Hvor mange aksjer eier du? Kan du umiddelbart sende dun bank beskjed om å låne de ut. Jeg låner de gjerne. Men kan kun låne via bank med oppgjørsfunksjon for slik.

Jeg forstår godt shorternes frustration, ingen vil sælge dem billige aktier, og kommer der en god melding over Week-end eller natten, bliver man kørt over.

Dof tok levering på Skandi Olinda til en verdi på ca 3,5 milliarder i Q1. Skip gitt rett inn i en meget lønnsom 8 års kontrakt i Brasil. Det er ikke unaturlig at gjeld da stiger.
Utrolig at du klarer å lire av deg så mye feil informasjon. Du bør ta en titt på noen av Dofs datterselskap Dofcon Og Techdof så vil du se gode marginer. Dof subsea har Ebitdea på 4 rørleggingsskip med Petrobras som gir samlet Ebitdea i 2019 på en milliard.
Skjønner ikke at dere ikke shortet i sommer når. Kursen var nærmere 4 nok. Situasjonen var akkurat den samme. En melding om sikret finansiering så er den shorten slått fullstendig ut.Er du løpegutten til herr Sneve?

Dof er en aksje som kunne ha vært interessant å kjøpe på dette nivået.

Men den viktigste årsaken til at jeg avstår fra det, er ledelsens holdning til aksjonærene.

Er det én eneste ting jeg er 100% skeptisk til, så er det hva ledelsen kan finne på av krumspring overfor aksjonærene.
Man gidder ikke å vie aksjonærene en eneste setning med informasjon.

Nærmere sannheten enn følgende tenkte uttalelse, skal man lete lenge etter:

"Vi gir blaffen i dere aksjonærer, dere kan ryke og reise, vi tenker kun på oss selv. Over og ut!"

Med vennlig hilsen

Egoistselskapet DOF

Dof har gjeld, ja men den betales. Gjelden ligger i båtene som stort sett er i arbeid og lange komtrakter.
Gjelden reduseres år for år, selv gjennom tidenes krise.
Dof hadde ca 1,6 mrd i cash Q2 og flere av oss tror Q3 -Q4 går ytterligere bedre det sier selskapet selv, noe som i såfall betyr +
Jeg tror finansieringsløsning kommer og hadde selvsagt aller helst sett at den allerede var på plass. Jeg tror ikke det er de store tingene som nå diskuteres men alle må være enige og her er mange parter.
Akkurat short eller ikke shorter får så være bryr meg egentlig ikke. Har en baller til å shorte nå så er det opp til hver enkelt.
Vi er mange som har tapt mye og jeg selger ikke nå for så å oppleve at løsning kommer og så spretter den rett opp. Men det er mitt valg.
Den som venter får se

Skal ikke uttale meg om størsteparten av innlegget ditt, men hang meg opp i en ting.

Vedlikehold; Vedlikehold av flåten er en kostnad som går fra driftsbudsjettet/OPEX. Det vil si at dette er alt trekt fra inntekten når EBITDA legges frem. Det finnes selvsagt unntak fra dette. F.eks oppgraderinger eller ta båt ut av kaldt opplag blir som oftest aktivert som investering.

Jeg ser et annet rederi opplyser EBITDA uten vedlikehold, dokking, sertifiser osv i sine budsjett, men dette er unntaket i min erfaring og gjelder ikke DOF.

Som en annen påpeker her får jeg heller ikke utsagnet om at gjelden går opp med 600MNOK i året til å stemme.

Rapporterte shortede aksjer: 4 373 730 (1,46% av selskapet).
Er ikke det risikabelt å shorte en aksje som koster NOK 1.4?

Bra innlegg og vi kan vel forvente at det kommer nyheter om ordnet lån i løpet av oktober. De har nå forhandlet på overtid i 3 mnd. med ordnet lån, er det ingen grunn til og bekymre seg. gode kontrakter og ok inntjening.
Kursmål nyttår 6kr og i 2020 skal vi over 10kr

Det er godt å se at det faktisk finnes andre som har litt forståelse! Det har vært ensomt så langt.

At hstray kan skrive ett så langt innlegg hvor han beskriver at banker og obligasjonseiere bør skjelve i buksene og at de må garantert ta tap. Samtidig mener han at dagens aksje er underpriset. Det er helt utrolig, det henger overhodet ikke på greip.

