Natto: Mens vi venter på Q2


Mine forventninger til Q2 er en topplinje på 35-38 mill, med et Ebidta på 3-5 mill. Like interessant er testresultater for den nye ingrediensen, samt noe mer guiding på hva de forventer av inntektsbidrag fra den nye ingrediensen fra Q1. Det er jo slik at hvis de opprettholder en vekst på K2 på 35% i 2020, så vil et bidrag på 20 millioner bidra til å dra veksten fra 35 til 49%. (Antar da en omsetning på 140 mill i 2019). Selv om de bare klarer 30% vekst på K2, vil 20 mill bidra til å løfte veksten til 44%. Dette er som kjent godt over vekstanslagene til Nordea. Videre er det slik at vi kan forvente oss ytterligere en ny ingrediens, antagelig mot slutten av 2020. Blir dette også en suksess, er det derfor muligheter for at veksten igjen kan krype over 50%. Dette vil snu helt opp ned på estimatene til Nordea, og vil vil etterhvert kunne få en solid reprising av selskapet. Natto sliter jo med tilliten, men den dagen markedet faktisk tror at de kan levere f eks 40% vekst i 10 år, vil vi nok se en kurs som skyter fart mot 40 kroner.

Ellers mener jeg å huske at da selskapet valgte å ikke holde en kapitalmarkedsdag i forbindelse med innlisensieringsavtalen/distribusjonsavtalen knyttet til den nye ingrediensen, ble det sagt at det fantes andre begivenheter i 2019 som kunne forsvare en kapitalmarkedsdag. Hva er dette, og får vi bekreftet at det blir en kapitalmarkedsdag i løpet av året?



Herman
fabian2
21.08.2019 kl 11:29 1231

Innlegg blir ikke det spor mer imponerende ved å skrive på engelsk , da tror du feil
fabian2
21.08.2019 kl 11:45 1218

KG Investment Company , TG Montgomery AS , Pro AS , Tsambike Holding , Cinco Invest..........rundt og rundt det går , år etter år......
Sukiyaki
21.08.2019 kl 11:58 1205


fabian2, skjønner at det går rundt og rundt for deg år etter år.
fabian2
21.08.2019 kl 12:00 1231

Smittet av ondartet Natto-virus :)
Herman*
21.08.2019 kl 13:09 1188

I dag får vi se om styret/ledelsen virkelig ønsker en høyere aksjekurs på kort sikt. De har nå alle muligheter til å handle billige aksjer i markedet og samtidig hjelpe noen stakkarer som ønsker å selge seg ned/ut.

Kan aldri tenke meg at de bryr seg om det, nå blir det stille til neste kvartalsrapport.
holmes
21.08.2019 kl 13:20 1178

Aksjen faller på lav omsetning, det viser at det er stadig færre "svake hender" igjen som selger basert på kortsiktige fluktuasjoner. Med sterk forventet utvikling i H2 og videre utover 2020 så tenker jeg at dagens svakere enn forventet Q2 rapport snart er glemt.
Sukiyaki
21.08.2019 kl 13:48 1145


holmes, Lav omsetning i aksjen har det vært i mage år. Det er det hver eneste dag.
Må si jeg er meget skuffet, som alle de andre gangene. Jeg hadde ikke store forventninger, men hadde regnet med mye bedre enn dette.
Ledelsen kan utløse hver aksjonær med det de har betalt i snitt, og så ta hele selskapet av børs.
Ramsøy har ikke gjort noen bedre jobb enn andre som hatt den samme stillingen.

holmes
21.08.2019 kl 14:00 1135

Jeg bare forstår ikke hvordan dere kan mene at aksjen var mer verdt da dere kjøpte på høyere kurs og da selskapet omsatte for under 1/4 av dagens varesalg og tapte titalls millioner vs ca break-even idag. Greit nok, gi bort aksjene deres til underpris til noen som tror mer på selskapet.
Sukiyaki
21.08.2019 kl 14:20 1121


vestavind, i en annen tråd mener jeg at du hadde sendt mail til Ramsøy, hvor du fikk til svar med at de jobbet med bla bedre synlighet og økt kurs?
Er det riktig?

Stemmer det. Men har vi sett noe til det?

Lånte PRO AS med Sjursheim i spissen 6 mill. av Nattos kasse som eies av aksjonærene her tidligere (Q1), var det disse pengene han kjøpte aksjer for tro, jeg har ikke gitt noe tillatelse til å låne PRO penger fra kassen til sitt selskap, lurer på om jeg kan gjøre det samme.
pips
21.08.2019 kl 14:41 1101

Nei. Det var nåvel omvendt. Natto lånte av Pro.
Sukiyaki
21.08.2019 kl 15:33 1067


Nei det har vi ikke. Nok en løgn.
donolini
21.08.2019 kl 15:42 1057

at dere aldri lærer 🙄
Sukiyaki
21.08.2019 kl 16:05 1037


Nå mangler en bare trendi, da har alle bedreviterne vært innom.

