Zenith Arbitration Value Discussion
There has been a lot of discussion about the value of Zenith’s upcoming two arbitration claims (totalling $633 million), with some arguing the amounts are unrealistic and unlikely to be awarded. However, my own opinion, plus the precedent of two other major arbitration cases suggests otherwise.
Two major arbitration cases in recent years demonstrate that claims of this nature are not only legitimate but have also resulted in substantial awards are those announced by the public companies Rockhopper and GreenX.
Rockhopper vs Italy – Ombrina Mare – awarded €190 million ($198.8 million)
Ombrina Mare Background
• 2005: Mediterranean Oil and Gas (later acquired by Rockhopper) was granted an exploration permit for Ombrina Mare.
• 2008: The company confirmed oil reserves and applied for a production concession.
• 2010: Italy passed a law banning offshore oil exploration within 12 miles of the coast.
• 2012: An exemption allowed Ombrina Mare to proceed.
• 2014: Rockhopper acquired Mediterranean Oil and Gas.
• 2015: The ban was reinstated without exemptions, leading to the denial of Rockhopper’s concession.
• 2017: Rockhopper initiated arbitration under the Energy Charter Treaty (ECT), originally seeking €275 million.
• 2022: The arbitration tribunal ruled in favour of Rockhopper, awarding €190 million plus interest (EURIBOR +4%), bringing the total close to €250.5 million.
Arbitration Process and Key Findings
The arbitration was conducted under the ICSID (International Centre for Settlement of Investment Disputes) under the Energy Charter Treaty (ECT).
Rockhopper successfully demonstrated that while Italy’s policy change banning offshore exploration was legal, the withdrawal of Ombrina Mare’s exemption was a violation of the ECT. The tribunal acknowledged that the investment was made under the expectation of continued operation, and the abrupt removal of rights amounted to unfair treatment.
Rockhopper argued that it had invested significant capital in the project, expecting that the exemption granted in 2012 would remain valid. The tribunal found that Italy’s decision to revoke the exemption, while maintaining the broader legal framework, led to direct and unjust damages for Rockhopper. The tribunal also recognized that Rockhopper had secured financing and technical expertise to move into the production phase, further substantiating its claim for damages.
The final award, including interest, reflects the project’s estimated lost profits had the concession been granted.
Two major arbitration cases in recent years demonstrate that claims of this nature are not only legitimate but have also resulted in substantial awards are those announced by the public companies Rockhopper and GreenX.
Rockhopper vs Italy – Ombrina Mare – awarded €190 million ($198.8 million)
Ombrina Mare Background
• 2005: Mediterranean Oil and Gas (later acquired by Rockhopper) was granted an exploration permit for Ombrina Mare.
• 2008: The company confirmed oil reserves and applied for a production concession.
• 2010: Italy passed a law banning offshore oil exploration within 12 miles of the coast.
• 2012: An exemption allowed Ombrina Mare to proceed.
• 2014: Rockhopper acquired Mediterranean Oil and Gas.
• 2015: The ban was reinstated without exemptions, leading to the denial of Rockhopper’s concession.
• 2017: Rockhopper initiated arbitration under the Energy Charter Treaty (ECT), originally seeking €275 million.
• 2022: The arbitration tribunal ruled in favour of Rockhopper, awarding €190 million plus interest (EURIBOR +4%), bringing the total close to €250.5 million.
Arbitration Process and Key Findings
The arbitration was conducted under the ICSID (International Centre for Settlement of Investment Disputes) under the Energy Charter Treaty (ECT).
Rockhopper successfully demonstrated that while Italy’s policy change banning offshore exploration was legal, the withdrawal of Ombrina Mare’s exemption was a violation of the ECT. The tribunal acknowledged that the investment was made under the expectation of continued operation, and the abrupt removal of rights amounted to unfair treatment.
Rockhopper argued that it had invested significant capital in the project, expecting that the exemption granted in 2012 would remain valid. The tribunal found that Italy’s decision to revoke the exemption, while maintaining the broader legal framework, led to direct and unjust damages for Rockhopper. The tribunal also recognized that Rockhopper had secured financing and technical expertise to move into the production phase, further substantiating its claim for damages.
