Avance Q3 market


As we expected, VLGC spot rates took a breather over the past week, but were able to hang on the current earnings surprisingly well. Annualizing current earnings implies an EV/EBITDA of 2x and a P/E of 1x for Avance Gas (BUY/N52), just to exemplify how remarkably strong the market is right now vs the valuation in the equity markets.
Gnesdam
04.07.2019 kl 16:25 5187

Ok.... men volumen steg betragtelig efter lunch .... lover godt for i morgen.... spændende om raterne fortsætter op
boupa
04.07.2019 kl 16:27 5172

Ja, jeg skrev jo det i innlegget.

Litt gevinstsikring i morgen før videre oppgang?
Nanoq
04.07.2019 kl 18:44 4926

Alltid gevinstsikring hos noen etter oppgang.

Og mange institusjonelle investorer/fond SKAL justere beholdningen/selge seg ned etter markant stigning. Dette er en del av risiko-styringen, hvor verdien av en enkelt aksje ikke har lov til å utgjøre mer enn x % av verdien av total-beholdningen.
Redigert 04.07.2019 kl 18:48 Du må logge inn for å svare
wassa
04.07.2019 kl 20:12 4745

The total number of LPG newbuild orders has fallen by 73 percent for the 2019 year to date compared to the 2018 year to date.

It has been quiet with only six orders placed so far. Mitsui and Co started the trend being first to order a VLGC LPG (84,600 CBM, 2020, HHI) in January of this year, VesselsValue said.

Heading into the middle of the year and after a considerable uptick in rates throughout the spring months, KSS Line has been the most recent company to place an order of one option VLGC LPG (86,000 CBM, 2021, HHI) for $76 million.

In total, newbuild orders have plunged to record lows in the second quarter of 2019
04.07.2019 kl 20:17 4734

Gevinstsikring? Nesten alle fondsforvalterne ligger i minus på denne. Jeg tippet kr 30 innen uken tidligere i uken. Måkanskje nøye meg med kr 27. Da sier vi kr 30 før neste fredag:)..
Redigert 04.07.2019 kl 20:18 Du må logge inn for å svare
wassa
04.07.2019 kl 21:23 4626

Rates in the LPG shipping sector feels more ‘solid’ than in dry bulk, and are hovering in the vicinity of multi-year highs.

According to data from Clarksons Platou Securities, rates as of July 3 for very large gas carriers (VLGCs, which have a carrying capacity of 84,000 cubic meters) were $63,200 per day, essentially flat week-on-week and up 28 percent month-on-month.

The LPG shipping rate outlook was a focus of a Capital Link webinar held on July 2, featuring speakers from Dorian LPG and Avance Gas.

“The market is strong and rates are staying on the high side as a result of a shortage of ships,” commented John Lycouris, chief executive officer (CEO) of Dorian LPG (USA) LLC.

He pointed to the propane arbitrage between the U.S. and Asia, which allows traders to buy U.S. propane and sell it in Asia for a profit after subtracting transport costs.

“We have a great arbitrage opportunity between the U.S. and the Far East,” said Lycouris. “Domestic U.S. demand has been slack – it has fallen, actually – and as a result, U.S. inventories have increased and the product has become cheaper and cheaper, and therefore it needs to move. Also, Middle East pricing [for LPG exports to Asia] has been higher due to events in the region and the OPEC cutbacks.”

Peder Carl Gram Simonsen, chief financial officer and interim CEO of Avance Gas, emphasized that “the share of U.S. production going to exports [versus domestic consumption] has increased significantly” and that “Japan and Korea are taking a very large share of U.S. volumes.”

When asked whether VLGC spot rates could top $100,000 per day as they did in 2014-15, Simonsen replied, “They could, but it’s a bit more balanced now [between supply and demand], so I don’t think we will see the massive rates we had back then.”

Public companies with spot VLGC exposure: Dorian LPG (NYSE: LPG), BW Gas (Oslo: GAS), Avance Gas (Oslo: AVANCE)
Nanoq
04.07.2019 kl 21:53 4551

Det ser altså ikke ut til at ratene vil falle mye lavere enn 60K USD foreløpig...arbitragen US-Asia ligner noe som vil vare i lengere tid.

