. IMO 2020 traden til VISTIN
VISTIN har en IMO 2020 trade på gang... denne traden vil bestemme VISTIN sin kurs de neste 18 mnd.
VISTIN sin trade ligger i differansen mellom
A - Sing 380 - https://www.barchart.com/futures/quotes/JSEZ19/all-futures
og
B - ICE Low Sulphur Fuel - https://www.investing.com/commodities/ice-gas-oil-sulphur
Traden er strukturert på følgende kontrakts volum mtp future måneder:
ICE LS oil - Sing 380 15 000 Dec2019
ICE LS oil - Sing 380 15 000 Ja2020
ICE LS oil - Sing 380 15 000 Fe2020
ICE LS oil - Sing 380 15 000 Ma2020
ICE LS oil - Sing 380 15 000 Ap2020
ICE LS oil - Sing 380 75 000 Dec2020
Det vesentlige spm er _ hva er feil med denne traden?
Rystad sier følgende (meget nylig - sjekk dato for innlegg)
https://www.rystadenergy.com/newsevents/news/press-releases/What-is-the-IMO-2020-effect-on-the-fuel-bunker-mix-short-and-long-term/
Denne analysen er utført av noen av de beste hodene i bransjen, hele rapporten er ikke tilgjengelig i linken, men når man ser på analysen mtp forventet etterspørsel etter ulike fuel typer fra shipping industrien så er det samme story fra Rystad som fra VISTIN Trading sine analyser (ref VISTIN presenatsjons materiale)
Basert på dette og mange google søk har jeg problemer med å se at de fundamentale forholdene ikke ligger til rette for VISTIN sin trade ------ mtp endring i etterspørsel av fuel typer.
Men VISTIN er per nå feil ca 60-80 mill NOK, så traden fungerte ikke fra høsten 2018 til i dag..
Jeg har ikke funnet noen fundamentale årsaker til at traden ikke skal fungere ved kontrakts utløpene for de inngåtte kontraktene, men jeg har funnet en årsak til at traden har fått markedet mot seg i en tidlig fase:
Kom over denne artikkelen, som kan verifiseres via marked data:
The lack of Venezuelan and Iranian medium-heavy crude grades and Opec production cuts, which have been displaced by US light sweet feedstock, has put a dent on HSFO production. In addition, the absence of Venezuelan and Iranian HSFO exports caused US Gulf 3.5pc sulphur fuel oil to sell at par with Brent crude in the beginning of March. By comparison, HSFO historically sells at less than 85pc of the price of crude. The IEA estimates that there has been a 1.4mn b/d fall in output of medium-heavy crude grades since November, which has taken approximately 500,000 b/d out of the residual fuel oil market.
But this HSFO price rally is likely to be a last hurrah, as demand for the product will die down in the fourth quarter of 2019. There are no exact statistics available for global HSFO demand for bunkering. But Argus estimates that the IMO marine fuel regulation will displace about 113mn t, or about 2mn b/d of HSFO in 2020. The 2mn b/d surplus will absorb the 500,000 b/d fuel oil shortage caused by US sanctions in 2020.
Residual fuel oil cracks have already shown signs of easing, with US Gulf coast 3pc sulphur fuel oil sliding down to 93pc of the value of Brent on 19 March. Futures markets also showed US Gulf 3pc sulphur fuel oil settling at 74pc off of the price of Brent in January 2020 and remaining below 79pc through 2020.
Link : https://www.argusmedia.com/en/news/1870579-last-hurrah-for-highsulphur-fuel-oil?backToResults=true
Er det noen som kan komme opp med gode substansielle argumenter for hvorfor IMO 2020 traden ikke vil fungere ?
Per nå er dette for meg en like tydelig trade som the Big Short var i 2007..
mvh
Michael Burry
VISTIN sin trade ligger i differansen mellom
A - Sing 380 - https://www.barchart.com/futures/quotes/JSEZ19/all-futures
og
B - ICE Low Sulphur Fuel - https://www.investing.com/commodities/ice-gas-oil-sulphur
Traden er strukturert på følgende kontrakts volum mtp future måneder:
ICE LS oil - Sing 380 15 000 Dec2019
ICE LS oil - Sing 380 15 000 Ja2020
ICE LS oil - Sing 380 15 000 Fe2020
ICE LS oil - Sing 380 15 000 Ma2020
ICE LS oil - Sing 380 15 000 Ap2020
ICE LS oil - Sing 380 75 000 Dec2020
Det vesentlige spm er _ hva er feil med denne traden?
