APCL - UNAUDITED FINANCIAL REPORT FOR THE HALF YEAR ENDED 30 JUN

FkL
APCL 25.08.2019 kl 15:57 14677

UNAUDITED FINANCIAL REPORT FOR THE HALF YEAR ENDED 30 JUNE 2019
Please find enclosed African Petroleum Corporation Limited's (the "Company" or "African Petroleum") unaudited financial report for the half year ended 30 June 2019.

COMPANY BACKGROUND

African Petroleum, listed on the Oslo Axess (APCL), is an independent oil and gas exploration company led by an experienced Board and management team, with significant experience in oil and gas exploration, appraisal, development and production. The Company holds acreage in West Africa with estimated net unrisked mean prospective recoverable oil resources in excess of 4.9 billion barrels.

African Petroleum has equity interests in four licences across two countries offshore West Africa (Senegal and The Gambia). The Company’s assets are located in proven hydrocarbon basins, where several material discoveries have been made in recent years.

The Company has acquired more than 13,400km2 of 3D seismic data and has participated in the drilling of four exploration wells in West Africa.


CEO STATEMENT

It is anticipated that this will be the last report we issue as African Petroleum Corporation Limited. The first half of the year can be defined as a period in which we laid the solid foundations for transformative growth in the form of our pending combination with PetroNor E&P. Completion of that deal has taken longer than we had originally anticipated however we, and our future colleagues at PetroNor, continue to maintain close alignment as we work to complete the transaction by the end of August 2019. Collectively we have been formulating the various strategies that will be employed to drive shareholder value so that we can move swiftly to deliver positive outcomes upon completion. These strategies include ways to leverage our enhanced scale and profile to deliver satisfactory outcomes with regards to the ongoing arbitrations, extract maximum value from PetroNor’s existing portfolio that continues to perform well, and explore business development opportunities in line with the growth strategy set out at the time of announcing the proposed merger. The delay to the completion has not been time wasted as we have made good headway in regard to these items. Whilst we appreciate concern with regards to the conditional warrant timeframe associated with the merger, we reassure shareholders that the work we have done to date with PetroNor supports our view that the timeframe remains realistic. Based on our latest dialogue with stakeholders, we believe that we remain on track to complete the combination within the timeframe of August 2019.

OPERATIONAL & CORPORATE UPDATE

ARBITRATION

The Gambia
The International Centre for the Settlement of Investment Disputes (“ICSID”) arbitration proceedings initiated by the Company to protect its interests in the A1 and A4 licences in The Gambia are continuing, with the following recent developments:
- In February 2019, the Company filed a memorial on admissibility, jurisdiction and the merits.
- In July 2019, the Republic of The Gambia filed a counter-memorial on admissibility, jurisdiction and the merits.

Further procedural details may be viewed at the ICSID website: https://icsid.worldbank.org/en/

The Company remains open to engaging in constructive dialogue with the Gambian authorities, with a view to establishing a satisfactory solution that is in the interests of all parties.

Senegal
The Company’s subsidiary African Petroleum Senegal Limited lodged Request for Arbitration documents with ICSID in June 2018 in order to protect its interests in the ROP and SOSP blocks in Senegal. The arbitration proceedings are continuing with the following recent developments:
- In early January 2019, the Republic of Senegal filed observations on the Company’s request for provisional measures and filed a request for provisional measures.
- On 23 January 2019, the Tribunal was constituted in accordance with Article 37(2)(a) of the ICSID Convention.
- In March 2019, the Tribunal held a hearing on provisional measures in Paris.
- During April 2019, the Tribunal issued two procedural orders, the first on procedural matters, the second concerning measures.
- In July 2019, the Company filed a memorial on the merits.

Further procedural details may be viewed at the ICSID website: https://icsid.worldbank.org/en/

The Company remains open to engaging in constructive dialogue with the Senegalese authorities through appropriate and official channels, with a view to establishing a satisfactory solution that is in the interests of all parties.

