Dagens resultat og betraktninger

PHO 27.02.2019 kl 12:13 2167

Leser at hausserne har blitt etterlyst.
Anser ikke meg selv som noen typisk hausser, men positiv, ja det har jeg vært og er fremdeles.

Før Q4 har jeg uttalt meg som følger:
Resultat: Antatt minus 1-3 mill, men håpet på pluss. Traff nesten.
Scop utplassert: I egen tråd redegjorde jeg får sannsynlig utplassering på 22-24 i Q4. Traff nesten.
Guiding: Her trodde jeg på USD 46 mill og bommet grovt.

Hva fikk vi idag:
76% høyere inntekter i USA fra q4 2017 til q4 2018 er fantastisk bra.
Såvidt jeg kan se er dette høyeste kvartals inntekter noengang med 49,9 mill
Det er utplassert totalt 20 skop i q4 2018, det høyeste antall noengang. Svak utplassering av flexi skop dog
Cashbeholdningen er 106 mill, opp fra ca. 91,5 mill
Guidingen beholdes som den var, dette er skuffende, hadde håpet på oppjustering
Resultatet er fortsatt minus, dog ikke mye, men noe dårligere enn jeg hadde trodd på og forventet.

Vi opplever nå en solid korreksjon, en overreaksjon etter mine bedømmelser. Dette er betydelig bedre enn Q3, men fallet enda værre. Hva er det som gjør at investorene trekker på skuldrene?
Er det fortsatt minus, utplasseringer eller er det framtidig guiding.
Jeg har en bestemt oppfattelse av at det skyldes sistnevnte. Den største feilen selskapet har gjort på lenge var når de i Q4 2017 skrev at de vill justere denne i løpet av 2018. Hadde de holdt den uendret og heller guidet "plutselig" når de hadde oversikten ville det blitt mottatt positivt tenker jeg.
Utplasseringer viser ihht Hayen sin plan at selskapet er on track og det lover svært bra for den videre utviklingen. Selskapet velger også å styrke bemanningen og prioritere enda høyere vekst i stedet for å gå i overskudd hvertfall i H1 2019. Jeg antar at dette er veloverveid og vil gavne oss på sikt.
Ellers ser jeg fram til å høre hva Schneider sier i Podcasten, det eneste som er litt leit er at den informasjonen bare kommer ut til eksisterende og allerede engasjerte aksjonærer. Er jo lov å håpe på en artikkel i morgendagens FA med intervju av CEO, men det tror jeg ikke før jeg får se det.
I tillegg er omsetningen relativ høy idag så det er kanskje lov å håpe på noen utskiftninger i Topp20, for det trenger vi.

Photocure viser fortsatt sterk vekst og i mine øyne er caset inntakt. Det er ingenting her som endrer mitt syn bortsett fra at Ting Tar Tid (TTT), som alltid.
Og, som alltid taper smånissene på å flakse inn/ut som forskremte høns og tror de er lure. Som alltid kjøper de på topper og selger på bunner.
Alt er m.a.o som det skal være. Vi som er langsiktige tjener, traderne taper :-)
kvekk14
27.02.2019 kl 13:16 2021

Var på presentasjonen idag og synes Dan gjorde en grei figur. Vekst på 76% i Q4 YoY er jo så bra som man kunne håpe på.

Er forundret over å lese at du har forventning om guiding for 2020 på 46$ mill? Hvor tar du det tallet fra? Dette er jo overhodet ikke i synk med veksttakten vi har sett så langt? Dette ville krevd en vekst på 200+ prosent for 2019 og 20, noe som er langt over det vi har sett i 2018.

Er trygg på at Schneider tar de nødvendige grepene for å få maks ut av organisasjonen ihvertfall. Han nevnte at han er opptatt av å få flest mulig ut i felten kontra å sitte på kontoret. Han kjenner nok også markedet og prosessene meget godt. Ser han noe/noen som ikke funker tar han sikkert grep, men han kan jo ikke sparke hele selskapet heller...

