Nedskrivninger på 250 millioner kr og et negativt netto resultat. De har ligget langt under forecast på collection performance i mange kvartaler nå. Hvis du skal sammenlikne de 2 selskapene se på gjeldsgrad og collection performance. Samt at det ene selskapet faktisk betaler ut utbytter.

Godt spørsmål.

3Q er normalt svakere enn 2Q. Jeg tror vi kan forvente et netto resultat rundt EUR 2-4 millioner. Innkrevingen er fremdeles vanskelig og det er grunn til å tro at de vil fortsette å avskrive porteføljen som om den forventede innkrevingen ikke er utsatt, men mistet - dvs høy avskriving relativt til innkrevingen.

Går dette inn - så blir resultatet lavere enn analytikernes forventninger. Vi kan forvente en nedtur med andre ord! Men kvartalsvis estimering er vanskelig - så hvem vet?

Tror desverre også at Axactor fremdeles vil slite en stund fremover. Kanskje ikke en større ekstraordinær nedskrivning dette kvartalet, men med fortsatt svake resultat kan dette fort materialisere seg i q4. Sitter fortsatt på mine aksjer i selskapet, men på tross av dagens "konkursprising" får jeg meg ikke til å øke beholdning vesentlig. Håpet er at siden de bommet så ekstremt når q1 ble guidet så kan de bomme igjen, men med motsatt fortegn 😀.

Jeg tror det er på tide å sette ledelsen til ansvar for sine merkelige utsagn i media og spådommer. Det er jo en liten kollaps i alt her. Og det har blitt tydelig at problemene er med axactor. kredinor leverer gode tall plutselig. Hoist er opp 300 prosent og b2h øker utbytte og melder om god fremtid.

For meg er det helt tydelig at ledelsen må gå og man må starte på nytt. Alle virker så trygge på ledelsen her inne, men bare se på utviklingen. Helt håpløst.
At vi ikke fikk forvarsel på Q1 er helt sykt. det skulle vært en børsmelding i forkant. Det er helt stille fra alle og nå kommer det mest sannsynlig nedskrivinger . Som igjen folk får rett i trynet på q3 eller q4. Spark hele gjengen og begynn på nytt.

Det er lite sannsynlig at det kommer nedskrivinger som er materielle (ut over kreditt tap på 10-20 millioner) i 3Q.
Men i 4Q kan det gjerne komme nedskrivinger ifm årsoppgjøret. Nedskrivingen som er nødvendig synes å være høyere enn EUR 25 millioner - et mer nøkternt anslag kan være EUR 50 millioner. Dersom du går igjennom ERC kurven og ser på den versus dagens innkreving - er 50 millioner et fornuftig "guesstimate" fra utsiden.
Det synes uproblematisk. Markedet har allerede "avskrevet" over EUR 300 millioner i from av mindreverdien på egenkapitalen ift bokført verdi.

Hovedutfordringen til Axactor er den høye andelen av porteføljen i Norge, Sverige, Finland og Tyskland. Dette er markeder som er vanskelige for de andre selskapene også. B2I og Hoist tjener gode penger i Polen.
Dette er strukturelle utfordringer som er knyttet til valgene som ble gjort frem til 2020. Dette er ikke dagens ledelses feil. Ser du på drift ifa innkreving og kostnadsnivå går det meget bra. Det går ikke bra med innkreving ift bokførte verdier, men det kommer av at porteføljene i Norden og Tyskland ble kjøpt for dyrt.
Dagens ledelse kjører stram kostnadskontroll og investerer etter IRR > 30%. Det fremstår som fornuftig!

Er det Kyrre? Kom deg tilbake på jobb. Dere har dårlige tall.

Jeg vet faktisk at du har rett. Jeg bare er litt forbanna på selskapet. De har ødelagt for seg selv i mange år fremover grunnet kommunikasjonen utad. det handles nesten ikke aksjer lenger. Totalt mangel på interesse, og jeg tror det er ledelsen i dag som er skylden i det. Hintet til utbytte, nå snur det! alt det pisset der. Så leverer de ikke og skylder på verden. Da mister folk troen. Der er vi nå.

Kommunikasjonen har vært kritikkverdig ja!

Blir det nye nedskrivinger til Q3, stuper aksjen til nye bunnivåer.
Nedgradert rating tyder på at selskapet nærmer seg budd. Dette er ikke bra, samtlige som vi blir villedet av selskapet ledelse med en suppe av alt mulig rart-

Nytt kursmål i fra Nordea på 6,2 NOK/aksje.

Hva er det vi har ventet på?

Fra flerårig ørkenvandring, har ACR igjen startet å kjøpe seg opp i markedet
Dette blendes nå løpende inn, som hensiktsmessig drar opp snitte til en høyere IRR.
Det vil øke innsamlingen, og reduserer ned behovet for avskriving over egenkapitalen.
En slik vedvarende utvikling med stadig høyere andel nye kjøp ,vil påvirke resultatgraden
positivt, og øke avstanden til Covenants. Noe av dette kan materialisere seg alt i Q3-24,
ettersom nye kjøp legges ut løpende til innsamling. Videre kjøp og aktiv innsamling,
er den eneste måten, som gradvis vil bringe ACR tilbake, til en langsiktig sterkere vekst.
Opprettes et slikt forløp, vil det være den først indikasjon på, at bunnen her er satt!

