IOX - Qué pasa?

Slettet bruker
IOX 01.06.2019 kl 14:46 41602

Tillater meg å flytte over fra annen tråd - antar at de fleste av oss lurer på hva som foregår bak kulissene - que pasa ?

Dette var et svar på et innlegg fra helloween om NORTH og bonds, og som este litt ut........, men som noen kanskje kan ha interesse av diskutere videre. Q1 har passert, og selskapet taper fortsatt penger "as is". Ikke noe nytt i det. Kvartalsrapportene er i grunnen kjedelig lesning så lenge selskapet bruker lang tid på å definere/endre rammene for videre fremdrift i Colombia. Hva har vi i vente ? ANH har nettopp forlenget lisensen. So whats next ?

**************************************

Det NORTH har notert i balansen utgjør ca MUSD 1. I følge Arctic sent i 2018 så var det lite omsetning av bonds i løpet av året, og lite håp om kjøp under pålydende selv på volum. Om vi legger det grunn så har NORTH ikke mer enn 1/30 av pålydende verdi. Ekskl PIK.

Jeg vil påstå at dagens obligasjonseiere sitter i en sterk posisjon når lånet skal refinansieres. Spørsmålet er - til det kjedsommelige - hvem som sitter på begge sider av bordet, og hvor langt tørr de å tøye strikken når det gjelder bytte til direkte eierskap. Selskapet evner jo å betjene et stort lån med relativt høy kupongrente til tross for begrenset prod målt mot det som kan være potensialet, men det spørs om det er det mest interessante for obligasjonseierne når lånet skal refinansieres denne gangen. Det kan også bli vanskeligere for selskapet å betjene renter i en overgangsfase der det må bruke cash på CAPEX på gjenværende forpliktelser på LLA-47, samtidig som selskapet i de siste Q`s også nevner konkrete og nødvendige planer for Puli-C for å unngå ytterligere prod tap.

Old Andes er "offisielt" sluppet inn på eiersiden gjennom lisensene i Argentina. Forlengelsen av LLA-47 er i boks. Vilkår ble ikke nevnt i Q1 og er foreløpig ikke avslørt. Dialogen med SLS derimot har enda ikke endt opp i noe konkret i følge selskapet. Det er snart GF, og innkallingen kommer i løpet av de neste ukene. Det gjenstår fortsatt 10 mill aksjer fra fjorårets vedtak om emisjon. Så tett opp til ny GF så blir neppe denne fullmakten brukt. Det kommer et nytt forslag om emi, og når Old Andes nå har kontroll om +40% så glir nok det forslaget lett gjennom GF med et fraværende retail-publikum. Men, dette er tross alt et nødvendig verktøy å ha i verktøykassa.

Fortsatt en del ull her, og dermed spekulasjoner. Jeg forventer at årets GF nok en gang gir styret fullmakt til å øke kapitalen med 50%. Hvor stor andel som faktisk blir brukt, når og på hvilken måte gjenstår å se. Men det er vel grunn til å tro at styret må ha denne fullmakten på plass før man kan forhandle ferdig med obligasjonseierne. Og da er vi muligens i Q3 før vi får svar på refinansiering av bonds, og dernest melding om avtale med SLS eller annen partner.

For ordens skyld (lek med tall) om vi forutsetter at selskapet må hente inn MNOK 40 i cash til sin andel av CAPEX på de neste 2-3 brønnene samt WDW:

Emi 20% - 17 mill nye aksjer - 20% rabatt på 3 blank - ny EK MNOK 41 - MCAP 242 - cash MNOK 40, ingen konvertering - lite sannsynlig
Emi 30% - 25 mill nye aksjer - 20% rabatt på 3 blank - ny EK MNOK 60 - MCAP 262 - cash MNOK 40, konvertering MNOK 20 - tvilsomt pga lav konvertering
Emi 40% - 34 mill nye aksjer - 20% rabatt på 3 blank - ny EK MNOK 82 - MCAP 283 - cash MNOK 40, konvertering MNOK 40 - fortsatt beskjeden konvertering av bonds
Emi 50% - 42 mill nye aksjer - 20% rabatt på 3 blank - ny EK MNOK 101 - MCAP 302 - cash MNOK 40, konvertering MNOK 60 - muligens mest aktuelt på dette nivået

Alt i alt. Tror det vil være nokså stille fra selskapet frem til medio Q3, men vi kan håpe på nytt om SLS/boring før GF for å sprite opp stemningen og for å gi et boost på inngangsverdiene som jeg har brukt ovenfor. Det er selvfølgelig mye bedre om emi kan settes på vesentlig høyere verdier. Også i forhold til hvor mye en emisjon kan spise av bonds.