Kan ikke forstå påstander ang gjeldsøkning. Gjelden ble redusert fra Q1 til Q2 i følge kvartallsrapportene. En økning er mulig hvis leasing blir forlenget siden leasing bergnes nå som gjeld.

Typisk svar fra en som bruker aksjemarkdet som et casino, og overhodet ikke har greie på dette. Du har ingen faglige argumenter. Skulle gjerne shortet! Men får ikke låne aksjer! Så det er bare tull! Men sånne som deg er med på å lure uvitende til å tro, fordi håp og tro er det siste halmstrået til folk som har tapt. DOF er en katastrofe. Det er ingen mulighet til at dette ender med noe annet enn 0 - null - zero!

Sortsyn skrevet af en shorter :-)

Uansett hva dere drømmere tror og håper på. DOF er uinvesterbar. Å forlenge gjelden er ingen løsning. DOF har 21 mrd kroner i gjeld (NIBD)! Og gjelden vokser pga rentekostnader og investeringer som overstiger Ebitda. Finanskostnader alene er ca 1.2 mrd kroner per år. Og ordinære avskrivninger er ca 1.3 mrd kroner (avskrivinger er stort sett alltid ganske likt selskapets investeringer. Selskapet må investere i vedlikehold av flåten. Så over tid er dette ganske likt). Derfor for å holde gjelden i sjakk, må du ha minst 2.5 mrd kroner i Ebitda per år. Noe de ikke har!

Stor backlog med lave marginer hjelper ingen. DOF har en netto gjeld som vokser! Den vokser med 600 millNOK hver 6. mnd! Altså gjelden vokser med 2 kroner per aksje hver 6. måned. Aksjekursen skal derfor alt annet likt falle med 4 kroner per år! Kursen skal altså med 0.016 kroner hver eneste dag!! Det er nettopp derfor aksjen raser. Det er ikke pga shortere!

Selskapets netto rentebærende gjeld er 10.5x EBITDA. PE er negativ pga negative resultater. Hva betyr dette? Gjelden vokser. Selskapet har en EV/EBITDA på 10.5-11.
Aker Solution har en EV/EBITDA på 5-6, Subsea 7 har en på 4-5 (de er gjeldfrie!) DOF er dessverre kraftig overpriset idag selv om aksjen er lav. Backlogen gir ingen redning. Nettopp backlogen har lurt folk til å tro på aksjen. Men backlogen har dårlig lønnsomhet.

For at profesjonelle investorer skal investere i dette selskapet må minst 10 mrd kroner av gjelden barberes bort. Møgster kan kanskje se dette annerledes, og være fristet til å «kick the can down the Road» hvis de får rentereduskjoner og lange avdragsprofiler. Uansett må Møgster måtte skyte inn store beløp i selskapet for at bankene skal gi slike betingelser. Uansett utfall, om det blir gjeldsreduksjon eller «kick the can down the Road» så er DOF aksjen verdiløs. Og når en løsning kommer så finnes det bare et resultat. Kursmassakre også fra dagens aksjekurs.

La dere ikke lure av folk som har trodd på dette og fortsetter å spre tulleinformajson. Finnes mange bra selskap uten gjeld og med lav Ev/Ebitda multippel. DOF tragedien er allerede fullkommen. Børsverdien idag på 500 milll kroner er noe dere må benytte og selge på før det wr for seint og aksjen tilnærmet nulles!

Fortsetter

Hedgefond, eller andre industrielle aktører kommer inn i lån mot en høyere rentemargin

Laco AS eller Perestroika AS går inn å garanterer for deler av lån i en refinansiering.

First Reserve fondet går inn og garanterer for deler av lån. Dette vil være strategisk lurt for FR, da de «kan» risikere» å bli fullstendig utvannet ved en emisjon hvor de ikke kan delta.

Laco AS, Perestroika og FR garanterer for en tredjedel hver av resterende gjeld DOF ikke får refinansiert.

Hente midler fra datterselskap, Dof Installer eller DOFCON eller Techdof hvor det er ledig likvide midler.

