NATTO - Ny analyse fra Nordea Markets.

Bjarne Kanin
NATTO 11.03.2019 kl 13:50 20352

Da har analysen kommet ut.

As a leading producer of vitamin K2 concentrate, NattoPharma is positioned to take its share in the emerging K2 supplements market and has an option on clinical applications of the vitamin. In our base case, we see the company delivering a 27% revenue CAGR and a solid ~5 pp EBITDA margin expansion for 2018-23E. We derive a DCF- and multiples-based fair value range of NOK 12-16 per share in our base case, but also identify a blue-sky DCF scenario that could justify NOK 24-35 per share. Marketing material commissioned by NattoPharma

Analysts: Oliver Schüler Pisani, Jesper Ilsøe

Link:
file:///C:/Users/janma/AppData/Local/Packages/Microsoft.MicrosoftEdge_8wekyb3d8bbwe/TempState/Downloads/NattoPharma_Commissioned_Research_110319%20(1).pdf

Prøv denne linken også:
https://research.nordea.com/Company/Display/14965

Og denne:
http://www.nattopharma.com/investors-relations/share-information/analyst-coverage/
Redigert 21.01.2021 kl 08:09 Du må logge inn for å svare
Herman*
26.03.2019 kl 23:17 5253

Blir ingen børsnotering før de er klar til å begynne med sine kliniske studier. Før den tid skal de hente en god del kapital, samt sikre seg de nødvendige godkjenninger.
Børsnotering er jo fint med tanke på omsettelighet, men hvis vi skal være ærlige så var den opprinnelige planen ganske håpløs. Det virker som om selskapet hadde svært dårlige rådgivere. Nå har vi fått en styreformann med solid tyngde, og nå er jeg mer optimistisk enn på lenge. Har hørt noe om at de vil prøve å komme med informasjon til markedet innen Natto kommer med Q1 rapporten, men blir ikke overrasket om det drøyer enda lenger. Det beste vi kan håpe på er at de opplyser om at de har hentet noen titalls millioner på 17.50-25 kroner.
Redigert 21.01.2021 kl 08:09 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
27.03.2019 kl 16:17 5184

dette blir bra. kaidans og natto. selskapet er på rett vei. oms.vekst, grunkersbruk, kvartalstall, nyheter, stor interesse for aksjen, megabra analyse,det kan ikke bli bedre.
Redigert 21.01.2021 kl 08:09 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
27.03.2019 kl 23:44 5125

If the seemingly strong market growth continues, we believe a key risk is that new
entrants or existing competitors may expand capacity significantly, thereby driving
rapid price decreases with which NattoPharma may not be able to keep pace.
For example, we note that a Norwegian competitor within synthetic vitamin K2
concentrate, Kappa Bioscience, claims to have current production capacity already
exceeding the total yearly projected global vitamin K2 demand through 2020.

Og Natto må fortsatt levere naturlig k2 til prisen av syntetisk for å fylle ordrene.
Redigert 21.01.2021 kl 08:09 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
28.03.2019 kl 00:29 5122

huff huff ikke bra, nå som alt var på stell. god oms. i aksjen, nyheter, god analyse, rett og slett i godt driv

Redigert 21.01.2021 kl 08:09 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
28.03.2019 kl 10:18 5069

opp 3,77% så langt i dag
Redigert 21.01.2021 kl 08:09 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
28.03.2019 kl 13:30 5032

ned 3,77% snart nede på 9tallet igjen?
ikke mange som har troen.
Redigert 21.01.2021 kl 08:09 Du må logge inn for å svare
Herman*
28.03.2019 kl 16:48 4990

