REC Silicon ASA - Yulin JV Financing Update
Fornebu, Norway - February 1st, 2018:
REC Silicon Pte. Ltd (REC Silicon) and Shaanxi Non-Ferrous Tian Hong New Energy
Co. Ltd. (SNF) have entered into an agreement concerning the outstanding capital
contribution from REC Silicon to the Yulin JV, in connection with the 20,000 MT
polysilicon plant developed by REC Silicon and SNF in the city of Yulin, Shaanxi
province, People's Republic of China.
The Framework Agreement provides that SNF will make REC Silicon's outstanding
capital contribution of $169,020,000 to the Yulin JV and the shareholding
percentage of the two shareholders in the Yulin JV will be subsequently adjusted
to SNF holding 84.94% and REC Silicon holding 15.06%. Pursuant to the Framework
Agreement, REC Silicon will make the following payments: (i) an interest payment
of $652,500 to the Yulin JV within 30 days of the signing of the Framework
Agreement; and (ii) a total late payment penalty of $10,394,730 to SNF in three
installments over a two-year period. The late payment penalty will be paid by
REC Silicon as follows: (i) the first installment of $2,078,946 will be due 30
days after the signing of the Framework Agreement; (ii) the second installment
of $3,118,419 will be due within 30 days of the first anniversary of the
Framework Agreement; and (iii) the final installment of $5,197,365 will be due
within 30 days of the second anniversary of the Framework Agreement.
Within 6 months after the expiration of a three-year period after SNF makes REC
Silicon's outstanding capital contribution (Repurchase Period), REC Silicon will
have the option to either buy back the 33.94% equity interest from SNF pursuant
to a valuation and public bidding process as required by PRC state-owned asset
disposal regulations, or continue to maintain solely a 15.06% equity interest in
the Yulin JV. Prior to the expiration of the Repurchase Period, REC may appoint
an appraiser acceptable to both parties to appraise the value of the 33.94%
equity interest in the Yulin JV (the Pre-valuation). If the Pre-valuation is
higher than the valuation REC expects, or if the valuation determined by the
state-owned asset disposal regulation is higher than the Pre-valuation, REC has
the right to choose not to buy back the 33.94% equity interest, but instead may
choose to sell its remaining 15.06% equity interest in the Yulin JV.
The corporate governance of the Yulin JV will be adjusted according to the new
equity interest structure. The Board of Directors of the Yulin JV will be
adjusted to five directors, of which four will be appointed by SNF and one will
be appointed by REC. With respect to management, REC will nominate the Chief
Technology Officer while the remaining executive management of the Yulin JV will
be nominated by SNF. Upon a buy-back by REC of the 33.94% equity interest, the
corporate governance structure will be restored to the terms of the original
Yulin JV contract.
REC Silicon ASA's President & CEO Tore Torvund commented: "This agreement
between REC Silicon and SNF allows the two companies to continue a very good
cooperative relationship developed over the last four years in establishing a
world class FBR polysilicon plant in Yulin, and at the same time, preserves REC
Silicon's opportunity to hold a 49% equity interest in the Yulin JV in the
future".
For further information, please contact:
Christopher Bowes, Investor Relations
REC Silicon ASA
Phone: +1 509 793 8127
Email: chris.bowes@recsilicon.com
Nils O. Kjerstad
IR Contact Europe
Phone: +47 9135 6659
Email: nils.kjerstad@crux.no
About REC Silicon
REC Silicon is a leading producer of advanced silicon materials, delivering
high-purity polysilicon and silicon gas to the solar and electronics industries
worldwide. We combine over 30 years of experience and proprietary technology
with the needs of our customers, with annual production capacity of more than
20,000 MT of polysilicon from our two US-based manufacturing plants. Listed on
the Oslo Stock Exchange (ticker: REC), the Company is headquartered in Fornebu,
Norway.
For more information, go to: www.recsilicon.com
This information is subject to the disclosure requirements pursuant to section
5-12 of the Norwegian Securities Trading Act.
http://www.newsweb.no/newsweb/search.do?messageId=443235
REC Silicon Pte. Ltd (REC Silicon) and Shaanxi Non-Ferrous Tian Hong New Energy
Co. Ltd. (SNF) have entered into an agreement concerning the outstanding capital
contribution from REC Silicon to the Yulin JV, in connection with the 20,000 MT
polysilicon plant developed by REC Silicon and SNF in the city of Yulin, Shaanxi
province, People's Republic of China.
The Framework Agreement provides that SNF will make REC Silicon's outstanding
capital contribution of $169,020,000 to the Yulin JV and the shareholding
percentage of the two shareholders in the Yulin JV will be subsequently adjusted
to SNF holding 84.94% and REC Silicon holding 15.06%. Pursuant to the Framework
Agreement, REC Silicon will make the following payments: (i) an interest payment
of $652,500 to the Yulin JV within 30 days of the signing of the Framework
Agreement; and (ii) a total late payment penalty of $10,394,730 to SNF in three
installments over a two-year period. The late payment penalty will be paid by
REC Silicon as follows: (i) the first installment of $2,078,946 will be due 30
days after the signing of the Framework Agreement; (ii) the second installment
of $3,118,419 will be due within 30 days of the first anniversary of the
Framework Agreement; and (iii) the final installment of $5,197,365 will be due
within 30 days of the second anniversary of the Framework Agreement.
