Tenk deg at du er på oljemessa i Stavanger og at firmaene nedenfor har hver sin stand de selger olje fra. Da er min påstand at det er store forskjeller på hva du må betale for ett fat olje. Prisene nedenfor er et bilde av hvordan markedet vurderer hvor mye oljen skal verdsettes for de forskjellige firma.
Markedsprisen nå er 748 kr.
Dette er en enkel sammenligning basert på hvor mye olje de forskjellige produserer relatert til antall aksjer.

Noe overaskende?



Selskap -------------------Pris fat

Eqinor ------------------ 958,51
Aker bp ------------------ 787,99
DNO ------------------ 259,73
Okea ------------------ 187,35
Tal ------------------------- 685,62
Pen ------------------------ 900,36
Pnor------------------------ 752,88
Vår ---------------------1 086,01
Seapt ------------------- 46,79
Valuera ----------------- 456,31

Thank you for input gunnarius, seapt 500 musd debt + converitbles, okea net debt positive 1,3 mrd nok

In q2, q3 2022. The increased gas price made up 50% of okeas total sales, so gas prices matters in a potential energy crises, due to Iran Israel conflict. Okeas most levered to the upside in a potential energy crises. If 30000 boped is the case next year (which I still dont understand where the decline come from). Okea i still almost double prod compare to 2022 and the assets are payed for.

Noen som vet om Arkenstone ble spuddet?

Deepsea Atlantic ligger iht. MT fremdeles på PL090. Dette kommersielle Fram-funnet kan medføre noe lenger tid enn planlagt til at det blir spudding på Arkenstone. CEO Liknes sa på Q3 at spudding var satt til 26. november. Men riggen skal et stykke nordover/mobilisering. Tviler på vi får noe resultat ifm. Arkenstone i Q4. Dette betyr at Mistral-resultatet (den endre letebrønnen til OKEA) trolig vil foreligge medio Q1.

Takk!👍

Må visst komme med en korreksjon. I mitt forrige innlegg sa jeg at riggen som skal benyttes til Arkenstone befant seg på PL 090 - altså der hvor Equinor gjorde det siste kommersielle funnet som ble meldt i inneværende uke (Fram-området). Min vurdering bringer inn tvil, ettersom Marine Traffic (MT) angir Deepsea Atlantic til å bore på Ringand og brønnbane 31/1-4 (PL 923/923B).

https://www.havtil.no/en/supervision/consents/2024/equinor---consent-for-exploration-drilling-in-the-north-sea2/

Skjønner ikke helt hvorfor OKEA opplyste ifm. Q3 at spudding av Arkenstone var satt til 26. november. Dette står i motstrid med de godkjenninger som Equinor har fått ifm. Ringand og hva MT oppgir som status.

Er det noen med bedre oversikt enn undertegnede og kan enten korrigere eller supplere. For denne Arkenstone og Mistral boringen kan være en gamechanger og er meget viktig for både OKEA og aksjonærene. Men da kan man ikke ha boring som starter i Q1 2025, ettersom den fra OKEAs side er opplyst - for Arkenstone sin del - var antatt ferdig boret i Q4.

Er fryktelig i tvil om oljeprisen fremover. Etter siste gjengjeldelsesangrep fra Israel, som angivelig slo ut store deler av Irans forsvarssystemer - faktisk atomanlegg også som det skrives om nå, må Iran trolig anses å ligge som sårbar for nye angrep. Riktignok forsyner både Kina og Russland Iran med forsvarssystem og fly, men dette vil ta noe tid. Det vil også ta tid før Trump er på plass. Og ved den tid kan Iran forvente enda strammere sanksjoner, hvor Trump vil forsøke å bringe landet til konkursens rand, slik at proxy krigføring i Midtøsten vanskeliggjøres.

Med Trump administrasjonen følger sannsynligvis handelskrig med Kina og tollbarrierer, som rimeligvis drar ned verdenshandelen - olje også.

