Mot normalisering i 2025?
Verdsettelsen på NSKOG ved inngangen til 2025 er NOK 24,5 per aksje, lik en market cap på MRDNOK 2,08. To år tilbake lå aksjen rundt NOK 70, lik en market cap på MRDNOK 6,4 og en P/B godt over 1. På dette tidspunktet var de fleste analytikere enige om at kursen burde gå mot NOK 100-120 kommende 12 mnd. Istede beveget kursen seg mot NOK 20 og en P/B på 0,3.
Årsaken til nedgangen er flere. Tidligere eier var dyktig til å selge en fremtidshistorie(før de gikk helt ut av selskapet) parallelt med et marked som hadde havnet i svært spesiell stilling på enden av korona. Kraftig etterspørselsoppgang og papirmangel gjennom korona endte utover i 2023 i en situasjon med kraftig etterspørselsnedgang og en nedstrømslogistikk med sprekkfulle lagre.
To år fulgte med nedadgående etterspørsel, spesielt i publishing med løpende nedadgående priser. Parallelt fikk vi krigen i Ukraina, med utestengelse av tømmer fra Russland, som har gitt kraftige forstyrrelser og skyhøye priser på råvaresiden(tidvis energi, men det siste året spesielt på trefiber). Av selskapshendelser fikk vi spesielt forsinkelsen i Golbey på den negative siden, samt at aksjen har blitt en Short-favoritt med de følger det har har for prising på børs. Vi fikk også en (rasjonell eller ikke...)kursdrivende spekulasjon rundt selskaps finanser og mulige emisjonsbehov gjennom 2. halvår 2024.
Hvor står vi ved inngangen til 2025?
Selskapets verdsettelse er ekstremt lav sammenlignet med selskaper i samme bransje/region – sett mot normalt sett viktige faktorer som P/E, P/B, P/S. Selskapets EK ligger i overkant av MRDNOK 6,1(Q3). Selskapets omsetning er, etter oppstart Golbey(ila Q1 25) forventet å øke mot en fart lik årlig omsetning MRDNOK 17-20(avhengig av markedspriser) kommende 18 mnd, fra normalnivå de siste årene rundt MRDNOK 11-13.
Markedsmessig er lønnsomheten i bransjen fortsatt svak per Q3 24, men går i retning av normaliserte vekstrater etter korona opp og nedtur. Prisene er også på vei opp i både publishing og containerboard mot nivåer som gir akseptable marginer. Prisene på råvarer er dog høy, spesielt på tømmer i Nord Europa, mens resirkprisen er ganske kraftig nedadgående siste måneder.
Min vurdering er at markedene sakte men sikkert nå går mot normalisering, der aktørene kommer tilbake mot normal inntjening/marginer(over syklusene). Om oppstarten i Golbey går som forventet(vil også fjerne emisjonsspøkelse), har aksjen en oppside til «normalprising»(en situasjon der omsetning og normal-lønnsomhet over syklusene igjen er etablert og prises rasjonelt ikke alt for langt under tilsvarende multipler som sammenlignbare selskaper i Norden prises til) på 250-400%. Og dette er før evt nye satsinger, som feks aktuell pulp-investering i Halden. Min analyse er at vil snu kraftig opp ila 25 og at dette fortsetter gjennom 26. Har bommet på timing i denne tidligere, men satser på at en normalisering rundt aksjen og markedet gjør det enklere å regne rasjonelt på dette fremover.
Årsaken til nedgangen er flere. Tidligere eier var dyktig til å selge en fremtidshistorie(før de gikk helt ut av selskapet) parallelt med et marked som hadde havnet i svært spesiell stilling på enden av korona. Kraftig etterspørselsoppgang og papirmangel gjennom korona endte utover i 2023 i en situasjon med kraftig etterspørselsnedgang og en nedstrømslogistikk med sprekkfulle lagre.
To år fulgte med nedadgående etterspørsel, spesielt i publishing med løpende nedadgående priser. Parallelt fikk vi krigen i Ukraina, med utestengelse av tømmer fra Russland, som har gitt kraftige forstyrrelser og skyhøye priser på råvaresiden(tidvis energi, men det siste året spesielt på trefiber). Av selskapshendelser fikk vi spesielt forsinkelsen i Golbey på den negative siden, samt at aksjen har blitt en Short-favoritt med de følger det har har for prising på børs. Vi fikk også en (rasjonell eller ikke...)kursdrivende spekulasjon rundt selskaps finanser og mulige emisjonsbehov gjennom 2. halvår 2024.
Hvor står vi ved inngangen til 2025?
Selskapets verdsettelse er ekstremt lav sammenlignet med selskaper i samme bransje/region – sett mot normalt sett viktige faktorer som P/E, P/B, P/S. Selskapets EK ligger i overkant av MRDNOK 6,1(Q3). Selskapets omsetning er, etter oppstart Golbey(ila Q1 25) forventet å øke mot en fart lik årlig omsetning MRDNOK 17-20(avhengig av markedspriser) kommende 18 mnd, fra normalnivå de siste årene rundt MRDNOK 11-13.
Markedsmessig er lønnsomheten i bransjen fortsatt svak per Q3 24, men går i retning av normaliserte vekstrater etter korona opp og nedtur. Prisene er også på vei opp i både publishing og containerboard mot nivåer som gir akseptable marginer. Prisene på råvarer er dog høy, spesielt på tømmer i Nord Europa, mens resirkprisen er ganske kraftig nedadgående siste måneder.
Min vurdering er at markedene sakte men sikkert nå går mot normalisering, der aktørene kommer tilbake mot normal inntjening/marginer(over syklusene). Om oppstarten i Golbey går som forventet(vil også fjerne emisjonsspøkelse), har aksjen en oppside til «normalprising»(en situasjon der omsetning og normal-lønnsomhet over syklusene igjen er etablert og prises rasjonelt ikke alt for langt under tilsvarende multipler som sammenlignbare selskaper i Norden prises til) på 250-400%. Og dette er før evt nye satsinger, som feks aktuell pulp-investering i Halden. Min analyse er at vil snu kraftig opp ila 25 og at dette fortsetter gjennom 26. Har bommet på timing i denne tidligere, men satser på at en normalisering rundt aksjen og markedet gjør det enklere å regne rasjonelt på dette fremover.
Redigert 02.01.2025 kl 15:22
Du må logge inn for å svare
-
«
- 1
- 2 »
soroys
03.01.2025 kl 09:50
14248
Jeg tror du har rett i at det er mye som peker i riktig retning av en normalisering. Budskapene 7. februar blir kritisk ifht. videre kursutvikling. Inntil da tror jeg ikke det kommer til å skje så mye. Det blir en lang måned å vente...
Tøff
03.01.2025 kl 13:40
14126
Enig med foregående skribenter. Det virker som om markedet hadde ventet Golbey nyheter allerede 2. januar. Opp snaue 2% i går. Kraftig ned i dag. 7. feb. bør dreie seg mye om Golbey. Ellers kan markedet bli skuffet nok en gang.
PrivatInvestor
03.01.2025 kl 14:48
14152
Har noen av dere info om produsentpriser på containerboard ,de snakket om prisøkning på Q3 rapporten.
Harvald
09.01.2025 kl 07:14
13647
https://www.ha-halden.no/saugbrugs-vurderer-a-starte-opp-pm6-igjen/s/5-20-1667499
Uklipp fra artikkelen: "Denne analysen har ingenting å si for den planlagte satsingen på ny tremasseproduksjon i framtida."
