Subjektivt har du ret, men objektivt har du ikke.
Lidt, eller nok egentligt meget langhårede udregninger følger. Sikkert med mange forkerte antagelser.
Men pointen burde være klar. Tunesien bliver fantastisk.

Det vigtigste er helst klart en licens’ reserver, her vinder AJE med stor margin.
Dernæst følger % interest i licenserne. Her ryger din påstand på jorden.
Den ryger tilmed udover skrænten og helt ned i dybet, hvis man regner lidt på reserver*%interest.

AJE:
2P reserver 127.1 Mboe. Netto pen 20.0 Mboe

Med Pen’s working interest på 6.502% opgives der netto 20Mboe til PEN.
Hmm her er der meget jeg ikke forstår??


TPS:
2P reserver 8Mbbl. Netto Pen 8Mbbl*0.49*0.6=2.3Mbbl
Pen er operatoren, et stort plus og meget vigtigt.

SOEP:
2P reserver 20Mbbl. Netto Pen 20Mbbl*0.875*0.6=10.5Mbbl

13 additional exploration targets identified over the
permit – total P50 unrisked volumes of 250 mmbls
Pen er operatoren, et stort plus og meget vigtigt.


AJE kontra Tunesien:
Sumasumarum (I BOE) AJE har 20M-2.3M-10.5=7.2M flere reserver end TPS og SOEP


My point of view
Ud af 13 extra leads på SOEP skal der nok være fund, hvor altså
Pen har en netto %interest på (87.5*0.6) = 52.5%
Infrastrukturen er på plads mht. Salloum og Hbara(hvis der er fund).
Wells skal bare kobles på infrastrukturen hvorefter olien løber til La Skhira Terminalen.
På Salloum bores der explorations well som snildt kan fordoble reserverne på Salloum til 10Mbbl.

For at matche PEN’s (opgivede) reserver på AJE skal der altså laves fund på ca. 14Mbbl på SOEP
(14Mbbl*0.875*0.6=~7.2Mbbl(netto Pen)).
TPS kan også få flere reserver her har Pen en %interest på 49%*0,6=29.4% her har PEN flg. leads:

Near field Appraisal
– Guebiba undrilled compartments –3.3 Mmbbl
– Additional targets at Guebiba
– El Hajeb Jurassic play and tight gas
– Cercina Abiod potential
– Rhemourastructural upside

Nu kommer vi til faldet fra skrænten og ned I dybet
– Cashflow på olie $65 gældende hele vejen.

AJE
Fint nok med en initial Revenue Interes på 12.19%, men den må vel på et tidspunkt falde væsentligt
med en Working Interest på kun 6.502%. Men det ser vi bort fra nu!
Jeg kender ikke til OPEX på AJE, men jeg har set snak om $40. Skat skal der jo nok ikke betales så meget af, eftersom de har et STORT fradrag for deres investeringer på drøje $100M
Margin bliver vel 20-25$ * 400bbl/d*365d =~$3

(Q2-Q3-Q4-2019)
Efter en succesful AJE-6 og extension AJE-5, forventer MXO et flow på ca. 10kbbl/d
PEN Netto 12.19% = 1219bbl/d
Ny Opex, $20(ref. med tak til gunnarius)
Ny Margin 40-45$ * 1219bbl/d * 365d =~$19M

SOEP
(Q2-Q3-2019) Salloum
Opex $12. Skat skal der jo nok ikke betales så meget af, eftersom de har et STORT fradrag for DNO’s investeringer på drøje $170M
Margin bliver vel 45-53$*1000bbl/d*365d =~ $18M
Salloum vil få meget større flow hvis der er fund på exploration well.
Hertil Kommer stort cashflow fra TPS.

Der er stor forskel på sugeevnen ved en myg og en elefant.
Pen suger som en myg på AJE, endda med deres initial Revenue Interest på 12.19%.
PEN suger som en elefant i Tunesien og specielt på SOEP.