Kappa hevder at de har bygget opp en enorm kapasitet, men så er det folk i bransjen som hevder at enkelte av Kappas kunder fortsatt opplever at de (Kappa) har kapasitetsproblemer. Hva som er sant vet ikke jeg. Det som er et faktum er at Kappa har to års forsprang på Natto hva gjelder produksjon av syntetisk og at de p.t. produserer og selger vesentlig mer syntetisk enn Natto. Da burde de også ha en langt bedre bruttomargin. Det vi vet er at Natto hadde en bruttomargin på 44% i 2H18, fordelt på både syntetisk og naturlig K2. Fra Kappa vet vi at konsernet hadde 164 mill i omsetning i 2018, med et Ebidta på 25 mill. I konsernet finnes også Synthetica (oppkjøpt i 2017) og deres tyske distributør som også selger kalsium, magnesium og Vitamin D3. Etter en kikk på regnskapet for 2017, tipper jeg at konsernets faste kostnader i 2018 landet på rundt 47 mill +/- Hvis dette er i nærheten, vil det si at konsernet fikk en bruttomargin på ca 44% i 2018. Nå vet vi ikke om de andre vitaminene drar bruttomarginen opp eller ned, men vi vet at Nattos naturlige k2 har en lavere bruttomargin enn den syntetiske. Det kan derfor være rimelig å anta at NattoPharma har like høy margin på sin syntetiske produksjon som Kappa har på sin, dette til tross for vesentlig lavere volum. At det vil komme flere aktører på markedet er det ikke noen tvil om, men at de har mulighet til å presse prisene for samme kvalitet som Natto og Kappa leverer, har jeg ikke noe tro på. Dette vil i så fall ta tid, jvf prosessen som Natto og Kappa har vært gjennom de siste årene.
Redigert 21.01.2021 kl 08:09 Du må logge inn for å svare
surplus
28.03.2019 kl 19:18 4944

Nytt innsidekjøp. Men blir det for lite?
Redigert 21.01.2021 kl 08:09 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
28.03.2019 kl 19:49 4934

Man bli visst aldri fornøyd, når top 20 sitter med 76,12% av utestående aksjer, er vel ganske begrenset med tilgjengelige aksjer for salg,
Total number owned by top 20 13,837,970 100% 76.12%

Komiske trendi hopper i taket når kursen presses ned 10% med 20 aksjer.
Redigert 21.01.2021 kl 08:09 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
28.03.2019 kl 20:25 4922

og leifern hopper i taket når kursen er opp noen % med 20aksjer

når det er begrensninger med tilgjengelige aksjer vil det aldri bli den store kursutviklingen

Redigert 21.01.2021 kl 08:09 Du må logge inn for å svare
Herman*
28.03.2019 kl 22:35 4886

I seg selv er dagens handel stusselig, men det siste halvåret har økonomiansvarlig handlet natto aksjer for nærmere 300 000. Han hadde ikke aksjer før han ble ansatt, så ingen kan mistenke han for bare å ville dra opp kursen.
Redigert 21.01.2021 kl 08:09 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
29.03.2019 kl 00:36 4860

ingen er intr i å dra opp kursen, fordi det er ikke noe å dra opp.
ha en trendi natt uten at en må dra opp noe for at en skal få sove
Redigert 21.01.2021 kl 08:09 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
31.03.2019 kl 14:53 4746

oppgangen over for en god periode?
aksjen har falt tilbake, det samme har volumet. det meste tatt ut?
loversen har skreket i årevis kurs 25-250. fremdeles er kursen milevis unna
Redigert 21.01.2021 kl 08:09 Du må logge inn for å svare
Herman*
31.03.2019 kl 15:28 4736

250 er ikke innen rekkevidde, men 25 kroner er en svært nøktern prising av selskapet allerede i dag hvis de kan sannsynliggjøre at de kan oppretteholde en vekst på 30-40% de neste 4-5 årene. Med all usikkerheten i Nordea analysen, bør ledelsen og styre kjenne sin besøkelsestid og være så konkrete som mulig i neste kvartalsrapport.
Redigert 21.01.2021 kl 08:09 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
31.03.2019 kl 15:45 4730

mao så alle kursmål som dere lovers har kommet i alle år har bare vært tull og vås?

