EBITDA for the new packaging business was in the black at NOK2m, and that the ramp
up of the new packing business is on time and on budget.
EBITDA after the Q2 results, which showed decent
profitability in challenging market conditions. We
continue to believe Norske Skog is strong in its niches,
offering attractive low-cost mills and a healthy balance
sheet. Short-term, the volume leverage from the rampup of the packaging business in France remains
compelling, in our opinion, as does the business
rationale for a possible new pulp line investment longerterm. We reiterate our BUY and NOK60 target price.
Positive outlook. Given very challenging market conditions, we find the underlying Q2
EBITDA margin of close to 6% for the European paper business quite reassuring,
particularly given Norske Skog indicated better shipments during 2024. We also like that
EBITDA for the new packaging business was in the black at NOK2m, and that the ramp
up of the new packing business is on time and on budget.
soroys
15.07.2024 kl 14:01
7939
Det er jammen frustrerende å være aksjonær i NSKOG. Rett før aksjen er i ferd med å bryte 44, så dundrer den ned til 42 igjen. Så lenge short er så betydelig, så kommer den seg aldri videre. Piss!
soroys
17.07.2024 kl 07:42
7637
Er det noen som har gjort noen betraktninger rundt ev. konsekvenser av valget i USA for NSKOG? Dersom Trump vinner - som i øyeblikket slett ikke virker usannsynlig - og han velger videreføre sin proteksjonistiske linje, ikke bare mot Kina men også Europa, hva vil det bety for Norske Skog? Jeg har prøvd å finne fra årsrapporten hvilken betydning det amerikanske markedet har, og med en omsetning på 170 MNOK i 2023, altså under 1,5% av den totale omsetningen, så virker dette være beskjedent. Men det er jo et større bilde her, med mulig større avtak i de amerikanske markedet av europeiske varer enn det som fremkommer direkte fra Norske Skog.
Noen som har reflektert over hva en Trump-seier kan bety?
Noen som har reflektert over hva en Trump-seier kan bety?
thomasb
18.07.2024 kl 09:42
7416
Stor brann ved containerboardanlegg i Tyrkia. 140 tpy brant opp, i tillegg til at maskiner på samlet 1200-1400 tpy er satt ut av spill i overskuelig fremtid.. https://www.hurriyetdailynews.com/flames-ravage-paper-factory-in-western-city-for-days-198500
thomasb
19.07.2024 kl 10:19
7214
Billerud leverer et godt Q2 etter svakt 2023. De rapporterer om bedre priser og forventet ytterligere forbedring i Q3 tross høyere pumpwood-priser.
Har sett grundig over NSKOG Q2 - det var solid og ingen tvil om at trygghet for betydelig høyere selskapsverdi enn dagens kurs. Alt er på plass for kommende vekst/lønnsomhet - forsiktig i 2. halvår og videre kraftig deretter. Burde ligge opp mot 55 nå. Den forstyrres av covalis som la en betydelig short som en spekulasjon på svak kvartalsrapport. Den tanken feilet, men de valgte å snitte opp på oppgangen rapporten ga, for så sannsynlig å jobbe seg ut av den posisjonen derfra. Dette parallelt med at et par andre har redusert short - samlet short er ganske uendret på ca 4 mill aksjer. Tipper vi passerer 45/46 ganske snart. Ser også av automatisk teknisk, at den nå ligger som kjøp.
Har sett grundig over NSKOG Q2 - det var solid og ingen tvil om at trygghet for betydelig høyere selskapsverdi enn dagens kurs. Alt er på plass for kommende vekst/lønnsomhet - forsiktig i 2. halvår og videre kraftig deretter. Burde ligge opp mot 55 nå. Den forstyrres av covalis som la en betydelig short som en spekulasjon på svak kvartalsrapport. Den tanken feilet, men de valgte å snitte opp på oppgangen rapporten ga, for så sannsynlig å jobbe seg ut av den posisjonen derfra. Dette parallelt med at et par andre har redusert short - samlet short er ganske uendret på ca 4 mill aksjer. Tipper vi passerer 45/46 ganske snart. Ser også av automatisk teknisk, at den nå ligger som kjøp.