Det skrives på X at Ali Khamenei ligger i koma:

Israel News Pulse

Report: Former U.S. Army National Security Advisor General McMaster has claimed that The Islamic Republic of Iran will soon announce the death of Ali Khamenei.

Tviler på at at Iran nå har kapasitet - og ser det som et riktig strategisk tidspunkt å føre noen som helst angrepskrig mot Israel, før regimet har gjenopptatt et politisk mer stabilt regime, dersom Khamenei virkelig blir meldt som død.

Kan noe slikt og Trump er på gang - medføre at oljeprisen får seg et ytterligere skudd for baugen?

På fredag sluttet oljeprisen ~$71.

Etter hva jeg forstår er det kun topphull som skal bores på Ringand, estimert varighet er 3 dager.

Hva gjelder Arkenstone så skriver trådstarter at antatt boretid er 34 dager, i så fall ferdig rundt nyttår hvis spud er 26. november som Liknes sa for litt siden. Mest sannsynlig tar det kortere tid dersom brønnen er tørr, så vi får se.

Selv om det er relativt lav sannsynlighet for funn (<20%), så er det en enormt stor struktur de skal bore i. Vi krysser fingrene.

Er det du som har funnet på at det er lav sannsynlighet for funn? Hvis ikke vennligst dokumenter det

Kan ta det jeg. Sannsynligheten for funn er 17 %.

Punkt 1.2 her:

https://hss.miljodirektoratet.no/api/1/publisert/hoering/vedlegg/29674

DSA har boret mer en bare topphullet. Er på 8 1/2 seksjonen nå..

Funnsannsynligheten er vurdert til 17 %, noe som er høyt for en high-impact-brønn på norsk sokkel. Det er få, om noen, brønner med tilsvarende potensial som har høyere treffsannsynlighet. Beliggenheten er langt unna eksisterende infrastruktur, men et vellykket funn kan innebære et betydelig potensial på flere hundre millioner fat.

Det er også verdt å trekke paralleller til Johan Sverdrup. På begynnelsen av 1980-tallet boret Equinor (den gang Statoil) en tørr brønn kun 1600 meter fra den planlagte brønnen på Arkenstone. Ny tolkning av seismiske data antyder at den gamle brønnen kan ha bommet på reservoaret med bare noen få meter. Et eventuelt funn vil ikke bare ha stor betydning i seg selv, men kan også åpne for nye vurderinger av andre prospekter i samme lisens.

Kort oppsummert: Dette er sannsynligvis den mest spennende brønnen på norsk sokkel på flere år. Potensialet er sammenlignbart med Johan Castberg, og ved funn kan dette bli en «company changer» for OKEA.

Hva med Mistral da? Hva er sannsynlighet å treffe den?
Og var ikke det 3 brønner de skulle spudde i år?

Mistral ligger i overkant av 30%. Svært spennende brønn dette også, men det spørs om de rekker å spudde før årsskiftet.

Mer om Arkenstone for de som måtte være interessert.

https://havpuls.no/2024/nyheter/equinor-bekrefter-spennende-leteboring-vest-av-traena/

Fra AkerBP conference call:

Akerbp conf call: And my final question will be on the exploration program. I noticed that you are farming into the Arkenstone prospect with a 10% ownership. Equinor has recently stated that this is one of the most exciting wells in 2024 in Norway. So may I ask, did you have to pay anything to farm into that? And also, could you -- if you could give us some details on what attracted you to this -- to the Arkenstone prospect, please?
Your question on Arkenstone, yes, you're absolutely right. So we approach exploration through two different strategies. So first, we apply for assets and we're consistently number 2 in number of licenses awarded. But also -- and sometimes even number 1 in terms of operatorships. And then in the secondary market, we tried to capture what we in a way didn't get. And Arkenstone is certainly one of those prospects where we at least want to be exposed. So what we've done there is a swap so that means we didn't really pay anything for it. But we swapped it for ownership's interest in another prospect which we are, well, maybe not that optimistic about.

John Olaisen

May I ask which prospect that was?

