Jeg har ingen problemer med å være overeksponert her. Vurderer fortløpende å laste videre dersom kursnedgang.

Vi som følger papiret legger også merke til den vedvarende oppgangen som foregår. Tidligere har aksjen droppet etter slike oppganger. Ikke denne gangen.

Jeg er inne i BWO og, den er bare litt "kjedelig" for tiden ;-)

Kjedelig og kjedelig. Dundret ned med børsfallet og syns ikke den har fått den bounceback-en flere aksjer på Oslo Børs og spesielt innenfor olje/offshore har fått. Veldig stille på nyhetsfronten også. q-2 tall 30. aug.

BORR Drilling er i vinden, og verdsettes nå til 17 milliarder med NIBD på 17 MRD NOK og Ebitda marginalt høyere enn BWO. Koko prising på enten BWO eller BORR.

Huset er nå belånt, og jeg sitter klar dersom Q2 gir en overdrevent negativ reaksjon.

Arctic nedjusterer kursmål fra 48 til 40, noen som har tilgang til denne analysen og kan si hvorfor? Litt merkelig så tett opp mot Q2 resultat. JanOrge??

Jeg har ikke tilgang til analysen, men skulle gjerne sett den.

Endelig litt good news fra q-2 for min del 😁
Syns dette er solid. Ingen overskridelser (så vidt jeg kan se) og løfter 2024 estimatet.

BW Offshore: Second Quarter and First Half Results 2024

Second Quarter and First Half Results 2024

HIGHLIGHTS

* EBITDA USD 77 million in Q2 and USD 163 million for the first half-year
* Net profit USD 29 million in Q2 and USD 66 million for the first half-year
* Operating cashflow USD 107 million in Q2 and USD 198 million for the first
half-year
* Equity ratio 30.4% and USD 728 million in available liquidity
* Q2 cash dividend USD 0.0625 per share equivalent to USD 11 million
* Barossa FPSO project 86% complete at end-July 2024
* Completion of FEED work on the Sakarya project
* Full-year 2024 EBITDA expectation raised to USD 305-315 million

BW Offshore continues to progress the Barossa project according to schedule. As
of end July 2024, the project was 86% completed. All 16 top-side modules have
been lifted onto the FPSO, representing an important project milestone.
Integration work is well underway and pre-commissioning and commissioning
activities have started to ramp up.

In the third quarter, BWO completed Front-End Engineering Design (FEED) work and
early engineering related to the Sakarya redeployment project. The work
generated an EBITDA contribution of approximately USD 7 million in the second
quarter of 2024 and a further approximately USD 10 million is expected to be
recognised in the third quarter. Sakarya is set to progress as a local-content-
oriented project in Turkey with limited scope for BW Offshore to provide further
value-added services meeting own return requirements.

"BW Offshore continues to deliver high commercial uptime across the FPSO fleet
and the topside integration and commissioning of the BW Opal is proceeding to
plan," said Marco Beenen, CEO of BW Offshore. "We are selectively progressing
several potential FPSO projects in a very active market and the Sakarya FEED
shows that that we can create material value in preparatory phases, even if a
final contract does not materialise."

The Board of Directors has declared a quarterly cash dividend of USD 0.0625 per
share. The shares will trade ex-dividend from 3 September 2024. Shareholders
recorded in VPS following the close of trading on Oslo Børs on 4 September
2024, will be entitled to the distribution payable on or around 11 September
2024.

BW Offshore expects that the fleet will continue to generate significant cash
flows in the time ahead, supported by the USD 5.4 billion firm contract backlog
at the end of June 2024. BW Offshore expects to report an EBITDA in the range
USD 305-315 million for 2024, an increase from previously in the range of USD
290-310 million.

Please see attached the half year report and presentation. The earnings tables
are available at:

https://www.bwoffshore.com/ir/

Dette er sterke tall! Første halvår har gitt netprofit på 0,36 USD per aksje! Utbytte er som vanlig 0,0625 USD per aksje, men overhenget på utbyttet første halvår er rett i underkant av 0,06 USD per aksje, da selskapet kan gi inntil halvparten av årets overskudd i utbytte. Dersom det fortsetter helt likt vil utbyttet i Q4 utgjøre omlag 0,18 USD per aksje, dvs. 2 NOK. Utbyttet året sett under ett vil i så fall bli nesten 4 kr per aksje.... Så hva vi gjør sør for 30 NOK per aksje skjønner ikke jeg.

Nettocash med 29 MUSD Barossa ekskludert.