Redigert 19.07.2024 kl 10:19
Du må logge inn for å svare
thomasb
20.07.2024 kl 14:41
7052
Etter Q2 rapporten bekreftet at momentum har snudd for NSKOG, og en positiv outlook understreket det ytterligere, har tre langsiktige shortere nå trukket seg ut etter Q2 rapporten; Citadel, Worldquant og Franklin Templeton. Oppsiktsvekkende dukket Covalis opp før Q2 rapporten, som må ha vært en spekk på svake tall. Det slo ikke til. Gode tall gjorde at kursen tok rask vending mot 44 -, men da valgte Covalis å øke shorten den dagen, og solgte 500´nye aksjer. Ser ut til at de nå står alene går mot strømmen. Lavt volum i ferietiden gir de en sjanse til å holde kursen nede en kortere periode, men jeg tror short for NSKOG nå snart er et tilbakelagt stadium. Per nå nede i ca 3,5 mill aksjer og synkende. De langsiktige shorterne kom godt ut av dette, men Covalis tror jeg vil slite med det siste stuntet. Momentum er opp, og flere vil kjøpe long posisjoner i NSKOG fremover.
Redigert 20.07.2024 kl 14:42
Du må logge inn for å svare
soroys
24.07.2024 kl 08:14
6492
Hva NSKOG tenker vet jeg ikke. Men som aksjonær i NSKOG, med en horisont på 3-4 år, så tenker jeg heller at NSKOG skal putte pengene i Saugbruk, og nye produkter ut derfra. Når det er sagt så tror jeg ikke Circa er noen dead case, men kanskje Circa er tjent med en annen eier enn NSKOG?
Tøff
24.07.2024 kl 10:22
6414
Circa Group. Ikke akkurat noen svær butikk. Biokjemisk industri. NSKOG har 25,9% av aksjene. De siste årene har de i hvertfall ikke tjent penger, hvis de noen gang har gjordt det? NSKOG kjenner vel best til dette, og har vel en mening om framtiden til selskapet. Stay away, er mitt første inntrykk.
Merlin
25.07.2024 kl 02:37
6215
Stora Enso-kursen falt nær 7 prosent. Det finske skogbruksselskapet bommet stygt på analytikernes inntekts- og inntjeningsestimat, som følge av 3 prosent lavere omsetning og høyere utgifter. Problemet er en kombinasjon av kostnadsinflasjon samt vedvarende svak etterspørsel etter papir og trepulp. Ledelsen tror heller ikke at trenden vil snu med det første.
Tøff
25.07.2024 kl 09:37
6088
Ja det er riktig at kursen fallt. Her er den meldingen jeg har:
24.07.2024 07:35:17
STORA ENSO: OPERASJONELT DRIFTSRESULTAT EUR 161M I 2.KV (VENTET 153)
Oslo (Infront TDN Direkt): Stora Enso fikk et operasjonelt driftsresultat på 161 millioner euro i andre kvartal 2024.
Det fremgår av selskapets kvartalsrapport onsdag.
På forhånd var det ventet et operasjonelt driftsresultat på 153 millioner euro, ifølge Infront-konsensus.
Omsetningen ble 2.301 millioner euro, mot ventet 2.388 millioner euro.
Driftsmarginen var 7,0 prosent, mot ventet 6,4 prosent.
24.07.2024 07:35:17
STORA ENSO: OPERASJONELT DRIFTSRESULTAT EUR 161M I 2.KV (VENTET 153)
Oslo (Infront TDN Direkt): Stora Enso fikk et operasjonelt driftsresultat på 161 millioner euro i andre kvartal 2024.
Det fremgår av selskapets kvartalsrapport onsdag.
På forhånd var det ventet et operasjonelt driftsresultat på 153 millioner euro, ifølge Infront-konsensus.
Omsetningen ble 2.301 millioner euro, mot ventet 2.388 millioner euro.
Driftsmarginen var 7,0 prosent, mot ventet 6,4 prosent.
Tøff
25.07.2024 kl 10:02
6118
Situasjonen var en annen for NSKOG for 2 uker siden. Da føyk aksjen opp med 3 kr. på resultatet. Guidingen der var ikke pessimistisk. NSKOG har falt litt tilbake til utgangspunktet. Verdisettingen av NSKOG-aksjen er betydelig lavere sammenlignet mot Stora Enso, så noe ytterligere fall i NSKOG frykter ikke jeg på nåværende tidspunkt. Langsiktig må man ta tiden til hjelp.