·Se på andre strategisk utsalg, eks selge seg ut av Dofcon partnerskap med technip Fmc eller DOF Installer.
Mulighetsbilde er stort men sannsynligheten for en ny EK emisjon på dagens børsverdi er lav. Da er sannsynligheten mye større for at det kommer en løsning, og kurs normaliserer seg på et høyere nivå. Og deretter kommer det en emisjon ut av det blå for å hente midler for å kjøpe ut First Reserve.
Fredrik Mohn som trakk seg fra Dof styrene i i september vil mest sannsynlig benytte sin negative kontroll i Møgster Mohn og blokkere en ev. kapitalutvidelse i Møgster Mohn systemet. I tillegg kan Mohn være i allianse med First Reserve da de trakk seg fra styrene i Dof subsea med en dags mellomrom.
Takk for meg. God helg

Ser i utgangspunktet ingen grunn til å dele noe som helst med deg. Men din kunnskap er så tabloid og basert på læreboken fra BI at du skal få ett lengre svar basert på virkeligheten som banker, Offshore rederier og andre stakeholders i og rundt finansieringen av offshore rederier opplever.

NB, dette er ett lengre og avsluttende innlegg fra undertegnende hvor situasjon i Solstad blir omtalt i tillegg til DOF.

Vi får nå se hva som skjer i Solstad i oktober, som andre selskaper i bransjen vil følge tett iht. løsning. Da løsning hos Solstad har betydning for hva som skjer hos DOF vil jeg komme med kort utgreing av situasjon da det er mange av de samme bankene som er eksponert. DnB og Nordea er store banker med tung eksponering mot bransjen. Og er de to største bankene hos Solstad og Dof sammen med GIEK. Dof Subsea har i tillegg betydelig eksponering mot brasilianske utviklingsbanker. Undertegnede tror DOF vil se på hele gruppen som en enhet visst det går mot en refinansiering og da blir ikke banker med sikkerhet eller obligasjonseiere fredet.
Situasjonen i Dof Subsea blir da ikke isolert og DOF vil kreve milliarder i gjeldssanering før ny EK kommer inn i DOF Subsea. Situasjonen i verken DOF ASA (supply og Ankerhåndtering) er at ingen av selskapene er feil finansiert og har en strukturelle problemer som Solstad som må ha en bærekraftig løsning
Banker og obligasjonseiere vil strekke se langt for å unngå en slik løsning for å unngå store tap. Basert på dette er jeg relativt sikker på at DOF Subsea får en permanent avdragsutsettelse eller «roll over» på aktuelle lån og at langsiktig finansiering blir sikkert. Alt annet er ulogisk og irrasjonelt som CFO Hilde Drønen kommenterte på Q1 presentasjonen.

Tilbake til Solstad, jeg tviler sterkt på at Røkke og Fredriksen tilfører Solstad en krone før det ligger enorme beløp i gjeldssanering på bordet.
Solstad er opptatt av å få en bærekraftig finansiell løsning iht dagens situasjon og inntjening. Solstad har hatt en EBITDEA på 100-200 millioner i gjennomsnitt de siste kvartalene. Hvor mye gjeld kan man betjene med ett slikt driftsresultat?
Svaret er ikke mye.
Flere analytikere har antydet 15 milliarder kroner må slettes, i kombinasjon med ca. 2 milliarder i ny egenkapital. Mest sannsynlig blir også de største bankene med DnB og Nordea i spissen store aksjonærer da gjeld blir konvertert til aksjer.
Forhandlingene er nok så tøffe at "bankene" med pant i skip blir tilbudt å overta selskap og skip av Røkke & co som forhandlingsutspill. Dette er løsning bankene selvsagt ønsker minst, og kan føre til ytterligere emisjoner for å oppkapitalisere selskap. Dette vet Røkke & co, og kan true med å sende selskap i skifteretten.

Bankene velger da ofte heller å ta ett tap i milliardklassen for komme seg videre for å unngå å bli hovedeier i sykliske shipping og offshore selskaper. Videreføre dagens hovedeiere er kritisk for bankene i en ny langsiktig løsning.

