Så må vi se frem og håbe, at Q1 bliver betydeligt bedre, hvilket det også ser ud til lige nu. Der er trods alt stadig penge i kassen.

Ouch! Dog omtrent like overraskende som at det kommer en mandag etter hver søndag.

Altså-dette var vel ikke verre enn noen trodde? Altså, 2mrd ned i avskrivninger i Q4 er selvsagt brutalt men det betyr ikke så fryktelig mye når de allerede er i samtaler med kreditorer og må ha en ny løsning uansett. Sånn sett er det kanskje taktisk av SOFF også. På den positive siden var jo inntektene bedre enn året før og det er litt rartt nesten mtp det elednige ratenivået i 2018

Sliter med å finne en positivt vinkling på dette skal jeg være ærlig.

Ja, Q1 bliver sikkert mere opløftende :-)

Kan jo ikke bli verre?!

Negativ egenkapital på 631 millioner

Hvor ser du det :-)

https://www.hegnar.no/Nyheter/Boers-finans/2019/02/Milliardsmell-for-Solstad-Offshore

Utgangspunktet mitt var at det blir dritt over hele linja-så da ser jeg små glimt i mørket :-D

Nedskrivningene er i hovedsak foretatt på de mindre/eldtse båtene leser jeg og det betyr vel at SOFF gir de opp og at det er skraping på gang etterhvert? Det ser jeg på som positivt og som papirverdi før nedskriving hadde de uansett ingen verdi for selskapet.

Så må vi håbe, at nogle af skibene kan skrives op i 2019.

Hvor naiv går det ann å bli? Konkursprising og en giga emisjon som er uungåelig. Her er det kun å kaste kortene.

Vil tro at der kommer en emisjon på minst 3 mrd samt at bankene tar en kombinasjon av tap og konvertering av gjelden til aksjekapital.
Jeg er ikke overrasket, dette var som forventet. Havila visste vi og om at måtte/må kjøre en runde nå i Q1.
Håper det ikke tar vinter, vår og sommer før løsningene kommer da dette tynger hele bransjen og trekker ned også andre rederier som enten har kommet lenger i refinansiseringssyklusen eller ikke er så dypt nedi gjørma som disse to.

Jeg er klar til at købe igen. 90% solgt med overskud ;-)

Q4 var vel omtrent som forventet. Savner diskusjon om hva planer de har for å snu skuta. Veldig vanskelig og se en løsning. Aksjonærene eier bare negativ egenkapital...

Redningen for småaksjonærene vil være at gamle Solstad aksjonærene ikke tåler mer utvanning.
Det kan kanskje bety at kursen ikke gruses helt. Men ved kurs på eks 1 nok så blir der mange aksjer som skal i trykken...

Her kommer stor aksjonærer som Aker m/ Røkke og Jon Fredriksen til å være ekstreme i sine forhandlinger med bankene og andre kreditorer. Aksjonærerverdiene er borte og skal de skyte inn midler ved en emisjon så kommer de til å kreve enorme verdier nedskrevet i gjeld. Mest sannsynlig vil forhandlingene strande og bankene vil ta pantet sitt i skip og se seg om etter nye drivere som kan overta deler av gjelden og forpliktelsene. I restruktrung av subsea og supply frem til nå har banker tatt minimalt med tap

Enig med beate her. Forhandlingene starter ut med at SOFF skal skaffe seg en "sunn" balanse med et utg.pkt. på minus 700 mill i egenkapital. For å komme opp i 20 prosent egenkapital må det da til en emisjon på ca. 7 milliarder, det er en veldig stor emisjon. Jeg tror ikke Røkke, Gjelsten og I er villig til å gå med på å spytte så mye inn i SOFF for å redde selskapet. Så for første gang må det helt andre løsninger på plass, der bankene må ta store tap, for eksempel gjennom å konvertere deler av gjelden til EK.

HAVI er i nøyaktig samme situasjon, og det kan paradoksalt nok være en fordel for selskapene, fordi en kan se til hverandre og tenke sammen. Og det er mange banker som må innse at de må ta tap.