Merlin
25.07.2024 kl 22:55
6001
Resultatet i 2Q24 var elendig. og må justeres ned med 388 mill i forsikringsoppgjør. Da ender det med et betydelig underskudd på 143 mill kr. og nesten 100 mill i neg cashflow. Så hvor ble forsikringspengene av? De økte jo ikke cashflow?.Så her er det vel feil med periodiseringen. Eller kanskje de var øremerket til investeringer? Joda,de pengene gikk med. Men det er ikke periodisert likt med forsikringspengene. Godt gjort.
Her må investorene ikke la seg lure. Regnskapet er feilperiodisert. Kongruensprinsippet som er et kjent og viktig regnskapsprinsipp er ikke benyttet. Man inntektsfører alle forsikringspengene, mens man aktiverer uten kostnadsføring bruken av disse. Ren regnskapspynting der resultatet blir blåst opp.
Nskog vil som Stora Enso slite med kostnadsinflasjon samt vedvarende svak etterspørsel etter papir og trepulp. Trenden vil neppe snu.
Kortsiktig rentebærende gjeld er økt med over 1 mrd. kr. på ett kvartal.
Aksjen er kraftig overvurdert.
Her må investorene ikke la seg lure. Regnskapet er feilperiodisert. Kongruensprinsippet som er et kjent og viktig regnskapsprinsipp er ikke benyttet. Man inntektsfører alle forsikringspengene, mens man aktiverer uten kostnadsføring bruken av disse. Ren regnskapspynting der resultatet blir blåst opp.
Nskog vil som Stora Enso slite med kostnadsinflasjon samt vedvarende svak etterspørsel etter papir og trepulp. Trenden vil neppe snu.
Kortsiktig rentebærende gjeld er økt med over 1 mrd. kr. på ett kvartal.
Aksjen er kraftig overvurdert.
Redigert 25.07.2024 kl 23:06
Du må logge inn for å svare
thomasb
26.07.2024 kl 10:39
5859
Det stemmer, men er helt uinteressant opplysning som kun er villedende. Netto rentebærende gjeld ble redusert ca mnok 270 i kvartalet, som er det interessante. Årsaken til at det var økt kortsiktig, skyldes at nskog nedbetalte gammelt obl lån og erstattet det med nytt obl lån på betydelig forbedrede betingelser akkurat i kvartalsovergangen. Cashflow fra operations var pluss mnok 299. I tillegg kom forsikringsutbetalingen.. konsekvensen av q2 resultatet er at vi nå kan forvente positiv eps for året, kanskje på opp til nok 5. Atskillig bedre enn jeg forventet før q2. Det kan gi et lite utbytte eller tilbakekjøp. Det er fra 25 de gode resultatene begynner å tikke inn. Fair value mot pairs er i dag ca nok 55-60. Alt går på skinner for Nskog, i et rufsete marked som nå forbedrer seg kvartal for kvartal :)
Redigert 26.07.2024 kl 10:47
Du må logge inn for å svare
Merlin
26.07.2024 kl 15:59
5821
"Netto rentebærende gjeld ble redusert ca mnok 270 i kvartalet"
Hvordan får du det?
Langsiktig rentebærende gjeld er redusert fra 4622 til 4184 mill. dvs 438 mill, mens kortsiktig er økt med 1029 mill. Netto økning nesten 600 mill i rentebærende gjeld på ett kvartal.
"Cashflow fra operations var pluss mnok 299"
Det stemmer ikke. De bruker uttrykket operating activities, ikke operations. Og har tatt inn bedret arbeidskapital med 201 mill.
Men endring kortsiktige posisjoner (arbeidskapital) er negativ med ca 800 mill kr. dvs kortsiktige forpliktelser minus kortsiktige eiendeler
Hvordan får du det?
Langsiktig rentebærende gjeld er redusert fra 4622 til 4184 mill. dvs 438 mill, mens kortsiktig er økt med 1029 mill. Netto økning nesten 600 mill i rentebærende gjeld på ett kvartal.
"Cashflow fra operations var pluss mnok 299"
Det stemmer ikke. De bruker uttrykket operating activities, ikke operations. Og har tatt inn bedret arbeidskapital med 201 mill.
