Tenker vi får noen gode meldinger i helgen.
Håper det. Så får vi noen shortere som brenner seg skikkelig

De som kommer inn under kr 2 kommer til å tjene raske penger. Det ligger noe i luften nå, ellers hadde vi ikke sett siste dagers oppgang. Mange shorter som vil dekke inn, ikke la de få billige aksjer!!

Når omsetning er 9 millioner. Ca 20 ganger vanlig omsetning siste mnd så ligger det noe i luften. Alltid noen som vet noe iforkant. Synd jeg ikke bor i Austevoll, da hadde jeg tatt meg en tur på Møgster pub ikveld..
I tillegg så ser vi nok på mandag når aksjonærlistene foreligger at både MP og en annen større konto er ferdigsolgt. Mange shortere som vil ut på likt i itillegg økt kjøpsinteresse

Legger ut en link til denne i mangel av noe bedre. Møgster pub hadde vært noe,.! Stå på Helge
https://nordeamarkets.com/wp-content/uploads/2018/04/DOF-ASA_commissioned-research_110418.pdf

Fin denne. Traff ganske greit med potensielle trusler også. Bla visst banker og kreditorer ikke ønsker å rullere gjeld.
Jeg snakket forresten med Mons Aase denne uka. Samtalen bar preg av monolog fra undertegnende. Så jeg måtte spør han om hva han skulle ha til middag.

Det er noe pågang ikkje vanskelig å sjå det, ryktene seie dei e å sjå i lokalene, dei jobbe på spreng.... 😉 eg kjøpte Et lass på 1,45kr va ikkje noe dum idea det nai....

Ligger du med kikkert rettet mot Alfabygget på Austevoll IKM ansatt?

Satser på stor marsipankake fra Bekkjarvik til Dof kontoret på Storebø neste uke :)

Jeg har dekket min short på 1,802 ned fra 3,80. Nå kan det gå begge retninger, jeg tror den vil falle igjen. Både F2 Funds og CC&L har Roboter som kan kjøre denne enkelt ned om volumet ikke holder seg.

Gratulerer. Skal du fokusere på din jobb kaptein i dof nå?hvilket skip jobber du på? Er ingen algoritme som kan holde aksjen nede når meldingen kommer. Mest sannsynlig skal flere shortere dekke til mandag. Det ligger noe i lufta. Omsetningen var ca 20 x ordinær omsetning igår med 9 millioner

Vært stille han matmons etter kursen snudde 🤔

Matmons har satt maten i halsen, han går vel på en smell. Kanskje banken har dekket inn shorten hans.

Liker ikke så godt disse skadefryd sakene,
Men det er klart at nå øker sjansene for å gå
seg på en short smell.
Men lenge til jeg er i pluss...

Skadefryd unner jeg ingen. Matmons har hatt mye rett, og gjort mye rett :) bare litt spent på hva han endet med å gjøre, han snakket vell om å shorte til 1,30 om jeg husker rett. De som shortet eller hoppet på i periode er vell de som er i pluss. Verre med oss som holder kontur 😬

Av subsea båtene ser det ut som det aller meste er i jobb. Skandi Seven ser ut til å være idle på Las Palmas, eller mobiliserer for ny jobb. Skandi Acergy ligger idle, men er på kontrakt med Subsea 7, men de har nok ikke jobb til den i øyeblikket. Ellers ligger Skandi Vitoria og Niteroi uten jobb i Brasil, men den ene skal vel straks ut på langtidskontrakt. I tillegg ser det ut som Skandi Hercules ligger til ankers i australia.

Resten ser ut til å være i jobb, og over helga er Q3 ferdig. Tipper PSVene har over 90% oppetid i Q3 da alle omtrent har vært på longterm kontrakter. For AHTSene er det vel Admiralen og Saigon som fortsatt ligger ledig. Vil tippe Admiran blir vedtatt skrotet snart, ingen poeng å få inn en 20 år gammel AHTS i markedet igjen når den trenger ny 10-års klassing før bruk. Det er det ikke verdt.

Helt enig, skadefryd er en dårlig egenskap. Må bare innrømme at matmons sa den skulle til 1.30 da jeg spurte, der snudde den også. Håper for din del matmons at du solgte eller skiftet posisjon. Nå håper vi at det snart kommer en avklaring fra DOF. Da ser vi nok en kraftige oppgang,

Dette er et klassisk "suckers rally". DOF må refinansiere og det kommer aksjeeierne til å måtte være med å betale for. En ny refinansiering med emisjon gjør vel at emisjonen må sette ned mot kr 1 eller under?