Within 6 months after the expiration of a three-year period after SNF makes REC
Silicon's outstanding capital contribution (Repurchase Period), REC Silicon will
have the option to either buy back the 33.94% equity interest from SNF pursuant
to a valuation and public bidding process as required by PRC state-owned asset
disposal regulations, or continue to maintain solely a 15.06% equity interest in
the Yulin JV. Prior to the expiration of the Repurchase Period, REC may appoint
an appraiser acceptable to both parties to appraise the value of the 33.94%
equity interest in the Yulin JV (the Pre-valuation). If the Pre-valuation is
higher than the valuation REC expects, or if the valuation determined by the
state-owned asset disposal regulation is higher than the Pre-valuation, REC has
the right to choose not to buy back the 33.94% equity interest, but instead may
choose to sell its remaining 15.06% equity interest in the Yulin JV.
The corporate governance of the Yulin JV will be adjusted according to the new
equity interest structure. The Board of Directors of the Yulin JV will be
adjusted to five directors, of which four will be appointed by SNF and one will
be appointed by REC. With respect to management, REC will nominate the Chief
Technology Officer while the remaining executive management of the Yulin JV will
be nominated by SNF. Upon a buy-back by REC of the 33.94% equity interest, the
corporate governance structure will be restored to the terms of the original
Yulin JV contract.
REC Silicon ASA's President & CEO Tore Torvund commented: "This agreement
between REC Silicon and SNF allows the two companies to continue a very good
cooperative relationship developed over the last four years in establishing a
world class FBR polysilicon plant in Yulin, and at the same time, preserves REC
Silicon's opportunity to hold a 49% equity interest in the Yulin JV in the
future".
For further information, please contact:
Christopher Bowes, Investor Relations
REC Silicon ASA
Phone: +1 509 793 8127
Email: chris.bowes@recsilicon.com
Nils O. Kjerstad
IR Contact Europe
Phone: +47 9135 6659
Email: nils.kjerstad@crux.no
About REC Silicon
REC Silicon is a leading producer of advanced silicon materials, delivering
high-purity polysilicon and silicon gas to the solar and electronics industries
worldwide. We combine over 30 years of experience and proprietary technology
with the needs of our customers, with annual production capacity of more than
20,000 MT of polysilicon from our two US-based manufacturing plants. Listed on
the Oslo Stock Exchange (ticker: REC), the Company is headquartered in Fornebu,
Norway.
For more information, go to: www.recsilicon.com
This information is subject to the disclosure requirements pursuant to section
5-12 of the Norwegian Securities Trading Act.
http://www.newsweb.no/newsweb/search.do?messageId=443235
Redigert 21.01.2021 kl 08:57
Du må logge inn for å svare
Sa2ri
01.02.2018 kl 07:14
16164
Her ser det ut til at REC og CEO har feilet fullstendig i sine forhandlinger med kineserne. 49% eierandel kan tidligst re-etableres om tre år, dersom REC finner det formålstjenlig. Som det fremkommer av teksten over sier CEO følgende:
REC Silicon ASA's President & CEO Tore Torvund commented: "This agreement between REC Silicon and SNF allows the two companies to continue a very good cooperative relationship developed over the last four years in establishing a world class FBR polysilicon plant in Yulin, and at the same time, preserves REC Silicon's opportunity to hold a 49% equity interest in the Yulin JV in the future".
REC Silicon ASA's President & CEO Tore Torvund commented: "This agreement between REC Silicon and SNF allows the two companies to continue a very good cooperative relationship developed over the last four years in establishing a world class FBR polysilicon plant in Yulin, and at the same time, preserves REC Silicon's opportunity to hold a 49% equity interest in the Yulin JV in the future".
LukyStokwalker
01.02.2018 kl 07:20
16047
Den løsningen ventet ingen vel. Det er vel greit, da kan REC fokusere på de øvrige forpliktelser først og kjøpe seg opp senere. Ikke den beste løsningen men den er god. Selskapet taper ingenting, og vinne tid.
Uff jammen glad jeg solgte meg ut på 1.45....fare for at vi skal ned mot 1 blank i dag. Dårlig nytt dessverre!
Odi.1
01.02.2018 kl 07:23
15971
Får to fine år til å fixse Biffen.,
Kan ikke bli bedre en dette når en ikke har pengene i hendene.
Kan ikke bli bedre en dette når en ikke har pengene i hendene.
Gulene
01.02.2018 kl 07:23
15925
Så klarte de det igjen. Som jeg har sagt de siste årene, jum og TT må bort. De to har desimert Rec, solgt teknologi og fabrikker på billigsalg der Rec sitter igjen med knapper og glansbildet. De må få inn noen som har lyst til dette, at jum godtar dette er jo helt uforståelig, formuen krymper og krymper.
Gikk ikke helt som vi håpet, men er ikke enig i at tt har feilet totalt. REC har ikke penger og har heller ikke fått lån andre steder, så er ikke dette helt gæernt. REC får også på plass andre jv i eks India, Dubai og så sitter vi med 49% om 3 år - værre er det ikke. Kassa kommer til å fylles.
