DNO: Meldingsoversikt og forventet utvikling videre


Alle som følger aksjen vet vel nå at det ble levert knalltall for Q4/årsresultat i morges, som igjen har gjort at styret har besluttet en utbytteutbetaling på 0,20 kroner pr aksje. DNO-aksjen vil handles eksklusive dette utbyttet 15. mars 2019.

Hovedtall/lisenshorisont:

- Inntektene 2018 havnet på 829 millioner dollar, tilsvarende over 7 milliarder kroner.
- For fjerde kvartal havnet inntektene på 368,8 millioner dollar, opp fra 116 millioner dollar året før. Det var ventet at inntektene ville havne på 186 millioner dollar, ifølge Infront.
- Driftsresultatet (ebitda) havnet på 304,8 millioner dollar, opp fra 61,2 millioner dollar i samme periode året før. På forhånd var det ventet at driftsresultatet ville ende på 134 millioner dollar.
- Samtidig varsler selskapet at de øker investeringsbudsjettet med mer enn 40 prosent fra 2018 til 420 millioner dollar, tilsvarende 3,59 milliarder kroner. Til sammenligning var investeringene i 2018 på nær 300 millioner dollar.
- I 2018 produserte selskapet i snitt 117.600 fat olje per dag, opp fra 113.500 fat året før. Torsdag kan selskapet også melde at de i snitt hentet opp 128.000 fat per dag i januar i år.
- DNO trekker også frem oppkjøpet av Faroe Petroleum i sin rapport. Selskapet opplyser at de nå eier over 96 prosent av selskapet etter at budfristen gikk ut forrige uke.
– Faroe-kjøpet representerer ikke en dreining ut av Kurdistan, men en dreining inn i Norge, sier styreleder Bijan Mossavar-Rahmani i en uttalelse.
- Selskapet får som følge av Faroe-oppkjøpet med seg 90 letelisenser i Norge, hvorav 22 av disse allerede er i produksjon

Kortversjonen av videre utsikter er som følger:

- DNO venter å gjøre driftsinvesteringer på 220 millioner dollar i 2019, eksklusive Faroe.
- For 2019 anslår DNO at "spending levels", som inkluderer driftsinvesteringer, letekostnader og løftekostnader, vil øke mer enn 40 prosent fra 2018-nivået til et estimert nivå på 420 millioner dollar.
- Boreprogrammet inkluderer inntil 20 lete- og produksjonsbrønner i Kurdistan, inklusive inntil 14 brønner ved Tawke-feltet, fire ved Peshabir, to på Baeshiqa-lisensen.
- Ytterligere fem brønner er planlagt i Norge på DNOs lisenser.
- Ifølge DNOs presentasjonsmateriell vil DNO bore eller delta i inntil 30 brønner i Kurdistan og Norge i 2019, som inkluderer lete-, utvikling-, og produksjonsbrønner.
- Selskapet er fullt ut fundet i Kurdistan og Norge.
-Selskapet vil delta i opptil ti brønner i Norge i løpet av 2019.
-I Kurdistan vil Peshkabir-9 og Tawke-52, som nylig ble ferdigstilt, bli satt i produksjon i februar. Testingen av den første Baeshiqa-letebrønnen som har krittreservoar som mål har blitt utsatt som følge av regn, med ventes starte opp i februar..
- Selskapet vil forfølge "bolt-on"-oppkjøp i Norge for å komplementere aktivt lete- og utviklingsprogrammer.
- Videre fremgår det at selskapet vil kunngjøre proform finansregnskap og 2019-investeringsprogram i februar og mars.

Spesielt for Norge:

- DNO venter å ta større andeler i tillatelser i Norge og øke aktiviteten på prosjekter de er operatør på, da selskapet nå har større finansiell fleksibilitet.
- Videre melder selskapet at de nå har etablert en plattform for å forfølge flere transaksjoner i Norge, inkludert produserende eiendeler.
- Selskapet søker å gjøre "bolt-on"-kjøp i Norge som komplementerer de eksisterende aktive lete- og utviklingsprogrammene.

Håper dette var greit oppsummert.

