Kan noen hjelpe meg med følgende sitat:
At the end of the fourth quarter, BW Offshore held 22.52% of the shares in BW
Energy. The entire shareholding was divested to BW Group on 25 January 2024. The
Company expects to record loss of USD 6.0 million on the book value of the BW
Energy shares from the transaction in first quarter 2024 accounts..

Vil det si at bwe aksjene var bokført hos bwo høyere enn de ble solgt for , og at de må nedskrive bokført verdi med 6musd ?

Ja.

2023 Oppsummert

Nettoresultat på 40 musd i 4Q og 97,6 for året som helhet. Hhv 2,27 og 5,54 i eps. Gir en P/E på 4,5 basert på dagens kurs på 25.
Rom for minst dobling.

Kontantbeholdning: Startet 2023 med kassabeholdning på 230 musd. Avsluttet året med 360,1. Økning på 130,1 musd eller ca kr 7,40 per aksje.
Inkludert utbytte en fcf på ca 10 kr/aksje, og gir rom for minst en dobling i kurs.

Egenkapital 1195,3 musd ved utløp 2023. En økning fra 1151,1 året før. Utgjør ca kr 67,30 per aksje.
Gir rom for minst en dobling av kursen.

2024:
Forventer ingen store endringer fra 2023.
EBITDA guiding er omtrent som 2023 resultat, så vi kan forvente et årsresultat på ca 100 musd.
Forventer heller ingen store endringer i cashbeholdning eller utbytte.
Riktignok fikk bwo ca 170 musd i 1Q ved salget av BWE aksjer, og de skal ha 20 musd fra bwe i sluttoppgjør for Polvo i april.
Men det blir motvirket av ca 200 mill usd i innløsning av konvertibelt lån til høsten.
Catcher fasiliteten blir dekket av Catcher drift som før, så ingen store endringer i år fra i fjor ellers.
Kanskje vi får en liten økning i cashbeholdning i år, men jeg forventer ikke all verden.

Ellers er låneforfall de kommende årene små.
De ligger på rundt 50 musd per år (Catcher fasilitet) for 25 og 26, og ferdig med ca 25 musd i 2027
I 2028 er det et forfall p ca 150musd i bond og corporate lån, som de da enten innløser eller rullerer.

i 2025 kommer Opal i drift, og da vil cash ut snus til cash inn.
Da blir det et litt annet regnestykke jeg heller får komme tilbake til.
Usikker på om det blir så veldig store endringer da jeg forventer at BWO kommer med en ny kontrakt i år på en ny FPSO.

Uansett, oppsummert så er det meste nokså solid, og jeg skjønner ikke hvorfor kursen ikke er 50+

«Ny fpso «, det kom vell fram under q&a at de venter på edruelige realitetsorienterte utspill fra Brazil. Bwo uttalte seg bortimot som at petrobras ville komme krypende….

BWOffshore steg om lag 10 prosent til 25,5 kroner etter å ha rapportert en omsetning i fjerde kvartal 2023 på 170 millioner dollar og en ebitda på 91 millioner dollar, som var henholdsvis 20 og 23 prosent høyere enn konsensus, ifølge Arctic Securities, som mener det var en sterk kvartalsrapport.

BW Offshore-styret har besluttet et kontantutbytte på 0,088 dollar pr aksje for fjerde kvartal 2023. For 2024 planlegger selskapet å fortsette å tilby et stabilt, forutsigbart kvartalsvis kontantutbytte, basert på en årlig utdeling på totalt 0,25 cent pr aksje, med en mulig justering for fjerde kvartal avhengig av blant annet nettoresultatet for 2024 og lånevilkår, opplyser BW Offshore.

"Samlet sett positivt over hele linjen", skriver Pareto Securities, som har en kjøpsanbefaling på BW Offshore med kursmål 34 kroner.