Dette bør gi en markant kursstigning i LPG-shipping i nærmeste framtid.
Redigert 04.07.2019 kl 21:54 Du må logge inn for å svare

En rettferdig deal vil være at de betaler 50% av overskuddet i utbytte de neste 3-4.kvartalene.

eventuelt at de putter pengene i banken for å unngå en ny kriseemisjon når neste nedtur kommer. Men det gjenstår å se om de har lært av sine feil.
habbiten
05.07.2019 kl 00:09 4249

Bedre at mest mulig betales ut til aksjonærene fremfor å sitte med penger i banken. Man kan alltids ha en emisjon hvis det kommer en krise.
Ramleren
05.07.2019 kl 12:26 3882

Avance rater 2014-2019
Periode Q1 14- Q1 16 Gjennomsnitt oppnådd rate USD/D 65.000 (høy 97.000- lav 39.000)
Periode Q2 16- Q1 19 Gjennomsnitt oppnådd rate USD/D 12.000 (høy 21.000-lav 7000)
Beregnet rater med stor grad av sannsynlighet Q219 ca USD/D 33000 . Beregnet rater Q319 ca 62.000 som blir mer og mer sannsynlig. Dette begrunnes med femte uke på rad med spot rater i intervallet 66.000-71.000. Dagens oppgitte spot rate vil sannsynlig blii ferdig transportert først aug/sept og derav regnskapsført aug/sept.
Trendskifte på ratenivå?
Nanoq
06.07.2019 kl 13:28 3496

Her er noen interessante betraktninger omkring nye kontraheringer/nybyggninger innenfor shipping.

Også LPG-sektoren er nevnt, og her et et klipp fra side 2 i denne artikkelen om dette (og nei, i følge linket/ diagrammet nedenfor ser det ikke ut som om det er mange nye skip på vei ut i markedet de neste 2 åra):

"In the LPG sector discussed during the Capital Link webinar, VesselsValue data shows that ships with a total carrying capacity of just 435,200 cubic meters have been ordered in the first half of this year, down 58 percent from average. However, the ordering pace was even lower in 2010-11 and in 2016."

Diagram/chart:
https://s.yimg.com/it/api/res/1.2/exEfirJwVNgTFEFyra0zBw--~A/YXBwaWQ9eW5ld3M7c209MTt3PTgwMDtpbD1wbGFuZQ--/https://s29755.pcdn.co/wp-content/uploads/2019/07/LPG-orders.jpg


Are New Ship Orders Shrinking On Fear Of Premature Obsolescence?

Benzinga FreightWaves
July 5, 2019

An increasingly common mantra among ship owners is that newbuilding orders are slowing in response to the growing pace of regulatory and technological change. Is this true, or just wishful thinking?

According to this theory, it is more difficult to order now – and get financing for orders – because the regulations and the technology to comply with them will dramatically change within the lifespan of the vessel (commercial ships are generally depreciated for accounting purposes over 25 years).
The shifting landscape would theoretically require new propulsion types, new fuels and new designs. A ship built today would therefore be at a competitive disadvantage to future newbuildings. The risk of premature obsolescence equates to a residual value risk, i.e., the future resale value may be too low, undercutting the rationale for ordering.

Mer her:
https://finance.yahoo.com/news/ship-orders-shrinking-fear-premature-175858104.html

Redigert 06.07.2019 kl 13:28 Du må logge inn for å svare
06.07.2019 kl 13:35 3480

Ratene står i mot. DnB har tatt feil med lavere rater i juli. Reprising kommer!!

kan du vise til hvor DNB skriver at ratene skulle være lavere i juli? På forhånd takk.

Voldsomt...feig analyse.Dem har ikke baller nok til å øke kursmålet til 150-200kr.pr.aksje
Nanoq
06.07.2019 kl 16:55 3129

LoadMaster: Kan godt forstå at denne megleren/analytikeren tross mange positive markedsfaktorer melder ut med "forsiktighet" ... en kursdobbling i denne omgangen er jo ganske markant og kan jo ikke kalles feigt...

