Hugodan - takk for en god gjennomgang. Hva estimerer du utbyttekapsiteten til - siden selskapet har en helt grei balansestruktur og god likviditet bør det etter min mening være rom for et utbytte her. Net profit tilsvarer 3 kroner per aksje - nå er det nok ønsketenkning at de betaler ut 100% av net profit, men 50-70% bør være mulig ?? Så vet vi selvsagt at det er utbyttebegrensninger i bankavtalene, men med dagens balansestruktur er det en ren formalitet å endre.

Jeg regner ikke med noget udbytte før H1 2020.
Hvis der kommer noget tager jeg da gerne imod. Mulighederne er tilstede, da BWO jo snakker om en refinanciering af debt. Jeg mener dog at BWO har nok at bruge $ til. Tortue fase-2 er vel rundt $150M til BWO.
Hvis deres skibe giver en net profit rundt $50M I 2019 og Dussafu også giver $50M I 2019. Så er der meget gode udsigter til udbytte. Delvist pga. 2019 Net profit, men mest af alt pga. Tortue fase-2.
BWO er konservative ang. deres guidning. Det er også det bedste, da investorer for alt I verden IKKE vil blive skuffet. Det er meget bedre med positive overraskelser.

Guidning Tortue-1 med 2 wells producerer 9500bbl/d I 2019. Sammen med 4 extra wells via. Tortue-2, tror jeg olieflow vil ligge på 25k-30kbbl.
Net BWO =~ 14kbbl/d
Net BWO $ =~ 14kbbl/d*365d*Margin$32 = $164M

BWO vil Fra H1-2020 have en net profit på rundt $200M og dermed have alle muligheder for at udbetale stort udbytte.

BWO var og er altså shortet. Pr. opdatering den 080219 med 939k aktier.
Det er et bet imod BWO men indirekte imod olieprisen.

Annual report med excellent tal, operational update (Øgede reserver, Tortue fase2,...A-B…,.Catcher...,), mulig refinansiering af debt. med løfter om dividende, vil give BWO luft vingerne.
Jeg er overbevist om at short rekylen bliver dejlig stor
God dag.

Enig, Hugodan. Tror worldquant skal slite med å gå i pluss på den shorten. BWO er rigget for en betydelig opptur. En cashmaskin videre fremover.

Overraskende liten interesse på ulike fora for BWO, men blandt analytikerne har vel de fleste BWO som kjøp med target langt over dagens kursleie.

Dejligt at læse Spitzer, det er godt at vide man ikke er den eneste, der smiler bredt af worldquant short.

Jeg tilhører det arbejdende folk, uden computer. Men tænder med forventningens glæde min computer som noget af det første når jeg holder fyraften. At følge aktie favoritterne er en mig en stor fornøjelse.
BWO er altså stadig shortet af worldquant, men nu under 0.5%. Jeg ser det som et godt varsel.
Worldquant har som os andre kun et foremål; Making money!
De kommer IKKE til at tjene penge på deres short, Vi som er inde kommer derimod til at tjene penge på deres short, når de dækker deres short.
Hvorfor?: korttids incitamentet for oliepris er op og BWO kommer med et kannon resultat >=$100M og spændende nyheder!

Som du skriver er BWO en cashmaskin nu; men om 1år (produktion Tortue fase2) big time cash flow.
Jeg har regnet lidt på Prospect A-B, skulle det vise sig at der er olie reserver på rundt 500Mbbl giver det BWO netto OVER 200NOK/aktie ;)

Shortposisjon på under 1 mill aksjer er peanuts og ingen ting å vektlegge - det eneste som betyr noe nå er at alt er på trac og at q4 blir som forventet - da blåser vi gjennom 50 kroner igjen - og det skulle da bare mangle med dette selskapet.

At vi relativt snart,blæser igennem 50’erne er vi enige om.
Men hvis det sker ala PGS Q4, hvor mange short positioner vel blev dækket ind, er disse peanuts der skal dækkes ind, jo medvirkende til 2-cifferet stigning.
Game on Q4

Fortsatt litt i sjokk over at BWO ble handlet under 30 kr bare for noen uker siden.

