Hvor lenge må man sitte før man er på fusjonskurs? Lenge nok til at alle mulige andre invisteringer ser ut som om de har vært gjort av gud? Selv med OSE indeks siden fusjon ble offentliggjort, hadd man hatt 50-60% høyere verdi enn idag. Så ja, man må ha de i skuffen, kaste nøkkelen og håpe at noen arvinger kan ha hatt tålmodighet til å få utvikling i denne driten.

Jeg var med på forrige runde og skal jeg være ærlig så traff du dårlig på TGS.

Tja...

Om du er medlem har du kanskje ikke fulgt godt nok med på de daglige videoene. Eller?...

For ordens skyld og skal jeg "Flagge" alle mine posisjoner i morgendagens "Oslo Børs Open". Det gir i alle fall "Klar tale"

Og... En liten ting til... Jeg prøver å bidra på denne tråden. Om folk ikke liker kursutviklingen i TGS så "Beat it". Det er noe som heter "No pain no gain". Skal man drive på børs får man stå i det.

Jeg tar egne posisjoner etter egne vurderinger. Derfor settes også daglige targets. Om man ikke har "baller" til å traide" og heller ikke baller til å stå "i det" bør man kanskje vurdere en annen hobby som for eksempel strikking eller hekling...

Så... Om du virkelig er medlem så send meg en mail..

Det har vi vel hørt av deg mange ganger før, også vi som er med på ditt eget forum

Tja...

Nå er det ikke bare TGS som "lagger" i en sektor som mange spår "gyllende tider". Og det har de spådd en stund. TTT, noe både Schlumberger og Halliburton har antydet. Mange ser derfor på 2025 som et "Sabbat år" for oljerelaterte.. Men...

Ser man gjennom linjene på dette og ser "litt nøyere" på guidingen til TGS i Q4/24 presentasjonen og.. Dagens Sparebank1 presentasjon ser og hører man at TGS forventer vekst i samtlige segmenter med unntak av noder.... Så hva er årsaken...

Dagens "aksjespill" er i hovedsak styrt av algoritmer og multi kostbare dataprogrammer i hovedsak eiet av "Wall Street". Når det gjelder oljerelaterte handles "alt over en kam" noe som også gjenspeiles i den amerikanske olje service indeksen OSX. Og...Det er her hovedårsaken til at kursen i TGS ikke går. Det samme gjelder rigg hvor Transocean og Borr i dag noteres på 52 ukers lav... Men...

OSX indeksen ble oppfunnet av en "Neandertaler" i 1997 og er det noe sted ordtaket "Back to the future" kommer til sin rett er det nettopp i OSX indeksen. Sakt i all enkelhet styrer OSX norske oljerelaterte aksjer fordi algoritmene og dataprogrammene som handler i disse er sterkt vektet mot denne indeksen. Så hva skjer nå...

OSX vill bunne nær nåværende nivå. Ulike formasjoner er i progress men premature. Indeksen vil bryte ut i en tidslinje som sannsynlig utløper innen vår sommer 2025.Så hva ser etter det...

Vi vil ved brudd ut sannsynlig få en 3-5 års syklus som vil ta OSX fra 60 -70 til 200 og 300. Så hva skjer da med aksjekursen til TGS..

Den vil gå 2-4 gangeren... Så... Er dagens kurs rettferdig

NEI

Helt hinsides utvikling etter sammenslåingen, og ikke minst kursutviklingen. Kontrakt etter kontrakt hjelper ikke. Når tror dere TGS kommer opp på 125 igjen?? 6-12 mnd??? Som dere ser blir 200 aksjer lagt ut på kjøp, og salg hele tiden.. Tidligere 250. 125,- blir deadline for meg. DRITLEI HELE TGS!!

Du treffer godt

Liker ikke at olja er så svak som vi har sett det siste halve året.... Er ikke så mye som styrker den i nær fremtid heller....
Skulle gjerne hatt litt drahjelp av den så vi slipper å ligge rundt 110-115 kr.......

Ja, virkelig glad jeg bare har en lyttepost igjen og ikke sitter fast i denne aksjen lengre

Det stemmer at BGP har mest aktivitet på land. Men hvis du hadde giddet å lese den ene artikkelen jeg linket til, så hadde du sett at OBN delen av jobben i Saudi er tre ganger så stor som den samlede backloggen SW og TGS har på streamer og OBN. Det betyr at BGP er klart størst på OBN på verdensbasis.

