DOF SKVIS

DOF 27.09.2019 kl 13:07 96176

Nå haster det visst å dekke shorten?
Redigert 21.01.2021 kl 09:33 Du må logge inn for å svare

Helt enig, kjøpte litt mere i dag til 1,43. Kommer ikke til å selge en aksje før vi er avklart.
Redigert 21.01.2021 kl 03:38 Du må logge inn for å svare
Bulen
04.10.2019 kl 20:41 4731

Ved finansiering på plass, hvor bratt blir stigningen ?
Redigert 21.01.2021 kl 03:38 Du må logge inn for å svare
hstray
04.10.2019 kl 20:58 4709

100-150%
Redigert 21.01.2021 kl 03:38 Du må logge inn for å svare

Ikke nødvendig å bli ufine. Både Janern og jeg gjør hstray og co en tjeneste ved å faktisk forklare dere spillteorien og maktforholdene i en slik restrukturering. Ingen andre har heller fremlagt tall som understøtter at det er noen verdi igjen i egenkapitalen. Det er faktisk en reell sjanse for at DOF ASA går konkurs, og at kapitaliseringen skjer i DOFSUB. Selv denne svært overoptimistiske fra NRD som er kjøpt og betalt av selskapet forteller at det ikke er noen verdier igjen i DOF Supply. Selv med altfor mye optimisme vurderer de verdiene til 160mill, og dette var tilbake til våren 2018.

Redd dere selv...

https://nordeamarkets.com/wp-content/uploads/2018/04/DOF-ASA_commissioned-research_110418.pdf
Redigert 21.01.2021 kl 03:38 Du må logge inn for å svare
hstray
04.10.2019 kl 21:35 4674

2 effekter. Dof subsea har ca 10, 5milliarder i $ gjeld. Krone har svekket seg mot $ dette gir utslag i regnskap som er i nok. Medfører også at skipsverdien på de store subsea skipene øker da disse er verdsatt i $.
Dof har tatt levering på Skandia Olinda som som er stor rørleggingsfartøy i denne perioden som gikk inn i en 8 års kontrakt. Byggekost ca 3,5 milliarder tipper jeg. Ratene er også i $.
Redigert 21.01.2021 kl 03:38 Du må logge inn for å svare
Dofulf
04.10.2019 kl 23:11 4607

hstray skrev Innlegget er slettet
Flott Htray, jeg visste du ville finne det!!!!. Bra

Problemet er broileren.
Redigert 21.01.2021 kl 03:38 Du må logge inn for å svare
tobben
05.10.2019 kl 14:37 4375

Grunne til en stigende aggressiv ordbruk fra shorterne , er åpenbart den beskjedne omsetningen på dette nivået. Spennende tider foran oss :-)
Redigert 21.01.2021 kl 03:38 Du må logge inn for å svare
Kontur
05.10.2019 kl 16:46 4287

Hvem tar størst risiko ved å handle Dof mandag, de som shorter eller de som kjøper?
Hvem har størst nedside/oppside?
Det er jo det som det i realiteten diskuteres her.

Kan aksjen gå i null dvs -1,50 (ca) eller kan den gå i 3,0
Hva er mest sannsynlig?
Vi er vel enige i at den ikke kan gå under 0,0
Men kan den gå over 3,0?


Redigert 21.01.2021 kl 03:38 Du må logge inn for å svare
hstray
05.10.2019 kl 19:43 4185

Kopierer inn hva Hilde Drønen sa til E24 i slutten av mai.
Erfaringsmessig så tar en slik prosess 4-5 mnd.

Finansdirektøren understreker at flesteparten av bankene er «støttende og konstruktive» også denne gangen. 

– Med tanke på gjeldens omfang og de betydelige verdier som ligger i selskapet er det ikke i bankenes interesse at vi kommer i brudd med låneforpliktelsene. En slik situasjon er ikke rasjonell, og egentlig unødvendig. Det er dessuten vanskelig å finne andre banker til å stille opp i dagens marked. Vi er dog ganske optimistiske på at vi finner en løsning, men kan ikke garantere noe enda, sier Drønen. 