Vil det si at Saugbrugs har plass og kapasitet til å drifte PM4, PM5, PM6, samt evt. produsere BCTMP?
Uklipp fra artikkelen: "Denne analysen har ingenting å si for den planlagte satsingen på ny tremasseproduksjon i framtida."
Vil det si at Saugbrugs har plass og kapasitet til å drifte PM4, PM5, PM6, samt evt. produsere BCTMP?
Redigert 09.01.2025 kl 07:15
Du må logge inn for å svare
thomasb
09.01.2025 kl 16:15
13437
Her står det at Saugbrugs vurderer å starte opp igjen PM 6. Det er papirmaskinen som ble skadet ifm steinraset. Det er en betydelig større og nyere maskin enn de som går i dag. Må vel uansett bety at de ser positivt på markedet fremover for SC papiret. Noen som har innsikt i artikkelen fra lokalavisen? Er det en vurdering opp mot eller i tillegg til pulp-satsing??
"Saugbrugs vurderer å starte opp PM6 igjen. Den 450 meter lange gigantiske papirmaskinen var kanskje ikke død likevel; nå vurderer Norske Skog Saugbrugs å starte opp igjen PM6. En avgjørelse tas i løpet av noen uker. Det bekrefter den nye fabrikkdirektøren, Anders Hauge Johansen."
https://www.ha-halden.no/saugbrugs-vurderer-a-starte-opp-pm6-igjen/s/5-20-1667499
"Saugbrugs vurderer å starte opp PM6 igjen. Den 450 meter lange gigantiske papirmaskinen var kanskje ikke død likevel; nå vurderer Norske Skog Saugbrugs å starte opp igjen PM6. En avgjørelse tas i løpet av noen uker. Det bekrefter den nye fabrikkdirektøren, Anders Hauge Johansen."
https://www.ha-halden.no/saugbrugs-vurderer-a-starte-opp-pm6-igjen/s/5-20-1667499
Redigert 09.01.2025 kl 16:19
Du må logge inn for å svare
Tøff
10.01.2025 kl 09:20
13224
Oslo (Infront TDN Direkt): Pareto Securities kutter sitt kursmål på Norsk Skog til 20 fra 32 kroner og gjentar holdanbefaling på aksjen.
Det fremgår av en analyse fredag.
"Inntjeningen møter motvind på alle fronter, med den seneste reduksjonen i kvoter som barberer 120 millioner kroner, eller 10 prosent av ebitda, for 2026. Sluttmarkedene er fortsatt skjøre, og med potensial for ytterligere reduksjoner i CO2-kompensasjon, fortsetter vi å se nedsiderisikoer i estimater. Med et gjeldsnivå som ligger an til å holde seg forhøyet sliter vi med å identifisere noen meningsfulle re-ratingkatalysatorer, og finner 7 prosent fri kontanstrøm-yield på 2026-estimater som fair", skriver meglerhuset.
For fjerde kvartal 2024 venter Pareto Securities en ebitda på 78 millioner kroner, mens konsensus er 106 millioner kroner.
TDN Direkt finans@tdn.no
Infront TDN Direkt, +47 21 95 60 70
Det fremgår av en analyse fredag.
"Inntjeningen møter motvind på alle fronter, med den seneste reduksjonen i kvoter som barberer 120 millioner kroner, eller 10 prosent av ebitda, for 2026. Sluttmarkedene er fortsatt skjøre, og med potensial for ytterligere reduksjoner i CO2-kompensasjon, fortsetter vi å se nedsiderisikoer i estimater. Med et gjeldsnivå som ligger an til å holde seg forhøyet sliter vi med å identifisere noen meningsfulle re-ratingkatalysatorer, og finner 7 prosent fri kontanstrøm-yield på 2026-estimater som fair", skriver meglerhuset.
For fjerde kvartal 2024 venter Pareto Securities en ebitda på 78 millioner kroner, mens konsensus er 106 millioner kroner.
TDN Direkt finans@tdn.no
Infront TDN Direkt, +47 21 95 60 70
ibyx
10.01.2025 kl 09:34
13168
Pareto 20
DnB 32
Snitt 26
Blir det riktig?
Er visst ikke flere som tør mene noe her?
DnB 32
Snitt 26
Blir det riktig?
Er visst ikke flere som tør mene noe her?
Redigert 10.01.2025 kl 09:34
Du må logge inn for å svare
ibyx
10.01.2025 kl 10:17
13026
Så langt idag har Pareto oppnådd å sette kursen 2 måneder i revers! 🎪
thomasb
10.01.2025 kl 10:27
13016
Hei. Kan du legge ut mer av teksten knyttet til mulig oppstart av PM 6? Det hadde vært veldig interessant å se mer om begrunnelsen for dette grepet som jo kommer overraskende. Jeg sliter med å tolke dette som noe annet enn positivt, men vil veldig gjerne se begrunnelsen fra selskapet.
thomasb
10.01.2025 kl 10:30
12989
Blir spennende å se om dette er en måte å hjelpe kunder ut av short på. Noe ny informasjon kan jeg ikke se. For egen del har jeg håp om en EBITDA i q4 på rundt MNOK 200. Blir spennende å se om de har klart å profittere noe bedre på økte priser, reduserte resirkpriser og salg av CO2 kvoter enn det konsensus ser ut til å forvente.
ibyx
10.01.2025 kl 10:40
13028
Investtech: Norske Skog har brutt opp gjennom taket i en fallende trendkanal på mellomlang sikt. Dette indikerer i første omgang svakere falltakt, eller innledningen av en mer horisontal utvikling. Aksjen har støtte ved cirka 18.60 kroner og motstand ved cirka 33.50 kroner.
Nå må de bare ta på seg skoene og løpe etter Pareto! 😅🎪
Heller ikke tvil om at "Pipen til Pareto" funker:
Volume: 364.41K
65 Day Avg: 522.84K
70% vs Avg
PS. Fortsatt ca 11% ned til ATL...
Nå må de bare ta på seg skoene og løpe etter Pareto! 😅🎪
Heller ikke tvil om at "Pipen til Pareto" funker:
Volume: 364.41K
65 Day Avg: 522.84K
70% vs Avg
PS. Fortsatt ca 11% ned til ATL...
Redigert 10.01.2025 kl 10:46
Du må logge inn for å svare
Harvald
10.01.2025 kl 10:46
13070
Saugbrugs vurderer å starte opp PM6 igjen
ANALYSERER: Norske Skog Saugrugs vurderer nå om PM6 skal startes opp igjen. Foto: Ha-halden
Hans Petter Kjøge
Den 450 meter lange gigantiske papirmaskinen var kanskje ikke død likevel; nå vurderer Norske Skog Saugbrugs å starte opp igjen PM6. En avgjørelse tas i løpet av noen uker.
Det bekrefter den nye fabrikkdirektøren, Anders Hauge Johansen.
Han har jobbet ved Saugbrugs i en årrekke. Blant annet som driftsingeniør på PM6.
Kort oppsummert
Fabrikksjefen ved Saugbrugs i Halden, Anders Hauge Johansen, bekrefter at det ennå ikke er besluttet om PM6-maskinen som ble stengt ned etter et steinras i april 2023, vil starte opp igjen.