Jeg vet ikke om PXGEO tjener penger. De er ikke på børs. Men de har ekspandert til fire crew. Dessuten så skal SW og SAE ut med nye crew. Det burde bety at det er selgers marked innen OBN. Dermed er net naturlig å anta at både PXGEO, SW og TGS tjener penger på OBN.

Tja..

Etter å ha tatt greit imot rundt Fib. 50.00% med intradag lav NOK 108,20 21 februar kan veien være klarert for oppgang. Et lite skremmeskudd i dag chartet kalt "Hode & Skulder" formasjon med target belte rundt NOK 105,55 - 92,00 +/- kan nok skremme litt "Buksevann" på noen. Men...

Som de av dere som har tilgang til video har sett kan formasjonen muligens ugyldig gjøres gjennom en "Spøkelses diagonal" med anchor fra mandag 22 juli 2024 og mandag 26 august 2024. I så fall kan følgende skje..

En vektet G-Line kan ta kursen opp mot "signifikant diagonal" ca. NOK 121,30 midt mars.

Ørkenvandringen har startet, så ingen jevn stigning her. Alle ønsker det samme her men vi må ikke begynne å fantasere..

Det e nok feilskrevet bare ….. Skal stå «Siger jevnt og trutt « ☺️ Skulle ønske den kunne vørt litt mer stabil og steget da ☃️🌬🌬⛴⛴😃

Stiger jevnt og trutt?? Siden når?

Hva sier teknisk analyse nå?

Stiger jevnt og trutt nå. Ikke så merkelig, alle fornuftige analytikere mener den er minst 30-40% underpriset.
Husk og hva CEO sa under pp, der kommer flere kontrakter de kommende ukene. Nokså selvsikker uttale det.
Kjøp TGS og tjen gode penger

BGP jobber stort sett på land, er en ubetydelig aktør offshore og PXGEO, tror ikke de gjør det veldig bra.

Er BGP et lite selskap? https://www.offshore-technology.com/news/adnoc-awards-519m-contract-to-expand-3d-seismic-survey/?cf-view Se på størrelsen på kontrakten her. I Saudi Arabia har de OBN kontrakter på 2 milliarder dollar https://theenergyyear.com/news/saudi-aramco-awards-sizeable-seismic-works/

Jeg finner ikke så mange artikler om PXGEO da de ikke er på børs. Men de har fire dypvanns OBNcrew i operasjon. Det skulle bety en omsetning på godt over MUSD 250 i året.

Normand Tonjer blir levert tilbake og har blitt tilbudt nye potensielle kunder i markedet, så de har tre crew. Tonjer var i opplag nesten hele 2024.

Jeg prøver å finne hva PXGEO omsatte for i 2023, evt også i 2024. Fant ikke noe på nett.
Såvidt jeg ser har BGP ett par båter i arbeid så deres offshore omsetning kan heller ikke være allverden.
Er det noen av disse som omsetter offshore survey for mer enn M$ 250 i året?

TGS har 4 OBN crews.

TGS har tre OBN crew. Alle er dypvannscrew.
PXGEO har fire dypvannscrew, hvert av samme størrelse som TGS sine crew.
BGP har to veldig store OBN crew på grunt vann og litt annen aktivitet jeg ikke har oversikt over.
Shearwater har ett crew i operasjon nå. De offentliggjorde nettopp at de skal gjøre en jobb senere i år med crew nummer to. Dette er operasjoner av samme størrelse som TGS sine.
SAE har ett års backlog i Brasil, og skal starte til høsten.

BGP er verdens største seismikkselskap, men har mest aktivitet på land.

Stordealen mellom Subsea 7 og Saipem viser at tiden ikke er forbi mtp Mergers& Acquisitions innenfor oljeservice.

Det finnes helt klart langt større spillere som kunne være aktuelle mtp et oppkjøp av TGS.
Lav verdsettelse ( P/E 6-7) og svak krone burde kunne friste.

Et Marked i bedring nå …… 👍😃 Tror de neste årene blir veldig fin for Seismikk og TGS 😊

Det rører seg i markedet, 6 mnd kontrakt - 4D - OBN

https://www.shearwatergeo.com/press-releases/shearwater-geoservices-awarded-large-4d-obn-seismic-program-in-guyana

Er det ikke MEGET spesielt at fra det laveste til høyeste kursmålet er 150% differanse? De skal vel ha samme gqunnlag både i Danske Bank og Barclays.

