Tag med WEN over på AIM og få del i kommende optur :-)


Wentworth Resources Plc (LON:WRL) has highlighted the boost seen at its Mnazi Bay during the fourth quarter of 2018 thanks to rising demand in Tanzania.

The gas producer, in a trading update, noted the growing demand for its gas coming from power stations and burgeoning demand from industrial customers such as Dangote Cement and Goodwill Ceramics.


It saw Wentworth achieving an average production rate of 87.3mln cubic feet of gas per day over the quarter, with the figure for December alone measuring 92.5mln cubic feet per day.

For the whole of 2018, the production rate averaged 83.2mln cubic feet per day which was comfortably above the guidance range of 65-75mln cubic feet per day and was also above the company’s committed quotient (set at 80mln) under its gas sales agreement with state firms TPDC and TANESCO.

READ: Wentworth Resources in prime spot in Tanzania
"We are pleased that the Mnazi Bay asset has successfully ramped up to deliver sustainable and material production rates, with minimal downtime in 2018,” said Eskil Jersing, Wentworth chief executive.

“The Mnazi Bay Joint Venture continues to work with all stakeholders on the four key value catalysts, referred to in the 3 October 2018 RNS, to ensure that we derive the maximum possible production value from the Mnazi Bay field.

Jersing added: “We look forward to updating the market on our progress in 2019, in a rapidly developing demand-led landscape.

“With the intended relinquishment of the Tembo appraisal licence in Q2 2019, our efforts this year will be primarily focused on maintaining efficient operations at our Mnazi Bay asset, strengthening our financial position and executing on our M&A led growth mandate."

Financial update
Wentworth told investors that it has received its monthly payments for November and December which, after adjustments for previously announced costs, amounted to US$3mln net.

It added that due arrears from TPDC and TANESCO have steadily reduced over the course of 2018, and, now stand at three months for both off-takers.

The company noted also that it has continued to meet and pay-down its debt commitments from free cash-flow in 2018.

It expects to be substantially debt free within the next twelve months – the final payment under its loan facility falls due in January 2020.

At the end of December, the company owed US$8.3mln and it had US$11.8mln of cash.

Looking at demand and production for 2019
Wentworth highlighted that talks continue with TPDC over the possibility of reducing the pressure in the gas pipeline and, if agreed, that would allow for a sustained overall production rate or plateau from current well stock – before compression facilities are installed.

At 7 January, the operation was yielding a production rate of 89.6mln cubic feet per day while demand is currently estimated to be above 95mln cubic feet.

Wentworth said it expects further demand growth over the course of the year, given planned extensions to the Kinyerezi-1 power plant which is initially due to require 5mln cubic feet per day from the fourth quarter ramping up to 30mln when fully commissioned in the subsequent six month period.

It also anticipates demand growth from industrial customers.

The company currently has five gas production wells and it expects full-year production between 75mln and 85mln cubic feet per day.

Broker upbeat, repeats ‘buy’ recommendation
Broker Peel Hunt repeated a ‘buy’ recommendation for Wentworth’s AIM-quoted shares with a 44p price target suggesting more than 100% from the current price of 20p per share.

“Wentworth will be largely debt-free by YE19, in-line with our expectations, as regular cash receipts continue and the business successfully de-levers,” the broker said in a note.

“With each passing month, therefore, Wentworth’s balance sheet continues to strengthen, which in turn provides management with increased capacity to pursue new inorganic growth opportunities.

“The company’s current market valuation, in our view, is anomalous and will not persist indefinitely.”



Redigert 06.02.2019 kl 08:42 Du må logge inn for å svare
thief
11.01.2019 kl 18:53 6793

Er jo ingen tvil om at wen er skikkelig feilpriset på dette tidspunktet, pga delisting!Så at ikke flere benytter sjansen til å gjøre et kupp er utrolig. Wen skulle lett vært 3.5-4kr på dette tidspunktet. Blir veldig bra når delistingen er gjennomført.Et selskap som er gjeldfri om 12mnd,og da vil de ha rundt 150mill på konto.Og de neste årene vil de generere årlige OVERSKUDD på 100-200mill,alt ettersom hvor mye produksjonen øker fra 85. Den vil garantert øke mye fremover,når ny avtale er på plass!For etterspørrselen er sterkt økende:) Så de som klarer å legge sammen 2+2,ser at dagens mcap ikke i det hele tatt reflekterer verdien av selskapet! Ganske så sikker på at wen handles rundt 3.5-4kr i løpet av 2019!