– Er det en spesifikk båt som skaper problemer?
– Det kan jeg ikke kommentere, men vi snakker om noen veldig få fasiliteter
Redigert 21.01.2021 kl 03:38 Du må logge inn for å svare
Kontur
05.10.2019 kl 19:58 4147

Tror på løsning,
Tror også at den er rimelig god. Så får vi se hvem som tar rett og hvem som får feil
Redigert 21.01.2021 kl 03:38 Du må logge inn for å svare

Emisjon på den selskaps-verdien her er jo helt usannsynlig. De måtte jo ha tredoblet antall aksjer for å få inn 1 milliard og selv det er ikke spesielt mye når gjelden er på 20 milliarder. Her må lånene rulleres, og også forfallene for DOFSUB i 2020 burde gjøres samtidig for å få litt lengre horisont. Verdiene på skipene har begynt å gå opp (ref SDSD sitt siste salg) så det burde være slutt på avskrivninger da heller ikke flere båter har gått i opplag siden sist. Barra og Caledonia kommer tilbake i spotten i november men de er jo blant de eldste fartøyene fra 2003 og 2005, så de er vel ikke verdt stort i regnskapet uansett. Kanskje en ide og la de ligge til april hvis de ikke får term-kontrakter over vinteren. Dof har jo ingen PSVer i spotten og har ikke hatt det på lang tid.
Redigert 21.01.2021 kl 03:38 Du må logge inn for å svare
Kontur
06.10.2019 kl 10:30 3859

En annen grunn til at det tar sånn tid er at det er snakk om en det de omtaler som en bærekraftig langtidsfinansiering. Jeg mener å ha hørt/sett 2024 nevnt.
Tenk et Dof med finansiell arbeidsro til 2024. I et stigende marked.
Redigert 21.01.2021 kl 03:38 Du må logge inn for å svare
hstray
06.10.2019 kl 10:31 3859

Snakket med en i bransjen. Flere kostbare mye moderne konstruksjon/subsea skip hos Solstad vil bankene med stor sannsynlighet tiltre pantet sitt.(3-6 skip) Det har vært gjennomført betydelig med inspeksjoner fra banks side. Lurer på hvor disse skipene havner.Undervanns entreprenører som Subsea 7 og Dof Subsea kanskje.

Solstad løsning kan defor godt ha sammenheng med med Dof. Dof får rullert lån mot at de drifter noen skip for bankene i en periode.
Redigert 21.01.2021 kl 03:38 Du må logge inn for å svare

Ja de skrev det i Q2 rapporten også. Bra de tenker litt lenger enn bare å rullere lånene som skulle vært betalt tilbake i høst. Dette kan bli utrolig bra det her. Spent på når det kommer en avklaring, vi må kanskje vente over 1 måned fortsatt.
Redigert 21.01.2021 kl 03:38 Du må logge inn for å svare

Det gjelder nok Normand Maximus og Vision samt Far Sentinel, Far Superior og Far Sleipner. Er en del andre bankene også burde være interessert i: Normand Subsea, Far Samson, Normand Frontier, Normand Ocean og Normand Ocean og Normand Pacific.

Kan hende store deler av CSVene til Solstad forsvinner og solstad etterhvert blir kun PSV og AHTS rederi. Huff, den ryddejobben de driver med der unner jeg ingen, den er ikke enkel.
Redigert 21.01.2021 kl 03:38 Du må logge inn for å svare
hstray
07.10.2019 kl 09:00 3359

Pareto har 500 000 aksjer tilgjengelig til short.
Flere på Dof topp20 listen som har tilgjengeliggjort aksjer
Redigert 21.01.2021 kl 03:38 Du må logge inn for å svare
hifidude
07.10.2019 kl 09:05 3351

De legger vel ut agnet og håper noen sluker og kommer i squiiiiize ;-)
Redigert 21.01.2021 kl 03:38 Du må logge inn for å svare
hstray
07.10.2019 kl 09:08 3344

Over 1 mill aksjer er gjort tilgjengelig til short siste uke bla fra Nave. Da forsvinner aksjene fra beholdning og og står som solgt
Redigert 21.01.2021 kl 03:38 Du må logge inn for å svare
hstray
07.10.2019 kl 10:10 3243

AS Nave. Han har økt med 300 000 aksjer siste uke og ikke solgt, men lånt til obligasjon/short

Han er jo fisker og vant med å legge ut agnet.
Redigert 21.01.2021 kl 03:38 Du må logge inn for å svare
Kontur
07.10.2019 kl 10:29 3211

Når finansieringsløsning blir offentliggjort, er det så mange som sitter å følger med at kursen kommer til sprette opp raskere enn de fleste rekker å reagere.
Redigert 21.01.2021 kl 03:38 Du må logge inn for å svare

hstray skrev Innlegget er slettet
Interessant å se hvordan du selekterer informasjonen som blir gitt, til syvende og sist lurer du bare deg selv.

