Solstad Offshore

SOFF 19.12.2018 kl 14:27 33070

Dette beviser vel at Solstad har rimelig god kontroll på situasjonen og kreditorer ?


Reference is made to the stock exchange communications of Solstad Offshore ASA
(SOFF) of October 22nd and December 5th, 2018.

As set out in the aforementioned communication, SOFF has commenced discussions
with inter alia the bondholders under SOFFs outstanding bond with ISIN NO 001
0713548 (the Bondholders) to improve the overall liquidity situation of the
SOFF-group and to create a robust long-term platform for the company.

On December 19th, 2018 the Bondholders accepted to suspend and defer payments of
interest falling due under the bond agreement in the period commencing December
20th, 2018. The Bondholders suspension and deferral is conditional on a
principal and interest suspension being agreed with the financial creditors of
relevant subsidiaries of SOFF and will be valid for the corresponding period.

Further information on such suspension will be provided in due course.
Redigert 08.05.2019 kl 15:58 Du må logge inn for å svare
danm
25.01.2019 kl 11:52 1803

Jeg har ikke købt SOFF til over 13 kr. :-) Mit GAK er mere end 10 kr under og jeg får det længere ned.
really
25.01.2019 kl 12:56 1753

Selv om du er dansk er du vel ikke dum?

Når Q3, som er en relativt bra periode sesongmessig går minus med 2,5 milliard og de har igjen 2,5 milliarder i egenkapital så er det sannsynlig at selskapet har negativ egenkapital i løpet av vinteren og styret må iverksette tiltak for å rette opp situasjonen. Dagens aksjonærer har da i prinsippet tapt alt og det er kun et spørsmål om velvilje om de beholder noe av selskapet. Det stiller seg selvfølgelig annerledes for de største eierne, de kan velge om de er med videre eller ikke.

Det som nødvendigvis må skje i en slik situasjon er at selskapet må ha ny egenkapital. For å få til det må muligens långiverne ettergi gjeld. DNB har allerede sagt at det kan de være med om deler gjelden kan konverteres til egenkapital.

Dette er diskusjonen som går nå, hvor mye skal konverteres til hvilken kurs og hvor mye skal gamle/nye eiere komme med i ny egenkapital. Utfallet er ren gjetning, men å tro at de gamle eierne sitter med mer enn 5% av selskapet når røyken har lagt seg er temmelig optimistisk. Her er egenkapitalen sannsynligvis tapt og da kan en kanskje vente at prosenten ligger nærmere 0 enn 5%.

Det har vært en rekke slike refinansieringer i offshore og rigg og utfallet er ganske forutsigbart, gamle eiere sitter igjen med 0 - 5% av selskapet. Og på HO er også diskusjonen ganske lik, fornektelse er vel en grei oppsummering. Og det er vel det vår danske venn holder på med.
macland
25.01.2019 kl 13:24 1709

Ingen ekspert,men ser virker på meg som markedet har vært ræva siden sent i fjor høst,og virker å være det enda. Iallefall når det gjelder subsea. Aktørene underbyr hverandre slik Marco skrev over her. Blir mindre minus enn om fartøyet skulle ligget uvirksom.
danm
25.01.2019 kl 13:31 1702

Det er din vurdering. Jeg tror det bliver anderledes, med dem der er i top 20 shareholders.
kontra
25.01.2019 kl 13:32 1703

Engasjementet er tydeligvis tilstede, både blant de "aksjeløse" og oss som har få eller mange aksjer i selskapet. Det må være et sjelden tilfelle av innsats fra de "aksjeløse", i forsøket på å frelse oss fortapte som fortsatt har tro på selskapet. Sist ute i denne omgang er really, som ma skriver: "Dagens aksjonærer har da i prinsippet tapt alt og det er kun et spørsmål om velvilje om de beholder noe av selskapet. Det stiller seg selvfølgelig annerledes for de største eierne, de kan velge om de er med videre eller ikke". Dette utsagnet må han utdype!
really
25.01.2019 kl 13:33 1702

Det er ikke garantert, de blir jo kvitt noen kostnader ved å legge i opplag også. Og ratene vi ser nå ligger i grenseland.

Vi så i Q3 at de tapte 1,5 milliard før impairment. Er det noen grunn til å tro at tapet blir vesentlig mindre i Q4 og Q1?
really
25.01.2019 kl 14:17 1647

Det er ingen forbud mot å fornekte realiteter, men det er ganske kostbart.
really
25.01.2019 kl 14:25 1642

Beklager, det har du rett i. Tok tallene fra børsmeldingen om impairment, men overså i farten at tapet på 2,5 milliarder var for 3 kvartaler.. Korrekt tap i Q3 er med andre ord 450 pluss 850, totalt 1 300.

