EBITDA var 10 mill under forventning, altså har det ikke noe med betaling av gjeld.

Sikkert ikke. Var bare CFO som påpekte at det var uventede kostnader i Q4 pga oppgjør av obligasjonen. Altså påslaget for tidlig innløsning og andre gebyrer, ikke betaling atk gjeld. Men de utgiftene utgjorde sikkert ingen forskjell.

Stemmer. Bare kostnaden med å betale callpremien utgjorde over 30 mill USD (6,75 % x 450 mill USD). Denne kostnaden hadde alternativt kommet i Q1 2025 om refinansieringen hadde kommet i mars 2025 som Johansen påpekte var den opprinnelige planen. Usikker på om dette er et moment som meglerhusene har tatt med i sine beregninger når de har presentert sine consensustalll.

TGS Awarded 4D Streamer Acquisition Contract in the Barents Sea

OSLO, Norway (21 February 2025) - TGS, a leading provider of energy data and
intelligence, is pleased to announce the award of a 4D streamer contract
acquisition project in the Barents Sea covering the Goliat 4D field operated by
Vår Energi. The Goliat 4D project is scheduled to start in July with a total
duration of approximately 20 days.

Kristian Johansen, CEO of TGS, commented, "We are very pleased to secure more
4D work on the Norwegian continental shelf for the 2025 summer season. We
already have secured one contract in the Barents Sea with a duration of
approximately 45 days, and this award is scheduled to be acquired back-to-back.
Adding on the recently announced multi-client project, we have built a solid
Barents Sea acquisition campaign."

Siden refinansieringen har renten gått en god del opp så viser seg å være ett lurt tidspunkt selv om call premie var høyere.

Bra kontrakt, rett ifra den ene til den andre.
Penger inn

Ser at AAT økte med 29,4K for 2 dager siden til 1.2mill aksjer.
Skal bli interessant også å se om han har gjort disposisjoner pluss eller minus på kvartalspresentasjonsdagen i går.

TGS leverer og leverer, men kursen skal for all del holdes nede. Kontrakter, backlog, økte utbytter og synergieffekter, samt sterk økonomisk ryggrad.

Flott med mer arbeid i Nordsjøen til sommeren. Blir penger inn i kassa det. Ser forøvrig inne på Nordnet npr jeg klikker inn på utbytte. Så står det nå 1,73kr og 5,95% utbyttenivå ? Er det Q4 utbetalingen som kommer med i det nylig hevede nytt nivå på dividende ? Eller er det noe som jeg ikke har fått med meg ?

Nei, det er Q1 utbetalingen ble det skrevet i et innlegg i går.
Store muligheter for økende utbytte, mulig i form av et ekstraordinært utbytte i løpet av året ble det antydet av ledelsen.

Q4 utbytte

Nafa, takk. Ja gikk inn å leste litt nøyere og ser at det er Q1/25.
Ja mulighetene for økende utbytte ble nevnt i går og også at det kan øke underveis også i 2025. Men npr en ser utviklingen i TGS og mye lavere gjeld etter som nedbetalingene av lån skjer…… så kan det bli veldig bra 👍☺️

Hvis TGS fortsetter å seile i medvind vil utbyttene øke.
Da blir det etterhvert vanskeligere og vanskeligere å holde kursen nede - for de som ønsker det.
Kan bare snakke for meg selv, men jeg har god tid.

Innlegg fra RFS i går:
« Da har jeg lyttet oppmerksomt til hva CEO og CFO sa under presentasjonen.
Generelt veldig god selvtillit og positive valg av ord.

Det mest konkrete som kom ut av det muntlige var det som ble sagt om utbytte:
- Utbyttet som kommer nå er iht IFRS et Q1 utbytte (ikke et Q4 utbytte betalt i Q1)
- Utbyttenivået på 0,155 USD kan tolkes som at det blir samme i de tre neste kvartalene
- Det er «plenty of room for further increase in dividend» etter hvert
- Det utelukkes ikke ytterligere økning allerede i 2025»

Er det ikke motsatt. Kursen på obligasjonen har steget og effektiv rente gått ned?

https://www.boerse-frankfurt.de/bond/usr9138baa00-tgs-asa-8-5-24-30

Faen meg helt utrolig hvordan denne aksjen herjes med. Skal innrømme at jeg begynner å bli drittlei.

