https://www.dn.no/marked/atlantic-sapphire/einar-johansen/kurshopp-i-atlantic-sapphire-ikke-verdt-noe-som-helst/2-1-1696837

verdt 0 nada og niks

Anlegget i USA har nok en teknisk verdi på minst 5-7 milliarder pluss pluss .Nå blir det rally for å få tak på tegningsretter og warrants
Jeg tipper det blir få selgere.

Eksisterende aksjekapital blir jo uansett utvannet, enten du deltar i emisjonen eller ikke. Kjøpte du en aksje til 5kr og den blir verdt 0.10kr så er den utvannet.

Når det er sagt blir det nok sikkert spekulasjon rundt tegningsrettene, ala NAS i sin tid. Folk kjøper for 0.10kr og håper å kunne dumpe dem ut i markedet til høyere pris når aksjene frislippes. Blir jo et regnestykke det der; hva koster tegningsrettene, og hva vil folk kjøpe aksjene for når de slippes ut i markedet.

Eksisterende aksjekapital blir jo uansett utvannet, enten du deltar i emisjonen eller ikke. Kjøpte du en aksje til 5kr og den blir verdt 0.10kr så er den utvannet.

Når det er sagt blir det nok sikkert spenulasjon rundt tegningsrettene, ala NAS i sin tid. Folk kjøper for 0.10kr og håper å kunne dumpe dem ut i markedet til høyere pris når aksjene frislippes.

Den kommer til å eksplodere opp.Alle vil ha tegnigsretter pg warrants.

Vurderer å legge inn limit ordre 2 øre det tilsvarer prisen inkl emisjonen på 600mil.
2 øre blir i dette tilfelle 120millioner

Jeg har ikke foretatt noen egen detaljert utregning, men er enig i hovedpoenget ditt: Eksisterende eiere blir ikke utvannet så lenge de benytter sine tegningsretter.

Det jeg finner mest interessant med denne emisjonen, er motivet for å gjøre den såpass innviklet/grisete. Hvorfor har man valgt kursen 10 øre? Man kunne like gjerne ganget kursen med 10 og delt antall tegningsretter på 10. Altså at aksjeeierne fikk rett til å kjøpe 5-ish aksjer til 1 krone istedenfor 50-ish aksjer til 10 øre. Det ville ha innbragt det samme provenyet.

Jeg ser at det ligger en symbolsk effekt i at kursen 10 øre signaliserer at den gamle egenkapitalen er mer eller mindre tapt. Men hvis markedet fungerer rasjonelt, burde prisen på det restrukturerte selskapet være den samme uansett når røyken har lagt seg. Hvis alle benytter sine retter, vil den eneste forskjellen være antall aksjer totalt. Deretter kommer man ikke utenom en spleis i etterkant for å heve kursen over 1 krone igjen.

Så hvorfor ikke ha emisjonen på 1-2-3 kroner i utgangspunktet? Nå har det oppstått en situasjon hvor markedet er usikkert på hva som er fornuftig pris på aksjene før ex-dato. Hvem tjener på denne usikkerheten?

Hvis selskapet skal prises til 500 mill før innhenting av kapital (som det var for 2 dager siden), vil de 6,1 mrd.aksjene ha en verdi på kr. 0,18. Disse aksjene har du betalt 10 øre stykket for, og du får ca. 53 tegningsretter for hver gamle aksje
Du betaler da 90 øre for en aksje nå, får 53 tegningsretter, og betaler 10 øre for hver av de aksjene som du kan kjøpe for disse tegningsrettene.
Du har da betalt 90 øre + 5.30 for de 53 aksjene. Til sammen kr. 6,20 Disse vil med en prising på 18 øre, være salgbare for 0,18 x 54 = 9,72
Den aksjen som nå omsettes for 90 øre vil da ha en verdi på 9,72 - 5,30 = 4,42

Så hvis 500 mill er riktig nå , kan vi håpe på noen hundre prosent avkastning på noen dager kanskje.

