KIT - Fortsetter med sterk vekst, utbytte 40 øre
KITRON: Q4 2018 - STERK OMSETNINGSVEKST
07:00
(2019-02-14) Kitron offentliggjør i dag kvartalstall som viser sterk vekst og
underliggende inntjeningsforbedring til tross for utfordringer på
komponentmarkedet.
Kitrons driftsinntekter i fjerde kvartal var 739 millioner kroner, en økning
på 11 prosent sammenlignet med samme kvartal i fjor. Ordrereserven økte med
16 prosent på sammenlignbar basis. Begge tallene er rekordhøye.
Lønnsomheten uttrykt som EBIT-margin var 5,7 prosent i fjerde kvartal. Justert
for engangskostnader var den 6,6 prosent.
Cathrin Nylander, Kitrons finansdirektør og konstituert konsernsjef,
kommenterer:
- Fjerde kvartal viser at vi fortsetter å levere i henhold til Kitrons
vekststrategi. Organisk vekst var sterk, noe som førte til rekordhøye
driftsinntekter. Samtidig annonserte vi oppkjøpet av EMS-divisjonen til API
Technologies Corp., noe som illustrerer vår målrettede tilnærming til
fusjoner og oppkjøp og svarer på kundenes ønsker om sterkere tilstedeværelse
i det amerikanske markedet. Vi forventer videre fremgang i 2019, og i mars
vil vi kunngjøre langsiktige ambisjoner på en kapitalmarkedsdag.
Sterk omsetningsvekst
Kitrons driftsinntekter i fjerde kvartal utgjorde 739 millioner kroner,
sammenlignet med 668 millioner i samme kvartal året før. Inntektsveksten i
forhold til samme kvartal året før var spesielt sterk i markedssektoren
Industri. Marine/Offshore vokser nå, om enn fra et svært lavt nivå.
Forsvar/Luftfart ble redusert. Som tidligere rapportert, vil etterspørselen
innen Forsvars/Luftfart svinge, og det ventes fornyet vekst i slutten av
2019.
Rekordhøy ordrereserve
Ordrereserven er merkbart påvirket av innføringen av den nye
regnskapsstandarden IFRS 15. Uten effekten av innføringen av IFRS 15, ville
ordrereserven ha vært 1 519 millioner kroner, noe som tilsvarer en vekst på
16 prosent. På grunn av implementeringen av IFRS 15 endte ordrereserven på 1
335 millioner kroner.
Tidlige tegn på økende aktivitet blant kunder i olje- og gassindustrien har
ført til betydelig vekst i ordrereserven for markedssektoren Marine/Offshore.
Underliggende inntjening forbedret, engangseffekter påvirker
Driftsresultatet i fjerde kvartal (EBIT) var 42,3 millioner kroner,
sammenlignet med 43,1 millioner året før. EBITDA var 54,6 millioner kroner,
mot 56,9 millioner året før. EBITDA og EBIT påvirkes negativt av 6,7
millioner kroner i engangskostnader knyttet til overtakelsen av
EMS-divisjonen til API Technologies Corp. Alle tallene under inkluderer disse
engangskostnadene, med mindre annet er angitt.
Resultat etter skatt utgjorde 27,7 millioner kroner, mot 29,6 millioner i
fjerde kvartal året før. Dette tilsvarer et resultat per aksje på 0,16
kroner, mot 0,17 kroner året før.
Helårsvekst og resultatfremgang
Driftsinntekter på 2 619 millioner kroner for hele året ga en samlet
omsetningsvekst på 7,5 prosent. Driftsresultatet for året endte på 156,1
millioner kroner, sammenlignet med 148,7 millioner i 2017, med en EBIT-margin
på 6,0 prosent, sammenlignet med 6,1 prosent i 2017. EBIT-marginen uten
engangseffektene i fjerde kvartal var 6,2 prosent. Resultat etter skatt ble
110,3 millioner kroner, opp fra 99,0 millioner, tilsvarende 0,63 kroner per
aksje, mot 0,57 i 2017.
Styret foreslår et utbytte på 0,40 kroner per aksje for 2018. I fjor betalte
Kitron et ordinært utbytte på 0,35 kroner per aksje og et ytterligere utbytte
på 0,20 kroner per aksje. Begrunnelsen
for det ytterligere utbyttet i fjor var den klart forbedrede frie
kontantstrømmen.
Lageroppbygging for å sikre leveranser og fremtidig vekst
Netto arbeidskapital økte med 60 prosent sammenlignet med samme kvartal året
før til 780 millioner kroner. Kontantstrøm fra driften var minus 26,8
millioner kroner, sammenlignet med pluss 90,8 millioner i fjerde kvartal
2017.