Det betyr at med et lignende tap i Q4 og Q1 er det ikke sikkert all egenkapital er tapt selv med ytterligere impairment nedskrivninger.

Det endrer ikke noe i forhold til sannsynlig utfall, men det endrer argumentene for hvorfor en kommer dit og de er ikke like bombastiske. Det kan også gi styret litt mer tid før en refinansiering må være gjennomført.
Redigert 25.01.2019 kl 14:29 Du må logge inn for å svare
25.01.2019 kl 14:42 3294

Går vi et stykke tilbake i SOFF trådene på HO så var også selskapstrukturen et hett tema. Frister meg til å dra denne frem igjen da det garantert er et av forhandlingskortene i disse dager. Var på et seminar hvor Mr Solstad sa noen ord om dette for en stund siden. Selv om alle de råtne eggene rapporteres i samme regnskap , så ligger ikke alle i samme kurven...
danm
25.01.2019 kl 15:46 3254

Det gælder hele branchen. Til gengæld siger de også, at det jo kan stige.
25.01.2019 kl 15:51 3246


– Jeg kan ikke kommentere selskapets diskusjoner med revisor og Finanstilsynet, men jeg kan legge til at vi i DNB bruker en kombinasjon av meglervurderinger og data fra VesselsValue. Dessuten legger banken til grunn en industriell verdi, som er langt mer stabil enn markedsprisingen. Ja, markeds­verdiene reflekterer de industrielle aspektene, men i disse sykliske næringene kan markedets prising bli for dramatisk.

– DNB har tjent på å være langsiktige långivere i både tank, tørrbulk, container og rigg, og i alle de krisene har vi brukt en industriell tilnærming i verdisettingen. Det tror jeg også vi vil tjene på i OSV-krisen, sier Serck-Hanssen.
danm
25.01.2019 kl 15:58 3236

Nu kan det heller ikke komme bag på nogen, at E24 vælger SOFF, som de jo har jagtet længe. Havde de taget et hvilket som helst andet selskab, havde resultatet været det samme. Netop at tage et øjebliksbillede er helt forkert, og bliver jo heller ikke brugt. Jeg synes det er skræmmende, at E24 fortsætter på denne måde mod SOFF.
really
25.01.2019 kl 16:25 3193

Det har du helt sikkert rett i. Men jeg antar at det først og fremst gjelder hvilke långivere som har best forhandlingsposisjon. Det kan også være et middel til å få ettergitt noe av lånene uten å kompensere med aksjer.
really
25.01.2019 kl 16:27 3184

Og med industriell verdi menes det hva skip kan få av rater i fremtiden, neddiskontert til i dag.

Det ligger store elementer av synsing i det også.
danm
25.01.2019 kl 16:53 3160

Det er usmageligt, at E24 på den måde får hele branchen til at fremstå som en flok forbrydere.

Du snakker om øyeblikksbilder danm. Er det ikke da like usmakelig av deg å hele tiden referer til en øyeblikksrate hvor du kontinuerlig velger høyeste rate, mens snittratene på leie av båter er betydelig lavere. Det er noe som heter å feie for egen dør, men det er naturligvis mye enklere å skyte på alle andre.

Forelskelse og fornektelse er gjerne to følelser/egenskaper som går hånd i hånd, men det er en jævlig dårlig kombo. Jeg opplever at du er hardt truffet av begge.
Regina
25.01.2019 kl 17:39 3110

Ser ikke ut til at E24 blir lei av å bruke Solstad båtene i opplag på Humla i allfall.
marco83
25.01.2019 kl 19:21 3055

Sagt det før, verdivurderingene Solstad har fra meglere er null verdt! Vesselvalue artikkelen er nok en flau og pinlig blemme fra Solstad. Tenkt at de faktisk hadde ryggrad nok til å mene at Finanstilsynet tok feil! Et grusomt år, skipsverdier som synker? Neeeeida

Vi sier i mot Finanstilsynet, vips to uker sende. Ja OK da....vi bommet litt. Ca en milliard!

Jeg tror dette får store konsekvenser for ledelsen. Røkke og Storeulv skjemmes garantert av dette og ønsker å vite hvem er det som styrer butikken så hinsides uprofesjonelt.
danm
25.01.2019 kl 19:40 3034

850 mio. ud af 30 mia. kan ikke siges at være nogen stor bommert. Du kan garanteret finde lige så store fejl i andre selskaber, men SOFF er åbenbart blevet "prûgelknape" Nå skidt Danmark bliver verdensmestre i håndbold.
marco83
25.01.2019 kl 20:25 2989

Når nesten en milliard blir småbeløp for et selskap som ikke har gått i pluss på evigheter:)

Det kommer nok flere avskrivninger. Like store feil hos de andre ja. Regner med Finanstilsynet taren titt hos de også. Det bør de jo!