Johansen sier avgjørelsen vil avhenge av økonomisk lønnsomhet. PM4 og PM5, som produserer magasinpapir, leverer 200 000 tonn i året og klarer å selge ut kapasiteten.
Hovedtillitsvalgt Tors Østensvig sier at PM6-maskinen er svært kostnadseffektiv og hvis regnestykket viser lønnsomhet med oppstart ville det vært svært gledelig. En analysen skal nå gjøres før det blir avgjort om maskinen skal starte opp igjen eller stenges for godt.
Se mer
– Det er en fantastisk maskin. Den mest kostnadseffektive magasinpapirmaskinen i verden. Det hadde vært trist hvis den ikke skulle ha startet opp igjen etter steinraset i april 2023, sier han til HA.
NY SJEF: Anders Hauge Johansen er ny fabrikkdirektør ved Norske Skog Saugbrugs. Foto: Kristian Bjørneby
Krever lønnsomhet
Men det er ikke følelser eller prestisje som avgjør om det blir oppstart eller ei.
– Det må være økonomisk lønnsomt. Markedet er fremdeles tøft, og det svinger. Men vi klarer å selge ut kapasiteten på de to eldre maskinen vi produserer på i dag, sier Johansen.
PM4 og PM5 leverer 200.000 tonn magasinpapir i året.
– PM6 kan klare noe mer i dag. Gevinsten ved oppstart vil være at PM6 er mer moderne og mer kostnadseffektiv. Det er analyser og avveininger her som vil avgjøre hva vi til syvende og sist gjør, sier han.
– Når faller det en avgjørelse?
– Det er vanskelig å si. Det viktige er at vi forankrer beslutningen i gode analyser og prognoser, sier den nye fabrikkdirektøren.
– Var det du som initierte forslaget om å starte PM6 opp igjen?
– Det er viktig å se på alle muligheter for å drive Saugbrugs mest mulig lønnsomt. Da må vi gjøre denne analysen, svarer han.
HOVEDTLIITSVALGT: Tore Østensvig er hovedtillistvalgt ved Norske Skog Saugbrugs. Foto: Harald Morten Utness
– Stiller oss bak
Skadene på papirmaskinen ble omfattende etter steinraset. Men etter å ha områdd seg etter ulykken, jobbes det nå med alternative løsninger for å få maskinen opp og gå igjen.
Det er også en del av regnestykket som nå skal gjøres.
Tors Østensvig er hovedtillitsvalgt ved Norske Skog Saugbrugs.
– PM6 er en fantastisk maskin. Og den er svært kostnadseffektiv. Hvis regnestykket viser lønnsomhet med oppstart ville det vært svært gledelig. Vi får vente og se, sier han til HA.
– Men det viktigste for oss er å drive så lønnsomt som mulig. Vi stiller oss bak den analysen som nå skal gjøres, sier han til HA.
Denne analysen har ingenting å si for den planlagte satsingen på ny tremasseproduksjon i framtida.
Milliardinvestering
PM6 måtte stenges ned etter steinraset for snart to år siden.
Den gjorde tjenesten i temmelig nøyaktig 30 år.
PM6 ble satt i produksjon 7. februar 1993. Det ble investert svimlende tre milliarder kroner.
Investeringen skapte også store positive ringvirkninger for det lokale næringslivet i Halden.
Den gang reddet denne satsingen Saugbrugs. Det ble satset i Halden. Andre steder ble papirfabrikker lagt ned.
I planen lå også en stor omstilling. Cellulosefabrikken forsvant i 1991. Men de ansatte her ble omskolert, og betjente PM6 fra starten av to år senere.
Snart blir det altså avgjort om den fremdeles har livets rett, eller om den skal stenges ned for godt.
ANALYSERER: Norske Skog Saugrugs vurderer nå om PM6 skal startes opp igjen. Foto: Ha-halden
Hans Petter Kjøge
Den 450 meter lange gigantiske papirmaskinen var kanskje ikke død likevel; nå vurderer Norske Skog Saugbrugs å starte opp igjen PM6. En avgjørelse tas i løpet av noen uker.
Det bekrefter den nye fabrikkdirektøren, Anders Hauge Johansen.
Han har jobbet ved Saugbrugs i en årrekke. Blant annet som driftsingeniør på PM6.
Kort oppsummert
Fabrikksjefen ved Saugbrugs i Halden, Anders Hauge Johansen, bekrefter at det ennå ikke er besluttet om PM6-maskinen som ble stengt ned etter et steinras i april 2023, vil starte opp igjen.
Johansen sier avgjørelsen vil avhenge av økonomisk lønnsomhet. PM4 og PM5, som produserer magasinpapir, leverer 200 000 tonn i året og klarer å selge ut kapasiteten.
Hovedtillitsvalgt Tors Østensvig sier at PM6-maskinen er svært kostnadseffektiv og hvis regnestykket viser lønnsomhet med oppstart ville det vært svært gledelig. En analysen skal nå gjøres før det blir avgjort om maskinen skal starte opp igjen eller stenges for godt.
Se mer
– Det er en fantastisk maskin. Den mest kostnadseffektive magasinpapirmaskinen i verden. Det hadde vært trist hvis den ikke skulle ha startet opp igjen etter steinraset i april 2023, sier han til HA.
NY SJEF: Anders Hauge Johansen er ny fabrikkdirektør ved Norske Skog Saugbrugs. Foto: Kristian Bjørneby
Krever lønnsomhet
Men det er ikke følelser eller prestisje som avgjør om det blir oppstart eller ei.
– Det må være økonomisk lønnsomt. Markedet er fremdeles tøft, og det svinger. Men vi klarer å selge ut kapasiteten på de to eldre maskinen vi produserer på i dag, sier Johansen.
PM4 og PM5 leverer 200.000 tonn magasinpapir i året.
– PM6 kan klare noe mer i dag. Gevinsten ved oppstart vil være at PM6 er mer moderne og mer kostnadseffektiv. Det er analyser og avveininger her som vil avgjøre hva vi til syvende og sist gjør, sier han.
– Når faller det en avgjørelse?
– Det er vanskelig å si. Det viktige er at vi forankrer beslutningen i gode analyser og prognoser, sier den nye fabrikkdirektøren.
– Var det du som initierte forslaget om å starte PM6 opp igjen?
– Det er viktig å se på alle muligheter for å drive Saugbrugs mest mulig lønnsomt. Da må vi gjøre denne analysen, svarer han.
HOVEDTLIITSVALGT: Tore Østensvig er hovedtillistvalgt ved Norske Skog Saugbrugs. Foto: Harald Morten Utness
– Stiller oss bak
Skadene på papirmaskinen ble omfattende etter steinraset. Men etter å ha områdd seg etter ulykken, jobbes det nå med alternative løsninger for å få maskinen opp og gå igjen.
Det er også en del av regnestykket som nå skal gjøres.
Tors Østensvig er hovedtillitsvalgt ved Norske Skog Saugbrugs.
– PM6 er en fantastisk maskin. Og den er svært kostnadseffektiv. Hvis regnestykket viser lønnsomhet med oppstart ville det vært svært gledelig. Vi får vente og se, sier han til HA.
– Men det viktigste for oss er å drive så lønnsomt som mulig. Vi stiller oss bak den analysen som nå skal gjøres, sier han til HA.
