Questerre (Buy, tp NOK 5) – Higlights SP1M, lunchmøte 04.04.19
Questerre (Buy, tp NOK 5) – Highlights from CEO lunch presentation
Conclusion
Today, we hosted a lunch presentation with Questerre CEO Michael Binnion. Over overall impression was a forward-leaning CEO that 1) was happy with development of the company core assets in Montney and 2) is starting to see payoff for many years of work with the Government in Quebec. The highlights were:
Our analysis
· Important deal with Ministry of Environment in Quebec: Mr Binnion’s key message was that the developments in Quebec has been very positive lately, compared to the majors set back in June 2018 when the Government in Quebec published draft hydrocarbon regulations that potentially could ban most of oil and gas activities. Binnion explained that at the request of the Ministry of Justice, Questerre has agreed to temporarily defer the planned judicial review hearing in return for indication of approval of a pilot project. To address concerns about the potential environmental impacts of development, Questerre has recently submitted for review by the Ministry of Environment a conceptual engineering plan to test its Clean Tech Energy pilot program (includes electrification of operations, re-use of water and other initiatives). In our view (confirmed by Binnion), this will significantly increase the probability for a commercial development of the lowlands project. If the progress continues, we expect Questerre to resume drilling in the Lowlands in late 2020 or early 2021. In the event of no progress on the Lowlands development and/or a new fracking ban, the option on legal case is still alive. In such a case, Questerre will claim compensation for historical costs and lost NPV from the project.
· Lowlands farm down on the agenda when project is matured: If (or when) the company’s Lowlands acreage will be commercially developed, we forecast a substantial capital need. The current contingent resources of close to 4 Tcf gross (=0.6 bn boe) and unrisked prospective resources of 21 Tcf (=3.5 bn boe) illustrate the potential. We believe one of several sources of funding may be farm down from the company’s current 100% share (after closing of Repsol deal). Binnion indicated a farm down of at least 10% is on the agenda when the project is matured.
· Climbing the learning curve in Montney: Shale production is a lot of experience and learning from how previous wells. In Montney, Questerre has now achieved an initial production rate of 1,600 boe/d from a 2 mile well, up from 800-1,000 boe/d for shorter wells.
· Strong increase in 2P reserves set to continue: Questerre 2018 reserve report showed 30 million boe (mmboe) 2P reserves (up by 11.5 mmboe compared to end 2017), valued at approximately CAD 230m. These reserve numbers exclude the potential vast upside potential at Lowlands in Quebec, which currently not is booked as reserves. Mr Binnion indicated around 10 mmboe (our interpretation) of upside potential for the 2019 reserves if the company drills a few more wells in the Kakwa central and west area. Our valuation does not include such an upside potential, yet.
SB1M
Conclusion
Today, we hosted a lunch presentation with Questerre CEO Michael Binnion. Over overall impression was a forward-leaning CEO that 1) was happy with development of the company core assets in Montney and 2) is starting to see payoff for many years of work with the Government in Quebec. The highlights were:
Our analysis
· Important deal with Ministry of Environment in Quebec: Mr Binnion’s key message was that the developments in Quebec has been very positive lately, compared to the majors set back in June 2018 when the Government in Quebec published draft hydrocarbon regulations that potentially could ban most of oil and gas activities. Binnion explained that at the request of the Ministry of Justice, Questerre has agreed to temporarily defer the planned judicial review hearing in return for indication of approval of a pilot project. To address concerns about the potential environmental impacts of development, Questerre has recently submitted for review by the Ministry of Environment a conceptual engineering plan to test its Clean Tech Energy pilot program (includes electrification of operations, re-use of water and other initiatives). In our view (confirmed by Binnion), this will significantly increase the probability for a commercial development of the lowlands project. If the progress continues, we expect Questerre to resume drilling in the Lowlands in late 2020 or early 2021. In the event of no progress on the Lowlands development and/or a new fracking ban, the option on legal case is still alive. In such a case, Questerre will claim compensation for historical costs and lost NPV from the project.
· Lowlands farm down on the agenda when project is matured: If (or when) the company’s Lowlands acreage will be commercially developed, we forecast a substantial capital need. The current contingent resources of close to 4 Tcf gross (=0.6 bn boe) and unrisked prospective resources of 21 Tcf (=3.5 bn boe) illustrate the potential. We believe one of several sources of funding may be farm down from the company’s current 100% share (after closing of Repsol deal). Binnion indicated a farm down of at least 10% is on the agenda when the project is matured.