Feilpriset ? Jeg ser mer fra år til år at aksjemarkedet er en egen mekanisme ofte frikoblet fra selskapet. Selskapet kan ha blitt vurdert riktig utifra prestasjon, mens aksjen er helt uintressant og illikvid. Ved et eller annet tidspunkt så finner aksjeverdien og det fundamentale hverandre. Bare du vet ikke når. En aksje må være likvid for å være hvert bryet å innvestere i. Ellers er vi der vi er nå. Jeg tror ikke vi vil være på radaren før 2 år hvilket er eksepsjonelt dårlig i forhold til andre spekulative aksjer som nå er likvid. Pen er inn nå uansett usikkerheten hva gjelder oljeprisen. Nel går absurdum for at det er ny teknologi til tross for 1 miljard andeler. Når kursen går går ,50 øre så skal det forsvares med ordre på 500 miljoner netto. Slik skjer ikke men det bryr seg ikke Nel sine aksje eiere om, de mener at Nel vil få mer ordre i fremtid og vil være i fremkant.
Base
12.01.2019 kl 07:53 6581

Overskud vil kun ligge på ca nok 60-70m, men frit cash vil ligge på ca 110-120m medmindre de øger produktionen
gaudio
12.01.2019 kl 08:53 6553

De har mulighet til utbytte fra 2019 på ca 25-50 øre pr aksje, eller bruke pengene på nye muligheter. Uansett ikke dårlige utsikter.
ken-guru
12.01.2019 kl 10:36 6489

Med et overskudd på 60 mill, vil P/E på dagens kurs ligge rundt 6,5. Med andre ord ikke spesielt billig for en liten gassmygg som opererer på et kontinent og i et land med skyhøy risiko og masse korrupsjon. Etter korreksjonen i høst finner man flere solide selskaper med lavere P/E en WEN, som kan være vært å se på. Et eksempel er Elkem med en P/E på 4-5, til mye lavere risiko. Selskapet har i tillegg lovet å starte med utbyttebetalinger i år. I tillegg er selskapet notert på Oslo Børs :)
Redigert 12.01.2019 kl 10:37 Du må logge inn for å svare
icebear
12.01.2019 kl 11:04 6465

Lite som tyder på at de ikke ønsker å øke produksjonen. I så fall blir de vel et av få selskaper i verden som ikke ønsker å tjene mer penger. Forhåpentligvis kommer det (snart) en ny avtale som snur opp ned på ting. Behovet for mer gass er jo til de grader tilstede.
Redigert 12.01.2019 kl 11:14 Du må logge inn for å svare
Outsider
12.01.2019 kl 11:26 6458

Bare en liten faktaopplysning Ken-guru: P/E beregnes på EBITDA og ikke resultat (net income) slik du skriver overfor. Net income er kontantstrømmen til EK og ikke til totalkapitalen - EBITDA er et totalkapital begrep (til betjening av fremmedkapitalen og EK som i sum er Enterprice value) Bare viktg å ha begrepsapparatet klart når man skal drøfte finans ellers blir det å sammenligne epler og appelsiner. Normalisert PE for WEN er forøvrig på høyt 1 tall/lavt 2 tall. Ikke mange på det nivået på OB..

Enig i din måde at beregne på Kenguru. Jeg tror nu ikke WEN har noget imod at få øget deres salg af gas i fremtiden, men ledelsen har heldigvis ikke overvurderet deres leveringer, men prøver at holde sig indenfor rammerne. En betydelig forøgelse af gaslevering, vil også betyde højere omkostninger, som gerne skal tilpasses i det rette tempo. Flere selskaber vækster ofte alt for hurtigt og det giver ofte bagslag.

Jeg tror nu WEN får en langtidskontrakt på mellem 100-120 mnscf i år, med mulighed for at forhandle yderligere op.