De venter vel på at markedet skal snu. Spørsmålet er om de har nok tid til å vente. Ved en emisjon vil Fredriksen og Røkke kreve enorme verdier av gjelden nedskrevet før de spytter inn penger.
Det store spørsmålet er da om bankene tar tar sitt pant i skipene og ser seg om etter nye drivere. Soff betaler ikke renter og avdrag på skipene sine idag, og dette er nok garantert oppe til vurdering hos bankene as we speak. De mest attraktive skipene bla endel nye Farstad skip kan fint bli overtatt av Dof. Mye gammel tonnasje vil bli skrapet eller solgt til Afrika, og utviklingsland. Snakket med Hilde drønen for en tid tilbake og de fulgte situasjonen tett rundt Soff. De har sikkert fått henvendelser allerede vedrørende noen av skipene til Soff

At egenkapitalen er negativ er et resultat av krav fra myndighetene om hvordan verdisettingen av aktiva skal gjøres. Når oppnådde rater i 2018 skal være avgjørende for verdisetting av offshoreflåten, vil noen og enhver av offshore-selskapene operere med negativ egenkapital. Jeg er mer enn sikker på at de store eierne har et helt annet syn på verdiene av selskapet enn den "tvungne" bokføringen av skipsverdiene. Vi ser for inneværende år tendenser til økte rater. Kanskje myndighetene utpå høsten kommer med krav om oppskriving av de samme aktiva. Den største faren småaksjonærene står overfor er at de kan bli skremt til å kvitte seg med verdipapirer som kan vise seg å være verd flergangen av dagens verdi om få år.

Pengene deres i Soff er tapt, de som selger nå redder vekslepenger, herfra og inn går den mot null. Dette har vi sett så mange ganger før. Tro ikke at noe blir igjen til dagens eiere, for det kommer ikke til å skje.

Kontra og dere som leser regnskapene til Soff med lupe. Hvordan er cash situasjonen hos Soff? Hva er status på Ebita?
De overholder ikke gjeldsforpliktelser til kreditorene sine bla banker med første hånds pant i skipene. Kommer ikke soff til en løsning med sine kreditorer er det vel en opplagt mulighet for at skip blir tatt i pant. Og bankene ser seg om etter andre bedre drivere. Dette er en komplisert prosess for både banker og eiere. Og det er ikke hvem som helst bankene står overfor med John Fredriksen og Røkke i spissen. Det er i mine en trygghet og styrke for Solstad aksjonærer.

Leser i rapport nå at EBITDEA er 247 mill i Q4. Dette er resultat før nedskrivninger og gjeld, avdrag.. De har da ok kontantbeholdning på drift. Men det pågår opplagte tøffe forhandlinger med bankene ihh til restruktrung..

Er vel nokså klart at nedskrving av gjeld, nedskrving av egenkapital til null, med ny emisjon (trolig fortrinnsrettet) blir resultatet.
Dette er selvsagt beklagelig for nåværende aksjonærer, men diverre nødvendig. Får håpe at fartøyene som nå skrives ned til
null, blir skrotet og således ikke ligger og presser markedet hele tiden. Også andre aktører i bransjen bør følgeopp og skrote
den eldre delen av flåten. Bare på den måten vil det være mulig å oppnå balanse i markedet, og derved levelige rater.

Ja enig. Har lest rapporten nå og de er tydelig på at gjeldsgrad ikke er bærekraftig og at de jobber mot en omfattende restrukturering.
Er også intressant at selskap består av 3 siloer som ikke er juridisk ansvarlig for annen gjeld. Det betyr at en silo eks gamle Farstad eller deepsea supply kan slåes konkurs og resten av selskap kan drives videre.
Alle vet jo at fredriksen og Røkke er kjent for å være tøffe forhandlere,og vil kreve enorme gjeldsslettelser før de går inn med mer penger i en emisjon.I USA har de fleste tilsvarende selskaper vært gjennom chapter11 bla tidewater og fått slettet mesteparten av sin gjeld.

Hstray er inne på noe vesentlig med denne silostrukturen. Slik selskapet nå er organisert kan soff velge å slå enkeltsiloer konk og beholde de siloer som har positiv ek. Dette til gavn for aksjonærer og de usikrede soff04 obligasjonseierne. Har noen oversikten over hvordan ståa er PR selskap i soffkonsernet (Solstad, farstad, rem etc)?

Ser ikke ut som Soff04 eierne regner med å få noe særlig igjen:

https://www.netfonds.no/quotes/ppaper.php?paper=SOFF04.OSE

SOFF04 som er gamle deep sea supply blir nok ofret. Her er det flest skip i opplag med høyst gjennomsnittlig alder. Samt høy gjeld som var gjengs i alle Fredriksen selskap. Er i denne siloen Soff har sluttet å betjene gjeld.

