Tipper det kommer en liten nedtur nå som hard brexit straks er her.

Cash is King

Brexit kommer til å bli utsatt på ubestemt tid!

B2HOLDING
Growing steadily
We expect Q4 EPS of NOK0.44 (Q4 results are due on
28 February at 07:00 CET), helped by ample revenue
growth and a seasonally strong quarter, but offset by a
NOK~70m accounting loss related to the sale of parts
of a Greek portfolio. We forecast a 2018 DPS of
NOK0.4 (24% payout ratio), up from NOK0.3 in 2017.
Driven by the divestment in Greece, we have lowered
our 2019–2020e EPS by 3%. We continue to find the
company attractively valued at a 2020e P/E of 7.5x,
and maintain our NOK20 target price and BUY
recommendation.
Gross collections up ~100% YOY. We expect a seasonally-strong gross collection
within unsecured, while the secured collection tends to be more volatile, ending the
quarter with ~NOK1,400m in gross collections. Amortisation and collection costs should
come up correspondingly, while much of the EBIT growth is likely to be offset by a
NOK~70m accounting loss related to the sale of parts of a Greek portfolio to Waterfall
Asset Management and the European Bank for Reconstruction and Development. The
deal was announced in October and valued the portfolio at EUR90m. We assume that
amortisations in percent of gross collections will come up from 34% in Q3 to 48% in Q4,
driven by a higher share of secured collection which has a lower money multiple and
higher amortisation percentage in the first years. We also forecast a NOK20m boost for
the net financial items from the EUR appreciation vs B2’s reporting currency, NOK.
Dividends should come up, but not likely to get much focus. We forecast a DPS of
NOK0.4 for 2018, equating to a payout ratio of 24% (around the mid-point of the 20–
30% target range) and a 33% increase YOY. We do not expect much market focus on
the size of this payment, given the company’s current investment phase. We estimate
Q4 capex of ~NOK1.8bn, or NOK1.2bn when accounting for a NOK600m reduction due
to the divested parts of the Greek portfolio.
BUY and NOK20 target price reiterated; 2019–2020e EPS down 3%. We continue to
view B2Holding as an attractive investment opportunity and see ample upside potential
from it continuing to build scale, which should boost its earnings considerably across a
well-diversified platform in the European debt collection market. Our slightly reduced
EPS forecasts largely reflect the sale of parts of the portfolio in Greece, which reduced
the ERC. We note that the company has fallen short of its guidance for collections in
recent quarters, and we see a risk that the volatility around the guided ERC collection
figures is skewed towards missing the targets. We find the stock attractively trading at a
2020e EV/EBIT of 9.1x. The Q4 results are due on 28 February at 07:00 CET

B2Holding (Buy, TP: NOK19.00) - Volatile growth

B2 Holding’s Q4 results showed ample underlying growth as we expected, but missed our secured collection forecast, while it booked negative revaluations in the same segment. As this was the fourth consecutive quarter with negative revaluations for secured claims, we see increased uncertainty relating to the company’s ERC projections. We have lowered our 2019–2020e EPS by ~5% on this uncertainty and reduced our target price correspondingly, from NOK20 to NOK19. However, we still find B2 Holding attractively valued at a 2020e P/E of 7.2x, and reiterate our BUY.

