SSO - på tide å se på neste bølge


Scatec har nå mer enn nok byggeaktivitet for de neste 7-8 kvartalene. Etter mine beregninger vil det dryppe i snitt EBITDA på MNOK 195 per kvartal i 2018 kun fra Construction(tror på 100-150 i Q4 2017 fra C). Videre synker C-tallene forsiktig nedover gjennom 2019 på kjente anlegg - men nye kan legges inn i god tid før det. Nye PP og O&M inntekter fra ferdigstilte anlegg kommer inn fra og med Q2. De som ikke har fulgt med i timen vil få bakoversveis da 2018-tallene skal sammenlignes mot tidligere år, og alt tyder på at det er mange som ikke har fulgt med i timen. Sistnevnte er kanskje min viktigste kritikk av selskapet for tiden. IR-aktivitetene ser ut til å nedprioriteres i en periode hvor selskapet har veldig mye annet å jobbe med. Men, aksjen er vel egentlig først og fremst for de mer langsiktige. Likevel tenker jeg at veksten/lønnsomheten selskapet nå kommer til å levere gjør dagens prising til et svært gunstig kjøp også med tanke på kortsiktig/mellom langsiktig kursoppgang.

Nå skal det legges til rette for neste bølge prosjekter inn i backlog, for å opprettholde aktivitetsnivået i Construction med kontinuitet (ikke gå i samme fella som de gjorde i 2016/17). Ikke tvil om at Scatec/Statoil JV har store forventninger til denne; https://www.pv-magazine.com/2017/11/15/brazil-sets-ceiling-price-of-100mwh-for-pv-in-power-auction-to-be-held-in-december/ (Brasil - A4). Den nye selskapskonstruksjonen er lagt til rette for å kunne ta i mot store volumer i Brasil - fra denne runden og A-6 som også går inneværende år. Jeg tror sjansen er stor for at Scatec/Statoil har god kontroll på det de nå driver med i Brasil. Pakistan ser også ut til å få fart på seg - Smog-problematikken får mye fokus også i Pakistan nå og solar pekes på som et viktig virkemiddel fremover. SSO/Nizam tariff-forespørsel på sitt første 150 MW anlegg fikk mye oppmerksomhet for å ligge veldig lavt. Endelig tariff fra myndighetene ventes ila inneværende år. I Nigeria ble det gitt en 6 mnd. fristforlengelse(det måtte gjennomføres kontraktsmessige justeringer for å gjøre prosjektene bankable) for en rekke solprosjekter på sensommeren, inklusive Nova Scotia. Det betyr at det bør gå mot en FC innenfor Q1 2018 der. Har også god tro på Egypt(nye prosjekter), Sør Afrika(Pipeline), Bangladesh og Ukraina noe lenger frem i tid. Sudan derimot .... tror ikke det. Så vet vi at det plutselig dukker opp noen overraskelser vi ikke har tenkt på.
Redigert 20.01.2021 kl 06:08 Du må logge inn for å svare
DRUGGER123
16.11.2017 kl 23:10 11587

Mexico offentliggjør resultater fra årets anbudsrunde 22. november. Scatec har tidligere vurdert et 30 MV i Baja-området.


https://renewablesnow.com/news/mexicos-third-auction-attracts-80-bidders-582319/
thomasb
24.11.2017 kl 10:57 11279

I Sør Afrika har gjengen som har bidratt til utsettelser for solkraftverkene tøffe dager i politisk høring. Her har det vært helt andre årsaker enn rasjonelle forretningsmessige vurderinger som har ligget til grunn(les: korrupsjon). Det blir vanskelig å opprettholde dette systemet etter denne høringen, men helt sikre kan vi ikke være. Uansett har Eskom, som jo har vært viktigste brems for de PPAene som Scatec blant annet venter på, kommet med sine innspill til den nye Integrated Resource Plan for Electricity - som man venter på før underskrift av PPAene. Der har de overraskende for mange, kommet frem til minimale eller ingen behov for ny nuclear. Dette er ganske nye takter fra den kanten. Det som også er verd å merke seg er at selv i det scenarioet hvor det ligger noe atomkraft inne, er det betydelig vekst i solar fremover. Nå er det bare enda mer åpenlys korrupsjon som kan stå i veien for underskrift av PPAene og det ser samtidig lysere ut også for runde 5, hvor Scatec har store volumer inne. Les: https://www.fin24.com/Economy/Eskom/eskoms-latest-work-on-the-irp-for-the-doe-rejects-nuclear-20171124
Redigert 24.11.2017 kl 11:00 Du må logge inn for å svare
thomasb
11.12.2017 kl 22:06 11621