PORPOSED MERGER

Petronor E&P Limited
On 19 March 2019, the Company announced its intention to combine with PetroNor E&P Ltd (“PetroNor”) for an all-share consideration of c. 816 million shares in African Petroleum. The existing African Petroleum shareholders will receive one for one (c. 155 million) warrants to preserve some potential upside from the Company’s existing exploration portfolio in The Gambia and Senegal. The proposed transaction transforms the Company from an exploration-focused player into a cash-flow generating producer with a significant growth profile.

In June 2019, the Company announced that significant progress had been made towards fulfilment of conditions required for completion; however, a number of key documents required by the Oslo Børs in order to confirm that the listing status of the combined company will be maintained were still being finalised.

As at the date of this report, the Company expects to complete the proposed transaction with PetroNor shortly.

LICENCE INFORMATION

SENEGAL:

Blocks ROP & SOSP
In Senegal, African Petroleum Senegal Limited holds a 90% operated working interest in exploration blocks Rufisque Offshore Profond (“ROP”) and Senegal Offshore Sud Profond (“SOSP”). The National Oil Company Petrosen, holds the remaining 10% equity. The Company’s Senegal production sharing contracts (“PSC”) are located offshore southern and central Senegal, with a net acreage of 14,216km2.

Both licences are positioned in a high potential exploration area, as demonstrated by third party oil discoveries and successful appraisal wells drilled in the adjacent acreage by Cairn Energy.

The Company has licensed over 10,000km2 of 2D seismic data and 5,100km2 3D seismic data over both licences.

Independent petroleum consultant ERC Equipoise prepared an assessment of prospective oil resources attributable to the Company’s Senegal PSCs and estimates the net unrisked mean prospective recoverable oil resources at 1,779MMStb.

The Group is currently in dispute with the Senegalese government regarding the status of the ROP and SOSP licences and ICSID arbitration proceedings have been initiated.

THE GAMBIA:

Blocks A1 & A4
African Petroleum holds a 100% operated working interest in offshore licences A1 and A4, with a combined net acreage of 2,672km2. The Company has completed a 3D seismic survey with data covering 2,500km2 and has found a number of analogous leads and prospects in its acreage to that of the recent SNE and FAN discoveries drilled by Cairn Energy in Senegal.

Independent petroleum consultant ERC Equipoise prepared an assessment of prospective oil resources attributable to the Company’s Gambian licences and estimates the net unrisked mean prospective recoverable oil resources at 3,079MMStb.

The Group is currently in dispute with the Gambian government regarding the status of the A1 and A4 licences and ICSID arbitration proceedings have been initiated.

HEALTH, SAFETY, ENVIRONMENT AND SECURITY

As an operator of offshore concessions, it is the duty of African Petroleum to provide a safe working environment and minimise any adverse impact on the environment. Health, safety, environment and security policies are embedded throughout all of the Company’s core operations. In this regard, we strive for continuous improvement as lessons learnt from past operations are incorporated into business practices going forward.

PRINCIPAL RISKS AND UNCERTAINTIES

As an exploration company in the oil and gas industry, the Company operates in an inherently risky sector. Oil and gas prices are subject to volatile price changes from a variety of factors, including international economic and political trends, expectation of inflation, global and regional demand, currency exchange fluctuations, interest rates and global or regional consumption patterns. These factors are beyond control of the Company and may affect the marketability of oil and gas discovered. In addition, the Company is subject to a number of risk factors inherent in the oil and gas upstream industry, including operational and technical risks, reserve and resource estimates, risks of operating in a foreign country (including economic, political, social and environmental risks) and available resources. We recognise these risks and manage our operations in order to minimise our exposure.

OUTLOOK

African Petroleum’s near-term outlook will be dictated by events that are ultimately outside of the control of the Company. The Board remains open to constructive dialogue with the various authorities in the hope that all parties can agree a mutually beneficial outcome that avoids prolonged and costly legal proceedings. We are however preparing ourselves to maintain the full course of proceedings and have the financial strength to see them through to the end if required. At this point in the proceedings it is impossible to predict potential outcomes and timings, but the Board maintains full confidence in our legal position and continues to work tirelessly to ensure we protect value on behalf of our shareholders.