Outsider, definisjonen på P/E er Price/earnings, ikke Price/EBITDA. Så Ken-guru har rett i bruken av betegnelser. Et begrep som involverer EBITDA er EV/EBITDA, på mange måter en nyttigere betegnelse enn P/E, som også reflekterer gjeldsgraden.
Mdg1
12.01.2019 kl 15:28 6304

Siden Wen har forhandlet en fast pris og en leveranse på 80 mscf før evt forlenging og økning i ny avtale, så er vel risikoen meget lav. Baseline er vel ca 150 mill i betalinger og 50 mill til driften. Da kan de ta ut over 1 mrd frem til 2031, men det er vel veldig sannsynlig at Mnazi kan levere mye mer enn dette om de får avtale om å øke leveranse. Med dagens kjente reserve og avtale er jeg enig med peel hunt, som har kursmål på ca 4,5
Outsider
12.01.2019 kl 15:59 6269

Greit nok fremogtilbake - da forstår jeg at dere diskuterer kun verdien av EK og da er jeg selvsagt enig. Jeg er mer opptatt av hva hele selskapet er verdt - og da er EBITDA multippler en grei "bak på en konvolutt verdivurderings" metode.
thief
12.01.2019 kl 16:10 6256

base
I 2017 hadde wen innteker på ca 13musd,uten utestående fordringer, med en produksjon på 49mmscf/d! Utgiftene var oxo ca 13musd,uten betaling av gjeld! Og fra 2020,uten gjeld med dagens produksjon(85), vil wen ha innteker på rundt 22-23musd! Utgiftene vil nok bli mindre enn 2017, pga blant annet tembo og flyting.Så OVERSKUDENE vil nok ligge på rundt 11-12mud,altså ca 100mill:)!!!! Og med en økning i produksjonen(som jeg regner med), enda mer!!!
12.01.2019 kl 16:45 6225

Husker du hvordan det ligger an med receivables nå?
Base
12.01.2019 kl 17:35 6180

Min vurdering er oms 2019 USD 23,6 - omk 8,2m = ebitda USD 15,4m afskrivninger 7,1m ( netfinancial og skat 0) net result USD 8,3m. Alt dette er baseret på 1h 18 rapporten. Tallene er efter korrektion for one OFF fra flytning. Jeg forventer ingen effekt fra tembo på resultat da alt har været aktiveret. Produktion vil efter min mening kun blive øget hvis man lander en forlængelse af psa/gsa til 2041. Hvor har du andre tal end jeg?
Base
12.01.2019 kl 17:36 6185

Min vurdering er at kun vil øge produktionen hvis de får en forlængelse, da det ellers kan påvirke den langsigtede produktion
Base
12.01.2019 kl 17:38 6184

Det er ikke relevant at se på p/e, men cash flow da alle investereringer er gjort.
niller
14.01.2019 kl 12:19 5854

Kan jo kun bli bra dette?