Karl Hersvik

That was Kokopelli.

——

AkerBP har med ord bytta til seg 10% i Arkenstone mot Kokopelli hvor Vår Energi er operatør.

As uk gdp gas keeps climbing up on colder weather and Russia. Most shareholders seems to have given up on OKEA, news on russia cutting gas to Austria gave an instant bid on Aker and Equinor, but zero bid on OKEA that day..

Gassprisen kan nå sikres på $80+ for mesteparten av 2025. Det å sikre prisen på gass er noe Okea har gjort mye av tidligere, så det vil de nok ha gjort nå og.

Det kan være verdt å spekulere i hva som utspiller seg bak kulissene hos OKEA. Statfjord-avtalen har utvilsomt vært en krevende erfaring for selskapets ledelse, med spørsmål reist om både vurderingsevne og strategisk skikkethet – sannsynligvis også fra selskapets største aksjonærer.

På den annen side er det verdt å merke seg at OKEA nå sitter på 3,6 milliarder NOK i kontanter, en økning på 1,3 milliarder siden utgangen av 2023. Spørsmålet som naturlig melder seg, er hvorfor utbytte ikke annonseres for 2024, gitt denne solide kontantposisjonen.

En mulig forklaring kan være at ledelsen er svært opptatt av å unngå flere feilskjær. Det kan tenkes at strategien nå er å føre en konservativ tilnærming – å «under-promise and over-deliver» – spesielt med tanke på at produksjonsprognosene for både Draugen og Statfjord antyder en nedgang neste år.

Det er derfor ikke utenkelig at selskapet, etter å ha passert nyttår og fått bedre oversikt over produksjonsforløpet, vil gjeninnføre et utbytte på nivå med tidligere – kanskje 1 kr/aksje. Dette vil i så fall kunne gi en betydelig positiv effekt på aksjekursen, potensielt 20-30 %, og bidra til å gjenskape tilliten til selskapets ledelse og strategi.

Dette kan være et velkalkulert trekk som adresserer både markedets forventninger og behovet for å gjenreise selskapets narrativ.

Ja exakt portRoyal, OM vi skulle få väsentligt högre energi priser skulle det också innebära uppskrivningar av impairments. Under promising känns väldigt troligt..

Den økningen i kontanter kom for det meste fra lånet, ikke friske penger altså. For den andre så skal de investere ca 3.5 milliard per år de neste et par årene i drift. Tror det er derfor lånte de pengene. Synes jeg det er kanskje litt dumt å begynne med utbytte fra lånet. Eller...? Selv om som aksjonær så ville jeg få utbytte 🙂.

Dom är dock net debt +1,3 mrd nok. Capex nästa år är ungefär som i år. Ökade olje och gaspriser skulle definitivt ge utrymme för utdelning och kassan kommer då att öka nästa år. Skulle 2022 års energipriser upprepa sig har nog OKEA störst uppsida av dom flesta OG bolag. Bubblar konflikt med både Ryssland och Iran/Israel

Nervøst oljemarked og nervøse børser.

Ettersom ingenting er statisk, kan ikke underslås at OKEA ikke er blitt tilført nye ressurser på flere plan i den senere tid. Ny funding (bond og RCF) trekker opp i positiv retning. Faktisk generell cash posisjon, men finner at impaiment (technical)- og capexposten beynner å bli ulidelig vrien.

Er langt i fra så optimistisk vs. OKEA som jeg var tidligere. Imidlertid skyldes dette mest O&G segmentet og forhold som etterspørsel og prisnivå.

Kunne ha listet opp i fleng hva som er endret, men dette får vente. Vil bl.a. avvente og se om jeg må bite i gresset hva angår M&A i Q4. Hittil ser det ikke så bra ut.

OKEA på mellom/lang sikt - ja. Men i det korte tidsperspektivet tror jeg man bør innta en edruelig holdning.

Har på ingen måte gitt opp OKEA. Er bare blitt mer skeptisk til bransjen som sådan.