LukyStokwalker
01.02.2018 kl 07:26
15887
Går vi ned kan shortsene dekker inn slik vi blir kvitt dem, kjøpspresset kan da føre kursen opp. Dette avklarer mye og lage en konklusjon på den saken.
God morgen,
Jeg er uenig med deg Sa2ri, dette er en avtale som sikrer at eierskapet fases inn på en måte som er mer i tråd med Recs løpende cash flow i perioden og gitt andre betalingsforpliktelser i de kommende årene gir Rec mer fleksibilitet til å optimalisere cash flow inn og betalinsgsforpliktelser. Det jeg er spent på er den totale kostnaden for eierskapet i JV og hvorvidt man vil realisere salg av assets.
I sum syns jeg detteser veldig bra ut siden det reduserer risiko for cash shortage og det er et klart bevis på at alt løper i henhold til planen ved fabrikken i Kina. Jeg regner med at det ikke var politiyk mulig med direkte fiansiering i en kinesisk bank gitt det politiske anspente forholdet mellom Kina og USA. Sannsynligvis ble det løst ved at SNF tok opp et lavrentelån. Det er soleklart at dette har kineserne tro på.
Jeg er uenig med deg Sa2ri, dette er en avtale som sikrer at eierskapet fases inn på en måte som er mer i tråd med Recs løpende cash flow i perioden og gitt andre betalingsforpliktelser i de kommende årene gir Rec mer fleksibilitet til å optimalisere cash flow inn og betalinsgsforpliktelser. Det jeg er spent på er den totale kostnaden for eierskapet i JV og hvorvidt man vil realisere salg av assets.
I sum syns jeg detteser veldig bra ut siden det reduserer risiko for cash shortage og det er et klart bevis på at alt løper i henhold til planen ved fabrikken i Kina. Jeg regner med at det ikke var politiyk mulig med direkte fiansiering i en kinesisk bank gitt det politiske anspente forholdet mellom Kina og USA. Sannsynligvis ble det løst ved at SNF tok opp et lavrentelån. Det er soleklart at dette har kineserne tro på.
Redigert 01.02.2018 kl 07:30
Du må logge inn for å svare
Tbra
01.02.2018 kl 07:31
15817
Ja dette letta de økonomiske uholdbare presset fremover . Dette er positivt ,
ballajzzzhus
01.02.2018 kl 07:33
16399
Hvorfor i svarte ble det ikke en emisjon på krona, vi skal jo ned dit i dag uansett nå med den avtalen de har koka samme med kinesern.
Dette er bare en ufattelig trist dag for oss som har sittet trofast med dette papiret i årevis!!
2-0 til kina
Dette er bare en ufattelig trist dag for oss som har sittet trofast med dette papiret i årevis!!
2-0 til kina
Redigert 20.01.2021 kl 22:32
Du må logge inn for å svare
Elending ledelse! Jeg har veldig tro på sol og Rec's produkt men dette var bare triste greier. Selv med et fall på 10-15% i dag så er jeg ikke sikker på om jeg vil kjøpe meg inn igjen......
Redigert 20.01.2021 kl 22:32
Du må logge inn for å svare
Odi.1
01.02.2018 kl 07:42
16288
Spør heller hvor JV bidraget rec fikk fra Kina er blitt av... Ett ikke ubetydelig beløp :-)
Redigert 20.01.2021 kl 22:32
Du må logge inn for å svare
stockwalker
01.02.2018 kl 07:44
16197
E24 sammendraget
Rec Silicon avklarer detaljer om kinesisk samarbeid
11 minutter siden · Marius Lorentzen
Silisiumprodusenten Rec Silicon annonserte i februar 2014 et samarbeid med Shaanxi Non-Ferrous Tian Hong New Energy (SNF) om et joint venture-partnerskap i Kina.
Nå, fire år senere, kommer Rec Silicon med en oppdatering om avtalen.
Den opprinnelige avtalen innebar innebar at Rec overfører rettighetene til sin teknologi for bruk i Kina og Taiwan til det nye selskapet, og kompenseres med 198 millioner dollar fra partneren.
Samtidig skal Rec Silicon betale 244 millioner dollar for en eierandel på 49 i prosent i det felleseide selskapet. Shaanxi skal bidra med 254 millioner dollar.
I en børsmelding torsdag morgen skriver Rec at de har inngått en ny avtale med SNF angående den utestående kapitalinnsprøytningen på 169 millioner dollar.
Som et ledd i avtalen vil Recs eierskap nedjusteres fra 49 til 15,06 prosent, mens SNF vil sitte på 84,94 prosent. Rec skal også betale samarbeidsselskapet (Yulin Joint Venture) 652.500 dollar i renter og en forsinkelsesgebyr på 10,4 millioner dollar.
Forsinkelsesgebyret fordeles i tre innbetalinger av 2,1 millioner, 3,2 millioner og 5,2 millioner dollar henholdsvis innen 30 dager, ett år og 30 dager og to år og 30 dager etter at avtalen er inngått.
Rec Silicon vil også ha muligheten til å kreve en ny verdivurdering av samarbeidsselskapet og kjøpe seg opp igjen til en eierandel på 49 prosent eller selge de resterende 15 prosentene.