Ellers, når det gjelder guiding, så er dette selvfølgelig noe han må forankre i salgsorganisasjonen. Det nytter ikke å fortelle folk at nå skal man selge dobbelt så mye, uten å fortelle hvordan. En guding skal jo dessuten være konservativ og realistisk, det nytter ikke å komme med en eller annen våt drøm.
HP17
27.02.2019 kl 13:20 1996

Dagens fall er en kraftig overreaksjon drevet ned av roboter og på frykt blir det selvforsterkende effekt. Nå kan tiden være inne til et bunnfiske i PHO og la de ligge i skuffen noen uker, måneder eller år(alt etter hvor langt perspektiv en har. Gevinst blir det nok uansett). Vil ikke overraske meg om noen større aktører vil benytte dagen nå til å laste opp?
27.02.2019 kl 17:01 1820

På en slik dag hvor aksjen slaktes synes hvertfall jeg det er innenfor og rasjonelt og se også at det ble meldt mye positivt.
En skal heller ikke underdrive betydningen av at kassabeholdningen øker og ledelsen nok engang hevder de er fullfinansiert. Emisjonsspøkelset som herjer i andre selskaper er vi skånet fullstendig for.
Og med rekord omsetning, forbedret bunnlinje, ny rekord i utplasserte skop så er ikke alt så negativt som mange synes.
Men markedet hadde forventet betydelig høyere guiding og når den ikke kom, ja da fikk vi så hatten passet gitt.
JT
27.02.2019 kl 17:16 1775

Når han tidligere går ut med 70-75 % markedsandel må det sies at det er merkelig at de beholder den gamle guidingen uendret. Dårlig trekk og kursen straffes deretter.
27.02.2019 kl 17:23 1739

Tror det er store sjanser for at guidingen kan bli justert igjen på et senere tidspunkt i 2019.
Jeg velger hvertfall å ikke vektlegge den for mye da de ikke vet nok enda om hvor dette bærer før om et par tre kvartaler til.

For min del vektlegger jeg skop utplassering framfor guidingen. Det er derfra inntektene kommer og følger den Hayen sine estimater vil de måtte oppjustere guidingen igjen.

Men det var en uting at Hestdal lovet ny guiding i det hele tatt i 2018.
Hadde vært bedre at de plutselig en dag i juni 2019 børsmeldte en ny oppjustert.
Redigert 27.02.2019 kl 17:25 Du må logge inn for å svare
JosefK
27.02.2019 kl 17:23 1735


Tannløs guiding. Enkelt og greit.

Jeg får rydde plass til aksjene der jeg har tenkt å oppbevare gebisset.
NilsAB
27.02.2019 kl 17:33 1683

Han har aldri guidet 75%, kan noen finne den videoen fra investor møtet så vi får se den igjen! Disse 75%ene er tatt ut av sammenheng!
27.02.2019 kl 17:35 1668

Josef,
Enig, den er pinglete.
Men det er forøvrig den guidingen Norne legger til grunn i sin analyse som gir 41 mill i overskudd i 2019, 133 mill i 2020, 185 mill i 2021 og 313 mill i 2022(alle tall før skatt)
Så det er uansett et selskap som er på vei mot profitt, det er det ingen tvil om.
Dahl slår også fast at de kan ordne overskudd i Q1, men velger å satse mer ressurser på enda høyere og kjappere vekst i USA.
Redigert 27.02.2019 kl 17:39 Du må logge inn for å svare
onuk
27.02.2019 kl 17:39 1648

Du er en hausser Elvoquest, helt klart. Hva ellers skal man kalle deg? Du er ikke den verste, langt ifra, men du er en hausser om du nå liker det, eller er klar over, det er det du er. For deg er det akkurat det samme hva selskapet presenterer, eller ikke presenterer, du leter etter noe som kan tydes positivt. Du liker ikke å være kritisk, eller stille krav overfor de folka som har god betalte jobber i et selskap som vi finanserer.
27.02.2019 kl 17:43 1633

Helt iorden det Onuk,
Dersom du mener det skal jeg ta det at nota og holde meg vekk herfra for en lengre periode.