Hvilken vurdering NORTH har gjort av dette får vi ikke vite noe om, men selskapet tok posisjon en eller annen gang i løpet av Q4/2018. Så allerede da må jo selskapet ha sett en eller annen oppside, eller ha gjort en avtale der bonds kun er en del av en større sammenheng, og der sluttresultatet må være mye mer spennende enn å sitte på kupongrenta i +12 måneder. Og finnes det flere slike aktører som NORTH i obligasjonslånet, eller er resten mer eller mindre kontrollert av Old Andes ?

Edit:

**************************************

Obligasjonslånet kan refinansieres på flere måter; som en forlengelse "as is", som en forlengelse med endret kupongrente med eller uten ny ramme; eller som en variant av disse der en emisjon spiser av pålydende verdi. At selskapet kan refinansiere på annen måte med et nytt lån er nok ikke mulig uten at store deler av bonds tas ut i en konvertering. Hva det endelige resultatet blir til slutt gjenstår å se, men det er lite trolig at Old Andes deltok i den siste emisjon uten at man har kontroll på utfallet. Det kan bety to ting, at det allerede foreligger en avtale, eller at Old Andes har den nødvendige kontrollen i obligasjonseiermøtet når denne beslutningen skal tas uten risiko for utvanning av egne interesser.

Konspiratorisk eller ikke; det kan ikke være noen tvil om at Old Andes har kontroll på bonds, og sitter på begge sider av bordet. Enten direkte kontroll, eller ved at man har kontroll på andre deltakere- som f.eks NORTH - gjennom avtaler om hva som skal skje videre.

**************************************

Forlengelsen fra ANH var nok en viktig forutsetning. Ikke bare i forhold til refinansiering av bonds, men sannsynligvis også for SLS eller ny partner på gjenværende forpliktelser. Det er vel en rimelig forutsetningen at en partner må vite at selskapet kan innfri sine forpliktelser ovenfor ANH, og at investeringene som gjøres faktisk kan nedbetales innen rimelig tid med minst mulig risiko. Så når selskapet skriver at det er pågående diskusjoner, så skal dette kanskje leses mer som "vi venter på nødvendige avklaringer med ANH og bonds". Nå vet vi at ANH har sagt sitt. Jeg antar at det også omfatter enighet om garantier, så da bør det kun være refinansieringen som må på plass før SLS eller annen part tar frem pennen og signerer.

*************************************

Neste forfall på bonds er medio juli. GF er 27. juni. Det er antakelig i løpet av denne perioden at refinansieringen kommer på plass. Nyheter om boring kommer neppe før dette er avklart.

*************************************
Redigert 21.01.2021 kl 06:59 Du må logge inn for å svare
Phoenix
06.06.2019 kl 23:51 3896

Noen som har gjort seg noen tanker om CV til foreslåtte nye styremedlem German Ranftl?
Redigert 21.01.2021 kl 00:54 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
07.06.2019 kl 06:48 3817

https://ar.linkedin.com/in/german-ranftl-33159a16
Redigert 21.01.2021 kl 00:54 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
07.06.2019 kl 09:08 3660

Sikkert en god mann det. Jeg synes imidlertid at det er beklagelig at Mimi er den eneste norske representanten i styret. Og jeg skulle gjerne sett - om vi fortsatt må nøye oss med ett norsk alibi - at hun ble byttet ut med noe tyngre skyts med en skarpere profil som matcher virksomheten i Colombia.

Det kan muligens ordnes via et benkeforslag med nødvendig støtte fra en aksjonærgruppe.
Redigert 21.01.2021 kl 00:54 Du må logge inn for å svare
Lotepus
07.06.2019 kl 09:14 3627

Håper den holder seg så lav til feriepenger og skatte kr er på konto :-)
Redigert 21.01.2021 kl 00:54 Du må logge inn for å svare
Phoenix
07.06.2019 kl 09:23 3641

Det kan se ut som han har mye erfaring med reverse takeover og restrukturering av lån. Mange "kjente" navn som kommer fram i resymeet hans som IOX presenterte også: https://newsweb.oslobors.no/obsvc/attachment.obsvc?messageId=478828&attachmentId=184525&obsvc.item=1

Har du noen spesiell i tankene angående et mulig benkeforslag?
Redigert 21.01.2021 kl 00:54 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
07.06.2019 kl 09:31 3616

Nei, har ingen navn. Savner sterkere norsk representasjon. Enten med ytterligere en representant, eller at Mimi byttes ut med noe tyngre skyts. Men jeg har som sagt ingen konkrete navn å slå i bordet med.

