Hibiscus først, deretter alt det andre

SinnaNecer'n
PEN 27.06.2019 kl 10:31 60472

1H 2019 har vært fattig på aktivitet og triggere, som sammen med et labert sentiment i aksjemarkedet har sendt pen-kursen på en ørkenvandring. Når vi nå snur kalenderen ser vi en fyldig liste for resten av året, som dersom resultatene innfrir, kan få fyr på raketten.

1.Spud letebrønnen DHIBM-1 Hibicus updip i juli.
2.Resultater fra Hibiscus i juli/august
3.Boring av 4 produksjonsbrønner på Tortue etter Hibiscus.
4.Letebrønn i Tunisia SAMW-1 (Q4)
5.FID Ruche fase 1 (ila Q4)
6.Valg av prospekt for neste letebrønn(er) på Dussafu. Avhengig av resultat av Hibiscus, muligens Hibiscus N eller Espadon.
7.I følge BWO oppdatering av ressurser/reserver på Ruche ila Q2, må vel komme snart.
8.Tullow deal, kan komme når som helst
9.Så har vi Aje ute i tåkeheimen som en mulig joker.

Men først er det altså Hibiscus updip som gjelder. Hva kan vi vente oss?
Først må vi se Norve i bevegelse. Riggen er hyret inn fra juli i følge BWO så vi
får bare håpe på melding om spud i neste uke.

Hibiscus updip er en 4-veis strukturell felle basert på moderne 3-D seismiske data. En eksisterende brønn (HBIM-1) ble boret downdip av Arco i 1991. Denne brønnen er basert på 2-D seismikk og er feilplassert, men bare så vidt utenfor 4-veis lukningen. Brønnen er klassifisert som tørr, men det er påvist live oil shows i cuttings og i kjerne. Dette er selvsagt meget positivt for lokasjonen updip siden det indikerer at brønnen ligger i migrasjonsruten for olje fra kildekjøkkenet og inn i Hibiscus strukturen.

Gamba er jevnt over et godt reservoir og overliggende salt kan regnes som en god forseglingsbergart. Usikkerheten for prospektet tror jeg er knyttet til størrelse/geometri av strukturen. Hibiscus Gamba ligger sub-salt. Saltlaget har svært ujevn tykkelse og utgjør et seismisk høyhastighetslag. Dette skaper utfordringer for dybdekonverteringen som til sist er svært sensitiv for strukturen siden den har en relativt flatliggende geometri.

Alt i alt har dette prospektet en meget høy POS, minst like bra som Ruche N som hadde rundt 0.7 om jeg ikke husker feil.

Ressurs estimatet er av BWO beregnet til å være i samme størrelsorden som Tortue og Ruche funnene, altså 30-40 mmbbl (2P gross). Dette volumanslaget er implisitt basert på (2P) reserve anslaget for disse funnene.

Det er noe rart med volumtallene for prospektene på Dussafu. Fluefiskeren påpekte for en tid tilbake at prospekt A og B var redusert fra nær 500 mmbbl til hhv 39 og 50 mmbbl, dramatisk nedgang i ressurser.

Se BW Energy investor presentation, 29 mai slide 19 og 20.

http://hugin.info/136844/R/2245394/886968.pdf

Slide 20. Hibiscus updip står her med 12 mmbbl, det tilsvarer omtrent bare en tredel av de prognoserte volumene. Se så prospektkartet (boblekartet) ved siden av. Her ser vi ikke Hibiscus updip, men Mupale og Hibiscus som er to separate prospekter vest for den tørre brønnen HIBM-1. Slide 19. Her er den kartlagte strukturen Hibiscus updip. Det er ikke samsvar med boblekartet på slide 20. Inkonsistens er utrolig irriterende og spesielt når det her er potensielt store verdier i spill. Boblekart kan man aldri stole på, men tall bør og skal samsvare. Når det ikke er tilfelle er det en snikende bekymring.