Feb. 21, 2025, 12:59 AM
In a report released today, Mick Pickup from Barclays maintained a Buy rating on TGS Nopec Geophysical Company ASA (0MSJ – Research Report), with a price target of NOK200.00. The company’s shares closed yesterday at NOK110.17.

Takk for delingen BMW!

TGS
Cash conversion set to improve
While Q4 marked another quarter with weak cash flow,
we remain confident TGS is set to improve its cash
conversion in 2025, supported by working capital
tailwinds, the full effect of synergies and a YOY uptick in
vessel utilisation. That said, raised MultiClient capex and
lowered OBN revenues have triggered FCF cuts for
2025–2026e, prompting us to lower our target price to
NOK140 (145), while reiterating our BUY.

Misset denne. Evjen er fortsatt bull ser det ut som. Blir fort en artikkel i FA de neste dagene. Noen som har analysen?

DNB sänker riktkursen för TGS till 140 norska kronor (145), upprepar köp - BN

PXGEO er vel knøttlite ?

Og BGP, også en liten aktør?

Det er interessant å se på utviklingen fra 2019 og fram til i dag. I 2019 var streamer dobbelt så stort som OBN i innsamlet verdi av data. I dag er OBN dobbelt så stort som streamer. I 2019 var Fairfield størst og Magseis nest størst. Begge inngår nå i TGS. Shearwater, Seabed, Axxis, BGP og SAE var alle et stykke bak. I dag er BGP og PXGEO (ex Seabed) de to største med TGS et stykke bak. Shearwater og SAE er litt større på OBN enn de var i 2019.

Velkjent viten i oljemiljøet.
Derfor vi sitter tungt i TGS

🎯

Tim Dodson, tidligere letesjef i Equinor, og Sidsel Lindsø fra Explocrowd, oppfordrer om at oljeselskaper på norsk sokkel må ta større risiko i letingen etter olje og gass. De advarer mot en krise på grunn av mangel på store nye funn og foreslår at selskapene går sammen om høyrisikoprosjekter for å øke sjansene for betydelige funn og opprettholde produksjonen. Bransjen har lenge fokusert på infrastrukturnær leting, som har lavere risiko, men dette har ikke ført til store nye ressursfunn, noe som kan true fremtidig produksjon. Dodson og Lindsø oppfordrer til en økning i boring av høyrisikobrønner og ber politikere handle for å støtte mer omfattende leting. Equinor svarer at de vil fortsette sin nær-infrastruktur leting men også øke innsatsen i mer risikofylte prosjekter.

https://www.dn.no/energi/tim-dodson/sidsel-lindso/equinor/tidligere-letesjef-i-equinor-mener-oljeselskapene-ma-ta-mer-risiko/2-1-1782338

Litt lesestoff for troende TGS ere på en Søndags ettermiddag 😃
Hentet fra siden Riviera - News:
Det skrives ihvertfall positivt om inngangen til 2025. Solid start …. Får håpe det er starten på en littt lengre syklus nå …… som mange av oss har håpet på ei stund. TGS er refinansiert og perfekt posisjonert til hente inn oppdrag og øke inntjening og vokse fremover de neste år …. ⛴⛴🦅🦅🌬🌬
PS: Bildet som kommer med denne artikkelen er av Famform Vessel, Victory…. 😊

«2025: strong start for offshore seismic surveyors
22 Jan 2025
by Martyn Wingrove
It has been a busy start of the year for the offshore seismic survey market, with energy companies turning their attention to exploration and enhanced reservoir recovery
Linked In
Twitter
Facebook
eCard
Operators of seismic survey ships have secured contracts to keep their fleets active in Q1 2025, as offshore energy companies explore remote basins and ramp up production from their assets.»

Videre : Hentet fra Researchnester.com:
Global Market Size, Forecast, and Trend Highlights Over 2025-2037

Offshore Oil and Gas Seismic Equipment and Acquisitions Market size was valued at USD 1.02 billion in 2024 and is set to exceed USD 2.95 billion by 2037, registering over 8.5% CAGR during the forecast period i.e., between 2025-2037. In the year 2025, the industry size of offshore oil and gas seismic equipment and acquisitions is evaluated at USD 1.09 billion.

