DIVIO - en potentiell tenbagger?
Divio Technologies, https://www.divio.com
"PaaS for Developers: Where Code Meets Cloud.", "The PaaS for business-critical web apps in the cloud. Affordable pricing, best-in-class cloud services, bulletproof security and compliance, hands-on support — it's all included."
https://www.divio.com/company/about/
https://www.divio.com/developers/
https://www.divio.com/company/investors/
Sammantaget upplever jag att bolaget är (kraftigt) undervärderat av marknaden.
Ett lysande investeringscase enligt min mening och potentiellt en mångdubblare på sikt. Lågt värderat och hög rabatt nu och i synnerhet mot sina peers. När de två (?) nästa enterprisebolagen landats som det indikerats om under H1 2025, så kommer aktien definitivt att dra iväg.
Enligt bolaget räcker finansiering från senaste finanieringsrundan fram till nästa betalning från kunden Fidelity och ett positivt kassaflöde. En till två större order till (H1 2025?) så har de nått dithän och då ser vi gissningsvis inte kurser under 0,4 sek mer (?). Tyckte även att vd lät ovanligt självsäker gällande potentiellt kommande order vid sin senaste presentation. Nuvarande och krävande referenskunder bådar gott för fortsatt marknadsbearbetning och försäljning framåt samt kortar bedömt ner ledtiderna i processen, då nya kunder kan åka "snålskjuts" på dessa referenser redan genomförda due diligence. Positivt!
Nedan siffror/guesstimation bör vara ett bas-scenario, men bolaget säger sig även ha mycket i leads och i pipen från tidigare lång marknadsbearbetning. Samtidigt har upprampning skett hos säljteam, framtagning av en "prospect engine" och väldigt fina referenser finns i form av exempelvis Fidelity (globalt, finans)***, Roche (börsnoterat, globalt, läkemedel)*** och schweiziska försvaret i form av deras departementet samt utvecklings- och beställarorganisation (statligt, försvar) där alla tre nämnda är stora och väldigt krävande/dimensionerande kunder inom sina respektive områden pga den hårda styrningen genom alla direktiv/standards/lagkrav/regelverk som de behöver uppfylla/förhålla sig till i sina branscher, vilket enligt CEO inneburit en väldigt seriös och lång (kontinuerlig) due diligence av Divio som leverantör (snacka om "kvalitetsstämpel"!). Så förhoppningsvis, får bolaget med denna grund en bättre omsättningstillväxt än 30% - vi får se vad rapporter framåt säger?
Detta är min nuvarande förenklad vy och guesstimations. Om bolagets prognoser infrias och givet ett positivt scenario med bibehållen och stadig leverans samt där marknaden får upp ögonen för Divio, så är det inte omöjligt att bolaget kan vara en potentiell tenbagger på 5 års sikt (?). CEO äger snart runt 10% av bolaget och har investerat kontinierligt under åren; det indikerar bedömt att han tror kraftigt på bolaget och dess framtid.**** Detta är dock inget köpråd och reservation för eventuella fel och feltänk (återkoppla gärna), dvs gör er egna analys för eventuella investeringsbeslut.
=============================
Aktiekurser och guesstimerad värdering
=============================
Aktiekurser och guesstimerad värdering om allt annat lika vid P/S 5 och CAGR 30%:
Är-läge:
2025-03-28 = 0,21 kr/aktie
Bör-läge:
P2024Q4 = 0,63 kr/aktie
P2025e = 0,82 kr/aktie
P2026e = 1,07 kr/aktie
P2027e = 1,39 kr/aktie
=============================
Förenklad kalkyl / guesstimation
=============================
Förenklad kalkyl/guesstimation givet prognoser/spekulationer och om allt annat lika: Intäkter på årsbasis är ca 40 msek Q42024e. Ambition och prognos är CAGR 30%. Det skulle innebära en omsättning (S) om ca 52 msek 2025e, 68 msek 2026e, 88 msek 2027e. Om vi använder en P/S-multipel om 5 och det är runt 317 miljoner aktier så ger det P2025e = (5 x 58,5) / 317 = 0,82 kr/aktie; P2026e = 1,07 kr/aktie; P2027e = 1,39 kr/aktie.
N.B. Utöver att mitt antagande är att MRR håller sig på rapporterad nivå och ökande, så antager jag vidare att consulting services håller sig minst på den nivån och/eller ökande likaså.