Det ligger også i kortene at bankene kan overta/avhende pant på endel kostbare moderne konstruksjon og Subsea skip, for å forsøke å selge disse på ett senere tidspunkt i syklusen. Skipene kan driftes videre av Solstad organisasjonen og eksisterende kontrakter videreføres. Bankene sitter med finansiell risiko og kostnader på skip. Alternativt kan bankene få annet kompetent offshore rederi som eks Dof til å drifte skip. Dette er mest aktuelt såfremt skip er utenfor kontrakt. Aktører som eks Dof forhandler seg ofte frem til en kjøpsopsjon på typisk 20-30% av byggekost noen år frem i tid ved en slik driftsavtale. Dof har imidlertid nok AHTS, PSV og Subsea til å dekke dagens etterspørsel. Dof har driftet skip for bla Nordea tidligere.
Dof vil derfor være skeptisk til å inngå slike avtaler såfremt de ikke får skip som Dof ser behov for i dagens marked. Kort fortalt en vanskelig situasjon som vil gi bankene milliard tap uansett. Usikre obligasjonseiere taper selvsagt 100%

Solstad betjener verken renter eller avdrag på sin milliard gjeld på ca 31 milliarder og ser at kontantbeholdningen minker kvartal for kvartal. De 40-50 skipene Solstad har hatt i opplag de siste 4-5 år er ikke nevnt i denne sammenheng. Her vil mest sannsynlig siloen rundt gamle Deepsea supply bli forlatt og gå konkurs. Bankene vil stå igjen som eier av disse skipene, som er utenfor klassing, mangler kravspesifikasjon for jobber i Nordsjøen og vil aldri få jobber inne offshoresegmentet pga. byggested(Kina, India), størrelse og tid i opplag. Det pågår idag vurderinger iht om skip kan bygges om til vind, cruise, fish farm, fiskebåt eller andre type spesialskip. Det vurderes om det kan bygges opp en flåte av serviceskip rettet mot offshore vind sektoren basert på Solstad flåte i opplag.
Skipene vil bli bygget om og satt i ett eget vind offshoreselskap.
Denne kostnaden og risikoen må banken bære som vil eie selskap.

Dette sier noe om hvor vanskelig markedet er og hvilken skarp situasjon bankene sitter midt oppe i hos Solstad. Situasjonen siste halvannet år har vært å innvilge avdrag og renteutsettelse i håp om at marked vil bedre seg. Bankene ønsker å fortsette med dette, mens Solstad presser for å få en langsiktig løsning. Her kan vi trekke paralleller til DOF, da det er mange av de samme bankene.
Finansieringsstrukturen hos DOF og flere andre selskaper innen kapitalintensiv oljeservice har vært å gå til obligasjonsmarkedet for å hente toppfinansiering ved siden av banklån med sikkerhet og egenkapital. Avdrag på toppfinansiering har blitt rullert, eller refinansiert med ny gjeld. Uten «roll over av gjeld» så er dette milliardbeløp som skal betales tilbake innen få år. Denne finansieringsmåten har selskap benyttet i 10-15 år frem til det stoppet opp i første kvartal 2019 da bla. danske bank har bestemt seg for trekke seg ut fra olje og offshore segmentet. I dagens situasjon og marked er det da ikke lett for Dof å finne en ny bank til å overta dansk bank del av lån og situasjon vi står midt oppe i oppstår. Det er ca 1-2 banker av 10-15 banker totalt i gjeldsballonger med forfall i Q2 2019 tom 2020 som ikke ønsker å gi Dof subsea regular rollover som var endel av Dof langsiktig finansieringsløsning når skip ble bestilt. Finansieringsmåte er godkjent av bakene før langsiktig lån ble innvilget.

Dof har satt hardt mot hardt i pågående forhandlinger og krever like vilkår som Solstad ved en refinansiering hvor konsernet blir sett under ett. Hadde Dof ønsket å løse situasjon med ny EK emisjon så hadde dette blitt gjort i Q1 før finansieringsutfordringer ble meddelt markedet hvor kurs var rundt 5 nok. Det hadde da blitt gjennomført en rettet emisjon mot Møgster Mohn Offshore på eks 500 millioner som hadde blitt investert i Dof Subsea og økt DOF`s eierandel til 85-100 % i Dof Subsea

Det var stor misnøye hos Dof ledelse og styre etter sist store restruktering av DOF ASA i 2016 grunnet avtalene som ble oppnådd hos andre rederier bla Solstad og Farstad. Egenkapital innskudd i Dof under krisen har vært ca. 2 milliarder inkludert sist emisjon for å øke eierskap i Dof subsea til 65%. Grad av konvertering av obligasjonsgjeld til aksjer i Dof kan heller ikke sammenlignes med hva som er gjort i Solstad med døtre. I tillegg var Dof ett ekstremt mye sterke offshore rederi før krisen, og surfet inn i krisen med hele flåten i langsiktig kontrakter og hele flåten i jobb.
Nevner kort 8+8 kontraktene Dof subsea har på 4 rørleggingsskip sammen med JV partner TechnipFMC med Petrobras med rater på $300 000 per døgn. Eventyr kontrakt man ikke vil få igjen.