Har du ikke fått med deg det, Fabian og komiske trendi er samme gjøk
fabian2
21.08.2019 kl 17:35 1003

Jeg aner faktisk ikke hvem denne trendi er , annet enn jeg har lest at han har prøvd å advare mot det lureriet dere blir utsatt for..... Åpenbart ganske s̈å forgjeves.
Redigert 21.08.2019 kl 17:37 Du må logge inn for å svare
fabian2
21.08.2019 kl 18:01 990

" I would argue that this report created a good buying opportunity ".....pluss litt mer bullshit.......antagelig skrevet av en innsider i Natto....de leser Hegnar , de også......Selvsagt er hele hensikten å berike seg selv , og ikke de små naive aksjeeiere.......dette kan minne om å spille med skyvemil med små barn i juleferien.....
Redigert 21.08.2019 kl 18:22 Du må logge inn for å svare
Trad4
21.08.2019 kl 21:52 934

Tragisk at oppskaleringer fortsatt skal gi tapt salg og dårligere margin.
Litt bekymringsverdig er det jo også at to store kunder har utsatt innkjöpene sine, muligens til 2020.
Og nå har de kun 8 mill i cash, dette kommer ikke til å holde fremover.
Herman*
22.08.2019 kl 00:23 896

De har brukt cash til å bygge opp varelager, og behovet for å binde opp mer cash i varelager vil være mindre de neste månedene. Når det er sagt, er de jo åpne for både å opprette en kredittfasilitet og i verste fall å hente mer EK. Skulle de gjøre det siste kan det forklare mangelen på innsidekjøp i dag. Da ønsker seg nok en lav kurs, for så å hente noen få mill på 1-2 kroner over børskurs. Da fremstår de jo som generøse og denne taktikken har de jo brukt før. Det de burde ha gjort var å kjøpt billige aksjer over børs for å vise at de mener at selskapet er lavt priset. Da hadde de ryddet unna mye av selgersiden og lagt grunnlaget for en høyere kurs. Så kunne de ha hentet 5-10 mill på ca 15 kroner hvis de absolutt ikke vil bruke en kredittfasilitet. Å si at det vil ta tid å bedre likviditeten i aksjen er ganske defensivt. Her må styret selv sette i gang en positiv spiral og ikke vente på at ting bare går seg til.

De vil nok sannsynligvis ha behov for mer cash, men å foreta en emisjon når kursen er på sitt laveste er sjelden smart, men det skjer veldig ofte. Natto har i dag så og si null i lån og en operasjonell drift som vil ha positiv cashflow (selv om den var negativ i Q2-19) så det bør ikke være noe problem for Natto og ha en kredittfasilitet på 10-15 mill. Der jo nesten gratis å låne penger i disse dager så det er et mye bedre verktøy enn å hente penger ved en emisjon. Dessuten må det bli slutt på at Natto skal finansiere Kaydence Pharma. Grunnlaget for denne utskillesen var jo nettopp at det nye selskapet skulle klare seg selv.
holmes
22.08.2019 kl 09:30 836

De sa på presentasjonen at de så på mulighetene, men ikke til enhver pris. De har også muligheten til å holde tilbake på opex en stund. Nå er både varelager og receivables over normalt nivå så er ikke et så akutt behov for påfyll som det kan virke som når man ser på kontantbeholdningen. Når det er sagt så har jeg et par hundre tusen på konto som jeg gjerne skyter inn ved behov og har egentlig ikke noe imot en fortrinnsrettsemisjon (selv om jeg ikke ser på det som sannsynlig). En annen mulighet er at Kaydence fyller opp med ny emisjon og da skal jo Natto få en del av lånet betalt tilbake.

I wonder if the plan for Kaydence is to wait with raising new capital until the VitaK-CAC study result has been published?
https://clinicaltrials.gov/ct2/show/study/NCT01002157
Herman*
22.08.2019 kl 13:45 767

Why do you think this particular study is so important?
Mallone
22.08.2019 kl 14:00 754

Nordea nedjusterer kursmålet til 12 -16. NattoPharma reported a soft Q2 and lowered guidance, prompting us to lower our 2019-21 EBITDA estimates by 22-24%. We believe, however, that the company remains on its growth trajectory and argue that some lumpiness is to be expected. We consider the operational issues reported in the quarter to be largely temporary.

tror de har nok studier. Kappa klarer seg mye bedre enn Natto uten en eneste studie. Natto har en grisk ledelse med opsjoner og millionlønninger. Nye unnskyldninger ved hver eneste kvartalsrapport. De leverer ikke dessverre.


vestavind, Jeg kunne ikke vært mer enig. Det svaret du fikk av Ramsøy, at de jobber med mer synlighet, er også bare svada. Ledelsen har nok ikke trua på eget selskap.
Herman*
22.08.2019 kl 15:27 688