Scatec Malaysia er tildelt ny park på 30 MW(AC) i auksjon i Malaysia i dag. 30 var maksgrense per park. Det var ca 40 tilbydere i dette intervallet, hvorav 13 fikk tildeling - Scatec en av disse. Tilsvarer 35-40 MW i DC, som er de termer Scatec jobber i. Skal stå klar til å levere strøm i intervallet 2019/2020. Ser ut til at de nå opererer alene og ikke i JV som ved forrige case i Malaysia.

https://renewablesnow.com/news/malaysia-tender-brings-563-mw-of-winning-solar-projects-594117/

http://www.st.gov.my/images/article/industry/2017/LSS/Announcement_of_Shortlisted_Bidder_For_The_Development_LSSPV_Plants_2019-2020_061217.pdf
farmern
11.12.2017 kl 23:25 11555

Da venter vi i spenning på 18. Des og auksjonen i Brasil. Har du noen info om Scatec er med blandt søkerne der? 574 solcelleanlegg på totalt 18GW er med i siste runde. 1575 MW i Ceara hvor Scatec allerede er i gang. Neste auksjon i Brasil kommer allerede i April.
thomasb
12.12.2017 kl 08:43 11500

Jeg vet ikke hvor mye de har lagt inn tilbud på, men de har vært tydelige på at at denne auksjonen var en god mulighet for vekst i Brasil med Jv sammen med Statoil(mulig de også har med Kroma videre - eller at de taktisk bruker hverandre inn mot auksjonen).
farmern
12.12.2017 kl 20:43 11325


https://www.pv-magazine.com/2017/12/12/brazil-162-mw-pv-project-to-come-online-in-q4-2018/

Brazil: 162 MW PV project to come online in Q4 2018

Prodiel will begin construction on the 162 MW PV plant, developed by Norway’s Scatec Solar and Statoil, “imminently”. The US$215 million project is expected to be operational in Q4 2018.

DECEMBER 12, 2017 BECKY BEETZ

UTILITY-SCALE PVBRAZIL

Spanish EPC company, Prodiel has been taken on to construct the 162.25 MW Apodi PV plant. Work is set to last for 11 months, with commercial operation slated for Q4 2018.

The plant, located in the city of Quixeré, in the state of Ceará, will comprise around 500,000 solar panels across an area of 414 hectares. When complete, it is expected to generate approximately 317,844 MWh/year.

Over $215 million has been invested in the project, which was awarded to the Norwegian joint venture Scatec Solar and Statoil of Norway, by ANEEL, Brazil’s National Electric Energy Agency, under an auction in November 2015.

This November, Spanish single-axis solar tracker manufacturer, Soltec announced it will supply 5,368 units of its SF7 tracker to the project.

Last week, Brazil’s Ministry of Energy and Mines (MME) announced it will hold a new auction for thermoelectric, wind, solar and hydro large-scale power projects on April 4, 2018.

The new A-4 auction is expected to allocate around 1 GW of PV capacity.

DRUGGER123
13.12.2017 kl 21:46 11156

Selskapet er i en vekstsektor, og flere og flere fond og investeringsselskaper kommer til å kjøpe aksjer i sektoren i løpet av de kommende årene. Stor inntektsøkning grunnet konstruksjon av nye anlegg og økte inntekter fra PP og O&M i løpet av 2018 og 2019. Forventer billigere finansiering fremover.

