Er dette en overreaksjon? Da de var noen millioner under forventning, men fortsatt bra resultat?

Gg

Bloomberg hadde consensus netto105m mot rapportert 100m, dvs 5% mindre, ca samme som reaksjon. Det var Avenir gas som tapte 5m. Har det selskapet noengang tjent penger ? Burde solgt det til Trøim eller Høegh som er partnere. Også Admin blir ganske stor kostnad, men de rapporterer dette som et tap på 14m.

Anyway jeg forventer at 2H blir dette reversert og vi ser kursen ta seg opp igjen.

Mulig kjøpsmulighet på denne dippen da egentlig, snakker et selskap som tjener godt med penger, stabilt og fremtidige utsikter ser lyse ut.

Gg

Fearnleys

SNI 2Q first take

SNI delivered headline figures above expectations, though, higher costs drove EBITDAadj and EPSadj slightly below estimates.

Stolt Tankers

Stolt Tankers earned an operating profit of USD 106.5m
Expenses up 5% due to increased cost for manning, maintenance and repairs, and insurance expenses.
COA share of volumes increased to 56% (50%). COA rates up 16.2% whilst spot rates were down 6% y/y
Deep-sea TCE of USD 32.9k/d – up 6.4% vs. previous guidance of 8-10%

Terminals

JV contribution of USD 19.4m (USD 17.7m in 2q23)
Revenue up c. 3% y/y to USD 76.4m despite utilisation being down to 2.5% previously as Stolt managed to realise higher storage rates, ancillary revenue, and added capacity.
Costs flat, SG&A and D&A slightly up

Stolt Containers – record number of shipments

Revenue down to USD 167m in 2q24, down from 189m last year largely driven by decreases in demurrage and depot revenues – though, partly offset by a close to 20% increase in shipments (albeit at lower rates)
Operating profit of USD 12.5m, down y/y from 39.7m (adj)

Outlook - OB up to 12% for specialised chemical tankers

Tankers: Expect 3Q increase in TCE of 2-4% - in line with our expectations hence expect limited estimate changes. If any, slightly positive revisions.
Terminals: Reshuffling to other speciality liquids will lead to lower results in the short term, but margin improvements in the long-term, acc. to mgmt. comments.
Containers: Expect increased rates as utilisation and shipments have strong momentum from 1H. Focus is now on pushing up margins. Firm demand out of Americas and Southeast Asia.

Overreaksjon med lavt sommer volum på Oslo børs. Helt utrolig at aksjen falt over 40kr på den rapporten.

Dnb meldte opp 1-3% på morgningen… Jaja kjøps muligheter da q3 ser ut til å bli sterkt!

Tror Stolt vil fortsette å falle inntil de viser de har kontroll på kostnadene.
De hadde flere negative, som 10m økning i G&A general admin, profit sharing. 5m nedskrivning i tapssluket Avenir gas. Økte Capex på terminals. Uten disse kunne de lagt fram netto på 120m og aksjen hadde steget 5%. Kan se ut som de har ridd på bølgen en stund og ikke passer nok på. Fearnley Securities oppgir konglemorat rabbat på 10%. Hadde de kvittet fisk og gas, ville det hjulpet PE.

Kepler igår 558 > 544 KJØP
DNB idag 560 > 533 KJØP

I klartekst betyr da dette -3% pr nedgradering?
Sånn "give and take..."

PS. Aksjen er ca 12% ned siden forrige innlegg 12.7.
Det går ikke fort veldig fort i svingene her? Heller ikke på antall kommentarer…

Men ratene da spør du? Tja, si det. Det er kun for de best informerte...
Kjemikalierater er "kompliserte" saker som knapt framkommer i kvartalsrapporter...

Hugs på at dollaren har fallt 4-5% også, det påvirker kursen.

Nærmeste en kan komme å følge ratene, er å se på MR ratene på Poten. De virker også inn på swing tonnasjen. Ellers får vi avvente resultatene 3.okt. om de er over $100m netto igjen. Klarer de det er PE på 5 på kurs 400, er ikke dyrt.