Dofsubsea hvor dagens situasjon er og Norskan i Brasil var ikke endel av restruktering i 2016 og her ikke hatt soft terms på avdragsprofil som Dof ASA og alle andre aktører i bransjen har hatt.

Dof subsea har utsettelse på aktuelt lån ut november.
Solstad har deadline på sin finansieringsløsning tom ut oktober.
Det er stor sannsynlighet for at Dof vil avvente å se hva som kommer ut av Solstad sin løsning før de konkluderer. Det rapporteres om god fremdrift i forhandlingene hos Solstad hvor alle stakeholders er innstilt på å være med videre. Dette er ingen garanti for en ny utsettelse vi har sett mange ganger tidligere. Dofs ledelse og hovedeier Helge Møgster er kald nok til å avvente situasjonen. Bankene, sikrede kreditorer og aktører i usikret obligasjonsgjeld er derimot svært ukomfortabel med situasjonen som pågår.

Kommer det til en ny refinansiering hvor dagens hovedeier Møgster Mohn Offshore skal delta vil det være tydelig krav til til gjeldssanering i milliardklassen før det skytes inn ny EK. Igjen vil Solstad løsning bli en mal iht nivåer på gjeldssanering. Usikrede obligasjoner skal tapes i sin helhet før sikrede långivere tar tap iht til prioritetsrekkefølge.
Dette er selvsagt ett alternativ, men vil medføre milliard tap for obligasjonseiere og deretter banker som har vært fredet i første restrukteringsrunder. Sannsynligheten er dog lav for at en slik løsning vil blir valgt pga. banker og obligasjonseiere aldri taper penger visst de ikke må, og situasjon i verken Dof ASA eller DOF subsea er prekær. Dof er for sterkt finansielt til at en slik løsning blir gjennomført hvor siste kvartalsresultat har visst økende Ebitdea samt Kontraktsreserver på 25 milliarder.

Det som videre er interessant er at lån Dof subsea ønsker å utsette/rullere ligger i usikret obligasjonsgjeld. Klarer ikke bankene eksponert i denne gjelden blir enig om rullering risikerer de å tape hele obligasjon i en refinansiering. Sterkt intensiv for at bankene blir enig seg imellom om en løsning

Det finnes selvsagt mange tilleggsmuligheter skissert her på tråden til hvordan Dof kan sikre videre langsiktig finansering.

Aktørene i aktuelt lån, og går sammen i bankkonsortium og kjører en kollektiv avstemning hvor bank som vil ut blir nedstemt.

Andre banker i samme lån går inn og overtar solidarisk gjeld for banker som ønsker seg ut. Eks hovedbank forbindelser til DOF ASA. Dette for å ikke sette selskap ut i større krise.

Jeg må bare si at jeg synes å dra kjensel på utsagnet "ligger noe i luften". Noen som har hørt det før?. Det er alltid noe i luften >: Ha en fortreffelig weekend.
Tar tidlig helg, klapper sammen lappen, gidder ikke mer $ på denne siden weekenden.

Vi har set PGS have 8 skibe i arbejde i vinter. Emgs er også på et helt andet niveau end sidste år. Det peger i den rigtige retning.
https://finansavisen.no/nyheter/oljeservice/2019/10/04/7458704/emgs-oker-flateutnyttelsen-kraftig

Jeg regner med du har lest denne artikkelen;

https://sysla.no/maritim/500-offshore-skip-er-kandidater-til-dodslisten/

Her viser de til av 4000 skip er 1100 i opplag. Så det er IKKE 4000 skip i opplag.
Av de 1100 mener de at 500 aldri kommer ut av opplaget igjen.

Men, det endrer selvsagt ikke poenget ditt med at de ikke er så vanskelig å erstatte 3-4 skip. Enig i det.

Har ikke tid til å svare deg grundig. Men First Reserve verdsetter ikke sin 35% post i Dofsubsea til dagens børsverdi. De barer seg på bokført EK, og noen andre parameter. Sist Dof subsea asa økte eierandelen sin i Dofsubsea betalte de 35 nok per aksje.FR har investert mange milliarder i Dofsubsea og vil kjempe for å ikke bli utvannet ytterligere i pågående prosess. Dette tiltross for at fond er nedlagt og lukket

Det tror jeg ikke. Der er andre, der også gerne vil plukke nedfaldsfrugter.