Har prøvd etter beste evne å framstå på en ærlig måte og brukt ufattelig mye tid på research til det beste for å få ut informasjon.
Jeg har ingen ønske om å framstå som hausser, men bøyer meg dersom det er oppfattelsen.
jb10000
27.02.2019 kl 18:03 1531

Ingen har tydeligvis tænkt på om det er den rigtige CEO.

Husk nu da han sagde de 70 procent var han THE MAN

Nu fremstår han vel mere som fuld af løgn.

Det er jo selvfølgelig ærgerligt hvis nogen virkelig har troet på 70 procent markedsandel i USA.

Med dagens tall omsetter Photocure for nærmere 200 mill i året. Ser ut som det meste av denne omsetningen går til profilering, reklame, salgsteam, kontoret i Norge. En større aktør som allerede har et salgsteam, er innarbeidet i USA vil således sikkert bare på dagens resultat kunne legge 150 mill på bunnlinjen direkte. Med tanke på den sterke veksten burde selskapets verdi derfor ligge på mellom 150-200 kr pr aksje, dags dato. Evig stigende.
Opp
27.02.2019 kl 18:09 1499

Etter å ha hørt på Podcasten må et par ting presiseres. Guidingen for 2020 består hovedsakelig av TURBT (Rigid Scopes), litt surveillance (Flexi scopes). Her ligger også mye av grunnen til at det ble 18/2 i nye scopes i 4Q (Innsalget på de nye 18 scopene begynte kanskje våren 2018, før man kunne selge Flexi Scope), ting tar nok lenger tid enn Hauserne håper, men det kommer.
Fremover vil dette tallet gå i favør Flexi Scopes. Og som Dan sier, først i 2021 vil Flexi Scopes skikkelig bli en faktor. Guidingen for 2021 blir nok spennende når den kommer, kanskje i løpet av året. Husk innsalgs perioden kan være opp til et år, så kommer opplæring etter dette.
Veksten slutter ikke i 2020, da har den såvidt begynt. Peak Sales er først om 7-8 år.
Det som virkelig er positivt er at såkalt "Customer Awareness" er på 99 PROSENT. Slå den dere.
jb10000
27.02.2019 kl 18:19 1446

De fleste mennesker kender også bilmærket Lada

Customer Awareness på 99 procent behøver på ingen måde at betyde en god omsætning.

i 1970érne kendte 99 procent vel også til bilmærket LADA. Det betød jo ikke ligefrem at bilmærket var globalt ledende

Nå var vel ikke LADA øverst på ønskelisten hos folk, og var mer kjent for å være noe skikkelig dårlig. BLCC derimot bør man ha øverst om man har blærekreft. Stor forskjell
Opp
27.02.2019 kl 18:50 1354

Litt dårlig presisert. Ifølge slide nr 11 byttet 99% av pasienter diagnosert med blærekreft til sykehus som tilbyr BLC. Skjønner du hvor dette går?
Standard of Care.

Han guider lavt slik at han slår forventningene. Det er helt vanlig for disse amerikanske CEO-ene. Om han er rett mann er ikke godt å si. Sikkert dyr i drift.
27.02.2019 kl 18:57 1322

Trenger ikke å være å være spesielt smart å forstå at PHO skal nede .
Q4 var en katastrofe
Dette jeg skrev kl 08 i dag
Sakica
I dag kl 08:06
2552
Fra E24. Photocure øker inntektene, men går fortsatt i minus 37 minutter siden · Ine Brunborg Photo..
Denne faller garantert 10% kun i dag-
Redigert 27.02.2019 kl 18:58 Du må logge inn for å svare
JosefK
27.02.2019 kl 18:58 1314


Legg merke til hvor tafatt holdningen blir når temaet ROW kommer opp. Jeg er overbevist om at BRIC landene kunne stått for en vel så stor mulighet som det USA gjør. Men det er ikke interessant. Dette er en videreføring av Hestdals hegemoni og understreker den noe sidrumpete kulturen i PHO. En gang for mange år siden klarte Hestdal å uttrykke Russland som noe man så konkret på og siden -ingenting.

