PEN - Q1- resultat og prising av aksjen


Riktignok har det for de fleste O&G aksjer vært noe tilbakegang, men enkelte skiller seg ut. Nå har Panoro oljen som sitt aktivum og er således helt avhengig av oljepris.

Makro gir et noe usikkert bilde, men det forventes at oljeprisen ved saudienes hjelp og strategi bidrar til å holde oljeprisen oppe. Den krigsuro som er skapt i Midt-Østen og da særlig ifm. Iran, gir grunnlag for høyere oljepris.

Libya og trussel vs produksjon er høyst usikker og antas kunne influere slik man har erfart tidligere. Det finnes ingen quick fix ifm. Libya.

Sanksjonene mot Iran og Venezuela fortsetter.

At PEN aksjen skal kunne vake under emi-kurs på NOK 16.10 i fortsettelsen har jeg veldig liten tro på vil fortsette. Jeg tror fortsatt på posisjonering i aksjen og da særlig blant topp 20. Det kan man bl.a. se i den vedvarende økningen for topp 20, som snart har 50% eierandel.

Satser selv på at det kommer en Dussafu oppdatering i morgen, trolig på morgenen.

Ja, dette er haussing i en aksje som bør ha livets rett til et høyere prisleie.

Arctic legger til grunn NOK 30 og SB1M NOK 23.

Se nedenfor for den siste analysen til SB1M, ref. Teodor.:

Panoro Energy | PEN NO

Q1 19 to show strong revenue growth and positive net income

Conclusion

Panoro’s Q1 19 report is due on 23 May. We expect around three times higher revenue compared to Q4 18 as the acquired TPS assets now are fully consolidated. Our estimates suggest positive net income. We repeat Buy and NOK 23/share target price ahead of Panoro’s Q1 19 report. Our target price corresponds to P/NAV of ~1.0x, 2019e P/E of 11.5x and 2019e EV/opcf of 6.5x.
Redigert 22.05.2019 kl 09:30 Du må logge inn for å svare
Ruter8
22.05.2019 kl 09:26 6517

NY oppdatering fra Arctic i dag:
PEN: Q1 TOMORROW
1) Boosted by a higher lifting frequency, we believe PEN will deliver a strong Q1
2) During Q1, PEN have done its first lifting in Tunisia
3) Our core NAV is NOK 13.3 - this gives good support to the share price
4) Based on current share price and our 2020e PEN now trades at an EV/EBITDA of 0.98x!
5) I find the risk/reward to be very attractive
Spitzer
22.05.2019 kl 11:56 6343

Pareto har fortsatt TP på PEN: NOK 23 (BUY)

Blått Q1 drukner i oljeprisen. Life is great :-)

Ja når den ligger 5$. Højere end forventet i Q1 så sker der noget på bundlinjen ? kan vi se 4-6% i morgen så har vi stadig gjort en god forretning... tror ikke på 20 tallet.... i morgen, men i løbet af de næsten 10 børsdage skulle det være muligt, vi må se hvad der sker, træet bliver altid rystet ved Q fremlæggelser ?
Treet
22.05.2019 kl 22:57 5718

Nja. Er ikke like stor optimist foran morgendagen. Ikke knallrødt. Ikke blått. Lyserødt. Noe sv olja er vel stadig hedget på 55. Tror på økte Kostnader knytter til endring og vekst. Q2 derimot?

Flere som er spente på framleggelsen? Selvfølgelig har vi forventninger...men kommende Q2,Q3,Q4 blir enda bedre?
vibro
23.05.2019 kl 07:34 5367

EBITDA på 11,3 mill USD - i Q1/19 - fantastisk bra!

Selskapet har definitivt gått inn i en ny era!
Redigert 23.05.2019 kl 07:36 Du må logge inn for å svare

Ved første øyekast...WOW! Gleder meg til nye analyser av Gunnarius og finanshusene?
toddB
23.05.2019 kl 07:54 5195

Hvor er Mimsa med ekspert uttalelsene sine i dag?? Tunisia den store stygge ulven? Ser bare at Panoro tjener gode penger jeg. Bare å glede seg til kl 9 gutter.
falcon
23.05.2019 kl 07:56 5234

Så vi er der nå ? Hadde ikke trodd på så positive tall før til høsten .
Så får vi se om dette gir oss løftet over 22 kr igjen, er jo ikke lenge siden vi var der. Så det er oppnåelig innen kort tid, så får vi snakke om 30 tallet etter Q2 .
Så dette lover bra ??
vibro
23.05.2019 kl 08:29 4920

sulzrox - det er kun regnskapsteknisk minus og skyldes for det meste dette:

The net loss after tax is unchanged between the two quarters presented, despite higher revenues and higher EBITDA primarily
due to non-cash unrealised losses on fair value of commodity hedges of USD 4.1 million.

