GÅTEN AXACTOR
Axactor prises til 1/3 av B2 Impact. Selskapene har like store gjeldsporteføljer og i 2023 tjente Axactor litt mer enn B2 Impact. I 2022 tjente Axactor nesten 30% mer enn B2 Impact. Ser vi på prisingsmultipler, er Axactor priset til under 25% av bok, og P/E ’23 er 3.4 (for videreført virksomhet). Hvordan kan det ha seg at Axactor er priset så lavt?
Flere faktorer teller med. Fredriksen eier 50%. Det reduserer likviditeten i aksjen. Videre er markedsverdien nå nær 1 milliard, noe som gjør at den kan gå under minsteverdien til flere fond. Det gjør ikke situasjonen bedre. Men det viktigste er selskapets historie. Etter starten med Endre Ragnes ved roret, har det fulgt en historie av dyre oppkjøp, nedskrivinger, og brutte løfter for selskapet. Det har fortsatt etter at Ragnes ble sparket ut av selskapet – ettersom dagens ledelse har ryddet opp og erfart konsekvensene av tidligere tiders for lave avskrivinger, for optimistiske innkrevingskurver, og et marked hvor skyldnerne har fått mindre tilbakebetalingsevne og -vilje i takt med høyere renter, lavere kjøpekraft og reguleringer som reduserer krav til konsumentens tilbakebetalingshastighet.
Men samtidig skjuler historien en ledelse som har bragt kostnadene ned på et veldig konkurransedyktig nivå, og et marked hvor flere aktører nå er mindre aggressive og forhindret fra å kjøpe porteføljer fordi de restrukturerer. Dermed har forventet rentemargin over markedsrenten gått opp, og forventningen til fremtidig inntjening i nye porteføljekjøp har gått betydelig opp. Det langsiktige bildet er derfor at inntjeningen vil gå opp mot et konkurransedyktig nivå.
Likevel er det kortsiktige bildet noe mer kludrete. Både i 4Q ’23 og 1Q ’24 kom innkrevingen inn på bare hhv. 93% og 85% av hva selskapet selv hadde anslått kvartalet før. Det er veldig svakt. Den kortsiktige inntjeningen er derfor svak og toppet seg i 1Q ’24 med bare EUR 721 tusen på bunnlinjen.
Men selv med fortsatt svak innkreving bør resultatet for ’24 kunne bli mellom EUR 15-20 millioner og for de neste fire kvartalene mellom EUR 20-25 millioner. Det gir en P/E ’24 på ~6 og P/E 12 måneder forward på 4 - 5. Det er meget lavt.
Som nevnt er pris/bok veldig lavt med under 25%. Den delen av porteføljen som ble kjøpt frem til og med 2020 under Ragnes har ikke full kvalitet. Per i dag utgjør den bokførte verdien ca. EUR 780 millioner og denne delen av porteføljen er allerede nedskrevet flere ganger. Men antar vi at mindreverdien i porteføljen – slik den prises i egenkapitalmarkedet i dag på ca. EUR 325 millioner – helt kan tillegges denne porteføljen – så er nedskrivingen på 42%. Det synes å være alt for høyt for en allerede nedskrevet portefølje. Vi skal selvfølgelig huske på at 2021 porteføljen på ca. EUR 115 millioner ble også kjøpt på et betydelig lavere rentenivå, men en nedskriving her utgjør ikke mye.
Et argument for lav prising er selskapets finansieringssituasjon. Selskapets gjeld er farlig nær gjeldsbetingelsene. Men da skal man samtidig huske at Fredriksen selv eier mye a gjelden, kan løse enhver egenkapitalsituasjon i baklommen, og har en historie av fairness ift minoritetsaksjonærer. Dette synes derfor ikke som en reell bekymring. Dette vil nok bli løst på gjeldssiden, og gjør det ikke det, får man følge på gitt dagens underprising av egenkapitalen!
Prisingen av Axactor synes å være fullstendig feil. Det synes tydeligvis innsiderne også. Det kan vi dessverre ikke legge for mye i fordi de som gruppe har kjøpt hele veien ned fra langt høyere kurser.
Men objektiv analyse tyder på at dette selskapet er feilpriset – dette kan være en gåte hvor løsningen er åpenbar; reprising.
Flere faktorer teller med. Fredriksen eier 50%. Det reduserer likviditeten i aksjen. Videre er markedsverdien nå nær 1 milliard, noe som gjør at den kan gå under minsteverdien til flere fond. Det gjør ikke situasjonen bedre. Men det viktigste er selskapets historie. Etter starten med Endre Ragnes ved roret, har det fulgt en historie av dyre oppkjøp, nedskrivinger, og brutte løfter for selskapet. Det har fortsatt etter at Ragnes ble sparket ut av selskapet – ettersom dagens ledelse har ryddet opp og erfart konsekvensene av tidligere tiders for lave avskrivinger, for optimistiske innkrevingskurver, og et marked hvor skyldnerne har fått mindre tilbakebetalingsevne og -vilje i takt med høyere renter, lavere kjøpekraft og reguleringer som reduserer krav til konsumentens tilbakebetalingshastighet.