Det er absolutt ikke utenkelig at DOF ASA kan ende i konkurs, og at en restrukturering vil skje i DOFSUB. Jeg heller mer mot at det er mer sannsynlig vil komme en emisjon i DOF ASA som marginaliserer dagens aksjonærer. Analysen som det refereres til ble publisert 11.04.2018, hvor oljeprisen handlet i USD 70+ og det rådet en større optimisme til oljeservice enn hva som siden har materialisert seg.

Analysen i seg selv er "commisioned Research", hvilket betyr at selskapet betaler Nordea for dekningen. Selv på svært optimistiske estimater som selskapet ikke har klart å levere på, så finner Nordea nesten ingen verdi i DOF Supply... DOF Rederi/Norskan,/DOF Deepwater etc. verdsettes til ~160MNOK i SOTP. Hvilket betyr at verdien an DOF Supply med all sannsynlighet er negativ i dag. Som de den gangen beskrev, "we assign a low value to DOF Rederi/Norskan as the value of the vessels on our assumptions is just a tad higher than its debt."

Tilbake i 2014 trodde man på at offshore kanskje kunne bli bedre i 2016, det ble det ikke. I 2016 refinansierte DOF og flere andre med sikte på at markedet burde få ett oppsving i 2018, det skjedde ikke. Nå snakker vi kanskje om 2021, vil ikke bli overrasket om det blir pushet lengre ut. Med andre ord så er ikke nåværende kapitalstruktur bærekraftig.

Hvis vi ser på hva DOF har levert i form av EBITDA ift. estimater som ble gjort den gang:
Q1 2018e: 516MNOK Q2 2018e: 552MNOK Q3 2018e: 580MNOK Q4 2018e: 573MNOK
Q1 2018a: 378MNOK Q2 2018a: 471MNOK Q3 2018a: 407MNOK Q4 2018a: 373MNOK

Q1 2019e: 456MNOK Q2 2019e: 535MNOK
Q1 2019a: 331MNOK Q2 2019a: 504MNOK

Totalt underleverer selskapet med 600MNOK på EBITDA over 18 måneder, som er 18-19% under forventning. I samme periode øker også NIBD med ~1,2 milliarder og NIBD/LTM EBITDA ligger på 11x.

Du kan ikke bare plukke ut de tallene som passer deg og legge gamle estimater som selskapet ikke har levert i nærheten av til grunn. Dessverre er det slik at markedsforholdene ikke er i nærheten av det man trodde på ved forrige refinansiering. Gjelden er dessverre uholdbart høy. Skal DOF leve inn i fremtiden så må aksjonærene betale dyrt for det denne høsten, selv noen kreditorer må svelge kameler for å få en optimal kapitalstruktur.

Konklusjonen er og forblir at dagens aksje er verdt ~0,-
Redigert 21.01.2021 kl 03:38 Du må logge inn for å svare
AlanS
07.10.2019 kl 11:49 3083

Det er greit med fakta, men man må ta hensyn til andre ting også. Det er ingen PSV selskap som leverer for tiden. Mange har det mye verre en DOF, noe som betyr at andre selskap går kunkurs før DOF. Når dette skjer vil en del båter forvinne og ratene styrkes...
Redigert 21.01.2021 kl 03:38 Du må logge inn for å svare
Kontur
07.10.2019 kl 12:00 3040

Når den ny forhandlede Dof finansieringen kommer på plass nå snart etter langt tids iherdig innsats og fokus fra ledelsen vil kursen gå rett opp.
De som er short vil ikke engang rekke å blunke før effekten kommer veltende imot.
Spennende dette!
Redigert 21.01.2021 kl 03:38 Du må logge inn for å svare

Min "agenda" er for så vidt totalt transparent, jeg har sagt at jeg har en shortposisjon i aksjen. Så min standing til aksjen/selskapet er rimelig klar.