Amerikansk ti års rente var på 4,2% da TGS refinansierte, nå på 4,5%

Som jeg sa igår, bare å håpe på langt mellom de positive meldingene, går jo ned hver gang.

Så du mener at TGS ikke betaler ut noe utbytte for Q4 2024?

Matematikken virker, men det betyr ikke nødvendigvis at den regnes korrekt.

Refinansiering fullført
Kontraktsdekning er høy
Utbytte hevet

Utfordringene er dog at denne handles på noen paramenter som ikke handler om TGS
- Oljepris ned, TGS ned
- Oljepris opp, TGS flat
- Høyt kontraktssalg, forventninger om lavere multiklient og dermed lavere inntekt på kontrakt
- Oljeetterspørsel og forventninger frem mot 2030 og mindre letebehov

TGS prises fra uke til uke på faktorer som matematikken ikke tar hensyn til, og dermed er mye av dette bingo.

TGS er en av aksjene som blir shortet mest på OB. Det er større krefter å få denne nedover enn oppover. Som sagt tidligere har gode meldinger, økt oljepris, og blå børs nada å si for TGS. Denne blir styrt i hytt, og helvete. Kursen burde vert nærmere 200,- enn 100,- Kursutviklingen er nå bare å le av, som har pågått i lang lang tid. Når du ser andre aksjer med god gli, så føler du deg låst på en måte. Trist, og frustrerende.

Slik jeg forstår det så får vi uansett 4 utbetalinger pr år.
Bare denne gangen blir det presisert at denne utbetalingen gjelder for Q1 25.
Mulig det som vi trodde var utbetaling for Q4 23, egentlig også var Q1 24.
Men hva vet jeg om det, men blir nok uansett 4 utbetalinger pr år uansett, eller ?

Kanskje du mikser med regnskapsteknisk. Q4 utbytte belastes ii regnskapet i det kvartalet det utbetales ihht IFRS ?

Shorten kan da umulig være spesielt høy når det er 0% synlig?
Ellers er jeg 100% enig.

Det ordinære utbyttet kommer 4 ganger per år, roughly 3-4 uker etter at kvartalstallene er publisert.

TGS legger en utbyttesplan (mtp det ordinære utbyttet) for hele året ved 1ste kvartalspresentasjonen.
Det vil si at ut året så vil det bli betalt ut 0.155 cent per kvartal uansett hvor mye bedre eller galere det måtte utvikle seg.

Ektraordinært utbytte blir en annen sak, men jeg tviler sterkt på at det blir aktuelt i år. Til det har TGS-ledelsen vært nokså klare på at de har hovedprioritet på å få ned nettogjelden til intervallet 250-350 mill USD.

Pr nå driter jeg i kursen og mottar med glede økende utbytter. Mine aksjer er uansett langsiktige så lenge jeg har tro på selskapet og oljegassbehovet vil vare i flere tiår framover. I tillegg er TGS et solid selskap med ledelse i toppklasse.

Jeg er helt sikker på at kursen før eller siden vil nå 200 NOK.
Det får ta tiden det tar. Vi har tid å vente og i mellomtiden kommer utbyttene på rekke og rad.

Ja, gjør sikkert det, men kan jo hende det er 5 år til.

Fosså svarte vel helt greit i dagens Børsmorgen ang Carnegie sitt syn på TGS. Og var ingenting i Q4 rapporten som på en overbevisende måte stilte Fosså i et "skammens lys".

Ble det snakket noe om tilbakekjøpsprogram i q4 rapporteringen ? Det har jo vært nevnt tidligere fra ledelsen ? Eller er det først nedbetaling av lånene som teller ?
Noen som har kunnskap om akkurat det !?

Der fikk vi første innsidekjøpet etter Q-tallene i går:

TGS: Mandatory notification of trade
I dag kl. 13:03 ∙ Global Newswire
OSLO, NORWAY (21 February 2025) -- Luis Araujo, a Board Member of TGS, has today purchased 7,000 shares in TGS ASA at a price of NOK 110.3 per share.

Following the transaction he owns 10,650 shares in TGS.