Men samtidig skjuler historien en ledelse som har bragt kostnadene ned på et veldig konkurransedyktig nivå, og et marked hvor flere aktører nå er mindre aggressive og forhindret fra å kjøpe porteføljer fordi de restrukturerer. Dermed har forventet rentemargin over markedsrenten gått opp, og forventningen til fremtidig inntjening i nye porteføljekjøp har gått betydelig opp. Det langsiktige bildet er derfor at inntjeningen vil gå opp mot et konkurransedyktig nivå.
Likevel er det kortsiktige bildet noe mer kludrete. Både i 4Q ’23 og 1Q ’24 kom innkrevingen inn på bare hhv. 93% og 85% av hva selskapet selv hadde anslått kvartalet før. Det er veldig svakt. Den kortsiktige inntjeningen er derfor svak og toppet seg i 1Q ’24 med bare EUR 721 tusen på bunnlinjen.
Men selv med fortsatt svak innkreving bør resultatet for ’24 kunne bli mellom EUR 15-20 millioner og for de neste fire kvartalene mellom EUR 20-25 millioner. Det gir en P/E ’24 på ~6 og P/E 12 måneder forward på 4 - 5. Det er meget lavt.
Som nevnt er pris/bok veldig lavt med under 25%. Den delen av porteføljen som ble kjøpt frem til og med 2020 under Ragnes har ikke full kvalitet. Per i dag utgjør den bokførte verdien ca. EUR 780 millioner og denne delen av porteføljen er allerede nedskrevet flere ganger. Men antar vi at mindreverdien i porteføljen – slik den prises i egenkapitalmarkedet i dag på ca. EUR 325 millioner – helt kan tillegges denne porteføljen – så er nedskrivingen på 42%. Det synes å være alt for høyt for en allerede nedskrevet portefølje. Vi skal selvfølgelig huske på at 2021 porteføljen på ca. EUR 115 millioner ble også kjøpt på et betydelig lavere rentenivå, men en nedskriving her utgjør ikke mye.
Et argument for lav prising er selskapets finansieringssituasjon. Selskapets gjeld er farlig nær gjeldsbetingelsene. Men da skal man samtidig huske at Fredriksen selv eier mye a gjelden, kan løse enhver egenkapitalsituasjon i baklommen, og har en historie av fairness ift minoritetsaksjonærer. Dette synes derfor ikke som en reell bekymring. Dette vil nok bli løst på gjeldssiden, og gjør det ikke det, får man følge på gitt dagens underprising av egenkapitalen!
Prisingen av Axactor synes å være fullstendig feil. Det synes tydeligvis innsiderne også. Det kan vi dessverre ikke legge for mye i fordi de som gruppe har kjøpt hele veien ned fra langt høyere kurser.
Men objektiv analyse tyder på at dette selskapet er feilpriset – dette kan være en gåte hvor løsningen er åpenbar; reprising.
Redigert 29.07.2024 kl 10:23
Du må logge inn for å svare
YL
24.07.2024 kl 12:17
5306
Som aksjonær i både b2i og acr er jeg selvsagt ikke fornøyd med kursen i acr. Samtidig forstår jeg at investorers interesse for acr er på et lavnivå. Du er inne på mange av årsakene selv og det er jo slik at mange bekker små blir en stor å(elv). Potensialet i selskapet, kursmessig, er bra, men forutsetter nok at man viser at det faktisk lar seg gjøre å levere stabile, og gode, resultater over tid. Etter 2023 trodde jeg at selskapet var over kneika, men så slo de til med et elendig Q1 og guidet et -24 med utfordringer på linje med Q1. Hvis de i andre halvår 24 og inn i 25 igjen viser styrke kan det bli kjekt å være acr aksjonær igjen. Den som har lever får se.
Marvellous
25.07.2024 kl 00:52
5079
Q2 har historisk sett vært en bra kvartal.
Aksjen bør snu opp nå, nå som Q2 resultat fremlegging nærmer seg.
Axactor har i tillegg kjøpt store porteføljer i Q2. Det er ikke småpenger.
https://english.creditvillage.news/2024/05/24/axactor-spain-acquires-a-e-15-billion-npl-portfolio-from-sareb/
https://news.europawire.eu/bbva-sells-e270-million-non-performing-loan-portfolio-in-spain-to-axactor/eu-press-release/2024/06/22/09/15/08/137311/
Ikke lenge siden denne kom.
https://www.finansavisen.no/finans/2024/04/11/8117690/dnb-markets-venter-kursoppgang-i-fredriksen-selskap
Aksjen bør snu opp nå, nå som Q2 resultat fremlegging nærmer seg.
Axactor har i tillegg kjøpt store porteføljer i Q2. Det er ikke småpenger.
https://english.creditvillage.news/2024/05/24/axactor-spain-acquires-a-e-15-billion-npl-portfolio-from-sareb/
https://news.europawire.eu/bbva-sells-e270-million-non-performing-loan-portfolio-in-spain-to-axactor/eu-press-release/2024/06/22/09/15/08/137311/
Ikke lenge siden denne kom.
https://www.finansavisen.no/finans/2024/04/11/8117690/dnb-markets-venter-kursoppgang-i-fredriksen-selskap
Redigert 25.07.2024 kl 00:55
Du må logge inn for å svare
YL
25.07.2024 kl 08:39
4941
Anbefalingen fra DNB var vel før Q1-tallene. DNB la til grunn eur 7 mill i det kvartalet og de neste. Fasit for q1 ble eur 1 mill.