The basic reason behind the growth of the market is the use of seismic survey technology, which is being utilized to discern oil reserves. In 2020, the world utilized roughly 88.6 million barrels per day of oil, which added up to 30.1% of the world's primary energy. The oil and gas industry heavily depends on seismic surveys to get offshore oil and gas reserves.

Så klart at retningen er gitt fremover. Mer leting økt behov og økte investeringer fremover på leting som starter med Seismikk. Det kommer 🌬🌬⛴⛴😊

Videre dokumentasjon: Hentet fra Seismic Market Report :
https://www.thebusinessresearchcompany.com/report/seismic-survey-global-market-report
« Seismic Survey Market Growth Forecast
The seismic survey market size is expected to see strong growth in the next few years. It will grow to $13.07 billion in 2029 at a compound annual growth rate (CAGR) of 5.9%. The growth in the forecast period can be attributed to the increasing focus on energy efficiency, growing environmental concerns, depleting reserves and exploration needs, increasing demand for renewable energy, increased adoption of automated and unmanned survey vehicles. Major trends in the forecast period include technological breakthroughs in oil and gas extraction, advancement in seismic technologies, development of eco-friendly seismic survey technologies and equipment, strategic partnerships, advanced solution launches.»

Akkurat
Derfor noen av oss som sitter nokså nær offshore markedet, sitter å venter på oppgangen vi nærmest vet vil komme. Spørsmålet er når.

Leste artikkelen, det var en setning som er veldig aktuell både for rigg og seismikk:
There are only a few providers of this equipment and choke-points can result as the order books fill up.
Hva skjer da (med seismikk)?
- Prisene går opp
- Ordrebøkene blir fullere lengre frem i tid
- Flere skip settes i drift (TGS har muligheten, kjøperne vil dekke kostnaden)

Hvis historien gjentar seg vil det bli overoptimisme som gir all time prising av seismikkselskaper. Se for deg en kortsiktig topp for TGS på alt mellom 250 og 400 en gang i perioden 2026-2030, umulig å si.
Med litt fornuftig disiplin blir prisingen mer edruelig, med noen år med svingninger mellom 180 og 250 (i stedet for 110-170 der den har ligget i mange år).
Husk at dividenden i 2019 var 1,08 USD. 74 % høyere enn i dag. En slik kursøkning blir da kurs 195. Verdt å vente på. Sitter man to år og venter på en slik kurs med utbytter underveis, da har man nesten doblet pengene. Det er nesten litt kortsiktig…
Note to self: sitt litt til

Det må letes🤑

Interessant artikkel om exploration and drilling. Bet meg merke i slutten her (og det vil gå opp for flere etterhvert)

“Our estimates of total recoverable oil resources have fallen by 700 billion barrels since 2019 due to reduced exploration activities. Exploration has fallen as investors fear new discoveries will remain stranded due to the ongoing electrification of vehicles and the expected slump in both oil demand and crude prices.”

What we are learning now is the energy transition was a narrative that was adopted as a fact, and is now beginning to completely unravel. Oil companies are recommitting to increased exploration to replace diminishing reserves that are now viewed as being absolutely critical to global energy security.

https://oilprice.com/Energy/Energy-General/Deepwater-Drillings-Delayed-Rebound-and-the-Future-of-Offshore-Energy.html

Grok har også avkledd vår venn Erik Aspen Fossås

1. Q4 2024-resultater overgår forventninger og viser styrke
Faktiske resultater vs. forventninger: Fosså ventet inntekter på USD 484 millioner og EBITDA på USD 277 millioner i Q4 2024. TGS leverte produserte inntekter på USD 492,3 millioner og EBITDA på USD 267,1 millioner (IFRS EBITDA USD 265,4 millioner). Selv om EBITDA var marginalt under konsensus, overgikk inntektene forventningene, drevet av sterke multi-klient-salg (USD 258,5 millioner) og kontraktsinntekter (USD 209,4 millioner). Dette indikerer at markedets etterspørsel fortsatt er robust, noe som motsier Fossås antakelse om utflating.
Sterkt momentum: Ordreinngangen på USD 489 millioner i Q4 bygget en ordrebeholdning på USD 749 millioner inn i 2025. Dette gir en solid base for inntekter neste år, noe som utfordrer Fossås spådom om 8 % inntektsfall i 2025.