The final award, including interest, reflects the project’s estimated lost profits had the concession been granted.
unikum
28.02.2025 kl 09:55
1174
Bare denne posten her i klagen er umulig å tape : Ubetalte fakturaer for oljeproduksjon fra ETAP, det nasjonale oljeselskapet i Tunisia.
Er vel sånn passe opplagt at Tunisia ikke har vist interesse for å gjøre opp for seg hele veien. Kun ett tidsspørsmål før det smeller.
Er vel sånn passe opplagt at Tunisia ikke har vist interesse for å gjøre opp for seg hele veien. Kun ett tidsspørsmål før det smeller.
Trucker-22
28.02.2025 kl 09:46
1208
Hvorfor hausser du aksjen hver dag og slenger ut gammel info i tråden. Agendaen kjenner vi alle, men det er ikkje lett å hausse luft inntil noe annet er bevist.
Zenith har enda ikke mottatt en cent fra Tunisia, og kommer til å selge dyrt uansett om de er klar over at de har en dårleg sak. Å inndrive penger fra et kjeltring land er ikke det enkleste, men svært tidkrevende, vil tro at emisjonstiden neppe er over.
Zenith har enda ikke mottatt en cent fra Tunisia, og kommer til å selge dyrt uansett om de er klar over at de har en dårleg sak. Å inndrive penger fra et kjeltring land er ikke det enkleste, men svært tidkrevende, vil tro at emisjonstiden neppe er over.
MC Axel
28.02.2025 kl 08:49
1379
👍
Zenith Energy Ltd - Final hearings of ICC-2 Arbitration
https://www.research-tree.com/newsfeed/article/zenith-energy-ltd-final-hearings-of-icc-2-arbitration-2738083
Zenith Energy Ltd - Final hearings of ICC-2 Arbitration
https://www.research-tree.com/newsfeed/article/zenith-energy-ltd-final-hearings-of-icc-2-arbitration-2738083
Redigert 28.02.2025 kl 08:50
Du må logge inn for å svare
Mdg1
28.02.2025 kl 08:15
1510
Tunisia har jo allerede tapt første sak, så da har retten allerede slått fast at det er grovt overtramp. Det er mest sannsynlig samme dommere i denne saken. Tror ikke de trenger å bruke forsøk på forlik som bevis i saken
Cat349e
28.02.2025 kl 08:12
1530
Om zenith har blitt tilbudt et forlik, vil jeg anta dette har blitt ført som bevis, da Tunisia oppenlyst har innrømmet grovt overtramp, som igjen styrker saken enda bedre👍🤗😉
Mdg1
28.02.2025 kl 07:26
1620
Det er ingen som vet hvem som vant saken før den er domfelt. Advokatene kan nok ha en rimelig god følelse av hva vei det går siden de også vet hva motparten har lagt frem av bevis. Det er uansett vanskelig å skjønne hvordan Tunisia skal føre saken. De må sikkert prøve sporet med at Zenith ikke er skikket. Det tror jeg ikke de kommer noe vei med siden Zenith allerede har vært operatør flere steder.
Gullhaugen
28.02.2025 kl 07:04
1665
I dag kommer bykset over 2 kr. Nå er tiden virkelig inne for Kjøp og Hold
Vi tro at salgssiden tørker helt opp fremover.
Vi tro at salgssiden tørker helt opp fremover.
Redigert 28.02.2025 kl 07:04
Du må logge inn for å svare
Gullhaugen
27.02.2025 kl 13:58
1946
CEO har spilt kortene smart å truet med ingen forlik som kun er spill for galleriet. Vant Zena denne ukens sak så vil Tunisia slenge på bordet er forlik asap. De har ikke anledning til fra det videre ut. Så mitt tips er 6 millarder totalt
Fjellbris
27.02.2025 kl 13:15
2056
Og fortsatt er kurs langt under emi kurs det eiere/management gikk inn på 1,34 samt opsjonskursen 1,26 - det mener jeg er smått utrolig og viser jo hvor trader styrt denne aksjen er/folk er altfor utfordrende. Jeg akkumulerte her nede og skal sitte helt i ro til sak 2 og 3 er avgjort som jeg har skrevet lenge, og jeg tror ikke jeg kommer til å vente så lenge som mange tror ….(september sak 2 og Q1 sak 3 er maks ventetid).