Men, men, den enes død etc..

Selv er jeg mest spent på cash flow i 4q.
I 3q var operasjonell cash flow like under usd 100 mill.

I 4Q kommer vel ca usd 15 mill i tillegg fra Dussafu, usd 20 mill fra salg av FSO og trolig noe bedre fra Catcher.

Er vel trolig ikke de helt store investeringene som er gjort i 4Q heller, så satser på at dette blir svært så hyggelig.

Får vi f. eks USD 50 mill i økt cashbeholdning så utgjør det NOK 2,30 per aksje, eller ca nok 10 per år.
Er det repeterbart så snakker vi mer om aksjekurser på 80-90 enn 50-60.

Ja, det blir en del investeringer på Dussafu i år, men de får man jo igjen med renter senere.

Skal man sitte til 100+ blir det store spørsmålet.

Vi er enige om rundt $15M extra for Dussafu. Jeg har fået en anden calculator.
Vidste ingen ting om salg af FSO, bare positivt.

AmaZing look at this guy; Dussafu PSC: Cost recovery 65% -75% of bbls(net of royalty)
Maybe we're close to $20M for Dussafu.

100+ kommer. Det store spørgsmål er om det er før eller efter A*B

Man må bare tage hatten af for BWO.
Hvem kan; BWO kan!
Der kommer mere Q/A fra BWO’s side, in the years to come.

Having access to existing production assets is a significant
competitive advantage both in terms of project execution risk
mitigation and time to First Oil (FPSO-FSO)

Discovered oil deposits of < 200 million bbls can be bought at fairly reasonable prices (USD 3/ bbls)

BWO’s strategy of redeployment is unlocking value in fields deemed
uncommercial by the traditional approach
‒ Dussafu was classified as uneconomical prior to BWO development plan

Veldig spent i dag på resultater, får mest ikke sove. Blir det knall og melding om et lite utbytte så skal vi mye opp!!!

Jeg har fundet musikken frem. Jeg forventer at spille Rock and Roll resten af ugen.

Tja.
Journalistene virker i alle fall ikke fornøyd...

Kom inn en del lavere enn forventet på EBITDA (faktisk 149 vs. forventet (snitt) på 166).

For så vidt noen gode langsiktige nyheter her. Syns BWO er flinke til å legge stein på stein og skape verdier.
De opparbeider seg ganske store oljereserver etter hvert.

Dussafu blir stort. Oppstart av Tortue fase 2 i 2019 samt FID for fase 3.

De hadde et tap på finansielle instrumenter på34 mill USD i Q4, som ødela bunnlinjen. Ellers ser alt meget bra ut.

EBITDA for the fourth quarter of 2018 was USD 148.9 million, an increase from USD 126.4 million in the third quarter on improved performance at BW Catcher and the first oil-lifting from Tortue in December, which yielded net 504 thousand bbls to BW Energy. Production costs at Tortue was affected by certain non-recurring expenses related to payments to the Government and purchases of consumables.
-------
"We achieved several milestones over the past year in line with the strategic priorities we had at the onset of 2018. Production from BW Catcher was consistently above the nameplate capacity in the last quarter, and several lease extensions were signed for the rest of the FPSO fleet.
------
Ingenting galt med dette ? Overreaksjon...

IFRS gjør at oljeproduksjon ikke kan inntektsføres før den er solgt/levert. Så olje produsert i 2018 ble levert i jan 2019 og slår positivt inn på Q1 2019

Dnb:
More positive Dussafu updates. Furthermore the EP activities in Gabon are on track; BWO again confirmed stable production at Tortue and the 2P reserve estimate as of year-end 2018 was raised by ~50%, which provides support to consensus valuation of the assets in Gabon and increases the potential for reserve-based lending. Furthermore, the Ruche and Ruche NE fields are likely to see FID this year, which on our estimates could potentially add ~NOK10/share to our SOTP valuation of the Dussafu licence.

Er noen store poster som gått idag. Ganske sikker på at det kun dreier som et par større aktører som allerede på forhånd bestemt seg for å selge/sikre gevinst idag.

