PEN – markedet skjønner ikke impact av Tunisia update


Har nå tilskrevet analytikeren i SEB og fått hans skriftlige aksept på å publisere en vurdering som SEB gjorde i etterkant av dagens Tunisia melding. Vil få takke for at SEB og analytikeren er åpen for gjengivelse, med tillatelse:

Her følger den:


Hva betyr dagens Panoro melding (med avrundede produksjonstall):

- i sum er det informasjon som betyr at Panoros produksjon kan øke 45-50%

- før denne meldingen så produserte Panoro netto for sine andeler ca
2500 fat per dag (Tortue fase 1, TPS (OMV) og Aje)

- meldingen medfører at TPS øker med 15-20% på kort sikt og at Salloum feltet (som er i SOEP/«DNO»-blokken) vil bli igangsatt i Q319 som kan tilføre Panoro netto 1000 fat per dag. Da er det ikke tatt høyde for funn og mulig ytterligere produksjon i Salloum-West prospektet

-Dermed vil produksjonsnivået kunne stige fra 2500 fat per dag til
3700 fat per dag innen Q319. En økning på 48% i løpet av 2019!!
Dette er langt over estimatene til de få analytikeren som følger caset...

-Igangsettelsen av Tortue fase 2 fra omkring årsslutt 2019/start 2020 vil tilføre ytterligere ca 1000 fat per dag til Panoro, og vips er de på ca 4700 fat per dag innen ca 1 år...en økning på 88%(!!) fra dagens nivå....og skyhøyt over estimater fra analytikere....

-En årstakt på 4700 fat per dag gir 1.71 millioner fat i årsproduksjon. Dette kan potensielt gi en nettoprofitt etter skatt på
52 millioner USD eller 441 millioner kroner gitt oljepris rundt 65.
Rundt regnet ca 400 millioner kroner i cashflow på et år.

=> Aksjen handler ca 2.4x denne cashflowen!! Og selskapet har ca 0 nettogjeld. Og selskapet har allerede sannsynligvis reserver og ressurser til å produsere olje i 20 år. I tillegg kommer massivt oppside potensiale fra mange leteprospekter som de begynner å bore som perler på en snor ifra midten av 2019 og løpende ut i 2020 og videre...




olja betydelig opp fra close fredag. brudd på motstand 62.50. teknisk så er olja bull.Veldig gode makrotall som tipper vi også bryter motstand på 16.60 ila de neste dagene, da er det duket for 18 kr rimelig raskt.

Hei Domus!

Ja, hyggelig å se deg på en PEN tråd igjen. Linken din satte meg på sporet til en nyere en. Aberet er at den er på fransk.?

http://www.etap.com.tn/rapports/RapportAnnuel2017.pdf
Domus
03.02.2019 kl 18:38 7122

Takk.

Har fulgt Pen i mange år fra USA/Brasil tiden til nå :)
Alby
03.02.2019 kl 18:30 7148


Domus.
Hyggelig å se deg på Pen tråden, du har kanskje gått inn ??
Alby
03.02.2019 kl 17:42 7241


Det blir spennende å se om vi fortsetter opp i morgen. USA gikk godt før helgen og oljeprisen holder seg. Samt meldingen vi finn vedr. Tunesia. Her bør det være et godt grunnlag for videre oppgang.
PS. Jeg så det var en skribent som antydet at det foregikk lifting på Dussafu, kan noen bekrefte det. Jeg har lenge hatt problemer med å komme inn på traffic siden, nei nå har jeg glemt navnet :-(

Regner med at Q4 vil gi oss endel oppdateringer, 26.2.19

Årsrapport 30.4.19

Gf 23.5.19
Redigert 03.02.2019 kl 16:55 Du må logge inn for å svare

Er vel på plass med nye kursmål og oppdateringer i Q1. Kan bli en fin reise dette.
Hallgrim
03.02.2019 kl 13:40 7558

Her er en god side angående oljepris og ka som hender i verden både geopolitisk og innen olje og heile energi sektoren.
https://oilprice.com
Redigert 03.02.2019 kl 13:42 Du må logge inn for å svare
Er_mi
03.02.2019 kl 13:34 7590

Hvis det blir en endring i styret av Venezuela så kalkulerer nok de fleste med at oljeproduksjonen i landet vil ta seg opp igjen på tidligere nivåer etterhvert. Da snakker vi altså kanskje en 1 million ekstra fat i markedet per dag. Gjennomsnittlig produksjon i Venezuela siste 40 årene har vært ca. 2,5 millioner fat per dag, nå i desember ble det produsert ca. 1,5.