STATEMENT OF RESPONSIBILITY

We confirm that, to the best of our knowledge, the condensed set of unaudited financial statements for the first half of 2019, which has been prepared in accordance with IAS34 Interim Financial Statements, provides a true and fair view of the Company’s consolidated assets, liabilities, financial posit
Redigert 25.08.2019 kl 16:04 Du må logge inn for å svare
FkL
25.08.2019 kl 16:32 6740

Her var det mange godbiter. Jens presiserer at de har jobbet under hele ventetiden og at de fremdeles tror det er realistisk å få inn en løsning som utløser warrants før 31.12.19. Nå kommer de gode nyhetene på løpende bånd her :)

"Collectively we have been formulating the various strategies that will be employed to drive shareholder value so that we can move swiftly to deliver positive outcomes upon completion. These strategies include ways to leverage our enhanced scale and profile to deliver satisfactory outcomes with regards to the ongoing arbitrations, extract maximum value from PetroNor’s existing portfolio that continues to perform well, and explore business development opportunities in line with the growth strategy set out at the time of announcing the proposed merger. The delay to the completion has not been time wasted as we have made good headway in regard to these items. Whilst we appreciate concern with regards to the conditional warrant timeframe associated with the merger, we reassure shareholders that the work we have done to date with PetroNor supports our view that the timeframe remains realistic."

"The proposed transaction transforms the Company from an exploration-focused player into a cash-flow generating producer with a significant growth profile."

"At this point in the proceedings it is impossible to predict potential outcomes and timings, but the Board maintains full confidence in our legal position and continues to work tirelessly to ensure we protect value on behalf of our shareholders. "

Redigert 25.08.2019 kl 16:37 Du må logge inn for å svare
Møre75
25.08.2019 kl 16:41 6685

Kan se ut som de løsner for fult no
thief
25.08.2019 kl 16:48 6651

Jøss,kom den 5 dager før🙂!!Likte denne veldig godt, "Collectively we have been formulating the various strategies that will be employed to drive shareholder value so that we can move swiftly to deliver positive outcomes upon completion. These strategies include ways to leverage our enhanced scale and profile to deliver satisfactory outcomes with regards to the ongoing arbitrations, extract maximum value from PetroNor’s existing portfolio that continues to perform well, and explore business development opportunities in line with the growth strategy set out at the time of announcing the proposed merger. The delay to the completion has NOT BEEN TIME WASTED as we have made good headway in regard to these items. Whilst we appreciate concern with regards to the conditional warrant timeframe associated with the merger, we reassure shareholders that the work we have done to date with PetroNor supports our view that the timeframe remains realistic"

Ting tyder på de har jobbet bra,mens vi har ventet,noe vi også har regnet med🙂Forlik kommer💰


Møre75
25.08.2019 kl 16:51 6656

Spørs om en ikke må begynne å se på cognacen på polet en gang til 👍👍👍👍👍.
thief
25.08.2019 kl 16:51 6645

Når nå snøballen begynner å rulle, kan det gå fort🙂De sier vel nesten så mye de kan,uten å si direkte at forlik kommer! Og når vi tar med at styrelederen til petronor hintet om det samme,ved forrig børsmelding,begynner det virkelig å lukte!
FkL
25.08.2019 kl 16:52 6624

Nå blir det gode tider thief og det synes jeg vi fortjener alle sammen. Jeg håper at alle som har vært med lenge og fra alle mulige kurser nå skal få betalt for sin tålmodighet. Jeg vet ikke hvem som var den opprinnelige arkitekten til denne fusjonen, men for en strategi. Tenker at landene og ikke minst Total ikke så at den kom :)
FkL
25.08.2019 kl 16:58 6605