Det ligger i selskapets natur å alltid se på muligheter innenfor M&A, men det er en del faktorer som gjør at de ganske sikkert er mer risikoaverse nå enn for ett år og to siden. Det ene er som allerede nevnt fadesen rundt Statfjord. Liknes overlever neppe en ny runde som dette.

Det andre er at de faktisk har produktive måter å bruke kontantene sine framover i form av utbygging av Bestla som krever mye, samt en aksjekurs som er rævkjørt fordi de har kuttet utbytte.

Og så har du boring på Arkenstone og Mistral som begge mest sannsynlig vil utløse større, kostbare, borekampanjer ved funn for å kunne avgrense disse og forberede utbygging.

Derfor tror jeg at det må være en særdeles attraktiv M&A mulighet for at Okea skulle hoppet på nå. Ikke umulig, men slik jeg ser det ganske usannsynlig på kort sikt.

Blir nok ikke utbytte. Store kostnader til Besla og el kabel til Draugen som er ute av kontroll. Men spennende brønner i sikte som kan være gamechanger

Har du regnet noe på det?
Med en produksjon på 31,5k boe så vil det gi inntekter på 9,5mrd om man antar en snittpris på $75 og en USD kurs på 11. Trekk noe ifra som må betales til Equinor.
Syns ikke 3,5mrd i capex høres så uoverkommelig ut da.

1kr utbytte i kvartalet vil kun tilsi 800m totalt før Bestla er i produksjon. Er jo mindre enn net cash de sitter med nå det.

Alltså 10 usd i olja gas slår ca brutto 1,3 mrd nok (pretax). Så man måste tro på högre energi priser när det gäller Okea. Jag kan inte se hur konflikten mellan Iran och Israel inte kommer eskalera kommande månader. I ett energi kris scenario har nog Okea allra störst uppsida

I går (tirs) ble det avholdt et meget viktig møte i Irak vedr. olje og etterspørsel/stabilitet.

Saudienes energiminister, vistestatsminister Novak fra Russland og Iraks statsminister deltok.

Møtet ble avholdt i forkant neste OPEC+ møte (online) 1. des.

Er absolutt ikke sikker, men blir det som Bloomberg viser til, så blir det forlengelse. Begrunnelsen ligger i uttalelse (OPEC+) på delegatnivå, gårsdagens møte med sentrale og innflytelsesrike aktører i Bagdad. Videre må tillegges en meget usikker helse til Ali Khamenei. Hans rådgiver ymter sogar frempå at Iran ønsker gjenopptakelse av atomavtalen? Lite trolig at Iran nå - svekket rent regimemessig og med forsvarssystemer satt ut av funksjon - starter opp med angrep mot Israel. Da får Iran rimelig kjapt Trump på nakken. Og bidrar Russland og Kina på Irans side i noe krigersk, da ser ikke jeg utfallet. Mer enn nok geopolitisk nå med Ukraina, Hizbollah, Gaza og Taiwan.

https://www.bloomberg.com/news/articles/2024-11-26/opec-begins-talks-on-delaying-oil-production-restart-again?embedded-checkout=true

Spørsmålet om forlengelse kan bli katastrofal - gitt mer olje kommer på markedet 1. januar. Da ser vil trolig oljeprisen ned på $60-tallet. men det tror jeg ikke. Blir for voldsomt. Nå blir det sannsynligvis mer et spørsmål om hvor langt inn i 2025 OPEC+ kan holde fingrene av fatet.

Oljeprisen neste mandag kan bli meget interessant.

Uten tvil er Kina den store pådriveren etter olje. Dersom det er gehalt i denne linken, så kan det bli oppsving eller stabil oljepris. Men da må OPEC+ gjøre sin del av jobben:

https://afalhajji.substack.com/p/daily-energy-report-e81?r=1vkr3y&utm_campaign=post&utm_medium=web&triedRedirect=true

Det som styrer alt, er oljeproduksjonen på land i USA. Noen sier at den har flatet ut og peak var seint i fjor, rig count er kraftig ned (630 vs 480) siden i fjor, men øker svakt fra bunn i år, brønnene produserer langt mindre og at vi ikke vil se noen økning, andre sier at det blir massiv økning. Hvorfor øker ikke rig counten kraftig på høye oljepriser? ser produsentene at det ikke er noe vits, reservoarene vil ikke levere noe mer? Det er politikk, det er manipulasjon av tall og satistikk, det er mye makt og penger og alle har sin agenda.