EnAksjeTil
25.07.2024 kl 15:53
4776
Også facinerende med så høy gjeld at man begynner å snakke om utbytter. Skulle man fått noen ok kvartaler nå bør første pri være å betale ned gjeld. Kjedelig, men riktig. Begynne med utbytter kan fort bli å pisse i buksa om man skal basere dette på kortsiktig suksess. Virker som både ledelse og aksjonærer stresser for mye rundt dette spør du meg.
Goldsmith
29.07.2024 kl 10:49
4381
Hva er en fornuftig prising på Axactor. La oss se litt på kortsiktige og langsiktige mulige verdinivåer:
Kortsiktig
Resultatet i '23 var EUR 34 millioner. I '24 vil resultatet falle - illustrert med det betydelige resultatfallet i 1Q '24. Men fremover er det nok mest sannsynlig at resultatene vil stige relativt til 1Q, men falle relativt til samme kvartaler i '23. Dette kommer av at innkrevingen vil stige i 2Q relativt til 1Q, men falle i 2Q og 3Q relativt til tilsvarende kvartaler i fjor. For 4Q vil nok innkrevingen stige ift i fjor, fordi 4Q '23 hadde et svært lavt innkrevingsnivå. Totalt er det realistisk å tro på et resultat mellom EUR 15 - 20 millioner. Med et P/E nivå på x8 gir det en verdi på EUR 120 - 160 millioner - eller en oppside på 20 - 60%.
Men selv om '24 blir dårlig resultatmessig, er det nok sannsynlig at lavpunktet var i 1Q. For kvartalene 2Q '24 - 1Q '25, er et realistisk nivå EUR 20 - 25 millioner. Da snakker vi om en potensiell verdi på EUR 160 - 200 millioner - tilsvarende en kurs på 6.4 - 8 kroner. Kommer 2Q '24 inn på et nivå som bekrefter en slik forventning (EUR ~5 millioner), så er det gode muligheter for at vi får en vesentlig reprising de neste 12 månedene opp mot 8 kroner.
Langsiktig
Prisingen av gjeldsporteføljer har bedret seg betraktlig for kjøpere av porteføljen de siste årene. Forventet IRR har gått kraftig opp - som en følge av dårlig finansiell helsetilstand i bransjen generelt. Kapasiteten og viljen til å kjøpe porteføljer er redusert - tilbudet er fremdeles betydelig. Over tid kan vi forvente at rentabiliteten til Axactor øker betydelig. Samtidig vet vi at andelen av gjeldsfordringene som er kjøpt i perioden opp til 2020 er fremdeles 63% - og denne delen av porteføljen må vi - til tross for nedskrivinger - forvente at vil gi en lavere avkastning også i årene fremover. Selv med disse to mostridende faktorene er det realistisk å tro på en inntjening i 2025-2026 på mellom EUR 40 - 50 millioner - noe som tilsvarer P/E x2 - 2.5 på dagens aksjekurs. En slik inntjening gir en EK rentabilitet på under 10% - som fremdeles er lavt. En slik inntjening vil forsvare en verdi på EUR 400 millioner - som tilsvarer 16 kroner per aksje. Dersom rentenivået i Europa skulle falle vesentlig er inntjeningspotensialet enda høyere, og et slikt scenario har en god sannsynlighet.
Gjennomgangen viser at Axactor synes å være betydelig underpriset både på kort og lang sikt. Her kan det ligge en mulighet med relativt lav risiko for både store og små aksjonærer.
Kortsiktig
Resultatet i '23 var EUR 34 millioner. I '24 vil resultatet falle - illustrert med det betydelige resultatfallet i 1Q '24. Men fremover er det nok mest sannsynlig at resultatene vil stige relativt til 1Q, men falle relativt til samme kvartaler i '23. Dette kommer av at innkrevingen vil stige i 2Q relativt til 1Q, men falle i 2Q og 3Q relativt til tilsvarende kvartaler i fjor. For 4Q vil nok innkrevingen stige ift i fjor, fordi 4Q '23 hadde et svært lavt innkrevingsnivå. Totalt er det realistisk å tro på et resultat mellom EUR 15 - 20 millioner. Med et P/E nivå på x8 gir det en verdi på EUR 120 - 160 millioner - eller en oppside på 20 - 60%.
Men selv om '24 blir dårlig resultatmessig, er det nok sannsynlig at lavpunktet var i 1Q. For kvartalene 2Q '24 - 1Q '25, er et realistisk nivå EUR 20 - 25 millioner. Da snakker vi om en potensiell verdi på EUR 160 - 200 millioner - tilsvarende en kurs på 6.4 - 8 kroner. Kommer 2Q '24 inn på et nivå som bekrefter en slik forventning (EUR ~5 millioner), så er det gode muligheter for at vi får en vesentlig reprising de neste 12 månedene opp mot 8 kroner.