B2HOLDING
Volatile growth
B2 Holding’s Q4 results showed ample underlying
growth as we expected, but missed our secured
collection forecast, while it booked negative
revaluations in the same segment. As this was the
fourth consecutive quarter with negative revaluations
for secured claims, we see increased uncertainty
relating to the company’s ERC projections. We have
lowered our 2019–2020e EPS by ~5% on this
uncertainty and reduced our target price
correspondingly, from NOK20 to NOK19. However, we
still find B2 Holding attractively valued at a 2020e P/E
of 7.2x, and reiterate our BUY.
Some ups and some downs but the downs appear more consistent. A key
question for debt collection investors is the credibility and volatility in the ERC. After
negative revaluations of NOK53m in Q3, all eyes were on this line in Q4. Total
revaluations came in at just NOK3m. However, when looking at secured claims in
isolation, revaluations have now been negative for four consecutive quarters, suggesting
that the volatility is skewed towards missing the target. As a consequence, we have
applied an uncertainty discount to our collection estimates, which together with some
‘housekeeping’ estimate changes has reduced our 2019–2020 EPS estimates by ~5%.
Q4 results showed solid growth, albeit with some volatility. B2 Holding’s Q4 results
appeared to show a solid underlying improvement. The main deviation versus our
expectations and the company’s previous guidance was that some EUR30m of
collections relating to a hotel in Croatia were not settled as expected, but will be delayed
into Q1 or Q2. Management appeared confident that it would be able to reach a
settlement in full before too long, entailing the collections materialising in 2019e. The Q4
result also show solid margin expansion driven by higher benefits of scale.
2019–2020e EPS reduced by ~5%; BUY reiterated, target price cut to NOK19 (20).
We continue to view B2 Holding as an attractive investment and see ample upside
potential from it continuing to build scale, which should boost its earnings considerably
across a well-diversified platform in the European debt collection market. We note that
B2 Holding has missed its guided collection estimates in past quarters, and see a risk
that the volatility around the guided figures is skewed towards missing the targets. We
have cut our 2019–2020e EPS by ~5%, and in turn our target price to NOK19 (20).
However, we believe B2 is attractively priced at an EV/EBIT of 9.0x, we reiterate our BUY

nå skal inkasso opp !

Det er liten tvil at Q4 (som Q3) skuffet på mange måter. Ingen vekst i omsetning fra de andre 2018 Q'ene, fallende inntekt og fallende marginer.
https://imgur.com/a/iZyryif
Gjeldsgrad øker også betraktlig fra 49%(2016), 59% (2017) til 67%(2018), noe som kan slå 2 veier (økt giring)

Det jeg synes skuffer enda mer, er at Q4 presentasjonen er fullstendig blottet for kommentarer på disse forholdene, som jo helt klart er urovekkende for investorene.
https://www.b2holding.no/content/download/757/5942/version/1/file/B2Holding%20ASA%20-%20Fourth%20quarter%20presentation%202018.pdf

Hvis du synes dette... er det jo egentlig bare å selge seg ut, eller hva?

Og du mener at det tilsvarer halvert aksjekurs? De har PE på ca 6, finnes det billigere aksje på ose?

Ser ut som drekkapilsen har tatt seg en for mye, for regne kan han tydeligvis ikke....ha ha ha (tips PE)

Her ser dere nøkkeltall for B2H
https://borsdata.se/b2holding/nyckeltal

Som vanlig blir man sablet ned på HO, Detsom man forsøker å komme med kritiske bemerkninger om en aksje. Tar det ikke det så tungt. De fleste nick her inne er daytradere som forsøker å skape frykt og grådighet som de kan trade på. De har kun dritt å slenge og kommer aldri med noe informasjon, beregninger, vurderinger, analyser eller ønske om å diskutere selskapene - kun personangrep og baising (opp/ned)

Vi får se hva 2019 bringer. 2018 var egentlig ganske greit det og noen avvik ble nå faktisk forklart på presentasjonen. Selskapet har hatt en periode med sterk vekst og det er naturlig, og ønskelig, med en periode med konsolidering. Selv tror jeg, ingen vet jo, at 2019 på bunnlinjen blir noe bedre enn 2018 uten at nødvendigvis topplinjeveksten blir så formidabel. Også i denne bransjen er det bunnlinjen(og cashflow) vi lever av. At enkelte veldig aktive her inne har en helt annen agenda enn å diskutere/vurdere er jeg helt enig i . Men det er så åpenlyst at det om ikke annet i alle fall har stor underholdningsverdi.

Intrum har gjeld på 50 milliarder og er priset til over 40 milliarder, forskjellene er store iht B2H og Intrum iht prising av aksjen. B2H har bokført godwill på kun 800 mill i balansen, Intrum har mye mer, jeg har lest det men husker ikke det nå. B2H har gjeld på 11 milliarder og er verdsatt til 5.4 milliarder pt. Intrum leverer 2 milliarder bunnlinje mens B2H leverer nesten 1 milliard. Disse 2 selskapene er så ulikt priset at det er nesten umulig og forstå. Tracken til Intrum blir verdsatt mer, det er greit, men det blir oppriktig feil iht B2H

En må også se på økningen i ERC

Av alle irrasjonelt prisede aksjer på OB er vel denne i særklasse , insidere har handlet store poster ,så det er noe som blir helt feil , satser på at oppgangen kommer til å bli derefter .-)

Intrium håndterer også noe 3 parts krav.