Denne analysen har ingenting å si for den planlagte satsingen på ny tremasseproduksjon i framtida.
Milliardinvestering
PM6 måtte stenges ned etter steinraset for snart to år siden.
Den gjorde tjenesten i temmelig nøyaktig 30 år.
PM6 ble satt i produksjon 7. februar 1993. Det ble investert svimlende tre milliarder kroner.
Investeringen skapte også store positive ringvirkninger for det lokale næringslivet i Halden.
Den gang reddet denne satsingen Saugbrugs. Det ble satset i Halden. Andre steder ble papirfabrikker lagt ned.
I planen lå også en stor omstilling. Cellulosefabrikken forsvant i 1991. Men de ansatte her ble omskolert, og betjente PM6 fra starten av to år senere.
Snart blir det altså avgjort om den fremdeles har livets rett, eller om den skal stenges ned for godt.
ibyx
10.01.2025 kl 12:20
12869
Hmm. 26.11 falt den på CO2 melding 11% ned.
Idag faller den (foreløpig) 10% på ikke nyheter, men antagelser fra en analytiker...
Så får vi se om volumet også kommer på samme nivå.
35,8MNOK da 12,1MNOK hittil idag..
Idag faller den (foreløpig) 10% på ikke nyheter, men antagelser fra en analytiker...
Så får vi se om volumet også kommer på samme nivå.
35,8MNOK da 12,1MNOK hittil idag..
thomasb
10.01.2025 kl 13:20
12780
Takk!
Mye er tydeligvis fortsatt usikkert mtp restart eller ikke. Det klart positive som fremkommer her er at Saugbrugs er utsolgt for magasinpapir.
Mye er tydeligvis fortsatt usikkert mtp restart eller ikke. Det klart positive som fremkommer her er at Saugbrugs er utsolgt for magasinpapir.
ibyx
10.01.2025 kl 15:24
12754
Nesten 20% av dagens omsetning ligger her:
5DD16DY2 13:09:56 20.76 189,333 OffBook On Exchange
5DD16DY2 13:09:56 20.76 189,333 OffBook On Exchange
PrivatInvestor
10.01.2025 kl 16:04
12851
Økonomien kan ikke være så dårlig når dem vurderer oppstart av PM6 ,det koster mye å sette de!i stand.
ibyx
10.01.2025 kl 16:06
13001
emisjon for å gjøre det kanskje? 😅
Virker ellers som det er strek robotstyring på fallet nå.
De større shortaktørene har gjerne abo på slike?
Forrige gang CO2 var i vaden falt den 11% og så ytterligere 50 øre de neste dagene.
Ser ut som nyheten er omtrent like potent fortsatt?
Virker ellers som det er strek robotstyring på fallet nå.
De større shortaktørene har gjerne abo på slike?
Forrige gang CO2 var i vaden falt den 11% og så ytterligere 50 øre de neste dagene.
Ser ut som nyheten er omtrent like potent fortsatt?
Redigert 10.01.2025 kl 16:11
Du må logge inn for å svare
Tøff
13.01.2025 kl 09:35
12323
13.01.2025 07:55:05
NSKOG: ABG SUNDAL COLLIER NEDJUSTERER KURSMÅL TIL 23, GJENTAR HOLD
Oslo (Infront TDN Direkt): ABG Sundal Collier nedjusterer sitt kursmål på Norske Skog til 23 kroner fra 29 kroner og gjentar holdanbefaling på aksjen.
Det fremgår av en oppdatering mandag.
Meglerhuset venter at Norske Skog vil rapportere en ebitda på rundt 130 millioner kroner for fjerde kvartal 2024, og tror at første kvartal 2025 kan bli enda svakere.
For 2024 ventes en "clean" ebitda på rundt 250 millioner kroner, som kan stige til rundt 400 millioner kroner i 2025 ettersom Bruck-anlegget når full kapasitet og Golbey starter opp etter konvertering. Dette impliserer at det blir brudd på Norske Skogs covenants fra andre kvartal 2025, ifølge meglerhuset.
TDN Direkt finans@tdn.no
Infront TDN Direkt, +47 21 95 60 70
NSKOG: ABG SUNDAL COLLIER NEDJUSTERER KURSMÅL TIL 23, GJENTAR HOLD
Oslo (Infront TDN Direkt): ABG Sundal Collier nedjusterer sitt kursmål på Norske Skog til 23 kroner fra 29 kroner og gjentar holdanbefaling på aksjen.
Det fremgår av en oppdatering mandag.
Meglerhuset venter at Norske Skog vil rapportere en ebitda på rundt 130 millioner kroner for fjerde kvartal 2024, og tror at første kvartal 2025 kan bli enda svakere.
For 2024 ventes en "clean" ebitda på rundt 250 millioner kroner, som kan stige til rundt 400 millioner kroner i 2025 ettersom Bruck-anlegget når full kapasitet og Golbey starter opp etter konvertering. Dette impliserer at det blir brudd på Norske Skogs covenants fra andre kvartal 2025, ifølge meglerhuset.
TDN Direkt finans@tdn.no
Infront TDN Direkt, +47 21 95 60 70
Tøff
13.01.2025 kl 09:50
12379
Jeg tror meglerhusene undervurderer både Bruck og Golbey. Men nå venter vi på 7. februar. Jeg tror de bommer. EBIDTA minst 200 mill. Men jeg gjetter, akkurat som dem.
thomasb
16.01.2025 kl 09:13
11282
190´tpy gammel tonnasje emballasjepapp tas ut permanent i Spania: https://www.euwid-paper.com/news/companies/rdm-to-permanently-close-barcelona-mill-150125/
Og utfordringene for Pro Gest, som produserer over 1 mill Tpy i Italia, øker videre: https://www.euwid-paper.com/news/companies/pro-gest-starts-crisis-control-process-150125/
At gammel og langt fra konkurransedyktig kapasitet tas ut er avgjørende for å raskest mulig nå god balanse og forutsigbare marginer i det europeiske papir og papp markedet.
Og utfordringene for Pro Gest, som produserer over 1 mill Tpy i Italia, øker videre: https://www.euwid-paper.com/news/companies/pro-gest-starts-crisis-control-process-150125/
At gammel og langt fra konkurransedyktig kapasitet tas ut er avgjørende for å raskest mulig nå god balanse og forutsigbare marginer i det europeiske papir og papp markedet.
thomasb
16.01.2025 kl 11:18
11248
For oss som tror på normalisering for NSKOG, er det artig å se på hva en normalprising kunne være. GJør dette med ujevne mellomrom.
Fra og med 2018 og til og med 2023 har NSKOG en snitt-EPS fordelt på dagens antall aksjer lik ca 8,5. Normal P/E for stabile selskaper(ingen ekstraordinær vekst) sies å burde ligge rundt 10. Snittprising av aksjen burde mao ligge mot 85 over syklusene om NSKOG var et stabilt selskap. Det er det dog ikke. Selskapet vokser over et par år, med sine nye fabrikker i Bruck og Golbey med ca 50% på topplinjen og ut i fra den historiske EBITDA-prosenten skal den nå noe opp.
Selskapet har en EK på noe over MRDNOK 6. I dag prises egenkapitalen til MRDNOK 1,75 - tilsvarende en P/B på ca 0,3. Normalen historisk for NSKOG, og for konkurrentene også i dagens marked er ca 1+. Skulle NSKOG prises til en normal P/B på 1, ville kursen vært 70. Vekstraten er et argument for at NSKOG burde prises høyere enn 1.