Jeg er først og fremst interessert i å bli opplyst. Er det noen som ser noe her som jeg ikke ser? Til gjengjeld ønsker jeg å dele av min kunnskap og min analyse av selskapet. Til nå så har jeg ikke lest ett innlegg på denne tickeren som peker i retningen av at jeg har feil. Stort sett innlegg som bærer preg av håp og ønsker for aksjens utvikling, snarere enn faktabasert analyse.

Så derfor etterlyser jeg interessante vinklinger som motbeviser eller underbygger min egen analyse.
Redigert 21.01.2021 kl 03:38 Du må logge inn for å svare
Kontur
07.10.2019 kl 12:47 2969

Er ganske sikker på at din analyse blir motbevist ganske raskt i form av finansieringsløsning som når den er klar selvsagt blir børsmeldt.
Redigert 21.01.2021 kl 03:38 Du må logge inn for å svare
danmark1
07.10.2019 kl 13:15 2913

Vi kommer ikke rigtig videre, det er påstand mod påstand, dog med den forskel, at shorterne kun ser et total sammenbrud, hvilket er meget lidt sandsynligt, det er trods alt et stort veldrevet selskab med betydelige værdier. Shorterne må leve med en lav omsætning og håbe de kommer helskindet ud af deres short.
Redigert 21.01.2021 kl 03:38 Du må logge inn for å svare

Den vesentlige forskjellen er at påstanden om "betydelige" merverdier mangler fundamentale holdepunkter. Derfor ønsker jeg å oppmuntre dere bulls til å fremlegge tall og fakta som underbygger deres udelte optimisme til verdsettelsen av dagens EK.

Hvis man er positive til recovery for supply, hvorfor kjøper dere ikke SDSD med en sterk netto kontantposisjon som handles til 50% rabatt mot siste omsatte skip? Hvis dere er positive til Subsea, hvorfor kjøper dere ikke SUBC som handles til EV/EBITDA på 4-5x for inneværende år?

DOF er trolig med overveiende sannsynlighet i brudd med lånebetingelser både på likviditet og på reell egenkapital. Netto rentebærende gjeld over siste tolv måneders rullerende EBITDA er tosifret. EV/EBITDA er til sammenligning med SUBC det dobbelte. Sistnevnte var også ett argument for at man ikke klarte å børsnotere DOFSUB i sin tid. Vinduet for å refinansier heftig forgjeldede oljeserviceselskaper er lukket. Selv PGS maktet ikke å refinansiere på vilkår som ga mening i sommer.

Hvordan kan en finansieringsløsning uten fullstendig utvanning for aksjonærene la seg gjøre?
Redigert 21.01.2021 kl 03:38 Du må logge inn for å svare
Jannern
07.10.2019 kl 13:44 2851

Ikke mulig å låne DOF! Så det stemmer ikke at noen har lånt ut masse aksjer!

Til dere som har tro på dette: DOF drukner i gjeld. De må hente inn store beløp som fører til at dagens aksjonærer sitter igjen med ned mot 0. Hvis det ikke hentes inn store beløp så havner DOF i en konkurslignende situasjon med gjeldsforhandlinger og sletting av gjeld, men også da med påfyll av store beløp i egenkapital. Også da med utfall at det blir null til dagens aksjonærer. Når gjelden vokser og gjelden er 11x Ebitda er det ikke lenger noen som vil investere i dette. Selskapet er vanvittig overpriset selv om aksjen er lav! Derfor er det mindre sannsynlig at de bare kan hente inn mer penger uten å gjøre noe med gjelden. For større profesjonelle investorer investerer ikke i DOF med 11-12x EV/EBITDA når de kan kjøpe gjeldfrie Subsea 7, som er et mye bedre selskap enn DOF, på EV/EBITDA på 5x. Hvorfor skulle de gjøre noe så totalt idiotisk?

Gjelden må minst halveres for at selskapet skal få multipler på et nivå som gjør at aksjen fremstår som investerbar. Og halvering av gjeld skjer ikke uten påfyll av milliardbeløp og sikring av gjelden som er igjen. Og en slik halvering av gjelden vil trolig kun kunne skje i scenarioet hvor gjeldseierne tar over selskapet.

Hilde Drønen og Mons Aase har sammen med Møgster gjort en forferdelig jobb med DOF. De burde ha vært sparket for lengst!

Mons Aase tjente svimlende 8 millioner kroner i lønn i 2018!
er det greit for dere som har troen på dette. Og Hilde Drønen 4.6 millioner kroner. Se side 97 i årsrapporten.
Og uttalelser fra disse menneskene er det hstray bruker for å skape tro! Helt hinsides at de har slike lønninger og i et selskap som har havarert så vanvittig!