Gitt at det kommuniserte resursanslaget på 30-40mmbbl (implisitt) gjelder (slide 19), vil det ved suksess kunne gi Pen et løft kursmessig, kanskje vi ser 20 tallet igjen i august…..? Et grovt estimat kan utlegges her dersom noen har en kvalifisert gjetning på verdien av olje i bakken. 30 mmbbl X antatt pris på olje i bakken(??) x 0.0833 (pen andel)/ antall aksjer = ??

Gitt at ikke oljeprisen eller verden forøvrig går ad unda, burde det neste halvåret bli litt mere spennende for Pen aksjonærene enn det har vært hittil i år. Lykke til.
Redigert 21.01.2021 kl 08:38 Du må logge inn for å svare
bmw5
07.08.2019 kl 09:40 5236

Etter boringen av hibiscus skal det bores 4 produksjons brønner og av den grunn håper jeg ledelsen har bestilt brøn utstyret i god tid slik at både det som skal ned i brønnen samt rør hengere,ventilblokker, fluwlines (komm ikke på et norsk ord for flowlines) samt stigerør til Adolo er klar for installasjon Jeg håper ledelsen har vert så fremsynte for det tar tid å produsere brønnsystemer og mange brønner rundt om som som skal komplementeres og settes i produksjon. Stort kan det bli dersom alt går etter planen.
Redigert 21.01.2021 kl 05:34 Du må logge inn for å svare
gunnarius
07.08.2019 kl 09:43 5245

Kun en mager trøst, men 2019 var uansett blinket ut som boringens- og konsolideringens år for PEN.

På Dussafu skal det bores heftig. I Tunisia optimaliseres produksjonen, med en planlagt brønn senere i år. For Nigeria gjelder at det kan bli mulig med boring tidligst i Q4, men mest sannsynlig i 2020. Uansett, for Aje materialiseres prosjektet og slikt tar tid. Dette betyr at samlet sett og innen noen små måneder bør PEN være istand til å levere en nettoproduksjon på 4.000-5.000 fat per dag. Så tiden leger trolig alle sår, selv om det stormer i øyeblikket. Men husk at jeg sikter meg inn på at USAs crude production ikke vil stige voldsomt for resten av 2019 eller de kjente sanksjonene blir neglisjert.

Sånn sett plager det meg ikke så veldig om Trump posisjonerer seg vs. FED og gjenvalg i 2020. Flere av oss har hengt med lenge i dette gamet og vet at ting kan endres nærmest over natten. Foreløpig vinner makro og frykt, men oljeprisen vil ha sin basis i den klassiske tenkningen med tilbud og etterspørsel. Dvs. det kan blir ytterligere korreksjoner av oljekartellet. Selv om jeg ikke tror det, for markedet vil trolig selv se at produksjonen globalt ikke medfører særlig rom for surplus. Med så tett balanse man har i dag, skal det veldig lite til før balansen blir forrykket. Det er nettopp dette forhold som gjør det så fascinerende å følge og sitte med olje.

Hang in there!
Redigert 21.01.2021 kl 05:34 Du må logge inn for å svare
Fluefiskeren
07.08.2019 kl 10:10 5224

Noen og enhver har syntes at det har vært en svært lang tid uten at noe av betydning har skjedd og at det har blitt gjenspeilet i kursutviklingen.

Jeg tok derfor for «moro skyld» å sammenlignet med store oljeselskaper som Equinor, Aker Bp, DNO og Lundin. Alle disse har hatt en kursutvikling i 2019 som er atskillig dårligere enn PEN. Spesielt når vi ser på utviklingen etter toppen i april.