Ingen som vil putte på flere shortaksjer ?? Opp 6% og 30000 aksjer omsatt ?? Mulig vi bråsnur skikkelig :-))

Hehe, opp 10% på 100 aksjer på 1.542. Da våknet selgerne, og man fikk poster på 50.000 på 1.50 og 21.000 på 1.498. Her er det algoritmer og daytrade som gjelder. Selgerne er lett å lokke frem. Dermed blir det lett for shorterne å plukke nedfallsfrukter.

Der er al for megen sortsyn med hensyn til fremtidens udvikling. Vi ser i dag PGS have 8 skibe i arbejde i vinter, SOFF sender 2 skibe til Africa i vinter. Der er stigende aktivitet stort set over hele kloden. Der ligger rigtig nok mange skibe i oplag, men det er mest gamle og ikke brugbare skibe. Vi har haft et fantastisk Q3. Norge er ramt af kollektiv depression, det er frygteligt at se og høre på. Trump har kørt dele af verden bagud, men han kommer til at indgå handelsaftaler, inden det går ud over USA og hans eget valg til næste år. Der skal ikke meget til for at vende udviklingen. Norge, som får mange af sine indtægter fra olie burde ikke nedgøre branchen på den måde, man ser lige nu. Der er brug for olie i mange årtier endnu, så tag Ja-hatten på og se fremad.

Ingen som vil putte på flere shortaksjer ?? Opp 6% og 30000 aksjer omsatt ?? Mulig vi bråsnur skikkelig :-))

En del hull i teorien din hstray.

First reserve har lenge blitt "nektet" børsnoteringen de ønsket av Dof-subsea. Det har ført til at de har tapt store summer. Nå verdsettes hele Dof til ca. 400 mill. La oss si det verdsetter Dof Subsea til 200 mill. De eier 35%, altså verdsettes posten til 70 mill. Småpenger for First Reserve. 7 mill $. Tror de ser på dette som "lost case anyway". Spesielt om Møgster og Mohn er uenig om veien videre.

Kan hende det bare er en bank som nekter å rullere lån til Dof, men generelt ser man en vegring blant banker til å bidra i enkelte sektorer der ute. Offshore er en av dem. Har ikke noe å gjøre med olje-skam, men rett og slett at man ser sektorene ikke gjør nok selv til å bedre markedsforholdene. Skrape skip. Vente med å ta skip ut av opplag, til ratene blir høye nok. Sender ikke skip tidlig nok i opplag osv. Ingen vilje i sektoren til å bedre situasjonen. Dermed vil også de neste, og neste, og neste forfallene, måtte gå gjennom nye rulleringer. Når Soff og Dof velger å slutte betale lån og avdrag, er nok lysten fra kreditorene heller begrenset til å bli med videre. Et Kodak-moment.

Jeg skjønner du ikke er lysten på noen ny emisjon. Koster penger for aksjonærene, og hindrer en fremtidig solig kursøkning. Men finnes rett og slett ingen annen mulighet. Selskapet har gjort store feil. De burde tatt en Scatec, og gjennomført emisjonen på 3.80. Nå tror jeg dessverre den kommer på 0.6-0.8. Mulig de prøver å vente på vente til etter Q3, i håp om at et bedre Q3 enn Q2 skal gi en oppsving i kursen. Mulig et greit Q3 greier å presse kursen noe opp, men mye av de friske pengene må komme utenfra. Å de investorene ser ikke på dagens kurs, men helheten, før de skyter inn penger. Tror derfor det beste er å vente til man ser utfallet, før man går inn i Dof.

Ikke utenkelig, og er ikke en kritisk for Dof aksjonærene da vi overtar resten av subsea på billigsalg. Men prosessene skulle vært gjort for lenge siden, før Q1. En emisjon nå rettet mot Dof ASA er vanskelig pga børsverdi på selskap, Fredrik Mohn har negativ kontroll i Møgster Mohn offshore og kan blokkere en ny kapitalinnhenting, JV eier First Reserve i subsea har negativ kontroll med 35% i Dofsubsea. First Reserve vil også tape hele sin investering fra 2008 med påfølgende emisjoner i årene etterpå ved en slik løsning. Selv som deres styremedlemmer har trekt seg, så har de som eier av 35% negativ kontroll. Det vil være mer fornuftig for dem å stille opp og overta deler av lån til bank som vil ute for å få gå en løsning som går over noen år. De vil da opprettholde sin eierandel og har mulighet til å selger seg ut ved en børsnotering, til Dof, laco eller andre. Jeg er ikke fremmed for at Laco kan dukke opp som eier i Dofsubsea i form for løsning, da Mohn blokkerer i Møgster Mohn offshore.