Sammenblandingen av hatter og roller har etter mitt syn vært alt for påtakelig og uheldig i lang tid, og med innstillingen denne gangen så fortsetter/forsterkes dette ytterligere. Det er forståelig at de største eierne ønsker en slik sammensetting, men så lenge selskapet forblir notert på OSE så er dette ikke godt nok. Synes jeg.
Redigert 21.01.2021 kl 00:54 Du må logge inn for å svare
bokaj70
07.06.2019 kl 09:41 3583

Bæærnt

Beløbet er vel 21 mill? Altså kun en øgning på ca 8 % ved kurs 3 (7 mill aktier til de eksisterende 86 mill)

Redigert 21.01.2021 kl 00:54 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
07.06.2019 kl 09:47 3559

Pålydende er NOK 0,5.
Redigert 21.01.2021 kl 00:54 Du må logge inn for å svare
bokaj70
07.06.2019 kl 10:12 3512

Ok. Giver også mere mening.



Redigert 21.01.2021 kl 00:54 Du må logge inn for å svare
slowhand
07.06.2019 kl 10:34 3470

Benkeforslag støttes om det kommer et godt forslag.
En aksjonærgruppe har blitt ordnet før i IOX. Dersom noen kan stille på møte så vil det nok være mange som vil gi fullmakt.
Kan vel være siste mulighet vi småaksjonærer har mulighet til å påvirke.

Merchant (advokaten) gjorde en kjempejobb sist, men har vel byttet nick side den gang. Er du her enda?
Redigert 21.01.2021 kl 00:54 Du må logge inn for å svare
Abc1952
07.06.2019 kl 10:39 3430

Hei kjære IOX venner. Generalforsamlingen nærmer seg. Vi småaksjonærer burde gå sammen om konstruktive forslag.
Hvis de av dere som har kapasitet og god kjennskap til hvordan dette spillet foregår så er jeg klar for å støtte slike initiativ og gode forslag som er til nytte for oss små.
Har ikke så mange aksjer , men er blant de 15-40 største eierne.
Jeg er veldig forundret over den manglende info som selskapet gir oss som aksjonærer. Når du ikke har link til noen i ledelsen så er det ikke mye å få vite.
Redigert 21.01.2021 kl 00:54 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
07.06.2019 kl 10:40 3442

Merchant kan kanskje være et mulig alternativ som representant. Selv om han ikke sitter i aksjonærenes rekker lenger. Tror jeg.
Redigert 21.01.2021 kl 00:54 Du må logge inn for å svare
omvo
07.06.2019 kl 10:48 3415

Finner man aksjonærliste som går lenger ned enn den med 20 største som ligger på hjemmesiden?
Redigert 21.01.2021 kl 00:54 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
07.06.2019 kl 10:52 3411

Man får en komplett oversikt ved henvendelse til kontofører mot betaling. Som for IOX sin del er DnB. Jeg har til enhver tid oversikt over de 50 største.
Redigert 21.01.2021 kl 00:54 Du må logge inn for å svare
slowhand
07.06.2019 kl 11:00 3389

Ja, har ikke sett noe til han siden februar og ikke sett han på lister heller.

En liten oppfriskning sist det var litt uenighet med styret.
https://forum.hegnar.no/index.php/archive/thread/2235691/view
Redigert 21.01.2021 kl 00:54 Du må logge inn for å svare
Abc1952
07.06.2019 kl 11:08 3377

Håper at du Bæærnt kan engasjere deg litt, du har åpenbart mye info, kanskje også IOX aksjer ?
Hadde vært interessant å vite hvor du er på "skalaen"
Redigert 21.01.2021 kl 00:54 Du må logge inn for å svare
Abc1952
07.06.2019 kl 11:24 3329

er veldig ustø !! på dette språket, men forstår at det er noe som foregår.
Redigert 21.01.2021 kl 00:54 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
07.06.2019 kl 11:31 3311

