At Kjus nå fyker ut døra kan bety at Vistin sitter på posisjoner som ikke er akseptabel. Det ligger en tapsbombe i lufta...……..

Revenue x 2 = dårlig forhandlet av ledelse
Revenue x 3 = OK
Revenue x 5 = Bra

Jaja, var ikke mye til panikk idag.
Olja og ose stiger.
Kjøpte litt imorges.

#Kjexit

Får ikke tak på om posisjonene er likvidert, eller om det bare er Kjus som ikke får se dem bli realisert, ref DNs artikkel: https://www.dn.no/marked/torbjorn-kjus/vistin-pharma/oystein-stray-spetalen/torbjorn-kjus-gar-etter-ti-maneder-i-spetalen-selskap/2-1-511489

– Vi skal gjøre fundamentalanalysen og komme oss inn i posisjonene og holde dem til de blir likvide. Og det blir de når det nærmer seg fysisk leveranse på de produktene vi har gjort veddemål på, sa Kjos til DN i fjor høst.

Han fikk aldri holdt posisjonene.

I andre kvartal og tredje kvartal tapte Kjos og Tveter til sammen 20 millioner kroner på sine derivatkontrakter.

– De posisjonene vi har tatt i markedet priser ikke før ute i 2020 men er likevel blitt negativt påvirket av turbulensen vi har sett i oljemarkedet i høst.



Så, prises posisjonene i 2020 og blir holdt til realisasjon, eller er de likvidert?

Hvis de hadde solgt posisjonene så hadde vel det vært verdt en børsmelding regner jeg med?

Posisjonene står fortsatt.

Det er pga den lave interessen for tradingfondet at karen går. Den delen hvor minimum 100000eur må brukes for å få et kundeforhold.

Burde kanskje ta et minimum på 2000eur så kanskje fondet hadde fått litt kunder.

Eller med korte enkle ord:
Kjus er en analytiker,ikke en selger.

Selskapet står solid i metformin produksjon og har godt med cash . Hva er problemet med at Kjus stepper av ?

Problemet er at han var genierklært på forhånd. Fondet har fått en trang fødsel og det er tydelig at Kjus ikke klarer jobben med å tiltrekke seg kunder. Nå som det åpnes for derivathandel i bunkers fra februar kan det se ut som at de store aktørene ønsker å stagge for en evt.priseksplosjon . Altså enda en faktor geniet ikke tok høyde for.

Kjus har tilført selskapet mye cash som vil gi et bidrag senere , at han ikke vil tvinne tommeltotter i perioden ser jeg

Hadde en liten prat med Vistin.
Kommer sannsynligvis ut med en melding i dag eller til uka

Det virker useriøst, men kanskje forventet, at selskapet ikke har kommet med en melding i dag.

DN går kraftig ut nå, og skriver at Spetalen snarest må komme med informasjon om hvor mye av kontantbeholdningen i Vistin som er spist opp av marginkrav på feilslåtte spekulasjoner i oljederivater.

RT: 6,400 -13,51%

VISTIN PHARMA ASA : TRADING UPDATE FOR ENERGY TRADING

12:53
Oslo, Norway, 4 January 2019

Reference is made to the announcement yesterday regarding the resignation of
Torbjørn Kjus, Head of Energy Trading at Vistin Pharma ASA (Vistin Pharma
or the Company). The Company is in the process of evaluating the strategy
for the Energy Trading business unit, and how the current trading positions
should be managed going forward.

As previously reported, the Energy Trading business unit has entered into
financial derivative contracts to take advantage of the global change in
sulphur specifications for marine fuel in the global shipping industry in
2020. The International Maritime Organisation (IMO), which governs the
international shipping society, has decided that by 1 January 2020 it will be
illegal for any ship to burn fuel with more than 0.5% sulphur content unless
the ship can desulphurize the emissions from the fuel (through scrubber
equipment). Today, the international shipping fleet mainly burns fuel with
3.5% sulphur content. As a consequence of these regulatory changes, the
market anticipates that the market price for fuel with a low sulphur content
will increase, while the price for high sulphur fuel will decrease. The oil
derivative contracts entered into by Vistin Pharma are based on the price
difference between these two fuel qualities.

As of 31 December 2018, the market-to-market value of these contracts was
negative NOK 85.0 million, which will be recognised as an unrealised
financial loss in 2018. No financial losses or gains relating to these
contracts have been realised in 2018. The market-to-market value as of 3
January 2018 was negative NOK 101.3 million. The derivative contracts, which
are entered into with a commercial bank as a counter party, do not result in
physical delivery of the oil products, but the market-to-market value of the
derivatives is settled when the contracts are terminated by Vistin Pharma.
The contracts expire at the end of 2020, but may be terminated at any time by
the Company.