Håper høvdingen selv kjøper litt og. Det hadde kansje satt litt fyr på kursen.

Meget bra det og et positivt signal. Videre er det også andre investorer inne og har lastet opp nå …… En dag så skal tålmodighet bli belønnet 😅 Sitter godt og trygt selv om at noen smører sirup utover handelsgata …. Hver dag 😙 Har god tid ☃️ God Helg alle tålmodige og utålmodige 😃

Mannen har 40 års erfaring fra olje- og gassbransjen fra sin tid i AKSO og ulike posisjoner i flere oljeserviceselskaper. Det kan jo tyde på at han har signaler om at markedet er på veg opp og at dette er en fin inngang for å tredoble egen posisjon.

Kilde: https://www.tgs.com/investor-center/corporate-governance/board-directors

Det kom ingen ny informasjon om det. Det som er sagt tidligere er vel at det er en av mulighetene for å gi tilbake til aksjonærene. Det er vel litt ulike preferanser her, noen vil ha mer utbytte, noen vil ha tilbakekjøp, noen vil at lånene skal fortere ned, noen vil at de skal investere mer. Alle alternativene er gode, jeg ville foretrukket kombinasjon av et ekstraordinært utbytte og et tilbakekjøpsprogram.

772 100 kr, det er meget bra signal av et styremedlem!!!

Ingen snakk om det ved Q4 rapporteringen.
Basert på tidligere uttalelser er det vel kjent at nedbetaling av gjeld har første pri. Deretter økt utbytteutbetaling (der vi fikk en liten økning i går). Dette medfører nok at tilbakekjøp av aksjer blir skjøvet noe ut i tid.

Takker RFS og Fisher. Ja da gjelder nok det de har antydet. Gjeld første pri. Så etterhvert program for tilbakekjøp og muligheter for økt utbytte. I ei eller annen rakkefølge.
At styremedlem kjøper og bruker så pass mye penger på TGS er et godt kjøpssignal 😃

Verdiene er der, TGS kommer den. Trygg investering i motsetning til mye annet på børsen. Ingen emisjonsfare, ørliten nedside pga geopolitiske forhold. Gedigen oppside.
Flott innsidekjøp
Ellers kan jeg si at IR Bård stort sett svarer på mail på de spørsmål en måtte ha. Er nå min erfaring.

He He og den kom i dag - godt observert

https://www.finansavisen.no/energi/2025/02/21/8244218/danske-bank-selg-tgs-for-hoy-prising

Absolutt 👍🏻

Det må letes mer:

https://www.sodir.no/aktuelt/nyheter/generelle-nyheter/2025/liten-okning-i-olje-og-gassressursene-pa-sokkelen/

Fikk Elon Musk sin AI (Grok) til å gjøre en vurdering av Lande sin analyse. God lesing!

1. Sterk utvikling i Q4 2024 indikerer robust momentum inn i 2025
Finansiell styrke i Q4 2024: TGS rapporterte en betydelig vekst i produserte inntekter på USD 492,3 millioner i Q4 2024, opp fra USD 205,9 millioner i Q4 2023 – en økning på nesten 139 %. Dette reflekterer en sterk etterspørsel etter både multi-klient- og kontraktsdata, drevet av høy OBN-aktivitet og solide multi-klient-salg. EBITDA økte til USD 267,1 millioner fra USD 137,3 millioner, og driftsresultatet (EBIT) steg til USD 91,6 millioner fra USD 46,6 millioner. Dette viser en klar evne til å levere lønnsomhet selv i et utfordrende marked.
Argument mot fallende inntjening: Landes forventning om fallende inntjening i 2025 står i kontrast til denne sterke avslutningen på 2024 og en ordreinngang på USD 489 millioner i Q4, som har bygget en ordrebeholdning på USD 749 millioner inn i 2025. Dette gir en solid plattform for inntektsgenerering fremover, noe som tyder på at TGS kan opprettholde eller øke inntjeningen, spesielt med økt skiputnyttelse i sommersesongen.