PS: Markedet synes å like dette, jfr. førhandelen som 10 min før åpning ligger på 17,26
Redigert 07.02.2019 kl 08:52 Du må logge inn for å svare
tpac
07.02.2019 kl 08:54 2219

Hvordan vil dette slå ut for RAKp ?
Sherik
07.02.2019 kl 08:54 2194

Hvor leser du førhandelen?
Korsar
07.02.2019 kl 08:57 2137

Sherik,
regner med du følger børsen på bankkontoen din? Da må du abonnere på sanntid om du skal se dette (ellers må du leve med 15 min. forsinkelse på alt som skjer). Det koster ikke mange kronene for måneden, så det anbefales for alle som handler i aksjer.
Nå: 17,40 ett min før åpning
Redigert 07.02.2019 kl 08:58 Du må logge inn for å svare
Korsar
07.02.2019 kl 09:04 2027

Ikke uventet kan vi få en S-kurve nå i åpningen:
- åpning på pene 17,40
- en del kortsiktige spekulerte i gode tall før framleggelsen idag og tar nå en rask gevinst
- kursen kjøres dermed litt tilbake i prosessen, vi havnet raskt ned igjen på 17,20
- så får vi se om både disse og andre vil inn igjen senere idag (les: opp igjen med kursen)


Her må man studerere tallene grundig.
Oljeselskapet DNO fosser videre, og er godt i gang med å integrere det nylig oppkjøpte Færøe Petroleum - selv om tvangsinnløsningen av de resterende småaksjonærene i selskapet ennå ikke er fullført. Nå ser selskapet etter nye oppkjøpskandidater.

- Forfølger andre "bolt-on"-oppkjøp i Norge for å komplettere de aktive lete- og utviklingsprogrammene, skriver selskapet i sitt presentasjonsmateriale onsdag.

DNO mener kjøpet av Færøe gir selskapet større finansiell kapasitet, og selskapet regner nå med å ta større andeler i lisenser, og øke aktiviteten på de feltene selskapet driver selv.

- Åpner nye finansielle muligheter, og ventes å kutte i vår gjennomsnittlig kapitalkostnad, skriver selskapet.

Investeringene i år planlegges til 220 millioner dollar, eksklusive Færøe, sammenlignet med 138 millioner dollar i 2018.

Samtidig skaper endrede regnskapsprinsipper litt hodebry for analytikerne onsdag morgen:

Inntektene steg fra 171 millioner dollar i tredje kvartal til 369 millioner dollar i fjerde kvartal, men dette er inklusive 183 millioner i engangseffekt som følge av endret måte selskapet inntektsfører inntektene i Kurdistan på.
Driftsresultatet steg tilsvarende til 230 millioner dollar fra 71 millioner dollar.
til 305 millioner dollar i fjerde kvartal, fra 61 millioner året før, men dette inkluderer 183 millioner i engangseffekt som følge av endret måte selskapet inntektsfører inntektene i Kurdistan på.

Det er nok liten tvil om at DNO nå skal høyt fremover. Vil ikke overasske meg om DNO passerer kr 18 i dag og videre mot kr 25 innen få uker. DNO er en pengemaskin og mer blir det fremover. Kommer det panikk i shortleiren?
Prewia
07.02.2019 kl 09:17 1801

Det verkar 8bte hjälpa vilka siffror DNO visar upp, aktien sötta alktid under press vid rapport, man lycka# alktid hitta nåt o blåsa upp som nåt negativt oavsett, mycket märkligt betende, hur mycket den kommer falla i dag får vise men den vände ju ner rätt kvickt, efter inledanade uppgång
Anywhere
07.02.2019 kl 09:19 1769

Tror ikke det er rare shortleiren her...
Markedet tør liksom ikke ta innover seg de klare forbedringene vi ser. De blir ytterligere bekreftet i presentasjonen i dag, og nervøsiteten i forhold til å drive kursen oppover vil legge seg. Dette er sustainable som det heter på utenlandsk.
focuss
07.02.2019 kl 09:24 1697

Foreløpig er det "sell on news" som gjelder.

Ender i minus dette ))
Korsar
07.02.2019 kl 09:32 1574

Som sagt, ikke uventet har vi nå en gevinstsikringsprosess for dem som spekulerte på en deal før framleggelsen.
Husk: Selv om markedet liker dagens meldinger, vil ikke det hindre stor gevinstsikring for de som tok sikte på det. Det er et eget trading-game jeg selv ofte deltar i.
Gevinstsikringen går derfor foreløpig over stokk og stein på høye volumer.
Så gjenstår å se når det ikke er opportunt å selge mer, og markedet begynner å laste igjen.
DNO er nå et drømmecase for trading.
Vi må anta at aksjen bånnet ut på 16,83, og at kurven snart vil krølle seg oppover igjen.