Takk for tips/info. Prøver å forstå mer av hva som er driverne/signalene her. Og hvor store "overraskelsene" kan bli når man/noen bommer eller treffer! :-)

SNI vs ODF?
Er det noe å følge med på?
ODF har jo fx gått en god del bedre siste år og også falt noe mindre fra årsbeste.

"The chemical consensus" fortsetter i dag med:
ABG Sundal Collier nedjusterer sitt kursmål på Stolt-Nielsen til 521 kroner, fra 532 kroner. Kjøpsanbefalingen gjentas

Må snart tilbake til desember 23 for å se lavere kurs...

Er det "kannibaliseringen"?

Oslo (Infront TDN Direkt): Stolt-Nielsen fikk et driftsresultat på 139,3 millioner dollar i regnskapsmessig tredje kvartal 2024, mot 127,5 millioner dollar i samme kvartal året før, ifølge selskapets kvartalsrapport onsdag.

Driftsinntektene var 732,8 millioner dollar i kvartalet (694,4), mens resultat før skatt ble 110,9 millioner dollar (102,9).

Stolt-Nielsen forventer at produkttankmarkedet vil styrke seg mot slutten av året, noe som begrenser virkningen av svingtonnasje.

Ettersom TCE-inntjeningen i tredje kvartal var på rekordnivåer, forventer selskapet fortsatt sterke rater i fjerde kvartal, men lavere enn i tredje kvartal.

Last booket til lavere spotfraktrater i et sesongmessig langsommere tredje kvartal vil påvirke gjennomsnittet for fjerde kvartal negativt, skriver selskapet. Det ventes imidlertid at fraktratene tar seg opp mot slutten av fjerde kvartal og inn i 2025.

Stolthaven Terminals fortsetter å fokusere på marginoptimalisering. Selv om dette har påvirket utnyttelsen negativt, forventer selskapet observerbare resultater i 2025.

Selskapet skriver at tankcontainermarkedet fortsatt er utfordrende.

For Stolt Sea Farm vil marginene trolig holde seg stabile i fjerde kvartal, ettersom biomassen bygges opp i forkant av høysesongen i desember, skriver selskapet.

Morsomt.
SNI straffes for å levere 10% bedre enn Q3 23. Kursen er selvsagt høyere nå enn samme tid ifjor. Anslagsvis 30% høyere nå (målt hos dn.no)
Til sammenligning går chemical peer Hafnia ca 5 prosentpoeng bedre over et år.
Vil Hafnia også levere 10% over Q3 23 ved årets Q3?
Produktratene som kan være en indikator også for chemicals har ikke vært gode i det siste, faktisk langt under samme tid ifjor slik Poten melder dem...
Aksjemarkedet handler såvisst om "psykologi" og "vilje"?

Markedet klarer visst ikke helt å bestemme seg her idag?
Såpass "lurvete" mottagelse at guidingen ikke tas alvorlig som barometer for hverken ODF eller Hafnia idag...
Her er det "noe som ikke stemmer"?
Dersom man skal ta denne markedsreaksjonen i SNI nå på alvor tar man gevinst i Hafnia og Torm og vurderer kjøp i SNI...

Tar et par lodd på den...

Stolt-Nielsen profit powers past forecasts in strong third quarter
Chemical tankers in its STJS pool saw rates climb more than 17%
https://www.tradewindsnews.com/tankers/stolt-nielsen-profit-powers-past-forecasts-in-strong-third-quarter/2-1-1718385

Ebitda i tredje kvartal kom inn på 215 millioner dollar, bedre enn analytikernes konsensus på 213 millioner dollar og bedre enn estimater fra Fearnley Securities, som fastslo tallet til 206 millioner dollar. Analytikerne Fredrik Dybwad og Nils Thommesen var fortsatt positive i sine inntjeningsutsikter da de forventet at shipping ville drive oppgangen ettersom kjemikalietankratene hoppet med 2 % i løpet av kvartalet.

Mer på Shareville

Er det rett og slett en "sell the news" dag med en viss "uenighet" vi ser idag?