(2021?)
Full developed (Peak) AJE fase2 Margin $42.5
PEN : 12.19% af 40kboe/d*365d*$42.5 =~ $75M
PEN : 6.502% af 40kboe/d*365d*$42.5 =~ $40M

Tunesien PEN har mange fund og leads.
Kluster Javahara*Ras El Besh
Salloum fase-2
TPS leads
SOEP leads

TPS (2020)
Har iflg. slides en gross produktion på 6kbbl/d
Margin $23
Netto PEN: (6000*0,294)1754bbl/d*365d*$23=~$15M
(Det er uden extra produktion fra evt. Andre fund.)

SOEP giver stadig et cashflow på $18M

Tunesien totalt cashflow til PEN =~$33M

For at nå op på højde med AJE(6.502%) skal der på SOEP/TPS tjenes $7:
For at nå op på højde med AJE(12.19%) skal der på SOEP/TPS tjenes $42:
Hvis vi mødes på halvvejen: (($42-$7)/2)+$7=$24.5

På SOEP har PEN en Margin på ca. $49 (tied back til Rhemoura)
og en interest på 52.5%
Det vil sandsynligvis være samme margin hvis der er fund på Hbara
Udregning:
$24.5M/$49bbl/365d= 1370bbl/d
Da Pen KUN har en interest på 52.5%:
1370bbl/d * 2 = 2740bbl/d

konklusion:

Cashflow AJE (ved fuld udbygning ~2021) =~ Cashflow Tunesien(2020-21)

Hvis:
Salloum skal producere gross ca. 2kbbl/d
TPS/SOEP skal have en extra (gross) produktion på rundt 3kbbl/d

********
SOEP:
13 additional exploration targets identified over the
permit – total P50 unrisked volumes of 250 mmbls
Pen er operatoren og har en interest på 52.5%
********

Her snakker vi potentiale!
- at beholde AJE fremfor at udforske SOEP vil være en tabbe

Hugodan ! Bra du er optimistisk og som du skriver, Tunisia kan bli et bra prospekt for Pen, men alt på OML 113 har ikke kommet frem enda. Jeg tenker da på OGO sant de enorme gass reservene. Bra jobba Hugodan.

Okey spændende hvis der er mere i slikposen.
Vi må bare vente med tålmodighed på opdateringer fra AJE.

Fikk dere med er at Arctic tok Panoro inn i ukeporteføljen i DN idag også? Dels begrunnet med fremdriften som ble meldt i Tunisia. Volymene er fortsatt ganske små, så det kreves ikke at veldig mange flere får opp øynene for Panoro før at kursen skal stige kun pga dette helt uten nyheter.

Er vi snart ferdig med sperren på 16.60 ?

PEN er seg selv lik ....
siger sakte og sikkert oppover over lang tid(dager og uker)
velkjent ifra i fjor....

kommer ikke resursanslag adje,dussafu og Tunisia nå i februar?

Legger bare inn en artikkel fra selveste Offshoreenergytoday ang. meldingen til MXO vedrørende Aje. Ikke noe nytt, men likevel

https://www.offshoreenergytoday.com/nigeria-aje-partners-pushing-towards-second-phase-of-development/

"The partners believe that the initial development drilling may result in peak oil production rates of 8,000 to 12,000 barrels of oil per day. Currently, the field is producing around 3,150 bopd"

Jeg synes det er underlig at Panoro ikke melder dette, det er meget optimistiske utsikter

Noen som vet hvor mye verdien av Aje er i følge analytikerne ?

Tror ikke noen vet det med særlig grad av sikkerhet.

Imidlertid synes jeg det er rart at ikke selskapet er mer åpen på hva de vil med Aje-lisensen. De kan virke ganske lunkne, men det ikke leses ut med noen sikkerhet at de virkelig er det. Hvis målet er et salg av dette asset forstår jeg ikke at det skal være så hemmelig. Har de opprettet et data-room f.eks?

Og hva med denne meldingen som kom i 2014?