Underliggende drift er mye bedre nå enn før.
Redigert 23.05.2019 kl 09:47 Du må logge inn for å svare

Er det slik at ledelsen etter eget forgodtbefinnende kan bestemme hedging? Eller er dette noe som burde vært et beslutningspunkt på GF. De har maks produksjon, men likevel klarer de å tape penger hovedsaklig på hedging. Kan ikke skjønne at det er lov. 4 MUSD er utrolig mye penger for en mygg som PEN og uten hedging hadde de vært 2,5 i pluss. Da hadde vi sett reprising. Nå blir nok dette forbigått i stillhet.
$OSLO$
23.05.2019 kl 08:45 4756

fremførbart underskudd? hvor mye av dette har panoro?
d12m
23.05.2019 kl 08:47 4727

"men kommende Q2,Q3,Q4 blir enda bedre"

Q2 ville neppe bli bedre pga færre lastinger i kvartalet vs Q1.

Dussafu: Two liftings of approximately 650,000 barrels each were completed in the quarter in late January and late March. One lifting of similar size is anticipated during Q2.

Thyna: There was one large international and two smaller domestic liftings from the TPS assets for the Company during Q1 2019 of 118,490 barrels net to Panoro. Q2 lifting schedule is anticipated to only include 2 domestic liftings of approximately 27,000 barrels net to Panoro.
piff
23.05.2019 kl 08:52 4669

Skuffende ved første øyenkast at det ikke ble blå bunnlinje. Hadde forventet + usd 2 mill.
At de har hedget oljen er for meg ubeskrivelig idioti.
Revurderer Pen på kort sikt nå.
Ruter8
23.05.2019 kl 09:00 4568

Arctic om Q1.


PANORO: BEAT!
1) EBITDA came in at USD 11.3m- 150% above consensus!
2) Average production in Q1 was 2.600 bopd, a 6x increase since Q1/18!
3) Raised production guidance for Tunisia TPS beyond 2019
4) Salloum West exploration well on track to be drilled in Q4
5) Phase 2 development at Dussafu to start in July
6) Solid, share should trade up!


vibro
23.05.2019 kl 09:01 4569

De har hedget 600 fat/dag i 3 år - dette er å anse som en forsikring og var oppgitt ved forrige kvartalsrapportering. Når oljeprisen nå er høyere enn prisen de har hedget på (55 USD) så blir verdien dessverre negativ på de 2,5 gjenstående årene av denne hedgen. Selskapet forøvrig går jo bra og bygges stein for stein. Når de øker produksjonen det neste året så er fremdeles hedgen kun på 600 fat/dag.

BW Offshore har ikke hatt vann i produksjonen fra Tortue-feltet første kvartal 2019, og dette indikerer et større reservoar, ifølge konsernsjef Carl K. Arnet.
Det sier han under selskapets kvartalspresentasjon torsdag.
Feltet produserer nå til en takt på 12.000 fat pr dag, mens den i første kvartal var på om lag 12.500 fat pr dag.
Redigert 23.05.2019 kl 09:41 Du må logge inn for å svare
$OSLO$
23.05.2019 kl 09:13 4455

Panoro er vel ikke i skatteposisjon med sitt fremførbare underskudd som kan trekkes nå.
Alby
23.05.2019 kl 09:41 4289


Ja, dette er opp og Ned ?

La dette få litt tid og vi er mellom 20-23 kr. Panoro er en moneymaker «in the making»!
Redigert 23.05.2019 kl 09:53 Du må logge inn for å svare
mimsa
23.05.2019 kl 10:18 4047

Jeg ler hele veien til banken. Bytte til BWO var en genistrek fra min side. Hvor er de blå tallene som dere var så sikre på. Den faller nok tilbake før helgen.