2. Multi-klient-segmentet viser bærekraftig vekstpotensial
Høy avkastning på investeringer: Multi-klient-salget i 2024 oppnådde en salgs-til-investeringsratio på 2,2x, noe som indikerer sterk etterspørsel og lønnsomhet i dette segmentet. I Q4 2024 steg multi-klient-inntektene til USD 258,5 millioner fra USD 115,0 millioner året før, drevet av sesongmessig oppsving og høye forhåndsforpliktelser.
Guiding for 2025: TGS planlegger multi-klient-investeringer på USD 425–475 millioner i 2025, hvorav 70 % vil bli dekket av intern kapasitet. Dette er 13 % over Landes estimat, men med robust forhåndsfinansiering (guidet til ~90 % av analytikeren), reduseres risikoen for overinvestering. Den høye interne utnyttelsen kan også øke marginene, noe som potensielt motvirker Landes nedjusterte inntektsforventninger. Videre støtter rapportens utsikter om vedvarende olje- og gassetterspørsel en positiv langsiktig etterspørsel etter multi-klient-data.

3. Kontraktssegmentet og OBN-aktivitet forblir robust
Sterk OBN-vekst: OBN-aktiviteten var høy i Q4 2024, med inntekter på USD 132,4 millioner (opp fra USD 77,0 millioner i Q4 2023), nesten utelukkende fra eksterne kunder. TGS forventer stabil OBN-aktivitet i 2025, noe som motsier Landes reduksjon i forventet kontraktsinntekt fra OBN. Med to store OBN-mannskaper i USA og ett i Vest-Afrika, samt en kommersiell utnyttelse av 3D-streamerflåten på 66 % i Q4, har TGS kapasitet til å møte etterspørselen.
Økt skiputnyttelse: Ledelsen venter økt utnyttelse av streamerflåten i 2025, særlig i en travel sommersesong. Dette kan kompensere for Landes bekymring om lavere kontraktsinntekter og styrke topplinjen ytterligere.

4. Finansielle forbedringer og økt utbytte signaliserer tillit
Refinansiering og synergier: TGS fullførte en refinansiering i Q4 2024, og reduserte renten på Senior Secured Notes fra 13,5 % til 8,5 %, noe som sparer betydelige finanskostnader. Samtidig har selskapet realisert USD 100 millioner i årlige synergier fra PGS-oppkjøpet, og er på vei mot USD 110–130 millioner innen utgangen av 2025. Dette styrker lønnsomheten og motbeviser Landes pessimisme om fremtidig inntjening.
Økt utbytte: TGS øker utbyttet til USD 0,155 per aksje i Q1 2025 (opp 11 % fra Q4 2024), noe som reflekterer en solid balanse og ledelsens tillit til fremtidig kontantstrøm. Dette står i kontrast til Landes syn på en lite attraktiv risiko/avkastningsprofil.

5. Verdsettelse og risiko/avkastning kan være undervurdert
EV/EBIT: Landes vurdering av TGS som høyt priset med EV/EBIT på 8,0 for 2025 og 11,5 for 2026 tar ikke fullt hensyn til selskapets vekstpotensial og kostnadsfordeler fra synergier. Hvis TGS oppnår guidingen for 2025 (EBITDA på linje med eller over 2024-nivået på USD 694,2 millioner), kan EV/EBIT falle betydelig, spesielt med økt skiputnyttelse og stabile OBN-priser. Sammenlignet med historiske multipler i seismikkindustrien, kan 8,0x EBIT i 2025 være attraktivt gitt vekstutsiktene.
Markedsutsikter: Rapporten fremhever en positiv langsiktig etterspørsel etter seismiske data, drevet av behovet for olje- og gassutforskning i både modne og nye bassenger. TGS’ posisjon som en ledende leverandør av geovitenskapelige data, forsterket av oppkjøpene av PGS og Magseis Fairfield, gir konkurransefortrinn som kan understøtte en høyere verdsettelse enn Landes kursmål på NOK 80.

6. Skattejusteringer og kortsiktige variasjoner overstyrer ikke langsiktig potensial
Skatteforutsetninger: Landes nedjustering av resultat per aksje på grunn av oppdaterte skatteforutsetninger (36,1 % effektiv skattesats i 2024) kan være overdrevet. TGS opererer i flere jurisdiksjoner med komplekse skatteregimer, og svingninger i valutakurser og lokale overskudd kan påvirke skattekostnader kortsiktig uten å reflektere underliggende lønnsomhet.
Kortsiktig vs. langsiktig fokus: Landes fokus på nedjusterte EBIT-estimater for 2025 og 2026 (1–2 %) ignorerer TGS’ strategiske posisjonering i en industri der etterspørselen etter høykvalitets subsurface-data forventes å vokse over tid, som nevnt i rapportens outlook.