Aksjen er historisk sett ekstremt lavt priset. SÅ er spørsmålet om historien vil gjenta seg... ?
Fra og med 2018 og til og med 2023 har NSKOG en snitt-EPS fordelt på dagens antall aksjer lik ca 8,5. Normal P/E for stabile selskaper(ingen ekstraordinær vekst) sies å burde ligge rundt 10. Snittprising av aksjen burde mao ligge mot 85 over syklusene om NSKOG var et stabilt selskap. Det er det dog ikke. Selskapet vokser over et par år, med sine nye fabrikker i Bruck og Golbey med ca 50% på topplinjen og ut i fra den historiske EBITDA-prosenten skal den nå noe opp.
Selskapet har en EK på noe over MRDNOK 6. I dag prises egenkapitalen til MRDNOK 1,75 - tilsvarende en P/B på ca 0,3. Normalen historisk for NSKOG, og for konkurrentene også i dagens marked er ca 1+. Skulle NSKOG prises til en normal P/B på 1, ville kursen vært 70. Vekstraten er et argument for at NSKOG burde prises høyere enn 1.
Aksjen er historisk sett ekstremt lavt priset. SÅ er spørsmålet om historien vil gjenta seg... ?
Redigert 16.01.2025 kl 11:23
Du må logge inn for å svare
thomasb
16.01.2025 kl 15:36
11114
Dagens andre nedleggelse i emballasjesegmentet - Matsä annonserer i dag at de legger ned board produksjon i Tako, Tammerfors, Finland, og med det tar ut 210´tpy. Metsä har slitt med kapasitetsutnyttelse og lønnsomhet i denne virksomheten over tid, og skal nå forbedre den gjennom redusert kapasitet og effektivisering av driften i en annen maskin ved Kyro Board Mill (190´tpy). Dette er selvsagt svært gode nyheter for NSKOG, og hadde nok drevet kursen om ikke shorterne hadde holdt et jerngrep om kursutviklingen (Covalis reduserer sin short løpende hver dag de siste dagene) : https://www.euwid-paper.com/news/companies/metsae-board-to-close-tako-board-mill-streamline-kyro-operations-160125/
Redigert 16.01.2025 kl 15:37
Du må logge inn for å svare
thomasb
16.01.2025 kl 15:46
11090
Og ikke nok med det. I dag offentliggjøres det at planene om å etablere en kjempemaskin for containerboard i Tyskland legges bort. To hovedbegrunnelser for dette - capex blir mye høyere enn opprinnelig planlagt(samme argumentasjon vi har sett for flere andre planer som kom i pipeline en stund etter Golbey). Dette underbygger det jeg har sagt før, at selv om vi har budsjettoverskridelser og forsinkelse i Golbey, er det en stor sjanse for at dette blir en kjempeinvestering. Mange investerings-initiativ knyttet til tilsvarende kapasitet er lagt bort i etterkant med begynnelsen at capex har skutt i været siste to/tre år. Dermed har Norske skog sannsynlig fått billig kapasitet på plass i det som over noe tid vil vise seg å bli svært gunstig. De gamle og små maskinen er ikke lønnsomme og tas ut, parallelt med at investeringsviljen ikke vil møte markedsveksten fremover. Vi kan får noen svært lønnsomme år for containerboardvirksomheten til NSKOG i Europa der etterspørselen ikke møter stort nok lokalt tilbud. Det argumenteres videre med uforutsigbare energipriser i Tyskland - her har NSKOG fortrinn knyttet til stabil og konkurransedyktig energitilgang i alle fabrikker. 700´tpy som ikke kommer online der altså :) https://www.euwid-paper.com/news/companies/german-containerboard-producer-julius-schulte-scraps-capacity-expansion-project-160125/
Redigert 16.01.2025 kl 16:16
Du må logge inn for å svare
cosinus
16.01.2025 kl 18:53
10923
Det ser ut som om den nye fabrikken allerede er i gang. (facebooksiden til Norske skog Golbey)
https://fb.watch/x8-mhM9e3m/
https://fb.watch/x8-mhM9e3m/
thomasb
17.01.2025 kl 09:18
10548
Det tror jeg ikke stemmer, og ser ikke noe i den videoen som tyder på det. Det som vises fra automatlageret ser ut som publishing-papir. Men, de fremstår tydelige på at de nå driver en diversifisert virksomhet som inkluderer bølgepapp - men det betyr ikke at maskinen alt har startet.
Redigert 17.01.2025 kl 09:23
Du må logge inn for å svare
Harvald
17.01.2025 kl 09:45
10485
Stillingsutlysningen for produksjonsleder av papplinjen ligger fortsatt ute på hjemmesiden.
https://norskeskog-golbey.com/emploi/responsable-de-production-ligne-papier-carton-h-f/
Mener den ble utlyst 6. januar.
Utklipp fra annonsen (google translate):
Oppdragene dine
Rapporterer til driftsdirektøren, du vil være ansvarlig for vår papplinje , med støtte fra et team på 70 personer .
Som teknisk referent vil du være i hjertet av selskapets utfordringer .
Oppdragene dine vil være:
Administrer, utvik og støtt teamene dine : 2 tekniske ledere, et team av ingeniører og teknikere, samt produksjonsveiledere utplassert for å overvåke operatørene,
Sørg for utplasseringen av den nye organisasjonen og støtt teamene dine i endringene medført av transformasjonen av fabrikken,
Engasjer deg sammen med teamene dine i å administrere operasjonell aktivitet,
Optimaliser ytelsen til utstyr og prosesser for å nå målene for sikkerhet, kvalitet og produksjon ,
Vær en relé og promoter for nettstedets Lean- tilnærming .
https://norskeskog-golbey.com/emploi/responsable-de-production-ligne-papier-carton-h-f/
Mener den ble utlyst 6. januar.
Utklipp fra annonsen (google translate):
Oppdragene dine
Rapporterer til driftsdirektøren, du vil være ansvarlig for vår papplinje , med støtte fra et team på 70 personer .
Som teknisk referent vil du være i hjertet av selskapets utfordringer .
Oppdragene dine vil være:
Administrer, utvik og støtt teamene dine : 2 tekniske ledere, et team av ingeniører og teknikere, samt produksjonsveiledere utplassert for å overvåke operatørene,
Sørg for utplasseringen av den nye organisasjonen og støtt teamene dine i endringene medført av transformasjonen av fabrikken,
Engasjer deg sammen med teamene dine i å administrere operasjonell aktivitet,
Optimaliser ytelsen til utstyr og prosesser for å nå målene for sikkerhet, kvalitet og produksjon ,
Vær en relé og promoter for nettstedets Lean- tilnærming .
StephanDerrick
17.01.2025 kl 10:07
10445
TEKNISK = SELG
Teknisk ser ikke NSKOG helt god ut dersom man henter opp et 1 års -diagram.
Mye tyder på at vi må ned å teste tidligere bunner fra tidlig november 2024 på lave 18-tall.
Teknisk ser ikke NSKOG helt god ut dersom man henter opp et 1 års -diagram.
Mye tyder på at vi må ned å teste tidligere bunner fra tidlig november 2024 på lave 18-tall.