Rec Silicon avklarer detaljer om kinesisk samarbeid
11 minutter siden · Marius Lorentzen
Silisiumprodusenten Rec Silicon annonserte i februar 2014 et samarbeid med Shaanxi Non-Ferrous Tian Hong New Energy (SNF) om et joint venture-partnerskap i Kina.
Nå, fire år senere, kommer Rec Silicon med en oppdatering om avtalen.
Den opprinnelige avtalen innebar innebar at Rec overfører rettighetene til sin teknologi for bruk i Kina og Taiwan til det nye selskapet, og kompenseres med 198 millioner dollar fra partneren.
Samtidig skal Rec Silicon betale 244 millioner dollar for en eierandel på 49 i prosent i det felleseide selskapet. Shaanxi skal bidra med 254 millioner dollar.
I en børsmelding torsdag morgen skriver Rec at de har inngått en ny avtale med SNF angående den utestående kapitalinnsprøytningen på 169 millioner dollar.
Som et ledd i avtalen vil Recs eierskap nedjusteres fra 49 til 15,06 prosent, mens SNF vil sitte på 84,94 prosent. Rec skal også betale samarbeidsselskapet (Yulin Joint Venture) 652.500 dollar i renter og en forsinkelsesgebyr på 10,4 millioner dollar.
Forsinkelsesgebyret fordeles i tre innbetalinger av 2,1 millioner, 3,2 millioner og 5,2 millioner dollar henholdsvis innen 30 dager, ett år og 30 dager og to år og 30 dager etter at avtalen er inngått.
Rec Silicon vil også ha muligheten til å kreve en ny verdivurdering av samarbeidsselskapet og kjøpe seg opp igjen til en eierandel på 49 prosent eller selge de resterende 15 prosentene.
Redigert 20.01.2021 kl 22:32
Du må logge inn for å svare
Odi.1
01.02.2018 kl 07:47
16128
Bull som bare F... , når en ser hva en har klart å få til uten penger i hendene....
Redigert 20.01.2021 kl 22:32
Du må logge inn for å svare
Det kan vel også bemerkes at analytikere hele tiden har sett på JV som en betalingsforpliktelse på linje med en gjeldspost. Hva sier de nå?
Redigert 20.01.2021 kl 22:32
Du må logge inn for å svare
Hegnar nå, slipper å betale??? For en vinkling!! :)
Redigert 20.01.2021 kl 22:32
Du må logge inn for å svare
HEGNAR:
REC Silicon slipper milliardutlegg
REC Silicon reduserer eierandel i jointventure og slipper dermed unna milliardutlegg.
Tore Torvund. Foto: Hans Iver Odenrud/Finansavisen.
Tore Torvund. Foto: Hans Iver Odenrud/Finansavisen.
annonse
Artikkel av: Øystein Byberg
1. februar 2018 - 07.34
Lest av
183
REC -2.54%
SISTE
1.15
I ÅR
-14.86%
REC Silicon har sendt ut en oppdatering rundt joint-venturet Yulin i Kina. Det opplyses at Shaanxi Non-Ferrous Tian Hong New Energy Co (SNF) betaler REC Silicons utestående kapitalbidrag til Yulin. Til gjengjeld nedjusteres RECs eierandel i JV-et fra 49,0 til 15,06 prosent. SNF vil dermed sitte på 84,94 prosent av joint-venturet.
SNF vil betale 169,02 millioner av REC Silicons utestående kapitalbidrag til Yulin.
REC betaler rentekostnader til SNF på 0,65 millioner dollar innen 30 dager etter signering av avtalen.
REC har opsjon på å kjøpe tilbake 33,94 prosent av selskapet. Den må utøves innen seks måneder etter utgangen av avtalens tre årige omfang.
REC Silicon slipper milliardutlegg
REC Silicon reduserer eierandel i jointventure og slipper dermed unna milliardutlegg.
Tore Torvund. Foto: Hans Iver Odenrud/Finansavisen.
Tore Torvund. Foto: Hans Iver Odenrud/Finansavisen.
annonse
Artikkel av: Øystein Byberg
1. februar 2018 - 07.34
Lest av
183
REC -2.54%
SISTE
1.15
I ÅR
-14.86%
REC Silicon har sendt ut en oppdatering rundt joint-venturet Yulin i Kina. Det opplyses at Shaanxi Non-Ferrous Tian Hong New Energy Co (SNF) betaler REC Silicons utestående kapitalbidrag til Yulin. Til gjengjeld nedjusteres RECs eierandel i JV-et fra 49,0 til 15,06 prosent. SNF vil dermed sitte på 84,94 prosent av joint-venturet.
SNF vil betale 169,02 millioner av REC Silicons utestående kapitalbidrag til Yulin.
REC betaler rentekostnader til SNF på 0,65 millioner dollar innen 30 dager etter signering av avtalen.
REC har opsjon på å kjøpe tilbake 33,94 prosent av selskapet. Den må utøves innen seks måneder etter utgangen av avtalens tre årige omfang.
Redigert 20.01.2021 kl 22:32
Du må logge inn for å svare
Odi.1
01.02.2018 kl 07:55
16241
Ja, det er Bull PI !!!
En får i realiteten utsatt betalinger i 2-3 år , og vil kun koste minimalt med renter. Renter en fint betjener med de 15% en allerede har betalt for.