Fjellbris
27.02.2025 kl 13:10
2092
PS - ja nå blir det spennende fremover, og ting kan gå mye raskere enn de fleste tror :-) Som forventet gikk sak 2 fort unna, siden sak 1 allerede har lagt grunnlaget. Det tilsier også en langt kortere saksbehandlingstid før vi får dommen vs sak 1, og dom kan jo komme «any day» og langt trolig lenge før september. Jeg tror den kommer i god tid før sommeren, om ikke tidligere eller forliks melding kommer først.
Gullhaugen
27.02.2025 kl 13:03
2123
Billyjojimbob skrev Da er det dags for haraball igjen💪
Jeg tror Lady X er sønnen til AC og har all info.
Gullhaugen
27.02.2025 kl 12:51
2193
Syke Satan kan forliket komme før åpning I morgen? Damen skriver på X at forhandlingene er avsluttet.
Peter Sellers
25.02.2025 kl 14:09
2885
@tuja, ja her kommer det garantert mer fra LOA framover, grunn nok til å sitte rolig :))
tuja
25.02.2025 kl 13:59
2943
Kommer nok flere input fra the lady utover i uken. Hvem vet, plutselig kommer det noe om forlik.
Billyjojimbob
25.02.2025 kl 13:58
2953
Trucker-22 skrev Snart i minus igjen nå så da er jo alt som før i zenith
unikum
25.02.2025 kl 13:58
2952
Nivået ditt er på samme nivå som tilbake gangen fra toppen istad.
Må være sånn passe på fra seg om man velger å selge noe nå ?
Må være sånn passe på fra seg om man velger å selge noe nå ?
Aldara
25.02.2025 kl 13:56
2980
Kursen er for tiden retningsløs. Hopper og spretter og danser som en full sjøkvinne!
Aldara
25.02.2025 kl 13:27
3176
Med det vi har i vente burde man holde! Jeg er totalt uenig! Dette er bare en forsmak! Det vil nok komme tweets som inneholder mer reellt kjøtt på beinet etterhvert!
Klart det kommer flere tweets!!
Klart det kommer flere tweets!!
Redigert 25.02.2025 kl 13:36
Du må logge inn for å svare
Anywhere
25.02.2025 kl 13:24
1973
Man holder ikke når aksjen går på ikke-nyheter. Det er salgsmulighet. Åpenbart.
Aldara
25.02.2025 kl 13:21
2008
Rett opp til 1.38 og så begynner folk å trøkke ned igjen! Det går da f.... ikke an! Hold litt da folkens!!
Trucker-22
25.02.2025 kl 13:19
2030
Kun trader styrt, kjøpt mange aksjer under 1,2 i dag som nå fikk en gylden 10% fortjeneste. Snart tilbake til start
Fluefiskeren
25.02.2025 kl 13:13
2105
Peter Sellers skrev @Fluefiskeren, dom er ventet i September :)
Takk for opplysningen
Storms
25.02.2025 kl 13:09
2157
“Hvisker i rettssalen da de første grepene ble gjort i går.
Bare formaliteter foreløpig – men den virkelige historien vil utfolde seg etter hvert som uken går. Følg med”
Bare formaliteter foreløpig – men den virkelige historien vil utfolde seg etter hvert som uken går. Følg med”
BMU
25.02.2025 kl 12:56
2251
Many times in forums investors fight over it based on each other's words and understanding and we forget that they are based on experience and what they know. As long as we don't forget that Mr. Clay & Co and a bunch of others are the ones who came up with the numbers, how much damages the company should seek from the international hearings. I think we have to accept that and hope that they can achieve that. So we are hoping for over $600 million, but we have to welcome whoever they can achieve.
Bullfight
25.02.2025 kl 12:02
2410
Peter Sellers skrev @Fluefiskeren, dom er ventet i September :)
Ja, alternativt et godt forlik som aksjonærene kan godta (: Hvem vet, lynet kan slå ned i dritern ):
Peter Sellers
25.02.2025 kl 11:57
2453
Fluefiskeren skrev Hvor lenge etter ferdig behandling får man resultatet?