Tror jeg ikke

Forhandlingsklimaet fra 2016 er endret. Aksjeeiere har allerede betalt ved at kursen er ned 80% fra emisjonskurs i 2016.
Det er veldig viktig å forstå, og se ulikhetene mellom Solstad og Dof med datterselskap Dofsubsea hvor 70% av Ebitda kommer fra. Dof har alle skip i arbeid og har en tung dreining mot Subsea. DOF subsea har alltid refiansiert obligasjonsgjeld mot ny gjeld. Dette har også vært planen til Dofsubsea når disse skipene ble bestilt fra verft før oljekrisen. At dette markedet blir det lukket gjør at Dof kom i situasjon hvor de meldte mulig brudd på Covernats ved Q1 presentasjon pga av 1 av 10 ikke ønsket å refinansiere/rullere gjeld . Det som etterhvert har gått opp for obligasjonseiere hvor disse lånene ligger er at kommer det en refinansiering med ny egenkapital inn i Dofsubsea så vil også obligasjonslånene tapes med 98%
Tror du at obligasjonseiere ønsker dette? svaret er innlysende. Dof. Subsea har gjennom hele krisen nedbetalt gjeld og avdrag( ca 3 milliarder i året) derfor er det helt utrolig å klare å sammenligne selskap med Solstad pga det blir mye ståhei rundt ett styremedlem som trekker seg.

Hovedproblemet er at en stor deleier og tre styremedlemmer tilsynelatende kaster kortene og at hovedeier ikke samler dem opp fra golvet

At tre styremedlemmer fra First Reserve trekker seg er relativt uproblematisk. De skal selge seg ut, og fond de representerer er nedlagt. Kan godt tenkes at disse styremedlemmene har avsluttet sitt virke i First Reserve da fond er nedlagt.
At Mohn og Møgster er røket i tottene på hverandre og er uenige om veien er videre er tydelig når Mohn trekker seg. Eller så er det et teknisk trekk pga Mohn ikke ønsker innside posisjon i bla Dof subsea.

Hstray: Opplysningen om at Mohn trakk seg pga. at han ikke ønsket innsideposisjon i bl.a. Subsea; har du den fra selskapet eller hvor har du den fra?

Eller så er det et teknisk trekk pga Mohn ikke ønsker innside posisjon i bla Dof subsea.
Det er satt opp som ett alternativ. Ikke satt opp som faktabasert påstand.

Idag har de ihvertfall skrudd på algoritmene sine på fult short fondene. Det er sikkert

hstray. Du vet som de fleste andre som har noen dof-aksjer at kursen kan styres mange 10-tals * russiske prosenter. Har du 200.000 aksjer er det fult mulig å kjøre den 100-200% opp.

Trodde vi skulle opp i dag, men det er for mange som vil ut. Selgersiden er større enn kjøpersiden. Snur vel ikke skikkelig før det kommer positiv melding dette!!!

Og i følge noen ivrige doffere så var der jo helt sikker noe på gang siden aksjen gikk opp her i forrige uke. Alltid noen som vet noe før alle andre. Gjelder kanskje i dag og.

Sa ikke du til meg på Fredag at algoene ikke hadde en sjangse?

Dagen er vel ikke ferdig, så vi får se.

http://www.dof.no/en-GB/Investor-Relations/Shareholder-Information/Top-20-Shareholders

Kommer det en melding fra selskapet iht langsiktig finansiering så har ikke algoritmene en mulighet. Da vil de forsøke å kutte posisjonen flatt.
Den meldingen kommer snart 🔜

Og hva er "snart" i denne sammenhengen. 10min, 1 time,1 dag,10 dager ???

Senest i november (eventuelt en ny utsettelse....)

Senest innen november. Strategien selskapet har hatt på Q2 presentasjon av er å være tydelig med markedet iht til økt risiko for en full refiansiering av Dofsubsea. Det går da opp ett lys for aktørene som sitter i usikret obligasjonsgjeld hvor aktuelt lån ligger at de risikere å tape hele sitt utlån(milliarder) du skal se at bankene stiller solidarisk opp for dansk Banks andel av lån og sikrer refiansing. Banker taper aldri milliarder visst de ikke må. Belive me

Egenkapitalen skal prises til eller tilnærmet til null før usikrede obligasajonseiere skal ta vesentlig haircut. Så ja, obligasjonseierne risikerer vesentlig tap, dvs. at dere som aksjonærer kan belage dere på ett godt skattefradrag for 2019.