Når dette selskapet en dag kommer i gang er vel all oljen i området tømt. Maken til sommel skal man lete etter
Redigert 21.01.2021 kl 00:54 Du må logge inn for å svare
slowhand
07.06.2019 kl 11:46 3098

De må jo ha en veldig god grunn for å dra det ut i tid som vi vanlig dødelige ikke forstår.
SLS diskusjonen virker mer som et røykteppe for noe annet, men hva?
Hva kan de få dersom de selger hele Colombia og satser i Argentina?
Redigert 21.01.2021 kl 00:58 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
07.06.2019 kl 11:56 5061

Jeg kan av forskjellige grunner ikke engasjere meg i dette, men har absolutt interesse av at noe blir gjort. Det er på tide at dette selskapet endelig møter litt motstand fra aksjonærene, og får beskjed om at man følger med. Retail eier fortsatt +/- 50% før neste kapitalendring blir besluttet.
Redigert 21.01.2021 kl 00:58 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
07.06.2019 kl 12:37 4998

2 X bonds = MUSD 75 :)
Redigert 21.01.2021 kl 00:58 Du må logge inn for å svare
slowhand
07.06.2019 kl 12:55 4985

hmmm...skal vi bare gå for Argentina da :-)
Redigert 21.01.2021 kl 00:58 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
07.06.2019 kl 13:01 4975

Ikke godt å vite hva som ble planlagt for 2 år siden, men interessen og viljen for å få til noe i C har jo nærmest vært fraværende om du spør meg. Uansett så var det viktig å få på plass ny avtale med ANH.
Redigert 21.01.2021 kl 00:58 Du må logge inn for å svare
slowhand
07.06.2019 kl 13:26 4936

ANH er ikke problemet lenger, det virker som de legger til rette for det meste for å øke utvinning.
Men hva pokker hjelper det når selskapet har boreskrekk.
Viker jo nesten som de bare legger ting til rette for neste eier. De ordner og klargjør men setter ikke i gang med mer, samme på Puli-c.

Her er forresten orginalen fra ANH for tidligere link ang nye tildelinger i Llanos
http://www.anh.gov.co/Sala-de-Prensa/Lists/Anuncios/Noticias.aspx?ID=354&Source=http%3A%2F%2Fwww%2Eanh%2Egov%2Eco%2FSala%2Dde%2DPrensa%2FLists%2FAnuncios%2FAllItems%2Easpx&ContentTypeId=0x01040072853B5EA34F2842806117375623237C
Redigert 21.01.2021 kl 00:58 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
07.06.2019 kl 14:07 4888

Innlegget er slettet
Det ville jo være ille, tror noen må ta fram tålmodigheten for å se, en kan vel ikke basere seg på det verste som kan skje.
Redigert 21.01.2021 kl 00:58 Du må logge inn for å svare
JohnGalt
07.06.2019 kl 14:11 4882

Innlegget er slettet
Hvis så var, har jeg vanskelig for å se at Mimi hadde stilt til gjenvalg. Så selv om jeg er enig med Bæærnt i at en gjerne kunne hatt andre norske representanter, er jeg glad for at hun ikke meldte fratreden...
Redigert 21.01.2021 kl 00:58 Du må logge inn for å svare
YNWA250505
07.06.2019 kl 14:20 4870

Bang og så kom meldingen om at IOX selger sine felter i Colombia til milliarder av kroner og så fortsetter eventyret i Argentina. Hvor mange milliarder kan IOX få for sine felter i Colombia. La oss si de kan utvinne 50 millioner fat. Blir ikke småpenger av sånt. Kan dette skje eller er det helt fjernt?
Redigert 21.01.2021 kl 00:58 Du må logge inn for å svare
Ulrik1
07.06.2019 kl 14:21 4861

Hun har vel 15-16 styreverv, regner med at alle er godt betalt. Hvordan kan vi forvente at hun har full innsikt i det som skjer på andre siden av kloden? Min erfaring fra tidligere styreverv er at styremedlemmer ofte ikke har særlig god innsikt i den daglige driften, men stiller på styremøter og tar det som blir lagt frem som god fisk... Håper selvfølgelig at kursen står i 20 kroner om kort tid, men når de ikke viser vilje eller evne til å få produksjonen opp slik at regnskapet viser pluss og samtidig begynner på nye prosjekter ja da skurrer det godt. Jeg har som de fleste andre som har sittet lenge i selskapet ikke lyst å se at kapitalen går tapt, men det lukter vondere og vondere av IOX.
Redigert 21.01.2021 kl 00:58 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
07.06.2019 kl 14:31 4848