Rystad sier følgende (meget nylig - sjekk dato for innlegg)
https://www.rystadenergy.com/newsevents/news/press-releases/What-is-the-IMO-2020-effect-on-the-fuel-bunker-mix-short-and-long-term/
Denne analysen er utført av noen av de beste hodene i bransjen, hele rapporten er ikke tilgjengelig i linken, men når man ser på analysen mtp forventet etterspørsel etter ulike fuel typer fra shipping industrien så er det samme story fra Rystad som fra VISTIN Trading sine analyser (ref VISTIN presenatsjons materiale)
Basert på dette og mange google søk har jeg problemer med å se at de fundamentale forholdene ikke ligger til rette for VISTIN sin trade ------ mtp endring i etterspørsel av fuel typer.
Men VISTIN er per nå feil ca 60-80 mill NOK, så traden fungerte ikke fra høsten 2018 til i dag..
Jeg har ikke funnet noen fundamentale årsaker til at traden ikke skal fungere ved kontrakts utløpene for de inngåtte kontraktene, men jeg har funnet en årsak til at traden har fått markedet mot seg i en tidlig fase:
Kom over denne artikkelen, som kan verifiseres via marked data:
The lack of Venezuelan and Iranian medium-heavy crude grades and Opec production cuts, which have been displaced by US light sweet feedstock, has put a dent on HSFO production. In addition, the absence of Venezuelan and Iranian HSFO exports caused US Gulf 3.5pc sulphur fuel oil to sell at par with Brent crude in the beginning of March. By comparison, HSFO historically sells at less than 85pc of the price of crude. The IEA estimates that there has been a 1.4mn b/d fall in output of medium-heavy crude grades since November, which has taken approximately 500,000 b/d out of the residual fuel oil market.
But this HSFO price rally is likely to be a last hurrah, as demand for the product will die down in the fourth quarter of 2019. There are no exact statistics available for global HSFO demand for bunkering. But Argus estimates that the IMO marine fuel regulation will displace about 113mn t, or about 2mn b/d of HSFO in 2020. The 2mn b/d surplus will absorb the 500,000 b/d fuel oil shortage caused by US sanctions in 2020.
Residual fuel oil cracks have already shown signs of easing, with US Gulf coast 3pc sulphur fuel oil sliding down to 93pc of the value of Brent on 19 March. Futures markets also showed US Gulf 3pc sulphur fuel oil settling at 74pc off of the price of Brent in January 2020 and remaining below 79pc through 2020.
Link : https://www.argusmedia.com/en/news/1870579-last-hurrah-for-highsulphur-fuel-oil?backToResults=true
Er det noen som kan komme opp med gode substansielle argumenter for hvorfor IMO 2020 traden ikke vil fungere ?
Per nå er dette for meg en like tydelig trade som the Big Short var i 2007..
mvh
Michael Burry
Redigert 21.01.2021 kl 09:32
Du må logge inn for å svare
Ole86
06.05.2019 kl 11:05
13262
Her er det jo snakk om at skipseier tar i bruk scrubbere som et alternativ til MGO. Det er ikke skipseieren som har godkjent dette, det er IMO. Det finnes ingen bevis for at scrubbere er mer skadelig enn MGO, men det finnes vitenskapelige artikler som konkluderer med det motsatte.
En mer riktig sammenligning fra din side hadde vært at elbileiere påstår at elbil er miljøvennlig.
En mer riktig sammenligning fra din side hadde vært at elbileiere påstår at elbil er miljøvennlig.
Redigert 21.01.2021 kl 07:37
Du må logge inn for å svare
Ole86 skrev Dette er vel på ingen måte sammenlignbart.
Jo, fordi jeg ser en del støtter seg på uttalelser fra skipseier.
Redigert 21.01.2021 kl 07:37
Du må logge inn for å svare
Ole86
06.05.2019 kl 06:31
13406
Dette er vel på ingen måte sammenlignbart.
Redigert 21.01.2021 kl 07:37
Du må logge inn for å svare
Jeg har fått det direkte fra tyske bilprodusenter at elbil er bare tull. De sier også at dieseleksos er som fjelluft og ikke er helsekadelig
Redigert 21.01.2021 kl 07:37
Du må logge inn for å svare
Joda de vet det allerede og er fult klar over det, så sant 700 er billigere enn 380. Det er fra rederiene jeg har fått det fra så jeg behøver ikke å fortelle dem det.