Og fungerer tian-rec optimalt, er jeg overbevist om at det kommer flere JV avtaler, og penger i kassen til REC.
Redigert 20.01.2021 kl 22:32
Du må logge inn for å svare
REC:SHAANXI BETALER RECS UTESTÅENDE I YULIN-JV, REDUSERER ANDEL
07:27
Oslo (TDN Direkt): Shaanxi Non-Ferrous Tian Hong New Energy Co (SNF) betaler REC Silicons utestående kapitalbidrag til Yulin JVet i Kina. I retur nedjusteres RECs eierandel i JVet til 15,06 prosent fra 49,0 prosent.
Det opplyses i en melding torsdag.
Avtalen er relatert til en eksisterende opsjon (TDN-artikkel 20.07.2017).
Avtalen inkluderer videre at REC betaler rentekostnader til SNF på 0,65 millioner dollar innen 30 dager etter at den er signert, og en bot for sen betaling på 10,39 millioner dollar over en toårs-periode.
Opsjonen om å kjøpe tilbake 33,94 prosent av eierandelen må utøves innen seks måneder etter utgangen av avtalens tre års omfang.
07:27
Oslo (TDN Direkt): Shaanxi Non-Ferrous Tian Hong New Energy Co (SNF) betaler REC Silicons utestående kapitalbidrag til Yulin JVet i Kina. I retur nedjusteres RECs eierandel i JVet til 15,06 prosent fra 49,0 prosent.
Det opplyses i en melding torsdag.
Avtalen er relatert til en eksisterende opsjon (TDN-artikkel 20.07.2017).
Avtalen inkluderer videre at REC betaler rentekostnader til SNF på 0,65 millioner dollar innen 30 dager etter at den er signert, og en bot for sen betaling på 10,39 millioner dollar over en toårs-periode.
Opsjonen om å kjøpe tilbake 33,94 prosent av eierandelen må utøves innen seks måneder etter utgangen av avtalens tre års omfang.
Redigert 20.01.2021 kl 22:32
Du må logge inn for å svare
Dette er jo BULL.
REC kan gå inn utover 15% når en ser at fabrikken gir overskudd. Overskuddet vil KOMME. Detter er en god og fleksibel løsning REC har inngått.
REC kan gå inn utover 15% når en ser at fabrikken gir overskudd. Overskuddet vil KOMME. Detter er en god og fleksibel løsning REC har inngått.
Redigert 20.01.2021 kl 22:32
Du må logge inn for å svare
Odi.1
01.02.2018 kl 08:12
15721
Helt vanvittig fantastisk slik situasjonen har vert. Nå får en ro å mak til å rydde opp resterende i Bond 05 18 og o9 18
Satse på ett knall resultat neste Fredag NÅ :-))
Satse på ett knall resultat neste Fredag NÅ :-))
Redigert 20.01.2021 kl 22:32
Du må logge inn for å svare
Enig, og når man leser hvor positivt Hegner skriver også -da er det bare en vei for aksjekursen og det er opp!
Redigert 20.01.2021 kl 22:32
Du må logge inn for å svare
spanjolen
01.02.2018 kl 08:18
16014
Ser ut til å være den beste løsningen når man ikke har penger å betale med..
Igjen ser man bevis for at Rec må pisse i buksa for å holde varmen.
Nå er det tilgang til Kina markedet, som betyr at toll barrierene må vekk. Rec må
Bli desidert størst i ROW og prisene må holde seg rundt 20+ de neste årene for at Rec skal ha en mulighet til å kjøpe seg opp i JV.
Så i det korte bilde burde vi få et lite lettelses rally og så er vel sannsynligheten for at kursen deretter faller gjevnt og trutt 70/30 desverre..
Igjen ser man bevis for at Rec må pisse i buksa for å holde varmen.
Nå er det tilgang til Kina markedet, som betyr at toll barrierene må vekk. Rec må
Bli desidert størst i ROW og prisene må holde seg rundt 20+ de neste årene for at Rec skal ha en mulighet til å kjøpe seg opp i JV.
Så i det korte bilde burde vi få et lite lettelses rally og så er vel sannsynligheten for at kursen deretter faller gjevnt og trutt 70/30 desverre..
Redigert 20.01.2021 kl 22:32
Du må logge inn for å svare
Leg end en
01.02.2018 kl 08:20
16144
Fullstendig uenig at REC har feilet her. Det er ikke slik at man bare kan «få» penger av kinesere, og slik som REC har oppført seg på børsen den siste tiden ville det vært et sjansespill å gjennomført en emisjon. Denne løsningen er fornuftig for begge parter samtidig som den reduserer gjeldsbelastningen til selskapet.
Dette er kanskje ikke den spenstigste nyheten for de av dere som venter en kjapp gevinst, men må lang sikt vil dette lønne seg.
Dette er kanskje ikke den spenstigste nyheten for de av dere som venter en kjapp gevinst, men må lang sikt vil dette lønne seg.
Redigert 20.01.2021 kl 22:32
Du må logge inn for å svare
Odi.1
01.02.2018 kl 08:22
15998
er jo bare å selge aksjene sine om en ikke har troen på det :=)
Redigert 20.01.2021 kl 22:32
Du må logge inn for å svare
Sa2ri
01.02.2018 kl 08:29
15542
Mulig jeg missforstår og tolker dette helt feil, men jeg ser ikke helt at dette er strålende for REC.