Ved Q3 23 gikk kursen opp under 1%.
Dagen etter spratt den nesten 5%.
9 børsdager senere var kursen opp 14%.

Nei, etter å ha outperform i 14 kvartaler på rad, så har Stolt skuffet 2 siste kvartalene. Riktignok ikke mye, men nok til å falle 5% ved disse to resultat framleggelsene.

Hafnia, Odfjell o.a. shipping aksjer opp mye idag. Ser ut for Stolt har altfor store kostnader og lite utbytte. Samt de har konglemorat rabatt med fisk iblandet tank ! Ref Aker / Røkke rabatten på 30%

Ja og vi bør også huske at kursen kun er ned 30% fra denne 14 kvartalersturen.
SNI takker nå for seg mens både Hafnia og ODF kan ventes å fortsette oppover med stigende rater framover.
Er ikke så vanskelig å se den tegeningen egentlig? 🤔

Man får nå gjøre seg sine egne tanker. Vil ikke anbefale noen hverken å kjøpe eller selge. Selv har jeg kjøpt idag da.
Så det blir nærmest for en salgsanbefaling å regne! 😅 (dette er også kanskje nærmere sannheten enn man liker å tro...)

ABG og DNB begynte jo nedgraderingene allerede en ukes tid i forkant. Riktignok nærmest kosmetisk redusert, men kanskje nok til å få fart på "spillet"?
Blir spennede å se om de vil prøve å fokusere det verste i dagens rapport for å ta i litt mer?
Men det er gjerne andre som skal ta den jobben?
Vel, foreløpig er dette statusen:
Mean consensus
BUY
Number of Analysts
5
Last Close Price
36.59USD
Average target price
48.50USD
Spread / Average Target
+32.55%
High Price Target
51.09USD
Spread / Highest target
+39.62%
Low Price Target
46.15USD
Spread / Lowest Target
+26.13%

3 kjøp
2 outperform

Med bakpå-støtte fra Investtech er dere bare å være i etterkant å "ta gevinst" her...
SNI skal nå frakobles "rateracet" inn mot vinter og nyår...
Det er bare å vinke farvel til Hafnia og ODF som vet hvordan dette skal gjøres...

Aksjen ligger mellom støtten ved cirka 360 kroner og motstanden ved cirka 400 kroner og etablert brudd på et av disse nivåene vil signalisere videre retning. RSI-kurven viser en fallende trend, noe som understøtter det negative trendbildet.

Bra omsetning
Volume: 70.48K
65 Day Avg: 33.76K
209% vs Avg

Men Q3 dagen ifjor var volumet ca 107K (nesten flat kurs). Og dagen etter med 5% stigning var volumet 178K, nest høyeste siste år.

PS. Glem ikke peers i "blodtåka"...
SNI opererer ikke i et vakum.
Glem heller ikke at VWAP er 376,48 pt

Oi! Noen kjøpte nettopp en god chunk til 365. Må være "godinfo" fra presentasjonen? 😅

Resultatet etter skatt landet på 99 millioner dollar, mot 90 millioner dollar i samme kvartal året før.

Du må vel innrømme at det er innenfor MUSD100? Og at netto er netto.

Er det anti-FOMO-effekten i guidingen av kortvarig mulig lavere rater i begynnelsen av Q4 som drar ned?*

Godt at Hafnia ikke behøver å uttale seg om det akkurat nå mtp markedsresepsjon… men…

Ser Ed nå melder at MR TC14 +30% idag og TC2 +15%
Dette skal visst også være en slags indikator på chemicaltrender?**
https://x.com/ed_fin/status/1841448221958131814

*Det hender vel at selv ledelsen bommer på rateutviklingen?
**«Nærmeste en kan komme å følge [chemical]-ratene, er å se på MR ratene på Poten.» (Desirata)

Vel. Konklusjonen bør kanskje fortsatt være et 400NOK er helt innenfor med dagens rapport og at skrellen har produsert attraktiv rabatt?
Kanskje den beste i tankers akkurat nå? 😅

PS. I et peer-komparativt perspektiv kan vi se bort ifra dollaren her.