· Climbing the learning curve in Montney: Shale production is a lot of experience and learning from how previous wells. In Montney, Questerre has now achieved an initial production rate of 1,600 boe/d from a 2 mile well, up from 800-1,000 boe/d for shorter wells.
· Strong increase in 2P reserves set to continue: Questerre 2018 reserve report showed 30 million boe (mmboe) 2P reserves (up by 11.5 mmboe compared to end 2017), valued at approximately CAD 230m. These reserve numbers exclude the potential vast upside potential at Lowlands in Quebec, which currently not is booked as reserves. Mr Binnion indicated around 10 mmboe (our interpretation) of upside potential for the 2019 reserves if the company drills a few more wells in the Kakwa central and west area. Our valuation does not include such an upside potential, yet.
SB1M
Redigert 20.01.2021 kl 10:24
Du må logge inn for å svare
-
«
- 1
- 2 »
Uptrade
Du kan ikke sammenligne Vest-Texas med Quebec. Problemstillingen med kullfyrte kraftverk har null relevanse for Quebec.
Du kan ikke sammenligne Vest-Texas med Quebec. Problemstillingen med kullfyrte kraftverk har null relevanse for Quebec.
Boei
06.04.2019 kl 21:46
3265
Kverulant, påståelig person som har lett for å føle at man begår urett mot ham, og som forlanger oppreisning og unnskyldninger i den anledning.
Egenskapen kan være mer eller mindre konstant (konstitusjonell) og beror da ofte på spesielle personlighetsanlegg, gjerne sårbarhet og nærtagenhet kombinert med egosentrisitet og høyt aggresjonsnivå. Egenskapen kan for øvrig ha bakgrunn i at man har opplevd urettferdighet og vært møtt med uforstand som man av ulike grunner ikke har fått oppreisning for, og som fører til en varig psykologisk fiksering på denne krenkelsen som da gjerne utvikler seg til å bli alt livet dreier seg om.
Egenskapen kan være mer eller mindre konstant (konstitusjonell) og beror da ofte på spesielle personlighetsanlegg, gjerne sårbarhet og nærtagenhet kombinert med egosentrisitet og høyt aggresjonsnivå. Egenskapen kan for øvrig ha bakgrunn i at man har opplevd urettferdighet og vært møtt med uforstand som man av ulike grunner ikke har fått oppreisning for, og som fører til en varig psykologisk fiksering på denne krenkelsen som da gjerne utvikler seg til å bli alt livet dreier seg om.
Re Boeis innlegg.
Jeg har aldri påstått at noen gjør urett mot meg og har heller ikke forlangt unnskyldning eller oppreisning. Derimot har jeg gitt uttrykk for mine meningers mot. Hvis det er å kverulere, stiller jeg i samme klasse som andre som har kjempet mot flertallet for hva de tror på. Aristoteles for eksempel som kranglet med øvrigheten om at jorda var rund og ikke flat. Sett i verdens målestokk kanskje den største kverulanten av dem alle - bortsett fra Jesus som talte Roma midt imot.. Eller ta nå Galilei som må ha blitt oppfattet som en skikkelig kverulant i sin tid da han påsto at Jorden ikke var sentrum i universet som Kirken lærte, men en av mange planeter. Darwin som påsto at mennesket ikke var skapt i Guds bilde. En kverulant av Guds nåde!
Jeg har aldri påstått at noen gjør urett mot meg og har heller ikke forlangt unnskyldning eller oppreisning. Derimot har jeg gitt uttrykk for mine meningers mot. Hvis det er å kverulere, stiller jeg i samme klasse som andre som har kjempet mot flertallet for hva de tror på. Aristoteles for eksempel som kranglet med øvrigheten om at jorda var rund og ikke flat. Sett i verdens målestokk kanskje den største kverulanten av dem alle - bortsett fra Jesus som talte Roma midt imot.. Eller ta nå Galilei som må ha blitt oppfattet som en skikkelig kverulant i sin tid da han påsto at Jorden ikke var sentrum i universet som Kirken lærte, men en av mange planeter. Darwin som påsto at mennesket ikke var skapt i Guds bilde. En kverulant av Guds nåde!
Redigert 07.04.2019 kl 00:00
Du må logge inn for å svare
Det blir for lettvint å avfeie alle innlegg som ikke passer med kverulering.