Men tror nok nøkkelordet her er etterhvert. Venezuelas oljeproduksjon er ikke akkurat som den i midtøsten, der oljen er lettere, brønner og infrastruktur godt vedlikeholdt, resurser (både mensklige og finansielle) og kompetanse i overflød og hvor det stort sett bare er å skru av og på produksjon. Det vil nok ta et par år før Venezuela evenutelt vil klare å produsere på gamle nivåer igjen, og det er vel et best case scenario. Men når det er sagt så tilsvarer jo en million ekstra fat omtrent det som OPEC+ nå skal kutte, så Venezuela er jo absolutt en joker som kan endre balansen i markedet fra 2020 og fremover.

Venezuela er det landet i verden med de største oljereserver, men oljen er veldig tung og avhengig av å bli blandet med lett olje. Gjerne fra Mexicogulfen. Det har såvidt jeg vet vært sanksjoner mot landet spesielt fra USA sin side. Det har nok ført til liten produksjon de siste årene.
I tillegg har man også en fullstendig inkompetanse fra presidentens side.

Hvis Guaido blir ny president så betyr nok det at det kommer mer olje på markedet. Det vil nok rigtignok ta en del tid da landet er lammet av «hjerneflukt».
Redigert 03.02.2019 kl 15:41 Du må logge inn for å svare

Det ligger i kortene politisk endring i Venezuela.
Hvis/når Venezuela kommer på banen igjen - hva da med en nervøs oljepris?
03.02.2019 kl 07:04 8004

Tunesien

Ved 65$/bbl:

Margin $18-23
Tax ~$30
Opex $10-15

SOEP
*Significant historical cost pool of $170 million provides material tax benefit.

Say no more…...a promise
02.02.2019 kl 19:45 8302

Nej tak. Men kursmål fra diverse analytikere tror jeg ikke på. Analytikerne lever via disse analyser og bruger dem også til manipulation. Set gentagene gange fra pirato.
Kursmål og stor rationel forståelse for casen PEN er der rigeligt af fra:

https://seekingalpha.com/instablog/49022789-moonflash2017/5251519-panoro-energy-asa-set-big-stock-rally-stock-price-valuation-come-investors-discover

Folkeaktie - AJE - Salloum - Prospect A*B - Kluster Jawhara*Ras El Besh - Ruche - Hbara............ Det er meget spændende tider vi har foran os. Kursen kan blive hvad som helst.
Alby
02.02.2019 kl 19:03 8379

Hugodan

Ja, det blir spennende tider fremover , tør du våge deg på et kurssenario ?




Redigert 02.02.2019 kl 19:03 Du må logge inn for å svare
02.02.2019 kl 18:17 8451

Der er ingen magi med SEB tallene. De er ligefrem i regneark.
Kender dog ikke margin på AJE. (sat til 20$/bbl)

Oliepris $65 $|Nok = 8.5
Netto bbl/d Margin $ Sum
Tunesien 1200 23 85629000 NOK
200 23 14271500 NOK
1000 23 71357500 NOK
Aje 400 20 24820000 NOK
Dussafu 2000 35 217175000 NOK
Total 4800 -- 413253000 NOK

Man kan med rette og I suplim tråd med den godeste Moonflash2017's Blog
sige at PEN er i voldsom vækst…...ikke så ringe endda!

Nåe formateringen fucker up. tjaae held og lykke
Redigert 02.02.2019 kl 18:18 Du må logge inn for å svare
Spitzer
02.02.2019 kl 17:09 8550

Takk, G. Du bringer stadig mye godt stoff på bordet. Var en veldig bra melding å få før helgen. Nå kan vi vente en del aktivitet i Tunisia 1H og Gabon fra 2H. Blir bra newsflow frem mot sommeren 2019.
Blir ikke overrasket om det i 2019 kommer mer M&A i Tunisia som ytterligere kan øke produksjonen.

Enig med deg slejpner39. Hva som uansett vil gjelde er at aksjonærene har fått netto 200 nye fat i fanget (near term) basert på OMV deal. I tillegg blir det høyst sannsynlig boring av en brønn Salloum. For sistnevntne synes jeg selskapet går meget langt i å konkretisere at det virkelig blir boring i år og ditto hva angår produksjon.