Hvor godt egnet er båtene til DOF til å få en sterk posisjon og mange båter på oppdrag for aktører innen havvind-sektoren de kommende årene?

Et interessant spørsmål er hvor mye kapasitet av offshore fartøy denne sektoren vil trenge i årene fremover?

Ja, aksjonærene har tapt og EK prises tilnærmet i null ref dagens børsverdi.
Men det er nye tider i forhandlinger med banker. Her har Solstad satt standarden. Obligasjonseierne vil tape 95% eller mer ved en emisjon i Dof subsea. Tror du bankene ønsker det?
Antar du også mener at Solstad er ett sterkere finansielt selskap enn Dof?

Hvor stor short posisjon sitter du med Opticom?

Ja, så da er vi enig om at dagens aksjonærer med absolutt overveiende sannsynlighet vil tape alt? Mcap er fortsatt 500 mill ish, noe som er ca 500 mill for mye. Aksjene skal til null, obligasjonseiere må trolig akseptere voldsom haircut og aksjer som en del av en restruktureringsløsning. Ny egenkapital må skytes inn. I kombinasjon med dette så vil bankene være med å spille ball.

Aksjonærer og junior kreditorer i SOFF er like kjørt som i DOF. En forskjell er at SOFF har Aker og Fredriksen i ryggen, mens DOF har en hovedaksjonær som sliter med interne stridigheter.

Jeg kommenterer ikke min posisjon noe mer spesifikt enn at jeg har en shortposisjon.

De vil trenge mange skip, Konstruksjon, rørlegging og subsea skip. Det vil også bli bygd om endel offshoreskip til vindskip. Kontraktene Equinor har kommet med siste tid, viser en mye større utbygging på dette området og mye tidligere enn bransjen har forventet. Er svært få egne vindskip og det tar tid å bygge en stor flåte med vindskip.

Ref. det du skriver her: "Obligasjonseierne vil tape 95% eller mer ved en emisjon i Dof Subsea."

Hva tror du det betyr for egenkapitalen i DOF ASA? På konsolidert basis er denne bokført til 3725MNOK i DOF ASA. Skal Obligasjonseierne i DOFSUB tape 95% så skal denne posten skrives ned til null. Det vil si at DOF ASA kommer i brudd med lånebetingelsene som følge av brudd på covenants mht til bokført EK i ASA. Videre så taper selskapet ett forretningsområde som historisk har bidratt til 60-70% av EBITDA.

Så det dere sier at denne skal mer ned??

Korrigering aksjonærverdier prises tilnærmet til null ref dagens børsverfi. Ikke bokført egenkapital. Ved en restruktering av Dof subsea idag med frisk kapital så skal obligasjonseiere med usikret obligasjonsgjeld tape store deler av utlån. Man skyter ikke inn ny egenkapital uten at betydelig med gjeld skal slettes idagens marked og usikred gjeld går alltid foran sikret gjeld. Situasjonen irrasjonell som Hilde Drønen sa på Q1, og tydeliggjort på Q2 da obligasjonslån eiere setter sine utlån i fare ved en restruktering. Da er det ofte bankene med sikkerhet som er i føringen.

Hvor stor short posisjon har du?

Opticom 2000 er en dristig person. Det kan ut fra argumentene hans høres ut som han mener SOFF er i en bedre finansiell situasjon enn DOF. En skal tenke rimelig skjevt for å komme dit, lurer på om det er mange andre som tenker som han.

DOF har veldig mye bedre kort enn SOFF på hånden i forhandlingene med sine kreditorer, og det er mildt sagt merkverdig at Opticom2000 ikke har fått dette med seg. Egentlig er det helt uinteressant å sammenligne med SOFF som er i en diamentralt forskjellig posisjon.

Rangert etter viktighetsgrad vil jeg si at DOFs viktigste kort er følgende:
1. De aller fleste bankene er positive til å finne en løsning. Det har blant annet fra DOF selv blitt sagt tydelig at nesten alle kreditorer er med videre. Det betyr at omfanget av finansieringsutfordringene som skal løses gir gode odds for å komme frem til enighet.

2. DOF og DOFSUB har en betydelig egenkapital på ca. 5700 millioner kr og sannsynlig betydelige merverdier i skip og utstyr ut over bokførte verdier.

3. DOF har en betydelig EBITDA. I 2Q 2019 var den på 712 MNOK før hedging, og DOF har varslet i 2Q pres. at det vil bli høyere EBITDA i andre halvår 2019.