Barossa er på merket. Kontantstrøm forøvrig går så det griner.

Hvis årlig overskudd i selskapet ender på omtrent kr 8 per aksje. Hvorfor skal vi ikke gå tregangeren her?

Og hvor er Arctic-analytikeren nå? Han som senket TP til 40 for to dager siden?

I dag skal vi OPP!

(og skal vi ikke det, så skal jeg handle)

Jeg håper du har rett JanOrge, men med OSE, og BWO, ja da vet jeg sannelig ;-) men ja, denne er overdue for litt aktion opp ;-) blir spennende med åpningen

Det neste som skal skje av betydning nå, er at selskapet skal innløse resterende av det konvertible lånet. Det utgjør vel rundt 150 MUSD, som man selvsagt har på bok. Det kommer rundt Q3-presentasjonen, men like fullt. Etter at den konvertible er ute av verden, så ville jeg personlig ønsket meg tilbakekjøp av egne aksjer i unlimited omfang.

Ikke mye entusiasme fra OSE på resultatet gitt. De er mer glade i bobler og luftslott ;-)

https://www.finansavisen.no/shipping/2024/08/28/8172626/arctic-securities-kjop-bw-offshore-nedjusterer-kursmal-etter-aksjesalg

Her er analysen hvor kursmålet ble nedjustert fra 48 til 40.

Grunnlaget denne analytikeren bruker er i minste fall slurvete. Jeg tenker; er det mulig å være så slurvete, eller er det bevisst?

For det første:
Analytikeren sier at forventet utbytte i år er 0,24 USD mot 0,14 USD i fjor. Begge tall er feil. Forventet utbytte i år er minimum 0,25 USD. Du kan kanskje si at det ikke utgjør rare forskjellen, men forskjellen på 0,24 og 0,25 er 4 %. Direkte overført til TP så vil "feilen" på 4 % utgjøre 1,6 kr dersom direkteavkastning var eneste parameter. Uansett slurvete. I tillegg var ikke fjorårets utbytte 0,14 USD. Kontantutbyttet var riktignok rundt dette beløpet, men alle som følger aksjen vet at vi fikk utbytteaksjer i BWE som i verdi utgjorde i overkant av 0,11 USD per aksje. Totalutbyttet var dermed høyere enn 0,14 USD, og hadde analytikeren gjort jobben skikkelig, så hadde han visst dette. Jeg antar jo at han vet det, men at det er en grunn til at analysen har mangler.

Ingenting er garantert, men BWO kommer til å ubetale minimum 0,25 USD i utbytte for 2024. Basert på H! så vil totalutbyttet bli høyere, da selskapet kan gi inntil halvparten av regnskapsmessig overskudd for 2024 i ubytte, og fortsetter H2 likt H1 så vil utbyttet bli 0,37 USD for 2024. Litt må man kunne forvente av "analytikeren".

Videre. Kan verdsetter verdien av den faste backloggen på 5,4 milliarder USD til en verdi per aksje på kr 26, mens opsjonene som har en totalverdi på 1,2 milliarder USD verdsettes til 14 kr per aksje... Disse regnestykkene skulle jeg likt å se.........Jeg tviler svært sterkt på at verdien av opsjonsforlengelser er relativt sett såvidt mye høyere enn de faste kontraktene. Men igjen "vurderingene" til analytikeren er ikke begrunnet.

Flåteverdiene ellers er ikke nevnt. Bokført verdi på flåten som er i arbeid er nå i overkant av 900 millioner USD, eller rett i underkant av 10 milliarder NOK. Selskapet er netto i cash.

Med dagens kontantstrøm vil selskapet være netto gjeldfritt INKLUDERT Barossa om fire år....... Det skulle ha betydning for verdsettelsen ville en tro. Jeg tenker å søke jobb som offshore-analytiker i Arctic. Det kan ikke være vanskelig å jobbe der....

Hvis noen kommer over ABG-analysen hvor TP høynes fra 50 til 55, så hadde den også vært gøy å se på.

Dersom man tar utgangspunkt i utbytte for året på 3,7 NOK så vil en multippel på 15 gi 55 NOK på utbyttet alene. Og da er den andre halvparten av overskuddet blitt værende i selskapet.