Jens går jo veldig langt i denne setningen med å påberope løsning " The delay to the completion has not been time wasted as we have made good headway in regard to these items. Whilst we appreciate concern with regards to the conditional warrant timeframe associated with the merger, we reassure shareholders that the work we have done to date with PetroNor supports our view that the timeframe remains realistic. ". Det hadde han jo ikke gjort hvis han ikke hadde noe i ermet, for det ville jo bare være å skape store falske forhåpninger.
Redigert 25.08.2019 kl 17:10 Du må logge inn for å svare
FkL
25.08.2019 kl 17:34 6495

Det var godt timet :)
klaesp
25.08.2019 kl 17:44 6455

Det står nesten med store bokstaver at forliket kommer innen kort tid,ikke behov for ytterligere tid:) Dette er fantastisk... Det mest essensielle er uttalelse til styreleder i det nye selskapet. Bare til å lete å grave:)
HP17
25.08.2019 kl 18:03 6370

Sterkt, meget sterkt. Bør dra seg opp mot 1.50 innen kort tid.
thief
25.08.2019 kl 18:49 6244

Jepp,let the goodtimes begin🙂Først godkjennelse av ose på fredag,så halvårsrapport i dag(før tiden,He.. he), med hint om MEGET gode utsikter for forlik.Nå begynner det endelig,men det har vi faen meg fortjent.Her kan det fort bli både 2..3 og 4kr,avhengig av eventuelle forlik!Her selges INGENTING før avklaring på lisensene,får her lukter det løsninger lang vei🙂
Mrhifi
25.08.2019 kl 19:56 6069

Der bliver ikke solgt 1 eneste aktie/warrant før vil har fundet olie på en af disse licenser (A1-A4-SOSP)....he he....
tror ikke vi får % på Rop...men vi får se guys...
fantastisk case!!!
FkL
25.08.2019 kl 20:04 6027

Hvis det blir slik som Barry hevder at Gambia følger Senegal med løsninger så kan det hende de blir ganske like og at de kommer rett etter hverandre. Det er jo også spennende å se hvilken rolle BP får oppi alt dette. Total og ROP tror også jeg blir benyttet som forhandlingskort. Slår alt dette til så har i alle fall Abu Dhabi vist sin styrke.

“Based on our latest dialogue with stakeholders, we believe that we remain on track to complete the combination within the timeframe of August 2019.”

Denne sætning kunne tyde på forlig.
Hvordan skal de eller kunne klare spread på
25 %.
thief
25.08.2019 kl 20:38 5893

Fkl,jeg tror petronor med Abu dhabi som eier,har fikset dette🙂Denne fusjonen var det beste som kunne skje apcl.De fikk inn en partner med meget gode forbindelser til Senegal og Gambia. Disse landene har jo nærmest lovpriset UAE og deres bidrag til landene deres.Og når/hvis forlik kommer i Senegal, følger nok Gambia storebror.Så tror vi lett kan få noe i begge landene nå.Da er plutselig kurser på over 3kr innafor🙂Som vi har sagt før,apcl/petronor blir høstens vinner på ose!
Mrhifi
25.08.2019 kl 20:46 5833

Jeg må gentage, hvad jeg sagde da fusion blev annonceret første gang!
Det er selvfølgelig old apcls licenser/kontrakter der fik petronor til at indgå denne fusion... Børsnotering og skattefradrag er en sidegevinst for old petronor.... Anyway jeg måtte revidere min holdning til fusionen, jeg var først meget negativ til fusionen og anbefalede at stemme nej.
Men jeg indrømmer at jeg tog fejl.... fusionen er en game changer....og jeg købte faktisk flere aktier til kurs 0,855.
Største risiko er at et eventuelt forlig svækker vores procent andel på A1-A4-SOSP....100-100-90 %..... selvfølgelig kan vi godt gå på kompromis med procent satsen, men new petronor skal ikke acceptere en dårlig deal...jeg tror stadig vi står stærkt juridisk!!! Gambia abitration vinder vi big time hvis ikke der kommer et forlig...men mon ikke der kommer et forlig he he. 👍
Mrhifi
25.08.2019 kl 20:54 5796

