PLCS. 18.12.2018


Gud hjelpe meg, hva skjer her?
0,96
Vikpat
18.12.2018 kl 09:48 2600

It's a penny stock now. PLCS sucks now, even SBX is doing much better than PLCS.
Redigert 18.12.2018 kl 09:49 Du må logge inn for å svare
Stubben
18.12.2018 kl 09:59 2555

Ja, nu er det krise. Konkurs neste?
Vikpat
18.12.2018 kl 10:09 2521

Only God knows what will happen with PLCS. But does not look good at all.
Stubben
18.12.2018 kl 10:19 2496

Her bør jo virkelig ledelsen komme med en melding. Det kan jo ikke være slik at markedskreftene kan styre de til en konkurskandidat uten at de reagerer. På meg virker det som at det er ingen motstand nedover. De handler som de vil og kjører kursen som de vil.
Vikpat
18.12.2018 kl 10:41 2430

I don't think PLCS management care or give a shit to any concern where PLCS price is going. It seems like they have got whatever they wanted in Restructuring. Where is the last insider purchase in PLCS? the answer will tell you how much PLCS management believe in Polarcus.
Volga
18.12.2018 kl 11:12 2394

Nå er det viktig å se forbi kursen og inn i det fundamentale for investeringsbeslutning. Ikke overraskende at kursen faller under krona gitt det børsklimaet vi nå har. Spørsmålet er om vi skal ned til 0,8 kr som jeg nevnte her tidligere (ingen støtte jeg kan se før da). Det er uansett ikke poenget. Kurs er kurs. Hvordan ser markedet ut?

Det vi vet ref. ledelsens kommentarer ved fremleggelsen av Q3 er at Q4 vil ha den beste flåteutnyttelsen på mange år = Signifikant bedre enn q4 i '15, '16 og '17. 92% (q3'17) er den beste flåteutnyttelsen de har hatt de siste 3 årene. Kanskje vi ligger der også i Q4? Og det inn mot lavsesong. Med økt utnyttelse og kun kontrakt i miksen er vi da nær optimum på driften. Pipeline vil jeg også si at utvikler seg lovende. Slik det ligger an tror jeg det ikke er urealistisk med full kapasitetsutnyttelse for flåten i 2019. Dette er første gang på mange år.

Jeg har verken data eller tid til å regne nok på dette for å komme med konkrete økonomiske spådommer. Men ser man bl.a på effektene illustrert på side 11 i q2-presentasjonen (prising, markedsmiks og utnyttelse) er man på vei mot et såvidt positivt 2019, men med en langt strammere balanse. Dette gir et bra oppsett for 2020 hvor mange anslår at effektene av et strammere marked virkelig skal komme (Enkelt satt opp er $10’ i rateøkning = $1mill på bunnlinja per mnd med 4 båter i produksjon på 85% utnyttelse). Og slik jeg forstår det er det disse scenariene for 2019 og -20 som ligger til grunn for alle kursmålene som foreligger på +/- 2 kr. Og dit er det 100% opp nå...
Vikpat
18.12.2018 kl 11:57 2319

Even with 10% higher utilisation (95%) compare to Q3 (86%), it will be difficult for PLCs to present better number than Q3, without significant higher day rates. With approximately same day rates as Q3, they will only able to reach to same revenue from Proprietary as Q3 ( ~35m $). And remember there was 8,3 m$ loss in Q3.
The assumptions i have made here are,
1. The fleet utilisation will be 95%
2. There will no multiclient sale in Q4 (similar to the one to TSG )
3. Day rate of 111182 $, estimated from (Q3 Proprietary revenue and Fleet utilisation)
4. Reimbursable, Management fees and Bareboat charter revenue considered least from Q1, Q2 and Q3.

Det salget til tgs i sommer var definert som non cash gain, hva betyr det ?
Volga
18.12.2018 kl 12:12 2284

Jeg tror ratene du regner med er litt lave (effektive rater er naturlig nok lavere enn oppgitte dagratene gitt under 100% utnyttelse). Tror man kanskje kan nærme seg break-even, men det er for mange variabler jeg ikke har kontroll over til at jeg kan si det med sikkerhet.