Hvis det hadde vært en rettet emisjon, hadde tankegangen din vært riktig.
Det er det ikke.
Dette er en fortrinnsrettsemisjon.
Det betyr at dagens aksjer inkluderer retten til å tegne ca. 53 nye aksjer pr.gammel.
Du må eie noen av dagens 112. mill aksjer for å få tegningsretter. Og da betaler du litt mindre enn 2 øre pr. tegningsrett.
Det er så enkelt som:
Hvis du mener at selskapet er verd 100 mill før henting av penger, så er aksjen verd 90 øre med tegningsretter.
Hvis du derimot mener aksjen har fått for mye juling, fordi folk ikke vet forskjell på rettet emisjon og fortrinnsrettsemisjon, og at riktig verdi på selskapet kanskje er 500 mill, som den var for to dager siden, kan du gange opp.
Se de 2 første innleggene mine i denne tråden.

Ikke nødvendigvis. Dersom du kjøpte på (foreløpig bunn) 82 øre og deltar i emisjonen (antatt 56 nye aksjer per eiet aksje) vil du få en snittkurs på 11,82 øre.

Da vil selskapet prises til 752 mNOK. Differensen mellom provenyet og selskapsverdien vil være 116 mNOK. Før emisjonen ble kjent var selskapet verdsatt til over 500 mNOK.

For de som har tro på at selskapet kan få til noe fremover. De som tross alt kjøper seg inn. De som skal være med i emisjonen. De gjør ikke noe hakke galt nå.

De som kjøper seg inn for å ikke være med i emisjon. De som kjøper seg inn, eventuelt ikke selger seg ut nå, som ikke har tro på selskapet. De gjør noe klin kokos.

Jeg gjelder å få tak på retter og warrants, da må en ha aksjer
Her blir det rally ala NODL

Skal selvsagt ned fremover sannsynligvis helt mot emisjonkursen på 0,10. Det skjer nesten alltid. Det siste eksemplet er SoftOx det kursen var godt over 0,10 og nå er den nesten nede på emisjonkursen på 0,02 og det før emi aksjene er i markedet.

Stay away

Tolker det dit hen at han mener implisitt verdi mellom 5,5 og 6,6 milliarder for de som ikke skal delta i emisjonen. Enig i at det er sinnsykt dersom noen kjøper aksjen i dag uten å ha til hensikt å delta i emisjonen.

Mange har nok misforstått og tror de blir utvannet.
Blant annet Dagens Næringsliv, de skriver:

Atlantic Sapphires kapitalinnhenting på 60 millioner dollar, drøyt 600 millioner kroner, er fullt ut garantert, men den skal gjennomføres som en tegningsrettsemisjon. Johansen mener det er billetten til å delta i kapitalinnhentingen som gir dagens børsnoterte aksje et opsjonselement.
Med en emisjonskurs på 10 øre vil det bli trykket opp seks milliarder nye aksjer, som vil totalt utvanne dagens aksjonærer med 98 prosent. Selv om dagens børsverdi er liten, vil prisingen på 110 til 125 millioner kroner implisitt si at dagens aksjonærer priser det nye selskapet til 5,5 til 6,6 milliarder kroner.

Dette er feil.
Man blir bare utvannet dersom man ikke deltar i emisjonen eller selger sin tegningsretter.
Hvis selskapet etter kapitalinnhenting på 600 mill NOK skulle være verd 6 milliarder som DN skriver, ville dagens aksjeverdi med 53 tegningsretter til 10 øre, være 981.- (112 mill aksjer i selskapet)

Etter emisjonen vil det være 6,1 milliarder aksjer i selskapet.
Og det vil være 600 mill NOK i cash i selskapet.
Hvis selskapet skal prises til 500 mill før innhenting av kapital (som det var for 2 dager siden), vil de 6,1 mrd.aksjene ha en verdi på kr. 0,18. Disse aksjene har du betalt 10 øre stykket for, og du får ca. 53 tegningsretter for hver gamle aksje
Du betaler da 90 øre for en aksje nå, får 53 tegningsretter, og betaler 10 øre for hver av de aksjene som du kan kjøpe for disse tegningsrettene.
Du har da betalt 90 øre + 5.30 for de 53 aksjene. Til sammen kr. 6,20 Disse vil med en prising på 18 øre, være salgbare for 0,18 x 54 = 9,72
Den aksjen som nå omsettes for 90 øre vil da ha en verdi på 9,72 - 5,30 = 4,42
Hvis selskapet derimot, etter hvert skulle bli priset til 1 milliard før penger, som i juni(aksjekurs 9.-), og til en brøkdel av det som er investert i selskapet, vil dagens aksje ha en verdi på kr. 8,92
Artig regneøvelse.