Sukk og stønn. Jeg blir gammel før det blir liv i phortefølgen.
m73102
27.02.2019 kl 20:45 1191

Det har vært en tøff dag for PHO aksjonærene - og det er bare å erkjenne at markedet straffet PHO hardt etter dagens presentasjon, og Schneider klarte tydeligvis ikke å levere varene når en vurderer det opp mot forventningene. Det er flere som har forsøkt å se på hva som er årsaken bak det kraftige kursfallet - og det er flere som har rettet fokus mot den nye guidingen (som opprettholder den tidigliere guidingen), få utplassert flexiscope og kostnadsbilde. Men hva er det dagens presentasjon og det Schneider sa på podkasten forteller oss? Er det grunnlag for å hevde at potensialet til PHO er noe mindre - eller hevde at analysen/beregningene til Norne er feil (også når det gjelder tidshorisonten)? Jeg forsøker verken å bortforklare eller forsvare PHO/Schneider - og dere må gjerne kalle det for haussing - men jeg har ikke funnet noen grunn til å betvile at PHO ikke er på rett vei (og at de kommer til å oppleve en stor suksess), det vil derimot ta noe lenger tid enn flere muligens hadde trodd. Jeg lot meg særlig bemerke det Schneider fortalte (på podkasten i dag) - at det først er nå at alle brikkene for en full lansering/kommersialisering er på plass (godkjennelsene/refusjonsordningen/guidelines mv) - og hvor lang tid det tar fra PHO er i kontakt med sykehuset frem til utstyret er på plass (6-12 måneder) + implementeringsfasen (opplæring mv som også tok tid). Videre fremhevet han at det først er etter 6-7 år (fra i dag) at en vil oppnå "toppen" når det gjelder omsetningen i USA- at en dermed fortsatt ville oppleve en akselerende vekst etter 2020. Slik jeg oppfattet Schneider, mente en at PHO ikke hadde tatt innover seg disse forholdene når en ga guidingen i Q3 2017. I tillegg var det greit å få en forklaring på hvorfor det var utplassert så få flexiscope - og at utfordringene de hadde (ift flexiscopene) var løst. Alle må gjøre seg opp sin mening om en har tiltro til det Schneider sier - om dere mener han, med sin erfaring/kompetanse innen kommersialisering, er rett mann til at PHO vil oppnå disse resultatene. Samtidig får en også vurdere hvilken effekt dette vil få for kursen (kortsiktig/langsiktig). Jeg har fortsatt stor tiltro til at PHO vil oppnå en kommersiell suksess - og mener (fortsatt) at PHO har et like stort potensialet og at kursen bør ligge mye høyere enn kr 42 dersom PHO klarer å oppfylle dagens guidingen i 2020.