God beskrivelse av BW Offshore👌 Topp Q4 resultat, med en positiv og ikke minst offensiv guiding på strategier og sterk kontantstrøm. BWO vil i et velfungerende marked levere stabile utbytter fremover. 😎

Voldsomt løft på to dager. Too much?
Blåst forbi STB og blitt min største aksjepost 👍

Hvis vi tar med at kursen hadde et fall fra nesten 25 ned til 22-tallet i løpet av februar, uten noen spesiell grunn (kanskje det var noen feilstilte algoritmer), så har vel ikke kursløftet de siste to dagene vært så voldsomt. Fredagen fikk vi også litt hjelp av generell optimisme i markedet. Kursene i Olje og offshoresektoren styres i stor grad av hvor stort utbytte de klarer å betale ut. Når BWO i lengre tid har klart å trosse spådommer om at de må redusere på utbetalingen, samtidig som som Barossa-prosjektet deriskes jo mer det nærmer seg oppstart uten negative nyheter, så bør det være mer å gå på for kursen i løpet av året.

På mandag går aksjen ex. utbytte, så da skal kursen i utgangspunktet ned ca 92 øre.

går den videre x utbytte på ca. 0.92nok ?

USD 0,088 * NOK 10,5826 = 0,93126 i utbytte pr aksje for Q4, 2023
I følge VPS.

Cobas øker med nesten to millioner aksjer... Det er bra det er flere som har trua. Med en slik posisjon, så regner jeg med at de ser for seg oppkjøp... De sitter på over 20,7 millioner aksjer nå. Salt Value øker også...

Virksomhedspræsentation
BW Offshore præsenterer i dag på DNB's Energy & Shipping Conference. Se venligst vedhæftede præsentation. For yderligere information kontakt venligst: Ståle Andreassen, CFO, +47 91 71 86 55 IR@bwoffshore.com eller www.bwoffshore.com Om BW Offshore:

e: New Long-Term Incentive Programme 2024
8.3.2024 15.18 • GlobeNewswire •
Kopier link til udklipsholderen
New Long-Term Incentive Programme 2024

Options program til de ledende medarbejdere tilbydes til kurs 29,85 NOK.😉👍


The Board of Directors of BW Offshore Limited ("BWO" or the "Company") has approved a New Long-Term Incentive Programme (LTIP). The programme is a combination of Share Options and Restricted Share Unit (RSUs), aimed to align the interests of the participating employees with those of the Company's shareholders. The programme is discretionary, and participants are invited on an annual basis.

The total number of options awarded under the LTIP for 2024 is 800,000 where each option will give the holder the right to acquire one BW Offshore share. A total of 6 BW Offshore employees have been invited to participate in the Share Option Programme.

The strike price of the options is calculated based on the volume weighted average share price five trading days prior to grant date, plus a premium of 15.76% (corresponding to a 5% increase annually over three years). The strike price for the options awarded on 7 March 2024 is NOK 29.85.

The options will have a vesting period of three years, followed by a three-year exercise period. Exercise windows will be set by the Company. The options will expire six years after the award date.

The options are non-tradable and conditional upon the option holder being employed by the Company and not having resigned or being terminated for cause prior to the vesting date.

For the year 2024, the Board of Directors has on 7 March 2024 awarded 115,634 RSUs to 19 employees within the Company.

The RSUs will be settled in shares following a three-year vesting period from the grant date.

The following primary insiders of the Company have been awarded options under the LTIP for 2024:

Chief Executive Officer, Marco Beenen
Options awarded: 300,000

Total number of options: 1,559,372

Shares held: 49,993

Chief Financial Officer, Ståle Andreassen
Options awarded: 100,000

Total number of options: 434,355

Shares held: 229,273

Chief Commercial Officer, Rune Bjorbekk
Options awarded: 100,000

Total number of options: 512,355

Shares held: 111,424

Chief Operating Officer, Kei Ikeda
Options awarded: 100,000

Total number of options: 512,355

Shares held: 24,994

Chief Strategy Officer, Anders S. Platou
Options awarded: 100,000

Total number of options: 164,860

Shares held: 0

General Counsel, Magda K. Vakil

Kjøper tilbake obligasjoner for 28,6 MUSD. 164 MUSD som gjenstår nå av den konvertible.