At ledelsen ikke har trua vet jeg ikke. Ramsøy har spyttet inn ca. 2 mill av egne kroner og Bohan har vel gått inn med over 20 mill bare de siste årene. Om de ønsker en vesentlig høyere kurs er noe annet. Så langt har jeg ikke sett noen tegn på det. Hvorfor de ikke bryr seg vet jeg ikke. Kanskje de vil fortsette å kjøpe billige aksjer fra frustrerte aksjonærer. Kanskje de planlegger å ta selskapet av børs og vil legge inn bud på aksjene til de som ikke ønsker å være med videre. Det blir ren spekulasjon, men en ting er sikkert: Ledelsen og styret i Natto oppfører seg ikke som i andre selskaper. Sjur Thorsheim (Pro as) har ofte kjøpt over børs, men denne gangen ser det ut til at kjøpene uteblir. Kan det være at de har noe på gang?

Because it may become the first clinical study to show that human Coronary Artery Calcification can be slowed down or even reversed.
holmes
22.08.2019 kl 15:55 674

Det kan godt være Sjur ikke ønsker at kursen er så høy dersom de er i samtaler om kapitalinnskytelse eller konvertibelt lån ja.
Herman*
22.08.2019 kl 16:17 655

The first? I must admit that this is not my strong side, but I thought there were many studies that showed that an intake of Vitamin K2 slowed down or even reversed coronary artery calcification....


Herman*. Jeg har ikke troen på at det er noe på gang. Taushet og ikke noe kursdrivende, er oppskriften til ledelsen.
Løs ut aksjonærene for hva de har betalt for aksjene, og ta hele selskapet av børs. Ingen er tjent med sånn som ledelsen opptrer overfor både aksjonærer og markedet.
Herman*
22.08.2019 kl 17:38 605

Du har et poeng. Reagerer bare på at ledelsen sier at selskapet er underpriset samtidig som de tilsynelantende ikke benytter muligheten til å kjøpe billige aksjer.
Herman*
22.08.2019 kl 18:26 580

En annen ting: Når det gjelder selskapets aversjon mot å børsmelde kommersielle avtaler på grunn av konkurransemessige hensyn, faller dette på sin egen urimelighet. Dette problemet løses med enkelthet av andre børsnoterte selskaper ved at de lar være å identifisere kunden i børsmeldingen. Kunden kan så avsløres i en kvartalsrapport ved en senere anledning. Dette kombinert med mangelen på innsidekjøp over børs, gjør at jeg tror at sentrale personer i ledelsen/styret er mest komfortabel med en nøktern/laber prising av selskapet inntil videre.


Herman*. Det er mangel på kunnskap til å drive ett firma/selskap som er problemet. Udyktige folk.
At avtaler ikke børsnoteres er bare piss. Taushet, udyktighet er bare noen få ord som beskriver ledelsen. Selskapet er nesten på stedet hvil de siste 10 årene.
Nordea nedjusterer kursmålet til 12 -16. Aksjen er tilbake på 8 tallet. Ledelsen er nok fornøyd nå.

.
Logon
22.08.2019 kl 22:05 518

Uff uff. Glad eg kun har noen lodd igjen her. Har ikke mista troen helt mao.
Herman*
22.08.2019 kl 22:53 494

Vil ikke si at ledelsen er inkompentent, men de burde aldri ha børsnotert selskapet når de ikke skjønner hvilke forpliktelser det faktisk innebærer. De forstår heller ikke at et investeringscase må selges og at selskapets prising ikke bare er avhengig av hva selskapet leverer i dag men hva markedet er overbevist om at selskapet leverer i fremtiden. De har en svært interessant forretningsmodell: For det første opererer de i et marked (supplements/helsekost) i generell vekst, men mer spesifikt i et marked i hypervekst (vitamin K2) som bare så vidt har begynt å ta av. Videre planlegger de å utvikle en portefølje av godt dokumenterte ingredienser som de da kan selge inn til eksisterende kunder og dermed dra nytte av betydelige synergier.Videre, så har de mulighet til å utvikle egne ingredienser/teknologi som vil bidra til høyere marginer. De har også mulighet til vertikal integrasjon: nedover i verdikjeden i form av kontraktsproduksjon eller oppover i verdikjeden i form av utvikling av ferdigprodukter eller helst netthandel i markeder hvor deres største kunder ikke er spesielt aktive. Alt dette kan bidra til sterk vekst de neste 5-10 årene. Hvorfor de ikke bryr seg om aksjekurs og likviditet i aksjen er det store spørsmålet, det er her jeg klør meg i hodet.
fabian2
23.08.2019 kl 04:29 461

Vertikale synegier har dessverre blitt overkjørt av horisontale , derfor er det problematisk å oppnå tilfredsstillende adjunct i forhold til zenithiske synegier , og dette igjen går dessverre direkte ut over ingredienser til hypervekst, slik at kontraktsproduksjon i verdikjeden forringes uten dokumentere ingredienser med vertikale portefølger som igjen hindrer horisontal integrasjon