AVANCE Cleaves: TP raised to NOK 78 (185% upside)


Joakim Hannisdahl‏ @JHannisdahl · $AVANCE (#BUY/N78) strong 2Q top-line, w 3Q guidance as expected. Massive cash generation & highly attractive mulitples. TP raised to NOK 78 (185% upside).

Sjelden oppside på Oslo Børs.

Kurs nå 28,30
MrBurns
02.09.2019 kl 11:47 4551

Når er det egentlig avance.com-siden oppdateres?! Er den siden praktisk talt død, eller?
Empire
02.09.2019 kl 18:32 4265

Nettløkene er ute og avance bykser fremover. De har kun seg selv og sin utålmodighet å takke. Jeg tror dette blir bra fremover og jeg håper å kunne dra nytte av en forventet opptrend på børs.

Snart angrer nettløkene og da skal de få kjøpe dyre aksjer :)

Nanoq
02.09.2019 kl 19:00 4198

Det spørs om mange av disse løkene ikke ble skrellet bort i dag. Man kan fort bli kjørt over i dette markedet.

Også i BW LPG, opp +7.3% i dag under godt volum. På tide det kom et pent fortjent rykk oppover i disse to LPG'ere.

Fortsatt stort potensial her, både på kort og lang sikt.

Ps.: Som Warren Buffet sier: Børsen er et sted hvor verdier blir overført fra de utålmodige til de tålmodige.
Redigert 02.09.2019 kl 19:04 Du må logge inn for å svare

Her er det bare å lene seg tilbake og høre lyden av penger som formelig fosser inn. Rottene forlater normalt et skip som synker, men her er det tydeligvis noen rotter som har misforstått hva som skjer. Vel, det blir deres problem.
Mulla3
02.09.2019 kl 21:24 4004

Ingen trær vokser inn i himmelen og de burde du vite.

Det har du helt rett i, men nå er det vel fortsatt et godt stykke til dette treet nærmer seg himmelen. Enn så lenge er kursen langt, langt under det nivå den en gang var på. Og i en situasjon der det fortsatt er ubalanse mellom tilgjengelig og etterspurt tonnasje, samtidig som eksportkapasiteten fra amerikanske haver øker, så burde det være svært gode muligheter for fortsatt rateoppgang. Så her burde være gode muligheter for betydelig høyere kurs enn i dag.
Redigert 03.09.2019 kl 08:30 Du må logge inn for å svare

Ny dag, nye muligheter. Fortsetter oppturen eller skal pessimistene få rett? Ser ikke bort fra at interessen rundt Avance på dette kursnivået fortsatt er såpass stort at her er mer å gå på i det korte bildet. Men ingen kjenner dagen før sluttsignalet har gått.
Lykke til!

Ned alle 3, Dorian, Avance og også BWLpg. Noen som vet årsaken?
royhalvo
03.09.2019 kl 16:40 3393

Sur stemning på børsen samt BWLPG ble notert ex utbytte i dag.
Boheman
03.09.2019 kl 22:07 3210

Superoptimist (pessimist) :) Det at alle tre er ned på en generell negativ børsdag, er ikke til å undres over. Dessuten er nedgangen svært moderat, særlig tatt i betraktning flg. forhold:
1. BW LPG gikk ex utbytte, som nevnt av royhalvo ovenfor
2. En rekke investorer velger å ta gevinst når de har mulighet til å sikre en bra gevinst på en aksje. Hvis flere velger dette, enn de som vil kjøpe, går kursen ned...
3. Det kan også være investorer som selger (shorter) lånte aksjer i tor (håp) på at de skal kunne kjøpe den billigere senere
4. En generell sur børsdag som nevnt, bidrar også uten tvil
I sum, jeg er positivt overrasket over at de ikke har falt mer tatt i betraktning den sterke utviklingen de seneste ukene. Det bare beviser momentumet og styrken i den oppgangsperioden (reprisingen) for LPG-sektoren vi nå er inne i og som er basert god inntjening og utsikter til at ratene vil forbli gode i de kommende kvartaler hvor visibiliteten er forholdsvis god (2020 og 2021).
Altså, all grunn til å være superoptimist :)
Sopranos
09.09.2019 kl 08:54 2880

Handel før børs idag, 20 000 aksjer på 32.95!
Gnesdam
09.09.2019 kl 09:40 2768

Det ligner en ti % stigning i dag. Skubbet op af shorterne og alle de smarte, der solgte for at købe billigere🤠
Nanoq
09.09.2019 kl 09:46 2747

Bwlpg og Avance må være de mest underpriste aksjene på OSE, ja i hele Europa. Selv om ratene falt 30%, så ville de ha en P/E på 3-4. Ufattelig attraktiv investering.
msmekk
09.09.2019 kl 12:35 2565