Noen som har hele artikkeln?

https://www.upstreamonline.com/rigs-and-vessels/norwegian-player-secures-role-on-repsol-fpso-destined-for-gulf-of-mexico/2-1-1610958

BW Offshore: Partial repurchase of Senior Unsecured Convertible Bonds due 2024
12.3.2024 19.00 • GlobeNewswire •
Kopier link til udklipsholderen
Partial repurchase of Senior Unsecured Convertible Bonds due 2024

BW Offshore Limited has today repurchased bonds with an aggregate principal amount of USD 28,600,000 at 98.0 in its USD 297,400,000 Senior Unsecured Convertible Bonds due 2024 (ISIN: NO0010867948) for cancellation. Following the cancellation, the principal amount outstanding under the bond loan will be USD 164,000,000.

For further information, please contact:

Ståle Andreassen, CFO, +47 91 71 86 55

IR@bwoffshore.com or www.bwoffshore.com

Oslo-listed BW Offshore has finalised a contract with Spanish energy giant Repsol to provide front-end engineering and design services on a floating production, storage and offloading vessel to be deployed offshore Mexico.

Repsol has been quietly advancing the development of its deepwater Polok discovery in Block 29, with plans indicating first production is targeted for 2026.

Block 29 lies in the Gulf of Mexico’s Salina basin, approximately 88 kilometres offshore the state of Tabasco.

Responding to an inquiry from Upstream, a BW Offshore spokesperson said: “We can confirm that we have been awarded a nine-month FEED contract to study the deployment of an FPSO on Block 29 for Repsol in Mexico. Work on this is ongoing at the moment.”

The contract award follows a year-long bidding process that saw participation from industry players including Modec, Altera, MISC, Bumi Armada, Bluewater and Yinson.

The focus of the study could be on repurposing an existing floater — potentially the OSX-1 FPSO — to exploit the Polok find in a block that also hosts the smaller Chinwol field.

It is understood that Repsol’s development, situated in water depths ranging from 460 to 600 metres, is likely to incorporate a satellite tie-in from an adjacent area known as Block X.

Upstream earlier reported that the FEED service provider will enter a 15-year charter starting from 2026 to lease and operate an FPSO capable of producing 60,000 barrels per day of oil.

Discussions are underway between the owner of the OSX-1, Brazil’s OSX, and Repsol regarding a potential sale of the floater, although BW Offshore is understood to have the right of first refusal to buy the vessel.

Another option could see BW Offshore purchase the FPSO from Repsol and work under a lease-and-operate model, or convert the floater and assume operational responsibilities, according to one source familiar with the matter.

The OSX-1, which has been linked with several projects globally, was originally intended for Repsol’s Ca Rong Do project in Vietnam with Yinson, but this project was cancelled due to a prolonged force majeure event.

This initial plan was to upgrade the OSX-1 and charter it to Repsol for a firm 10-year period, with five extension options of one year apiece.

Built in South Korea and customised at Keppel Shipyard in Singapore, the FPSO can store up to 900,000 barrels of oil.

OSX operated the OSX-1 FPSO for now defunct sister oil company OGX from 2012 to 2020. Since then, the vessel has been idle awaiting further work

BW Offshore chief executive Marco Beenen said in a recent conference call that the company’s strategic focus was on four FPSO opportunities, including the Repsol project.

“Out of those four, I expect we have one or two that we can materialise in the next 12 to 24 months,” said Beenen.

The company recently transferred ownership of the Yuum K’ak’naab FPSO to Mexico’s state-owned oil company Pemex, in accordance with a 15-year lease and operate contract that started in 2007.

For Polok, Repsol is looking for a Suezmax or Aframax vessel featuring an external turret mooring system. The operator is open to either a conversion or the redeployment of an existing unit.

The decision by Repsol to award the FEED work to BW Offshore has overturned previous speculation that the Armada Claire FPSO, recently sold by Malaysia’s Bumi Armada, might have been chosen for the field development.

