Helt tydelig at det skjer ting på Brage.

Siste oppdatering fra Lime:

Lime Petroleum Provides Updates On Its Assets In Norway

New licence with tie-back to Brage

Following the successful 2023 Kim discovery within the Brage Field, in which Lime has a 33.8434% interest, the Brage partnership further evaluated the surrounding Sognefjord East area for a potential extension of the reservoir to the east into the neighbouring EXL004 Carbon Capture & Storage (CCS) Luna licence. The Brage partnership, after extensive discussions with the Luna licence partners and the authorities, had submitted an out-of-round application for a production licence covering this eastern extension. Official approval of the PL055FS licence was obtained on 15 November 2024, allowing for exploration, and if successful, development of the Sognefjord East area, while co-existing with Luna.

Mr Lars B. Hübert, Chief Executive Officer of Lime, said, “We are pleased that our strategy to build up reserves and resources on the Norwegian Continental Shelf is moving at a good clip. Both the Kim and Sognefjord East targets and the Bestla tie-back to the existing infrastructure in Brage are good examples of our near-field and in-field exploration and development strategy which will minimise additional construction costs and in turn, reduce emissions, while fast-tracking production and extending Brage Field’s lifespan. These new developments, together with our increased interest in Yme, will add to our reserves and resources in the years to come.”

For mer:
https://www.limepetroleum.com/post/lime-petroleum-provides-updates-on-its-assets-in-norway

Nå melder både VesselFinder og MarineTraffic at boreriggen Deepsea Atlantic er på vei til Arkenstone.

Boretiden som er meldt inn til myndighetene: "Varigheten for boring av letebrønnen Arkenstone vil være opptil 34 dager."

https://www.miljodirektoratet.no/hoeringer/2024/mai-2024/equinor-soker-om-boring-av-letebronn-66107-3-arkenstone-og-66107-u-1-arkenstone-pilothull-i-norskehavet/

Deretter skal Deepsea Atlantic bore letebrønnen Mistral, som med suksess kan kobles opp mot Draugen.

Prince-letebrønnen (31/4-A-23 F) til OKEA på Brage ble påbegynt 15.11.2024.

https://factpages.sodir.no/nb-no/wellbore/pageview/exploration/all/10192

Dvs. OKEA har på gang tre letebrønner.

Kan vi se et lite forventningsrally bygge seg opp i løpet av januar da? Såpass lite aksjer i omløp, så det skal lite til. Nesten som et gratis lodd med de kursene vi ser nå om dagen.

Det er ganske absurde scener vi ser i markedet, hvor mye penger kanaliseres inn mot noen få amerikanske aksjer og krypto. Det gjør aksjer på oslo børs svært billige, selv de som tjener penger og har en strålende fremtid, så lenge oljeprisen ikke kollapser fullstendig. Det er lenge mellom hver gang man får muligheten til å kjøpe seg inn så billig

Ja, det er et kapittel for seg selv. Forøvrig selger Equinor eiendeler i Nigeria og Aserbajdsjan med en samlet produksjon på rundt 40.000 fat om dagen til 22 mrd. Okea, med tilsvarende produksjon, prises til 2 mrd. Greit nok at det er ulike skatteregimer og profitt (også ulik risiko), men jeg finner også denne differansen som ganske absurd.

Ja prisdifferansen er stor, det beviser jeg nedenfor.

Hvis Okea med sin forholdsvis store produksjon blir oppkjøpt av selskapene nedenfor så har jeg regnet litt på hva den nye verdien for eks. Eqinor ville blitt, selvfølgelig teoretisk. Eqinor ville blitt 12,7 mrd mer verdt, Vår ville økt med 14,3 mrd mens Okea er verdt 2 mrd, dette er for tullete.

Vi ser også at utviklingen til flere store selskaper siste året ikke har vert mye å skryte av, men Okea er nest dårligst i klassen her, hvorfor?

Jeg tror ledelsen har mye å hente på kommunisering til markedet. Se på Pnor, de er mye flinkere og har en stigning på 42% siste år der Okea viser - 36%
Vi som aksjonærer må nok også ta endel av skylda for at kursen er som den er.

Med tre letebrønner som potensielt ville kunne gi mye større omsetning ligger forholdene til rette for en mangedobling av kursen, men det må skapes en tro og forventning om at noe positivt holder på å skje .Utbytte er også ett ledd i det hele, det er jo mye bedre å være i et selskap som gir noe av overskuddet tilbake.


Selskap ---------- -----------Merverdi kjøp Okea ---- Utvikling i år

Eqinor ------------ 12 717 460 000 ............. -22 %
Aker bp -------------- 10 066 583 333 .............. -27 %
DNO ----------------- 3 668 000 000 ................ -2 %
Okea -------------- 2 031 500 000 ................ -36 %
Tal -------------------- 8 204 777 778 ............... -25 %
Pen --------------------- 11 502 105 263 ................ 1 %
Pnor ----------------- 10 178 000 000 ............... 42 %
Vår -------------------- 14 373 833 333 ..................... 9 %
Seapt ----------------- 500 769 231 .................. -98 %
Valuera ------------- 8 353 906 522 ............... 113 %

Akrbp har da vitterlig falt kraftig i år. Samme med EQNR.