Det viktige i rapporten og det som virkelig teller er jo økningen i resursanslag på Dusafu, OPEX på 24$, og produskjon i januar på nesten 13k/dag. Dette er ikke skuffende :-)

Heftig volum på den nedgangen, var det så skuffende?

Nei, dette er ikke skuffende. Hørte på weben. Godt inntrykk. Bra med likvider. Økende EK-ratio.
Jeg tror kursen kommer raskt opp igjen.
Fantastisk cash flow fremover. De får en cash flow de neste 2 årene som nesten tilsvarer market cap !

BWO had its first offloading in early December when the oil price was at its lowest, and the realised price was USD56/bbl, compared to the current price of USD66/bbl.

Arctic:

1) EBITDA of 149m vs ARCe of 148m and consensus of 156m.
2) We believe the deviation to consensus relates to lower achieved oil price (USD 56 achieved in Q4).
3) Guidance of 9.500 barrels a day are adjusted up to 9.500-10.700.
4) However in January BWO has produced close to 13.000 barrels and we believe they will deliver in the high end of their guidance.
5) Cost within E&P are in line with our estimates.
6) All on track, but lower oil price achieved.

buying opportunity

BW Offshore (BUY, NOK66) – Dussafu improvements continue – BW Offshore reported Q4 EBITDA 10% below consensus (Inquiry), but in line with our estimate. The main reason for the miss was the EP business, which reported EBITDA of USD16m; we forecast USD17m compared to consensus of USD45m, which appears to not reflect the oil price collapse at the back-end of Q4. Furthermore, the company raised its 2P reserve estimate for Tortue by ~50%, which provides support for consensus estimates and valuation of the assets in Gabon and the potential for reserve-based lending. Also, a 2019 FID for Ruche could add NOK10/share to our SOTP. While we expect the 10% EBITDA miss versus consensus to potentially be a drag on the share price, we expect limited changes to consensus estimates and would consider any shareprice weakness today a buying opportunity given the continued positive developments in Gabon.

på tide å laste litt?

Jeg blev godt og grundigt skuffet, da jeg læste regnsskabs tallene fra Q4.
Solgte efter jeg havde læst rapporten.
Jeg fandt ud af senere at jeg egentligt var mere skuffet over mit salg end over BWO.

Men det jeg troede var en sikker >=$50M I net profit, viste sig jo kun at blive $36.5M
Hvorfor, jo en bunke extra 1. gangs udgifter, det var der vel ikke mange der havde regnet sig frem til.
Jeg blev også lidt skuffet over Dussafu OPEX som nu er sat til $25/bbl. Tidligere er det kommunikeret at OPEX var initial $13-16/bbl. Med I de $25 er hire af FPSO og PSC obligations(er vel licens fee)
Tja jeg ved da godt at en FPSO ikke er gratis, men da BWO jo er ejer, troede jeg at det ikke betød så meget :)

Det er dog klart at man skal dele BWO op i 2; FPSO udlejning og E&P.
Det er logisk nu efter jeg har læst Q4. BWO energi skal jo have $ for udlejning af FPSO og BWO-fleet skal jo da klart nok også have $ for udlejning af FPSO.
BWO tjener da $ til stakeholders fra Dussafu både på olie produktion og udlejning af Adolo. Smukt

Udover at jeg havde regnet med Dussafu OPEX på $13-16/bbl og ingen bunke 1.gangsudgifter, mener jeg at det et godt stykke arbejds BWO har klaret I 2018.

Q1-2019 er om ca. 3MD hvor Dussafu indtjeningen forhåbentligt viser sin store styrke. Det kommer jo meget an på hvor meget olie der bliver solgt i Q1. Det kan jo svinge meget fra Q til Q.
Catcher arbejder på overtryk, resten af flåden er godt booket og måske skal Berge Helene til OML113!

Hvis olieprisen holder sig > $60/bbl og der ikke sker noget dramatisk med assets, der ikke bliver dækket ind af forsikringer. Da er BWO en meget stor og sikker vinder på sigt.

3 dager med fall! Kan det bli oppgang i dag?

Har du köpt in dig igen då Hugodan?