Domus
06.04.2019 kl 23:44
3084
Noen vil hevde det at det å sette seg i samme bås som Galileo og Jesus, er å miste fotfestet. Men sånn er det jo for enkelte.
Uten kverulanter ingen motforestillinger, Domus. Det skjønte sikkert du også, Domus. Hva jeg insinuerer (så slipper du å insinuere for meg), er at det blir for lettvint å avfeie alle innlegg med kverulering som ikke passer.
Redigert 07.04.2019 kl 00:12
Du må logge inn for å svare
Nå er det jo jeg som blir kalt for kverulant i mangel på motargumenter. Ut fra mitt ståsted er jeg selvfølgelig enig med deg.
Redigert 07.04.2019 kl 00:32
Du må logge inn for å svare
njn-
07.04.2019 kl 02:26
2949
Pick Up!
Er du dum? Binnion krype til korset.
Du må være i et drømmeland hvor INGEN andre er.
Rett deg opp Å bli voksen. Alt du skriver om Binnion og QEC er bare om de drømmene du har.
Tror du at Binnion kontaktet regjeringen for å stoppe rettssaken?
Les hva som er formidlet.
njn-
Er du dum? Binnion krype til korset.
Du må være i et drømmeland hvor INGEN andre er.
Rett deg opp Å bli voksen. Alt du skriver om Binnion og QEC er bare om de drømmene du har.
Tror du at Binnion kontaktet regjeringen for å stoppe rettssaken?
Les hva som er formidlet.
njn-
njn-
07.04.2019 kl 02:45
2815
6710!
Du skriver at Binnion har inn-godt et forlik med myndighetene, som IKKE forplikter myndighetene til noe som helst.
HVA VET DU OM DET.
Tror du Binnion og advokatene er født bak en låvedør?
Binnion hadde aldri gått med på en avtale med regjeringen, om å sette rettsaken på pause, uten og ha full ryggdekning, da de har en sak som er vanntett.
Vi får se hva som kommer ut av Pilot prosjektet.
Er 100% sikker på at det går gjennom.
Lykke til alle QEC aksjonærer.
njn-
Du skriver at Binnion har inn-godt et forlik med myndighetene, som IKKE forplikter myndighetene til noe som helst.
HVA VET DU OM DET.
Tror du Binnion og advokatene er født bak en låvedør?
Binnion hadde aldri gått med på en avtale med regjeringen, om å sette rettsaken på pause, uten og ha full ryggdekning, da de har en sak som er vanntett.
Vi får se hva som kommer ut av Pilot prosjektet.
Er 100% sikker på at det går gjennom.
Lykke til alle QEC aksjonærer.
njn-
Redigert 07.04.2019 kl 02:49
Du må logge inn for å svare
njn-
07.04.2019 kl 03:02
2811
Pick Up!
Jo mer jeg leser av dine innlegg jo mer forundret blir jeg.
Tror du med hånden på hjertet at Binnion har banket på regjeringens dør, for å sette restsaken på vent?
Dess mer jeg leser av dine innlegg, er JEG sikker på at du er en KVERULANT, og ikke EN TENKER (filosof).
njn-
Jo mer jeg leser av dine innlegg jo mer forundret blir jeg.
Tror du med hånden på hjertet at Binnion har banket på regjeringens dør, for å sette restsaken på vent?
Dess mer jeg leser av dine innlegg, er JEG sikker på at du er en KVERULANT, og ikke EN TENKER (filosof).
njn-
njn-
07.04.2019 kl 03:08
2810
Beklager 6710 da jeg leste ditt innlegg som at det var du som skrev, da jeg ikke så apostrofene.
njn-
njn-
For det første var det ingen rettssak.
Jeg tillater meg med min innarbeidete skepsis til meglerhus å ta følgende utsagn med en stor tønne salt. Fra SB1M's analyse:
"Questerre has agreed to temporarily defer the planned judicial review hearing in return for indication of approval of a pilot project"
Jeg har tidligere uttrykt forbauselse over at kursen ikke gikk mange kroner på denne informasjonen. Noe må det være! Men først om 8 måneder får vi vite hvordan det gikk med prosjektet. Binnion har jo fått indikasjon på at prosjektet vil bli godkjent hvis han trekker tilbake høringen. Dette alene høres merkelig ut. Jeg kan vanskelig tro at myndighetene driver med utpressing. Et helt annet problem er at presentasjonen ikke bringer han et skritt nærmere en annullering av forbudet nå som høringen er stanset.