Økningen i arbeidskapital er delvis knyttet til utsatte produksjonsprogrammer
og dels til en bevisst og midlertidig lageroppbygging for å forhindre
leveranseforstyrrelser på grunn av den tidligere rapporterte mangelen på
elektroniske komponenter. Mangel på elektroniske komponenter har vært en
løpende utfordring for selskaper innen kontraktsproduksjon av elektronikk.
Situasjonen forventes å være utfordrende gjennom 2019, men har gått inn i en
mer stabil fase.
Outlook
For 2019 forventer Kitron at driftsinntektene vil øke til mellom 2 900 og 3
200 millioner kroner. Driftsmarginen (EBIT) ventes å være mellom 6,2 og 6,6
prosent. Veksten drives primært av oppkjøpet av EMS divisjonen fra API
Technologies Corp og vekst for kunder innen sektorene Industri og
Offshore/Marine. Lønnsomhet drives av tiltak for å redusere kostnader og
forbedret effektivitet.
Vedlagt i PDF er kvartalsrapport og presentasjon (kun på engelsk).
Kvartalsrapporten presenteres i dag kl. 8.30. Presentasjonen blir holdt på
engelsk av finansdirektør og konstituert konsernsjef Cathrin Nylander, og
blir distribuert via webcast på følgende
link:http://webtv.hegnar.no/presentation.php?webcastId=97603130
07:00
(2019-02-14) Kitron offentliggjør i dag kvartalstall som viser sterk vekst og
underliggende inntjeningsforbedring til tross for utfordringer på
komponentmarkedet.
Kitrons driftsinntekter i fjerde kvartal var 739 millioner kroner, en økning
på 11 prosent sammenlignet med samme kvartal i fjor. Ordrereserven økte med
16 prosent på sammenlignbar basis. Begge tallene er rekordhøye.
Lønnsomheten uttrykt som EBIT-margin var 5,7 prosent i fjerde kvartal. Justert
for engangskostnader var den 6,6 prosent.
Cathrin Nylander, Kitrons finansdirektør og konstituert konsernsjef,
kommenterer:
- Fjerde kvartal viser at vi fortsetter å levere i henhold til Kitrons
vekststrategi. Organisk vekst var sterk, noe som førte til rekordhøye
driftsinntekter. Samtidig annonserte vi oppkjøpet av EMS-divisjonen til API
Technologies Corp., noe som illustrerer vår målrettede tilnærming til
fusjoner og oppkjøp og svarer på kundenes ønsker om sterkere tilstedeværelse
i det amerikanske markedet. Vi forventer videre fremgang i 2019, og i mars
vil vi kunngjøre langsiktige ambisjoner på en kapitalmarkedsdag.
Sterk omsetningsvekst
Kitrons driftsinntekter i fjerde kvartal utgjorde 739 millioner kroner,
sammenlignet med 668 millioner i samme kvartal året før. Inntektsveksten i
forhold til samme kvartal året før var spesielt sterk i markedssektoren
Industri. Marine/Offshore vokser nå, om enn fra et svært lavt nivå.
Forsvar/Luftfart ble redusert. Som tidligere rapportert, vil etterspørselen
innen Forsvars/Luftfart svinge, og det ventes fornyet vekst i slutten av
2019.
Rekordhøy ordrereserve
Ordrereserven er merkbart påvirket av innføringen av den nye
regnskapsstandarden IFRS 15. Uten effekten av innføringen av IFRS 15, ville
ordrereserven ha vært 1 519 millioner kroner, noe som tilsvarer en vekst på
16 prosent. På grunn av implementeringen av IFRS 15 endte ordrereserven på 1
335 millioner kroner.
Tidlige tegn på økende aktivitet blant kunder i olje- og gassindustrien har
ført til betydelig vekst i ordrereserven for markedssektoren Marine/Offshore.
Underliggende inntjening forbedret, engangseffekter påvirker
Driftsresultatet i fjerde kvartal (EBIT) var 42,3 millioner kroner,
sammenlignet med 43,1 millioner året før. EBITDA var 54,6 millioner kroner,
mot 56,9 millioner året før. EBITDA og EBIT påvirkes negativt av 6,7
millioner kroner i engangskostnader knyttet til overtakelsen av
EMS-divisjonen til API Technologies Corp. Alle tallene under inkluderer disse
engangskostnadene, med mindre annet er angitt.
Resultat etter skatt utgjorde 27,7 millioner kroner, mot 29,6 millioner i
fjerde kvartal året før. Dette tilsvarer et resultat per aksje på 0,16
kroner, mot 0,17 kroner året før.