Fra en mangeårig sterk gjeldsoppbygging, på lav rente og høy prisstigning,
er vi nå i ferd med å nå gjeldstaket. Dette konsolideres nå på høy rente,
og lavere prisstigning .Dette er en balansegang som fordrer at myndighetene
tar signalet og strammer inn i tide, for å få til en myk landing. Det er i denne
sonen vi nå beveger oss , som erfaringsvis kan øke utbudet fremover av NPL.

Som en kuriositet så tar jeg med Grahm Formula Number ,på dagens resultat.
Kursen er utregnet til å være Kr 11,9 (Generelt en god rettesnor i min database)
P/B på 0,26 viser at aksjen er lavt priset . EK pr aksje 16,24 kr

Liten interesse for Axactor både her inne og på børs. Kanskje dumt, men brukte en del, på forskudd, av utbyttet fra B2I på noen ekstra aksjer i acr I dag. Selskapet er tross alt "konkurspriset" så klarer man å overraske positivt kan dette fremdeles bli bra med de lange brillene på. Men risikoen er selvsagt også tilstede for et svalestup. Den som har lever får se.

Fasit; det var IKKE så lurt å kjøpe litt acraksjer i går. Men man klarte å holde nullen i alle fall. Såvidt. Prising på 1/3 av b2i er desverre fremdeles på sin plass.

Kommer det ikke innsidekjøp på disse nivåene er det nedskrivninger på vei.
Da er det bare å komme seg ut. Kjøpe seg inn igjen på 2.5

Rart ledelsen sitter trygt. kjørt selskapet helt i grøften.
Kanskje en liten runde hos B2impact og Hoist hadde gjort susen. At inkasso ikke er en "sexy" bransje holder ikke mål lenger

Synes litt synd på noen i ledelsen også da. Ceo har vel 20 mill eller noe sånt i aksjer. Kan se ut som han vil tape nesten alt. Nina Mortensen kjøpte for en mill på 9 kroner
Osv.

Så de vet absolutt hvordan vi småsparere har det. Bare for mange av oss så har vi andre aksjer som er i pluss 😊

CEO Johnny Tsolis har vel 4-5mill i lønn så det er ikke synd på han.

Prises nå til P/B 0,21. Nå begynner vi virkelig å snakke "konkursprising". Konkurs virker usannsynlig , men en emisjon skal vi ikke se helt vekk fra. Selskapet sier selv at situasjonen slik den er nå fortsetter inn i -25. Før jul får man nok selge og kjøpe litt for å realisere litt "skattegevinst". Hvor er trådens superoptimister blitt av ?

Den store frykten nå er vel en nedskriving i Q4. Som Tsolis svarte på i første Q&A-spørsmål så blir det nye nedskrivinger nå om de ikke får opp collection dramatisk i siste del av året

Alle som jobber i Axactor klarte kun å tjene inn lønnen til Tsolis i 3 kvartal.

Med en da påfølgende emisjon for ikke å komme i brudd med lånebetingelser.

Jeg sliter veldig med å skjønne strategien, skal de bare fortsette og ikke handle porteføljer og sakte med sikkert drive kursen til 1 krone?
Tusenvis av mennesker og hovedeier sitter på millioner i papirtap og tilliten (som de skulle bygge opp igjen ) er helt borte.
Jeg skjønner at de har en strategi om å ikke handle for dyre porteføljer , men til hvilken konsekvens?

Er det ikke på tide med litt risiko? Bare gjør noe! Er så synd å se på helt tafatt ledelse.
Skjønner ikke at fredriksen lar dette holde på. På tide at CEO innrømmer mislykket strategi og går av

Ser bunnløs ut nå Axactor. Regner med at mange nå har gjort som meg og sikret seg litt skattefradrag på den del av beholdning som ikke ligger i ASK. Glad nå for at jeg kjørte 50/50 på Axactor. Jeg hadde et lite håp om at Q1 og Q2 markerte bunn for selskapet, men den gjenstår visst fremdeles. Lite reell optimisme å hente i rapport og presentasjon. Både gammel og ny del av portefølje fremtrer å være råtnere enn man skulle forvente. Og når den evige optimist tenketanken samt gullsmeden glimrer med sitt fravær kan vi bare konkludere med at troen på Axactor er lav over hele linja.

hva skjer?

tjener penger men falt over 30% mens søppel stiger på OSE

Ja, vil være rart om styret lar dette gå upåaktet hen. Får hente inn Endre igjen, eller selge hele greia til B2I.