Jeg vet ikke jeg.....
Hvis den skal opp så må jo noen kjøpe aksjen. Det vil neppe skje på OSE. Hvis ikke kjøpere vil strømme til når den bli delistet på OSE så vet jeg ikke hvis fornuften om å bygge kapital i selskapet er kun den beste måten. Vi ser at når tiden går og ikke andre investorer strømmer til så blir selgerne fler og fler og motvirker en kursøkning som tilsvarer reeell verdi av selskapet. Fornuftig så er det greit å være gjeldsfri for selskapet, men for aksjeeiere så er behovet større om å fange interessen mot nye kjøpere. Jeg syns at selskapshensyn har vært rådende i mange år og det i seg selv er ikke noe feil, men prioritet er at eiere som ikke fått noe i løpet av 7-8 års tid trenger oppmuntring. Det vil ikke koste selskapet mer enn 3 måneders utsettelse av regnskaps tekniske showoff's til RTO eller andre taktiske strategier. Selskapet har jo fan ta meg en langsiktig kontrakt som i seg selv genererer masse cash på konto. Det er dett ingen tvil rundt. Men aksjeeiere har ikke fått noe i lang tid. Hensikten å ikke sitte med noe i gjeld er jo beundringsverdt men det er større selskap men myyyyyye større gjeld som velger å holde på utbytte til aksjeeiere uten at det blir satt spørsmål rundt. Siden vi har ventet i 7-8 år på noen somhelst uttelling , hvorfor skal det være så vanskelig å ta et utbytte nå? Ny ledelse tar utgangspunkt fra 2018 og ser ikke oss som har vært med i så lang tid og tenker fortsatt på hva som er best for selskapet. Men vi investorer kan fortsatt til tross for utbytte avvente videre gjeldsletting og strategier fra ledelsen uten at det frarøver selskapet å være attraktiv for andre selskaper. Det er grenser for hvor lenge vi eiere skal vente uten noen som helst kompensasjon annet enn oppmuntring om en innbringende fremtid. vi vet ikke hva eventuellt overskudd ledelsen velger å bruke det på. Vi har ingen erklæring om at inntjening vil bli brukt på aksjeeiere eller ledelse eller investeringer i lang fremtid-laaaang fremtid.
Så hvorfor skal vi bestandig sitteå se på at fornuft gjør at vi eiere skal år etter år stå tilbake for hva som er fornuftig for selskapet. Det handler om kun å sette utviklingen tilbake 3 måneder i forhold til alle 7-8 årene uten uttelling. Utbytte vil og vise andre investorer om at de ikke må vente i 5 år til, før de skal investere i selskapet. Slik nå så er det fortsatt ingen som stresser seg inn i papiret. Og det vi ser i andre børsselskap er at uansett om de er vert å investere i så er likviditet det som er betingelsen for alle å satse. Investorer er ikke så nøye så lenge det er mulighet å kjøpe og selge i et selskap. Akkurat det tror jeg er aberet til hvorfor så få kjøper på AIM. Ledelsen kan si at "bare delistingen er faktum så...." Men når den tiden er forbi og Vigo ikke klarer å selge inn caset på AIM, hvor er vi da?
Jo, da er utbytte eneste måte å belønne de langsiktige-retailers slik store eiere.
Redigert 15.01.2019 kl 22:47 Du må logge inn for å svare
ken-guru
15.01.2019 kl 23:51 5556

Økte inntekter hjelper verken på kursen eller interessen. Her er det "show me the money" og en mer aksjonærvennlig ledelse som gjelder. Ingen utbytte = ingen interesse. Hvem vet, kanskje det tar 7-8 nye år før aksjonærene får uttelling.

Jeg er helt enig i at ledelsen i WEN ikke ligefrem har været aktionærvenlige og i det kommende årsregnskab bliver regnskabet skæmmet af afskrivningerne på Tembo, som godt nok er udmeldt fra WEN i forvejen, men tror denne del og så afnoteringen fra OSE har været afgørende for kursudviklingen i selskabet.

Interessen for WEN på OSE er jo væk og sælgerne kan åbenbart stadigvæk finde på at sælge til under kurs 2,20, så her vil nok ikke ske det store før afnoteringen med sidste handelsdag d. 13. februar.

Det havde nu været rart med en ny gasaftale eller oplysninger om øget gassalg eller andre gode nyheder fra WEN, men de lader nok vente på sig, men vi har dog lov at håbe på WEN kommer med gode oplysninger inden da :-)
oivindl
16.01.2019 kl 08:23 5433

Håper ledelsen er klar over det og ikke kaster bort tiden på å øke inntektene:-)
Mdg1
16.01.2019 kl 08:32 5415

Helt enig. Det er bedre å tape penger hele tiden. 2018 har vært et forferdelig år der selskapet har betalt ned 60 mill i gjeld og økt kassabeholdningen med 65 mill. Uten å finne på noe som helst nytt vil selskapet generere over 100 mill i året fra og med 2020.
Eankee
16.01.2019 kl 08:51 5389

Uff uff....ser ikke bra ut dette......kan til og med være gjeldsfrie ila 2019.....
Mdg1
16.01.2019 kl 09:11 5364

Så lenge der har mer cash en gjeld er de i prinsipper gjeldsfri. Altså var WEN gjeldsfri allerede i desember 2018.Men, det vil så klart bli mye bedre pengeflyt i 2020 når de slipper å bruke 65 mill på nedbetaling av gjeld. Det er vel ca Wen sin del av kostnaden ved boring av to nye brønner på Mnazi formasjonen, så er jo hyggeligere å bruke penger på det.
Mdg1
17.01.2019 kl 09:53 5158

Ordredybden begynner å se bedre ut i Oslo nå, og i London har de begynt å pirke borti 2,3 kroner. Ikke lenge før denne skyter fart til 3 kr
d12m
18.01.2019 kl 08:41 4984

Noen som har fått med seg hva det var TPDC skulle informere om igår?
HitIT
23.01.2019 kl 21:11 4657

Noe håp om boost i denne før midten av Feb?