Hovedpoenget mitt over var uansett at kursmålene som foreligger på kr. 2,- etter mine tolkninger baserer seg på et negativt 18 og +/-nullresultat 19. Det er i 20 markedet skal komme. Med andre ord edruelig forutsetninger for signifikante kursstigninger fra det nivået vi nå er.
Vikpat
18.12.2018 kl 12:21 2269

The day rate i estimated was based on revenue from Proprietary contract and utilisation in Q3 ( as i mentioned in yesterday post). I have already considered the utilisation of 95% for Q4 which may be a bit too much.
But yes, the day rated may have increased compared to Q3, don't know exactly, how much.
But 5% increase in day rates from Q3 could easily give ~6 m$ in Plus for Q4 (with 95% Utilisation).
Vikpat
18.12.2018 kl 12:28 2253

So if i may ask you, what will be the fair price of PLCS with respect to its current value (which includes its vessel value and debt) ?
Volga
18.12.2018 kl 12:37 2231

Vet ikke om jeg forstår spørsmålet ditt riktig, men jeg tenker at kr. 2,- er en fair pris per nå. Vi ser en klar tilstramning i 2019 og dermed mulighet for gode overskudd i 2020. Oljeselskapene offshore trenger i følge analyser ~$55 i oljepris som grunnlag for å investere i nye felt (ref. bl.a. Stig Myrseth). Det er meldt nye kontrakter av både PLCS og Sherwater nå i det alle siste. Det er fortsatt et 3d-marked der ute.

Mye støy nå som står i veien for å se det fundamentale...

Edit: I tillegg ser det ikke ut som om dagens USA-produksjon som presser markedet nå er bærekraftig: https://www.dn.no/energi/eia/usa/seb/amerikansk-oljeproduksjon-senker-oljeprisen/2-1-503164
Redigert 18.12.2018 kl 12:40 Du må logge inn for å svare
Vikpat
18.12.2018 kl 13:40 2170

What i meant Don't you think the current price of PLCs ( 0,98 Kr) really undervalues the company?
18.12.2018 kl 13:56 2143

Mye gjeld i selskapet, sats heller på gjeldsfrie SBX.
Volga
18.12.2018 kl 13:57 2142

Ja, gitt at mine resonnement holder så tror jeg jo det. Estimert oppside + 100% = 2 kr, nedside - 20% = 0,8 kr. Svært høy risiko, men det regner jeg med at folk har fått med seg.

Kommer det melding om 300 000 aksjer omsatt?
Volga
19.12.2018 kl 09:05 1924

Ja, hva tenkte du på? Direct Trade 08:44 300.000 0,990
Volga
19.12.2018 kl 10:15 1819

Skal vi ned for å teste støtten på ~0,8 kr nå, eller kan det snu?
edir
19.12.2018 kl 12:46 1696

Tror vi får en liten rekyl fram mot nyttår. Det er vel noen som har tatt en skattegevinst og skal inn igjen.
InAksjer
20.12.2018 kl 10:28 1499

Bare elendighet her. Nå er aksjekursen tilbake der den var for 1 år siden. Også langt under emisjonskursen på kr 1,30 våren 2018. Mange hadde håpet på et positivt resultat i 2Q og ikke minst i 3Q 2018. Slethei viste nok hva han gjorde da han solgte mens aksjekursen var på sitt høyeste.
Tror det bare er å holde seg unna her. Det eneste aksjonærene kan håpe på er at selskapet blir kjøpt opp.
Vikpat
20.12.2018 kl 11:07 1456

And why someone should buy Polarcus? look at the debt level of the company (400m$) If was that much attractive company to buy, Shearwater would have shown interest in Polarcus instead of WG. The 27% shareholder is fund manager so there is not the possibility of Bid ( if they don't sell their entire share to some company).
canarias
20.12.2018 kl 11:09 1454

Snøsokken , innsideren solgte i bøtter og spann på ca 2,80 nivået , etter det har det kun gått nedover , dagens marked liker ikke gjeld. Her er det nok best å holde seg unna ja.
Volga
20.12.2018 kl 11:27 1424

Er det utmattelse vi ser nå, eller står vi foran nye fall? Kun ~10% ned til ~0,8 kr. Salgspresset virker enn så lenge å ha moderert seg litt. Hadde vært mye mer ned med litt høyere omsetning. PLCS er nå ned ~67% siden toppen i juni når nevnte Sletthei solgte.