Avance stanger og stanger men kommer ikke lenger opp. Det som tynger er nok store investeringer i scrubbere, det er kø på verkstedene og Avance har vert veldig sent ute med sine bestillinger. Må nok regne med 40% off hire pga dette. dette vil redusere resultatet inn i 2020 så noe utbytte er det bare å se langt etter
rogero30
09.09.2019 kl 13:25 2497

Her tuller du. De har 2 båter som får scrubbere. Ytterligere 2 i forbindelse med normalt vedlikeholt i desember 2019. Dessuten får AVance fortrinn via Fredriksen i køen som stor aksjonær da han eier 50 % av firmaet som etablerer scrubbere.
Utbytte på minst kr. 2 kommer i Q3. Det er et forsiktig utbytte, så får man se på ratene hvordan Q4 blir......Blir de like bra som Q3 blir det ytterligere 2 kr. (dette er moderate utbytter jfr. tidligere historie). Om Q1 og Q2 i 2020 begynner bra kan vi forvente mere, dersom ei ikke noe utbytte i Q1 og Q2 i 2020.

Det er vel en regnefeil eller rot med valuta i denne artikkelen? Med 5 dollar i inntjening per aksje neste år blir forward P/E ca 0.7 når kursen står i 33. Det er jo litt mer imponerende enn 6,5 som det står i artikkelen. Men 5 dollar per aksje i inntjening høres jo vel optimistisk ut.
Nanoq
09.09.2019 kl 15:04 2404

Jeg kan se i Pareto-artikkelen at de regner med 250 operative dager i året pr. VLGC-skip...

Så vidt jeg har lest meg til pleier kapasitetsutnyttelsen av disse VLGC-skipene å ligge på mellom 85% og 90%, dvs. mellom 310 og 328 dager. Er det noe jeg har misforstått her?

Dette er jo en markant forskjell.
ArtDude
09.09.2019 kl 15:16 2385

Enig med deg. En inntjening på USD 5 er en økning på 10 ganger til PE 0,7. Men, det er også mer i samsvar med andre analyser som ligger ute med PE = 1. Alt avhenger av ratenivå.
Outsider
09.09.2019 kl 16:42 2263

Inntjening per aksje på 5 USD (45 NOK) tilsier et overskudd til aksjonærene på ca 3,1 mrd NOK (med ca 70 mill aksjer - vet det ikke er helt nøyaktig..). Det er vel å ta litt vel i særlig når de kun opererer med 32000 dagen som maks gir 150 - 200 mill USD til aksjonærene. Jeg tror analytikeren bytter om på topplinjen og bunnlinjen - eller noe annet surr...
kodenavn
09.09.2019 kl 16:54 2255

I veldig runde tall:
Rate 22.000 USD gir 0 resultat pr aksje
Rate 32.000 USD gir resultat 6,70 pr aksje
Rate 42.000 USD gir resultat 13,40 pr aksje
Rate 52.000 USD gir resultat 20,10 pr aksje
Rate 62.000 USD gir resultat 26,80 pr. aksje osv.
Rate 100.000 USD gir resultat 52,20 pr. aksje
Så får hver og en gjette på ratene fremover.
Uansett blir det hyggelig å være aksjonær.
Starm
09.09.2019 kl 20:53 1953

Dorian faller 3% nå
Nanoq
09.09.2019 kl 20:56 1950

Det er jo en del forskjellige bud på LPG-rateutviklingen de neste 2 åra, Et av budene er fra Cleaves som nok ligger i den optimistiske enden av skalaen.

Cleaves Securities operer med direkte utbytter i år 2020 i Avance på 15 NOK, og i 2021 på 18 NOK (tilsvarende EPS på 30 og 36 NOK ved 50% utbyttepolitikk, og dividend yield på hhv. 46% og 62% på dagens aksjekurs på ca. 33)

og i BWLPG på 9 NOK og 12 NOK med dividend yield på hhv. 19% og 27%.

https://docs.wixstatic.com/ugd/5f38c3_18c58092794d4cc299053d81505f1456.pdf

Vel, jeg vil se det før jeg tror det, men vil selv være meget tilfreds hvis det bare blir halvparten av dette.
Time will tell.



kodenavn
09.09.2019 kl 21:49 1837

Bra blir det.
Det er bare å pantsette huset til svigermor. :)

SEB med oppdatert kursmål (oppjustert NAV) 50 kroner.