For å få vite noe konkret, bør noen investorer ta tak ,og gå gjennom med ledelsen om hva som skjer. Det hjelper lite å bare snakke med hverandre gjennom HO.
Redigert 21.01.2021 kl 00:58 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
07.06.2019 kl 14:36 4828

Vel, det er ikke verre enn at retail brukere den neste uka på å samle krefter slik at noen kan møte på GF med litt ammo i kofferten.
Redigert 21.01.2021 kl 00:58 Du må logge inn for å svare
Ulrik1
07.06.2019 kl 14:38 4821

Ledelsen kan jo si akkurat hva de vil. Hvis de bevisst klargjør til neste eier så har de jo ingen skrupler og ord vil ikke ha verdi. Hvis de seriøst arbeider for at selskapet skal fortjene å eksistere så er den eneste måten de kan gjøre det på å få opp den jævla oljen og selge den.
Redigert 21.01.2021 kl 00:58 Du må logge inn for å svare
YNWA250505
07.06.2019 kl 14:39 4824

Ingen som kan kommenterer dette? Kan IOX finne på å selge alt i Colombia? og til hvilken pris. Må jo bli mange milliarder
Redigert 21.01.2021 kl 00:58 Du må logge inn for å svare
Ransen
07.06.2019 kl 14:39 4859

Virker å være en oppfatning på forumet av at styrelederen snakker tull.
Er for så vidt enig i at det må kreves et minimum av forståelse for å kunne investere i olje. Tror de fleste her inne kunne vært best tjent med å sette pengene i banken...
Og mange ser faktisk muligheten. Det gjelder bare å ha de riktige kontaktene. Man blir ikke rik på konspirasjon.
Redigert 21.01.2021 kl 00:58 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
07.06.2019 kl 14:52 4840

Du har de riktige kontaktene. Er det det du mener ? Og hva sier så disse om vi kan få vite ?
Redigert 21.01.2021 kl 00:58 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
07.06.2019 kl 14:53 4855

Nei, det hverken må eller kan bli mange milliarder.
Redigert 21.01.2021 kl 00:58 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
07.06.2019 kl 15:02 4833

Spekulasjonene blomstrer når det går lengre tid uten andre nyheter enn de operasjonelle. At selskapet har utført mye og oppdatert markedet på normalt vis, ser de fleste bort fra. Det de som spekulerer venter på, er borestart. Det har jo selskapet sagt kommer. Vil nok være litt klokere om litt. Selskapet har stort sett gjordt det de sier. Men det tar tid. Borestart har de sagt kommer « likely not to start until 2019» Bare å lese. Det eneste de ikke har kommet i mål med, som jeg ser det, er gasplant. Tålmodighetsprøve å vøre eier av oljemygg i SørAmerika. Men spennende er det. Risiko er det. Men de som venter, kan forhåpentligvis bli belønnet. En del avklaringer kommer, å forhåpentligvis start neste fase m.m
Redigert 21.01.2021 kl 00:58 Du må logge inn for å svare
YNWA250505
07.06.2019 kl 15:07 4826

OK, men med tanke på hva andre felt i området er blitt solgt for så er det jo snakk om milliarder? Hvorfor kan det ikke bli milliarder av kroner Bææærnt? Er ikke feltene verd noe som helst?
Redigert 21.01.2021 kl 00:58 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
07.06.2019 kl 15:18 4811

Det er stor forskjell på verdsetting av felt med produksjon, og felt med påviste reserver men svært liten produksjon. LLA-47 tilhører den siste kategorien. Jeg har ingen konkrete case i minne akkurat nå. Hverken i Colombia eller andre plasser, men på noen felt i Colombia så pumpes det store mengder olje. Noen brønner har jo flow på 5-10K bopd.

Det underlige er jo at dersom stor interesse så burde jo LLA-47 ha vært solgt for lenge siden. Forutsatt at både selskapet og obligasjonseierne har vært åpen for slike forslag. Så om noen kjøper IOX eller LLA-47 så sitter disse mest sannsynlig som obligasjonseiere idag.
Redigert 21.01.2021 kl 00:58 Du må logge inn for å svare