Pareto ser lysning for "Terminals"...
"Selv om gårsdagens rapport var skuffende - noe som indikerer at toppen innen tank kanskje ligger bak oss - har vi fortsatt tillit til bedret utvikling innen Terminals og sterk kontantstrømgenerering. (..) Inngangspunktet er nå svært interessant etter tre måneder med svak utvikling"

Hverken Hafnia eller ODF er vel så heldige å ha "Terminals" til å demme opp for at toppen i tank nå er bak oss?

ibyx

Du blir mer seriøs med faktabllast.
Fra ODF sin hjemmeside:
"4 operational, part owned tank terminals: Antwerp (Belgium), Ulsan (Korea), Houston and Charleston (USA)

Takker!
Bra for dem!
Men "skummelt" med ratene liksom...

Skummelt?????
Du opplyste igår ettermiddag at spotratene for MR gikk kraftig opp på to ruter, og oppgang for MR bekreftes av Pareto i dagens "Shipping daily" +4,8%

Må da være mindre skummelt nå enn et døgn tilbake!

Det var disse gåseøynene da... :-)
Men uansett er det "det onde trader og stoplossøyet" nå festet på SNI i noen dager...?
Jeg har gjort min "plikt" og tatt et tap som utlignet min gevinst og venter nå med alle andre på billgere inngang igjen...

MR spot viser oppgang på Poten idag også. Så får vi krysse fingrene for at det er så høy korrelasjonsgrad at selv SNI CEO blir snytt for å få rett?
https://x.com/ed_fin/status/1841737701763990007
Slik er siste dagers indikator for MR-TRIANGULATED TC2+TC14 INCL 2DAYS BLST NON ECO:
Idag USD 28500
2.10 USD 25000
1.10 USD 19000

What a joke...?
"noe som indikerer at toppen innen tank kanskje ligger bak oss"

Vel. Dagens 359 er laveste siden 16.1 24.
Det er 99,9% sikkert at dagens kurs *ikke* er den nye toppen. Om vi når 518 igjen neste halvår er ganske sikkert betydelig mer usikkert, men også det kan skje.
Det jobbes fortsatt med å holde det som godt mulig utgjør høstens bunnformasjon her:
Volume: 38.24K
65 Day Avg: 35.29K
108% vs Avg

Peer ODF stiger nå over 2%. Om det skyldes rateoppnåelse, rateforventninger eller superbe terminals er ikke godt å vite selvsagt.
There is something "rotten games" going on here? 😅🎪

Odfjell har 1,3 mil cu.m i 4 partly owned terminals.

Stolt har 5,0 mil cu.m. i 10 wholly owned terminals. Dvs. nesten 10 ganger så mye som Odfjell i lager kapasitet.

Ok. Takk for opplysning!
I lys av dette hva tenker du da om utsagnet til Pareto. De indikerer jo at dette er en positiv eiendel?
"fortsatt tillit til bedret utvikling innen Terminals "

I lys av kursoppgang i den ene vs nedgang i den andre må jo det da i hovedsak skyldes at ODF oppnår betydelig bedre rater, eller rettere sagt *forventes* å gjøre det på dette tidspunkt?
Fasiten for dette har de fleste av oss jo ikke før ved Q4. Vi vet at SNI leverte bra for rater for Q3, så der har ODF litt å innfri, men her er det Q4 som gjelder mest.

Odfjell hadde flere terminaler tidligere, men ble tvunget til å selge mesteparten da rater og økonomi var langt dårligere for noen år siden.

Jeg vil sammenligne Stolt - Odfjell med WAWI og Høegh.

Førstnevnte er dobbel så stor i omsetning og verdi. De har også mere logistic på landsiden, dvs mere komplett leverandør.

Sistnevnte er helst tonnasje provider og vil tjene bedre i markeds topper, men vil slite mere i nedgangstider.

Vedr terminals, det er veldig høye verdier på disse når omsatt. Hugsa når Odfjell solgte sine for overaskende høye priser. Stolt Terminal er verdt mange milliarder kroner, uten at jeg kan si hvor mange. Blir vel aldri solgt heller, tvertimot de utvider i US gulf for $200m.