Langsiktig
Prisingen av gjeldsporteføljer har bedret seg betraktlig for kjøpere av porteføljen de siste årene. Forventet IRR har gått kraftig opp - som en følge av dårlig finansiell helsetilstand i bransjen generelt. Kapasiteten og viljen til å kjøpe porteføljer er redusert - tilbudet er fremdeles betydelig. Over tid kan vi forvente at rentabiliteten til Axactor øker betydelig. Samtidig vet vi at andelen av gjeldsfordringene som er kjøpt i perioden opp til 2020 er fremdeles 63% - og denne delen av porteføljen må vi - til tross for nedskrivinger - forvente at vil gi en lavere avkastning også i årene fremover. Selv med disse to mostridende faktorene er det realistisk å tro på en inntjening i 2025-2026 på mellom EUR 40 - 50 millioner - noe som tilsvarer P/E x2 - 2.5 på dagens aksjekurs. En slik inntjening gir en EK rentabilitet på under 10% - som fremdeles er lavt. En slik inntjening vil forsvare en verdi på EUR 400 millioner - som tilsvarer 16 kroner per aksje. Dersom rentenivået i Europa skulle falle vesentlig er inntjeningspotensialet enda høyere, og et slikt scenario har en god sannsynlighet.
Gjennomgangen viser at Axactor synes å være betydelig underpriset både på kort og lang sikt. Her kan det ligge en mulighet med relativt lav risiko for både store og små aksjonærer.
Mammon
29.07.2024 kl 10:54
4367
Blir axa gryn slukt ab store 🐺? 🕵️
Synes oxo selskapet er interessant med dagens prising
Synes oxo selskapet er interessant med dagens prising
Goldsmith
29.07.2024 kl 15:36
4207
Det viktige er om ACR kan bli slukt på dagens prising +30%.
Det er klart nei. Fredriksen vil aldri selge på en slik pris.
Skulle en gjette, vil trolig prisen på et oppkjøp måtte være over NOK 10
Det er klart nei. Fredriksen vil aldri selge på en slik pris.
Skulle en gjette, vil trolig prisen på et oppkjøp måtte være over NOK 10
Marvellous
12.08.2024 kl 09:56
3568
Hva tror dere om torsdagen? Får vi reprisring eller skal kursen lenger ned?
EnAksjeTil
12.08.2024 kl 10:12
3511
Jeg tror at hvis vi får et ok eller bedre resultat vil vi få en liten oppgang. Er redd mange vil benytte muligheten til å få igjen noe mer enn dagens bunn nivåer og selge seg ut. Skuffer Axactor går nok ferden til nye bunner tror jeg.
Redigert 12.08.2024 kl 10:13
Du må logge inn for å svare
YL
12.08.2024 kl 15:03
3319
Tør ikke gjette. Før q1 forventet jeg, og mange andre, eur 8-9 mill på bunnlinjen. Analytikere, ikke mange følger acr, lå vel på 6-7 mill. Fasit ble en knapp mill eur på bunnlinjen. Guiding tilsier ikke store avvik fra q1, men de kan jo bomme på guiding igjen. Og kanskje andre veien denne gangen. Håp i hengende snøre.
Marvellous
14.08.2024 kl 14:40
2668
Aksjen viser betydelig styrke i dag.
Skulle tro at noen allerede har fått tilgang til morgendagens tall i forkant.....
Skulle tro at noen allerede har fått tilgang til morgendagens tall i forkant.....
Redigert 14.08.2024 kl 14:42
Du må logge inn for å svare
Herman B
I går kl 10:42
2236
Positivt att 3PC går allt bättre och att man genom rationaliseringar fått ner personalkostnaderna.
NPL är sorgebarnet med 93 % av prognosticerad indrivning, men det är något bättre än i Q1 (92 %). Dessutom var det inte alltför länge sen som den låg över 100 %, så siffran kan nog svänga snabbt.
Gissar också att de lägre priserna för nyförvärvade NPL-portföljer kommer att få genomslag på lönsamheten inom ett år.
PE strax över 6 baserat på 4xQ2 och värdering till ca 25 % av eget kapital och ca 30 % av eget kapital rensat för immateriella s k "tillgångar" (d v s TCE) känns på tok för billigt, varför jag har ökat nu på morgonen.
Med 93 % av prognosticerad indrivning är eget kapital (och TCE) naturligtvis av osäkert värde, men det var, som skrivet, inte länge sen den låg över 100 %, så helt fel kan inte eget kapital (och TCE) vara. CEO svarade under presentationen dessutom på en fråga om eventuella nedskrivningar av NPL-portföljer, men han verkade inte speciellt bekymrad.
NPL är sorgebarnet med 93 % av prognosticerad indrivning, men det är något bättre än i Q1 (92 %). Dessutom var det inte alltför länge sen som den låg över 100 %, så siffran kan nog svänga snabbt.
Gissar också att de lägre priserna för nyförvärvade NPL-portföljer kommer att få genomslag på lönsamheten inom ett år.
PE strax över 6 baserat på 4xQ2 och värdering till ca 25 % av eget kapital och ca 30 % av eget kapital rensat för immateriella s k "tillgångar" (d v s TCE) känns på tok för billigt, varför jag har ökat nu på morgonen.