2. Multi-klient-investeringer i 2025 er ikke så svake som antatt
Guiding vs. Fossås estimat: Fosså forventer multi-klient-investeringer på USD 350 millioner i 2025, betydelig under hans antatte konsensus på ~USD 430 millioner, og ser dette som en negativ overraskelse. TGS guider imidlertid til USD 425–475 millioner, som er på linje med eller over 2024-nivået (USD 425 millioner proforma) og godt over Fossås estimat. Dette viser at TGS ikke kutter investeringene så drastisk som han frykter, og med 70 % intern kapasitet og robust forhåndsfinansiering (historisk høy i 2024 med 2,2x salgs-til-investeringsratio), er risikoen for lavere avkastning redusert.
Etterspørsel fortsatt til stede: Rapporten fremhever høy multi-klient-aktivitet i Q4, inkludert prosjekter som Pama i Brasil og Malvinas Phase 3 i Argentina. Selv om Fosså påpeker få annonserte multi-klient-prosjekter siden august, reflekterer guidingen og ordrebeholdningen fortsatt sterk interesse fra kunder, noe som motsier hans tese om svak etterspørsel.

3. Kontraktsseismikk og OBN viser vekstpotensial
Økt flåteutnyttelse: Fosså erkjenner at høyere flåteutnyttelse og kontraktsandel kan være positive overraskelser, men tror dette oppveies av lavere multi-klient-investeringer. TGS rapporterer en kommersiell utnyttelse av 3D-streamerflåten på 66 % i Q4 2024, hvorav over halvparten var eksterne kontrakter, og guider til forbedret utnyttelse i 2025, spesielt i sommersesongen. Dette støtter hans egen anerkjennelse av 15 % vekst i streamerkontrakter.
OBN-stabilitet: OBN-aktiviteten var høy i Q4 med inntekter på USD 132,4 millioner, og TGS forventer stabil aktivitet i 2025. Dette utfordrer Fossås antakelse om kun 8 % vekst og konkurransepress på prising, da rapporten ikke indikerer betydelig prispress, men snarere en sterk posisjon i OBN-segmentet.

4. Makroforutsetninger om etterspørsel er for pessimistiske
Oljeselskapers investeringer: Fosså hevder at leteinvesteringer flater ut eller faller i 2025, noe som begrenser seismikk-etterspørselen. TGS’ outlook motsier dette ved å peke på fortsatt global energietterspørsel, rask nedgang i eksisterende olje- og gassreserver, og behovet for høykvalitets subsurface-data i både modne og nye bassenger. Dette støtter en positiv langsiktig etterspørsel, selv om kortsiktig E&P-utgifter kan være flate.
Strategisk posisjon: Gjennom oppkjøpene av PGS og Magseis Fairfield har TGS styrket sin rolle i produksjonssegmentet (4D og tiebacks), som utgjør ~40 % av streamerkontrakter og nesten all OBN-aktivitet. Dette diversifiserer inntektsstrømmen og reduserer avhengigheten av letebudsjetter, noe Fosså undervurderer.

5. Finansielle forbedringer støtter lønnsomhet
Synergier og refinansiering: TGS realiserte USD 100 millioner i årlige synergier fra PGS-oppkjøpet i 2024 og er på vei mot USD 110–130 millioner innen 2025. Refinansieringen i Q4 reduserte renten på Senior Secured Notes fra 13,5 % til 8,5 %, noe som sparer finanskostnader og styrker kontantstrømmen. Dette motvirker Fossås bekymring for svakere inntjening.
Utbytteøkning: Økningen i utbytte til USD 0,155 per aksje (11 % opp) signaliserer ledelsens tillit til fremtidig lønnsomhet, i motsetning til Fossås negative syn.