I dag var dere gode, fryktelig gode! La oss håpe vi møter dere i finalen;)

Det er kun en ting som kan hjelpe for offshoreselskapene og det er at tilstrekkelig tonnasje tas PERMANENT ut av markedet.
De største rederiene burde ut fra egeninteresse skrote alle fartøyer over f.eks. 15 år, ta tapet, gjerne sammen med långiverne,
og derved oppnå levelige rater. Ellers vil oljeselskapene presse ratene herfra og til evigheten, med den overkapasitet som er nå.
danm
26.01.2019 kl 09:04 2833

Det er under 3% af værdien, som vi jo kan se, ikke er helt let at fastsætte. Ja, vi mødes i håndbold finalen. Jeg tror, vi tæsker Norge en gang til, men alt kan ske, god kamp til alle :-)
marco83
26.01.2019 kl 09:07 2829

3% av en feil verdi ja;)

Tror og det dessverre. Norge slitne og mest sannsynlig uten Rød, stort tap!
kontra
26.01.2019 kl 10:11 2781

Om ikke annet synliggjør summene en opererer med at næringen/bransjen er stor i norsk sammenheng! At også andre selskaper i bransjen må underlegges lignende "verditester" tar jeg for gitt. I så fall vil vi få et rimelig godt innblikk i tilstanden for offshorenæringen. Det er slett ikke sikkert vi vil like det vi vil se da. Samtidig er det like sikkert som amen i kirka at at næringen er for stor og viktig til at banker/kreditorer sitter med bukta og endene i det kommende spillet. Soff vil fortsatt være den viktigste aktøren!
Kaksi
26.01.2019 kl 12:07 2738

Ser ut som en må dele de bokførte skipsverdiene på en faktor i området: 1.5 - 1.8 for å få reelle verdier.
really
26.01.2019 kl 12:29 2718

Vi snakker nok vesentlig høyere nedskrivninger i % på de skipene nedskrivningen er gjort på. De som er på gode kontrakter blir jo ikke skrevet ned.
danm
26.01.2019 kl 12:36 2711

Det er klart, at det handler om, hvor stor del af flåden der kommer i arbejde i 2019. Da Røkke og Frederiksen gik ind, havde de vel en forventning om, at markedet ville komme så godt i gang, at SOFF´s mange skibe ville blive en fordel, når markedet blev bedre, så de sidste skibe, der kom i arbejde ville hente rigtig høje rater. Med hensyn til håndboldkampen, skal Norge håbe på, at Danmark ikke rammer deres topniveau på søndag, for gør de det, bliver det svært for Norge. Jeg håber selvfølgelig, at de holder det høje niveau.
danm
26.01.2019 kl 13:36 2671

Det vil vi gerne se mere af fra Equinor:http://westshore.no/
marco83
26.01.2019 kl 19:11 2545

Hjelper ikke stort. Tipper de er sluttet på rundt NOK130k nivå. Nitriste rater
Kontur
26.01.2019 kl 20:26 2502

Noen som vet hvor mye DOF har skrevet ned siste par årene?
Mener tallet er rundt 3 mrd på et noe annet antall båter og bokført verdi selvsagt.
Boss 99
27.01.2019 kl 11:41 2374

Drukner I gjeld. Mener Solstad offshore er bankerott. Selg kom dere ut.
danm
27.01.2019 kl 13:13 2358

Nedskrivningerne har intet med likviditet at gøre.
Empire
27.01.2019 kl 13:21 2413

Tilgangen på likviditet ble økt gjennom refinansieringen ved fusjonen. Et av kravene til refinansieringen er egenkapital kravet(lånevilkår). Nedskrivninger påvirker egenkapitalen, ergo har nedskrivningene mye med likviditeten å gjøre i Solstad 2.0.

Tro og håp har derimot lite med likviditeten å gjøre.
ahts66
27.01.2019 kl 14:35 2366

Da er luftslottet i ferd med å falle som jeg skrev for noen år siden
really
27.01.2019 kl 21:55 2227

Gratulerer med bunnsolid gjennomført kamp, og VM gull.

Skal verdien av SOFF sine skip stige med 10 milliarder, slik de må om Vessel Value’s verdier er korrekte må det en massiv aktivitetsøkning til. Dagens prognoser tyder på en viss aktivitetsøkning i 2019 og litt til i 20. Det skal mye til at det er nok til at SOFF går med overskudd de neste par årene. Hvordan skal de komme seg gjennom den perioden uten en betydelig haircut av dagens aksjonærer.