Og ja, enig...stabile rater over flere kvartaler på 50+ k USD og aksjeutbytter hvert kvartal på 2-3 NOK kan saktens sende aksjekursen opp mot 150+ NOK i denne lavrente-tida. Ikke umulig, tror selv på pent høye og stabile rater i lang tid framover.

Årlig snittrater på 60 k USD gir årlig nettoinntjening på størrelse med dagens selskapsverdi, 1,6 mia. NOK. Med dagens aksjekurs så snakker vi i så fall om et årlig avkast på ca. 100% - og et direkte avkast på ca. 50% ved 50/50 avkast-politikk. Ikke et umulig scenario framover.

Time will tell...i hvert fall et investeringscase med meget stort potensial og med meget attraktiv risk/reward-profil.
06.07.2019 kl 17:28 3066

Nå vet vi jo ikke hvordan ratene utvikler seg. Men basert på forventninger og dagens rater synes jeg at caset ser fantastisk ut. Har kjøpt mye mer enn vanlig og sitter pt på 150k med snitt 22,2. Jeg også ser at caset lett kan forsvare kr 150 gitt at ratene holder seg...
Titleist
06.07.2019 kl 17:36 3052

La oss se Avance stige til minst 35 kr, før vi letter på øyelokkene. Ufattelig at denne fortsatt surrer rundt her nede på 25kr.
Springer
06.07.2019 kl 20:47 2827

Du får ikke kjøpt Avance på ASK konto. Det hindrer mange middels-aksjonærer å investere tungt i aksjen.
Tror faktisk det er med på å forklare den pussige utviklingen de seineste ukene.
Just me
06.07.2019 kl 22:04 2720

Vet du hvorfor det ikke er mulig å kjøpe Avance på ASK konto? Er det fordi de er registrert i Utlandet?
Just me
07.07.2019 kl 00:15 2472

Jeg vet at FRO, Gogl, Sdrl mm er registrert i utlandet, men der er traderne, og små investorer som oss med. Da burde dagens tips til alle som liker å trade litt, åpne 2 forskjellige Kontoer, 1 med Ask for Norske aksjer og 1 for utanlandske
BIF78
07.07.2019 kl 07:47 2324

Det som virkelig kan få kursen op ad, det er guidence fremover. Jeg kan ikke finde konkrete tal fra 1Q, men kommer der guidence på god udbytte ved næste ved Q2, så vil kursen stikke af
wassa
07.07.2019 kl 07:54 2309

Avance kan ikke betale utbytte pga 2 årig tranche på 35mill usd
Dividend
07.07.2019 kl 08:39 2244

Er vel et tidsspørsmål før de kvitter seg med den?
Dividend
07.07.2019 kl 08:40 2242

Summen er tjent inn på 60 dager.
BIF78
07.07.2019 kl 13:16 1964

Du må ikke se det som angreb på dig, men helt ærligt så virker det som dum argumentation, når de 35 mio kr kan være betalt inden udgangen af 3Q...

Jeg ser ikke, at der burde være hindrer for udbytte senere i år
Springer
07.07.2019 kl 15:21 1826

Er det noen som blander USD og NOK her???
BIF78
07.07.2019 kl 16:44 1720

Sorry, min fejl. Så skal de nok bruge et par kvartaler mere til at betale af... Men hvis de betaler godt af, så kan jeg ikke se, at de ikke skulle kunne give udbytte udover, betalingerne er vel med i breakeven på 22.500
Titleist
07.07.2019 kl 17:30 1651

Å kvitte seg med gjeld er også å gjøre selskapet mer solid.
La de komme seg ovenpå før utbyttene starter, så blir det aldri snakk om emisjon igjen..

Det minste lånet har 2 års nedbetalingstid.De kommer ikke til å bruke 100%utbytte på dette,fordi det er en del utålmodige aksjonærer som forventer utbytte etter noen år med tørke.Avance har ikke dårlig råd.De snakker allerede om å øke flåten👍🏼
Redigert 07.07.2019 kl 18:17 Du må logge inn for å svare