Helårsvekst og resultatfremgang
Driftsinntekter på 2 619 millioner kroner for hele året ga en samlet
omsetningsvekst på 7,5 prosent. Driftsresultatet for året endte på 156,1
millioner kroner, sammenlignet med 148,7 millioner i 2017, med en EBIT-margin
på 6,0 prosent, sammenlignet med 6,1 prosent i 2017. EBIT-marginen uten
engangseffektene i fjerde kvartal var 6,2 prosent. Resultat etter skatt ble
110,3 millioner kroner, opp fra 99,0 millioner, tilsvarende 0,63 kroner per
aksje, mot 0,57 i 2017.
Styret foreslår et utbytte på 0,40 kroner per aksje for 2018. I fjor betalte
Kitron et ordinært utbytte på 0,35 kroner per aksje og et ytterligere utbytte
på 0,20 kroner per aksje. Begrunnelsen
for det ytterligere utbyttet i fjor var den klart forbedrede frie
kontantstrømmen.
Lageroppbygging for å sikre leveranser og fremtidig vekst
Netto arbeidskapital økte med 60 prosent sammenlignet med samme kvartal året
før til 780 millioner kroner. Kontantstrøm fra driften var minus 26,8
millioner kroner, sammenlignet med pluss 90,8 millioner i fjerde kvartal
2017.
Økningen i arbeidskapital er delvis knyttet til utsatte produksjonsprogrammer
og dels til en bevisst og midlertidig lageroppbygging for å forhindre
leveranseforstyrrelser på grunn av den tidligere rapporterte mangelen på
elektroniske komponenter. Mangel på elektroniske komponenter har vært en
løpende utfordring for selskaper innen kontraktsproduksjon av elektronikk.
Situasjonen forventes å være utfordrende gjennom 2019, men har gått inn i en
mer stabil fase.
Outlook
For 2019 forventer Kitron at driftsinntektene vil øke til mellom 2 900 og 3
200 millioner kroner. Driftsmarginen (EBIT) ventes å være mellom 6,2 og 6,6
prosent. Veksten drives primært av oppkjøpet av EMS divisjonen fra API
Technologies Corp og vekst for kunder innen sektorene Industri og
Offshore/Marine. Lønnsomhet drives av tiltak for å redusere kostnader og
forbedret effektivitet.
Vedlagt i PDF er kvartalsrapport og presentasjon (kun på engelsk).
Kvartalsrapporten presenteres i dag kl. 8.30. Presentasjonen blir holdt på
engelsk av finansdirektør og konstituert konsernsjef Cathrin Nylander, og
blir distribuert via webcast på følgende
link:http://webtv.hegnar.no/presentation.php?webcastId=97603130
Redigert 19.01.2021 kl 09:49
Du må logge inn for å svare
7invest
14.02.2019 kl 08:37
2072
KIT hadde gudiet for 2018: "For 2018, Kitron expects revenue to grow to between NOK 2 500 and 2 700 million. EBIT margin is expected to be between 6.1 and 6.5 per cent."
Sluttresultatet for 2018 ble : 2 619 og en EBIT margin på 6,0% % - så de skuffer litt på margin. Juster for engangskost i Q4, ble margin på 6,14% - så fremdeles i de svake området.
Det er denne svake marginen som bekymrer i guiding for 2019, som oppgis til å være :
"For 2019, Kitron expects revenue to grow to between NOK 2 900 and 3 200 million. EBIT margin is expected to be between 6.2 and 6.6 per cent."
Dersom de treffer på guiding for revenues vil det si 12-22% vekst, selv antar jeg 15%, dvs 3 000mill.
Bekymringen er som sagt EBIT og EBIT margin. Fra 2016- 2017 økte EBIT med 26% , mens kun 8% fra 2017 til 2018. EBIT margin gikk fra 5,6% i 2016 til 6,1% i 2017 og ned til 6,0% i 2018. Jeg sliter derfor litt med å se hvordan denne kan økes til 6,6% (har jeg ikke tro på). For at de skal klare nedre del av guiding på 6,2% , så må EBIT for 2019 økes med 20% (uten engangskost) - det skal holde hardt......
For 2018 tall så :
Yield = 4,54% , Utbyttegrad=63% og PE=14 med kurs på 8,82
Jeg synes PE=13 er OK, basert på veksten de hadde i 2018 (som jeg synes var skuffende på margin). Kursen styres imidlertid av forventning til 2019
Dersom jeg igjen bruker PE=13, så får jeg en target kurs på ~9,3
Jeg forventer samme utbytte i 2019 som 2018.
Sluttresultatet for 2018 ble : 2 619 og en EBIT margin på 6,0% % - så de skuffer litt på margin. Juster for engangskost i Q4, ble margin på 6,14% - så fremdeles i de svake området.
Det er denne svake marginen som bekymrer i guiding for 2019, som oppgis til å være :
"For 2019, Kitron expects revenue to grow to between NOK 2 900 and 3 200 million. EBIT margin is expected to be between 6.2 and 6.6 per cent."
