Legger denne artikkelen ut igjen mens vi venter på analysen.

Sukiyaki
NATTO 06.03.2019 kl 14:20 1785

Et selskap med mer enn 60 prosent vekst i omsetningen vil ofte være skyhøyt priset i aksjemarkedet. Det går det an å hevde at ikke er tilfelle for Nattopharma.

Nattopharma-aksjen er en av de kjedelige på Oslo Børs. Faktisk har kursen ligget omtrent flatt rundt 10 kroner siden sommeren 2016. Mandag får den seg imidlertid et solid løft og er knappe tre kvarter etter at handelen startet på Oslo Børs opp hele 12,8 prosent.

Det er kanskje ikke så rart. Selskapet, som produserer vitaminet MenaQ7 som brukes i kosttilskudd, rapporterte på morgenen om nøkkeltallene for tredje kvartal. De viser en vekst i omsetningen på over 60 prosent fra tredje kvartal i fjor til 23,6 millioner kroner. For årets tre første kvartaler samlet er veksten på 57 prosent. Ser man helt tilbake til 2015 veksten over 200 prosent. Og i 2015 lå aksjen til tider betydelig høyere enn den gjør i dag.

Selskapet skriver i mandagens børsmelding at de er trygge på at utviklingen i fjerde kvartal vil føre til at målsettingen om en omsetningsvekst for året på mellom 40 og 50 prosent blir nådd.

En sterkt medvirkende forklaring til at omsetningsveksten ikke har ført til en tilsvarende kursfest for aksjen er selvfølgelig at selskapet så langt ikke har tjent noe særlig med penger. I tredje kvartal er imidlertid justert brutto driftsresultat (EBITDA) positiv med 1,1 millioner kroner. Men nettoresultatet før skatt er negativt med 0,1 million.

Det er nærliggende å tenke seg at Nattopharma vil begynne å kunne vise til pene overskudd om veksten i omsetningen fortsetter. Da kan tidspunktet være inne for å se litt nærmere på aksjekursen.

Etter mandagens opptur verdsettes selskapet til 168 millioner kroner. Det virker i utgangspunktet ikke spesielt mye for et selskap med så høy vekst. I siste regnskap er den bokførte egenkapitalen i selskapet, som er uten gjeld, på vel 100 millioner kroner. Man kan trygt mene veksten ikke har slått ut i urealistiske forventninger i aksjemarkedet.

Klarer Nattopharma å fortsette veksten, er det ganske tenkelig at de også vil kunne prestere løpende overskudd på et nivå som gjør at dagens aksjekurs vil fremstå som rørende billig.

Men det var det, da. Vi har jo selvsagt ingen garanti for at veksten vil fortsette. Men på den andre siden. Et par år til med samme vekst kan gi store utslag i aksjekursen.

Detter ar artikkel som er publisert i E24.no
Redigert 20.01.2021 kl 07:55 Du må logge inn for å svare
Sukiyaki
06.03.2019 kl 14:22 1780


Hadde vært knall med en analyse nå, og en stor artikkel om selskapet og potensiale.
Slettet bruker
06.03.2019 kl 15:25 1742

synes ledelsen kunne kjøpt litt nå så man fikk litt handel. Kjøperene vil ikke gå oppover.
surplus
06.03.2019 kl 17:09 1695

De har tydeligvis store planer. Ny mann på lista

Jacek Czajka
Sales Manager, Central & Western Europe

Jacek Czajka brings extensive expertise in business development, key account, and distributor management to NattoPharma as he drives new business with leading western European brand owners and develops a strategy to grow the MenaQ7 brand exposure in central Europe.
Redigert 06.03.2019 kl 17:10 Du må logge inn for å svare
Sukiyaki
06.03.2019 kl 19:02 1660


Jeg vil heller se analyse og kursdrivende nyheter enn ansettelser.
Slettet bruker
07.03.2019 kl 10:33 1595

Får vi analysen i denne eller i neste uke?
holmes
07.03.2019 kl 11:01 1573

Håper de legger den ut tidlig neste uke, tenker det vil gi bedre effekt enn på en fredag?
Redigert 07.03.2019 kl 11:01 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
11.03.2019 kl 10:09 1481

har noen fått analysen siden det var så god stigning idag?
pips
11.03.2019 kl 11:10 1426

Hærlig med stigningen vi har hatt. Var nå lite volum hvis det skulle være på bakgrunn av analysen.
Slettet bruker
11.03.2019 kl 12:19 1377

Det er vel ikke all verdens aksjer å få kjøpt, det er gjerne grenser hvor mye de er villig å gi fra seg, skal man kjøpe større volum er man fort på 20 tallet.
Herman*
11.03.2019 kl 18:00 1304

Korrigert:
Analysen kom i dag tidlig. Jeg har ikke fått lest hele, bare skummet gjennom den og sett på tallene. Det som er ganske oppsiktsvekkende er at de legger opp til en vekst på bare 26-29% de neste årene. Deretter har de oppjustert de faste kostnadene kraftig fra 2020. For eksempel hadde selskapet opex på 44 mill i 2018, estimert til 49 mill i 2019, men så setter de den opp til 60 mill i 2020 og 71 mill i 2021. Dette gruser jo bunnlinjen for å si det slik. Ikke rart at kursmålet er satt så lavt. Videre har de ikke lagt inn noen (!!) inntekter for "nye ingredienser" ei heller ikke lagt inne noe verdi for Kaydence Pharma. Kaydence aksjer pluss kaydence fordringen er jo verdt over 70 mill.....Ser at mener at tallene er beheftet med en stor grad av usikkerhet, bla på grunn av usikkerhet knyttet til prispress, konkurranse, produksjon osv. Det ser ut til å være en grundig analyse av selskapet, og et viktig verktøy for de som ønsker å bli kjent med selskapet. Når de operer med kursmål fra 3 til 35 blir jo dog analysen nesten verdiløs som et underlag for en investeringsbeslutning. Selskapet bør slå kraftig tilbake i Q1 rapporten, hvor de bør presisere at de er selvsikre i forhold til spesielt vekst og utviklingen i faste kostnader. For meg så virker det som om Nordeas "Best case" (24-35 NOK) er ganske i tråd med selskapets egen guiding, og så kan vi legge til verdien av Kaydence. Legger også merke til at "peers" prises i snitt med en EV/Sales på 5.7, mens Natto prises med en E/V på 1.7 basert på Nordeas konseverative estimater for 2019. Hvor er logikken i dette?
Redigert 11.03.2019 kl 18:58 Du må logge inn for å svare