Men endring kortsiktige posisjoner (arbeidskapital) er negativ med ca 800 mill kr. dvs kortsiktige forpliktelser minus kortsiktige eiendeler
Redigert 26.07.2024 kl 16:08
Du må logge inn for å svare
thomasb
27.07.2024 kl 14:36
5611
Gsa er siste av 4 i rekka av de langsiktige shorterne som nå reduserer eller har trukket seg ut etter at q2 slo ebitda konsensus med ca 20%. Dette selv etter at nskog resultatført ca 60 mill mindre enn det i alle fall DnB forventet av gjenstående forsikringsoppgjør. Golbey starter opp ila H2, og øker med det nskog sin totalkapasitet med 30%. Veksten blir formidabel utover i 2025!
Redigert 27.07.2024 kl 14:37
Du må logge inn for å svare
Merlin
27.07.2024 kl 20:50
5625
Hvordan driften går blir enklere å forstå den dagen forsikringsoppgjørene er ferdig gjennomført.
Med krafitg fallende priser innen avis- og magasinpapir (mai 2024) er det vel usikkert om det blir so mye vekst i netto inntekter.
Med krafitg fallende priser innen avis- og magasinpapir (mai 2024) er det vel usikkert om det blir so mye vekst i netto inntekter.
soroys
30.07.2024 kl 08:05
5343
Akkurat når det gjelder forsikringsoppgjørene, så er jeg dels enig med Merlin - de fogger i øyeblikket til totalbildet.
Når det gjelder synet på markedet, så blir det opp til hver enkelt å vurdere. Meget mulig det blir utfordrende fremover, men NSKOG bør være relativt bra rustet for å håndtere det. Men at oppturen kan bli utsatt er ikke umulig. Økt krigsfrykt, Trump vinner valget og høye renter kan alle være med på å utsette kursfesten i Skogen. Shorterne holder stand, så tungsinnet er intakt. I mellomtiden er ledelsen fortsatt taus.
Når det gjelder synet på markedet, så blir det opp til hver enkelt å vurdere. Meget mulig det blir utfordrende fremover, men NSKOG bør være relativt bra rustet for å håndtere det. Men at oppturen kan bli utsatt er ikke umulig. Økt krigsfrykt, Trump vinner valget og høye renter kan alle være med på å utsette kursfesten i Skogen. Shorterne holder stand, så tungsinnet er intakt. I mellomtiden er ledelsen fortsatt taus.
StonksGo
15.08.2024 kl 11:42
4666
Skulle tro forskjellen på netto rentebærende gjeld og rentebærende gjeld var relativt grei å forstå?
Merlin
17.08.2024 kl 01:16
4458
Langsiktig rentebærende gjeld 4622 - 4184 mill. = - 438 mill
kortsiktig + 1029 mill.
-------------
Økning netto rentebærende gjeld + 591 mill på ett kvartal
kortsiktig + 1029 mill.
-------------
Økning netto rentebærende gjeld + 591 mill på ett kvartal
PrivatInvestor
18.08.2024 kl 20:14
4360
Tar nok noe tid før stor kursoppgang kommer, lite nedstengning av produksjon gjør at det blir vedvarende press på prisene. Containerboard er vell i breakeven i løpet av 2. Halvår 25.
Men det bør det bli starten på en fin reise oppover.
Men det bør det bli starten på en fin reise oppover.
thomasb
21.08.2024 kl 09:55
4153
Ingen tvil om at NSKOG er, og det har den vært ganske lenge nå, en såkalt upopulær og undervurdert aksje. Altså sannsynligvis en skikkelig god investeringsmulighet. Ar tidligere vist hvor mye bak NSKOG ligger på viktige faktorer som P/E, P/B, P/S mot Stora Enso og UPM. Har sett mer på Billerud, det svenske treforedlingsbedriften som kanskje totalt sett ligner mer på NSKOG enn de to nevnte. PÅ P/E og P/S ligger NSKOG i dag på 0,53 og 0,28(før Golbey kommer i markedet og øker inntektspotensialet med 30%). Billerud ligger på 0,99 og 0,65 på de samme faktorene i dag. Altså må kursen til NSKOG opp ca 100% for å utligne markedsprisingen til Billerud. Og, da er det viktig å vite at NSKOG har vært betydelig mer lønnsom enn Billerud de siste årene. NSKOG skal også vokse 30% de kommende to år, mens Billerud ikke har noen operative vekstprosjekter av betydning for tiden(etter at de droppet betydelige investeringer i pulp i USA ganske nylig). Spørsmålet blir når NSKOG skal få en fair prising på en eller flere viktige faktorer, eller om dette blir så billig over tid at en av de store kommer og sluker selskapet. Husk dette: I 2022 tjente selskapet ca MRDNOK 2,5 på bunn. Legg til samme lønnsomhet på kommende 30% vekst. Ved neste år som i 22, vil selskapet da ha en profit på MRDNOK 3,2 - altså nøyaktig det samme som selskapet nå prises til på Oslo Børs :(
Redigert 21.08.2024 kl 09:59
Du må logge inn for å svare
PrivatInvestor
21.08.2024 kl 22:30
4060
Prisen på selskapet er lav når man ser på andre selskaper ,men NSKOG har pt. 90% av virksomheten i ett marked som stadig synker og har marginpress.