P.Eksperten
19.01.2025 kl 15:11
9911
Pro- Gest må enten ha hatt eller har planer om børsnotering. Til å være unotert og eneeid så har de en svært god investorside. Mulig de har planer om emisjon og notering for å komme ut av det økonomiske uføret? Samtidig må de være en drømmeinvestering. Produserer kartong til frukt og grønt som vokser jevnt som de skriver på sin hjemmeside. Enkelte kategorier frukt og grønt kan være stivt priset og som det gjøres noe med å få ned igjen, f.eks appelsiner. Mulig derfor de har vært "eplekjekke" med investeringene. Se ikke bort ifra at de kan bli kjøpt opp.
Vampyren
21.01.2025 kl 08:52
9397
Oslo (Infront TDN Direkt): DNB Markets nedgraderer Norske Skog til hold fra kjøp og nedjusterer samtidig kursmålet på aksjen til 22 kroner fra 32 kroner, ifølge en oppdatering fra meglerhuset.
"Kombinasjonen av fallende priser i de europeiske markedene og redusert CO2-kompensasjon fra januar 2026 gjør at vi har tatt estimert ebitda for Norske Skog ned med 7-21 prosent for perioden 2025 og 2026. Når det gjelder fjerde kvartal 2024 legger selskapet frem kvartalstallene den 7. februar og her har vi en estimert ebitda på 98 millioner kroner, hvilket er like over konsensus", skriver meglerhuset.
"Kombinasjonen av fallende priser i de europeiske markedene og redusert CO2-kompensasjon fra januar 2026 gjør at vi har tatt estimert ebitda for Norske Skog ned med 7-21 prosent for perioden 2025 og 2026. Når det gjelder fjerde kvartal 2024 legger selskapet frem kvartalstallene den 7. februar og her har vi en estimert ebitda på 98 millioner kroner, hvilket er like over konsensus", skriver meglerhuset.
StephanDerrick
21.01.2025 kl 09:11
9338
Ser ut til at den tekniske spådommen fra 4 dager tilbake i tid, nå er i ferd med å utkrysstalisere seg.
Tøff
21.01.2025 kl 12:12
9133
Er man langsiktig, med en gjennomsnitt vesentlig over dagens kurs, spiller disse megler-anbefalingene ingen rolle. De har jo sin tydelige agenda. Shorterne er deres største kunder. Vi langsiktige er jo ikke det. NSKOG har nå en børsverdi under 1,7 mldr. Egenkapital over 6 mldr. NSKOG kan vel på sikt bare gå oppover, det spørs bare når? Det er tynne greier fra analytikerne, men markedet biter på. Rart de ikke anbefaler "selg"?
Redigert 21.01.2025 kl 12:23
Du må logge inn for å svare
Harvald
21.01.2025 kl 13:17
9040
Virker ikke som disse meglerne tar særlig hensyn til risikoen, men vektlegger driften og markedet slik det er nå.
Jeg mener kan være sannsynlig med en kraftig nedgang/ utvanning av aksjeverdiene i 2025 når, eller om en emisjon skulle være nødvendig.
En annen retning jeg tenker er minst like sannsynlig i 2025 er at det går mot normalisering både på prisen til innsatsfaktorer og salgspriser. Da kan det jo være riktig at aksjen vil hoppe både 2, 3 og 4 gangern.
Jeg mener kan være sannsynlig med en kraftig nedgang/ utvanning av aksjeverdiene i 2025 når, eller om en emisjon skulle være nødvendig.
En annen retning jeg tenker er minst like sannsynlig i 2025 er at det går mot normalisering både på prisen til innsatsfaktorer og salgspriser. Da kan det jo være riktig at aksjen vil hoppe både 2, 3 og 4 gangern.
Redigert 21.01.2025 kl 13:18
Du må logge inn for å svare
Tøff
21.01.2025 kl 15:19
8901
Analytikker Gunselius (DNB) presenterer bakgrunnen for sin analyse av NSKOG i FA i dag. Anbefales å lese.
Harvald
21.01.2025 kl 15:46
8840
Takk for tips. Ser han har satt opp en bear- og bull scenario for året.
Tøff
27.01.2025 kl 15:20
8039
Du fikk rett. Nå handles NSKOG på 18-tallet. Mulig bunn her? Det blir i vertfall foreløpig dobbeltbunn i det større bildet.
thomasb
28.01.2025 kl 09:23
7723
NSKOG ned over 20% siste måneden. UPM, Billerud, Stora Enso er i samme periode opp mellom 5 og 12%. Alle disse påvirkes av samme omgivelser som NSKOG både oppstrøms og nedstrøms. NSKOG er helt avkoblet det fundamentale, og styres av det tekniske og robothandel. Går igangsetting i Golbey bra, og vi ser en normalisering i drift og dermed også normalisering i prising er oppsidepotensialet fremover enorm. Spørs om ikke startskuddet for en påkobling til normalitet skjer med nyheter fra Golbey, samt Q4. Interessant å se hvor lite som skal til før markedet(DNB) plutselig ser noe helt annet i Elkem fra den ene dagen til den andre. Tror muligheten for tilsvarende er til stede i NSKOG. Ved ekstern interesse mener jeg selskapets egenkapital + gjeld verdsettes under verdiene av Golbey alene. Da får du Skogn, Saugbrugs, Bruck og Boyer gratis.
thomasb
31.01.2025 kl 09:33
7180
Som jeg tidligere har sagt - det emisjonsspøkelse som noen dro opp var kun en vennetjeneste til sine short-kunder. Ingen realitet, da Skogen har hatt plenty med spillerom. Likevel kom denne løsningen overraskende. Hadde sett at de kunne bruke den i et joint venture/tilsvarende i Halden, men så ikke at de kunne løse det slik. Og penger i dag er jo veldig mye mer verdt enn om 2-4 år. 540 mill i cash(og i realiteten ny EK) i den fasen de står i både i Golbey og Saugbrugs er jo gull verdt.
Tøff
31.01.2025 kl 10:06
7026
En skikkelig gladnyhet i dag. Shorterne får seg en støkk. Jeg er såpass optimist etter dette, at jeg tolker det som et signal oppgang videre.
thomasb
31.01.2025 kl 10:13
7002
Og her er flere aktuelle triggere på vei mot normalisering:
1. Vellykket oppstart av containerboardmaskinen i Golbey
2. Vellykket oppstart av PM6 ved Saugbrugs til en billig penge - europas mest kost effektive magasinmaskin
3. Et Q4 resultat over konsensus som ligger på EBITDA MNOK 50-90 - håper selv de kan komme opp mot MNOK 200
4. En form for turnaround på EU-CO2 kvotene... sitter nok langt inne, men lov å håpe
5. Salg av Boyer
6. Smart løsning knyttet til pulpfabrikk-etablering ved Saugbrugs - ser fortsatt et samarbeid med Billerud som noe som kunne vært attraktivt for begge parter.
7. Ytterligere nedleggelse av papir og containerboardmaskiner i Europa
8. Nyhet om kraftig vekst i salg av "foodwrapping papiret" fra Skogn
8. Krakk i tømmerprisene :)
1. Vellykket oppstart av containerboardmaskinen i Golbey
2. Vellykket oppstart av PM6 ved Saugbrugs til en billig penge - europas mest kost effektive magasinmaskin
3. Et Q4 resultat over konsensus som ligger på EBITDA MNOK 50-90 - håper selv de kan komme opp mot MNOK 200
4. En form for turnaround på EU-CO2 kvotene... sitter nok langt inne, men lov å håpe
5. Salg av Boyer
6. Smart løsning knyttet til pulpfabrikk-etablering ved Saugbrugs - ser fortsatt et samarbeid med Billerud som noe som kunne vært attraktivt for begge parter.