BW Offshore aims to sanction a third development phase at its Dussafu Marine block off Gabon by year-end after seeing a significant reserves increase at its producing Tortue field within the same licence.

The Oslo-listed operator is looking to invest around $400 million to exploit up to 30 million barrels of oil at the Ruche and Ruche North East discoveries using a wellhead platform at Central Ruche, around 16 kilometres to the north-west of the BW Adolo floating production, storage and offloading vessel at Tortue, according to a fourth-quarter results presentation.

BW has now also sanctioned two appraisal wells to be drilled within the licence, with the first to be drilled in mid-2019 and the second to be sunk after a four-well development drilling campaign at Tortue.

The Tortue field was brought online last September under the first development phase and the second phase, which will involve drilling four production wells tied back to the FPSO and due online in the first quarter of 2020, was sanctioned late last year at a cost of around $275 million.

The proven and probable (2P) reserves estimate at Tortue has been boosted by 50% to 35.1 million barrels in a new assessment by independent auditor Netherland, Sewell & Associates, up from an end-2017 estimate of 23.5 million barrels.

There remains further resource upside from untapped discoveries - Ruche, Ruche North East, Moubenga and Walt Whitman - located in the BW-operated Dussafu Marine block that hosts Tortue.

The third-party review also does not include prospective resources associated with the numerous prospects and leads already identified within the permit.


BW sees profits dip

Read more
The reserves upgrade is underpinned by a strong production performance at Tortue, which produced a total of 1.2 million barrels of oil by year-end at an average rate of 11,800 barrels per day from two production wells, while the new reserves assessment is based on anticipated output from six wells.

A first cargo of 550,000 barrels was offloaded from Tortue in December with an achieved price of $56 per barrel.

BW aims to produce between 3.5 million and 3.9 million barrels this year from the field, which had uptime of 99% last year.

"The 50% increase in the mid-case scenario compared with the end of 2017 reserve report combined with the strong oil production clearly demonstrates the value of Tortue and more

generally the huge potential for Dussafu to become a world-class producing asset,” John Hamilton, chief executive of block partner Panoro Energy, said in a statement.

Allt jag läser är bull.

BW has an 81.7% operating stake in Dussafu and is partnered by Panoro on 8.3% while state-owned Gabon Oil Company’s 10% back-in right is pending.

Ny i BWO men gick in när den lyste rött efter Q4 och mer 8% känner mig ganska säker i denna båten efter läst upp lite men har nu ett litet rött i min portfölj då jag gick ganska tungt in men på sikt tror jag det är en stigande om inte som många kallar det raket.

Vad har ni för förväntningar fram till q1 om olja håller sig över 60$ Personligen tror jag olja sjunker på kort sikt.

BWO som selskap eier ca 48,3% av Dussafu. BW Energy eier 72,5% hvorav BWO eier 2/3-deler. Tulip blir å eie 10 %, GOC 10 % og PEN 7,5%.