Andre triggere fremover:

Store inntekter fra C&D i 2018.
Når inntektene fra C&D avtar, så begynner produksjonsinntektene å øke radikalt. SSO sin andel av alle anlegg utgjør i dag ca 145 MV. Med Brasil og Malaysia øker andel med ca 167 MV, over en dobling. I tillegg kommer Mosambique, Los Prados i Honduras og Egypt – rundt 260 nye MV.

Brasil - avgjørelse på A-4 auksjonen for energi 18. desember + A-6 auksjonen 20. desember. Har blitt skrevet at solparker er aktuelle i A-6 auksjonen også.
Spesielt med tanke på A-6 auksjonen er JV med Statoil interessant. Aktuelt med kombipark (batteri og sol; batteri, diesel og sol; batteri, vind og sol)

Enormt vekstmarked – SSO har vist gode evner til å hente inn finansiering (Islamic green bonds, green bonds, Norfund, GIEK, internasjonale utviklingsbanker og JV med Statoil). Finansieringen er som regel den største flaskehalsen i solprosjektene.

Prispresset fortsetter på produsenter av solcellepaneler.

Viser nå med siste 40 MV Malaysia-kontrakt at de kan hente inn nye avtaler
15.12.2017 kl 16:33 10996

La dere merke til etterhandelen til Scatec i dag? Hvem støvsugde og kjøpte for flere millioner? Statoil?? Spennende iallfall. Vi blir ferdig med 40 tallet på mandag.
DRUGGER123
15.12.2017 kl 17:13 10965

Mandag 18. desember blir resultatene fra A-4 auksjonen offentliggjort. Noen som vil posisjonere seg i forkant?
DRUGGER123
16.12.2017 kl 12:05 10791

Intet nytt fra Sør-Afrika. Eskom sier at PPA skal underskrives, men ingenting skjer. Var lovet signering torsdag 14. des.

https://www.businesslive.co.za/bd/companies/energy/2017-12-15-latest-renewable-energy-delay-signing-fails-despite-mahlobos-undertaking/
16.12.2017 kl 12:12 10758

Ikke så viktig, følg heller med på volumet fremover....tipper Statoil kjøper Scatec
DRUGGER123
16.12.2017 kl 15:34 11065

150 000 aksjer utgjør under 0,15 % av totale antall aksjer. Neppe oppkjøp over børs.
16.12.2017 kl 15:59 11028

Sakte men sikkert...
thomasb
21.12.2017 kl 12:03 10678

Fin artikkel om Scatec Malaysia og prosjektgjennomføring. Tydelig at selskapet har forventninger til vekst i Sør Øst Asia ...

https://www.bygg.no/article/1337885
DRUGGER123
31.12.2017 kl 13:21 10402

Fin artikkel om utviklingen i energimarkedet - dreiningen fra kull og olje mot fornybar energi.

https://www.tu.no/artikler/2017-ble-aret-da-europeiske-energiselskaper-forsto-alvoret/414816
jonsen27
02.01.2018 kl 19:40 10178

Er det noen som har sett eller hørt noe om det har vært noen høring i Pakistan i forbindelse med prosjektet Scatec arbeider med der?
Ble signalisert at de håpet på at dette skulle skje i 4 kvartal.
DRUGGER123
02.01.2018 kl 21:24 10114

Siste nytt fra Pakistan, Sindh, er fra desember 2017. Sindh har utlyst auksjon på 50 MV. Dette er i samme område som Scatec og Nizam har søkt om tariff til 3 anlegg på 50 MV.

http://sindhenergy.gov.pk/press-release-pakistans-first-tariff-based-auction-for-solar-power-project-announced-in-sindh/
Redigert 02.01.2018 kl 23:18 Du må logge inn for å svare

Scatec er med i neste runde i Egypt. Totalt 1800 MV som skal bygges fordelt på flere store anlegg. Budfrist i februar.

https://enterprise.press/stories/2018/01/08/20-companies-express-their-interest-in-600-mw-solar-power-projects-in-west-nile/
thomasb
09.01.2018 kl 16:00 9480

Siste nytt fra Sør Afrika i link nedenfor - the never ending story. Kommer SA på plass, leverer Scatec i tråd med eller bedre vekst enn målet de satte for et par år tilbake. Umulig å spå, men det er ikke tvil om at kull og koorupsjon er satt under kraftig press i Eskom, som styrker Reippp og solprosjektene. så får vi se..

https://www.iol.co.za/business-report/more-talks-between-eskom-and-ipps-later-this-month-12656046

Kan når som helst komme gode nyheter fra SA, Mali, Mozambique og Pakistan.