Ser Sundberg i E24 har en ny kommentar også i dag, mannen må snart være fulltidsengasjert med sine tolkninger ev Solstad Offshore.
https://e24.no/pluss/kommentarer/boerskommentar/boerskommentar-naa-er-det-kun-to-tvilsomme-haap-igjen-for-solstad-offshore-aksjen/24571628

At Sundberg velger å ha en negativ tilnærming til Soff er ingen nyhet, heller ikke at han "ser" de momentene som passer hans "verdensbilde" samtidig som han ser bort fra momentene som skulle passe inn i et annet perspektiv. At vi ville få ekstraordinære nedskrivinger som ville gi en negativ egenkapital med bakgrunn i myndighetenes krav til prinsipper om hvordan verdien av aktiva skal bokføres, er ingen nyhet. Dette har markedet visst i mange måneder. Det er dermed ikke sagt at myndighetenes måte er rett, og investorenes tradisjonelle måte er feil. Sundberg "mener" at markedets verdisetting av Soff på 500 mill er for høy, jeg mener den er for lav i forhold til den forventede økning i aktivitet i bransjen og derav langt høyere rater.

Sundberg har helt rett i at Solstad ikke vil gå konkurs, men det er heller ingen nyhet, og det er heller ingen nyhet at styret/ledelse er i dialog med lånegiverne og at dette vil innebære en restrukturering og påfølgende gjeldsreduksjon. Sundberg har rett i at dette sannsynligvis betyr omgjøring av bankgjeld til aksjer kombinert med en emisjon.

Sundberg skriver følgende mot slutten av kommentaren om de "siste to håpene": "Da har Solstad Offshore-aksjonærene to håp igjen. Det ene er at bankene, hvis de velger å omgjøre gjeld til aksjer, går med på å gjøre det til en kurs som gjør at dagens aksjekapital ikke blir kraftig utvannet. Det er svært lite sannsynlig." Hva mener mannen med dette? Jeg kan stille følgende motspørsmål, hvilke alternativer har bankene. For det første fikk bankene en utsettelse av problemer som allerede var der når Røkke og Fredriksen kom i bilde, for det andre har representanter for bankene uttalt at de ikke følger myndighetenes prinsipper for verdisetting i engasjementsammenheng. Jeg tror at bankene må belage seg å ligge langt nærmere verdisettingen våren 2017 når konverteringen av gjeld til aksjer gjennomføres.

Fra kommentaren: "Det siste håpet er at Solstads to pengesterke hovedeiere, Aker og John Fredriksen, vil gå inn med ny kapital til betingelser som ikke raderer ut dagens aksjekapital. Det eneste som skulle motivere dem til det er å forhindre at Solstad-familien, som i dag driver rederiet, skal bli helt radert ut av eiersiden. Det er Solstad-aksjens siste håp." Må spørre har Røkke og Fredriksen til vane å skvise ut investorer som er invitert til å være medaksjonærer i selskap de har majoritetsinteresser i.

Håper at investorer tenker seg om før de forkaster et selskap med stort potensiale i en syklisk bransje som for tiden er i hurtig vekst

Blir nok et bra dropp fra start idag, skal vi9 tippe det ender på 1.5-1,6?

0,98 tror jeg.

Re Kontra
Realitetsorientering under dyp forelskelse er sjelden morsomt, men ofte veldig verdifullt. I stedet for å være indignert, endogtil forbannet, på nevnte artikkel forfatter burde du faktisk ikke bare lese, men ta inn over det hva som faktisk skrives. Nå skjønner jeg at du er i et modus for fornuften ikke går inn. Det er veldig synd for din formuende posisjon.

At et børsnotert selskap av SOFF størrelse går ut offentlig og sier at gjeldsgraden ikke er bærekraftig og at de sikter mot restrukturering er rett og slett oppsiktsvekkende. Det er omtrent siste uttalelse før konkurs. Nå tror ikke jeg at selskapet går konkurs for det er for store verdier, men at dagens aksjonærer lever i den villfarelse at det blir noe igjen til de når støvet har lagt seg er mildt sagt forunderlig.