«Panoro Energy provides an update on the OML 113 license (Aje field) in Nigeria
Publish Date: 13-May 08:00

Panoro is pleased to announce the completion of a 3D seismic survey over OML 113 license in Nigeria. The Polarcus vessel MV Polarcus Nadia commenced data acquisition on March 24, 2014 and completed shooting on May 9, 2014. The survey was acquired in conjunction with the neighbouring OPL 310 with Afren and covered an area of approximately 1045 km2 in the OML 113 portion, covering the entire block. The processing and interpretation of the OML 113 data will be carried out by Afren in tandem with OPL 310 license data where Afren has a Technical Service Agreement. Once final processing is complete, scheduled for H2 2014, the data will be incorporated into the existing OML 113 seismic, geological and well data. The database will be interpreted to mature the existing exploration leads into drillable prospects. These prospects may include Upper Cretaceous targets similar to Aje and additional syn-rift targets already successfully drilled in OPL 310. The interpretation of the new data will also be used to position additional wells in the Aje field development phase, following on from the Aje-4 re-drill and the Aje-5 development wells which are currently scheduled for early 2015.»

De må da vel være ferdig med dette nå, men hvorfor hører vi ikke noe?

http://www.panoroenergy.com/wp-content/themes/Avada/cision/releasesingledetail.html?releaseIdentifier=31CA0D451734BACE

16,80

Så høy har ikke kursen vært siden 19. november. Trenden er oppover nå selv om PEN ikke har tatt på seg 7 mils støvlene.

Vi har vel aldri sett noen oppgang som IOX har i dag med vanvittige 43 %. Like greit synes jeg da vi heller ikke har hatt vanvittige nedganger som ovennevnte aksje har hatt.

Men jeg må innrømme at jeg hadde jublet litt over 40 % oppgang på en dag.?

Skal ikke se helt bort i fra at vi kan få en 40% oppgang en dag.

Det må bli den dagen DNO kjøper opp PEN.

He-he

Nå endte faktisk IOX med 47 % oppgang. Hadde PEN gjort det samme hadde den satt ATH i moderne tid.

Fluefiskeren ! Det med 3 D seismikken som er gjort på AJE har vi alle sammen etterlyst i flere år. Du har antagelig etterlyst den mange ganger her på forumet. Det hele er lit underlig, men vi håper den kommer snart. Kanskje er det mer olje enn først antatt på OML 113. OGO strekker seg langt inn på OML 113.

Canarias

At DNO vil kjøpe opp PEN er nok helt usannsynlig. De solgte Tunisia for å konsentrere seg om kjernevirksomheten i Kurdistan og Norge.

Håper imidlertid at det kommer inn en relativt stor aktør i Tunisia som kan gå inn som operatør. Det ville redusere risiko betraktelig.

Galematias!
Reducer risiko! Nix, smide perler for svin.
Livrem-seler og styrthjelm!

Offshore --> Shallow water & Onshore --> No water

-----
Shallow water (4 meters) offshore Sfax city and 2km from the coast.
-Survey shows that the Salloum structure is a three-way
closure bounded by a major NW-SE fault, with anonshore extension
-----

Giver ingen mening med at sælge sig ned i Tunesiein og tilmed afgive operatør status.
Pen har en verdensklasse ledelse, der let kan klare opgaven og eller købe sig til erfaren service.

Team with strong technical and operating capabilities, with extensive experience from the industry
Strong track-record of building independents and creating value
Two current Lundin Group company representatives on the Board of Directors

Hvis ledelsen deriblandt gamle erfarne Lundin folk ikke kan klare at købe sig til erfaren expertise på områder de evt, ikke selv kan klare, er der et stort problem i ledelsen; som der ikke er!
Pen har samtidig deres sparingspartner ETAB. Der vel suverænt må være den bedste at rådspørge sig med, hvis der er noget Pen ikke selv kan klare.

ETAP, the national oil company, is a professional counterparty and manages interest on behalf of the
Tunisian State.

Smile, PEN is on the right track

FF
Har du noen som du tror kan være aktuelle som operatør i Tunisia?

He- he

Burde kanskje ikke skrevet det da jeg ikke har noen på «lager», men ENI har jo lang erfaring i landet.?

jeg er enig med Hugodan ! Pen er kapabel til å være operatør for feltene i Tunisia. FF. Hadde ikke Pen operatør status ned til 500 meter i Brasil ?

Det er ikke godt å vite hva du har på lager :)
ENI har lang erfaring fra mange merkelige land så det burde ha gått greit. De gjør det nok bedre i Tunisia enn i Norge :)

Fluefiskeren
Pen er jo ett fristende bytte, men du har nok rett i at DNO nok ikke er først i køen til å sluke Pen, men da hvis annen beiler kommer vil nevnte minimum 40% stigning raskt bli en realitet.