IPP underskrives i Sør-Afrika. Også avtalene for runde 4.5 skal underskrives.

Brown said in a statement that the "conclusion of the power purchase agreements to enable the implementation of the outstanding projects under bid windows 3.5, 4 and 4.5 of the Renewable Energy Independent Power Producers Programme is critical to implementation of the national energy policy as articulated in the Integrated Resource Plan of 2010”.

https://www.fin24.com/Economy/Eskom/renewable-programmes-restart-imminent-association-20180202
https://www.fin24.com/Economy/Eskom/brown-gives-eskom-green-light-to-buy-ipp-power-20180202''

Redigert 04.02.2018 kl 21:45 Du må logge inn for å svare
Jadaok
04.02.2018 kl 21:38 8735

Det var jo good news!! Raymond sa jo på q4 at de regnet med å begynne å bygge Uppington ila 2018. Cashflow to equity blir altså ca 4,5 nok per aksje når hele backlog er bygget og i drift i løpet av 2019. Hva bør denne være verdt? Cashflowen øker dessuten til nærmest tre gangern etter ca 10 år, og anleggene har jo en levetid på 30 - 35 år. Bør nesten ikke en multippel på 15 være innafor? Altså nesten 70 kr kun for den delen? Synspunkter, takk.

Pareto hadde nylig en analyse på Scatec. De verdsatte eksisterende solparker + backog til 35 kr + 20 kr for entreprenørinntekten ifm bygging. Etter ferdig utbygget backlog var beregnet kontantstrøm per aksje kr 4,40. Vet ikke om de beregnet nye RedSol inn. Evt nye anlegg vil øke kontantstrømmen.

http://www.paretosec.no/pareto-tv?itemId=Aktuelt:630

Lange kontrakter på den enkelte solpark – minimum 20 år. Etter 17-18 år er det enkelt anlegg nedbetalt. Scatec har leieavtale for områdene 5-10 år lenger. Strøm selges da til markedspris, men fra anlegg uten belåning. Solpanelene har minimal redusert kapasitet selv etter 20-25 år. En verdivurdering av selskapet må da også regne inn inntekter etter at kontraktsperiodene har gått ut – noe man ikke har gjort ennå i beregningen av selskapets verdi.



Sør-Afrika REIPPP round 4.5 - Scatec ble tildelt 430 MV i denne runden.
Det er da 258 MV fra REIPPP runde 4.0 og 430 MV fra REIPPP runde 4.5 som kan realiseres når IPP skrives under.

Redigert 04.02.2018 kl 23:12 Du må logge inn for å svare
Jadaok
04.02.2018 kl 22:49 8657

Jeg så den analysen, men synes vel den er litt for beskjeden. Hvis man har en kontantstrøm på 4,4 nok i minst 17 år, og deretter 13 år med det tre-firedobbelte (gjeldfrie solparker). Dvs i snitt en kontantstrøm på 10 nok i 30 år. Hva ville feks Statoil betale for en slik kontantstrøm? mye mer enn 35 i hvertfall. Jag tenker minimum 75.
Jadaok
04.02.2018 kl 22:50 8655

ja, det er faktisk 430 mv også - den som ligger i pipelinen. Dette er jo skikkelig gode nyheter!! Det skjer nå - Eskom kan ikke kødde dette til mere, trur eg.
thomasb
05.02.2018 kl 09:58 8524

Sør Afrika runde 3.5 og 4.0 går sin gang nå ja. Eskom har ikke egne investeringsmidler og vil trenge fornybare anlegg fra IPPer i tiden som kommer, og motstanden er snudd trill rundt nå til igjen å fokusere på det rasjonelle og fornuftige - etter oppgjøret/utskiftingen med/av en ledelse mer opptatt av korrupsjon enn god drift. Dermed ligger Scatec an til å overlevere noe på sitt ambisiøse volummål på enden av 2018.