Med 93 % av prognosticerad indrivning är eget kapital (och TCE) naturligtvis av osäkert värde, men det var, som skrivet, inte länge sen den låg över 100 %, så helt fel kan inte eget kapital (och TCE) vara. CEO svarade under presentationen dessutom på en fråga om eventuella nedskrivningar av NPL-portföljer, men han verkade inte speciellt bekymrad.
Redigert i går kl 10:44
Du må logge inn for å svare
Leoparden1
I går kl 11:23
2130
Ledelsen bør ta hatten sin å gå. De klarer ikke å skape verdier for sine eiere. Dette selskapet har pr nå følgende aksjekursutvikling:
I dag -5,66%
Denne uken 0%
Denne mnd -1,0%
I år -21%
1 år -27%
3 år -59%
5 år -75%
Samtidig har vel faktisk selskapet tjent noen penger. Det er altså så katastrofale utvikling av selskapet for eiere, at man må gni seg i øynene. Ja, den lille streken foran prosenttallet er minus. Så nå hsr vi et lite lyspunkt med at det foreløpig (enn så lenge) ikke er minus foran denne uken.
I dag -5,66%
Denne uken 0%
Denne mnd -1,0%
I år -21%
1 år -27%
3 år -59%
5 år -75%
Samtidig har vel faktisk selskapet tjent noen penger. Det er altså så katastrofale utvikling av selskapet for eiere, at man må gni seg i øynene. Ja, den lille streken foran prosenttallet er minus. Så nå hsr vi et lite lyspunkt med at det foreløpig (enn så lenge) ikke er minus foran denne uken.
Pirato
I går kl 11:27
2117
Det hviler en forbannelse over denne aksjen, og forbannelsen heter Fredriksen. Her blir kursen presset nedover sakte men sikkert helt til Fredriksen kan overta hele selskapet for en billig penge. Det er to måter Fredriksen tjener penger på børsen, enten via utbytter eller ved å sluke selskper etter at kursen er gruset. ACR tilhører ganske opplagt den siste kategorien. Her er det bare å komme seg ut, mens det fortsatt er mulig. Invester aldri i et Fredriksen selskap som ikke betaler utbytter.
YL
I går kl 11:30
2102
Dette var ikke sprekt, men heldigvis noe bedre enn q1. Brudd på lånebetingelser vaker i sivet og med Fredriksen som hovedeier vet man aldri hvordan en "nødemisjon" slår ut for minoritetsaksjpnærer. For den som ønsker å akkumulere på 3 og 4 tallet blir det nok gode tider lenge framover. Klarer man å snu skuta kan oppsiden fremdeles være stor.
Herman B
I går kl 11:37
2069
Rent allmänt verkar ni vara alldeles för negativa. Det är väl helt uppenbart att stigande inflation och räntor är huvudorsaken till Axactors problem och det mesta tyder nu på att dessa är på väg ner.
Visst kan man vänta tills att alla lampor blinkar "KÖP", men då missar man gissningsvis 25+ % uppgång.
Med 70-75 % rabatt på eget kapital (värdering till 25-30 % av eget kapital), så kompenseras nya ägare för frågetecknen, som i mina ögon dessutom blev något färre med denna rapport.
Visst kan man vänta tills att alla lampor blinkar "KÖP", men då missar man gissningsvis 25+ % uppgång.
Med 70-75 % rabatt på eget kapital (värdering till 25-30 % av eget kapital), så kompenseras nya ägare för frågetecknen, som i mina ögon dessutom blev något färre med denna rapport.
Redigert i går kl 11:38
Du må logge inn for å svare
Bullen
I går kl 11:43
2041
Kan ikke så mye om denne bransjen. men sitter med noen aksjer i B2I. Intrum er i krise og ACR gjør det dårlig. B2I tjener penger som gress. Litt snodig at det er slik?
Kvike11
I går kl 12:00
1986
hvad mener de er :
Selskapet peker i kvartalsrapporten på at blant annet «makroøkonomisk motvind» la press på inntektene.
er makroøkonomisk modvind,
noget der er kommet i de sidste dage af kvartalet.
og er den modvind nu vendt til medvind.
Syntes godt nok de har mange dårlige undskyldninger,
CEO er ikke sin opgave voksen og klarer ikke opgaven,
og ledelsen sidder på hænderne og har ikke taget greb om denne modvind i tide.
Er skuffet til trods for de tjener penge, intet om fremtiden, CEO burde være opfinder med alle de dårlige undskyldninger
Skal de komme med dårlige undskyldninger,
burde de stoppe og fortælle at ølglasset er halvfyldt og ikke halvtomt.
Få nu den ja hat på, og hvis hvilken CEO du er.
næste gang sidder de fast i en snedrive
og kommer med udbytte snart
Selskapet peker i kvartalsrapporten på at blant annet «makroøkonomisk motvind» la press på inntektene.
er makroøkonomisk modvind,
noget der er kommet i de sidste dage af kvartalet.
og er den modvind nu vendt til medvind.