Kanskje en dårlig trøst vil noen si nå, men jeg synes det er viktig å ha litt perspektiv. PEN har vært veldig stabil rund 16 kr i det minste og det er altså mange oljeselskaper som har lidd mye mer. Dette er mot normalt da de små selskapene ofte er de som lider mest under en nedgang.
Redigert 21.01.2021 kl 05:34 Du må logge inn for å svare
bmw5
07.08.2019 kl 10:26 5202

Dersom Hibiscus innfrir forventningene ligger alt til rette for at pen tar steget fra en oljemygg til et olje \ gass selskap i veps klassen. Som gunnarius skriver så skal det bores og brønner skal settes igang både på aje, Tunisia og dussafu. I først omgang kan det bli en produksjon på ca 5000 boed, deretter vil det bli flere brønner og høyere produksjon.
Redigert 21.01.2021 kl 05:34 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
07.08.2019 kl 11:02 5156

Selvsagt har de bestilt alt utstyr til de nye brønnene - hvis ikke hadde de nok ikke satt igang borekampanjen.
En ting til av viktighet, er at når de 4 nye produksjonsbrønnene på Tortue er ferdig og satt i produksjon, vil løftekostnad per fat gå drastisk ned....

PEN skal ta et stort skritt frem det neste året. På Norve klargjøres det nå for spudding ;-).
Redigert 21.01.2021 kl 05:34 Du må logge inn for å svare
Alby
07.08.2019 kl 12:02 5081


Vibro

Hvor lang tid tar det ?
Redigert 21.01.2021 kl 05:34 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
07.08.2019 kl 12:16 5064

Alby,

Antar en 5-6 dager fra preloading av riggen etter å ha satt riggen på plass - totalt en ukes tid fra ankomst location.
Redigert 21.01.2021 kl 05:34 Du må logge inn for å svare
bmw5
07.08.2019 kl 12:49 5018

Vibro! Selvsakt har de bestilt systemene som skal til for å komplementere brønnene, men har de bestilt i god nokk tid. Det var det jeg mente, for hver enhet skal testes og godkjennes. hvert juletre (ventilblokk) skal testes i vannbasseng for væske og gass. Gass testingen er litt komplisert og i mange tilfelle er det en gasslekkasje som må utbedres og det tar tid. Vell dette var litt på siden og det jeg mente, at man slipper å vente på utstyr når brønnen er ferdig boret. Spennende blir det og moro er det. Veni vidi vici.
Redigert 21.01.2021 kl 05:34 Du må logge inn for å svare
Fluefiskeren
07.08.2019 kl 13:14 4994

En ting skjønner ikke jeg ihvertfall. BWO sier at det er følgende event i 2H 19:

- First exploration well
- Four production wells
- Upgrades to BW Adolo
- Petróleo Nautipa extension
- Ruche FID

Side 26 i presentasjon.

http://hugin.info/136844/R/2235544/880092.pdf

Hvordan i allverdens jord og pannekake skal de rekke alt dette. Hvis de greier ferdigstillelse av to produksjonsbrønner må vi være fornøyde. Jeg tror ikke man vil kunne greie det engang. Vi snakker vel om over to måneder pr. produksjonsbrønn ink. flytting. Og så har vi Hibiscus som nepper spuddet enda.

Det kan jo ikke gå.


EDIT. Ser at de har fjernet den i siste presentasjon. Men se her. De forventer start av produksjon fra fase 2 medio 2019!

http://hugin.info/136844/R/2245394/886968.pdf

Side 20

Redigert 21.01.2021 kl 05:34 Du må logge inn for å svare
SinnaNecer'n
07.08.2019 kl 13:33 4956

Ferdig apprisal well Tortue i fjor 14 mai. Ferdig produksjonsbrønn Tortue 26 juni. Det tar ca 1,5 mnd pr brønn inkl flytting av rigg. Litt forsinkelse med Hibiscus. Klarer nok ikke tidsskjema som du henviser til. Klarer nok bare to prod. brønner i år......
Redigert 21.01.2021 kl 05:34 Du må logge inn for å svare
Fluefiskeren
07.08.2019 kl 13:35 4956

En produksjonsbrønn må da lengre tid enn en letebrønn? Det er jo estimert 1,5 mnd for Hibiscusbrønnen også.

Er det noe jeg har misforstått?
Redigert 21.01.2021 kl 05:34 Du må logge inn for å svare
Fluefiskeren
07.08.2019 kl 13:51 4917

Vet ikke hva du sikter til..