- De reduserer eierandelen i JV betydelig sett hen mot hva som har vært avtalens utgangspunkt. Med dette reduseres også inntektene fra JV.
- De får redusert gjelden sin, men de må også betale en betydelig premie og forsinkelsesgebyrer de kommende årene:
"Pursuant to the Framework Agreement, REC Silicon will make the following payments: (i) an interest payment of $652,500 to the Yulin JV within 30 days of the signing of the Framework Agreement; and (ii) a total late payment penalty of $10,394,730 to SNF in three installments over a two-year period."
- Om enn ikke så store, så forfaller de to første betalingene nesten umiddelbart.
- Dersom de ønsker å kjøpe tilbake den tapte eierandelen, vil denne bli taksert for å fastsette verdien. Hva dette blir, og hvorvidt REC har råd til å kjøpe denne "asseten" tilbake, er et stort usikkerhetsmoment.
- REC har andre forpliktelser de må håndtere i løpet av relativt kort tid. Greier de det?
Vi får se hvordan markedet tolker dette i løpet av dagen.
- De reduserer eierandelen i JV betydelig sett hen mot hva som har vært avtalens utgangspunkt. Med dette reduseres også inntektene fra JV.
- De får redusert gjelden sin, men de må også betale en betydelig premie og forsinkelsesgebyrer de kommende årene:
"Pursuant to the Framework Agreement, REC Silicon will make the following payments: (i) an interest payment of $652,500 to the Yulin JV within 30 days of the signing of the Framework Agreement; and (ii) a total late payment penalty of $10,394,730 to SNF in three installments over a two-year period."
- Om enn ikke så store, så forfaller de to første betalingene nesten umiddelbart.
- Dersom de ønsker å kjøpe tilbake den tapte eierandelen, vil denne bli taksert for å fastsette verdien. Hva dette blir, og hvorvidt REC har råd til å kjøpe denne "asseten" tilbake, er et stort usikkerhetsmoment.
- REC har andre forpliktelser de må håndtere i løpet av relativt kort tid. Greier de det?
Vi får se hvordan markedet tolker dette i løpet av dagen.
Redigert 20.01.2021 kl 22:32
Du må logge inn for å svare
Tbra
01.02.2018 kl 08:36
15409
Shoorterne kan de bli dyrt for nå , dei langsiktige aksjeeigerne blir belønnet fremover.
Redigert 20.01.2021 kl 22:32
Du må logge inn for å svare
Analytikere har sett på jv-bidraget som en betalingsforpliktelse og derved som noe negativt. Nå er denne forpliktelsen ikke der... selv omdet aldrivar en forpliktelse. Dersom analytikere ser dagens melding som positivt har du utelukkende forsøkt å lage false analyser bevisst for å drive kursen ned, altså kursmanipulasjon. Ergo, analytikere må se dagens melding som positivt,hvis ikke er de herved tatt i løgn og vil bli anmeldt for det.
Redigert 20.01.2021 kl 22:32
Du må logge inn for å svare
Sa2ri
01.02.2018 kl 08:44
16390
"Dersom analytikere ser dagens melding som positivt har du utelukkende forsøkt å lage false analyser bevisst for å drive kursen ned, altså kursmanipulasjon. Ergo, analytikere må se dagens melding som positivt,hvis ikke er de herved tatt i løgn og vil bli anmeldt for det."
Det står fritt opp til hver og en å tolke det som nå er sendt ut til markedet, og analytikernes innspill, på egen måte. Jeg forsøker ikke å manipulere kursen ned. I motsetning til andre er jeg ydmyk nok til å skjønne at jeg ikke har en slik påstått markedsmakt, noe jeg heller aldri har påberopt meg, men du må gjerne mene noe annet.
Du får anmelde hvem du vil hvor du vil. Jeg påberoper meg retten til å forfekte mitt syn slik jeg ser det. Kanskje du skal lese innlegget en gang til.
Det står fritt opp til hver og en å tolke det som nå er sendt ut til markedet, og analytikernes innspill, på egen måte. Jeg forsøker ikke å manipulere kursen ned. I motsetning til andre er jeg ydmyk nok til å skjønne at jeg ikke har en slik påstått markedsmakt, noe jeg heller aldri har påberopt meg, men du må gjerne mene noe annet.
Du får anmelde hvem du vil hvor du vil. Jeg påberoper meg retten til å forfekte mitt syn slik jeg ser det. Kanskje du skal lese innlegget en gang til.
Redigert 20.01.2021 kl 22:32
Du må logge inn for å svare
anderix
01.02.2018 kl 08:50
15811
Bare å gratulere;-)
Redigert 20.01.2021 kl 22:32
Du må logge inn for å svare
Sa2ri
01.02.2018 kl 08:50
15783
Første oppdatering fra en analytiker jeg har fått tak i:
"Yulin financing update
Conclusion
As a result of limited liquidity, REC Silicon is kicking the financing of the Yulin JV down the road, at an unfavourable price, in our view. In effect, the company agrees to keep a 15% ownership for three years, and in return it gets an option to repurchase the remaining 34% after the three years. The company will pay USD11m in interest and late penalty fees. The shares may react positive to the financing solution as liquidity is an issue in REC, but looking at valuation it has a neutral effect at best. REC will forego three years of potential very positive cash flow from 34% of the JV (low cash cost and high sales price of polysilicon inside China) and the opportunity to purchase Yulin at 1x P/B, and in return all it gets is an option which value will be determined at a later stage based on external valuations and a public bidding process.