Upstream 27.3.24
«BW Offshore sticks to $4.6 billion FPSO lease deal
Floater specialist puts to rest rumours that unit destined for Santos' Barossa project offshore Australia could look for other jobs»
Norwegian floating production specialist BW Offshore has affirmed its charter agreement with Australian gas-focused independent Santos for the BW Opal floating production, storage and offloading vessel.
The confirmation effectively dismisses market conjecture that the FPSO might be offered for alternative work due to potential project delays arising from legal challenges mounted against Santos’ Barossa field development offshore Australia, thereby solidifying BW Offshore’s commitment to a substantial contract valued at US$4.6 billion.
The Barossa contract involves supplying, leasing and operating the BW Opal for an initial 15-year period, with provisions to extend for up to 10 additional years.+++»

Kursen kryper nå sakte men sikkert rett vei. Hvis den nok en gang dupper ned mot 21, så dobler jeg.

Jeg er ganske så fulllastet etter å ha penslet endel over fra BWE så håper (og tror) den fortsetter rett nord. Men at det hangler litt med Opal / gassfeltet ref. innlimt over var nytt for meg 😳

Peteobras /sambagutta tror de kan få tjenester gratis. Nå er de andre sambagutta ute av dansen. Noen som vet hvilket skip bwo tilbydde ? Her er det frwmdeles storw myligheter da peteobras må ha fpso ….
Upstream i dag :

«Brazilian state-controlled oil company Petrobras has cancelled a tender for the charter of a mid-sized floating production, storage and offloading vessel to help revitalise operations in the mature Albacora field in the country’s prolific Campos basin.
Petrobras had been in exclusive talks with Brazilian player Ocyan for months to contract the Albacora FPSO after negotiations with Norwegian floater specialist BW Offshore, which was the low bidder, fell apart.
A few weeks ago in a press conference to detail the company’s 2023 financial +++

Her var prisdiskusjonen fra høsten 23:
«BW Offshore emerged as the low bidder in mid-September to supply the Albacora FPSO with a proposed dayrate of $1.25 million. Brazilian group Ocyan finished second by offering a dayrate of $1.79 million.«

Satser på at peteobras kryper til korset , og gjenopptar forhandlingene med bwo , ellers kommer det ikke til å skje så mye i lula land

Har egentlig BWO noe eksisterende båter igjen å tilby?
Jeg trodde alt med unntak av 4 (inkl Opal) var solgt eller hugget opp.
De fire går vel inn i det de kaller core fleet og har lange kontrakter eller opsjoner som med høy grad av sannsynlighet blir callet.

Snart ikke mer enn 12 mnd igjen før Opal skal være up and running heller 😀

Ja det lurte jeg også på, men de har nok en genial plan . :) de har jo vært i finale forhandlinger senest i høst. Kanskje kjøpe et skip fra en konkurrent ? Eller overføring av Cather? Noen som vet?

Jeg tipper det var et nybygg som var tiltenkt jobben, etter som det er en kontrakt som strekker seg over 27 år.
Som vi ser her har Petrobras jobbet en stund med å få på plass en avtale for FPSO på Albacora-feltet.

https://brazilenergyinsight.com/2023/06/26/petrobras-extends-deadline-for-proposals-for-the-new-fpso-for-the-albacora-field-in-the-campos-basin/

Det blir en bra backlog med dagrate 1,25 musd x 27 år 😂

Lula-gjengen i petrobras ville heller forhandle videre med et heleid brasiliansk, som var 43% dyrere…….. så da vil et eventuelt nytt tilbud fra bwo være med enda bedre marginer.

Dagens melding :»The Company has today settled the TRS agreement underlying 1 732 000 shares in
BW Offshore expiring 5 April 2024. The Company has subsequently entered into a
new TRS agreement with exposure to the same number of underlying shares in BW
Offshore with expiry date 4 April 2025 and a TRS price of NOK 28.25 per
underlying share.»

Da ble det som bebudet bw LPG som ble første med usa- notering. Hvem blir den neste?

I en analyse fra SEB skriver analytiker Ola Eikanger at BW Offshore opprettholder en attraktiv og bærekraftig utbytteavkastning på ca. 9-10 prosent, og ser ut til å generere en fri kontantstrøm som tilsvarer 22 prosent av sin nåværende selskapsverdi i perioden 2024-26.