Anyway....det vil være super cool at samarbejde med EDIT BP... og eventuelt total på disse licenser.... fantastisk case og vi er stadig med i jagten på det sorte guld midt i HOTSPOT...
Redigert 25.08.2019 kl 21:15 Du må logge inn for å svare
thief
25.08.2019 kl 20:57 5771

Mrhifi,vi kommer i mål🙂Apcl kunne kanskje klart det alene,men veien hadde vært lang og kostbar.Nå med petronor(Abu dhabi) på laget,kan det virke som løsninger er like rundt hjørnet!
thief
25.08.2019 kl 21:03 5743

Og denne var vel ikke akkurat negativ🙂"Whilst we appreciate concern with regards to the conditional warrant timeframe associated with the merger, we reassure shareholders that the work we have done to date with PetroNor supports our view that the timeframe remains realistic"
Her sier de vel rett ut at de har kommet langt på vei🙂Hadde dialogen vært dårlig,hadde de aldri kunnet hevde at deadlinen var realistisk 🙂
Mrhifi
25.08.2019 kl 21:03 5734

Meget enig Thief...vi står stærkt økonomisk og politisk i det nye selskab 😁
Redigert 25.08.2019 kl 21:05 Du må logge inn for å svare
thief
25.08.2019 kl 21:16 5687

Kommer langt med sterke eiere 🙂Noe apcl har manglet tidligere!Og er jo helt klart derfor petronor valgte apcl,for de visste de hadde de rette kontaktene til å lande forlik.Deres mål er å vokse,og da passer det perfekt å få klasselisenser i Senegal og Gambia .Petronor valgte ikke apcl,får å få tak i de fantastiske ansatte som jobber der,eller en mulig skattefordel🙂
thief
26.08.2019 kl 07:23 5154

Snart ny børsuke i gang,deilig🙂Ikke så ille i Asia,fleste indekser ned bare litt over 1% og olja holder seg greit,så ose skal vel kanskje ned rundt 1%,før USA stiger senere i dag.Men spiller vel liten rolle for apcl,vi skal opp🙂Burde vel stige endel fremover,da forventningene til forlik ikke akkurat ble mindre etter JP sine uttalelser i halvårsrapporten 😉
Denne linjen sier mye: "we reassure shareholders that the work we have done to date with PetroNor supports our view that the timeframe remains realistic"

Tidligere har bare apcl kommunisert med myndighetene gjennom voldgift,aldri gjort noen fremskritt ellers.Men nå hvor petronor kom med på laget har alt forandret seg🙂Disse uttalelsene fra JP viser helt klart at de snakker sammen og er i forhandlinger. Så her tror jeg det bare er tidsspørsmål før forlik meldes.Senegal begynner jo ny lisensrunde i begynnelsen av oktober.Er vel mye som kan tyde på at sosp ikke er med der og at et forlik vil meldes i forkant,altså i sept.🙂Tror vi vil få en knallstart på det nye selskapet de neste ukene/månedene!

Kan nesten ikke tro det som skjer nå. Etter alle skuffelsene de siste to årene. Men har alltid hatt tiltro til at kontraktene er inngått med gode forsikringer og at vi alltid har eid lisensene våre. (Both in fact and law)

Men WOW, at myndighetene i Gambia/Senegal & APCL skulle komme så godt ut av dette hadde jeg aldri trodd. Utrolig godt jobba av Pace og gjengen som har ordnet denne fusjonen. Dette blir en ny æra folkens. Stødig oljeproduksjon og ikke minst nye boringer på lisensene VÅRE. Pace bekrefter om igjen mellom linjene at forliket er i boks så snart det formelle er unnagjort.
Synes myndighetene slipper billig unna ettersom de har opptrådd helt utrolig uprofesjonelt, men dette er Afrika.