Jeg tillater meg med min innarbeidete skepsis til meglerhus å ta følgende utsagn med en stor tønne salt. Fra SB1M's analyse:
"Questerre has agreed to temporarily defer the planned judicial review hearing in return for indication of approval of a pilot project"
Jeg har tidligere uttrykt forbauselse over at kursen ikke gikk mange kroner på denne informasjonen. Noe må det være! Men først om 8 måneder får vi vite hvordan det gikk med prosjektet. Binnion har jo fått indikasjon på at prosjektet vil bli godkjent hvis han trekker tilbake høringen. Dette alene høres merkelig ut. Jeg kan vanskelig tro at myndighetene driver med utpressing. Et helt annet problem er at presentasjonen ikke bringer han et skritt nærmere en annullering av forbudet nå som høringen er stanset.
Redigert 07.04.2019 kl 18:45
Du må logge inn for å svare
(Ferdig redigert)
Interessant å spørre seg om hva Binnion har å vinne når han gjør som han gjør? Han sitter igjen med en uforpliktende presentasjon 8 måneder frem i tid og en indikasjon på at prosjektet kan bli godkjent uten å komme et skritt nærmere annullering av forbudet. Både presentasjonen og muligheten for godkjennelse ville han for øvrig fått okke som er på lik linje med andre som får tid hos myndighetene.
Hvis derimot høringene hadde gått uavbrutt og endt i Binnions favør med annullering av forbudet (hadde tatt langt mindre enn 8 måneder), ville aksjekursen fått en formidabel økning, han hadde stått råsterkt i presentasjon og oppfølging av prosjektet og hadde ikke behøvd å nøye seg med en indikasjon før han gikk inn. Investorer ville tigget om å få plassert penger i selskapet og stått i kø mens aksjekursen bare raste oppover. Internasjonale oljeselskap ville gått med på nær sagt hva som helst for å få en bit av kaka eller hele kaka.
Min hypotese er fortsatt den at Binnion har vurdert oddsen for å få medhold i høringen (når han nå trakk seg ut).
HGD
Interessant å spørre seg om hva Binnion har å vinne når han gjør som han gjør? Han sitter igjen med en uforpliktende presentasjon 8 måneder frem i tid og en indikasjon på at prosjektet kan bli godkjent uten å komme et skritt nærmere annullering av forbudet. Både presentasjonen og muligheten for godkjennelse ville han for øvrig fått okke som er på lik linje med andre som får tid hos myndighetene.
Hvis derimot høringene hadde gått uavbrutt og endt i Binnions favør med annullering av forbudet (hadde tatt langt mindre enn 8 måneder), ville aksjekursen fått en formidabel økning, han hadde stått råsterkt i presentasjon og oppfølging av prosjektet og hadde ikke behøvd å nøye seg med en indikasjon før han gikk inn. Investorer ville tigget om å få plassert penger i selskapet og stått i kø mens aksjekursen bare raste oppover. Internasjonale oljeselskap ville gått med på nær sagt hva som helst for å få en bit av kaka eller hele kaka.
Min hypotese er fortsatt den at Binnion har vurdert oddsen for å få medhold i høringen (når han nå trakk seg ut).
HGD
Redigert 07.04.2019 kl 19:39
Du må logge inn for å svare
ecb
08.04.2019 kl 22:09
2270
Ser at mange ikke har troen på det som ble meldt i dag. Ikke glem at Industrial Alliance Sec. også må signere en slik avtale som ble meldt i dag og det krever normalt sett godkjennelse i deres deal/engagement comitee. Da slikt arbeid nesten alltid er no-cure-no-pay inngås det derfor aldri mandater med mindre den finansielle rådgiver har troen på at en transaksjon kan gjennomføres. Corp. Finance avdelinger hos investeringsbanker/rådgivere blir alltid satt på inside lister da de får tilgang til info som ikke alltid er kommunisert i markedet. Tolk dagens melding slik dere måtte ønske, men IAS ser nok helt klar gode muligheter for en transaksjon ellers hadde de ikke giddet å bruke tid/ressurser på caset. Tipper de er rimelig mye mer informert om situasjonen en oss...
-
«
- 1
- 2 »