Her er ABG sin oppdatering etter Q4 rapport. De beholder sitt kursmål på 6,5 NOK, men ser som Carnegie, at caset er styrket. De presiserer at de i sine estimater er veldig konservative, når det kommer til de nye revenuestrømmene i GIG Sports og Gig Games, og at det er betydelig oppside på estimatene der:

"Solid Q4 boosted by platform strength

# Solid momentum in Q4 and set up for 2018

# Underlying EBITDA EUR 5.9m, (ABG 5.3, cons 6.5m)

# Strong outlook with multiple triggers as expected

On Q4: Very strong platform performance

Revenue was EUR 40m +2.9% vs. consensus (0%) vs. ABG. EBITDA
came in at EUR 7,9m +21% vs. consensus (49% vs. ABG). The beat on
earnings is boosted by a EUR 2m positive one-off. Adjusted for this adj.
EBITDA is EUR 5.9m and 11% better than ABG SC and 9.3% below
consensus. The underlying beat vs. our estimate is due to the platform
segment which delivered EUR 3m in EBITDA vs. our estimate of EUR
1.1m. This is positive also considering that it includes a loss of EUR 1.6m
on sportsbook R&D this quarter (basically investments which are
expensed). Platform is GIG’s most valuable segment and a beat hear
should have higher valuation effect than say a miss in operator EBITDA.

Multiple targets for 2018

Outlook is solid and GIG say (1) that the operator division will be
profitable in Q1, (2) they will launch sportsbook ahead of WC and then
proprietary Games in Q3. (3) They target a NJ licence in H1’18 which is
somewhat faster than we expected (H2’18). (4) GIG indicates that it is
looking for acquisition targets and they are well positioned to execute. (5)
They say that after a period of heavy recruitments the organisation is
maturing indicating lower opex growth yoy in ‘18.

Estimate revisions and share reaction

We expect small overall estimate revisions post the report. We will
continue to be conservative in our revenue assumptions on the platform
and Sportsbook side but recognise the upside potential in estimates.
Overall, we expect a positive share reaction on good platform
performance in Q4 and solid outlook."

Det er ikke vansklig å se hva som skjer nå og har holdt på en stund. Det har vært kjøpt veldig mye blokker siste tiden. Blokk kjøperene har hatt mye "skremmeposter" på salgssiden og fått ristet ut mange blokker på rundt 5.40. Nå starter det å gå tom for salgsvilje på blokker på dette nivået. Noen av blokk kjøperene vil da bli utolmodig og begynne å kjøpe i markedet og spise av de andre blokk kjøperene sine skremmeposter. Aksjen vil derfor sprette opp på nye nivåer da GIG aksjer blir et knapphetsgode.

Som nevnt tidligere har GIG aksjen vært plaget helt siden august i fjor av et par aktører som daglig har solgt i markedet. Dette har lagt et lokk på kursen siste halvåret. Med de resultatene GIG viser til nå og roadshowet Robin Reed er på, der hele igamingsegmentet av investorer får GIG sin potente brede vekst inn med te-skje, spises de tomme. Vi ser det tilkommer nye langsiktige eiere og får markedsbevegelser.

Vi har ennå godt over 30% opp til vektet peers. Med tanke på at GIG i tillegg bør prises i øvre del av peers pga de har størst vekst, tar mest avskrivinger up front, tar mest kostnader up front og har minst teknologisk gjeld, borger det for en meget hyggelig tid fremover. Det ryktes i tillleggg om at 2 meglerhus til vil komme med GIG analyser i nær fremtid. Dette har bare nettopp startet!

I tillegg til det jeg nevnte i forrige innlegg, står vi nå ovenfor det som Robin Reed sier er den "største oppkjøps pip-line GIG har hatt noen gang". GIG har et stort bond lån som står klar, i tillegg til 55 mill aksjer som kan brukes som betaling. Dette er spennende triggere. GIG har nå så store sellingpoints gjennom GIG core og økosystemet, at oppkjøpsobjekter kan overraske markedet. Større spillere kan nå se synergiene gjennom konsolideringen GIG tilbyr. Når Reed sier at de har avventet notering i Sverige frem til dette tidspunkt, er det slik jeg tolker det i all hovedsak at de ikke vil gi slipp på de oppkjøpsmulighetene de har i pipe line, og som har vert verdt å vente på. Vi skal ikke se bort ifra heller at det kan komme et oppkjøp som slår 2 fluer i et smekk, nemlig oppkjøp av et svensk notert selskap. GIG får også en IR fra April nå, som vil øke kontaktflaten mot investorene betydelig.

Det har vært mye spekulering her de siste årende om at GIG muligens går over på svensk børs. Det jeg ikke helt har greid å lese meg frem til i disse trådene er hva som skjer med oss som sitter på Oslo Børs aksjer i GIG. Vil våre aksje da bli flytta med til svensk børs? Vil det bli utvanning av våre aksje hvis vi kommer inn under en annen aksje på svensk børs?
Har du Orakel, eller noen andre her noe formening eller erfaring med åssen en slik overgang i praksis vil innvirke på oss som har GIG aksje på Oslo Børs?