=============================
SUMMARY OF THE REPORT - Q4
=============================
Fourth quarter: 1 SEP 2024 TO 31 DEC 2024
Net sales increased by 86% to KSEK 9,541 (5,140)
* MRR in December was KUSD 203 (153), an increase by 33%
* EBITDA was KSEK -8 (-2360)
* EBIT was KSEK -1,665 (-3,871)
* EPS before dilution was SEK -0.01 (-0.02)
* Cash position was KSEK 9,273 (12,637)
CEO COMMENTS:
"I am very pleased with our performance in the quarter and the overall result of all our efforts during the year. We set ambitious goals to scale our business and drive profitability, and this year, we have made strides toward achieving them. Net sales increased by 86%, while Monthly Recurring Revenue (MRR) grew by 35%."
"Our sales efforts have delivered results, both in acquiring new customers and securing a major enterprise client --- another important milestone in our growth journey. As previously mentioned, notably, we signed a substantial three-year agreement with a Swiss healthcare company valued at MSEK 44, contributing an initial USD 56,000 in monthly revenue and an additional USD 59,000 in recurring consultancy fees."
=============================
Referenser / länkar - Q4-rapporten
=============================
PM - “Divio Technologies AB (publ) increases Net Sales by 86% and reports an MRR increase of 33%”
https://mfn.se/a/divio-technologies/divio-technologies-ab-publ-increases-net-sales-by-86-and-reports-an-mrr-increase-of-33
Hela rapporten
https://storage.mfn.se/f4d299b1-e5db-478d-87c1-9247cfbf82a3/2024q4-report-divio.pdf
Divio Technologies - Q4 Presentation 2024
https://www.youtube.com/watch?v=F2KYSUu6hCo
=============================
Referenser / länkar - Övrigt i texten
=============================
*/ Refererade Sedermeradagen, 27 maj 2024:
https://www.youtube.com/watch?v=QAaw9kSLCoQ
**/ Divio hos Aktieportföljen Live, 18 oktober 2024:
https://www.youtube.com/watch?v=5GtZLKgfubM#ddg-play
***/ Det är inga Kalle-Anka-bolag dessa kunder:
[Fidelity]: "$15.0 trillion assets under administration"
https://www.fidelity.com/about-fidelity/our-company
[Roche]: "Roche Group sales: CHF 58.7 billion"
https://www.roche.com/investors/annualreport23
https://www.roche.com/about/history
****/ Affärsvärlden, Emissionsguiden bevakning av emission:
https://www.affarsvarlden.se/artikel/inga-flaggandringar-i-divios-nyemission
"PaaS for Developers: Where Code Meets Cloud.", "The PaaS for business-critical web apps in the cloud. Affordable pricing, best-in-class cloud services, bulletproof security and compliance, hands-on support — it's all included."
https://www.divio.com/company/about/
https://www.divio.com/developers/
https://www.divio.com/company/investors/
Sammantaget upplever jag att bolaget är (kraftigt) undervärderat av marknaden.
Ett lysande investeringscase enligt min mening och potentiellt en mångdubblare på sikt. Lågt värderat och hög rabatt nu och i synnerhet mot sina peers. När de två (?) nästa enterprisebolagen landats som det indikerats om under H1 2025, så kommer aktien definitivt att dra iväg.
Enligt bolaget räcker finansiering från senaste finanieringsrundan fram till nästa betalning från kunden Fidelity och ett positivt kassaflöde. En till två större order till (H1 2025?) så har de nått dithän och då ser vi gissningsvis inte kurser under 0,4 sek mer (?). Tyckte även att vd lät ovanligt självsäker gällande potentiellt kommande order vid sin senaste presentation. Nuvarande och krävande referenskunder bådar gott för fortsatt marknadsbearbetning och försäljning framåt samt kortar bedömt ner ledtiderna i processen, då nya kunder kan åka "snålskjuts" på dessa referenser redan genomförda due diligence. Positivt!
Nedan siffror/guesstimation bör vara ett bas-scenario, men bolaget säger sig även ha mycket i leads och i pipen från tidigare lång marknadsbearbetning. Samtidigt har upprampning skett hos säljteam, framtagning av en "prospect engine" och väldigt fina referenser finns i form av exempelvis Fidelity (globalt, finans)***, Roche (börsnoterat, globalt, läkemedel)*** och schweiziska försvaret i form av deras departementet samt utvecklings- och beställarorganisation (statligt, försvar) där alla tre nämnda är stora och väldigt krävande/dimensionerande kunder inom sina respektive områden pga den hårda styrningen genom alla direktiv/standards/lagkrav/regelverk som de behöver uppfylla/förhålla sig till i sina branscher, vilket enligt CEO inneburit en väldigt seriös och lång (kontinuerlig) due diligence av Divio som leverantör (snacka om "kvalitetsstämpel"!). Så förhoppningsvis, får bolaget med denna grund en bättre omsättningstillväxt än 30% - vi får se vad rapporter framåt säger?