Slik jeg her fulgt dramaet så sloss Dof mot å gjennomføre en ny emisjon på nåværende tidspunkt. Den hadde vært gjennomført for lengst visst dette var plan A. De ser også på finansieringen i hele konsernet som en enhet i påfølgende løsning.

Du har trolig rett i det meste, drekkapilsen. Bortsett fra noen få punkter.

Det er 4000 skip i opplag. Det skal godt gjøres at man ikke finner 2-3 stykker som kan erstatte, eller rullere fra andre områder, for å erstatte disse. I tillegg går vi inn i vintersesongen snart, noe som gjør at spot-markedet vil fylles opp med mye mer skip enn tidligere år. Det blir ikke mangel på skip, før man har tatt ut stort sett alle de 4000.

Hvis det ikke er noen grunn til at Møgster ikke bare skulle overta gjelden, hvorfor har ikke det skjedd allerede i vår? Faller på sin egen urimelighet. Hadde ikke blitt til et problem, om det ikke hadde vært et problem. Mao antyder du han ikke er interessert i å berge selskapet? Problemene er nok større en optimistene her tror, men også mindre en hva de verste pessimistene antyder.

Det var dagens analyse):

Holder en knapp på analysen til Drekkapilsen :-) Så er jeg i tillegg litt forundret over de som «risikerer» aksjene sine i spekulasjon om ører , når det er kroner vi etterhvert skal opp. Har full tillit til at dette løses til beste også for oss aksjonærer :-)

Ja, ordredybden før åpning tyder på at noe er på gang her :)

Hvis det blir emisjon (som kanskje er den beste langsiktige løsningen) så må gjeld slettes, ikke bare skyves på. Det vil bare skape videre usikkerhet. Men ingen vil slette gjeld og ta tap, så derfor blir nok gjelden skjøvet på 2-3 år til. Det kan også se ut til å være nok. En del båter går ut av offshore nå, flere båter til Brasil/Sør-Amerika og få eller ingen relevante båter i opplag det er lønnsomt å ta inn igjen i markedet. Boa AHTS-ene går til kystvakta, Standard Provider og en av World-båtene forsvinner også ut av markedet. Endelig skjer det litt.

Det blir ingen emisjon bare for å øke eierandelen i DOFSUB, det er gjeld som må betales ned, ikke å kjøpe seg opp i et selskap med enda mer gjeld. Ikke gir det penger til det som er selve problemet, låneforfall i DOFSUB.

DOFSUB er sålangt i år -10 Mil NOK i minus på bunnlinja etter å ha nedskrevet 358 Mill NOK, mot -112 og 425 i 2018. Dvs DOFSUB går faktisk med overskudd i år og drives bra og har kjempe-backlog i både 2020 og 2021. Det er ingen grunnen til at ikke Møgster bare overtar gjelda til svindelbanken og at de får rullert gjelda. Regner med de forhandler om rullering av gjelda som forfaller i 2020 i samme slengen, så man slipper samme runden da.