Konklusjon
Motargumentene ovenfor viser at TGS’ sterke Q4-resultater, robust ordrebeholdning, stabile OBN-aktivitet, økte multi-klient-investeringer med høy forhåndsfinansiering, finansielle forbedringer og positive markedsutsikter gir grunnlag for en mer optimistisk vurdering enn Landes salgsanbefaling. Selskapets EV/EBIT kan være mer attraktiv enn antydet når man tar hensyn til vekst og synergier, og kursmålet på NOK 80 undervurderer potensialet gitt en aksjekurs på NOK 113,40 per 31. desember 2024 og en markedsverdi på NOK 22,272 millioner. Istedenfor salg kan TGS være en hold- eller kjøpskandidat for investorer som ser verdien i selskapets langsiktige posisjon i energisektoren.

Morsom kar han Lande i Danske:

mar22
"Grønne aksjer: – En rekke spennende investeringsmuligheter"
https://e24.no/energi-og-klima/i/OrJQV3/groenne-aksjer-en-rekke-spennende-investeringsmuligheter
"Analytiker Jørgen Andreas Lande i Danske Bank anslår at fornybaraksjene vil være i en «supersyklus» frem til 2050"...........

En av aksjene han anbefalte ,Aker Horizon, har siden gått fra 20-24 til 1,60.
"Supersyklus til 2050". Kyss meg i........

Takk for fin fredagslesing 👍😃🌬🌬🦅🦅⛴⛴

Artig, takk for innmatingen og delingen 😊

Grok har også avkledd vår venn Erik Aspen Fossås

1. Q4 2024-resultater overgår forventninger og viser styrke
Faktiske resultater vs. forventninger: Fosså ventet inntekter på USD 484 millioner og EBITDA på USD 277 millioner i Q4 2024. TGS leverte produserte inntekter på USD 492,3 millioner og EBITDA på USD 267,1 millioner (IFRS EBITDA USD 265,4 millioner). Selv om EBITDA var marginalt under konsensus, overgikk inntektene forventningene, drevet av sterke multi-klient-salg (USD 258,5 millioner) og kontraktsinntekter (USD 209,4 millioner). Dette indikerer at markedets etterspørsel fortsatt er robust, noe som motsier Fossås antakelse om utflating.
Sterkt momentum: Ordreinngangen på USD 489 millioner i Q4 bygget en ordrebeholdning på USD 749 millioner inn i 2025. Dette gir en solid base for inntekter neste år, noe som utfordrer Fossås spådom om 8 % inntektsfall i 2025.

2. Multi-klient-investeringer i 2025 er ikke så svake som antatt
Guiding vs. Fossås estimat: Fosså forventer multi-klient-investeringer på USD 350 millioner i 2025, betydelig under hans antatte konsensus på ~USD 430 millioner, og ser dette som en negativ overraskelse. TGS guider imidlertid til USD 425–475 millioner, som er på linje med eller over 2024-nivået (USD 425 millioner proforma) og godt over Fossås estimat. Dette viser at TGS ikke kutter investeringene så drastisk som han frykter, og med 70 % intern kapasitet og robust forhåndsfinansiering (historisk høy i 2024 med 2,2x salgs-til-investeringsratio), er risikoen for lavere avkastning redusert.
Etterspørsel fortsatt til stede: Rapporten fremhever høy multi-klient-aktivitet i Q4, inkludert prosjekter som Pama i Brasil og Malvinas Phase 3 i Argentina. Selv om Fosså påpeker få annonserte multi-klient-prosjekter siden august, reflekterer guidingen og ordrebeholdningen fortsatt sterk interesse fra kunder, noe som motsier hans tese om svak etterspørsel.