28.01.2019 kl 08:45 2089

- En planlagt prosess
- Vi varslet i 2018 om at det kunne komme en nedskriving av markedsverdiene. Det kom nå, sier Lars Peder Solstad. – Dette er en del av den prosessen vi er i gang med sammen med bankene. Vi er i en situasjon av “stand still” og de er orientert om at dette kunne komme i løpet av prosessen vi nå er inne i. Dette påvirker ikke driften av våre skip eller forholdet til våre långivere. Det fortsetter som før, og det er ikke mer kritisk i dag, enn det var forrige mandag.

- Kan Solstad komme til å gå over ende?

- Nei, vi ser bedringer i offshoremarkedet, men de kommer for langt frem, sier Solstad. Offshoremarkedet er tøft for alle, men prosessen vi nå er i gang med er kontrollert, og prosessen med bankene der vi nå er i forhandlinger er ikke påvirket av dette, avslutter Solstad.
Boss 99
28.01.2019 kl 08:54 2112

Ved utgangen av tredje kvartal i fjor hadde det børsnoterte offshore serviceskipsrederiet bokført skipene til 29,3 milliarder kroner. I tillegg kom 638 millioner kroner i joint ventures og tilknyttede selskaper.
Sent onsdag kveld valgte Solstad, etter påtrykk fra Finanstilsynet, å nedskrive skipsverdiene med 850 millioner kroner. Det reduserer den bokførte egenkapitalen ved utgangen av september til knappe 2,5 milliarder kroner.
Samtidig varslet Solstad at det kan komme nye nedskrivninger når fjerdekvartalsresultatet offentliggjøres i februar.
Egenkapitalen tapt
Dersom man legger VesselsValue s tall til grunn, er all egenkapital i Solstad Offshore tapt.
Det London-baserte verdivurderingsselskapet mener at hovedtyngden av Solstads flåte, 128 skip, er verdt 1.590 millioner dollar i dagens marked for plattformforsynings-, ankerhåndterings- og subsea-fartøyer.
Omregnet i kroner tilsvarer det en flåteverdi på 13,6 milliarder.
Hvis dette tallet skulle legges til grunn ved avleggelsen av Solstads fjorårsregnskap, ville rederiet måttet nedskrive over 14,8 milliarder kroner til.
Samtidig ville egenkapitalen vært negativ med rundt 12 milliarder kroner.
Forskjellige modeller

Fra tidligere er det kjent at VesselsValue gir anslag for stålverdien av skipene med vekt på hva de antas å kunne omsettes for i dagens marked.

Rederienes egne beregninger bygger på neddiskonterte forventede fremtidige kontantstrømmer, det vil si at også inntjeningen skipene genererer hensyntas.

Problemet med slike analyser er at de i et dårlig marked der ratene er lave lett får karakter av å være en slags ønsketenkning om hva skipene vil kunne tjene når markedet en gang i fremtiden måtte komme tilbake.
– Vi kjenner ikke til detaljene i VesselsValues verdi­beregninger og kan ikke forholde oss til dem. Men de tallene du nevner ligger langt under tilsvarende anslag vi har sett, sier Solstad Offshores finansdirektør Anders Hall Jomaas.
Drukner i gjeld
Solstads største hodepine er imidlertid ikke sprikende verdivurderinger, men altfor høy gjeld.
Ved utgangen av tredje kvartal hadde selskapet en netto rentebærende gjeld på 27,7 milliarder kroner.
Ratene rederiet oppnår ved utleie av skipene er ikke i nærheten av å kunne betjene dette.
Bare rentene krever enorme beløp. Akkumulert etter de første ni månedene i fjor var renteutgiftene 1.065 millioner kroner. Det tilsvarer nesten en tredjedel av de totale driftsinntektene i perioden.
Dette gjør det helt usannsynlig at Solstad skal makte å betale normale avdrag med det første.
Moratorium
Selskapet inngikk like før jul en avtale med flere av sine banker og øvrige finansielle kreditorer om at det slipper å betale renter og avdrag på flere av sine lån frem til 20. juni i år.
Av børsmeldingen onsdag kveld fremgår det at selskapet forhandler videre med långiverne om en løsning som vil inkludere en omfattende restrukturering av rederiets balanse.

Gjennom Aker Capital og Ocean Yield er Kjell Inge Røkkes Aker den største aksjonæren i det skadeskutte selskapet i Skudeneshavn med en eierandel på 23,1 prosent.
Aker kommunikasjonsdirektør Atle Kigen ville torsdag ikke svare på om Aker vil være med på en ny refinansiering som kan bære selskapet gjennom den vanskelige perioden i offshore serviceskips­markedet.
– Nå trenger ledelsen ro for å arbeide frem en robust og langsiktig plattform for selskapet. Det er det vi har å si om situasjonen i dag, skriver Kigen i en epost til Finansavisen.
Solstad Offshore