Hvem tenker du kunne være kjøper av selskapet @InAksjer?
Redigert 20.12.2018 kl 11:29 Du må logge inn for å svare
Vikpat
20.12.2018 kl 11:49 1388

There could be many reasons or combined together,
Insider sale, WG boats back in the market, Huge sale from PGS insider, Lower oil price driven by 1st OPEC production cut and then 2nd higher inventories from the US.
There is a kind of pessimism about Oil inventories in the US and effectiveness of OPEC+ production cut.
Fact,
The oil price has dropped +35% in just 3 months, this is not sustainable for Saudi Arabia as their budget has increased the spending, in fact, lower WTI price means Slow down in shale investments. That means it will no be profitable for US either. The oil price we are seeing now is just overreaction of US inventory build up.
It will settle about 60-65$ in 2019.
Volga
20.12.2018 kl 13:26 1323

0,9kr - 10%

Både CGG, PGS og PLCS i eller nær all time low. PGS er ned nesten ~75% siden toppen i juni (altså enda mer en PLCS). Det samme gjelder CGG om du ser siden starten av 2018. Sånn sett har det altså aldri sett verre ut for sektoren enn nå. Den siste spilleren i 3d/4d-markedet Shearwater (i praksis DOLP - etablert etter deres konkurs) som tok over flåten til den 5 aktøren i WG/Schlumberger i august er ikke notert, så her har vi ikke data sånn sett. TGS (-40%) og SPU (-45%) som opererer i det samme markedet har holdt seg litt bedre (og er godt over sine laveste nivåer).

Antar det er ansett som umulig å finansiere nye båter og utstyr per nå. Reaktivering av de som finnes (cold stacked) er også kostbart. Antallet aktive båter (20 i følge PLCS i Q3) er på sitt laveste 'noensinne' (?) og mer enn halvert over de siste 2 årene. PLCS har enn så lenge en rimelig brukbar pipeline, men markedet tolker det dithen at markedssituasjonen nå er så presset at båten nesten ikke bærer. Ser etter markedssignaler her...
danm
20.12.2018 kl 13:40 1299

Hele offshore sektoren bliver manipuleret for øjeblikket. Jeg håber folk holder sig fra at sælge, så det kun er spekulanterne, der bytter aktier, til stadig lavere kurser.
Volga
20.12.2018 kl 14:15 1252

Noen som har mer sektorspesifikk innsikt knyttet til denne?

https://www.hegnar.no/Nyheter/Boers-finans/2018/12/Rystad-Sterke-utsikter-for-oljeservice
Redigert 20.12.2018 kl 14:16 Du må logge inn for å svare
Vikpat
20.12.2018 kl 14:47 1214

That's true, The problem is not that seismic companies have the lower rate but the boat owners have a huge debt so the question is how long they can survive from bankruptcy if the market will not change in near the time most of them excepting TGS and SPU have either restructured or near restructuring?
And the numbers from PLCs presentation about the active number of vessels in the market does not seem correct.

https://www.scmdaleel.com/category/seismic-survey-and-data-acquisition/7
Volga
20.12.2018 kl 15:53 1154

Jeg har stusset over det samme tidligere gitt at Shearwater alene jo har 14 båter. I oversikten til PLCS i Q3-presentasjonen står de inne med 4 båter som jo er de Dolphin hadde.

Det står i teksten i lenken din at de legger 22 båter til grunn:
"As of Q4 2018, there are around 22 active vessels operating worldwide, down from circa 140 in 2013, with different capabilities and geographic location."
https://www.scmdaleel.com/category/seismic-survey-and-data-acquisition/7

Men i tabellen listes 35-38 aktive båter avhengig av hvor du legger listen på antall streamere 8 eller 12 (ikke alle disse trenger å være 3d). Har da tatt ut alle source/2d-båter som også står i listen.

Er forskjellen på ca 13-15 båter som er mellom listen og oversikten i PLCSQ3pres i hovedsak de båtene Shearwater har overtatt fra WGeco/Schlumberger (=10)?
Regina
20.12.2018 kl 15:54 1152

På tide å kjøpe no