Syntes godt nok de har mange dårlige undskyldninger,
CEO er ikke sin opgave voksen og klarer ikke opgaven,
og ledelsen sidder på hænderne og har ikke taget greb om denne modvind i tide.
Er skuffet til trods for de tjener penge, intet om fremtiden, CEO burde være opfinder med alle de dårlige undskyldninger
Skal de komme med dårlige undskyldninger,
burde de stoppe og fortælle at ølglasset er halvfyldt og ikke halvtomt.
Få nu den ja hat på, og hvis hvilken CEO du er.
næste gang sidder de fast i en snedrive
og kommer med udbytte snart
Redigert i går kl 12:02
Du må logge inn for å svare
Herman B
I går kl 12:02
1977
Axactor värderas till PE=6 baserat på 4xQ2 och B2I till PE=8 baserat på 4xQ1, så jag ser inte riktigt varför man skulle välja B2I framför Axactor.
B2I driver in mer än 100 % av prognosticerat, vilket Axactor tills nyligen även gjorde.
Beroende på att Axactors indrivning för tillfället är under 100 %, så är TCE (rensat eget kapital) bara värderat till 30 %, medan det är ca 70 % i B2I. För mig verkar denna skillnad alltför stor.
Axactor har uppenbarligen räknat fel, när de köpte NPL-portföljer för några år sen (troligen för optimistiska om konjunkturen), men när dessa har betats av, så bör de nyförvärvade, "billigare" NPL-portföljerna få tillbaka Axactor på spåret.
Redan i Q2-rapporten fanns en del ljuspunkter (3PC, personalkostnader, något bättre NPL-indrivning).
B2I driver in mer än 100 % av prognosticerat, vilket Axactor tills nyligen även gjorde.
Beroende på att Axactors indrivning för tillfället är under 100 %, så är TCE (rensat eget kapital) bara värderat till 30 %, medan det är ca 70 % i B2I. För mig verkar denna skillnad alltför stor.
Axactor har uppenbarligen räknat fel, när de köpte NPL-portföljer för några år sen (troligen för optimistiska om konjunkturen), men när dessa har betats av, så bör de nyförvärvade, "billigare" NPL-portföljerna få tillbaka Axactor på spåret.
Redan i Q2-rapporten fanns en del ljuspunkter (3PC, personalkostnader, något bättre NPL-indrivning).
Redigert i går kl 12:04
Du må logge inn for å svare
Bullen
I går kl 12:43
1844
Tror at vi snakker om en litt annen ¨planet¨ her. Siste 4 kvartaler har B2I net profit ca. 470 mill. Utbytte 0,90. og kjøpt tilbake millioner av aksjer som skal slettes
Kvike11
I går kl 12:47
1823
99999 skrev Noen store innside kjøp kan hjelpe på kursen.
CEO har sammen med ledelsen nu formidlet ca 6 milliarder væk
Hvor er de værdier idag..
Hvorfor har ingen taget ansvar for formidling af så mange milliarder.
Ledelsen må tage affære allerede idag, strategi har totalt fejlet, og den ansvarlige
Kyrre Svae
Chef for strategi og IR
må rydde hans skrivebord omgående,
han har nu fejlet igennem flere år,
hvem holder hånden over ham
Hvor er de værdier idag..
Hvorfor har ingen taget ansvar for formidling af så mange milliarder.
Ledelsen må tage affære allerede idag, strategi har totalt fejlet, og den ansvarlige
Kyrre Svae
Chef for strategi og IR
må rydde hans skrivebord omgående,
han har nu fejlet igennem flere år,
hvem holder hånden over ham
YL
I går kl 12:54
1807
Tja. De er vel ikke i helt overlappende markeder(land), men er vel hovedsakelig et ledelsesprobkem er mitt inntrykk. Vi får se hva b2i kommer med. Leveres d igjen på guiding underbygger dette at acrs problemer er selskaps-spesifikke.
Leoparden1
I går kl 12:55
1806
Historien har vist at jo lenger man venter med å kjøpe denne aksjen, jo billigere får man den.
Ja jeg er aksjonær. Ja jeg har vært tålmodig.
Ja jeg er aksjonær. Ja jeg har vært tålmodig.
Redigert i går kl 12:56
Du må logge inn for å svare
Bullen
I går kl 13:04
1768
Har ikke så mye peiling på akkurat det. Basic er det vel omtrent det samme?..... kjøpe porteføljer og drive inn penger
Fredriksen er Norges beste investor og sitter på 49,77% av aksjene. Han tar nok nødvendige grep etter hvert. Sikkert ok å gamble på disse nivåene
Fredriksen er Norges beste investor og sitter på 49,77% av aksjene. Han tar nok nødvendige grep etter hvert. Sikkert ok å gamble på disse nivåene
YL
I går kl 15:32
1578
Har nok litt å si hvor, i hvilke land, man opererer. Det er nok altoverveiende sannsynlig at inngang rundt 4 er en god gamble. Enig i det. Fredriksen har sett kursen gå fra over 20 og ned til hvor vi er nå uten at det har avstedkommet store grep. Byttet ut adm dir for noen år siden, men Tsolis var internt opprykk.