6. Verdsettelse og kursmål virker konservative
Aksjekurs og potensial: Fosså nedjusterer kursmålet til NOK 105 fra NOK 125, basert på lavere multi-klient-investeringer og inntektsfall. Med aksjen på NOK 111,50 (tirsdag) og faktiske resultater som overgår hans inntektsforventninger, samt guiding som indikerer stabilitet og vekst, virker hans vurdering for forsiktig. Gjennomsnittlig analytikerkursmål på NOK 135 (21 % oppside) reflekterer et mer positivt syn, støttet av TGS’ sterke Q4 og solide fundamentale drivere.
Risiko overstyrer ikke oppside: Fosså ser nedsiderisiko i prising og konkurranse, men TGS’ markedsposisjon som en ledende, integrert geovitenskapsleverandør og høy margin i multi-klient-segmentet (EBITDA USD 242,5 millioner i Q4) antyder at oppsiden kan være større enn han anslår.

Konklusjon
Motargumentene viser at TGS’ Q4-resultater ikke bare var i tråd med eller over konsensus, men også støtt

Artig, takk for innmatingen og delingen 😊

Takk for fin fredagslesing 👍😃🌬🌬🦅🦅⛴⛴

Morsom kar han Lande i Danske:

mar22
"Grønne aksjer: – En rekke spennende investeringsmuligheter"
https://e24.no/energi-og-klima/i/OrJQV3/groenne-aksjer-en-rekke-spennende-investeringsmuligheter
"Analytiker Jørgen Andreas Lande i Danske Bank anslår at fornybaraksjene vil være i en «supersyklus» frem til 2050"...........

En av aksjene han anbefalte ,Aker Horizon, har siden gått fra 20-24 til 1,60.
"Supersyklus til 2050". Kyss meg i........

Fikk Elon Musk sin AI (Grok) til å gjøre en vurdering av Lande sin analyse. God lesing!

1. Sterk utvikling i Q4 2024 indikerer robust momentum inn i 2025
Finansiell styrke i Q4 2024: TGS rapporterte en betydelig vekst i produserte inntekter på USD 492,3 millioner i Q4 2024, opp fra USD 205,9 millioner i Q4 2023 – en økning på nesten 139 %. Dette reflekterer en sterk etterspørsel etter både multi-klient- og kontraktsdata, drevet av høy OBN-aktivitet og solide multi-klient-salg. EBITDA økte til USD 267,1 millioner fra USD 137,3 millioner, og driftsresultatet (EBIT) steg til USD 91,6 millioner fra USD 46,6 millioner. Dette viser en klar evne til å levere lønnsomhet selv i et utfordrende marked.
Argument mot fallende inntjening: Landes forventning om fallende inntjening i 2025 står i kontrast til denne sterke avslutningen på 2024 og en ordreinngang på USD 489 millioner i Q4, som har bygget en ordrebeholdning på USD 749 millioner inn i 2025. Dette gir en solid plattform for inntektsgenerering fremover, noe som tyder på at TGS kan opprettholde eller øke inntjeningen, spesielt med økt skiputnyttelse i sommersesongen.

2. Multi-klient-segmentet viser bærekraftig vekstpotensial
Høy avkastning på investeringer: Multi-klient-salget i 2024 oppnådde en salgs-til-investeringsratio på 2,2x, noe som indikerer sterk etterspørsel og lønnsomhet i dette segmentet. I Q4 2024 steg multi-klient-inntektene til USD 258,5 millioner fra USD 115,0 millioner året før, drevet av sesongmessig oppsving og høye forhåndsforpliktelser.
Guiding for 2025: TGS planlegger multi-klient-investeringer på USD 425–475 millioner i 2025, hvorav 70 % vil bli dekket av intern kapasitet. Dette er 13 % over Landes estimat, men med robust forhåndsfinansiering (guidet til ~90 % av analytikeren), reduseres risikoen for overinvestering. Den høye interne utnyttelsen kan også øke marginene, noe som potensielt motvirker Landes nedjusterte inntektsforventninger. Videre støtter rapportens utsikter om vedvarende olje- og gassetterspørsel en positiv langsiktig etterspørsel etter multi-klient-data.

3. Kontraktssegmentet og OBN-aktivitet forblir robust
Sterk OBN-vekst: OBN-aktiviteten var høy i Q4 2024, med inntekter på USD 132,4 millioner (opp fra USD 77,0 millioner i Q4 2023), nesten utelukkende fra eksterne kunder. TGS forventer stabil OBN-aktivitet i 2025, noe som motsier Landes reduksjon i forventet kontraktsinntekt fra OBN. Med to store OBN-mannskaper i USA og ett i Vest-Afrika, samt en kommersiell utnyttelse av 3D-streamerflåten på 66 % i Q4, har TGS kapasitet til å møte etterspørselen.
Økt skiputnyttelse: Ledelsen venter økt utnyttelse av streamerflåten i 2025, særlig i en travel sommersesong. Dette kan kompensere for Landes bekymring om lavere kontraktsinntekter og styrke topplinjen ytterligere.