BMW

Operatør ned til 500m. Skjønner ikke helt hva du mener med det. Tar dette fra hukommelsen som ikke alltid er til å stole på:

Vi var part på gassfeltet Manati. Der var Petrobas operatør.
Så hadde vi BS-3 bestående av tre felt. Navnet på dem husker jeg faktisk for de var så vakre: Coral, Cavala Marinho og Estrela do Mar. Her var også Petrobas operatør.
Så hadde vi tre lisenser som ble kalt runde-9 lisensene. Her hadde vi opprinnelig 50 % men Solbrække lagde en veldig bra deal med Valco. PEN beholdt 15 % eierandel, 15 millioner USD og at Valco skulle være operatør og bore en brønn i hver av de tre lisensene på sin kappe. Veldig bra deal for alle tre brønne var «tørre».

Det var litt mimring, men kan ærlig talt ikke huske at PEN hadde noe operatøransvar her under boring.

Når jeg er litt imot at PEN skal være operatør har dette ikke først og fremst med kunnskaper å gjøre, men risiko. Man KAN f.eks få en blowout. Det er ikke langt til Sfax som er Tunisias nest største by. Gammel middelalderby og mange turister. Ville PEN hatt muskler til å takle alt dette ville føre til? Nei, selvsagt ikke. Det ville blitt slått konkurs og du og jeg kunne sett langt etter sparepengene våre tror jeg.

De fleste husker vel ulykken med Deepwater Horizone i Mexicogulfen. Den sendte til og med BP helt til konkursens rand.

Sjansen for at noe tilsvarende skjer i Tunisa er selvsagt liten, men man kan ikke se helt bort ifra det. I og med at jeg er aksjonær i et lite oljeselskap så er jeg ikke risikoavers, men vil helst slippe denne risikoen om mulig.

Selvsagt er det også fordeler med å være operatør, men personlig synes jeg ikke det oppveier risikoen.

Re Flua
Det er ofte at vi ikke er helt enig, men akkurat på dette med operatør ansvar er vi helt enige. Det er ganske risiko perverst at et lite oljeselskap som PEN sitter med over 50% eierandel. Det er veldig mye. Går ting bra vil det være gull for Pen aksjonærene, men hvis det bores mye tørt eller det oppstår andre kostbare uforutsette ting så tærer slike ting hardt på arbeidskapitalen. Bare for ordens skyld - skulle vi oppleve en blowout av deep horizon proposjoner spiller det ingen rolle om det er to eller 10 partnere for da ville hele konstellasjonen gått adundas uansett.

Fra mins side skal det avstås å mene så mye mer enn hva som er omtalt hva angår IOX og den formidable oppgangen i dag. Vil ikke si annet enn at meldingen fra selskapet sier ingenting om den finansielle situasjonen i selskapet basert på en oljepris som ligger ca. $10 lavere enn fjorårets og IOX har en gjeldsgrad som er hinsides selskapet som going concern. IOX er intet annet enn et veldrevet spillekasino på OSE.

Spillekasino er forsåvidt PEN også, men i en langt høyere divisjon og med "jukseterninger". Dvs. mulighet for sukess med handlekraft.

Synes dagens handel på OSE i dag bar preg av en munter stemning for oljeaksjene. Olja ned og børsen opp for O&G segmentet tyder på mer positiv psykologi og markedets tro på at oljeprisen er presset i øyeblikket - og kan være klar for et høyere prisleie.

Nå får vi se hva Trump flesker til med i natt, men det blir vel i alt vesentlig fellesskap og forsoning. Blir nok en annen Trump og tale enn hva man er kjent med fra den siden. Kommer det en tale som favoriserer børsklimaet - les handelskrigen med Kina - kan børsene all over nye godt av dette i morgen. Vi får se - Trumpen kan det med å overraske.