Rvoid,

Er ingen ekspert selv på dette, men tror dette avhenger av om det blir direkte listing eller om man kjører en såkalt reverse takeover av annet notert svensk selskap. Jeg tror det siste gir mest gunstig "operational surplus" (gitt at man gjør et godt kjøp selvsagt). Når du sier utvanning av aksjer så skal du ikke være redd for at din beholding blir mindre verdt totalt, man gjør bare en slik deal om det tilfører aksjonærene merverdi. Jeg vil tro man vil bytte inn sine aksjer i et bytteforhold og få X antall aksjer i det "nye" selskapet. Det finnes nok mange varianter og jeg er trygg på at det velges en løsning som er enkel å forholde seg til for oss aksjonærer.

Hva er galt med den nye siden her. GIG kjører på som bare det og Orakel legger ut den ene gode story etter den andre. Og ingen av de tidligere gode GIG gutta svarer. Kom igjen gutter legg det gamle forumet bak dere og tenk nytt som gutta i GIG gjør. Ha en fin helg

Jeg legger inn et glimrende innlegg som "vardehunter" har postet på "gamle" forumet:

" Det är kul att GIG börjar uppmärksammas allt mer i Sverige och det finns några med god insikt i bolaget. Jag har själv försökt mig på en kortare sum of the parts värdering av GIG. Följ mig gärna på @henrikinvest på twitter.

Sum of the parts värdering GIG

Det är väldigt svårt att sätta några exakta värdering då det är så många moving parts men jag tycker ändå det är intressant att försöka göra en värdering mellan tummen och pekfingret för att visa vilka värden som finns. Har delat upp bolaget i fyra delar. 1. GIG Gaming, 2. GIG Media 3. Coreplattformen 4. Sports + Games

1. GIG Gaming (Operatörerna). Jag värderar GIG Gaming till ca 2miljarder NOK: GIG har 7 st brands igång i dagsläget, exakt hur fördelningen är mellan brandsen är svårt att säga men deras starkaste brand är "gamification" brandsen Rizk, Highroller och Kaboo. Vi vet även att GIG betalade 750milj för Betit brandsen (Kaboo, Thrills, Superlenny) 2016. Sedan dess har mycket hänt och det har varit rejäl omsättningstillväxt även om Betit brandsen kanske inte gått fantastiskt men det var viktigt att få med Optimizer på tåget.
Ca 100% Omsättningstillväxt under 2017 med starkt Q4. Då ska vi komma ihåg att dom först launcha Highrollerbrandet i slutet av Q4 vilket kommer att boozta siffrorna rejält framöver. Hade redan visat lönsamhet vid en lägre marketingspend på säg 35-40% av Rev, (53% i Q4). Storleksmässigt ungefär som Mr Green, sämre lönsamhet men högre tillväxt.

2. GIG Media (Affiliates). Om vi ser till Q4 så hade man 35200 FTD vilket är ungefär 1/3 av CTM som värderas till runt 7miljarder SEK. Oms på 8.5milj EURO med en EBITDA marg på 61%. Tillväxten yoy sett till Q4 till stor del pga av förvärv var totalt 204% varav den organiska tillväxten var fina 41%. Jämför man rakt av med CTM har faktiskt GIG lite finare nyckel även om CTM kanske förtjänar en liten premium för det M&A monster som dom är. Men viktiga nyckeltal här är: 41% Organiskt tillväxt, 74% intäkter från revshare samt 61% EBITDA marginal, alla starkare än CTM. Jag värderar GIG Media till runt 2,5 Miljarder NOK.

3. GIG Core (Plattformen) det stora guldägget som jag ser det. Helt enorm tillväxt och otroliga marginaler. Finns ju massa techbolag som skulle kunna handlas till obskyrda multiplar med den tillväxten och de marginalerna. Svårvärderat men jag ser enorma värden här. Omsatte om vi räknar bort en engångsintäkt i Q4 7.6 milj EURO med en EBITDA på 4.6 mil vilket ger en Ebitda marg på 60%, en marginal som stigit mycket senaste kvartalen och visar skalbarheten i plattformen. Räknar vi rullande 12 mån baserat på Q4 landar vi på en Ebitda på runt 20 milj EURO och då var alltså tillväxten yoy för Q4 över 200% och nästan 100% organisk tillväxt. Detta är alltså innan vi kommit igån med sammarbetet med Hard Rock. Mellan tummen och pekfingret sätter jag dock ett värde på 4-6 miljarder NOK, tycker alltså att bara GIG Core motsvarare hela GIGs börsvärde.

4. Sports + Games. Här Håller jag mig kort och höftar en värdering då båda ligger under utveckling. Vi vet dock att GIG kommer ha intäker från dag 1 här så fort man går live och det kommer rullas ut både till egna brands och totalt till ett 40 tal brands på plattformen. Jag sätter ett försiktigt värde här på 0.5-1 miljard NOK.

Totalt tycker jag alltså att GIG ska värderas till 9-11 miljarder NOK vilket kan jämföras med dagens börsvärde på 5 miljarder. En uppsida på 80-120%"