Logisk - mulig forklaring! Ellers merkelig oppleg å blande trading og farmasi fordi man har for mye penger. Når man så taper fremstår det åpenbart som dumt. Det er vel kun Element som klarer å hoste opp en dummere ide på Oslo børs. Og så står Vistin ennå i tapskontraktene sine og Kjus går. Så da har vel Spetalen og Kjus forskjellig mening om hvordsan kontraktene utvikler seg??? Bedre å trade i solide selskap. Vel de fik løst problemet med for mye penger -;-) - Er dette børsmeldt korrekt? Man kan jo lure på hvornår de burde meldt det Hmmm Interessant kasus å følge uten aksjer vel og merke

Du tror kanskje at Spetalen ikke klarer å regne på sannsynligheter og risiko?

Eric

Aksjen gikk fra -17% til +8 %. Det er ganske vilt, og tyder på at mange er i villrede om risikoen ved tradingposisjonene.
Vi får håpe Spettet har forstått risikoen når han går inn og kjøper mer. Spennende å se hva Kjus gjør med sine aksjer og opsjoner nåsom han er ute av selskapet.
For de som lurer så var farmadelen priset til rundt 200 mill. før emisjonen. Jeg synes det var alt for lavt den gangen, og verdien av pillefabrikken bør ha øket ettersom salget av metformin også har steget betydelig gjennom fjoråret. Farmadelen bør dermed greit forsvare en pris på 300 mill.
Spørsmålet som vi ennå ikke har fått besvart fullt ut blir da hvor stort det potensielle tapet på svoveltradingen er. Kan det velte hele selskapet?

Ble en grei dag, da konkluderer jeg med:
- Kjus fikk ikke starte fond, tok hatten og gikk.
- Pharma består en stund til (Saga er vel innside).
- IMO 2020 derivatene får leve til de er likvide.

Spettet med massiv støttekjøp...

VISTIN: MANDATORY NOTIFICATION OF TRADE IN VISTIN PHARMA ASA

16:42
On January 4 2019, Saga Tankers ASA, a company controlled by board member
Øystein Stray Spetalen, acquired 768 337 shares at average purchase price of NOK
6.88,- per share.

After the transaction Øystein Stray Spetalen and associated companies have a
holding of 8 496 285 shares in Vistin Pharma ASA corresponding to 19.16 % of the
outstanding shares.


Source Url: https://newsweb.oslobors.no/message/467057

Det ble 24% opp idag, da er det bare å sette tillit til at Spetalen snur skuta og at traden går bedre utover i 2019 enn den har gjort til nå

Kurs i VISTIN (Vistin Pharma) på Oslo Børs
Siste Endring Endr% Kjøper Selger Åpning Høy Lav Forrige Volum Verdi Handler
8.00 0.60 8.11% 7.50 8.00 6.52 8.00 6.10 7.40 2 199 545 14 490 283 706

Oj, 15% avkastning på bare et par timer. Ikke dårlig :)
Gigantisk feilvurdering? Javel.

Solgte halvparten.

Bra med omsetning og fint å se 8 tallet:)

"Som del av avtalene knyttet til derivatkontraktene holdes en margin call på om lag 20 prosent av den totale kontraktseksponeringen av motparten som sikkerhet. Pr. 31. desember var denne på 163,5 millioner kroner."

Er 163,5 millioner kroner kontraktseksponeringen eller sikkerhet? Elendig formulert.
Hvis dette er sikkerhet er hele kontraktsverdien 163,5 mil x 5 = 817,7 mil og Visen kan tape egenkapitalen etter hvert hvis ting går galt. Jeg holder meg unna denne aksjen for denne gangen siden jeg ikke har nok kunnskap til å forstå noe dritt hva Visten driver med. Best å vente på 4Q presentasjonen og høre på alle detaljene......