BWO opp 13.36% , PEN ryster markedet med en oppgang på 0.69%. Ler meg ihjel.
Redigert 23.05.2019 kl 10:23 Du må logge inn for å svare
bmw5
23.05.2019 kl 10:19 4038

Et bra Q1 bortsett fra disse 600 fat som er hedget men Ok gjort er gjort. Fremover ser det riktig bra ut med en stor bore aktivitet som vil øke produksjonen betraktelig. Med den produksjonen Pen nå har samt økning i fremtidig produksjon er dagens aksjekurs billig.
Jajaja
23.05.2019 kl 10:26 3994

Haha, ikke verst!. :-) Men jeg ser ikke bort ifra at du bytter tilbake i juni f.eks. ;)
vibro
23.05.2019 kl 10:31 3960

Flott mimsa, det var en bra trade og BW har vært svært dyktige.
Effekten av hedgen til PEN var sterk nå, men er forbigående ;-).
Det underliggende for begge selskap er at Dussafu produserer svært bra og har stort potensiale fremover. Mitt tips er at Dussafu produserer 40.000 fat om dagen få år frem i tid.
Redigert 23.05.2019 kl 10:34 Du må logge inn for å svare

Det er selvskapet som suverent bestemmer om det skal hedges. Det ble gjort i stor grad da NEC hadde produksjon fra Herkimer i NY.

Men å hedge på så lav pris som 55 USD høres rett og slett ut som en tabbe. Det må ihvertfall tyde på at de er redd det kommer et skrell i oljeprisen fremover.

Overraskende basert på Agawus opplysninger at det er Hibiscus som skal tas først.
Redigert 23.05.2019 kl 10:48 Du må logge inn for å svare

Er det ikke litt rart at PEN ikke blir dradd mer med i dragsuget til BWO ja?

Vi må huske på at Dussafu er bare en del av BWO sin virksomhet. De kom med melding som ikke var knyttet opp til Q1 i dag. De skal bl. a. betale utbytte fra neste år.
Redigert 23.05.2019 kl 10:56 Du må logge inn for å svare

Panoro Energy bedre enn i fjor
HEGNAR har rettet tittel

Feil i tittel er rettet.
Treet
23.05.2019 kl 10:53 3772

Hedgingen skjedde etter det jeg husker da prisen på olja var skrekkelig lav. Der og da var nok ikke dealen omstridt. Irriterende nå ja. Hadde prisen på olje falt hadde alle vært glade. Nå blir hedge andelen mindre og mindre av total produksjon. Sånn sett er det meste tatt ut. Tallene i dag er oppløftene. Tenker en del av salget i dag skyldes at mange har datoen i dag som end. Panoro blir en pengemaskin etter mitt hode.
canarias
23.05.2019 kl 10:57 3741

Lenge siden jeg flyttet all investeringen i Pen over til BWO som er ett mer robust og sikkert selskap
Treet
23.05.2019 kl 10:58 3727

Underlig at Hegnar kan gjøre en så grov feil i overskriften som de hadde. Saken var jo til og med skrevet at redaktør Haugen him self. Nå stemmer den i allefall.

Men var ikke konsesus at den skulle opp fra 55kr?

Uansett var det fort gjort å glemme hvor lav den virkelig på første lifting. Nei, la oss få virksomhet på Dussafu igjen. Det kommer vel om en drøy måned. Funn er vel noe markedet forstår. Det er ihvertfall tydelig at det ikke lar seg imponere av store investorer uten tilknytning til industrien. Det synes jeg er helt greit og forklarlig.
Redigert 23.05.2019 kl 11:08 Du må logge inn for å svare
bmw5
23.05.2019 kl 11:05 3681

Warren Buffett blev spurt om hva man skal gjøre for å bli rik i aksjemarkedet. Svaret var ; finn et selskap ed et stort potensial og kjøp aksjer og vær langsiktig. Vell Pen er faktisk et slikt selskap som har et stort potensial og vil antagelig doble dagens produksjon i løpet av noen år og det betyr mer en 100 % stigning i aksjekursen
Er_mi
23.05.2019 kl 11:14 3633

Man trenger ikke å velge. Sitter med begge og er veldig fornøyd med det :-)

PEN leverte tall langt bedre en konsensus, med et driftsresultat ordentlig i plus. Vet ikke helt hva folk har hengt seg opp i her på forumet, men dette er utelukkende meget positive tall (Panoro har drevet med et solid overskudd hele Q1, og guider om en nesten doblet produksjon et år frem i tid = enda større overskudd da OPEX går ned):

"Panoro Energy fikk et driftsresultat på 8,7 millioner dollar i første kvartal 2019, mot -2,1 millioner dollar i samme kvartal året før, ifølge kvartalsrapporten torsdag.
Resultat før renter, skatt, av- og nedskrivninger (Ebitda) var på 11,3 millioner dollar i kvartalet, mot -1,2 millioner dollar samme periode året før."