hvis ikke selskapet kan opprettholde/vise til vekst på 30-40% de neste årene 4-5 årene, så er dagens kurs riktig?
Redigert 21.01.2021 kl 08:09 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
31.03.2019 kl 18:14 4917

intet svar fra loversen, mao trendi rett igjen
Redigert 21.01.2021 kl 08:09 Du må logge inn for å svare
Herman*
31.03.2019 kl 22:09 4870

Trendi: Hvis veksten stopper nesten helt opp og selskapet opprettholder dagens kostnadsbase, så er dagens kurs korrekt. Hvis det er det scenarioet du tror på, så skjønner jeg at du er skeptisk til en positiv kursutvikling.
Redigert 21.01.2021 kl 08:09 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
31.03.2019 kl 22:19 4859

veksten stopper nok muligens ikke helt, men det spørs om de klarer videre vekst eller om den avtar. de er ikke akkurat kompetente de som sitter og trekker i trådene.
ang kostnader, der igjen har de ikke helt kontroll
Redigert 21.01.2021 kl 08:09 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
31.03.2019 kl 23:25 4842

Vel 20% vekst fremover gir ifølge Nordea er kursmål på 3-6 kr.
De må få på plass mye større kapasitet for syntetisk k2. De har hatt kapasitetsproblemer siden de begynte med produksjonen i 2014. De lovet at kapasitet skulle være på plass i 2015, så 2016, så 2017. De har tapt penger på å levere naturlig k2 i stedet for syntetisk vitamin i over 5 år nå, i tillegg har de nok tapt en del potensielle salg.
Redigert 21.01.2021 kl 08:09 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
01.04.2019 kl 01:00 4826

¨'Vel 20% vekst fremover gir ifølge Nordea er kursmål på 3-6 kr.'
wow, mao hele selskapet er et tapsprosjekt.
skremmende
Redigert 21.01.2021 kl 08:09 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
01.04.2019 kl 12:56 5756

eier du flere aksjer enn 681 sliter du med å få solgt på 10tallet, snakk om deep shit aksje
Redigert 21.01.2021 kl 08:09 Du må logge inn for å svare
Herman*
01.04.2019 kl 14:47 5742

Trad: Det du sier her er svært misvisende. En analyse inneholder mange forutsetninger. En forutsetning er veksten over lang tid, og i følge NOrdea vil den om fem år nesten være ikke eksisterende. Videre har Nordea lagt inn store kostnadsøkninger. Så kursmålet på 3-6 forutsetter følgende:Vesentlig lavere vekst enn forventet de neste 5 årene, nesten ingen vekst etter år fem, betydelig stigning i faste kostnader osv. Med andre ord at Natto ikke vil ha en langsiktig "kapasitet" til å levere nevneverdig overskudd. Kappa haddet et EBIDTA på 25 mill i fjor med samme forretningsmodell som Natto. Når Natto bikker 40 mill i kvartalsomsetning, tror jeg også de får et EBIDTA på rundt 6 mill: På 31 mill hadde det et EBIDTA på 3 millioner. Hvis vi legger på 1 mill på faste kostnader (per kvartal) , setter bruttomargin til 44%, så får vi en EBIDTA på 6 mill. Annualisert er vi på 24 mill. 40 mill er bare begynnelsen, tipper Q419 kommer inn litt over dette nivået. Tar vi så 50 mill, legger på en ny million i faste kostnader, samme bruttomargin: da er vi på 9.4. Annualisert 37.6. Er p.t. ikke så bekymret for veksten, mer bekyret for at motivasjonen for å opprettholde/sikre seg posisjonen som verdens største produsent av K2 vil medføre at de ikke klarer å vise tilstrekkelig disiplin på kostnadssiden.
Redigert 21.01.2021 kl 08:09 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
01.04.2019 kl 17:20 5697

h.mann, det ser ikke bra ut. hverken analyse eller oms i aksjen. markedet har rømt for lengst.
1 april ikke omsatt en eneste aksje, nei det er ikke aprilsnar.
Redigert 21.01.2021 kl 08:09 Du må logge inn for å svare
holmes
02.04.2019 kl 08:31 5638