As part of the agreement for the derivative contracts, a margin call of
approximately 20% of the total contract exposure is deposited with the
counter party as security. The margin call deposited with the counter party
as of 31 December 2018 was NOK 163.5 million. The preliminary consolidated
cash and cash equivalents for Vistin Pharma ASA as of 31 December 2018 was
NOK 320.6 million, which included the amount deposited as margin call.

Further information regarding the management of the Energy Trading business
unit will be provided as soon as the Companys ongoing evaluation has been
finalised.

Posisjonen de sitter med er altså på 820 mill NOK. Det er kroken på døra om de taper det veddemålet. Utsetter IMO rensekravet med et år så er det kollaps for Vistin.

Det går ikke utsette IMO 2020!
Kunne vært mye verre, her har Vistin kommet seg gjennom det værste! Det er nå pris forskjellene begynner og raffineriene begynner å maxe kapasitet. Husk at vi er 4 dager inn i 2019! Fra mars og utover kommer spreaden som en kule.

Kan ikke skjønne annet enn at selskapet beholder posisjonene frem til 2020 eller hvertfall til de er godt i pluss!!

https://www.youtube.com/watch?v=TGwZVGKG30s&t=1s

Forhandles vel med Kenneth Tveter eller en erstatter for de begge som vil overvåke posisjonene frem til vi er godt på pluss siden (?)

Bør være nok med en person for å overvåke posisjonene frem til +++++

Morro med alle disse ekspertene da! Som skal vise oss hvordan man skal gjøre det. Samme med valuta ekspertene https://www.dn.no/makrookonomi/nhh/norges-handelshoyskole/sverige/myntkast-kommer-bedre-ut-enn-bankenes-valutaprognoser/2-1-272914

 
http://vxz.eu/2019-01-08__FA_1,6-7__Einar-Aas_kunne_tjent_2,7-milliarder_hadde_han_ikke_blitt_tvangssolgt

https://shipandbunker.com/news/apac/487854-china-flip-flops-on-open-loop-scrubber-ban

Ikke glem denne fra November

https://shipandbunker.com/news/emea/229039-imo-2020-discounts-on-05-sulfur-fuel-oil-unlikely

En tankevekker det, men strengt tatt har ikke dette noe med Vistin å gjøre.
I en slik situasjon sitter ikke Vistin. De har mange valg de kan ta.

Sluttkurs mandag: 7,500 -6,25%

Hvis vi ser på hvordan spreaden mellom HS og LS oil utviklet seg på starten av fjoråret, så steg det mye fra januar til mai, og Low Sulphur var nok på et overkjøpt stadie akkurat da posisjonene ble tatt i mai. Ganske naivt når vi ser tilbake på det. Akkurat nå virker det å være i et oversolgt stadie. Det har ihvertfall ikke kommet noen fundamentale nyheter om at IMO2020 blir utsatt e.l. Jeg blir derfor overrasket hvis Spetalen (det er vel han som styrer dette) skulle bestemme seg for å ta tapet på 100 mill. og selge seg ut av posisjonene. Typer som Arne Fredly som også er med her er heller ikke av de som selger seg ut på bunn. Da går de heller inn med mer penger, hvis det blir krevd av banken.

Godt innlegg. Dette scenariet er nok spettet og fredly forberedt på

Sjappa legges ned, som forventet....

BRIEF-Vistin Pharma To Close Energy Trading Business Unit Acitvity
Innkommet 08.01.2019 08:44

Jan 8 (Reuters) - Vistin Pharma ASA :
* REG-VISTIN PHARMA ASA : UPDATE ON ENERGY TRADING BUSINESS
* SAYS WILL CONTINUE TO MANAGE OUTSTANDING FINANCIAL DERIVATIVE CONTRACTS, BUT WILL NOT
ENTER INTO
NEW ENERGY TRADING INVESTMENTS AND CLOSE ENERGY TRADING BUSINESS
* TO CLOSE ENERGY TRADING BUSINESS UNIT ACITVITY
* CURRENT MARKET CONDITIONS HAVE MADE IT DIFFICULT TO RAISE EXTERNAL CAPITAL FOR CLOSED-END
FUNDS
* TRADING POSITIONS TAKEN BY COMPANY HAS SO FAR NOT PERFORMED AS PLANNED
* WILL NOT ENTER INTO NEW ENERGY TRADING INVESTMENTS AND CLOSE ENERGY TRADING BUSINESS
* NO NEW ENERGY TRADING INVESTMENTS WILL BE MADE

Source text for Eikon:
Further company coverage:

https://aksjelive.e24.no/article/8waqbQ

Bra avgjørelse at de forsetter med nåværende kontrakter.
I neste strategimøte bør de diskutere planene for å doble pilleproduksjon.