Back of the envelope calculations: Based on a polysilicon sales price of USD19/kg, cash cost of USD10/kg and a full utilisation to produce 20,000mt polysilicon per annum, REC will forego EBITDA of approximately USD60m per year for giving up the 34% ownership (which it originally could have purchased for USD169m given available liquidity). The cash flow from Yulin would have been positive to have in the coming debt refinancing, and we argue that the price of low available liquidity is affecting the value of REC negative in this agreement.
The news
REC Silicon and Shaanxi Non-Ferrous Tian Hong New Energy (SNF) have entered into an agreement concerning the outstanding capital contribution from REC to the Yulin JV. The framework agreement provides that SNF will make REC Silicon's outstanding capital contribution of USD169,020,000 to the Yulin JV and the shareholding percentage of the two shareholders in the Yulin JV will subsequently be adjusted to SNF holding 84.94% and REC Silicon holding 15.06%. Pursuant ot the framework agreement, REC Silicon will make the following payments:
1) Interest payment of USD652,500 to the Yulin JV within 30 days of signing the agreement
2) A total late payment penalty of USD10,394,730 in three instalments over a two year period
a. The first instalment of USD2,078,946 will be due 30 days after the signing of the agreement
b. The second instalment of USD3,118,419 will be due within 30 days of the first anniversary of the contract
c. The final instalment of USD5,197,365 will be due within 30 days of the second anniversary
Within six months after the expiration of a three year period after SNF makes REC Silicon's outstanding capital contribution, REC will have the option to either buy back the 33.94% equity interest from SNF pursuant to a valuation and public bidding process as required by PRC state-owned asset disposal regulations, or to continue to maintain solely a 15.06%. Prior to the expiration of the Repurchase Period, REC may appoint an appraiser acceptable to both parties to appraise the value of the 33.94% equity interest in the Yulin JV (the Pre-valuation). If the Pre-valuation is higher than the valuation REC expects, or if the valuation determined by the state-owned asset disposal regulation is higher than the Pre-valuation, REC has the right to choose not to buy back the 33.94% equity interest, but instead may choose to sell its remaining 15.06% equity interest in the Yulin JV.
Best regards,
Jonas Meyer
Equity Analyst
SpareBank 1 Markets
Olav Vs gate 5 - 0161 Oslo
Postboks 1398 Vika - N-0114 Oslo"
"Yulin financing update
Conclusion
As a result of limited liquidity, REC Silicon is kicking the financing of the Yulin JV down the road, at an unfavourable price, in our view. In effect, the company agrees to keep a 15% ownership for three years, and in return it gets an option to repurchase the remaining 34% after the three years. The company will pay USD11m in interest and late penalty fees. The shares may react positive to the financing solution as liquidity is an issue in REC, but looking at valuation it has a neutral effect at best. REC will forego three years of potential very positive cash flow from 34% of the JV (low cash cost and high sales price of polysilicon inside China) and the opportunity to purchase Yulin at 1x P/B, and in return all it gets is an option which value will be determined at a later stage based on external valuations and a public bidding process.
Back of the envelope calculations: Based on a polysilicon sales price of USD19/kg, cash cost of USD10/kg and a full utilisation to produce 20,000mt polysilicon per annum, REC will forego EBITDA of approximately USD60m per year for giving up the 34% ownership (which it originally could have purchased for USD169m given available liquidity). The cash flow from Yulin would have been positive to have in the coming debt refinancing, and we argue that the price of low available liquidity is affecting the value of REC negative in this agreement.
The news
REC Silicon and Shaanxi Non-Ferrous Tian Hong New Energy (SNF) have entered into an agreement concerning the outstanding capital contribution from REC to the Yulin JV. The framework agreement provides that SNF will make REC Silicon's outstanding capital contribution of USD169,020,000 to the Yulin JV and the shareholding percentage of the two shareholders in the Yulin JV will subsequently be adjusted to SNF holding 84.94% and REC Silicon holding 15.06%. Pursuant ot the framework agreement, REC Silicon will make the following payments:
1) Interest payment of USD652,500 to the Yulin JV within 30 days of signing the agreement
2) A total late payment penalty of USD10,394,730 in three instalments over a two year period
a. The first instalment of USD2,078,946 will be due 30 days after the signing of the agreement
b. The second instalment of USD3,118,419 will be due within 30 days of the first anniversary of the contract
c. The final instalment of USD5,197,365 will be due within 30 days of the second anniversary
Within six months after the expiration of a three year period after SNF makes REC Silicon's outstanding capital contribution, REC will have the option to either buy back the 33.94% equity interest from SNF pursuant to a valuation and public bidding process as required by PRC state-owned asset disposal regulations, or to continue to maintain solely a 15.06%. Prior to the expiration of the Repurchase Period, REC may appoint an appraiser acceptable to both parties to appraise the value of the 33.94% equity interest in the Yulin JV (the Pre-valuation). If the Pre-valuation is higher than the valuation REC expects, or if the valuation determined by the state-owned asset disposal regulation is higher than the Pre-valuation, REC has the right to choose not to buy back the 33.94% equity interest, but instead may choose to sell its remaining 15.06% equity interest in the Yulin JV.