Ledelsen viser tegn på manglende kompetanse, spesielt Kyrre, som ofte virker passiv i sin rolle. Det er nødvendig at de nå tar en mer aktiv tilnærming og leverer konkrete forbedringer. Se for eksempel til selskapene B2I og Hoist, som setter en høyere standard. Man kan undres over hvorfor Fredriksen ikke vurderer å gjøre endringer i ledelsen for å sikre bedre resultater.

Det er oppsiktsvekkende å se aksjekursen falle dag etter dag i det siste.

Og hvor er tenketanken nå? Når aksjen stiger litt, er du raskt på banen, men i nedgang hører vi ingenting fra deg.

Ja, "manglende kompetanse" - sier du. Andre sier noe av det samme.

Helt konkret - hva tenker du Axactor skal gjøre annerledes for at de skal være kompetente og drive godt?

Er ikke svaret på det ganske enkelt da ? Kjøpe billig og selge dyrt ?

Som alltid - ordentlig innsiktsfullt

Så bra at du innser det.

3Q kom, ble dårligere enn hva analytikerne trodde og kursen ble gruset fra 4 til 2.88 på det laveste. Men hvorfor skjer dette, og er det rasjonelt.

Ovenfor ble resultatet anslått til EUR 2 - 4 millioner, men kom inn langt lavere - EUR 0.56 millioner. Ift dette estimatet kom innkrevingen inn på samme nivå. Den store forskjellen var nivået på amortiseringer. I kvartalet skrev Axactor ned porteføljen med hele EUR 7.3 millioner - noe som ødela resultatet. Det sendte kursen ned!

Men glemmer vi amortiseringene et øyeblikk og ser på den underliggende driften - er den knallgod. Kontant EBITDA LTM kom inn på ATH, og kvartalets kontant EBITDA var det 3. beste i selskapet historie. Driften er det ingen ting i veien med og retningen er positiv.

Hva er så utfordringen - ut over at mange tydeligvis ikke kan lese et gjeldsinndrivingsregnskap?

Amortiseringene er høye fordi selskapet skriver av det planlagte nivået til tross for at innkrevingen er lavere enn hva innkrevingskurven stipulerer. Det gir dårlig resultat. Det gjør selskapet fordi det ikke lengre kan skyve på innkrevingskurven. Men burde de gjort det?

I en ideell veden burde de det - dersom man tror at innkrevingen er svak av sykliske årsaker dvs innbetalingene kommer ikke nå fordi folk har dårlig råd, men de kommer senere, men tror du at innbetalingene som ligger i innkrevingskurven aldri kommer, ja da skal du amortisere som planlagt. Personlig heller jeg til at dette er syklisk. Norge er et godt eksempel. Her har de store innbetalingene som ble gjort mulig av refinansiering av boliglån - tørket opp. Bankene er mer restriktive og boligverdiene har falt det siste året - ikke steget. Store innbetalinger kommer tilbake - når kjøpekraften øker - og boligverdiene igjen stiger slik at det finnes ledig gjeldspotensial i boligen. Tilsvarende analyse kan man gjøre i Sverige og Finland. Tyskland er noe mer usikker - her er konsumentene i en økonomi i strukturell nedgang.

Oppsummert så går driften i Axactor veldig bra - selv om innkrevingen er syklisk svak, men god drift skjules i resultatet av at selskapet velger å avskrive porteføljen som planlagt selv om innkrevingen er svak.

Nå er prisingen av Axactor på ca 17% av bokverdien - og ~x7.5 et svakt resultat. Det er en interessant situasjon.

Forstår at du mener du er en kløpper til å lese bransjens regnskaper, i motsetning til diverse analytikere og investorer som meg. Hvor mange Q's må Axactor legge fram med dårlige tall før det kan karakteriseres som at driften faktisk ikke er så god ? Du mener vel kanskje fremdeles B2I' regnskap er helt feil/villedende og at de som er investerte der aldri vil tjene penger da de ikke forstår selskapets regnskap ? Folk med , vil jeg anta ut fra dine analyser, langt flere vekttall i finansiell analyse er nok uenige med deg.

YL postet dette innlegget dagen etter ATL og før 33% kursstigning.

Jeg tror du burde ta kontakt med både Stavern Helse og forvaltning, Siljan Industrier og hovedmannen bak SEBs meglerkonto på 8.4 mill. aksjer - som alle tre har kjøpt aksjer etter innlegget ditt. Stavern HF sågar over 1 million aksjer kjøpt. De har tydeligvis ikke dine kunnskaper i finansiell analyse og implikasjoner av analyser. De vil nok bli veldig glade for å få tilgang til din ekspertise!

Hmmm ? Jeg har da ikke sagt at kursen skulle falle så veldig mye mer jeg da. Det jeg sier er at b2i er et mye bedre drevet selskap. Mange vil selvsagt anse at inngang på atl er en god gamble hvis man tror på et turnaroundcase. Har snittet ned, som nevnt tidligere, og faktisk økt litt. Betyr ikke at jeg anser selskapet som veldrevet, men at oddsen for en dobling på sikt er bra i og med dagens "konkursprising". Dette har jeg vel og sagt før i "debatten".