4. Finansielle forbedringer og økt utbytte signaliserer tillit
Refinansiering og synergier: TGS fullførte en refinansiering i Q4 2024, og reduserte renten på Senior Secured Notes fra 13,5 % til 8,5 %, noe som sparer betydelige finanskostnader. Samtidig har selskapet realisert USD 100 millioner i årlige synergier fra PGS-oppkjøpet, og er på vei mot USD 110–130 millioner innen utgangen av 2025. Dette styrker lønnsomheten og motbeviser Landes pessimisme om fremtidig inntjening.
Økt utbytte: TGS øker utbyttet til USD 0,155 per aksje i Q1 2025 (opp 11 % fra Q4 2024), noe som reflekterer en solid balanse og ledelsens tillit til fremtidig kontantstrøm. Dette står i kontrast til Landes syn på en lite attraktiv risiko/avkastningsprofil.

5. Verdsettelse og risiko/avkastning kan være undervurdert
EV/EBIT: Landes vurdering av TGS som høyt priset med EV/EBIT på 8,0 for 2025 og 11,5 for 2026 tar ikke fullt hensyn til selskapets vekstpotensial og kostnadsfordeler fra synergier. Hvis TGS oppnår guidingen for 2025 (EBITDA på linje med eller over 2024-nivået på USD 694,2 millioner), kan EV/EBIT falle betydelig, spesielt med økt skiputnyttelse og stabile OBN-priser. Sammenlignet med historiske multipler i seismikkindustrien, kan 8,0x EBIT i 2025 være attraktivt gitt vekstutsiktene.
Markedsutsikter: Rapporten fremhever en positiv langsiktig etterspørsel etter seismiske data, drevet av behovet for olje- og gassutforskning i både modne og nye bassenger. TGS’ posisjon som en ledende leverandør av geovitenskapelige data, forsterket av oppkjøpene av PGS og Magseis Fairfield, gir konkurransefortrinn som kan understøtte en høyere verdsettelse enn Landes kursmål på NOK 80.

6. Skattejusteringer og kortsiktige variasjoner overstyrer ikke langsiktig potensial
Skatteforutsetninger: Landes nedjustering av resultat per aksje på grunn av oppdaterte skatteforutsetninger (36,1 % effektiv skattesats i 2024) kan være overdrevet. TGS opererer i flere jurisdiksjoner med komplekse skatteregimer, og svingninger i valutakurser og lokale overskudd kan påvirke skattekostnader kortsiktig uten å reflektere underliggende lønnsomhet.
Kortsiktig vs. langsiktig fokus: Landes fokus på nedjusterte EBIT-estimater for 2025 og 2026 (1–2 %) ignorerer TGS’ strategiske posisjonering i en industri der etterspørselen etter høykvalitets subsurface-data forventes å vokse over tid, som nevnt i rapportens outlook.

Konklusjon
Motargumentene ovenfor viser at TGS’ sterke Q4-resultater, robust ordrebeholdning, stabile OBN-aktivitet, økte multi-klient-investeringer med høy forhåndsfinansiering, finansielle forbedringer og positive markedsutsikter gir grunnlag for en mer optimistisk vurdering enn Landes salgsanbefaling. Selskapets EV/EBIT kan være mer attraktiv enn antydet når man tar hensyn til vekst og synergier, og kursmålet på NOK 80 undervurderer potensialet gitt en aksjekurs på NOK 113,40 per 31. desember 2024 og en markedsverdi på NOK 22,272 millioner. Istedenfor salg kan TGS være en hold- eller kjøpskandidat for investorer som ser verdien i selskapets langsiktige posisjon i energisektoren.

Det må letes mer:

https://www.sodir.no/aktuelt/nyheter/generelle-nyheter/2025/liten-okning-i-olje-og-gassressursene-pa-sokkelen/

Absolutt 👍🏻

https://www.finansavisen.no/energi/2025/02/21/8244218/danske-bank-selg-tgs-for-hoy-prising

He He og den kom i dag - godt observert