SEB opprettholder kjøpsanbefalingen på BW Offshore, og øker kursmålet fra 30 til 33 kroner. Det nye kursmålet kommer etter en oppdatert analyse basert på en fartøy-for-fartøy SOTP-vurdering (Sum-of-the-parts), og forlengelse av opsjonsperioden for BW Catcher fra første kvartal 2027 til fjerde kvartal 2028.

For første kvartal 2024 forventer Eikanger et driftsresultat (EBITDA) på 75 millioner dollar fra kjerneflåten av FPSOer, med en netto gjeldsreduksjon til 113 millioner dollar, drevet av inntektene fra salget av eierandelen i BW Energy.
Analytikeren fremhever videre at det er begrenset med potensielle kurstriggere for BW Offshore i løpet av de neste seks månedene, men påpeker at selskapet fortsatt tilbyr en attraktiv utbytteavkastning.

Det er flere momenter ved denne analysen jeg ikke er henger med på:
1. "Netto gjeldsreduksjon til 113 MUSD..." Per Q4 så er netto gjeld 172 MUSD. Salget av aksjeposten i BWE dro i land omtrent 176 MUSD. Hvilken kalkulator klarer da å vise at netto gjeld kun går ned 61 MUSD som følge av dette salget. Netto gjeld reduseres med omlag 60 MUSD per kvartal allerede på ordinær drift. Salget av BWE-aksjene vil medføre YTTERLIGERE reduksjon, og sånn jeg ser det så vil netto gjeld per Q1 nødvendigvis være nærmere null, eller sågar at man har netto høyere bankbeholdning enn gjeld. (Dette er selvsagt Barossa ekskludert).
2. Fri kontantstrøm på 22 % må jeg legge til grunn at han mener er årlig. Det er likevel noe lavt, sånn jeg ser det, med tanke på at selskapet er netto gjeldfritt (Barossa eksklusive) fra og med dette kvartaler, og at kontantene som genereres fra ordinær drift ikke lenger trengs for å tilbakebetale gjeld.

Aksjebeholdningen i BWE var vel ikke bokført til null, så salgssummen for disse blir ikke ren netto i Q1-regnskapet.
Det ble også notert et obligasjonslån på 1 mrd. NOK i februar. I tillegg så har du den konvertible obligasjonen som utløper i november.
Analytikeren har nok ganske god oversikt over akkurat dette.

Det han ikke har tatt med er at det virker sannsynlig at BWO får kontrakten med å operere BW Oportunity som de solgte ifjor til et tyrkisk selskap. Det vil dreie seg om et ganske stort beløp, og vil være en kursdrivende nyhet.

Aksjebeholdningen ble solgt med et bokført tap på omtrent 6 MUSD. MEN poenget er at aksjene blir omgjort til kontanter. Netto gjeld er samlet rentebærende gjeld fratrukket kontanter. Dette beløpet var 31.12.2023 172 MUSD. I Q1 en fikk selskapet kontanter med 176 MUSD i tillegg til kontantene de hadde fra før. Dette får dermed full effekt når netto gjeld skal beregnes. Når det gjelder noteringen av obligasjonslånet, så medførte ikke noteringen noen økning av gjelden. Også den konvertible obligasjonen er medtatt i tallene per 31.12.2023, og bidrar ikke i seg selv til endring av gjelden i Q1.

Ellers enig i det du skriver i siste avsnitt!

Jeg er ganske sikker på at du tar feil, og at analytikeren har mer eller mindre rett når det gjelder gjelda. Skulle han og de andre analytikerne ha bommet fullstendig, og du ha rett når Q1-tallene kommer så kan du jo glede deg. Da er det egentlig bare å pantsette huset og kjøpe det du kan :)

Tapet på MUSD 6 skyldes kronesvekkelse på drøyt 3 % mot USD fra 31.12.23 til salgstidspunktet et stykke ut i januar.
Ellers helt enig med deg mht. beskrivelsen av gjeldsutvikling.