Fikk en mail fra "forfatteren" i SEB som jeg viser til. Han presiserer at dette ikke er en analyse, men en respons på hva den den melding som kom i går egentlig betydde og som ble sendt til div. kunder.

gunnarius
Jeg tør ikke regne aktiekurs på de tal du opgiver. Sidste gang jeg gjorde det fik jeg på kæften :-).
Hvis olieprisen om et år ligger på 75$, da er tallene langt større.
Indtil videre øgning i produktion er fakta, beholdes tallene inde i mit hovede. :-)

Lad os se hvor langt produktion og oliepris når op i 2019.
Og i tillæg kommer nye eventuelle fund.
Lyder næsten for fantastisk.
Spændende bliver det.
piff
02.02.2019 kl 11:26 8912

Takker. Så meget for den Gunnarius. I mitt stille har jeg hatt et anslag på ca 5000 f/d inne ca 12 mnd. og da merke lit Opptimist. Det er litt feil og si at pen er gjeldfritt de hefter litt til Bwo av kortiskitig kreditt.Selskapet skal vidre opp kommende år ,og anser pen i en posisjon fra 2020/21 der de vidr kan eksponeres via oppkjøp. I tillegg kan de komme i posisjon for utbytte.. God Helg folkens.

sulzrox

Dette er en spesialtillatelse som ble innhentet direkte mot analytikeren i SEB og det ble grundig begrunnet fra min side min posisjon, hvem jeg hadde å gjøre med i Panoro og hvorfor og på hvilken måte SEB og analytikeren skulle profileres. Dessverre kan jeg ikke tillate at mitt innlegg spres videre. Jeg har faktisk ikke autoritet til å gi slik tillatelse, for da havner jeg i avtalebrudd.


Ang. avhending av OML 113 (Aje).

Fra prospektet:

«The Company’s wholly owned subsidiary PPAL holds 6.502% equity, 12.1913% revenue and 16.255% paying interests in the Aje field in OML 113 license. PPAL holds 6.502% equity, 6.502% revenue and 8.6693% paying interests in the deep water part of the OML 113 license outside of the Aje field area.»

Denne var faktisk ny for meg. Eierinteressene til PEN på dypt vann på lisensen er altså betydelig lavere enn lengre nord.

Forøvrig finner jeg ingenting om avhending av lisensen, men det kan ha omgått meg.
Redigert 02.02.2019 kl 11:01 Du må logge inn for å svare
sulzrox
02.02.2019 kl 10:13 9070

Flott innlegg gunnarius.
Kan eg kopiere å dele innlegget på Tekinvestor?
Alby
02.02.2019 kl 10:00 9127


gunnarius

Sier SEB noe om kursutviklingen etter meldingen vedr. Tunisia ?
02.02.2019 kl 07:42 9282

Der er for mig, nu endelig faldet en meget vigtig detalje på plads.
Jeg har altid troet at ETAB ejede 51% af alle Concessions i Tunesien.
Ser nu endelig med stort smil at det ikke er gældende for SOEP, her sidder
de kun på 12.5%. Mange skribenter har refereret til ca. 1000bbl/d netto til
Pen for Salloum, hvor jeg kun opererede med ca. 550bbl/d.
Tak til Gunnarius for opsnapning af SEB vurderingen og meget andet.
Vurderingen er god læsning og for mig extra god, da den satte mig igang med at nærlæse SOEP overtagelsen (87.5%).

Jeg ser nu SOEP stå i et extended funklende lys.
SOEP står til at blive kronjuvelen i Pen’s juveler.
Sælg AJE.
AJE- jo tak, stort og voldsomt potentiale, men dårligt samarbejde I JV.
Fasttracking med AJE-6 og AJE-5 extension kunne være godt.
Det ville klart give Pen større muligheder for at sælge AJE til den rigtige pris.

SOEP
Current exploration inventory P50 volumes of 250 mmbbls unrisked
recoverable (estimated by previous operator)

Der er vel ingen grund til at holde katten nede I sækken mere. Slip den oliedryppende kat fri.
Lad den vokse sig stor og fed, funded med AJE salget.
God weekend.
Redigert 02.02.2019 kl 07:44 Du må logge inn for å svare
karlman
01.02.2019 kl 22:18 9514

Fantastisk, takk for du oppdaterer.