3. Kontraktsseismikk og OBN viser vekstpotensial
Økt flåteutnyttelse: Fosså erkjenner at høyere flåteutnyttelse og kontraktsandel kan være positive overraskelser, men tror dette oppveies av lavere multi-klient-investeringer. TGS rapporterer en kommersiell utnyttelse av 3D-streamerflåten på 66 % i Q4 2024, hvorav over halvparten var eksterne kontrakter, og guider til forbedret utnyttelse i 2025, spesielt i sommersesongen. Dette støtter hans egen anerkjennelse av 15 % vekst i streamerkontrakter.
OBN-stabilitet: OBN-aktiviteten var høy i Q4 med inntekter på USD 132,4 millioner, og TGS forventer stabil aktivitet i 2025. Dette utfordrer Fossås antakelse om kun 8 % vekst og konkurransepress på prising, da rapporten ikke indikerer betydelig prispress, men snarere en sterk posisjon i OBN-segmentet.

4. Makroforutsetninger om etterspørsel er for pessimistiske
Oljeselskapers investeringer: Fosså hevder at leteinvesteringer flater ut eller faller i 2025, noe som begrenser seismikk-etterspørselen. TGS’ outlook motsier dette ved å peke på fortsatt global energietterspørsel, rask nedgang i eksisterende olje- og gassreserver, og behovet for høykvalitets subsurface-data i både modne og nye bassenger. Dette støtter en positiv langsiktig etterspørsel, selv om kortsiktig E&P-utgifter kan være flate.
Strategisk posisjon: Gjennom oppkjøpene av PGS og Magseis Fairfield har TGS styrket sin rolle i produksjonssegmentet (4D og tiebacks), som utgjør ~40 % av streamerkontrakter og nesten all OBN-aktivitet. Dette diversifiserer inntektsstrømmen og reduserer avhengigheten av letebudsjetter, noe Fosså undervurderer.

5. Finansielle forbedringer støtter lønnsomhet
Synergier og refinansiering: TGS realiserte USD 100 millioner i årlige synergier fra PGS-oppkjøpet i 2024 og er på vei mot USD 110–130 millioner innen 2025. Refinansieringen i Q4 reduserte renten på Senior Secured Notes fra 13,5 % til 8,5 %, noe som sparer finanskostnader og styrker kontantstrømmen. Dette motvirker Fossås bekymring for svakere inntjening.
Utbytteøkning: Økningen i utbytte til USD 0,155 per aksje (11 % opp) signaliserer ledelsens tillit til fremtidig lønnsomhet, i motsetning til Fossås negative syn.

6. Verdsettelse og kursmål virker konservative
Aksjekurs og potensial: Fosså nedjusterer kursmålet til NOK 105 fra NOK 125, basert på lavere multi-klient-investeringer og inntektsfall. Med aksjen på NOK 111,50 (tirsdag) og faktiske resultater som overgår hans inntektsforventninger, samt guiding som indikerer stabilitet og vekst, virker hans vurdering for forsiktig. Gjennomsnittlig analytikerkursmål på NOK 135 (21 % oppside) reflekterer et mer positivt syn, støttet av TGS’ sterke Q4 og solide fundamentale drivere.
Risiko overstyrer ikke oppside: Fosså ser nedsiderisiko i prising og konkurranse, men TGS’ markedsposisjon som en ledende, integrert geovitenskapsleverandør og høy margin i multi-klient-segmentet (EBITDA USD 242,5 millioner i Q4) antyder at oppsiden kan være større enn han anslår.

Konklusjon
Motargumentene viser at TGS’ Q4-resultater ikke bare var i tråd med eller over konsensus, men også støtt

Interessant artikkel om exploration and drilling. Bet meg merke i slutten her (og det vil gå opp for flere etterhvert)

“Our estimates of total recoverable oil resources have fallen by 700 billion barrels since 2019 due to reduced exploration activities. Exploration has fallen as investors fear new discoveries will remain stranded due to the ongoing electrification of vehicles and the expected slump in both oil demand and crude prices.”

What we are learning now is the energy transition was a narrative that was adopted as a fact, and is now beginning to completely unravel. Oil companies are recommitting to increased exploration to replace diminishing reserves that are now viewed as being absolutely critical to global energy security.

https://oilprice.com/Energy/Energy-General/Deepwater-Drillings-Delayed-Rebound-and-the-Future-of-Offshore-Energy.html