Side 11 til Panoros presentasjon i mars 2018 gjenspeiler riktig tidslinje slik jeg kan forstå.

https://www.panoroenergy.com/wp-content/uploads/2018/03/Corporate-Presentation-March-.pdf

Redigert 21.01.2021 kl 05:34 Du må logge inn for å svare
SinnaNecer'n
07.08.2019 kl 14:15 4884

Fra slide 11
"phase 2 drilling at Tortue may
consist of 2 further development wells to increase production"

Bare to brønner?
Redigert 21.01.2021 kl 05:34 Du må logge inn for å svare
Fluefiskeren
07.08.2019 kl 14:21 4874

Du må huske på at presentasjonen er gammel. Ble justert opp til fire brønner en god del senere enn det tror jeg.

Men de traff imponerende godt på tidslinja.
Redigert 21.01.2021 kl 05:34 Du må logge inn for å svare
Noni
07.08.2019 kl 14:42 4843

Hvorfor Sinnanecern??
Redigert 21.01.2021 kl 05:34 Du må logge inn for å svare
Fluefiskeren
07.08.2019 kl 15:42 4780

Det er tydelig at frykt råder nå. Brent ned 3,2 % og plutselig var alt på observasjonslista mi i rødt. Bortsett fra en som jeg prøvde å kjøpe for en uke side og hvor jeg ble for gjerrig. Mitt inntrykk er at børsen reagerer mer på oljeprisnedganger enn på oppganger, men mulig jeg tar feil.
Redigert 21.01.2021 kl 05:34 Du må logge inn for å svare
gunnarius
07.08.2019 kl 16:57 4689

Selv EIA lagertrekket var ikke på riktig side denne uke. Makro og frykt, gripes begjærlig av de som ser tradingmomentet.

Vil selv se konkretje bevis på at det står så dårlig til med den reelle etterspørselen, slik at dagens oljepris kan rettferdiggjøres. Dette monitorer OPEC og det forundrer meg lite om saudiene nå kommer i media med noen pauli ord. Vil eller viser den fysiske etterspørselen av olje en markant nedgang, vil OPEC ta grep. Ved å ta ut av markedet 1-2 mill fat extra per dag vil det trolig bli manko. Markedet bugner ikke med olje. Det er p.t. en fin-fin balanse som ikke tåler særlige avvik, enten dette være seg feider/terror, krig etc. Skjønner ikke markedet, som raukjører oljen - gitt den står under konstant forsyningspress etter at oljekartellet har vurdert ståda. Riktignok har Trump slengt med leppene i etterkant, men det forunderer meg lite om Saudi Arabia fremdeles mener at lagerbeholdningen ved slutten av året vil medføre en rimelig høy oljepris.

Som jeg sa om oljen - fascinerende. Korreksjonen oppover vil komme, med mindre OPEC trekker inn årene.
Redigert 21.01.2021 kl 05:34 Du må logge inn for å svare
gunnarius
07.08.2019 kl 23:37 4518

Sammenhold denne:

https://finanza.repubblica.it/Bloomberg/2019/08/07/saudis_are_discussing_options_with_producers_to_halt_oil%E2%80%99s_slide-PVVTBI6K50XT01_BLE/

med denne:

https://uk.reuters.com/article/uk-aramco-ipo-exclusive/exclusive-saudi-aramco-valuation-gap-persists-as-ipo-talks-resume-sources-idUKKCN1UX1PJ

så skjønner man at saudiene egentlig kun har en mulighet - gitt Saudi Aramco skal kunne verdsettes fair og kunne gå på børs.

Saudiene med de andre produsentlandene og Novak er nok i fortrolige samtaler mens jeg skriver. Med Trumps siste utspill om 10% toll på kinesiske varer, var egentlig det som skulle til for at det nå ageres i OPEC kretser og OPEC+.