Det er nok kun hvis der kommer en god nyhed inden WEN forlader OSE, måske kommer de med den længe ventede gaskontrakt :-)

Rent bortsett fra at myndighetene har sagt direkte til M&P i møte med dem, at de kommer til å bruke den tid de trenger, på å inngå nye kontrakter.

Det er offshore som gjelder nå, fest og basar med de store gutta ;-)


Og:
"PanAfrican Energy Tanzania (PAET) has signed a short-term sales agreement with the Tanzania Petroleum Development Corporation (TPDC) and the Tanzania Electric Supply Company (TANESCO) for the immediate supply of gas to TANESCO of up to 35 million standard cubic feet per day (MMscf/d)."

"Two wells, SS-11 and SS12, are connected to the NNGI and SS-10 will be connected if required to meet demand."

Redigert 24.01.2019 kl 20:27 Du må logge inn for å svare
markie
29.01.2019 kl 09:39 4166

Riktig trykk for å komme ut før 15 feb. Skjønner ikke helt denne Iver. Investor møte igjen. Hva tror dere skal skje der.?
Eankee
29.01.2019 kl 09:44 4153

...kursene presses stadig nedover av de som absolutt må ut før aksjen delistes fra OSE......hvilken gave til de som sitter med likviditet nå.......

Det må være dagens bedste tilbud. Køb akter i WEN for under 2 . n.kr i dag og sælg dem for langt højere beløb senere i år.

Umiddelbart ligner det at der er nogen som bevidst "presser" prisen ned og tjener nemme penge...
Eankee
30.01.2019 kl 12:20 3870

Kan vi forvente utbytte allerede i år............................. 10-20-30-40 øre pr. aksje?
Mr.A
30.01.2019 kl 12:50 3838

Med WENs inntjening mener jeg det er helt greit og naturlig å tenke i de baner at det om ikke så lenge utbetales et OK utbytte, hvor stort får tiden vise..............
Mvh A.
Mdg1
30.01.2019 kl 12:58 3826

Blir nok ikke utbytte i 2019, selv om 20 øre bare vil koste selskapet drøye 4m$. Kunne vært et artig grep om kursen fortsatt lå på 2 kr litt ut på våren. 10% utbytte med minimal påvirkning på cash hadde jo vært en grei deal.
Mdg1
31.01.2019 kl 10:00 3649

“The company’s current market valuation, in our view, is anomalous and will not persist indefinitely.” Det store spørsmålet er dog hvor lenge Not indefinitely er. Selv forventer jeg at akjsekursen passerer 4 kr i 2019. Da det fortsatt er 20% stigning igjen til kursmålet på 4.8 kr
Base
31.01.2019 kl 10:05 3635

Jeg håber at du for ret!!!!!
Mdg1
31.01.2019 kl 11:05 3634

Håper det jeg også. Et selskap som har 150 mill i cash og årlige inntekter på 100-150 mill kan umulig verdsettes til 360 mill på børsen slik det er idag. Det er jo akkurat dette Jersing har mast om i presentasjonene hans. Om de i tillegg klarer å få en avtale om økning av leveranse og utvidelse av periode til 2041 som de håper på, vil inntektene øke til 150-200 mill i året.

Selskapet står uansett veldig sterkt ved årsskiftet med gode inntekter og 100 mill nok i fri kapital.

WEN har lavet større afskrivninger for deres regnskab for 2018, som de tidligere har oplyst, men fremtiden ser lovende ud.

Udbytte i 2019, ny og bedre langtidskontrakt på levering af gas mm vil gøre WEN mere attraktiv, så jeg håber vi snart ser nogle udmeldinger fra WEN.

Outsider
31.01.2019 kl 11:19 3615

Håper de som er tilstede på The Thief 12 februar tar opp utbytte med ledelesen. Det koster så lite for selskapet å gi ihvertfall 20 øre som Mdg1 så godt uttrykker det. Så please - dere som klarer å være tilstede - utbytte er det eneste som kan booste kursen og få litt interesse rundt selskapet - og det har vi (jeg sier vi fordi vi som skriver og leser her er eiere) råd til!!!