Detta är min nuvarande förenklad vy och guesstimations. Om bolagets prognoser infrias och givet ett positivt scenario med bibehållen och stadig leverans samt där marknaden får upp ögonen för Divio, så är det inte omöjligt att bolaget kan vara en potentiell tenbagger på 5 års sikt (?). CEO äger snart runt 10% av bolaget och har investerat kontinierligt under åren; det indikerar bedömt att han tror kraftigt på bolaget och dess framtid.**** Detta är dock inget köpråd och reservation för eventuella fel och feltänk (återkoppla gärna), dvs gör er egna analys för eventuella investeringsbeslut.
=============================
Aktiekurser och guesstimerad värdering
=============================
Aktiekurser och guesstimerad värdering om allt annat lika vid P/S 5 och CAGR 30%:
Är-läge:
2025-03-28 = 0,21 kr/aktie
Bör-läge:
P2024Q4 = 0,63 kr/aktie
P2025e = 0,82 kr/aktie
P2026e = 1,07 kr/aktie
P2027e = 1,39 kr/aktie
=============================
Förenklad kalkyl / guesstimation
=============================
Förenklad kalkyl/guesstimation givet prognoser/spekulationer och om allt annat lika: Intäkter på årsbasis är ca 40 msek Q42024e. Ambition och prognos är CAGR 30%. Det skulle innebära en omsättning (S) om ca 52 msek 2025e, 68 msek 2026e, 88 msek 2027e. Om vi använder en P/S-multipel om 5 och det är runt 317 miljoner aktier så ger det P2025e = (5 x 58,5) / 317 = 0,82 kr/aktie; P2026e = 1,07 kr/aktie; P2027e = 1,39 kr/aktie.
N.B. Utöver att mitt antagande är att MRR håller sig på rapporterad nivå och ökande, så antager jag vidare att consulting services håller sig minst på den nivån och/eller ökande likaså.
=============================
SUMMARY OF THE REPORT - Q4
=============================
Fourth quarter: 1 SEP 2024 TO 31 DEC 2024
Net sales increased by 86% to KSEK 9,541 (5,140)
* MRR in December was KUSD 203 (153), an increase by 33%
* EBITDA was KSEK -8 (-2360)
* EBIT was KSEK -1,665 (-3,871)
* EPS before dilution was SEK -0.01 (-0.02)
* Cash position was KSEK 9,273 (12,637)
CEO COMMENTS:
"I am very pleased with our performance in the quarter and the overall result of all our efforts during the year. We set ambitious goals to scale our business and drive profitability, and this year, we have made strides toward achieving them. Net sales increased by 86%, while Monthly Recurring Revenue (MRR) grew by 35%."
"Our sales efforts have delivered results, both in acquiring new customers and securing a major enterprise client --- another important milestone in our growth journey. As previously mentioned, notably, we signed a substantial three-year agreement with a Swiss healthcare company valued at MSEK 44, contributing an initial USD 56,000 in monthly revenue and an additional USD 59,000 in recurring consultancy fees."
=============================
Referenser / länkar - Q4-rapporten
=============================
PM - “Divio Technologies AB (publ) increases Net Sales by 86% and reports an MRR increase of 33%”
https://mfn.se/a/divio-technologies/divio-technologies-ab-publ-increases-net-sales-by-86-and-reports-an-mrr-increase-of-33
Hela rapporten
https://storage.mfn.se/f4d299b1-e5db-478d-87c1-9247cfbf82a3/2024q4-report-divio.pdf
Divio Technologies - Q4 Presentation 2024
https://www.youtube.com/watch?v=F2KYSUu6hCo
=============================
Referenser / länkar - Övrigt i texten
=============================
*/ Refererade Sedermeradagen, 27 maj 2024:
https://www.youtube.com/watch?v=QAaw9kSLCoQ
**/ Divio hos Aktieportföljen Live, 18 oktober 2024:
https://www.youtube.com/watch?v=5GtZLKgfubM#ddg-play
***/ Det är inga Kalle-Anka-bolag dessa kunder:
[Fidelity]: "$15.0 trillion assets under administration"
https://www.fidelity.com/about-fidelity/our-company
[Roche]: "Roche Group sales: CHF 58.7 billion"
https://www.roche.com/investors/annualreport23
https://www.roche.com/about/history
****/ Affärsvärlden, Emissionsguiden bevakning av emission:
https://www.affarsvarlden.se/artikel/inga-flaggandringar-i-divios-nyemission
Redigert 29.03.2025 kl 12:57
Du må logge inn for å svare
Pantheon
28.03.2025 kl 13:44
383
Välpositionerat och konkurrenskraftigt!