Best regards,
Jonas Meyer
Equity Analyst
SpareBank 1 Markets
Olav Vs gate 5 - 0161 Oslo
Postboks 1398 Vika - N-0114 Oslo"
Redigert 20.01.2021 kl 22:32
Du må logge inn for å svare
orhaugen
01.02.2018 kl 08:52
15725
Vi kunne ikke håpe på noe bedre enn dette. Så må målet være å finne frem nok cash etter hvert til å få en eierandel på 49%.
Redigert 20.01.2021 kl 22:32
Du må logge inn for å svare
stockwalker
01.02.2018 kl 08:58
16236
Spekulasjonene over 4 år JV kuliminerer foreløpig I en lunken rapport fra analytiker.. REC er en seig en for store og små long investorer som må ha sett mange profitable alternative investeringer flagre forbi de siste 4 årene .. ergelig !
Redigert 20.01.2021 kl 22:32
Du må logge inn for å svare
Ramajama
01.02.2018 kl 09:03
15642
Blir spennende å høre Antons kommentarer
Redigert 20.01.2021 kl 22:32
Du må logge inn for å svare
Ipzon
01.02.2018 kl 09:04
16172
REC blir kjøpt opp veldig snart
Redigert 20.01.2021 kl 22:32
Du må logge inn for å svare
Sa2ri
01.02.2018 kl 09:05
15610
Og her er oppdatering #2 fra PAS:
"Extends JV option by 3 year for USD 11m payment – positive
REC this morning announced that its partner in the China JV, Shaanxi Non-Ferrous (SNF), will make REC’s
remaining USD 169m contribution to the JV, originally due in July 2017. This dilutes REC’s ownership to
15.1% from 49%, and REC has to make a total USD 11.1m interest payment and late payment fee over a
2-year period. After 3 years, REC has the option to either buy back up to its original 49% ownership
pursuant to a valuation assessment at that time, or continue to maintain the 15.1% ownership. In sum,
positive to see REC getting a postponement of the USD 169m payment while still retaining the option for
a 49% stake in the future. While highly dependent on the price REC has to pay to increase its ownership
from 15.1% to 49% after the 3-year period, we preliminarily estimate a value accretion of NOK 0.2-
0.3/share, of which limited is discounted in the market today, in our view. Thus, we expect a positive
share reaction today. We have a Hold recommendation and a target price of NOK 1.1 for REC.
Fredrik Steinslien
Espen Klette"
"Extends JV option by 3 year for USD 11m payment – positive
REC this morning announced that its partner in the China JV, Shaanxi Non-Ferrous (SNF), will make REC’s
remaining USD 169m contribution to the JV, originally due in July 2017. This dilutes REC’s ownership to
15.1% from 49%, and REC has to make a total USD 11.1m interest payment and late payment fee over a
2-year period. After 3 years, REC has the option to either buy back up to its original 49% ownership
pursuant to a valuation assessment at that time, or continue to maintain the 15.1% ownership. In sum,
positive to see REC getting a postponement of the USD 169m payment while still retaining the option for
a 49% stake in the future. While highly dependent on the price REC has to pay to increase its ownership
from 15.1% to 49% after the 3-year period, we preliminarily estimate a value accretion of NOK 0.2-
0.3/share, of which limited is discounted in the market today, in our view. Thus, we expect a positive
share reaction today. We have a Hold recommendation and a target price of NOK 1.1 for REC.
Fredrik Steinslien
Espen Klette"
Redigert 20.01.2021 kl 22:32
Du må logge inn for å svare
Sa2ri
01.02.2018 kl 09:10
15550
Oppdatering #3 sakset fra en morgenrapport fra SB1M:
"(=) REC SILICON: Will not contribute with the outstanding capital of USD 169m to the Yulin JV and will see its ownership decrease to 15,06%. REC has an option to buy back the 33.94%, but the price will be set in a public bidding process (three years from now). If the company consider the price to be unattractive, the company may choose to sell it's 15,06% stake. My take: As expected, given REC's weak balance sheet, but obviously negative to give up on an investment which we currently estimate would have contributed with USD 54m in EBITDA to REC."
"(=) REC SILICON: Will not contribute with the outstanding capital of USD 169m to the Yulin JV and will see its ownership decrease to 15,06%. REC has an option to buy back the 33.94%, but the price will be set in a public bidding process (three years from now). If the company consider the price to be unattractive, the company may choose to sell it's 15,06% stake. My take: As expected, given REC's weak balance sheet, but obviously negative to give up on an investment which we currently estimate would have contributed with USD 54m in EBITDA to REC."
Redigert 20.01.2021 kl 22:32
Du må logge inn for å svare
Lollo
01.02.2018 kl 09:12
16129
Kursmål 1,10 med en Hold anbefaling ? Merkelig.
Redigert 20.01.2021 kl 22:32
Du må logge inn for å svare