Det sa du på 8 kroner også
Redigert 21.01.2021 kl 08:09 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
02.04.2019 kl 13:27 5596

holms, du synes det ser bra ut?
det finnes nesten ikke kjøpere, og skulle du være så uheldig og eie en post på 10k må du ned på 9,20 og lavere for at du skal få solgt, for selgerne kryper stadig nedover
salgspost 2470 a 10,20

kommer det ikke noe fra ledelsen er 8tallet ett faktum igjen. men det er vel det bischnisse- ledelsen ønsker

forøvrig er aksjen nærmere 8tallet enn 25 som loversen har gnålt om i månedsvis
Redigert 21.01.2021 kl 08:09 Du må logge inn for å svare
holmes
02.04.2019 kl 17:05 5555

Ser bra ut for oss langsiktige eiere, om man skal handle kortsiktig er det vanskelig både å kjøpe og selge, men jeg har ikke noe mål om å handle her og nå. Med litt tålmodighet her nå så kan man bygge seg opp en formue.
Redigert 21.01.2021 kl 08:09 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
02.04.2019 kl 17:30 5543

ser bra ut og bygge seg opp en formue, dette var dagens.
når det ikke kommer nye investorer inn, blir volumet elendig og kursen stiger ikke. dere som eier flere titallstusen aksjer kommer dere ikke ut.
Redigert 21.01.2021 kl 08:09 Du må logge inn for å svare
Herman*
02.04.2019 kl 19:04 5520

Dette er ikke bra. Hjelper ikke at ledelsen leverer gode resultater når styret ikke tar tilstrekkelige grep for å øke interessen for aksjen/selskapet. Jeg sier "tilstrekkelig" for det er jo positivt at de har omgjort tidligere feil knyttet til kvartalsrapportering og analysedekning. Litt uflaks har også styret hatt, da ingen kunne forutse en så flytende/vag/konservativ analyse som Nordea kom opp med.
Redigert 21.01.2021 kl 08:09 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
02.04.2019 kl 19:11 5514

Aldri noe å melde. Kjedelig at de bryr seg så lite
Redigert 21.01.2021 kl 08:09 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
02.04.2019 kl 19:57 5492

h.mann, du har fått opp gluggene og det er bra.
jeg har aldri skjønt intensjonen til selskapet. for meg virker det som om de ikke er interessert og drive bischniss. jeg heller også mer mot at de er uvitende og ikke kan
istedet for å bygge sten på sten, bygger de 2 stener river 1 sten, bygger 1 river 2 osv osv.
ledelsen tenker kun på seg selv, men en dag kan det være at det ikke er mer og tenke på. da er det for sent
vedr. analyse, hadde selskapet spilt på lag med markedet for mange mange år siden, hadde det nok vært en helt annen kurs og analyse i dag. sånn går det med uvitende ¨sjefer¨som kun tenker på seg selv. bohan er ingen bischniss mann, det samme var heller ikke hogne vik, = bischnisse-gutta
Redigert 21.01.2021 kl 08:09 Du må logge inn for å svare
Herman*
02.04.2019 kl 21:14 5462

Trendi: Jeg er enig i noe av det du skriver, men ikke alt. Bohan er absolutt en "businessmann", og det går faktisk relativt bra med de aller fleste selskaper han er involvert i. Mannen er utvilsomt ikke dum. Når det er sagt, har jeg de siste årene ikke sett noen tegn til at han ønsker en høyere kurs i Natto. At selskapet tar noen riktige grep, er vel mer et resultat av et massivt press fra grinete aksjonærer og muligens enkelte styremedlemmer enn at han har skiftet ståsted. Innsidekjøp på 1-2 mill fra hans side ville i det minste sendt et riktig signal. Da hans selskap TGM har en massiv bunnlinje , er det fortsatt mulig at noen av disse millionene er ment å finne veien til slitne Natto aksjonærer. Kanskje det er årsaken til at vi ikke ser sterkere lut fra selskapet når aksjen "rotner på rot".
Redigert 21.01.2021 kl 08:09 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
02.04.2019 kl 21:54 5446