Redigert 21.01.2021 kl 07:37
Du må logge inn for å svare
Greit og godt svar. Men er fremdeles i tvil om denne traden er så enkel som man skal ha det til.
Redigert 21.01.2021 kl 07:37
Du må logge inn for å svare
Ole86
05.05.2019 kl 19:17
13644
De raffineriene som cracker ned til det er bare koks igjen på bunn bruker cockers, noe som er en dyr prosess. Dette betyr at MGO må være dyrere enn det er i dag for at det skal være lønnsomt. Dessuten er det bare ca 19% av verdens raffinerier som har denne muligheten. Alle de andre må øke produksjonen ved å raffinere mer olje og vil dermed også produsere mer HFO.
Redigert 21.01.2021 kl 07:37
Du må logge inn for å svare
007 James Bond
05.05.2019 kl 19:16
13649
I tillegg må du kontakte rederiene som benytter scrubbere og fortelle dem at de må være smarte og kjøre på HF0700.
Det er de neppe klar over.
Det er de neppe klar over.
Redigert 21.01.2021 kl 07:37
Du må logge inn for å svare
007 James Bond
05.05.2019 kl 19:09
13674
Du får informere Torbjørn Kjus om dette. Det virker som han ikke har peiling på raffineringsprosesser. Kanskje han rekker å selge aksjene sine i Vistin før aksjen krakker. Jeg tror jeg beholder mine en stund til.
Redigert 21.01.2021 kl 07:37
Du må logge inn for å svare
HFO lages av residue som er "bånnskvalet" som blir igjen i bunn etter raffineringen. Lages det mindre kan prisen for HFO holde seg høy.
Noen raffinerier cracker ned til det er bare koks igjen i bånn.
En annen ting er at HFO380 er et til-blandet produkt og ikke en råvare. Viss de bare slutter å lage HFO380 hva blir prisen da?
De smarte med scrubbere vil kjøre på HFO700.
Noen raffinerier cracker ned til det er bare koks igjen i bånn.
En annen ting er at HFO380 er et til-blandet produkt og ikke en råvare. Viss de bare slutter å lage HFO380 hva blir prisen da?
De smarte med scrubbere vil kjøre på HFO700.
Redigert 21.01.2021 kl 07:37
Du må logge inn for å svare
Ole86
04.05.2019 kl 21:25
13926
Om dette er tilfellet så vil jo fortsatt HFO bli veldig billig.
Redigert 21.01.2021 kl 07:37
Du må logge inn for å svare
Ja hva er galt, eller er det penger på gata?
Her kan det være for mye fokus på etterspørselsiden og lite fokus på tilbudsiden. Raffineriene har mulig mye kapasitet til å skru opp crackerne sine til å produsere mer destillat og mindre residue. Det kan fort bli at raffineriene tilpasser seg markedet lettere en antatt og dette ikke blir den helt store traden.
Her kan det være for mye fokus på etterspørselsiden og lite fokus på tilbudsiden. Raffineriene har mulig mye kapasitet til å skru opp crackerne sine til å produsere mer destillat og mindre residue. Det kan fort bli at raffineriene tilpasser seg markedet lettere en antatt og dette ikke blir den helt store traden.
Redigert 21.01.2021 kl 07:37
Du må logge inn for å svare
007 James Bond
04.05.2019 kl 15:20
14095
Den fundamentale endringen vil komme før 01.01.20. Rederiene må tømme, rense skipstankene og fylle dem med søt bunkers i god tid før årsskiftet. Mange skip er på vei mellom havner en måned om gangen, så disse tankene må senest være rene og oppfylte med søt bunkers i november 19. Og alle kan ikke drive med dette samtidig. Jobben er, as we speak, i full gang nå.
Redigert 21.01.2021 kl 07:37
Du må logge inn for å svare
Ole86
04.05.2019 kl 04:25
14271
Denne traden vil utvilsomt fungere. Er bare å glede seg til 2020.
Skeptikerene som peker på at den er i minus per i dag må forstå at den fundamentale endringen i markedet kommer først 1. januar 2020.
Skeptikerene som peker på at den er i minus per i dag må forstå at den fundamentale endringen i markedet kommer først 1. januar 2020.
Redigert 21.01.2021 kl 07:37
Du må logge inn for å svare