én fugl i hånden er bedre enn ti på taket

Etterspørselen etter diesel vil øke og bunkersolje falle. Det er på ingen måte vanskelig å se den.
Det interessante er jo når det skjer

Vistin kan terminere kontrakten når som helst.
Om de skulle ha gjort det i går så tapet være 101 MNOK (det gjorde de ikke)
La oss se hva spreaden blir i 2020. De har nok med midler til å betjene 20% marginkrav
Caset er like spennende som før men minus Kjus og fond.
Urealisert tap bokført i 2018 (85 MNOK) hjelper kanskje på skatt når selskapet er i super pluss.

Er det noen som har noen spekulasjoner på hvilke derivater Vistin kanskje har satt noen bet i?

Trygve Hegnar synes ikke et urealisert tap på kr 101 mill er så mye

Kan ikke selge posisjonene med stigende oljepriser ut mot 2019 hvor det hele skal avgjøres med økende spread og priser. Håper styret og aksjonærene har litt is i magen og ikke kun ser kynisk på UREALISERT tap.
Det er nå det begynner :)

Matmons: Ifølge Vistin er de ikke eksponert for men enn cash beholdningen. Ring CFO hvis du tviler

De kom vel for tidlig til bordet, slik jeg ser det, men ingen hadde forutsett denne bølgedalen som kom akkurat nå. Men alle parametre underbygger fortsatt Kjus sine vurderinger. Det blir ingen utsettelse av IMO 2020 som tvinger redere til å rette seg etter nye miljø-krav. Det kan ikke innstalleres scrubbere nok innen 2020 til at det er et realistisk alternativ for den store hopen å kjøre på 3,5% svovel-fuel. De aller, aller fleste må kjøpe lav-svovel. Denne etterspørselen vil derfor øke, mens tilbudet ikke vil øke "over natten" (det tar tid å bygge om "produksjons-togene" på raffineriene). Dermed vil spreaden øke mot 2020.

I oljeraffinerier produseres mye svovel, lav svovel innhold i råolje vil også gi lav svovelproduksjon. Svovel har mange bruksområde og før man gamblet burde vite hvordan svovelmarkedet er i 2020. Dersom behovet for svovel økes vil svovel holdige olje bli dyrere.....

Det er satt 163 mil i sikkerhet. Kan Vistin tape mer enn 163 mil + innsatsen?

Hele dette konseptet var bygget rundt Kjos
Din påstand er i beste fall en gedigen feilvurdering, i verste fall total kollaps
Dette kan bli en ny Einar Aas smell , bare at dette kan bli mye verre og styggere

Slik beskrives dette i dagens avis
Hypotesen er at prisen for olje med høyt svovelinnhold vil falle, mens prisene for olje med lavt svovelinnhold vil øke.
Verdiene av disse derivatene har foreløpig gått helt feil vei.

De kom antagelig alt for sein til bordet her , markedet hadde alt tatt inn over seg denne forskjellen i pris da de satte sine posisjoner
Dette kan bli en svært kostbar affære for selskapet , i verste fall konk

Grunnmuren er posisjonene han har satt. Er ikke noe mer han har å gjøre her nå. Det var aldri meningen å være et trading selskap der man overvåket markedet og gikk inn og ut av posisjonene.

Ikke problem at Kjos slutter?
Hvem er denne porteføljen bygget opp rundt , hvem skapte dette og hvem forstår slike plasseringer
Tar du vekk grunnmuren i et bygg, så faller bygget er min erfaring
Denne påstanden må være noe av den største feil som kan gjøres
101 millioner i tap allerede
Har nok vert store interne uoverensstemmelser
Spettet kan være temmelig skarp og ubehøvlet når han blir sur , det har jeg sett med egene øyne

Kjos burde holdt seg i DNB systemet , der hadde høy status , høy stjerne
Hva har han nå?
Hvem vil ha han i jobb nå når dette har skjedd ?

Bra. Gjorde det samme

Tapet kan komme til å øke kraftig også, tapet kan bli langt over 200 millioner. Ikke rart Kjus forsvant på dagen.

Har også trua på denne spreaden, Man kan sikkert si at Kjus kjøpte altfor tidlig?