Svarer deg imorgen tidlig

Er bondeier i DOFSUB, eneste grunnen til jeg tok denne eksponeringen var at jeg var eksponert i datterselskapet DOFSUB, ikke morselskapet. DOFSUB er i gode forutsetning til å komme seg greit ut av denne nedturen. De har 24 moderne Subsea båter med 13,8 mrd i orderbacklog og NIBD på 8,7 mrd. Ebitda på mellom 1,5 og 2 mrd nok per år. Siste nybygg levert for kort siden på lang og god kontrakt. Hvorfor skal banker eller obligasjonseiere ettergi gjeld her? Det kommer aldri til å skje. Problemet i til DOFSUB er en enkeltstående bank som ønsker seg ut av dette segmentet. De har ett likviditetsproblem, ikke noen strukturelle problemer. DOFSUB kan ikke bare cashe denne ut, det vil skape en farlig presedens. Det må komme til en enighet til at slik at dette ikke er bankens handlemønster ved hvert eneste forfall de neste 3 årene. DOF sitt virkelige problem er ikke i DOFSUB, men i morselskapet med betydelig gjeld og moderat backlog. DOF har vel mer backlogg enn alle andre norske offshore rederi til sammen, men det er fortsatt ubehagelig mye. I slike tilfeller krever banker ALLTID mer EK, og eiere vil nok komme med den EK som trengs for å få løst denne knuten. Løsningen blir nok ganske lik som i 2017. Møgster stiller med 500 mnok i ny aksjekapital i DOF. For å putte på disse pengene i mor, så krever Møgster at brorparten av disse pengene kan brukes til en emisjon i DOFSUB for å øke DOF sin eierandel i DOFSUB betraktelig (emisjon i 2017 på 500 m i DOFSUB priset selskapets aksjekapital til 3,5 mrd). For i gjøre dette vil han kreve at bankene i DOF gir lettelser i form av forskyvning av avdragsprofil f.eks i 3 år, det samme kreves i DOFSUB. I tillegg bes obligasjonseierne om å forlenge sine forfall, spesielt gjelder det obligasjonslånet med forfall i mai 2020 (med 20% avdrag nå i oktober). Om de er virkelig flinke å skremme så får de igjennom PIK renter på deler eller hele rentene på obligasjonslånet. Noe må garantert gjøres med 2020 obligasjonen, jeg tror ikke sikret gjeld vil akseptere at usikret gjeld betales så kort opptil en eventuell reforhandlet avdragsprofil.

Eneste som gjøre meg usikker på utfallet av denne prosessen er at Mohn trakk seg umiddelbart fra selskapenes styre. Hadde det ikke vært for det hadde jeg vært 85% sikker på at utfallet ville bli noenlunde som det jeg skissert over, med noen mindre avvik. En emisjon er det høy sannsynlighet for at kommer før jul. Møgster er ikke snille kapitalister, de har penger og ønsker å få så stor andel av DOF og DOFSUB som de kan for de friske pengene de putter på. Derfor har de ikke vært veldig opptatt av å informere markedet om den pågående prosessen, med påfølgende kursfall på aksjen.

F2 med 2,9 millioner aksjer short, da er det vel bare 100.000 aksjer igjen å leke seg med ? Skrubbet bunnen igår tenker jeg :-))

Blir artig å høre hvilke info og hvilke ikke info du refererer til.

Hvorfor vil du ikke dele din unike informasjon med forumet fordi det etter din påstand er shortere her. Hvis du har så unik info så vil kanskje shorter lukke shorten sin hvis den skulle tilsi noe. Mao bare tull det du skriver!

Fascinerende hvordan du med flere kan holde på. Du er trolig short selv og prøver å hausse for å få andre til å kjøpe slik at du kan shorte mer: hvis ikke er du masochist.

Det finnes ingen eksempler på selskap der gjeldseiere må ta tap og det tilføres ny egenkapital, der aksjekursene stiger. De kollapser! Mot 0.

Hvordan går det med organiseringen av aksjonærene?
Det er jo bare tull det også. Møgster sitter med full kontroll i dette selskapet. Og de har kjørt det på dunken.

Kom dere ut av dette selskapet forumdeltagere! Det ender i tårer. DOF vil kun fortsette som er selskap på børsen med gjeldsettergivelser og nye store emisjoner som vil bli gjort på 0.01 NOK eller nær den kursen per aksje. Det er 99% ned dit.

Ref innlegg. Vi er da enig om at obligasjonseiere skal tape alt, samt banker må ta milliard tap før det kommer ny EK fra dagens hovedeier Møgster Mohn offshore.
Mener du at bankene, og obligasjonseiere i Dof subsea velger denne løsningen fremfor å rullere 2-3 gjeldsballonger og få utsatt betaling 1-3 år? Virker på meg som dårlig bankdrift hvor overordna mål er å tape minst mulig utlån. Og hvordan kan et fåtall banker trumfe gjennom en slik løsning visst stort flertall vil refinansiere. Jeg følger shorten din i Solstad, men ikke her

De vil få det vanskelig.

Jeg sitter med mye informasjon. Fra selskapet har jeg fått lite, eller ingenting. Fra min kontakt med 2-300 aksjonærer har jeg fått mye informasjonen. Kan desverrre ikke dele her i ett forum fult av shortere.