Dersom de treffer på guiding for revenues vil det si 12-22% vekst, selv antar jeg 15%, dvs 3 000mill.
Bekymringen er som sagt EBIT og EBIT margin. Fra 2016- 2017 økte EBIT med 26% , mens kun 8% fra 2017 til 2018. EBIT margin gikk fra 5,6% i 2016 til 6,1% i 2017 og ned til 6,0% i 2018. Jeg sliter derfor litt med å se hvordan denne kan økes til 6,6% (har jeg ikke tro på). For at de skal klare nedre del av guiding på 6,2% , så må EBIT for 2019 økes med 20% (uten engangskost) - det skal holde hardt......
For 2018 tall så :
Yield = 4,54% , Utbyttegrad=63% og PE=14 med kurs på 8,82
Jeg synes PE=13 er OK, basert på veksten de hadde i 2018 (som jeg synes var skuffende på margin). Kursen styres imidlertid av forventning til 2019
Dersom jeg igjen bruker PE=13, så får jeg en target kurs på ~9,3
Jeg forventer samme utbytte i 2019 som 2018.
espetalen84
14.02.2019 kl 08:49
2038
Kitron skal ihvertfall ha skryt for å guide bra og levere på det de har guidet (at de kommer noen promille under pga et oppkjøp må være lov). Når har jeg ikke frisket opp minne mer i dag morges hvordan de har guidet tidligere i år, men har sett over det før, og fra hva jeg husker så er guidingen til KIT noe man kan ta deres ord på. Så at de nå guider om en omsetningsvekst på 11% - 22%, og en bunnlinje vekst på ca. (dette blir veldig fingen i lufta) : 10% - 30% er for meg et argument for at en target kurs på 9,30 er absolutt i bunnsjiktet.. jeg vil si 9,3 - 10,5 .. Backlog tallene er også lovende!
Redigert 14.02.2019 kl 08:51
Du må logge inn for å svare
Kitron leverer som guidet kvartal etter kvartal år etter år, som mange andre ledere burde tatt lærdom av, bekymrer dette deg og andre investorer så får du investere i selskaper som lover gull og grønne skoger og emisjoner uten å vise til noe resultat, for det er det nok av på OSE. Dersom noen blir skuffet av resultatet i KIT leverer, fortjener ikke aksjer i selskapet, da selskapet har en svært lys fremtid for enorm vekst. I motsetning til de fleste andre selskaper, blir KIT straffet for å ha en svært krevende og avansert teknologi, vise til vekst og treffe på guiding år etter år, samt en enorm lys fremtid med langsiktig kontrakter på flere ti talls år.
Redigert 14.02.2019 kl 09:19
Du må logge inn for å svare
7invest
14.02.2019 kl 09:25
1962
Helt enig i KIT guider bra og at det er mange selskaper som har mye å lære. Viktig å kunne stole på ledelsen.
Min skepsis til KIT har endel å gjøre med at den er lite omsettelig og kan fall raskt ifm markedsuro. OBX er en typisk «risk on» børs for utenlandske investorer. Når man i tillegg har en aksje som har lite omsetning, svinger den mye. Jeg kjøper derfor KIT når jeg synes den er billig og selger når jeg tror jeg kan få den billigere lenger ned i gata.
Min skepsis til KIT har endel å gjøre med at den er lite omsettelig og kan fall raskt ifm markedsuro. OBX er en typisk «risk on» børs for utenlandske investorer. Når man i tillegg har en aksje som har lite omsetning, svinger den mye. Jeg kjøper derfor KIT når jeg synes den er billig og selger når jeg tror jeg kan få den billigere lenger ned i gata.
Beshnak
14.02.2019 kl 13:15
1853
Hvorfor er det så lite volum og aktivitet rundt denne aksjen? Ettersom det går såpass bra for dem, trodde jeg nå den kom til å stige idag og ha litt volum :)
7invest
14.02.2019 kl 15:23
1774
Høyt volum på en transaksjon på 8,54 i dag, på 1,8mill aksjer ,utgjør 1%. Transaksjon utenfor «retail» markedet. For se oppdatering på 20 største shareholders....
Igjen triksing og handel i bakrommet til meglerhusene, for å holde kursen nede, ser total volumet som er solgt idag, men ikke klokkeslett på transaksjonen.
Redigert 14.02.2019 kl 15:57
Du må logge inn for å svare
7invest
14.02.2019 kl 21:15
1638
Ikke noe poeng å bli paranoid...ingen som «holder prisen nede»
Et så stort volum må håndteres via megler. Enten en som ville kjøpe, eller en som ville selge. Megleren fant en motpol.
Et så stort volum må håndteres via megler. Enten en som ville kjøpe, eller en som ville selge. Megleren fant en motpol.