Redigert 21.01.2021 kl 05:34 Du må logge inn for å svare
bmw5
08.08.2019 kl 09:48 4366

Pen er antagelig pr dato børsens billigste selskap tatt i betraktning hva de har av olje \ gass ressurser samt produksjon. Produksjonen vil øke betraktelig neste år
Redigert 21.01.2021 kl 05:34 Du må logge inn for å svare
Aqualight
08.08.2019 kl 11:59 4230

Mon ikke IPC tager den titel, stor produktion og mere end 1 milliard Boe i jorden 😊 og aktierne blive solgt med 70% “rabat” i forhold til NAV
Redigert 21.01.2021 kl 05:34 Du må logge inn for å svare
rek1
08.08.2019 kl 12:28 4333

Legger seg under 15 kr idag da olja er opp 1,7%.....
Hmm
Redigert 21.01.2021 kl 05:34 Du må logge inn for å svare
Noni
08.08.2019 kl 13:06 4287

Hm, mon det? Har ikke sett dette før nå.
Redigert 21.01.2021 kl 05:34 Du må logge inn for å svare
gunnarius
08.08.2019 kl 13:38 4245

Påfallende 2,0T handel i dag, både på kjøp og salg. Vel, relativt lavt volum og folk sitter i ro i påvente av news og at oljekartellet skal agere.
Redigert 21.01.2021 kl 05:34 Du må logge inn for å svare
Idar1
08.08.2019 kl 14:09 4192

Side 21 i den siste presentasjonen jeg kan finne.
https://www.panoroenergy.com/wp-content/uploads/2019/04/Panoro-Investor-Presentation-April-2019.pdf

2019
1 letebrønn
2 produksjonsbrønner

1 brønn Salloum West
Redigert 21.01.2021 kl 05:34 Du må logge inn for å svare
Fluefiskeren
08.08.2019 kl 15:24 4113

Hvis du ser på programmet for 2020 rett ved siden av står det

Dussafu Phase 2
• New production wells onstream
- First two in Q1 2020
- Up to two additional Q2/3
• Additional exploration prospect test well
• Possible 2 more prospect test wells

Altså to i 2019 og opp til to i 2020. Det gjenspeiler fire (antakelig) produksjonsbrønner.
Redigert 21.01.2021 kl 05:34 Du må logge inn for å svare
Fluefiskeren
08.08.2019 kl 15:30 4097

To i 2019 og to i 2020

Fire totalt i fase 2. (selv om de åpner for at kan bli bare tre brønner totalt)

EDIT. Jeg slipper ihvertfall å spise hatten min dersom prospekt B blir boret i 2019. Det var jo noen her inne som skulle minne meg på det. 😜
Redigert 21.01.2021 kl 05:34 Du må logge inn for å svare
Idar1
08.08.2019 kl 15:47 4066

Det stemmer, usikker på om det er noe her som har gått meg hus forbi :)
Redigert 21.01.2021 kl 05:34 Du må logge inn for å svare
Fluefiskeren
08.08.2019 kl 15:50 4064

Hva da isåfall?
Redigert 21.01.2021 kl 05:34 Du må logge inn for å svare
Idar1
08.08.2019 kl 15:56 4046

Trodde du ved en feiltagelse så på en gammel presentasjon
Redigert 21.01.2021 kl 05:34 Du må logge inn for å svare
bmw5
08.08.2019 kl 15:59 4044

Pen aksjen følger oljeprisen. På E24 kan du se oljeprisen live og trade opp eller ned i følge oljeprisen
Redigert 21.01.2021 kl 05:34 Du må logge inn for å svare
Fluefiskeren
08.08.2019 kl 16:02 4045

Ingen feiltakelse. Den gamle hadde en fin kurve over tidslinja som har stemt veldig bra så langt.
Redigert 21.01.2021 kl 05:34 Du må logge inn for å svare
Fluefiskeren
08.08.2019 kl 16:06 4032

Problemet er at den slett ikke følger oljeprisen bestandig. Ett eksempel er i dag. Oljeprisen markert opp. PEN-kursen markert ned.
Redigert 21.01.2021 kl 05:34 Du må logge inn for å svare
bmw5
08.08.2019 kl 16:16 4016