Containerboard kommer ikke før om ca ett år. Da begynner investeringene å synes i resultatene.
Tømmer og returpapir er mye dyrere nå enn i 22.
Energitiltakene til NSKOG vil slå positivt ut.
Containerboard kommer ikke før om ca ett år. Da begynner investeringene å synes i resultatene.
Tømmer og returpapir er mye dyrere nå enn i 22.
Energitiltakene til NSKOG vil slå positivt ut.
thomasb
22.08.2024 kl 09:24
3943
Husk at avis og magasinpapir har vært et nedadgående marked i 25 år - altså ikke nytt - og det har vært god lønnsomhet for mange i disse markedene i disse årene. I 2022 var det null lønnsomhet fra containerboard for NSKOG, men likevel mrdnok 2,5 på bunn. NSKOGs fremtid i de grafiske markedet skyldes lavkostfortrinn og utslippsfortrinn - altså er det mange som ryker ut av dette markedet før NSKOG ikke lenger tjener penger her.
Hvis vi har fokus på Europa (Boyer har vært et nullsumspill i flere år og vil være det om det ikke skjer noe helt spesielt, og er også til salgs) vil potensielle volumer fra NSKOG fra sen høst 24 være Newprint: 810´ tpy(40% av totalvolum - Skogn og Golbey), Magasin: 460´ tpy(23% av totalvolum - Saugbrugs og Bruck) og Containerboard: 760´tpy(37% av totalvolum - Bruck og Golbey). I tillegg kommer inntekter fra eiendomsutvikling(Saugbrugs spesielt)ulike småsatsinger på innovative produkter, mottak av avfall osv. Ved Saugbrugs har man startet forprosjekt med mål om å investere i et nytt produkt - 400´tpy pulp innrettet mot vekstmarkeder. Selskapene jeg sammenligner med når det gjelder multipler på P/E, P/B osv står også fortsatt med en betydelig andel i grafiske markeder.
Du har helt rett i at tømmer er på historisk topp, men heldigvis har returpapirprisen snudd nedover gjennom sommeren i Europa.
Hvis vi har fokus på Europa (Boyer har vært et nullsumspill i flere år og vil være det om det ikke skjer noe helt spesielt, og er også til salgs) vil potensielle volumer fra NSKOG fra sen høst 24 være Newprint: 810´ tpy(40% av totalvolum - Skogn og Golbey), Magasin: 460´ tpy(23% av totalvolum - Saugbrugs og Bruck) og Containerboard: 760´tpy(37% av totalvolum - Bruck og Golbey). I tillegg kommer inntekter fra eiendomsutvikling(Saugbrugs spesielt)ulike småsatsinger på innovative produkter, mottak av avfall osv. Ved Saugbrugs har man startet forprosjekt med mål om å investere i et nytt produkt - 400´tpy pulp innrettet mot vekstmarkeder. Selskapene jeg sammenligner med når det gjelder multipler på P/E, P/B osv står også fortsatt med en betydelig andel i grafiske markeder.
Du har helt rett i at tømmer er på historisk topp, men heldigvis har returpapirprisen snudd nedover gjennom sommeren i Europa.
Redigert 22.08.2024 kl 09:31
Du må logge inn for å svare
thomasb
22.08.2024 kl 12:34
3933
UPM annonserer nå at de i Europa kutter 610´tpy permanent fra enden av august 24. Alle forhandlinger er gjennomført og endelige. Uttaket skjer ved nedleggelse av Hürth newsprint fabrikk og nedleggelse av PM 3 ved Nordland papier. Planen ble annonsert i Mai, med da med forventet gjennomføring på enden av året. Nå skjer det 4 mnd før det, og vil merkes i markedet utover denne høsten i stede for utover neste vår.