Jeg beklager å ha uttalt at sannsynligheten for at OKEA inngikk noe innen M&A i Q4 ikke har innfridd så langt.

Riktignok er jeg klar over at en eventuell ny transaksjon vil bli kvalitetssikret så durabelkig, at det blir vanskelig for OKEA å finne et asset som både tilfredsstiller pris og produksjon. Dvs en transaksjon som står seg i ettertid - og som vurdert OK av analytikerne og markedet.

OKEA har uten tvil brent seg så langt vedr. Statfjord deal, at ny deal sitter meget langt inne. Fra min side er det ikke et must, men det skal heller ikke underslås at ny produksjon vil være en fordel - særlig gitt utbytte og inntektsgrunnlaget. Finner ikke OKEA et passende asset, så skal heller ikke selskapet foreta seg noe innen M&A.

Mitt argument for mer innen M&A var basert på indisiene. Ny bond funding. BCPR som handlet hissig vår 2024 og ikke har kjøpt mer siden den gang. Dette til tross aksjen også for dem må anses som billig og grensen for morselskapsgaranteier er 50%. BCPR kunne ha kjøpt seg opp med 4-5mill aksjer til denne grensen. Litt merkelig, fordi styreformannen i OKEA og CEO i BCPR sier rett ut at OKEA er et core asset for dem. CEO i BCPR sier selv at OKEA har som mål å mangedoble sin produksjon fremover. Både CEO i BCPR og CEO i OKEA var så fremoverlent i den siste sendingen til Finansavisen, at man kunne forvente noe kom fra dette hold.

Uansett, føler meg rimelig trygg på at neste stunt innen M&A, blir ett som selskapet kan forsvare fra alle hold. Når enn dette måtte finne sted.

Ikke direkte feil heller å preservere cash i en slik tid som vi er inne i. Men jeg mener fremdeles at OKEA er så godt rustet på alle plan at selskapet kan ta på seg et nytt operatørskap, som nok er deres førstevalg. Med en cash-posisjon på ca. NOK 3.6 mrd., er det nok rom for en ny transaksjon med tiden. Også salget av Yme kunne tyde på at selskapet fant en produksjon annet steds, som kunne forsvare bortfallet fra Yme.

Mine forhåpninger om økt produksjon utover organisk vekst er fremdeles til stede - gitt selskapet bør evne noe høyrere produksjon enn guidet for 2025 og 2026, før Bestla kommer med ~10.000 boepd i Q1 2027.

Jeg er ikke fornøyd med status per i dag for OKEA. Det er absolutt til stede rom for forbedringer. En del brikker som må på plass.

Alt dette sagt, aksjekursen står ikke i forhold til potensial og hva som allerede er skapt av verdier.

OKEA leverer ikke varene - før utbytte er på plass. Det er primært dette som er hemskoen i øyeblikket, pluss en noe høyere produksjon.

Kan iallefall ikke se at OKEA bør bli straffet i aksjekurs - gitt letebrønnene skuffer. Bare dette i seg selv bør være verdt et bet. Det kan jo hende at OKEA treffer et funn av vesentlig verdi?

Vil anta at markedet snarlig får høre mer om Gjøa-området. Det blir interessant å se om VAR og Harbour tilpasser en sental rolle og produksjon for OKEA, som innebærer en faglig og ressursterk innsats fra OKEA´s side. Tenker da særlig på satelittene som skal utbygges og OKEA´s egne assets Aurora og Selene.

Good news comming?

Nå kan leses på VesselFinder og MarineTraffic at Deepsea Atlantic er på lokasjon for å bore Arkenstone.

Dette blir tidenes boring for OKEA, men vær obs relativt lav COS verdi. Med rundt 17% sjanse for funn, blir det som å tenke på å treffe et riktig valgt terningkast.

Relativ Lav COS fratar oss ikke spenningen og potensialet vedr. en ekstremt spennende brønn.

Boretiden som er meldt inn til myndighetene: "Varigheten for boring av letebrønnen Arkenstone vil være opptil 34 dager."

Dvs. i midten av januar bør vi ha resultatet av boringen og så følger Q4 30. januar. Da får vi trolig mer om både Arkenstone og Mistral.

Dersom boringen viser seg å bli vellykket, hvor lang tid må man forvente før OKEA henter opp det svarte gullet og inngår i cashflowen?
Samtidig, det vil jo kreve tid, investeringer og fysiske ressurser å gjennomføre dette. I mitt hode legge en demper på utbytte før maskineriet er up-and running.

Arkenstone ligger på 300m langt fra eksisterende infrastruktur- noe som betyr at et eventuelt funn antageligvis må være over 100 mill fat for å kunne forsvare det som må være en enestående utbygging med en flyter. Fra funn til produksjon på slike felt tar det fort 8-10 år, jamført med for eksempel Johan Castberg.