7. Ytterligere nedleggelse av papir og containerboardmaskiner i Europa
8. Nyhet om kraftig vekst i salg av "foodwrapping papiret" fra Skogn
8. Krakk i tømmerprisene :)
thomasb
31.01.2025 kl 14:11
6582
Anlegget i Australia. Ikke en del av strategi(eneste gjenværende papirfabrikk/grafisk i Australia), og vil nok selges om noen blar opp det de ønsker seg. I mellomtiden vil de selge eiendom og drive papirfabrikken, så lenge de ikke taper på den. Kan møte perioder der den tjener godt, men skap nok uansett ut av porteføljen dette. Politikere og mediabransjen er interessert i å beholde denne, og det har vært noen uttalte tanker om at mediene skulle integrere bakover å kjøpe - men foreløpig ikke noe konkret.
thomasb
31.01.2025 kl 14:13
6575
En god nyhet kommer sjelden alene. Nå meldes det om at det er annonsert prisøkninger på Kraftliner og containerboard i Europa fra flere produsenter tilsvarende ca 10% fra februar og mars: https://www.euwid-paper.com/news/companies/sca-announces-price-hike-for-kraftliners-310125/
BK.Investment
31.01.2025 kl 18:20
6295
Jeg har ikke fulgt selskapet så tett det siste året, men har nå prøvd å oppdatere meg.
Det som skurrer for meg er at selskapet har godtatt en rabatt på det endelige forsikringsoppgjøret etter steinraset ved Saugbrugs. Opprinnelig var forsikringssummen estimert til 2,4 milliarder NOK, men med denne avtalen ser det ut til at de gir avkall på rundt 616 millioner NOK for å få raskere utbetaling og fleksibilitet i bruken av pengene.
Flere tolket nyheten positivt, men jeg klarer ikke å se det helt på samme måte. Hvis selskapet var i en solid finansiell posisjon, hvorfor skulle de da akseptere en redusert utbetaling? Trenger de pengene så raskt at de ikke kunne forhandle bedre?
Jeg ønsker gjerne å høre argumenter både for og imot denne løsningen. Kan noen forklare meg hvorfor dette oppgjøret er positivt?
NB! Dette er tallene jeg klarte å finne ut fra rapportene og nyhetene. Om noen har bedre innsikt eller ser feil i mine beregninger, må dere gjerne oppdatere meg. Jeg ønsker ikke å villede noen, men prøver å få en bedre forståelse av situasjonen.
Hva mener dere?
Forsikringsdekning (Opprinnelig estimert beløp)
Total forsikringsdekning: NOK 2,4 milliarder
Tingskadeforsikring: Inntil 550 millioner NOK
Driftsavbruddsforsikring: Totalt 850 millioner NOK
Investering i produksjonsutstyr: 1 milliard NOK
Utbetalt så langt (ifølge rapportene)
Periode Beskrivelse Beløp (NOK millioner)
Q2 2023 Driftsavbruddserstatning (mai-juni) 90
Q3 2023 Tingskade (materielle skader) 67
Q3 2023 Driftsstans-kompensasjon 77
Q4 2023 Forsikringsoppgjør, inkludert driftsavbrudd og tingskade 625
Q4 2023 Første utbetaling for produksjonsutstyr 59
Q4 2023 Ytterligere utbetaling for produksjonsutstyr 326
Q1 2024 Planlagt utbetaling av resterende for produksjonsutstyr 615
Q1 2025 Endelig forsikringsoppgjør (rabattert beløp) 540
Totalt utbetalt og forventet
Allerede utbetalt (Q2 2023 – Q1 2024): 1 244 millioner NOK
Forventet utbetaling i Q1 2025: 540 millioner NOK
Total utbetaling (inkl. forventet Q1 2025): 1 784 millioner NOK
Forskjell mellom opprinnelig estimert og faktisk utbetaling
Opprinnelig estimert: 2 400 millioner NOK
Faktisk utbetaling: 1 784 millioner NOK
Rabatt/Nedskrivning av forsikringsoppgjør: 616 millioner NOK
Analyse
Norske Skog har akseptert en rabatt på 616 millioner NOK for å få en raskere og mer fleksibel utbetaling.
Dette utgjør en reduksjon på 25,7 % av den opprinnelige forsikringssummen.
Det kan indikere et behov for likviditet eller et ønske om å unngå videre forhandlinger og usikkerhet rundt utbetalinger.
Konklusjon:
Ut fra tallene ser det ut til at Norske Skog har fått utbetalt majoriteten av forsikringspengene, men har valgt å gi avkall på en betydelig del for å få raskere tilgang til midlene.
Dette kan være et strategisk grep, men det kan også tyde på et presset likviditetsbehov.
Dersom selskapet hadde hatt en sterkere finansiell posisjon, kunne de sannsynligvis forhandlet for en høyere sluttutbetaling.
Det som skurrer for meg er at selskapet har godtatt en rabatt på det endelige forsikringsoppgjøret etter steinraset ved Saugbrugs. Opprinnelig var forsikringssummen estimert til 2,4 milliarder NOK, men med denne avtalen ser det ut til at de gir avkall på rundt 616 millioner NOK for å få raskere utbetaling og fleksibilitet i bruken av pengene.
Flere tolket nyheten positivt, men jeg klarer ikke å se det helt på samme måte. Hvis selskapet var i en solid finansiell posisjon, hvorfor skulle de da akseptere en redusert utbetaling? Trenger de pengene så raskt at de ikke kunne forhandle bedre?
Jeg ønsker gjerne å høre argumenter både for og imot denne løsningen. Kan noen forklare meg hvorfor dette oppgjøret er positivt?
NB! Dette er tallene jeg klarte å finne ut fra rapportene og nyhetene. Om noen har bedre innsikt eller ser feil i mine beregninger, må dere gjerne oppdatere meg. Jeg ønsker ikke å villede noen, men prøver å få en bedre forståelse av situasjonen.
Hva mener dere?
Forsikringsdekning (Opprinnelig estimert beløp)
Total forsikringsdekning: NOK 2,4 milliarder
Tingskadeforsikring: Inntil 550 millioner NOK
Driftsavbruddsforsikring: Totalt 850 millioner NOK
Investering i produksjonsutstyr: 1 milliard NOK
Utbetalt så langt (ifølge rapportene)
Periode Beskrivelse Beløp (NOK millioner)
Q2 2023 Driftsavbruddserstatning (mai-juni) 90
Q3 2023 Tingskade (materielle skader) 67
Q3 2023 Driftsstans-kompensasjon 77
Q4 2023 Forsikringsoppgjør, inkludert driftsavbrudd og tingskade 625
Q4 2023 Første utbetaling for produksjonsutstyr 59
Q4 2023 Ytterligere utbetaling for produksjonsutstyr 326
Q1 2024 Planlagt utbetaling av resterende for produksjonsutstyr 615
Q1 2025 Endelig forsikringsoppgjør (rabattert beløp) 540
Totalt utbetalt og forventet
Allerede utbetalt (Q2 2023 – Q1 2024): 1 244 millioner NOK
Forventet utbetaling i Q1 2025: 540 millioner NOK
Total utbetaling (inkl. forventet Q1 2025): 1 784 millioner NOK
Forskjell mellom opprinnelig estimert og faktisk utbetaling
Opprinnelig estimert: 2 400 millioner NOK
Faktisk utbetaling: 1 784 millioner NOK
Rabatt/Nedskrivning av forsikringsoppgjør: 616 millioner NOK
Analyse
Norske Skog har akseptert en rabatt på 616 millioner NOK for å få en raskere og mer fleksibel utbetaling.