YL
I går kl 18:48
1398
Ser at Hoist(AB) har lagt fram tall for Q2. EPS 2,87/ROE 19%. Sterkt som også Q1 var. Lurer på om det er noe salgsgevinst inkludert her, men første halvår er uansett solid. Ikke store innkrevingsproblemer selv om de sier at de merker det litt. Så får vi se om også B2I kommer med greie tall.
navnkalle
I dag kl 04:56
1038
Nedenfor har jeg klippet inn et innlegg jeg skrev i mai på en stengt tråd. Tenker det er relevant info å få med seg. Jeg fokuserer på collection performance. Nå ved siste kvartal er denne på 93%. Altså fortsatt veldig lav. Svaret på gåten er: De fjernet guiding for 24 og 25 i første kvartal. De ligger utrolig nære bond covenants (noe bedre etter Q2,men fortsatt veldig nære) og de har en collection performance som jevnt over ligger under 100%. Innlegget under er fra mai 2024.
Innlegg...
Jeg gikk nettopp collection performance i alle kvartaler siden Q1 2019. Det ser dessverre ikke så oppløftende ut. Legger ved data her, tallene er i %:
Q1 2019- Q1-2024 ---112 - 106 - 101 -98 - 92 - 93 - 97 - 96 - 98 - 98 - 95 - 94 (Q4 2021 - store nedskrivinger ble tatt)
100 - 99 -99 -99 -98 - 102 - 98 -99 - 92 (siste rapporterte kvartal som er Q1 24)
Hvorfor er dette relevant? Jo fordi hvis de ikke klarer å opprettholde rundt 100% må de foreta nedskrivninger som de altså gjorde i Q4 2021. De har klart 2 kvartaler på eller over collection siden nedskrivningen. Dermed frykter jeg en ny runde ila 2024. Hva er konsekvensen av en nedskrivning? Negativ avkastning for kvartalet det tas i (og redusert for året?) og lavere egenkapital vs gjeld. Dermed vil bond covenants igjen komme til å kreve endringer. Mest sannsynlig tror jeg ikke det blir emisjon, dette har også ledelsen sagt, men kan ikke utelukkes. Jeg solgte 2/3 av min beholdning etter Q1 tallene på 4,6 tallet, så er "fornøyd" med det, jeg antar at jeg kan kjøpe dette tilbake betydelig lavere ila året.
Moodys nedgraderte i dag Axactor og dette hjelper heller ikke med tanke på bunnlinjen. Sannsynligvis vil kostnader til gjeld øke på grunn av dette.
https://newsweb.oslobors.no/message/619169
At det blir noe utbytte i år er utopi.
Så til spørsmålet ditt TT. Nei, det er ikke nå man skal kjøpe. Men det er mulig at 2024 er året man skal kjøpe, altså seinere i året, etter nedskrivningen er tatt. Innsidere og storeiere ser ut til å vente på lavere priser, med noen små symbolske unntak.
Sist gang det ble tatt nedskrivninger ble det gjort på det 9ende kvartalet med under 100% collection performance. Vi har nå hatt 7 negative kvartal siden denne nedskrivningen, men et par kvartaler på eller over forecast.
Innlegg...
Jeg gikk nettopp collection performance i alle kvartaler siden Q1 2019. Det ser dessverre ikke så oppløftende ut. Legger ved data her, tallene er i %:
Q1 2019- Q1-2024 ---112 - 106 - 101 -98 - 92 - 93 - 97 - 96 - 98 - 98 - 95 - 94 (Q4 2021 - store nedskrivinger ble tatt)
100 - 99 -99 -99 -98 - 102 - 98 -99 - 92 (siste rapporterte kvartal som er Q1 24)
Hvorfor er dette relevant? Jo fordi hvis de ikke klarer å opprettholde rundt 100% må de foreta nedskrivninger som de altså gjorde i Q4 2021. De har klart 2 kvartaler på eller over collection siden nedskrivningen. Dermed frykter jeg en ny runde ila 2024. Hva er konsekvensen av en nedskrivning? Negativ avkastning for kvartalet det tas i (og redusert for året?) og lavere egenkapital vs gjeld. Dermed vil bond covenants igjen komme til å kreve endringer. Mest sannsynlig tror jeg ikke det blir emisjon, dette har også ledelsen sagt, men kan ikke utelukkes. Jeg solgte 2/3 av min beholdning etter Q1 tallene på 4,6 tallet, så er "fornøyd" med det, jeg antar at jeg kan kjøpe dette tilbake betydelig lavere ila året.
Moodys nedgraderte i dag Axactor og dette hjelper heller ikke med tanke på bunnlinjen. Sannsynligvis vil kostnader til gjeld øke på grunn av dette.
https://newsweb.oslobors.no/message/619169
At det blir noe utbytte i år er utopi.
Så til spørsmålet ditt TT. Nei, det er ikke nå man skal kjøpe. Men det er mulig at 2024 er året man skal kjøpe, altså seinere i året, etter nedskrivningen er tatt. Innsidere og storeiere ser ut til å vente på lavere priser, med noen små symbolske unntak.
Sist gang det ble tatt nedskrivninger ble det gjort på det 9ende kvartalet med under 100% collection performance. Vi har nå hatt 7 negative kvartal siden denne nedskrivningen, men et par kvartaler på eller over forecast.