Some OPEC nations are reportedly trying to extend oil output deal with Russia for another several years

https://www.cnbc.com/2019/02/05/opec-nations-are-reportedly-trying-to-extend-cooperation-with-russia.html?__source=twitter

Jeg var faktisk med på 50% oppgang i løpet av et par dager i desember 2016 , kun en uke etter jeg kjøpt meg inn (da veldig ny på aksjer). Solgte meg ut noen uker etterpå. Dessverre kjøpte jeg meg ikke inn igjen på 2,92 et halvt år seinere... Man ska unngå å angre på ting som i etterkant ser åpenbare ut- men husker faktisk at jeg satt og så på når kursen falt under 3 og tenkte "dette kan jeg angre på om noen år". Og jeg må si at jeg angret litt på det et par ganger (spesielt ettersom de pengene jeg eventuelt hadde tenkt å bruke på PEN endte opp med å forsvinne i et ganske stygt tap i DNO seinere denne høsten...)... Men, man lærer av sine misstag- og jeg har ikke tapt penger på oljeaksjer siden den høsten (ettersom jeg lærte i 2016 at man ikke bør få panikk, og derfor ikke fikk panikk og solgte PEN i desember, selv om til tider mådde fysisk dårlig når den var nede på 10-tallet...).

Har noen sett på mx oil? Er det dette selskapet som også eier i Aje og prises til kun 20-30 MNOK?

http://www.lse.co.uk/SharePrice.asp?shareprice=MXO&share=MX_OIL

Gcmc

Korrekt. De har 5 % i Aje og det er deres eneste asset så vidt jeg vet. De var tidligere involvert også i Mexico, men det begynner å bli lenge siden. De er derfor veldig avhengig av sukksess på Aje og eventuelt resten av lisensen. Vi bør nok ha det i bakhodet når vi leser meldinger derfra,

Takk for info, flue.

Isåfall betyr det at markedet ikke tillegger rare verdien for Aje. Jeg ser MX oil nylig også har hentet 1 mill pund i cash, så justert for dette har deres andel i Aje en verdi på 10-20 MNOK, eller totalt max 400-500 MNOK for hele lisensen (100%)....

Det blir iallefall ikke riktig å verdifastsette AJE på bakgrunn av MXO sin børskurs og eierandel i lisensen. MXO har i all hovedsak kun AJE som eiendel, men de er minste aktør som bare eier ca 2,67 % (berettiget ca 5% av inntekter).
MXO har hatt store likvide problemer og har kjørt flere emisjoner for å holde skuta flytende. Det har medført kursmassakre og massiv utvanning av aksjonærene. MXO er desperate. De kan vanskelig hente særlig mer kapital i markedet slik aksjekursen er nå. Det vil isåfall bety nærmest total utvanning av dagens aksjonærer.
Er vel mer rett å gjøre en verdivurdering ut fra påviste reserver på feltet.

Litt underlig at ikke Yinka kommer med et bud på MXO.

Forlengelse at WAGP til Marokko og Europa. Her trengs gass i enorme mengder.

«One of the major deals agreed on was the extension of the West African Gas Pipeline (WAGP) from its source in Nigeria to Morocco and Europe, providing gas through the regional pipeline to other countries in West Africa as well.
Both countries expect to complete the project in phases over a period of 25 years. This is similar to development of the WAGP, which was originally proposed in 1982 but not developed fully for a couple of decades.
“The pipeline will help in the industrialization of these countries and also meet the needs of consumers for heating and other uses. We see gas as a fuel to take Africa to the next level,” Kachikwu said.
NNPC chief, Maikanti Baru, said the gas pipeline will traverse at least 15 West African countries and connect to the existing Europe gas pipeline. According to him, the feasibility study of the gas pipeline has been concluded and the pre-FID (final investment decision) Greenfield optimization study is currently ongoing.»

Mer her: https://www.petroleumafrica.com/nigeria-morocco-pipeline-feed-in-the-works/

Minner om denne.

«The West Africa Pipeline Company Limited has said it is looking to capture new gas supply from Nigeria, with a focus on the Aje field offshore Lagos, as part of its key interventions to reposition the company for the dynamic market landscape.

WAPCo is the operator of the $1bn West African Gas Pipeline, which was built to supply natural gas from Nigeria to customers in Benin, Togo and Ghana.

EDIT. Bare minner om at Aje ligger 10-15 km unna pipeline. Gavepakke,

Hvorfor ikke PEN eller New Age? Vi ser nok en utvikling på Aje i andre halvdel av 2019.

Mener du at Pen bør kjøpe MXO?