Her får en nesten håpe at det er ChatGPT som er årsaken, om ikke er det absolutt ingen verdi i å se til analysene fra den kanten. Men er enig, er generelt overrasket over hvor lite innsikt analytikerne som følger BWO har om selskapet. Fordelen er dog at selskapet har gode rapporter og er såpass ryddig og oversiktlig at det er greit å regne på selv uten "hjelp" fra analytikere. Og at selskapet er billig på dagens nivåer trenger en ikke engang kalkulator for å forstå :-)

Enig i at det er mye venstrehåndsarbeide blant analytikerne når det kommer til BWO. Det har vært en av de beste utbyttebetalerne på børsen i mange år med kvartalsvise utbytter, og enda bedre i år, når først q4 kommer på bordet og man vet hva det fulle utbyttet blir. Nå kommer også alt i form av cash, som til og med analytikerne burde få med seg.
Når meglerhusene presenterer sine lister over utbytteaksjer, så utelates av en eller annen grunn BWO, som en slags boikott kan det virke. Nå sist på DNB og Pareto sine lister, der selskapet ikke nevnes i det hele tatt.

Om det har mye å si for kursen vet jeg ikke. Det virker jo som at de har klart å overraske markedet positivt ved de siste kvartalspresentasjonene. Men akkurat nå er det litt generell september-uro som gjerne rammer selskaper som BWO ekstra, så det kan godt være det blir enda billigere aksjer her de neste ukene.

Ny topp20-oversikt er nå publisert på selskapets hjemmeside.

Uenderet for nr. 1 og nr. 2 hhv BW Group og Cobas.
Nr. 3, 4 og 5 øker alle med tilsammen omtrent 250 000 aksjer. Vil her trekke frem nr. 3 som er Salt Value AS som eier nesten 5,2 millioner aksjer - Salt VAlue AS er verdifondet til Harald Espedal som personlig eier 757 000 aksjer (13. største eier)

Som jeg har nevnt tidligere, så er jeg nysgjerrig på hva Cobas har for slags plan for exit og når. Det samme gjelder Salt Value AS. De sitter jo på over 26 mill aksjer tilsammen. Ikke bare å rygge ut med 26 mill aksjer når dagsomsetningen ofte ligger på pluss minus 100 000 stk.

For å trekke frem noe positivt, så solgte BWO omtrent 60 millioner aksjer i BWE til kr 32 per stk. BWE er nå nede på lavt 23 per aksje. Det utgjør en halv milliard for BWO. 👍
Forøvrig trekker olja ned her og. Selv om løpende kontrakter er null knyttet mot oljeprisen.

Jeg fortsetter med min monolog :-)
Siste uka har vært brukbar kursutviklingsmessig. Måtte det fortsette fremover.

Konvertibelt lån utstedt 2019 innfris i november. Blir spennende å se hva som skjer med kursen etter dette. Kanskje selskapet endelig setter igang med seriøse tilbakekjøp av egne aksjer? Det genereres fortsatt kontanter med mellom 60-70 MUSD per kvartal, og siden selskapet er netto i cash med 29 MUSD så er det absolutt rom for det. Jeg har belånt huset, og om ikke doblet så hvertfall økt eksponeringen med 25 % fra opprinnelig overeksponering.

Monologen er verdsatt den, så keep it up :-) Og er enig, det er absolutt rom for noen aksjonærvennlige stunt fra selskapet. Og med utsikter til lavere renter fra neste år blir uansett aksjer som gir stabile utbytter > 10 % mer attraktive, så mye å se frem til

Jeg heier på deg JanOrge, vi sitter i samme båt, men jeg er ikke så hardt eksponert. Men greit i pluss nå og det ser ut som toget er i bevegelse ;-) 35 snart er mitt tips

3-dobbel omsetning og opp 6%. Noen ideer? Innløsning av obligasjonslån?

For meg som har store posisjoner i både BWE og BWO og har vært vant med at de kappes om å ligge høyest i aksjekurs er det ganske snålt at BWO plutselig er i 32 kr igjen mens BWE er nede i 24 kroner.

Ikke meg imot med kurs 32, men ser ikke helt hvorfor den har tatt av i det siste? Det klassiske svaret når man ikke vet er reprising som følge av at den er kraftig underpriset, men...

Mye tyder på at noen vet noe vi andre ikke vet, veldig spesielt med to dager på rad med til dels kraftig oppgang på økende volum. Noen skal inn, og det må gjerne koste litt. Soennende

Veldig spennende. Absolutt. Ligger akkurat nå kjøpsordre inne på 32,3 på nesten 200 000 aksjer.....................