YL
I dag kl 08:56
839
Hmmmm. Blir nesten samme kurven som for den norske krona det . Hoist hadde 106% i Q2. Er rundt her man må ligge for å ha de gode resultatene som gir gode utbytter. Spørsmålet blir jo om Axactor’s nåværende portefølje er for dårlig til å kunne oppnå over 100 % ?
Marvellous
I dag kl 09:30
789
Hentet fra et annet forum:
ABG hever målprisen
"Verdsettelsen er for lav. Vi opprettholder vår KJØP-rating, da vi finner verdsettelsen lite krevende ved en P/BV'24e på 0,23x & EV/cash EBITDA Q2'24e på 0,77x. Vi øker vår TP til NOK 5,7 (5,5) på våre kontante EBITDA-endringer."
Da venter vi bare på flere anbefalinger som får aksjen i fart :)
ABG hever målprisen
"Verdsettelsen er for lav. Vi opprettholder vår KJØP-rating, da vi finner verdsettelsen lite krevende ved en P/BV'24e på 0,23x & EV/cash EBITDA Q2'24e på 0,77x. Vi øker vår TP til NOK 5,7 (5,5) på våre kontante EBITDA-endringer."
Da venter vi bare på flere anbefalinger som får aksjen i fart :)
Redigert i dag kl 10:38
Du må logge inn for å svare
Herman B
I dag kl 10:44
677
Fast om man skriver ner alla immateriella tillgångar och dessutom skriver ned NPL-portföljerna med 7 % (100-93=7), så landar man på ett rensat eget kapital på 9,85 NOK per aktie.
Varför handlas då aktien runt 4 NOK? Prova att starta en Axactor-kopia med emissionskursen 4 NOK per aktie. Det är omöjligt, vilket borde vara bevis nog för undervärderingen,
Varför handlas då aktien runt 4 NOK? Prova att starta en Axactor-kopia med emissionskursen 4 NOK per aktie. Det är omöjligt, vilket borde vara bevis nog för undervärderingen,
Redigert i dag kl 10:44
Du må logge inn for å svare
Marvellous
I dag kl 13:35
488
Kyrre kjøper 43 tusen aksjer. Ikke all verdens mye, men gode signaler :)
Axactor ASA: Mandatory Notification of Trade by Primary Insider
i dag kl. 13:20 ∙ Oslo Børs
Oslo, 16 August 2024
Kyrre Svae, Chief of Strategy & IR in Axactor ASA, has today acquired 43,000
shares in the Company at an average price of 3.99 per share. After this
transaction Kyrre Svae controls 43,000 shares in the Company.
Please refer to the attached notification of transactions for further details.
This information is subject to the disclosure requirements in Regulation EU
596/2014 article 19 number 3 and the Norwegian Securities Trading Act section
5-12.
Axactor ASA: Mandatory Notification of Trade by Primary Insider
i dag kl. 13:20 ∙ Oslo Børs
Oslo, 16 August 2024
Kyrre Svae, Chief of Strategy & IR in Axactor ASA, has today acquired 43,000
shares in the Company at an average price of 3.99 per share. After this
transaction Kyrre Svae controls 43,000 shares in the Company.
Please refer to the attached notification of transactions for further details.
This information is subject to the disclosure requirements in Regulation EU
596/2014 article 19 number 3 and the Norwegian Securities Trading Act section
5-12.
Redigert i dag kl 13:37
Du må logge inn for å svare
Vågakallen
I dag kl 17:10
170
Lurt å ikke overtenke når det gjelder Axactor. Innsiderne har tidligere kjøpt på kr. 5,70,-, kr. 4,20,-, kr. 4,08,- og i dag på kr. 3,99,-.
Hva gjør proffene innen topp 20! Tvenge er topp nr. 2, og har til tross for et enormt papirtap ikke solgt en aksje de siste årene. Spectatio Finans AS (topp nr. 6) har siden august 2023 netto kjøpt 3 618 000 aksjer. Stiftelsen Kistefos (topp. Nr. 12) har de siste 2 mnd gaflet innpå 1 510 000 aksjer. Geveran Trading er en finansiell tungvekter, og sitter stødig på topp nr. 1. Axactor har tatt viktige kostnadsgrep i sin organisasjon, og det er kjøpt store portefølger i 2024. Blir interessant å følge utviklingen fremover i Axactor. Ti års jubileum i 2025, og kanskje blir det kake😎
Hva gjør proffene innen topp 20! Tvenge er topp nr. 2, og har til tross for et enormt papirtap ikke solgt en aksje de siste årene. Spectatio Finans AS (topp nr. 6) har siden august 2023 netto kjøpt 3 618 000 aksjer. Stiftelsen Kistefos (topp. Nr. 12) har de siste 2 mnd gaflet innpå 1 510 000 aksjer. Geveran Trading er en finansiell tungvekter, og sitter stødig på topp nr. 1. Axactor har tatt viktige kostnadsgrep i sin organisasjon, og det er kjøpt store portefølger i 2024. Blir interessant å følge utviklingen fremover i Axactor. Ti års jubileum i 2025, og kanskje blir det kake😎