Q4 2018 og forventninger Q1 2019
Har sett gjennom Q4 2018 og har gjort noen notater rundt olje produksjonen.
Q3 produserte BW Energy partnerskap 111500 bbl/d : 0.8167 eierandel = 136000 bbl totalprod i Q3 2018
Q4 er det produsert 11800 bbl/d *92 dager = 1085000 bbl totalprod i Q4 2018 pluss 136000 bbl Q3 = 1221000 bbl produsert i 2018.
1221000 bbl 2018 * BW Energy partnerskap 81,87 % = 997000 bbl i 2018.
Lifting desember 2018 300000 bbl. til GOC regjeringen Gabon.
Lifting desember 2018 550000 bbl. BW Energy partnerskap/PEN (Panoro Energy) BW Energy 504000 bbl som er 91,67% og PEN 8,33% nesten 46000 bbl.
Av dette fikk BWO 66,67% av 504000 bbl = 336000 bbl bokført totalt i 2018 basert på løftede volumer i Q4 i henhold til IFRS 15.
BWO sine 336000 bbl ble solgt for USD 56 pr/bbl - prodkost 23 dollar -12 dollar royalties = 7,056 millioner/USD
Så til Q1 2019
Det er produsert 12977 bbl/d i januar * 31 dager = 400000 bbl. Og lifting 650000 bbl i januar til pris USD 59 pr/bbl.
Fram til nå er alt fakta.
_______________________________________________________________________
Så til et tanke eksperiment
Det vil bli en lifting til i Q1 antakelig sent i mars mnd.
La oss si det blir produsert gjennomsnitt 12000 bbl/d i feb/mars 50 dager * 12000 bbl = 600000 bbl, og får en lifting på 700000 bbl i siste uke av mars til en pris
USD 70 pr/bbl.
Da er det liftet til BW Energy partnerskap/PEN 550000 bbl. des 2018 pluss 650000 bbl. januar 2019 og 700000 bbl. mars 2019 = 1900000 bbl av en totalproduksjon på 2221000 bbl
GOC har allerede liftet 300000 bbl i desember 2018 og skal ikke ha mere enn 10% av totalprodusjon.
BW Energy partnerskapet skal ha 91,67% av 1900000 bbl. = 1741730 bbl av dette skal BWO ha 66,67 % =1161000 bbl av total liftet.
Januar liftet 650000 bbl til USD 59 pr/bbl - prodkost USD 25 - USD 12 royalties = USD 22 bbl.
650000 bbl * 91,67 % til Bw Energy partnerskap = 595855 bbl av dette skal BWO ha 66,67% = 397000 bbl * USD 22 pr/bbl. = USD 8,734 millioner.
Feb/mars 700000 bbl * 91,67% BW Energy = 641690 bbl. av dette BWO 66,67% 428000 bbl.
70 USD pr/bbl - USD25 prodkost - 12 royalties = USD 33 pr/ bbl *428000 bbl = USD 14,124 millionr.
Q1 2019 vil da bli USD 8,734 pluss USD 14,124 =22,858 millioner USD for Q1 2019 til BWO
Mot Q4 2018 USD 7,056 millioner til BWO dvs 15,8 millioner USD mere til BWO i Q1 2019
--------------------------------------------------------------------------------------

Teknisk analyse brent oil har litt motstand rundt 67,3 dollar ,der oljeprisen er nå. Og det er mer motstand ved neste nivå underkant 70,5 dollar.
Vi får se SA vil vel ha oljeprisen opp i 80-85 dollar .

CEO Carl Arnet uttaler i finansavisen 20 feb. BWO har kapasitet til og undersøke andre muligheter.
Det er et annet kjent oljefelt er det eneste han vil si.
Webcast Q4 sier BWO det kan komme avtaler i nærmeste fremtid for FPSO ene som ligger i opplag nå.

I følge findship.co/ ligger Berge Helene nå i dokk ved Keppel Shipyard verftet Singapore så noe er vel på gang.

PS
Har prøvd meg på langoddsen/tipping i sosiale lag på en brun pub i dag, men måtte ha mange halvliter ved innsats 250 kr for og holde nervene i sjakk. ( mere enn syv på 250 kr ) og ble helt jævlig på 350 kr, kom ut av tellinga på 13 halvlitere. (HVA ER FOLK BYGD AV SOM KAN GJØRE SLIKE SPRELL)
Dette har jeg ikke nerver til så det blir siste gangen --) --)

Mvh

:)

Spitzer
Dette blir fordelingen når forhandlingene er ferdige
BW Energy Gabon 81.7% (Operator) 73.5% av dette 49% BWO
Panoro Energy 8.3% 7.5%
Gabon Oil Company 10% (transaction pending) 9%

Other/ Potential Back-in 0% 10%

Is it true that BWO will not pay any dividends before 2022 or final maturity of debt facility?
"Dividends:
BW Offshore is restricted from paying dividends, share buy-backs or buying back bonds until the final maturity in September 2022 following amendments made to debt facilities in 2016. "

You are quoting from Diretcors report page 44 (page 42-45) here:

http://hugin.info/136844/R/2235544/880085.pdf

So yes, it is true.
Reservation for renegotiated terms of credit facility.

Any reason for BWO falling so hard? -11% in a week?

Og har vært kommunisert og kjent i markedet siden 2016 - så dette er "ikkenyheter"..