4. DOF har en rekke sterke langsiktige kontrakter som bidrar med deler av EBITDA i selskapet og som gir et solid fundament for at DOF år for år kommer til å betale ned gjelden i selskapet til fornuftige nivåer. Noen av kontraktene er svært sterke.

5. Når det er veldig mye som er på plass rundt det finansielle for DOF/DOFSUB har kreditorene veldig mye å tape på å rote det til og gjøre at selskapet får alvorlige utfordringer. Kreditorene kan ved å komme frem til en løsning friskmelde DOF/DOFSUB i sin portefølje og fokusere arbeidet på de selskapene som har de virkelig store problemene, HAVI, SOFF med flere, de som har negativ egenkapital, vesentlig lavere inntekter, få langsiktige kontrakter osv.

Mcap er fortsatt ~500MNOK, jeg vil overhodet ikke karakterisere det som tilnærmet null. Så verdsettelsen skal med all sannsynlighet ned 90-100% i en restrukturering. Du må forstå at prisingen av aksjer er markedets prising av den bokførte egenkapitalen. Du må huske på at usikret gjeld prioriteres foran aksjonærene. Så i DOFSUB vil da trolig en vesentlig andel av bondsa konverteres til EK, i tillegg til en større emisjon. Da vil DOF ASA sin eierandel vannes ut og selskapet må skrive ned posten i DOFSUB. Da vil ASA med all sannsynlighet gå konkurs, da de får et gap på en drøy milliard for bokført egenkapital mot lånebetingelsene. Videre mister ASA 60-70 av EBITDA for gruppen og NIBD/EBITDA vil skyte i taket. I dag er LTM/EBITDA på ca. 11x.

Tiltross for at skip i lange kontrakter har endel bokført EK, så kan ikke obligasjonseiere gå på skip. Deretter må man se på Dof ASA selskaps struktur med bla Dof management, samt at de lukrative JV avtale med TechnipFMC ligger i egne selskap mens skipene ligger hos Dof subsea. Veldig komplisert opplegg som sikrer Dof og gjør det vanskelig for obligasjonseiere å finne på noen sprell.

Du svare aldri på short posisjon, og om du ser på Solstad som sterkere finansielt

Det du skrev i dette innlegget er ett rent komplett svada. Tror ikke du på noen som helst måte fatter hvordan kapitalstrukturen ser ut, og hvordan en restruktureringsprosess foregår. Jeg har også brukt idiotisk mye tid for å forklare deg og andre hva som er realitet for dagens aksjonærer, men jeg forstår at det er tilnærmet umulig å nå igjennom.

Mener at jeg svarte på spørsmålet ditt i dette innlegget:
Opticom2000

I dag kl 13:38
225


Ja, så da er vi enig om at dagens aksjonærer med absolutt overveiende sannsynlighet vil tape alt? Mcap er fortsatt 500 mill ish, noe som er ca 500 mill for mye. Aksjene skal til null, obligasjonseiere må trolig akseptere voldsom haircut og aksjer som en del av en restruktureringsløsning. Ny egenkapital må skytes inn. I kombinasjon med dette så vil bankene være med å spille ball.

Aksjonærer og junior kreditorer i SOFF er like kjørt som i DOF. En forskjell er at SOFF har Aker og Fredriksen i ryggen, mens DOF har en hovedaksjonær som sliter med interne stridigheter.

Jeg kommenterer ikke min posisjon noe mer spesifikt enn at jeg har en shortposisjon.

Her er det bare å slappe helt av. Disse algoritmene har laget store svingninger hver dag den siste uken.
De tjener store penger, både ved å presse kursen opp eller ned, i tur og orden, men dagen ender til slutt i pluss, og vi er på vei opp :)

Jeg har på ingen måte skrevet noe om at SOFF er i en bedre finansiell situasjon enn DOF. SOFF skal også til null og øvrige stakeholders må også der ta en saftig beat.

Hvordan kan du begrunne at DOF har langt bedre kort på hånden i sine forhandlinger med stakeholders?

1. Her skriver du kun selvfølgeligheter. Åpenbart at alle banker og øvrige kreditorer er positive til å finne en løsning. Alternativet er langt verre. Det som er utfordrende er hvordan disse kreditorene skal bli enig seg i mellom, da ingen ønsker å komme dårligere ut enn andre. Nåværende aksjonærer er uansett fucked. De eneste som kan stille eventuelle krav er investorer som blar opp nye friske penger.