Hvem har rett og hvem lyver?

Mitt bet, er at alt om kraftig økning i USA er bullshit og at OPEC+ egentlig har 100% kontroll. Hvis ikke hadde de oversvømmet markedet med olje allerede for å ramme produsentene i USA. OPEC+ ser at det går den naturlige veien, at produksjonen har flatet ut og er på vei ned i USA, derfor trenger de bare å fortsette med nåværende strategi.

Skiferen, ja - ligger i kortene.

Fikk dere med dere at CEO ifm. Q3 og Q&A, sa at på Statfjord ville det bli produsert mer gass enn vanlig fremover. Passer ganske så bra med god pris på gass.

En del dager forsinkelse (Arkenstone) vedr. Deepsea Atlantic - ikke uker.

Med oljefallet vi har i disse dager så er det jo helt greit at Okea har sikret 67% av oljesalget i Q4 til minimum $75.

Kjøper ikke mer innen olje før jeg vet utfallet av neste OPEC+ møte. Endret fra 1.des. til 5. des. - begrunnelsen:

The OPEC Secretariat later in the session said that the meeting was rescheduled as several ministers of member nations will be attending the Dec. 1 Gulf Summit in Kuwait City, Kuwait.

Neste OPEC+ møte bør gi signaler om enten preservere langsiktig eller innføre nye kutt.

5. des. får vi vite hvordan det hele ligger an for 2025 og impact oljepris. Vel og merke fra et OPEC ståsted. Det er plenty med andre usikkerheter.

OKEA ASA - Transaction where OKEA sells its 15% WI in Yme to Lime completed

https://newsweb.oslobors.no/message/633516

For øvrig venter markedet på resultat boring av letebrønn på Brage.

OKEA sa i Q3:

Start of drilling of exploration and appraisal wells in the Prince
prospect and a producer in the Sognefjord East area (discovered
in 2023) is planned for the fourth quarter.

Letebrønnen Prince bores fra Brage-plattformen. Ettersom myndighetene har gitt tillatelse vil det også fremkomme resultat av nevnte boring. Jeg vil tro vi har en bekreftelse vedr. Prince innen et par uker.

Arkenstone er noe utsatt. Men forventet med en del dager - ikke uker. Boretid er skissert til inntil 34 dager. Dvs trolig med resultat i slutten av januar.

Hang in there!

Skal man tolke ambisjoner og vekst basert på ledige stillinger i OKEA, så ligger ikke selskapet på latsiden. Her oser det av videre vekst lang vei.

https://www.finn.no/job/fulltime/search.html?location=0.20001&orgId=4975109

Fant følgende stillingsbeskrivelse interessant og gir signaler om videre utbygging på Gjøa:

Asset Development Manager - Partner-Operated Assets & Exploration

- Developing and updating the asset development plans across OKEA’s partner-operated and exploration portfolios, with particular focus on the Gjøa area

Se dette i relasjon til hva OKEA meldte i Q2 2024 rapporten:

The license partnerships of Ofelia (OKEA WI 12%) and Gjøa North (formerly Hamlet, OKEA WI 12%) are
pursuing a coordinated development to capture synergies and improve project economics. The ambition is to
reach a decision to continue (BOV) at the end of the year and a combined DG1/DG2 is planned for the second
quarter of 2025. The new discovery in Cerisa (OKEA WI 0%) will be added in the coordinated development,
which will improve project economics and enhance the likelihood of a successful development of all three fields.