Ny topp20-liste ligger nå ute på selskapets hjemmeside. Både Cobas og Salt Value AS øker. Cobas økte med over 1,1 millioner aksjer i løpet av september. I den grad man skal lytte til andre, så mener jeg dette må være et klart signal som ikke bør overses. Cobas er allerede sterkt eksponert, men kvier seg ikke for å øke. Jeg tenker dette er svært interessant.

Viser fine takter om dagen. Opp 29,94% siste mnd. På tide vil mange si for dette «blyloddet» som etterhvert nå skal kvitte seg med nettopp dette «stempelet». Noen pene targets i sikte 👍

Ny uke, nye muligheter.
Volumet er på vei opp. Det har vært flere dager nå hvor vi ser at volumet er 4-6 ganger vanlig volum. Om en måned er det konvertible lånet historie og vi har fasit Q3. Dersom den gode trenden fra Q1 og Q2 manifesterer seg inn i Q3 tror jeg det kan løsne kraftig. Da vil det bli synlig for andre enn oss som har sett dette en stund, at selskapet generer cash i størrelsesorden 2,5 milliarder NOK per år FØR BW Opal settes i drift, og at selskapet er i netto cash med en milliard NOK.

Ny topp20-liste oppdatert 31.10.2024. Endringer av betydning.

Cobas fortsetter å kjøpe. Denne måneden knappe 600 000 aksjer, og bikker 12,5 % av totale aksjer.
Øyvin A. Brøymer flesker til og øker med 700 000 aksjer.

Nr. 1 og nr. 2 på lista eier nå 5/8-deler av selskapet eller 62,5 %.. Jeg er spent på fortsettelsen, for å si det sånn.

Snart Q3. Svært spennende for å se om vi fortsetter den gode trenden. (Jeg tror JA)
Snart innfrielse av resten av den konvertible. Svært oversiktlig gjeldssituasjon i selskapet nå. Kontantene fortsetter likevel å strømme inn...

Takk for at du holder liv i tråden 👍

Skulle ikke den konvertible innløses i disse dager, blir vel børsmeldt, eller? JanOrge, informer oss ;-)

Får vel en løypemelding på q-3 i morgen satser vi på.

Så får vi håpe det ikke dukker opp noen overskridelser på Opal. Den skal generere 30 mush i cf etter lån i året fremover sto det i forrige pres. Syns egentlig ikke det er så mye 🤔

Satser på at de sier noe om ny guiding nå som den konvertible er/snart er borte.

Third quarter results 2024

HIGHLIGHTS

* EBITDA USD 83 million
* Net profit USD 13 million
* Operating cashflow USD 86 million
* Equity ratio 29.6% and USD 707 million in available liquidity
* Q3 cash dividend USD 0.0625 per share equivalent to USD 11 million
* Barossa FPSO 90% completed, additional costs to close variation orders and
maintain schedule
* Full year 2024 EBITDA expectation increased to USD 315 - 320 million

BW Offshore continues to progress the Barossa project according to schedule. As
of end October 2024, the project was 90% completed. BW Opal is undergoing
commissioning and preparations for sail-away from the yard in Singapore, where
it will be towed to the field in Australia. Closing out variation orders and
prioritising the schedule, combined with additional manhours at the yard, is
expected to lead to net additional investments of USD 100 - 150 million until
project completion.

"As the BW Opal is nearing completion, we remain focused on maintaining schedule
and preparing for the FPSO sail-away at the end of first quarter next year,"
said Marco Beenen, CEO of BW Offshore. "I am pleased with the consistent high
commercial uptime of the operational fleet, which continues to deliver steady
cash flow. We see a continued active FPSO market with high tendering activity in
which we are selectively progressing project opportunities".

The Board of Directors has declared a quarterly cash dividend of USD 0.0625 per
share. The shares will trade ex-dividend from 19 November 2024. Shareholders
recorded in VPS following the close of trading on Oslo Børs on 20 November
2024, will be entitled to the distribution payable on or around 27 November
2024.

BW Offshore expects that the fleet will continue to generate significant cash
flows in the time ahead, supported by the USD 5.4 billion firm contract backlog
at the end of September 2024.

FINANCIALS
EBITDA for the third quarter of 2024 was USD 83.2 million (USD 77.4 million in
Q2). The EBITDA reflects solid operational performance across the FPSO fleet and
final contribution related the engineering and design work related to the
Sakarya project.

EBIT for the third quarter was USD 37.6 million (USD 31.9 million).

Net financial expenses were USD 16.4 million (USD 4.5 million) of which net
interest expense amounted to USD 4.3 million (USD 4.8 million). The increase in
net financial expenses is primarily due to a negative mark-to-market adjustment
on interest rate hedges, resulting from a decrease in swap rates.