Men det ene scenarioet som tegnes er vel så hyggelig:

USD 29m per quarter paid as dividend is USD 1.8 per share per year, priced at
12% yield requirement that is a share price at USD 15.19 or NOK 135.70. We
do not think the market is secure enough in the current earnings outlook to go
all the way there. For our own part we are very keen to see whether the
traditional third and fourth quarter Middle East – Asia trade happens before
committing to that kind of scenario. However, clearly, if we did not think this is
where the LPG market and the VLGC stocks are heading, we would not have
included this potential scenario
Sopranos
10.09.2019 kl 08:37 1530

PDT PARTNERS, LLC 400 830 0,62% 06.09.2019
VOLEON CAPITAL MANAGEMENT LP 445 596 0,69% 06.09.2019
MIRABELLA FINANCIAL SERVICES LLP 521 303 0,80% 15.08.2019
SUM 1 367 729 2,11%

Litt økning i short fra 2.04 til 2.11% , PDT PARTNERS har økt fra 0,51% til 0,62%, og Voleon har gått ned fra 0,73% til 0,69%... Skal se den smeller over 35kr snart, og shorterne må gi slipp ;-)
Nanoq
10.09.2019 kl 08:51 1480

Prøv å se på en shortposisjon som du ser på en brannforsikring på et hus...å tegne en brannforsikring betyr jo ikke at man tror at huset vil brenne. En short fungerer ofte som en "hedge"/forsikring for andre investeringer.

Forskjellen på en brannforsikring og en short er at du på en brannforsikrting betaler inn en liten premie, men vil få huset ditt gjenoppbygget dersom det brenner ned, mens du i en short betaler aksjeeieren en liten sum for å få lov til å selge aksjene i markedet, men der du selv tar den hele og fulle risikoen dersom du får markedet i trynet. Men du vil også beholde hele gevinsten dersom du får rett i at kursen faller.

Forskjellen er altså at du ved en brannforsikring betaler en liten premie for at andre skal ta risikoen deresom det brenner, mens du ved shorting betaler en liten sum for å få lånt et antall aksjer der du selv sitter med den hele og fulle risikoen dersom det går galt.

Dårlig sammenligning.
kodenavn
10.09.2019 kl 10:09 1336

Vi snakker altså om mulig utbytte på ca 16.- i året. I tillegg vil kapitaloppbyggingen i selskapet være tilsvarende. Dvs overskudd, i form av utbytte og kapitaloppbygging, potensielt 32.- på årsbasis.

Og aksjen handles på 33.-

Hvor lang tid bruker norske investorer på å se lyset ?

Pantsett huset til svigermor.
Nanoq
10.09.2019 kl 10:24 1294

SEB's prognose for LPG shipping ligger faktisk tett på det som Cleaves Securities kom ut med for kort tid siden.

royhalvo
10.09.2019 kl 10:36 1268

Er det noen som kjenner til hvordan ratene er nå? Positiv eller negativ retning?
kodenavn
10.09.2019 kl 10:44 1248

Stabilt pluss/minus 46 K
Nanoq
10.09.2019 kl 11:27 1174

I den siste "Shipping Weekly 37/2019" fra Cleaves Security, så forventes det at "Net profit" om 3 år - i 2022 - for LPG-shipping vil ligge 50%-100% høyere enn i 2019, men noe lavere enn i 2020 og 2021 hvor ratene forventes å toppe.
Allikevel vil EPS ligge på et et pent høyt nivå og med utsikt til veldig gode direkte utbytter til aksjonærene også i 2022.

Dette er jo en prognose med usikkerhetsfaktorer, men hvis de treffer bare noenlunde bra, så ser dette veldig positivt ut også på mellomlang/lang sikt.

https://docs.wixstatic.com/ugd/5f38c3_1b670f50405d4a5d9d4e96c7d7fd6f4e.pdf
Drowsy
10.09.2019 kl 11:35 1151

Ikke gjør deg så vanskelig da Londonmannen...du kan jo prøve å forstå sammenlikningen.

Han snakker ikke om short som en enkelt investering, men som en del av en portefølje hvor shorten gir en forsikring om at et fall i markedet ikke blir like sviende som om man utelukkende hadde gjort investeringer med et positivt syn på markedet.
Nanoq
10.09.2019 kl 11:46 1125

Takk, Drowsy. Din forklarende kommentar traff spikeren midt på hodet.
kodenavn
10.09.2019 kl 12:05 1078

Og Cleaves operer med følgende rateanslag:
2020: 50.000 USD
2021 60.000 USD
2022: 55.000 USD

Limer inn igjen det jeg skrev over om overskudd i Avance på de forskjellige rater:
Rate 42.000 USD gir resultat 13,40 pr aksje
Rate 52.000 USD gir resultat 20,10 pr aksje
Rate 62.000 USD gir resultat 26,80 pr. aksje osv.
Rate 100.000 USD gir resultat 52,20 pr. aksje

Ser hyggelig ut for de som ikke sitter short.
De som sitter short manipulerer for harde livet i dag.