2. Sannsynligheten er snarere at bokverdiene er inflaterte da DOFSUB kun har gjort impairments tilsvarende 13% av NB paritet siden 2014. Hvor bla. selskapet har bokført sin eierandel i DOFCON til historisk NB. Faktum er at disse annenhåndsverdiene er langt lavere i dag, til sammenligning har SDRL forsøkt å selge Seabras Sapura i lang tid uten å lykkes. Så denne påstanden er for din del i bestefall kunnskapsløs.

3. NIBD/LTM EBITDA er på drøyt 11x. Du må se EBITDA mot den faktisk netto rentebærende gjelden. I en kapitalintensiv bransje som offshore så forsvinner enormt mye av EBITDA før man kommer til gjeldsbetjening. Denne multippelen forteller meg at selskapet egentlig er konk, da de på ingen måte har en drift som kan betjene denne gjelden.

4. Backlog og EBITDA-grunnlaget vet vi, men det er ikke nok til å bære forpliktelsene. Så her skriver du kun svada.

5. Om "veldig mye er på plass rund det finansielle for DOF/DOFSUB" vet vel egentlig ikke du noe som helst om, med mindre du sitter med informasjon som ikke er kjent i markedet. Igjen er det mye svada-skriverier og selvfølgeligheter. For at banker og kredittinstitusjoner skal kunne "friskmelde" sine engasjementer så må aksjonærene wipes, obligasjoner må kuttes og konverteres og ny egenkapital må skytes inn.

Kort oppsummert så vil dagens aksjonærer sitte igjen med null.

Velbekomme!

Vi forstår du er short Opticom. Du forstår ikke helt virkeligheten i dagens marked. Hvorfor har ikke banker og obligasjonseiere slått Solstad konkurs for lenge siden som ikke betjener verken renter eller avdrag? Tror du banker og obligasjonseiere er tjent med å slå Dof konkurs og tape 20+ milliarder i samlet utlån. Obligasjonseiere uten sikkerhet taper 100 %, og bankene ca 70 % ref videre salg av skip gir kun 20-30 % av byggekost. I tillegg skal 25 milliarder i kontraktreserver, mange meget lukrative langtidskontrakter i Sør Amerika tapes i sin helhet.. Samt høy standing og posisjon DOF har i markedet. Tror du dette er banker, og andre stakeholders ønske? Dette er oppskriften på maksimering av tap og vil aldri skje tiltross for at det er musikk i ørene til en shorter. DOF har stort makt i posisjonen da banker, og kreditorer ikke har noen alternativ. Dof subsea som er saken her, har betalt renter og avdrag på sin milliard gjeld gjennom hele krisen. Selskap har ikke hatt soft terms, og blir rammet av enkelte banker ønsker å avslutte sin eksponering mot olje og offshore da obligasjonslån ikke blir mulig å rullere/ refinansiere. Obligasjonslån har vært toppfinansieringen på kostbare offshoreskip, hvor det hele tiden har vært planen å rullere gammel gjeld mot ny gjeld også før krisen.

Det er greit at du har shorters teori på hvordan dette kan gjennomføres og dette hadde muligens vært praksis i andre bransjer eks flybransjen hvor eiendeler er lett omsettelig for kreditor som dekker hele utlån. Det her du misser fatalt i din argumentasjon rundt DOF og markedet. Og du burde vært flue på veggen i forhandlingene vedrørende Solstad som har 2 milliarder i negativ EK, 1/4 av skip i opplag som forhandler om å få slettet halve gjelden på 31 milliarder. Hvorfor tror du ikke bank har tatt sitt pant, og solgt sitt skip videre? Det er pga restverdi ved et videre salg er lav samt skip er ekstremt kompliserte i drifte for en ny organisasjon. Ev. kontrakter som ligger på skipene vil også gå tapt og bankene står i en situasjon hvor de har maksimert sitt tap.

Dof sin verdi er idag priset som en opsjon. ca 85 % av verdiene er vekke siden freinansieringen i 2016. Utelukker ikke at obligasjonseiere kan konverterte gjeld til aksjer. Men man går ikke inn med ny EK iform av en emisjon rettet mot DOF ASA vil det være tydelig krav om gjeldslettelse. Er en grunn til at Dof har sin deadline etter Solstad. Og situasjon i DOF subsea iht rullering av gjeld er jeg sikker på blir løst da det er irrasjonelt for obligasjonseiere, banker og andre stakeholders å sette selskap i en slik situasjon da setter sine utlån i fare.