Eksempel:
Man tar opp 1 mill i lån for å sette de i bank. Nettogjeld vil være 0.

En tar opp 1 mill i lån for å investere i aksjer. Om aksjenes verdi på balansetidspunkt er 1 mill, er nettogjeld fortsatt 0. (Med netto gjeld menes at en fra rentebærende gjeld (RBG) må trekke fra verdien av kontantbeholdningen og OBS eventuelle driftsfremmede eiendeler (aksjer) som lett kan omgjøres til kontanter.)

Selger man så aksjene (som var verdsatt til 1 mill til en 1 mill og setter i banken) så har man fortsatt 1 mill, men nå i kontant minus 1 mill i gjeld, dvs 0 i netto gjeld.

Bruker man 1 mill innstående i bank til å betale ned lån på 1 mill, er fortsatt nettogjeld 0

Selskapet rapporterte selv sin netto rentebærende gjeld på MUSD 172 per 31.12.23. Dette inkluderte ikke aksjeposten i BWE, hadde de inkludert denne som del av kontantbeholdningen sin ville dette gitt netto rentebærende gjeld i selskapet ved årsslutt på rundt MUSD 20.
Når selskapet ikke inkluderte aksjene i BWE som del av sin likviditet antar jeg det henger sammen med at de behandlet BWE etter egenkapitalmetoden, ikke som del av en likvid plassering. Uansett, selskapet mottok MUSD 176 for BWE og betalte MUSD 16 i utbytte. Alt annet like tilsier det en reduksjon i rentebærende gjeld til MUSD 12. I tillegg ordinær drift som gir reell EBITDA på drøyt MUSD 60 per kvartal.
Da er det ikke helt åpenbart hvilke andre gjeldsposter som i så fall inngår i anslaget på MUSD 113 etter Q1.

Ja, enig i dette. Teoretisk burde lånet bli redusert til MUSD 12 som du påpeker om en nyttet det på nedbetaling. Mitt henseende var nok egentlig mer å belyse at selve egenkapitalen ikke nødvendigvis er styrket tilsvarende gjennom salget av aksjene og herav potensiell tilsvarende reduksjon av gjeld. Ja, gjelda er borte, men så er også (tilsvarende) aksjeposten på aktiva-siden, så nettoformuen, gitt eksemplet jeg brukte, ble den samme. Men nå er det jo «rentebærende gjeld» og definisjon av det som var utgangspunktet, så jeg burde kanskje ikke dra inn mitt eksempel i dette (som også nok er elementert for mange) 😊

Good talk. Let’s move on 😁

BW Offshore: Recycling FPSO Petróleo Nautipa in compliance with Hong Kong Convention
Recycling FPSO Petróleo Nautipa in compliance with Hong Kong Convention

BW Offshore has signed an agreement to recycle FPSO Petróleo Nautipa in
compliance with the Hong Kong International Convention at Baijnath Melaram ship
recycling facility (the "Facility") in India.

The Facility is certified to ISO standards and has been issued with a Statement
of Compliance by the ship classification society Class NK in accordance with IMO
Resolution MEPC.210(63) and the Hong Kong International Convention for the safe
and environmentally sound recycling of ships.

BW Offshore intend to have BW Offshore personnel continuously at the site during
the recycling period, supplemented by additional competent personnel from a
third party, to ensure Health, Safety and Environmental regulations are
followed. A Ship Recycling Plan will be prepared and provided by the Facility in
compliance with the above regulations. To further incentivise safe recycling, BW
Offshore will pay a "safe recycling" bonus upon completion provided the agreed
requirements for safe recycling are met. BW Offshore management personnel will
conduct visits to the Facility with on-site walkabouts and workforce engagement
during the recycling process.

Since its conversion to an FPSO in 2002, the unit has been in operation at the
Etame field offshore Gabon for Vaalco Energy until the contract was completed in
2022 and the unit was demobilised. Over the course of 20 years, the contract has
been extended multiple times, from a contract that was initially 2 years firm
plus 3 years of options.

The sale will free up approximately USD 9 million of liquidity.