Jeg er ikke veldig tilhenger av verdi sammenligning mot andre utenlandske selskaper. Ta GIG, her argumentert Orakel++ med at GIG var seriøst underpriset vs peer , vår/sommeren 2018 - se hvordan det gikk. Poeng : «2 wrong doesn’t make a right»

Oslo børs er ellers liten (0,3%) og ved uro flykter de utenlandske investorene både OSEBX og NOK.
Når man i tillegg tar med at >70% er algotrading , så blir det for meg lite relevant hvordan utenlandske selskaper verdisettet.
Det at B2H også et et yndet short objekt, er også negativt for meg. https://ssr.finanstilsynet.no

Når da inkasso på toppen er en «risk on» aksje, er det viktig for meg å ikke handle B2H før jeg er «sikker på» at prisen er gunstig og har tilstrekkelig marginer på kjøpet.

Alt koker ned til RiskReward. Jeg liker å bruke Stoploss, da jeg ofte tar feil. Erfaringen er midlertid at algorobotene er utrolig gode til å sniffe ut SL’ene. Må derfor ha ekstra god margin på denne type aksjer.

Gid formulering. Jeg tenker det at oppsiden fra dagens nivå er 70-80% og agerer og tar mine valg ut fra det.

Det er lurt å gjøre egen vurderinger å valg , lettere om du går på en smell eller misser på eventuell oppgang :-)

Duket for rekyl i inkasso..

7invrst
Du skriver:
«..........Stoploss, da jeg ofte tar feil. Erfaringen er midlertid at algorobotene er utrolig gode til å sniffe ut SL’ene. Må derfor ha ekstra god margin på denne type ......»

Nå er det ikke helt slik ... meglerhusene har god oversikt over hvor sl ligger hos kundene sine.

Men det var sikkert verre før... de verste sluggerne sitter vel bak lås og slå antar jeg

Jeg har trukket mine salgsordrer og anbefaler dere andre som har ordrer ute å trekke disse. Snakket med regnskapsføreren min i formiddag og han har lastet opp med er betydelig antall aksjer i B2h siste ukene, på bakgrunn av tips fra folk som kan lese resultat og regnskap.

kan det være at axa og b2h blir ett....?

For eksempel ja... det har vel skjedd rarere ting enn det imarkedet. Tipper storeulv sluker rubbel og bit. Dette segmentet er midt i Bulls eye for han.

Der for AXA henter peng ?

Ja dette låner de til. B2h er slik en pengemaskin at lån får frierne lett og brura treng med sin enorme pengestrøm derfor ikke pyntes heller.

Minner om direkteavkastning på 3,45 %. Verdt å ta med seg

Har stor tro på B2H på sikt. Men omsetningen i aksjen er skandale dårlig.
Fortsetter denne utviklingen blir dette virkelig aksjen for spesielt interesserte.
Kommer selvfølgelig til å fylle på mere dersom dette fortsetter falle.
Kan virke som ledelsen ikke maktet overbevise meglerhus. Ingen nye store som vill inn. Mens eierne handler stort. En rar aksje..

Har gjort det samme som de som holder sin klamme hånd over den, lagt den i skuffen ?
Kommer nok, tar bare litt tid , da jeg har lav inngang ser jeg det som pen innskuddsrente i første omgang (utbyttet), så kommer nok stigningen etterhvert :-)

Det har den vert LENGE.

Aksjen fra selveste Helvette. Men står nok i 15-16 mot utbyttedato.

Ref de enorme innsidekjøpene i både axa og B2h så er det lett å skjønne at innsiderne ser en klar trend, trolig før markedet...

2Holding ASA: Cross-border upstream merger
News - 22.03.2019

The Board of Directors has signed a plan to merge B2Holding ASA with its 100% owned subsidiary Ultimo Netherlands BV in a cross-border upstream merger transaction.

The purpose of the merger is to simplify the corporate structure, reduce the number of cross border transactions and reduce the costs associated with the subsidiary.