Options to appraise the Aurora discovery (OKEA WI 65%) and drill the Selene prospect (OKEA WI 65%) in
PL195 west of Gjøa are still under review. Several other tie-in candidates are also approaching Gjøa as
potential host, which may generate synergies and reduce cost.

Kan ikke OKEA foreta en swap/cash vurdering i Gjøa-området, hvor enten Harbour (eks Wintershall) og/eller VAR (eks ´Neptune) reduserer på Ofelia (OKEA 12%), Gjøa North (OKEA 12%), Cerisa (OKEA 0%), mot eierandel i OKEA´s Aurora (65%) og Selene (65%)?

Mitt inntrykk og div. tilbakemeldinger tilsier at konkurransen om ledige assets på NCS synes bli tilspisset. Dvs. det er stor konkurranse om de assets som selges.
Noe av denne begrunnelsen skyldes økt skatt på UK sektor.

Det er fremdeles ikke umulig om OKEA fremover kan bli ny operatør på sokkelen, men da må trolig OKEA være villig til å kjøpe større felt med høyere investering. I den anledning kan BCPR være en støttespiller. Imidlertid - og for min del - har ingenting imot om OKEA nå øker produksjonen ved å kjøpe denne. Markedet og aksjonærene tåler simpelthen ikke et nytt Statfjord kjøp.

Selskapet har guidet vesentlig lavere produksjon for 2025 og 2026, enn for inneværende år. Noe av årsaken skyldes salget av Yme.

Gitt oljeprisen for 2025 holder seg på nedre $70-tallet, vil utvilsomt hvert nytt fat telle for OKEA.

Hvilke muligheter finnes, utenom den organiske veksten som foreligger?

Jeg har i ovenstående innlegg nevnt viktigheten av Gjøa-området for OKEA. Imidlertid er dette også en HUB for bl.a. VAR og Harbour.

En kandidat som muligens kan tenke selge og som samtidig ikke anser et slikt asset for non-core-asset, kan være Sval Energi. Media meldte i januar i år at Sval var oppe for salg. Senere synes strategien være endret og selskapet selger nå non-core-assets. Ref. Equinor deal med Sval i november 2024:

Fra Sval´s hjemmeside:
´
Sval Energi har avtalt å selge sin andel på 11,8 prosent i Halten Øst til Equinor.

– Vi er fornøyde med denne avtalen. Vi jobber kontinuerlig med å optimalisere porteføljen og går nå ut av et utbyggingsprosjekt i det som ikke er et kjerneområde på norsk sokkel for oss, sier administrerende direktør Halvor Engebretsen i Sval Energi.

https://sval-energi.no/nyheter-og-media/selger-andel-i-halten-ost/

Ettersom Sval ikke har ønske om delta i utbyggingsprosjekt - og som per def. er non-core-asset, vil Sval´s 10% andel i Cerisa være perfekt for OKEA. For da vil OKEA ha 12% i Ofelia, 12% i Gjøa North og 10% i Cerisa. Alle tre vil om kort tid trolig bli utbygd som ett prosjekt. Med samlede reserver ~100 mill. boe.

Dersom OKEA vurderer kjøp av Cerisa, kunne selskapet i samme slengen vurdert kjøp av Sval´s 10% i Duva - koblet opp mot Gjøa plattformen. Dette vil i så fall ~ kompensere for bortfallet av volum i produksjon fra Yme.

Gitt Sval ønsker å selge Nova (45%) i Gjøa området, vil dette asset trolig bli en for høy investering. OKEA har fra før 6% her.

Hva jeg lander på?

Kanskje burde OKEA denne gang ikke satset på usikre modne assets og atter en gang bli ny operatør, men snarere gå for å kjøpe ny produksjon for årene 2025/2026.

For i H1 2027 kommer Bestla med ~10.000 boep/d til OKEA.

Jeg er enig med de som nevner vanskeligheten og kanskje ymse negative problemstillinger rundt mer for OKEA innen M&A. Likefullt ville jeg ha jublet - gitt OKEA klarer å fylle det "tomme" produksjonsvolumet for 2025/2026.