Avslutningsvis - i aksjemarkedet har en ingen garanti for kursutviklingen, og en vil helt sikkert oppleve flere ganger skuffelser og at en tar feil valg(kjøp/salg). Det må en bare lære av - og forhåpentligvis gjør man en bedre beslutning neste gang. Det jeg ikke skjønner, selv etter en dag som dette hvor det er flere som har bommet i sine antagelser om guidingen/ hvor raskt tingen vil skje - samt mistolket hvordan markedet ev. ville reagere - er trangen flere på HO har til å trekke disse personene ned i søla og komme med all drittslengingen. For meg er det mye mer uforståelig at de som mener at de har truffet på den nye guidingen og var tydelig på at kursen vil falle kraftig som følge av en slik guiding/Q4 - samt poengterer at historien alltid vil gjenta seg - fortsatt velger å være aksjonær gjennom dette. Jeg håper at saklighetsnivået blir bedre fremover - og at det ikke ender med at flere av de som gjør en grundig research/kommer med grundige betraktninger/beregninger ikke blir skremt bort fra HO. Det betyr ikke at alle skal være enig i det som fremstilles - og jeg håper alle tar del i diskusjonene og kommer med sine betraktninger/forklaringer på hvorfor en er uenig, men jeg oppfordrer alle til gjøre dette på en saklig måte.

Ønsker dere alle sammen lykke til videre!
Panis
27.02.2019 kl 21:12 1120

Tror det var flere med meg som hadde forventet at de kom med en oppdatert guiding for 2020, noe som vi nå vet ikke skjedde da de opprettholder gudingen fra Q3 for 2020. Dette skuffet nok markedet, og er en av årsakene til kursnedgangen. Det er ikke så merkelig at flere trodde det kom ny guding, da det ble sagt at ny guiding for 2020 skulle komme FØR eller under Q4 rapporteringen.
Men jeg har ikke solgt da jeg fremdeles har tro på at PHO vll bli en suksess i USA, så da er det vel bare å legge aksjene i skuffen med de andre man venter på...

Det kom vel på en måte en ny guiding. Nå er definitivt surveillance inkluder, uten at det øker forventing omsetning i 2020. I følge CEO Schneider i radiumshospitales podcast i dag, så kommer dette av at inntektene fra surveillance ikke vil komme før mot slutten av denne guidede perioden og vil skyte fart først etter 2020. Dette henger sammen med at de er tidlig i lanseringen med nytt produkt enda og at lange anskeffelsesprosesser (6-12 mnd) + opplæring forsinker inntektene. Mange hadde forventet at salget av flexiscope (med tilhørende inntekter...) gikk raskere, meg selv inkludert. Synes Schneider er overbevisende i podcasten og jeg tar han på ordet når han sier at dette går vegen

Agreed. This was the updated guiding. It was the same as the old guiding in terms of USD.

Basically Schneider said that the old guiding underestimated the challenges of the commercialization. In other words as far as 2020 is concerned the old guiding was a little optimistic

I don't think the old guiding was far off really as although flex is included in the updated guiding it is not expected that it will make any significant contribution before 2021

Just read the last Edison analyse, the on that was slated on here. Looks pretty accurate to me.
jacuzzi
27.02.2019 kl 21:56 978

Med en så stor teknisk skade,på høyt volum er det bare å kaste kortene og ta imot lenger nede selv om man er langsiktig. Sjelden det blir rekyl kortsiktig på sånne fall.
27.02.2019 kl 22:00 962

Ja, tenk om alle gjorde det, episk!
Oregon
27.02.2019 kl 22:07 938

Nå har ikke jeg hatt PHO aksjer siden okt.18 før Q3; men jeg hadde en viss formening om hva som kunne komme nå på Q4, gjengitt under. En annen ting som jeg absolutt ikke synes virket lovende i Q4 var at mange ansatte inkl. Bellete valgte å hente ut «kontanter» fremfor å beholde aksjer knyttet til opsjonsordninger.
Oregon
14.02.2019 kl 16:12
Tror dere undervurderer konkurransen fra NBI; spesielt for Europa og (Skandinavia). Olympus er ingen smågutt i Statene heller selv om NBI graderingen(2) ligger litt under PDD (3) der borte. Men man er «fristilt» til å bruke NBI og må ikke bruke PDD. Tror ikke oms. Q4 18 kommer over 50 mill. totalt for PHO og en guiding blir muligens utsatt videre pga. en viss usikkerhet mht. markedspotensialet.