The merger implies that Ultimo Netherlands BV will transfer all its assets, rights and obligations, to its parent company. The merger will for accounting and tax purposes be implemented with effect from and including 1 January 2019. The merger plan will be filed with the Norwegian Register of Business Enterprises and the Dutch Trade Register and is governed by the Norwegian Public Limited Liability Companies Act of 13 June 1997 no 45 Chapter VII "Cross-border merger" and Title 7, section 2, 3 and 3A of Book 2 of the Dutch Civil Code.

The merger will be completed free of consideration and there will be no change of the share capital of B2Holding ASA. The rights accorded to the shareholders of B2Holding ASA will not be affected by the merger.

Implementation of the merger is conditional upon fulfillment of legal conditions and the approval of the Annual General Meeting of B2Holding ASA on 24 May 2019. Please see the merger plan attac

Ja det kuttes i kostnader;)

Dermed vokser bunnlinjen. Ingen tvil om at selskapet har en kompetent ledelse, med perfekt track records . De er målrettet. Dette blir bra for den tålmodige.

Dette kan sannsynligvis pynte ytterligere på q1 resultatet ..

Spennende, er det noen som kan si hva Ultimo Netherlands omsetter for pr Q og hva bunnlinjen gir av kapital?
Tenker at om det er endel penger på topp og bunn så kan jo dette pynte resultatet til B2H som dere er inne på og gi fine overskrifter angående Q1 ettersom dette gjelder fra og med Q1 :-)

Det er helt rett, tilfører bunnlinje og topplinje, her rigges det for ytterligere fusjoner???

Hvorfor sier du det? Dette er jo et 100% eid datterselskap, som dermed rapporteres i konsernet etter den
såkalte egenkapitalmetoden. Dvs at alle tall i datterselskaper summeres opp i morselskapet ved utarbeidelse
av konsernregnskapet til B2h. Kan derfor ikke se at dette har noen som helst regnskapsmessig effekt.

Eneste er vel kostandskutt på sikt. Er det ikke det som er formålet med dette grepet?

Tror du må sette deg inn i IFRS, slik informasjon får du ikke på Hegnar??? når vi jobber med fusjoner "ryddes bordet" slik at verdiene er enklere å analysere. Såpass må du kunne?

Vennligst forklar, du skal få lov til å bruke talleksempler, hvordan sammenslåingen
vil slå ut i regvnskapet til B2h. Eller farer du med tullprat??

Det står jo her at dette gjøres for kostnadsreduksjoner!!
The purpose of the merger is to simplify the corporate structure, reduce the number of cross border transactions and reduce the costs associated with the subsidiary.

Hva er det med deg som nekter forstå dette!!?
Utrolig du er så påståelig at du anser deg smartere enn selskapet!

Markie: dette er noe heeeelt annet enn det McD påsto, og som MW forespurte talleksempler på.
Rett skal være rett.

Kanskje du skal gidde å lese hva jeg skriver. Her er det personer som påstår at dette vil gi øket topp og
bunnlinje i B2h i q1 2019 pga fusjonen (av et selskap som b2h eier 100% fra før). Det mener jeg bare er tullprat.
At de kan spare noen administrasjonskostnader, med ett mindre selskap blir det jo ett mindre selskap å føre
regnskapet for, ett mindre selskap med revisor, det tror jeg gjerne,
men det er ikke noe beløp som vil gi så veldig stort utslag på aksjekursen.
Det vil f.eks. en bekreftelse at de får inn 300 mill. på hotellånet gjøre?

Forholder meg til hva selskapet kommuniserer. Alt er relativt. Din sure kommentar i nederste linje hører slett ikke til saken.

Etter det jeg har funnet ut, er McD bussjåfør i Tide, og han har ingen peiling på dette.
Jeg har i ettermiddag fra meget pålitelige kilder fått dette bekreftet.

SS

USA ned 1,5% - får vi det etterlengta krakket som skal ned til bunn før jul ?
Lite triggere der ute nå, så la oss få DOW ned til 21.000 og OSE ned til 780 - så ser vi hvordan denne sexy B2H shiten står seg da.
Da kommer 10 kr som SS har predikert LENGE!

SS