Euronav, tankgigant på billigsalg

hank2
06.10.2019 kl 14:13 323

Euronav,
Høyeste market cap av tank navnene. Notert både i Belgia og US (EØS aksje, dvs. skattefri for norske AS'er imotsetning til DHT/FRO++)
Handlet på USD 8 tallet lenge, sist USD 8,95. Mest solide balansen i sektoren.
NAV er nå ca. USD 11,5-12 per aksje, NAV'en skal raskt opp på USD 13-14 gitt inntjening og økte verdier.
Ingen grunn til at den skal handle under NAV i dagens marked (FRO er vel over 1,5 x NAV og DHT 1,2 x NAV)
Lett å regne hjem 40-50% oppside ila kort tid, +50% om rater holder seg +60k dagen utover 2020.
Noen peker på at de ikke har scrubbere, men de har allerede kjøpt inn compliant fuel for sine skip og det faktum at de ikke må ha sine skip inn i dock for installasjon i 2H'19/1H'20 vil gi vanvittig cash flow fordeler vs scrubber selskapene (både ift inntjening og CAPEX). Sterk balanse er kanskje en negativ ting i bonanza marked, men gjør aksjen mer investable for større institusjoner som ser på sektoren.
Redigert 06.10.2019 kl 14:15 Du må logge inn for å svare

Tankene må uansett vaskes og selskapet tar en ganske stor risiko ved å ha alt drivstoffet i balansen.
hank2
06.10.2019 kl 14:33 291

Enig. Men risiko med skrubber valg også. usd 6-7 mill capex og usd 1-2 mill tapt inntjening. Pluss usikkert hva fuel spreaden blir neste par årene, samt regulatorisk risk ift bruk av scrubber.