PEN-aksjen må reprises i en nær fremtid basert på disse tallene. Hvis det generelle børsklimaet og oljeprisen hadde hatt en litt mer positiv retning idag hade PEN også steget betydelig. Regner med at enten innsidere, større investorer og flere analytikere vil bidra til kursstigning den nærmeste tiden. Oljemarkedet vil forbli stramt inn i sommeren, og jeg tror de fleste med litt større risikoaversjon blitt ristet ut av PEN de siste ukene etter misslykket handelsavtale.

Hvis PEN fortsetter sidelangs de neste ukene så vil jeg vurdere å ta gevinst i BWO å kjøpe meg enda mer opp i PEN. For meg er det åpenbart at markedet ikke helt har fått med seg potensialet i reservene på Dusafu. Det ligger litt skjult inne i rapporteringen de siste året, men det er veldig mange indikatorer nå på at Tortue inneholder betydelig mer olje enn hva som først er antatt. Det samme gjelder Ruche og Ruche NE, og det vil neppe være et sjokk hvis de finner betydelig med olje på Hbiscus nå i sommer... Det blir en veldig spennende boring. Jeg mener reservene på Dusafu kan forsvare dagens aksjekurs alene. På et tidspunkt vil markedet prise inn dette også. Husk at det fortsatt gjenstår triggers fra Aje og fra Tullow sin back in right.

Tullow back-in right er vel ikke noe å ta bølgen for. Penger inn, men penger tapt videre i alle år hvis ikke oljeprisen kollapser.
Er_mi
23.05.2019 kl 11:38 3542

Spørs hvor mye penger de får... Kjenner ikke helt til avtalen, kan jeg innrømme. Men hvis Tullow må betale noe tilsvarende markedspris + historiske kostnader kan det bli en del penger i kassa. Som i sin tur kan betale ned litt gjeld (redusere rentekostnader i årene fremover) og brukes på å få opp produksjonen i Tunisia. Liker generelt selskap som ikke har gjeld opp til ørene, og sett ut fra det perspektivet så er det positivt med en ordentlig injeksjon av cash i selskapet nå når det skal bores syv brønner i løpet av et år plus utføres en god del brønnarbeide i Tunisia.

Om Tullow nå må betale noe som henger sammen med en markedspris så vil det også gi et hint om hva verdiene av Dusafu er. Dette vil kunne være en skikkelig trigger, da Dusafus verdier fortsatt ikke er priset inn i aksjekursen til PEN (eller BWO).

Men nei, et storfunn på Hibiscus i sommer vil nok være en større trigger :-)

Aksjonærene i MX Oil skal stemme over navnebytte til ADM energy. Det e vel en sjeik som står bak den.

https://www.offshoreenergytoday.com/mx-oil-shareholders-to-vote-on-name-change-share-capital-consolidation/

JEPP. . Det trenger vi. Tror ikke så mange ventet seg fortsatt

røde tall

Redigert 23.05.2019 kl 11:53 Du må logge inn for å svare

Re er-mi
Problemet er at det spiller ingen rolle at driftsresultatet er positivt når bunnlinja er negativ. I neste kvartal og sannsynligvis i Q3 og Q4 også vil de ikke være i nærheten av å ha samme inntektsbase som i Q1 på grunn av veldig mange liftinger. Vil nok ikke bli like mange liftinger i noen av de gjenstående kvartalene i år. Hva betyr det? Jo det betyr at sannsynligheten for relativt store underskudd resten av året har økt dramatisk når de selv med så store inntekter klarer å prestere røde tall. Ufattelig dårlig håndverk spør du meg.

På den positive siden må det nevnes at nå kommer det i alle fall masse triggere som er veldig viktig og som kanskje kan overskygge vissheten om at resten av året blir rødt. I midt hode tenker jeg at alt dette summa summarum er nøytralt og at vi kommer til å forbli på status quo som er 16 kroner i uoverskuelig fremtid.