Ved å regne inn urealisert tap på kr 101 mill, er kontant beholdningen på kr 219,6 mill. Dette utgjør kr 4,95 pr aksje. Metformin kr 4,23 pr aksje, totalt kr 9,18 pr aksje.

Jeg ser ikke noen store grunner til at Metformin delen av bedriften skal bli priset til halvparten nå vs før oljetradingeventyret. Ser du noen grunn til det? De selger alt de produserer og har guidet at hvis de får fast kontrakt på høyere salg av Metformin, skal de utvide med ny produksjonsfabrikk.

Aksjen stiger bra oppover igjen. Var det mange som solgte aksjene sine uten å ha regnet på verdiene?

Kurs i VISTIN (Vistin Pharma) på Oslo Børs
Siste Endring Endr% Kjøper Selger Åpning Høy Lav Forrige Volum Verdi Handler
7.00 -0.40 -5.41% 6.86 7.04 6.52 7.10 6.10 7.40 1 530 317 9 787 135 473

Da økte jeg posisjonen min.

Ser ikke på det som noe problem at Kjos sluttet. Det ble ikke noe av dette fondet så da gidder han ikke sitte der og tvinne tommeltotter. Har fortsatt troa på at posisjonene han satt vil gi god avkastning når tiden kommer, og med over 150mill i "margin call reserve" så vil det ikke være snakk om no tvangssalg.

Ja ja over 100 mil i tap og 163,5 mil er satt i sikkerhet. Kontantene blir mye mindre når tapet blir realisert.

Må vel ta med -101mill i negativ verdi på kontraktene?

320mill cash- 101 market-verdi = justert 219mill cash.
på 7 i kurs prises aksjen til 310mill. Så Pharma delen prises til 91 mill.

Penger på gata.

Da har jeg endret estimatene i åpningsinnlegget etter dagens børs melding. Selskapet kan forsvare en kurs på kr 11,45 pr aksje i cash og Metformin pharma delen av selskapet.

Da kom det selvfølgelig børsmelding mens jeg lagde analysen, haha, det var dårlig timing ;)

Reference is made to the announcement yesterday regarding the resignation of Torbjørn Kjus, Head of Energy Trading at Vistin Pharma ASA ("Vistin Pharma" or the "Company"). The Company is in the process of evaluating the strategy for the Energy Trading business unit, and how the current trading positions should be managed going forward.

As previously reported, the Energy Trading business unit has entered into financial derivative contracts to take advantage of the global change in sulphur specifications for marine fuel in the global shipping industry in 2020. The International Maritime Organisation (IMO), which governs the international shipping society, has decided that by 1 January 2020 it will be illegal for any ship to burn fuel with more than 0.5% sulphur content unless the ship can desulphurize the emissions from the fuel (through scrubber equipment). Today, the international shipping fleet mainly burns fuel with 3.5% sulphur content. As a consequence of these regulatory changes, the market anticipates that the market price for fuel with a low sulphur content will increase, while the price for high sulphur fuel will decrease. The oil derivative contracts entered into by Vistin Pharma are based on the price difference between these two fuel qualities.

As of 31 December 2018, the market-to-market value of these contracts was negative NOK 85.0 million, which will be recognised as an unrealised financial loss in 2018. No financial losses or gains relating to these contracts have been realised in 2018. The market-to-market value as of 3 January 2018 was negative NOK 101.3 million. The derivative contracts, which are entered into with a commercial bank as a counter party, do not result in physical delivery of the oil products, but the market-to-market value of the derivatives is settled when the contracts are terminated by Vistin Pharma. The contracts expire at the end of 2020, but may be terminated at any time by the Company.

As part of the agreement for the derivative contracts, a margin call of approximately 20% of the total contract exposure is deposited with the counter party as security. The margin call deposited with the counter party as of 31 December 2018 was NOK 163.5 million. The preliminary consolidated cash and cash equivalents for Vistin Pharma ASA as of 31 December 2018 was NOK 320.6 million, which included the amount deposited as margin call.