Dette utgjør en reduksjon på 25,7 % av den opprinnelige forsikringssummen.
Det kan indikere et behov for likviditet eller et ønske om å unngå videre forhandlinger og usikkerhet rundt utbetalinger.
Konklusjon:
Ut fra tallene ser det ut til at Norske Skog har fått utbetalt majoriteten av forsikringspengene, men har valgt å gi avkall på en betydelig del for å få raskere tilgang til midlene.
Dette kan være et strategisk grep, men det kan også tyde på et presset likviditetsbehov.
Dersom selskapet hadde hatt en sterkere finansiell posisjon, kunne de sannsynligvis forhandlet for en høyere sluttutbetaling.
scoop
31.01.2025 kl 21:56
6088
Dette er bull på alle måter.
Og for å forsøke å forklare: For det første er tallene dine feil. De har fått ut 1859 før en legger til sluttoppgjøret. Vi snakker om 75 ned fra estimert forsikringsutbetaling, men som hadde forpliktet en investering på ca. 1000 millioner.
Dette rydder opp i flere av utfordringene skogen har hatt.
De mest åpenbare : I det siste har det blitt stillt spørsmål om likviditeten ift å fornye lån. Det var derfor den stupte før Jul. Dette er nå et ikke problem, noe Drangsland har sagt hele tiden. Nå vet vi hvorfor. I tillegg har lønnsomheten vs gjeldsgrad vært tyngende. Skogen har i 2 år seget nedover i kurs etter hvert som gjelden knyttet til ny fabrikk har økt, og det har blitt stilt stadig større spørsmål om lønnsomheten. Nå kan en klare seg med mindre lån, og få bedre lønnsomhet her. I tillegg har en hatt et problem med at en har hatt behov for å investere 1000 millioner for å få ut forsikringssummen. Dette i en situasjon hvor gjelden allerede har vært i overkant stor. I tillegg har nok en del (i hvert fall jeg) vært bekymret for at en kunne blitt tvunget til å investere i det som kunne vise seg å bli et lite lønnsomme anlegg for å få ut forsikringssummen.
Skogen har har i det siste på mange måter vært et bet på om Golbey kommer i gang raskt nok, og blir lønnsom nok, fort nok. Her har en som Riviera sier et annet sted, fått en pangstart med kontanter tilsvarende 10 milliarder i omsetning ved en lønnsom drift.
I min bok er dette bedre enn vi kunne drømme om.
Her er all risiko som har tynget skogen caset ekstra det siste halve året forduftet, og risikoene en har sett de siste 2 årene som sakte har drevet den nedover er også blitt langt mindre. Jeg skal sitte til hvert fall over 50.
Og for å forsøke å forklare: For det første er tallene dine feil. De har fått ut 1859 før en legger til sluttoppgjøret. Vi snakker om 75 ned fra estimert forsikringsutbetaling, men som hadde forpliktet en investering på ca. 1000 millioner.
Dette rydder opp i flere av utfordringene skogen har hatt.
De mest åpenbare : I det siste har det blitt stillt spørsmål om likviditeten ift å fornye lån. Det var derfor den stupte før Jul. Dette er nå et ikke problem, noe Drangsland har sagt hele tiden. Nå vet vi hvorfor. I tillegg har lønnsomheten vs gjeldsgrad vært tyngende. Skogen har i 2 år seget nedover i kurs etter hvert som gjelden knyttet til ny fabrikk har økt, og det har blitt stilt stadig større spørsmål om lønnsomheten. Nå kan en klare seg med mindre lån, og få bedre lønnsomhet her. I tillegg har en hatt et problem med at en har hatt behov for å investere 1000 millioner for å få ut forsikringssummen. Dette i en situasjon hvor gjelden allerede har vært i overkant stor. I tillegg har nok en del (i hvert fall jeg) vært bekymret for at en kunne blitt tvunget til å investere i det som kunne vise seg å bli et lite lønnsomme anlegg for å få ut forsikringssummen.
Skogen har har i det siste på mange måter vært et bet på om Golbey kommer i gang raskt nok, og blir lønnsom nok, fort nok. Her har en som Riviera sier et annet sted, fått en pangstart med kontanter tilsvarende 10 milliarder i omsetning ved en lønnsom drift.
I min bok er dette bedre enn vi kunne drømme om.
Her er all risiko som har tynget skogen caset ekstra det siste halve året forduftet, og risikoene en har sett de siste 2 årene som sakte har drevet den nedover er også blitt langt mindre. Jeg skal sitte til hvert fall over 50.
Redigert 31.01.2025 kl 22:37
Du må logge inn for å svare
thomasb
31.01.2025 kl 23:00
5981
Her har du helt rett - dette er bull på alle måter og differansen er MNOK 75. Regner selv dog differansen som enda mindre siden pengene kommer nå, fremfor i ulike bolker utover i en eventuell investeringsperiode(2-4 år?). Spekulasjoner om emisjon kan legges bort. Jeg tror vi får se at de starter opp igjen PM6 ganske snart til fordel for de andre maskinene - vil forbedre lønnsomheten i driften i Halden betydelig etter hva jeg har forstått. Mest spennende blir det dog å se hvordan oppstarten i Golbey går. Går den bra, blir dette veldig, veldig bra.
BK.Investment
01.02.2025 kl 19:21
5564
takk for svar.
Vanskelig å sette seg inn i alle rapportene og finne alt som har med forsikringsoppgjøret å gjøre. har du regnet på det selv? eller hvor kan jeg finne at det kun er 75 mill?
Vanskelig å sette seg inn i alle rapportene og finne alt som har med forsikringsoppgjøret å gjøre. har du regnet på det selv? eller hvor kan jeg finne at det kun er 75 mill?
scoop
01.02.2025 kl 22:15
5426
Den beste kilden til tall er selskapet selv, og du har jo alt gjort jobben med å finne frem tallene. Du har jo tilogmed tatt dem med i ditt eget innlegg. Du må bare regne riktig. Frem til "Totalt utbetalt og forventet" er tallene rett. Derfra og videre går det litt i ball. Regn over en gang til, så ser du det nok selv.
Pk2k
02.02.2025 kl 13:29
5087
Irving paper stenger ned 50% av produksjonen pga høye strømpriser, norske skog har vel noen kunder i USA så dette er positivt!
Høye strømpriser har vært på tapetet lenge for selskapet, om ingen bedring kommer så er nedleggelse eneste utvei
https://www.pulpapernews.com/en/node/16371
Høye strømpriser har vært på tapetet lenge for selskapet, om ingen bedring kommer så er nedleggelse eneste utvei
https://www.pulpapernews.com/en/node/16371
Redigert 02.02.2025 kl 13:33
Du må logge inn for å svare
-
«
- 1
- 2 »