Hvorfor skulle Yinka være en potensiel kjøper av MXO og ikke PEN eller New Age? Var bare en tanke. Aje kommer vel ut av dvalen snart.

Det kan jo selvfølgelig være en av de andre, Tenkte på Yinka siden de er største eier og operatør.

Jeg tror vi snart får en ny bekreftelse på at mange skribenter på PEN trådene ligger foran selskapets meldinger om framdrift.
Jeg blir ikke overrasket om vi snart får en AJE oppdatering fra selskapet som vil gi kursen et kraftig dytt oppover.

https://www.tradewindsnews.com/offshore/1692151/rubicon-offshore-puts-fpso-on-sales-block

Er det Front Puffin som er til salgs?
Har ikke tilgang artikkelen

.....ser slik ut, ifølge fotoet (som kan ses) så er det Front Puffin

Ja - Jeg synes uansett det fremstår som underlig at Aje skal ha en slik fenomenal verdi når et selskap som omtrent kun har dette som eneste eiendel sammen med cash innhentet i ny emisjon prises så lavt.

Uten Front Puffing, som er spesialdesignet/modifisert for Aje feltet, vil det være nærmest umulig å forsere tidligboring eller videre oljeboring i 2019 eller opprettholde den eksisterende. Hvem som egentlig eier Front Puffin er lite intertessant for Aje lisensen, bare det er kapable eiere. Front Puffin var nok del av et spill ifm. forlengelsen av Aje feltet på 20år.

At man ikke har hørt mer om mulighet for at Ogo (OPL 310) også anvender Front Puffin, ettersom Aje kun benytter 2 av 4 ledige slots manifold (subsea) , skyldes trolig at Aje lisensen selv vil benytte de resterende 2 ledige slots til å øke oljeproduksjonen til, som MXO opplyser i melding, 8.000 -12.000 fat olje per dag etter at en brønn i Turonian og en brønn i Cenomanian er satt i produksjon i nær fremtid.

At det ikke kommer annen melding enn av fra MXO betyr ikke at lisensen er i dvale. Her foregår det mye på innsiden og jeg tror nok at PEN vil opplyse noe mer ifm. Q4, 26. februar.

Les forøvrig den andre tråden om lifting på Aje.

Takk for info gunnarius. I artikkelen fra Tradewinds står det at FP er "available" i juli, så derfor jeg spurte.

BUSINESS UPDATE
Termination of FASLBareboat Charter
On 28 June 2018, Puffin was served with a notice of termination from FASL under the FASL Bareboat Charter. The effective date of termination is 8 July 2019.
The Group is currently considering the effect of this purported termination notice and will provide a further update to Bondholders in due course.

https://www.stamdata.com/documents/NO0010354632_SB_20180713.PDF

Av og til kan man ane en korrelasjon i kursutviklingen mellom små oljeselskaper. Når et lite selskap får fart på seg går flere ut av Pen og inn i det andre, og omvendt.

Håper BWO vil lage noe tilsvarende Vaalco. Her oppgis alle liftings, produksjon og samlet produksjon fortløpende. Ca 1 lifting pr. måned ser jeg. Veldig oversiktih tabell. Samlet produksjon fra oppstart er ca. 106 mmbo.

https://www.vaalco.com/liftings/

Her på forumet var det tidligere en viss negativitet rundt Tunisia-eventyret, ikke minst fra mimsa’s side (bla. så var Tunisia forklaringen på PEN-kursfallet, osv.). Jeg har hele tiden hevdet at her er det i stor grad bare en ting å gjøre, det er å sette sin lit til en superkvalifisert ledelse - at denne virkelig vet hva/hvordan, slik «Tunisia-katta i sekken-kjøp» ikke burde være noe tema. Enhver deltaker her på forumet, vil uansett være en renspikka amatør sammenlignet med nevnte kompetanse. Det er i alle fall disse tanker jeg har lagt til grunn når jeg har valgt å beholde mine PEN, ja faktisk øke beholdningen en smule.

Bla. etter siste melding fra selskapet, ser det ut som at negativiteten er i ferd med å fordampe og at optimismen tar overhånd. Ser slett ikke bort fra at det blir Tunisia som virkelig kommer til å dra PEN til nye høyder, kven kveit?