hadde bohan vært en god bischnissmann, hadde han vært mer fremtredende i natto. hele selskapet er drevet elendig, alt er bare om hvis at det, og drevet på kanten.
om han er dum eller ikke, det kan diskuteres. hvis bohan mener natto har en framtid, så drives ikke et selskap sånn som natto blir drevet per dd
veien er kortere nedover enn oppover. men det er kanskje nedover ledelsen ønsker?
Redigert 21.01.2021 kl 08:09 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
03.04.2019 kl 13:03 5366

holms, grafen viser april/mai 2018. om utviklingen er god, hjelper ikke det når natto bla ikke har kostnadene under kontroll, prod. problemer og veksten muligens avtar.
samt at interessen for selskapet ikke er stigende, ingen nye investorer inn, analysen var ikke noe å rope hurra for, ledelsen fremdeles en meget lang vei og gå.
mye kunne ha vært anderledes hvis ledelsen hadde spilt på lag med markedet for minst 5 år siden. istedet for å ta signalene bare fortsatte de å kjøre på i det samme gamle sporet, resultatet ser dere per dd
Redigert 21.01.2021 kl 08:09 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
03.04.2019 kl 13:43 5351

Selvfølgelig hadde det vært en stor fordel for markedet og konkurrentene om selskapets ledelse hadde til enhver tid fortalt hva det foretok seg og planene sammen med kundene de har inngått avtaler. TULLING og atter TULLING. Det hadde vært mye bedre om komiske hadde fått lurt til seg hele selskapet alene som dessverre ikke gikk helt etter planen. Forstår din og konkurrentenes frustrasjon når selskapets ledelse er så pottetett og holder kortene tett inntil brystet, samtidig som det ansetter flere og flere, i takt med sterk omsetningsøkning, i tillegg masse nye produkter som strøs i sårene så det svir skikkelig for konkurrentene.
Redigert 21.01.2021 kl 08:09 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
03.04.2019 kl 15:59 5316

troll, huff huff. du har ikke skjønt tegninga. kjøperne uteblir, og selgerne kryper stadig nedover. ikke langt ned til 8tallet igjen. grunnen er rett og slett analysen og tilliten som ikke selskapet har ut i markedet.
kommer det ikke snarlig noe som gir boost, er aksjen tilbake der den har ligget i årevis, men det er vel det selskapet tydeligvis ønsker
Redigert 21.01.2021 kl 08:09 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
03.04.2019 kl 20:23 5256

troll, det var nære 8tallet i dag, skjønner du tegninga,eller ikke?
aksjonærene er drittlei og det er ikke uten grunn. så lenge den * fantastiske * ledelsen ikke gjør noe for høyere kurs, da skjer dette
Redigert 21.01.2021 kl 08:09 Du må logge inn for å svare
holmes
05.04.2019 kl 19:02 5130

Opp i dag! Skjønner du tegninga trendi? Trenden har snudd.
Redigert 21.01.2021 kl 08:09 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
06.04.2019 kl 01:35 5077

holms, seff skjønner guru trendi tegninga, men enkelte lovers skjønner den ikke. men nok om det. som jeg har kommet med mange ganger tidligere, alle er vel på børs for å tjene noen grunkere, eller .... det er alltid hyggelig at det går oppover, men er det bare ett blaff eller kommer den fantastiske ledelsen med nyheter som indikerer videre oppgang? fasiten kommer over helgen.
ha en trendi natt uten at en er avhengig av fasit
Redigert 21.01.2021 kl 08:09 Du må logge inn for å svare
donolini
06.04.2019 kl 04:00 5064

det er nok ingen trend som har snudd, dessverre.
her er det fortsatt komplett kaos, og herman sitter fortvilt fastlåst i gjørma.
håp, håp og atter håp.
Redigert 21.01.2021 kl 08:09 Du må logge inn for å svare