For å kommentere noen av elementene som du er kritisk til vil jeg si følgende;
- Ekstraordinære nedskrivinger - Det var nok flere som antok at det ville komme ytterligere nedskrivninger, men ikke i nærheten av den størrelsesorden som det ble i dette tilfellet. Det var nok heller ingen som regnet med at de allerede etter Q4 ville sitte med negativ egenkapital. Det å bortforklare nedskrivningen med hva som er riktig og galt i forhold til tradisjonell verdsetting blir jo bare vås. Realiteten er at de har negativ egenkapital. Ta bort skylappene og forhold det til realiteten.
- Verdsetting av Soff og konkurs- Verdiene i Soff er selvfølgelig mange miliarder kroner, ikke bare 500 millioner som selskapet prises til på børs. Problemet er at de har en gjeld som overstiger den totale verdien. Dette begynner å gå opp for markedet og investorer selger unna. Risiko pervers plukker opp og holder kursen på et nivå som er langt over hva man vil sitte igjen med når restruktureringskampen er over.
- Økning i aktivitet og høyere rater - Dette er jo også bare vås. Selskapet sier jo selv at ratene ikke er bærekraftig og at de ikke ser bedring før i 2020/2021. Hva er det du vet som selskapet ikke vet?
- Konvertering av gjeld til aksjer - det har du helt rett i. Du tar imidlertid kraftig feil vedr. konverteringskurs. Det blir grisete lave kurser.Hvis du virkelig tror at bankene må forholde seg til 2017 verdsettelse lever du virkelig på din egen lille rosa sky.
- Kapital innskytelse fra Aker og Store Ulv - De blir sikkert med videre, men disse er ikke kjent for å være "snille" med sine medaksjonærer. Hvor har du det fra. De ønsker så lave kurser som mulig for å grafse til seg så mye av kaka som mulig, gitt at det blir en massiv konvertering av gjeld slik at selskapet er levedyktig.

Dette er et spill for de store gutta. De leker ikke butikk. Jeg har ikke aksjer i Soff og jeg er ikke short og har ingen planer om å kjøpe meg inn eller shorte. Dette er derfor et oppriktig råd uten tanke på egen berikelse - kvitt deg med forelskelsen, selg aksjene dine og ta de kronene du kan få. Når dette er over er det ikke en gang smuler igjen.

Godt å se noen andre prøver å fortelle realiteten til Kontra.

Kan ikke lese dette som annet enn beskjed fra ledelsen om at du har 24 t. på deg til å forlate selskapet om du vil sitte igjen med noe som helst. Tok tap på 70 % og går ut i sola. De har ikke lov til å drive selskapet med negativ egenkapital. Reelle verdier eller ikke. De må gjøre noe fort.

Gikk også ut. De driver nå selskapet på kreditors regning.

Vurderer det samme, har snitt pris over 5kr..... Kan evt gå inn igjen etter emisjon eller hva de nå gjør. har tro på SOFF men ikke på mine verdier når de ikke har funnet løsning på gjelden til nå :-(

PSV- avtale med AKER BP.....det var artig, hvordan skal vi tolke dette mtp Røkke og SOFF da?

"The Frame Agreement is for 3 years firm + 2x2 yearly options, whereas vessels
will be called off each year based on Aker BP's demand coming 12 months, and is
expected to significantly contribute to an increased utilization of the
Company's PSV fleet."

Her snakker vi jo nokså betydelig kontrakt, altså "flere" PSV`er som vil bli kalt inn av ABP for et år av gangen i 3 år med 2*2år opsjon (forstår jeg det rett Marco?)

En stor kontrakt onsdag, elendig Q4 torsdag og nå dette idag- SOFF er , om ikke annet, interessant :-D

Dette har AkerBP jobbet med lenge. Jeg trodde de ikke kom til å få det til,men det har de da klart. De tenker å dele vedlikeholdsplaner etc fram i tid til disse to aktørene slik at de selv kan ha orden på når de trenger å ha ledig båt for Call off'en med AkerBP.

Hvor mange PSV'er, eller hvor ofte, eller hvor lenge er helt umulig å vite eller spå.

Det er en løsning som PSV siden aldri før har sett, spennende!

Det betyr jo at Solstad og Eidesvik må passe på å ikke slutte vekk fartøy på lengre kontrakter, slik at de alltids har tilgjengelig båt til AkerBP.