Divio förefaller vara ett välpositionerat och konkurrenskraftigt alternativ:
https://www.divio.com/the-best-heroku-alternatives-a-comprehensive-overview/
Heroku köptes för övrigt upp av Salesforce efter och i anslutning till finanskrisen 2010 med prislappen 212 m$ efter endast tre år som startup och 13 m$ investerat. Indikerar i min värld, som benchmark, något om underliggande värde i Divio.
Divio förefaller vara ett välpositionerat och konkurrenskraftigt alternativ:
https://www.divio.com/the-best-heroku-alternatives-a-comprehensive-overview/
Heroku köptes för övrigt upp av Salesforce efter och i anslutning till finanskrisen 2010 med prislappen 212 m$ efter endast tre år som startup och 13 m$ investerat. Indikerar i min värld, som benchmark, något om underliggande värde i Divio.
Pantheon
29.03.2025 kl 13:18
207
Intressant och viktigt att notera är att Divio sedan en tid har startat ett strategiskt samarbete med Amazon/AWS (stort!) med fokus att tillsammans vinna och stödja större enterprise-kunder, medans Divios interna säljteam och nämnda "prospect engine" fokuserar på lite mindre kunder (som de på sikt kan växa/bli större med). Bolaget kommer även att samarbeta om och erbjuda AWS AI-baserade lösningar. Sammantaget en kvalitetsstämpel och en bra grund för fortsatt tillväxt!
Såhär kommenterade Divio CEO samarbetet i den senaste Q4-rapporten: "Furthermore, our collaboration with AWS has deepened, with our inclusion in their accelerator program elevating our position within their partner ecosystem. This relationship has already contributed positively to our recent results both in direct and indirect sales as a guarantee for stability,"
N.B. Divios lösningar är emellertid "cloud agnostic", dvs stödjer både Amazon AWS, Microsoft Azure och Google GCP; det är det som bland annat är styrkan med Divios lösning - att kunden inte blir fast i en specifik cloudlösning, utan med Divios hjälp och erbjudande enkelt kan migrera över till en annan leverantör eller som stöd för en multi-cloud approach.
https://www.divio.com/blog/multi_cloud_management_platform/
Pressmeddelandet
https://storage.mfn.se/4f7c9451-d44f-475f-ae66-04b3d211981b/divio-technologies-och-amazon-web-services-aws-ingar-ett-partnerskap-divio-ar-officiell-lanseringspartner-for-den-nya-aws-swiss-region-i-zurich.pdf
Divios hemsida - "Amazon Web Services and the Divio PaaS"
https://www.divio.com/aws-swiss-region-partner/
Divios hemsida - "Build and power your GenAI application"
https://www.divio.com/genai/
Divios hemsida - "Unlock the Power of Generative AI with Divio and Amazon Bedrock"
https://www.divio.com/blog/unlock-the-power-of-generative-ai-with-divio-and-amazon-bedrock/
AWS Marketplace
https://aws.amazon.com/marketplace/pp/prodview-emhkse5kjomnk
Såhär kommenterade Divio CEO samarbetet i den senaste Q4-rapporten: "Furthermore, our collaboration with AWS has deepened, with our inclusion in their accelerator program elevating our position within their partner ecosystem. This relationship has already contributed positively to our recent results both in direct and indirect sales as a guarantee for stability,"
N.B. Divios lösningar är emellertid "cloud agnostic", dvs stödjer både Amazon AWS, Microsoft Azure och Google GCP; det är det som bland annat är styrkan med Divios lösning - att kunden inte blir fast i en specifik cloudlösning, utan med Divios hjälp och erbjudande enkelt kan migrera över till en annan leverantör eller som stöd för en multi-cloud approach.
https://www.divio.com/blog/multi_cloud_management_platform/
Pressmeddelandet
https://storage.mfn.se/4f7c9451-d44f-475f-ae66-04b3d211981b/divio-technologies-och-amazon-web-services-aws-ingar-ett-partnerskap-divio-ar-officiell-lanseringspartner-for-den-nya-aws-swiss-region-i-zurich.pdf
Divios hemsida - "Amazon Web Services and the Divio PaaS"
https://www.divio.com/aws-swiss-region-partner/
Divios hemsida - "Build and power your GenAI application"
https://www.divio.com/genai/
Divios hemsida - "Unlock the Power of Generative AI with Divio and Amazon Bedrock"
https://www.divio.com/blog/unlock-the-power-of-generative-ai-with-divio-and-amazon-bedrock/
AWS Marketplace
https://aws.amazon.com/marketplace/pp/prodview-emhkse5kjomnk
Redigert 29.03.2025 kl 14:22
Du må logge inn for å svare