Nå skal borekrona ned og aksjekursen opp. Gratulerer til alle tålmodige sjeler.
Personlig kursmål:
Kortsiktig - 2kr
Langsiktig - 5kr
Redigert 26.08.2019 kl 08:07 Du må logge inn for å svare
FkL
26.08.2019 kl 08:51 4773

Den åpnet vi vel allerede ved bekreftet fusjon, men det er rom for en til :)
thief
26.08.2019 kl 08:55 4735

Iallfall etter rapporten i går🙂Lyser jo lang vei at de er godt på vei i forhandlingene,og da kommer det vi har ventet på så lenge!Gjorde susen å få med Abu dhabi på laget!Her blir det bare å sitte rolig fremover,selger iallfall ikke på 1-tallet!
HP17
26.08.2019 kl 09:10 4637

Meget spennende tider for APCL nå som funsjonen endelig er bekreftet. NÅ går APCL rett inn i neste fase samt har en stabil og god oljeproduksjon i "bunn" og det er oljeselskaper en bør sitte i denne høsten. Nå kan det fort komme forlik i Senegal og Gambia - endelig, så her er oppsiden stor

Innlegget er slettet av thief
thief
26.08.2019 kl 09:18 4562

Og nå snur vel børsene også,Kina vil forhandle🙂Futtene i USA grønne,perfekt!! Blir en knallhøst i petronor.
HL
26.08.2019 kl 09:19 4553

Oljen holder seg overraskende meget bra i dag.
HP17
26.08.2019 kl 09:24 4507

Og det som ingen nevner her inne men som nå med fusjonen også er høyaktuelt er at APCL nå er blitt en attraktiv oppkjøpskandidat samt at med en slik eiersits kan det fort bli at større aktører ønsker å posisjonere seg i APCL. Her er det bare å holde på aksjene fremover for denne oppturen kan bli lang og god

tråden handler om årsregnskapet men ingen snakker høyt om tallene. 30 + mill i tap, ikke mye cash igjen. gjelden er større, Jeg tenker sånn. Verdien ligger i forlik vedr. lisenser, og de har 6 milliarder i udekket tap, - det ville være dumt for et land der de har skattefordel å inngå forlik, etter min mening...
Når det er sagt, gratulerer med fusjon og oppgang.
HL
26.08.2019 kl 09:32 4438

Du har glemt en viktig ting, nå som det blir fusjon så blir det et helt nytt selskap med produserende oljefelter og mest sannsynlig kommer det flere lisenser :)
thief
26.08.2019 kl 09:34 4418

Tallene har jo INGENTING å si,derfor heller ingen bryr seg.Viktig å fokusere på det riktige.Nå blir vi petronor,med solide overskudd.Snart er lisensene løst, og ingen flere utgifter til det🙂


FkL
26.08.2019 kl 09:35 4405

Dette handler ikke om rapporten fra APCL. Den er helt uten betydning og de tall som står der spiller ingen rolle. I løpet av uken er vi et nytt selskap med helt andre forutsetninger. Verdien i første omgang ligger i gamle PetroNor og så er våre gamle verdier opsjoner. Hvilket vi ser veldig lyst på. Dette caset har gått fra å være høyrisiko til å bli dønn solid uten nedside. Det er det dette handler om.
Redigert 26.08.2019 kl 09:37 Du må logge inn for å svare
Lærenem
26.08.2019 kl 09:35 4404

Eneste aksjen som går i pluss hos meg i dag. :/
HL
26.08.2019 kl 09:37 4393

Du skal ha for forsøket, kom deg vel ikke inn tidsnok desverre, men det er enda ikke for sent brumle
Redigert 26.08.2019 kl 09:38 Du må logge inn for å svare

haha Bra där Brumlemann! Resan som PetroNor(stadig produktion och överskott) har inte ens börjat så än finns det tid att plocka billiga aktier! :) upp med hakan nu!