Når det gjelder Reippp runde 4.5, er det etter hva jeg ser ikke annonsert preferred bidders der, men alt tyder på at Scatec har stor selvtillit på at de ligger godt an for de 430 MW som det vises til. Kunnskapen fra runde 4.0, som 4.5 er en forlengelse av, gir nok en ganske god oversikt over hva de kan forvente å oppnå.
Odi.1
05.02.2018 kl 10:01 8512

Ledelsen fikser seg selv billige aksjer...
Tror en skal vente litt med inngang her. 43,05 på Lav i dag.

http://www.newsweb.no/newsweb/search.do?messageId=443448
thomasb
05.02.2018 kl 10:11 8482

Skal ikke spå om børsens utvikling, men føler meg veldig trygg på at SSO skal bevege seg betydelig bedre enn børsen det kommende året. Så lenge ledelsen leverer, slik de har gjort her, så synes jeg det er veldig bra at de bindes til selskapet gjennom opsjonsprogrammer. Og med en strike på over 48 på nye opsjoner, så er det vel ikke så billig heller sett i lys av dagens kurs :)
Jadaok
05.02.2018 kl 17:37 8350

Thomasb, eller noen andre: hva tror dere 450 mill i cashflow, og stigende de neste 30 årene egentlig er verdt? (Eller en Ebitda på over 2 milliarder i 30 år.) Gjelden til Scatec skal ligge på ca 12 milliarder når backlog er bygget. De kan forvente 2 milliarder i ebitda i 30 år. dvs 60 milliarder. Hvis et selskap (les: Statoil) bruker 20 milliarder (8 milliarder + 12 gjelden til scatec), så får de 40 milliarder i Ebitda de neste 30 årene. 8 milliarder for scatec er ca 75 i kurs. En slik kurs hadde vi vel alle godtatt om et bud hadde kommet i morgen. Statoil kan øke sitt utbytte med over en milliard i året med en slik transaksjon. De vil vøre fornøyd, og vi vil være fornøyd.

Tror ikke det var helt tilfeldig at ledelsen fikk opsjoner i dag. Noe er i gjære....
Parentes
06.02.2018 kl 12:52 8160

SSO skal nok ned de også(de neste dagene), men ikke så mye som resten. Korreksjonen begynte litt tidligere enn resten av markedet. Tenker å kjøpe inn rundt 35-38 kroner.
Redigert 06.02.2018 kl 12:53 Du må logge inn for å svare

Doblet antallet aksjer i dag. Så får de neste månedene vise om det var en klok avgjørelse.
Humøret steg når jeg så denne artikkelen. - MOU 800 MV solpark i Bangladesh.

http://www.daily-sun.com/post/287212/MoU-signed-with-Norway-to-set-up-800-MW-solar-power-plant-in-Chandpur-

Redigert 06.02.2018 kl 17:51 Du må logge inn for å svare

Ingen analyser av Scatec jeg har sett har verdisatt cashflow'en etter at avtalt PPA har gått ut på dato. Kanskje fordi man er usikker på om det har en reell verdi om 20-25 år?

Jesus. Er dette den største dealen til Scatec til nå? Er det noen andre her på forumet som viste om den? Hvorfor ingen jubel???
Jadaok
06.02.2018 kl 20:46 7937

Wow! Dette var greier!! Den kommer vel inn under pipelinen den da vel, siden ingen bindene kontrakt er skrevet. Det er kun en intensjonsavtale, men den munner jo som regel ut i en bindende kontrakt. Dette var store greier!! Ikke en fislete 50 mw solpark, men utrolige 800 mw!!

thomasb:
Sakset fra Q216-presentasjon, side 8, oversikt pipeline:
430 MV - SSO bid the projects in November 2015. Award of preferred bidders expected in 2H 2016.

Også REIPPP 4.5 skal underskrives - se uttalelser jfr lenker lenger opp.
Se også link over der det henvises til at REIPPP 4.5 også skal undertegnes.