Share of loss from equity accounted investments was USD 5.7 million (profit of
USD 4.1 million Q2).

Net profit for the third quarter was USD 13.0 million (USD 29.2 million).

Total equity per 30 September 2024 was USD 1 208.6 million (USD 1 230.5
million). The equity ratio was 29.6% at the end of the quarter (30.4%). As a
result of strong cash generation from the fleet and the sale of BW Energy shares
in 2024, the Company was net cash positive USD 38.4 million per 30 September
2024 (USD 29.0 million cash positive end of June).

Available liquidity was USD 707.2 million, excluding consolidated cash from BW
Ideol and including USD 233.8 million available under the corporate loan
facility.

FPSO OPERATIONS
The FPSO fleet continued to deliver stable uptime in the quarter with a weighted
average fleet uptime of 98.9% (98.9% in the second quarter).

OFFSHORE FLOATING WIND
BW Offshore is engaged in the energy transition by developing clean energy
production solutions, applying its offshore engineering and operations
capabilities to drive future value creation through its ownership in BW Ideol.
BW Ideol is a global leader in offshore floating wind technology and co-
development with more than 12 years of experience from design, execution and
development of floating wind projects based on proprietary and patented Damping
Pool® technology, engineering capabilities and local fabrication solutions.

OUTLOOK
Growing energy demand continues to drive interest in developing new
infrastructure-type FPSO projects with long production profiles, low break-even
costs and focus on lower emissions. Increased project complexity, combined with
higher construction costs, necessitates financial structures with significant
day rate prepayments during the construction period for new lease and operate
projects. Alternatively, oil and gas majors may finance and own FPSOs, relying
on FPSO specialists for the design, construction and installation scope,
combined with operation and maintenance services. BW Offshore is well positioned
to offer both solutions.

In recent years, the number of sanctioned FPSO projects have lagged market
expectations. Consequently, there is a growing number of projects at various
stages of maturity, reflecting a pent-up demand for FPSOs. This is reflected in
increased FEED and tendering activity, and an expectation that a number of
potential FPSO projects in which BW Offshore is engaging with will reach a final
investment decision over the next 12 to 36 months. It is also expected that this
dynamic, combined with the high levels of competence required, will result in
better risk-reward and improved margins for FPSO companies going forward.

BW Offshore continues to selectively evaluate new projects that meet required
return targets, offer contracts with no residual value risk after firm period,
and provide a financeable structure with strong national or investment-grade
counterparties.

The Company is also actively applying its offshore engineering and operational
capabilities to drive future value creation within the energy transition by
developing low-carbon and clean energy production solutions. This includes
exploring new ventures that target significant market opportunities emerging
within gas-to-power, ammonia and carbon capture, as well as combining FPSO and
floating offshore wind capabilities to grow in new adjacent areas. BW Offshore
maintains a disciplined approach with selective and diligent allocation of
capital.

Please see attached the Q3 Presentation. The earnings tables are available at:

Konv obl er tilbakebetalt tidlig nov.
Håper ikke disse ytterligere investeringer tas fra lomma til BWO, men på en av de siste sidene så står Opal fortsatt med samme EBITDA og cash etter lån så kan tyde på at det ikke gjør det.

Skikkelig skrell.

Viktigst av det negative var kostnadsoverskridelser på 100-150 MUSD på Barossa. I prosentvis av totalen er det ikke vanvittig, og i forhold den globale prisstigningen vi har sett det siste året ikke så aller verst, men likevel liker markeder slik svært dårlig. For et selskap som verdsettes til 5,5 mrd så vil økte engangskostnader på 1,5 mrd utgjøre mye. Det blir spennende å se hva de store eierne gjør med denne voldsomme dippen. Kjøper de mer eller kaster de kortene? Caset er forsåvidt fortsatt inntakt, men har fått en skrape. det kan det ikke være tvil om.

TOPP 20 per 30.11.2024:
Endringer av betydning på aksjonærlista seneste måned:
Holmen Fondsforvaltning AS benyttet raset til å ta en betydelig posisjon og er ny på lista med 1,6 millioner aksjer.
DWS Investments er også ny på lista med en drøy million aksjer.
Øyvin A Brøymer økte også med 400k aksjer til 2,1 millioner aksjer.

Jeg er solgte ikke en eneste aksje etter Q3, og ser frem til Opal er oppe i full drift.