Og nå er valget tatt!
De legger ned tradingvirksomheten. Det lå jo i kortene iom at Kjus sluttet.

RT: 7,500 0,00%

Fra Q3-2018 presentasjon;
Metformin market expected to continue to grow - Diabetes is one of the largest health crises of the 21st century - Metformin is expected to maintain its position as the Gold Standard treatment for T2D for the foreseeable future
 Attractive growth potential from existing customer base and expansion into new markets and customer segments - Short/Medium term growth from 300-500MT stretch capacity initiatives - Long term growth from +3000MT in a new production line – start of execution when sufficient volume is secured

Da har vi hvertfall fått vite hvilke produkter de har handlet. Har sjekket litt rundt hva spreaden har vært og kommet fram til dette.

De startet med å kjøpe seg inn 9.mai og har da regnet med at de brukte ca. en måned på å sette posisjonene. Har sjekket dagene 9.mai, 24.mai og 11.juni, i gjennomsnitt var spreaden disse dagene på 335,50. Den 3.januar når de var 101mill i minus var spreaden på 257, mens den i dag ligger på 270. Ved årets slutt når de lå på 85 mill i minus var spreaden 269.

Til Info var spreaden 257 i starten av 2018 og 241 i midten av 2017.


Så Kjus og gutta har nok gått inn på et veldig ugunstig øyeblikk.. Men de som kjøper aksjen i dag derimot kan ligge ganske gått an, spesielt mtp. at kursen handles under fundamentale verdier(hvis man går utfra at verdien av Pharma delen har holdt seg noenlunde lik som det den ble verdsett til under emisjonen) .

Om spreaden 3 Jan var 257 så har Kjus kjøpt når spreaden var ca 342,7 (gitt 1% utgjør 4 mill)
Om dagens spread er 270 så papirtap redusert med ca 17 mill.

Glem det. Det blir jo feil mtp. At det er Norske kroner de har 101mill tap på :)

Q3 side 16
Any increase/decrease in the spread between the prices of the underlying oil products by 1% would increase/decrease the total value of the contracts outstanding by approximately NOK 4 million.

"Totalt har Vistin betalt inn 163,5 millioner kroner som sikkerhet hos sin motpart i handelen."
"Mannum sa at de innbetalte 163,5 millioner kronene per 31. desember utgjør et marginkrav på 20 prosent av eksponeringen samt tapet per samme dag."
"I oktober i fjor solgte Vistin sin opioid- og tablettvirksomhet, hvoretter det ble en ren leverandør av legemiddelet metformin. Det fortsetter nå med den virksomheten."

https://e24.no/boers-og-finans/vistin-pharma-dropper-oljespekulasjon/24535670

Det totale eksponeringen må være: 163,5 x 5 = 812,75 kroner. Jeg har lite peiling på slike kontakter, men etter min lille forståelse dersom Vistin stopper kontraktene før avtaletiden må betale 163,5 mil, Dette er mye bedre enn å betale 812,75 kroner (konkurs) dersom gamblingen endre 100% i fiasko.

Vistin er nå kun en leverandør med lave marginer og siden antall aksjer har økt kraftig og de kan tape opptil 163,5 mil ser ikke aksjen billig ut.

eneste som kan redde Spettet fra total fiasko er å ansette Einar Aas oxo starte med krafttrading :-)

Men 1% er jo litt forskjellig når spreaden er 330 og når spreaden er 260.

De hadde per 3.januar tapt 101 000 000/150 000 metric ton kjøpt. Det blir et tap på 673kr per ton. Med en dollarkurs på 8,734 blir det et tap på 77dollar per ton.
Spreaden de kjøpte på blir da ca. 334 som stemmer ganske bra med regnestykket ditt. Men her spiller jo dollarkursen på kjøpspunktet også inn.

Det viktigste for oss er vel uansett hva spreaden i kroner er. Og jeg er ganske sikker på at den skal ha vært (334,1x8,734)=2918kroner på kjøpstidspunktet.
3.januar var den på (257x8,734) 2244 og når det avsluttet igår var den på 2314kr.
Siden 3.januar skal da tapet være redusert med (2314-2244)x150 000=10,4mill kroner.

Jeg forsto på deg slik at dagens spread er 270, Det er nesten lik som ved årets slutt (269). Da var papirtapet på ca 85 mill. 101-85=16, så tapet er vel redusert med ca 16 mill.

Må også ta med dollarkursen som er mye lavere idag.