For de to er det jo alt å tjene på å holde liv i dette ødelagte selskapet så de kan hente ut ca 700.000 kroner og 350.000 kroner hver per måned i lønn!!!

Gratulerer til alle dere som er short. Jeg er misunnelig fordi jeg ikke har fått shortet selv.

Og til dere som er med å finansiere privatforbruket til de to som har skakkjørt DOF som ledere over en 14 års periode.
Lykke til! Vi snakkes når dette har tatt sin siste etappe ned i kollapsen...det blir til ned mot 0!!!

Redigert 21.01.2021 kl 03:38 Du må logge inn for å svare
Kontur
07.10.2019 kl 14:12 2807

Satser enkelt og greit på at dere tar feil i at der ikke kommer en ok finansieringsløsning.
Mener at DOF er det aller beste offshore rederiet, by far, selv om gjeldsgraden er høy. Og at det selvsagt trengs inntjening for å håndtere denne. Det har imidlertid vært gjort hele veien, de aller fleste av de tunge investeringene er direkte linket opp imot lange kontrakter, derfor også så stor del av gjelden i de dyre Subsea båtene.
Å sammenligne SDSD med DOF hva supply angår er nesten ikke mulig, der er for stor forskjell i kvalitet.
SUBC er jeg litt mer enig med deg så det er jo et alternativ selvsagt.

Giringen i DOF caset har nå blitt så høy at å selge DOF aksjer nå er utelukket. De fleste av oss har vært med på nedturen, for min del vil jeg være med opp igjen også. Så får tiden vise hvem som får rett eller feil.

Ang lederlønningene så er de iallfall høye nok, men om de klarer å fikse dette så ok
Redigert 21.01.2021 kl 03:38 Du må logge inn for å svare
Jannern
07.10.2019 kl 14:30 2769

Hvordan kan du mene at de har hatt inntjening til håndtere gjelden når netto rentebærende gjeld har vokst med 600 mill kroner per halvår siden juni 2018? Da har de nettopp vist at de ikke har inntjening til å håndtere gjelden, fordi den vokser så raskt! Og denne backlogen til DOF, som nok har vært en sovepute har vist seg til slutt, etter at de hausset denne selv i 2016-2019 perioden, å ha alt for lav lønnsomhet til å håndtere noen gjeld.
Lykke til!
Redigert 21.01.2021 kl 03:38 Du må logge inn for å svare
hifidude
07.10.2019 kl 14:45 2738

Opticom jobber knallhardt nå, tror han er litt nervøs gitt ;-)
Redigert 21.01.2021 kl 03:38 Du må logge inn for å svare
AlanS
07.10.2019 kl 14:51 2724

Gjelden økte pga levering av nye båter som går nå på lange kontrakter. DOF har ingen planer for nye investeringer.
Det er helt greit at DOF ønsker å forbedre sin finansiering. Prosessen kunne blitt bedre med tanke på kommunikasjon med markedet.
Redigert 21.01.2021 kl 03:38 Du må logge inn for å svare
Captain
07.10.2019 kl 15:15 2691

Der faller jo det eneste argumentet dere har for dof, at dem har stor back log og lange kontrakter på flåten. Da vil ikke ratene i spotten ha mye å si for en håndfull psv/ahts fartøy.
Redigert 21.01.2021 kl 03:38 Du må logge inn for å svare
danmark1
07.10.2019 kl 15:51 2639

Det kommer an på, hvordan kontrakterne er lavet. Du kender heller ikke beløbene på disse kontrakter. Der er ikke lavet kontrakter langt ud i fremtiden, der ikke er bæredygtige. Ledelsen er ikke født i går.
Redigert 21.01.2021 kl 03:38 Du må logge inn for å svare
danmark1
07.10.2019 kl 15:52 2646

Jannern bringer den samme fejlagtige udlægning frem gang på gang.
Redigert 21.01.2021 kl 03:38 Du må logge inn for å svare
odds
07.10.2019 kl 16:00 2620

Doff vurderes på Swedbank og har tall der uten minus som fortegn.
https://www.swedbank-aktiellt.se/om/dof
Redigert 21.01.2021 kl 03:38 Du må logge inn for å svare