Redigert 07.02.2019 kl 09:35 Du må logge inn for å svare
Korsar
07.02.2019 kl 10:06 1414

Ja, da ser det ut til at kursen i første omgang har stabilisert seg rundt 17, etter 16,83-dykket som bånnet ut gevinstsikringen på høyt volum.
Nå er det kommet en oppfølgende kommentar til dagens meldinger:

DNO:SVÆRT STERK KONTANTGENERERING -ANALYTIKERE
Oslo (TDN Direkt): Analytikere mener DNO leverer en svært sterk kontantgenerering i fjerde kvartal 2018.
DNO rapporterte kvartalsresultater før åpning, der selskapet fikk en ebitda på 305 millioner dollar i fjerde kvartal 2018, mot 61 millioner dollar samme periode året før.
Årsaken til det sterke resultatet er at selskapet med effekt fra 1. oktober 2018 regnskapsfører de inntekter i Kurdistan på linje med fakturerte oljesalg etter månedlige leveringer til KRG og ikke når selskapet mottar kontanter.
Selskapet venter å ta større andeler i tillatelser i Norge, samt øke aktiviteten på prosjekter de er operatør på.
Videre vil de gjøre driftsinvesteringer i 2019 på 220 millioner dollar, ekskludert Faroe Petroleum.
Både Sparebank 1 Markets og Fearnley Securities mener DNO leverer en svært sterk kontantgenerering i perioden, med førstnevnte som kommenterer at dette er drevet av høyere enn ventet driftsmessig kontantstrøm og lavere driftsinvesteringer
Det vært bekymringer knyttet til produksjonsnedgangen på Tawke-feltet, med blant annet analytiker Anders Holte i Kepler Cheuvreux som ved forrige kvartalsrapport, da produksjonen hadde falt fra 85.000 til 80.000 fat pr dag, sa til TDN Direkt at nedgangen "lukter "terminal decline", med kommentaren om at nedgangen var heftig for den typen reservoarer som DNO er inne i.
DNO melder i dag at produksjonen ved Tawke-feltet i snitt var på 74.000 fat pr dag i januar 2019, mens produksjonen ved Tawke-lisensen, som også inkluderer Peshkabir-feltet, var på om lag 128.000 fat pr dag, fra om lag 130.000 pr tredje kvartal, da fallet på Tawke som motvirkes av en produksjonsvekst på Peshkabir.
Fearnley Securities, som ligger inne med et brutto produksjonsestimat på Tawke-lisensen på 132.000 fat pr dag, mener det etter dagens rapport ikke er noen umiddelbar grunn til å revidere ned produksjonsestimatet, da de venter at vekst i Peshkabir-produksjon også fremover vil motvirke nedgangen i Tawke.
Pareto Securities ser 15 prosent oppside til konsensusestimatene for DNOs 2019-produksjon, og mener det planlagte boreprogrammet trolig vil løfte produksjonsestimatet på Tawke-lisensen til 145.000 fat pr dag eller mer.
Videre melder Sparebank 1 Markets at produksjonen i kvartalet kom inn som ventet, grunnet økningen i Peshkabir.
De mener videre at DNOs driftsinvesteringsguiding for 2019 er "aggressiv", og ser en positiv kursreaksjon på 2-3 prosent i dag i forhold til markedet.
HH, finans@tdn.no

Kommentar:
Det vil overraske om ikke kursen ender på over 17 i dag, etter hvert som tumultene legger seg.



07.02.2019 kl 16:51 1024

Der tok du feil!
oto1
07.02.2019 kl 19:21 820

Ser litt på DNO / Faroe samlet, og kommer frem til inntekter for 2019 på ca 1,3 mrd USD dersom oljeprisen får et snitt på ca usd 70.

Det er jo en del mer enn for 2018 som altså endte på 829 mill usd (>50% opp).

Nå er jo inntekter på NCS og Kurdistan langt fra sammenlignbare all den tid DNO ikke betaler skatt i Kurdistan og inntektene er netto.

Men ikke sikkert at forskjellen blir så stor likevel da Faroe antagelig har fremførbare underskudd, og da blir jo også cash flow derfra meget bra.

Selv så anslår jeg at DNO kommer til å få ca usdm 500 i fri cash flow i år, 400 mill fra dagens DNO og 100 mill fra Faroe.
Da er i så fall DNO omtrent netto gjeldfrie igjen ved utløp av året og er klar for et nytt stunt.