@Fluefiskeren, dom er ventet i September :)
Trucker-22
25.02.2025 kl 11:50
2508
Okay, da har jeg dessverre misforstått. Da er det Internasjonal rett da som har gått ut i markedet og ropet 3000%, ja så feil kan man ta
Fjellbris
25.02.2025 kl 11:41
2564
Dette handler ikke om AC, enten man liker han eller ikke skal dette avgjøres i rettssystemet og fakta er at Zenith har vunnet sak 1, så gjenstår sak 2 og 3 der sak 2 går over 3 dager denne uka.
MC Axel
25.02.2025 kl 11:40
2572
You're right!
I believe that the Zenith share price is going to go up a lot and it is reassuring that the management has bought millions of shares in the company
I believe that the Zenith share price is going to go up a lot and it is reassuring that the management has bought millions of shares in the company
Fjellbris
25.02.2025 kl 11:26
2642
Spot on, og de vant faktisk sak 1 enten man liker AC eller ikke👍
Redigert 25.02.2025 kl 11:38
Du må logge inn for å svare
Bullfight
25.02.2025 kl 11:21
2683
Det har ikke noe med AC å gjøre, det er internasjonal rett, ferdig snakka.
Trucker-22
25.02.2025 kl 11:16
2720
Store ord har markedet hørt i flere år fra AC, og like mange år har markedet brent seg. Større investorer er null interessert i AC sine ord og har null tillitt.
Det gjenstår å se om disse store ordene også bare var luft
Det gjenstår å se om disse store ordene også bare var luft
Bullfight
25.02.2025 kl 11:15
2727
Det ristes fortsatt i treet, men nå er det ikke mange epler igjen, det tynnes ut ):
Fjellbris
25.02.2025 kl 11:00
2819
Enig Tuja. Det vi VET er at Zenith har vunnet sak 1 og eiere og management har lastet på 1,34 samt opsjoner 1,26 da de har ståltro ( AC sier rett ut at det vinner) også sak 2 og 3. Det da å kunne kjøpe her nede mot krona når det muligens tikker inn en forliksmelding før helgen (4-6?) er jo ganske utrolig. Vi aksjonærer er nok dog best tjent med at både sak 2 og 3 kjøres og erstatning avgjøres i rettssystemet, sak 3 da Q1 neste år og da vil vi nok snakke om langt høyere kurs, ivertfall over 2 sifret.
Redigert 25.02.2025 kl 11:01
Du må logge inn for å svare
Mdg1
25.02.2025 kl 10:33
2939
Sikkert mulig for de som vil å tjene på trading her fremover også. Men, jeg tror både volum og aksjesvinginger vil roe seg nå frem til vi nærmer oss sommerferien. Når resultatet ikke er så langt fremme i horisonten lenger vil nok flere kjøpe seg inn og kursen ta seg over 2 kr.
unikum
25.02.2025 kl 10:19
3007
Litt overrasket at det er noen som utfordrer styre og ledelsen med å kjøre kursen under sist emisjons nivå på 1,34? Den rettet emisjonen som vi alle kan kalle innside kjøp. Opsjoner på 1,26 lå i programmet deres så hva gjør vi her nede nå ? Er vel noen som ønsker å få ristet ut noen flere aksjer av tvilere?
Storms
25.02.2025 kl 09:54
3096
Rigtigt, set med mulighed i forlig og vinde sager, så kan aktien forrente sig gevaldig over de næste 6-7 måneder fra nu… Muligheden er real…
Retsagen som er i gang nu om 130 mil$ forrenter sig(15%) løbene med ca 220 mil nok kr pr måned og stigende. Vi snakker om store beløb her bare i renter…
Den vundet retsag i dec 2024 forrenter sig(15%) ca med 1.1 mil nok pr måned og stigende indtil de betaler…
Retsagen som er i gang nu om 130 mil$ forrenter sig(15%) løbene med ca 220 mil nok kr pr måned og stigende. Vi snakker om store beløb her bare i renter…
Den vundet retsag i dec 2024 forrenter sig(15%) ca med 1.1 mil nok pr måned og stigende indtil de betaler…
Redigert 25.02.2025 kl 10:20
Du må logge inn for å svare