Fluefiskeren! oljeprisen er nå ned (den var oppe) og aksjen følger oljeprisen mer eller mindre slavisk fortiden
Redigert 21.01.2021 kl 05:34 Du må logge inn for å svare
Fluefiskeren
08.08.2019 kl 16:42 3978

Jommen er den litt ned. Bruker en app fra Yahoo Finance. Der er den fortsatt 1,7 % opp. Merkelig. Den pleier å være til å stole på.
Redigert 21.01.2021 kl 05:34 Du må logge inn for å svare
bmw5
08.08.2019 kl 17:01 3935

Fluefiskeren! Bruk E24 råvarer og du får den live. Det er en massiv trad på oljebørsen som er moro å følge med på.
Redigert 21.01.2021 kl 05:34 Du må logge inn for å svare
Fluefiskeren
08.08.2019 kl 17:51 3886

Ja, men det er så greit å ha den på appen. Her er jeg stadig og sjekker kursen både på aksjer jeg har og de som står på observasjonslisten min. Hovedindeksen har jeg også lagt inn her. Veldig grei. Får opp kurver og meldinger hvis man vil. Dog er det en forsinkelse på 15minutter, men jeg har gratis sannhet på Nordea hvor jeg handler. Begge deler kan anbefales. Nordnett opplegget orker jeg bare ikke.
Redigert 21.01.2021 kl 05:34 Du må logge inn for å svare
Alby
08.08.2019 kl 20:09 3771


Hvorfor er det kun OPEC og Russland som reduserer evnt. oljeproduksjonen. Hva med land uten for OPEC, eks. Norge ??
Redigert 21.01.2021 kl 05:34 Du må logge inn for å svare
gunnarius
08.08.2019 kl 21:31 3709

Et godt spørsmål Alby. O&G handler mye om geopolitikk og makt. Norge har valgt å avstå fra bruk av O&G som pressmiddel ved å sette seg på sidelinjen. Selv som ikke-medlem har ikke Norge som vane å delta ved de henvendelser som OPEC utsteder, som også OPEC sender til de øvrige ikke-medlems landene. Imidlertid opprettholder Norge, mest pga. sin gass, samkvem via IEA.

Det smerter nå de aller fleste oljeprodusentlandene ved en oljepris < $60. Det har vært samling i bånn og man er kommet frem til at dette skeive prisforholdet, drevet av spekulasjon, må opphøre. Derfor er det interessant å registrere at det er tatt action.

Først må JMMC - joint ministerial monitoring committee - finne ut hvor skoen trykker og komme med anbefalinger. Deretter kan det i oljekartellet bli vedtatt eventuelt nye endringer. Men jeg anser det som positivt at OPEC nå, etter å ha hatt en innbyrdes runde, har kommet frem til JMMCs møte 12. september. Er ikke sagt så mye mer konkret om dette, men dette er varslet på twitter. Derfor må jeg ta forbehold om at info er korrekt, men kildene er troverdige.

Se tweets:

Oil market fundamentals are good; commercial stock overhang continues to decline and demand remains healthy (despite the market’s temporary overreaction, which is driven by speculation). I am confident that OPEC+ will continue its strong compliance with agreed production levels.

The JMMC will meet in Abu Dhabi on the 12 September to review the oil market situation and make the necessary recommendations to keep the market balanced.

Litt om bakgrunnen for mitt statement om at oljeprisen blir drevet av spekulasjon:

Opec output posted a sharp monthly decline in July, falling to its lowest level in more than five years.

Saudi Arabia plans to hold August and September exports below 7mn b/d. Customer demand for Saudi crude in September is 700,000 b/d higher than for August, but Aramco has turned down requests for more crude in line with its lower production plans, a Saudi source said.

For artikkelen av 8. august i sin helhet:

https://www.argusmedia.com/en/news/1955569-opec-reins-in-output-as-macro-issues-weigh-on-markets

Satser på at markedet innser at oljeprisen - før eller siden - må korrelere med faktisk tilbud og forbruk - og ikke ensidig ren spekulasjon.
Redigert 21.01.2021 kl 05:34 Du må logge inn for å svare