PEN - Full settlement på Aje - gass

gunnarius
PEN 18.11.2017 kl 14:46 25393

Meget interessant å registrere at Panoro´s CEO bekreftet på CC at Aje JV ser for seg salg/distribusjon av Aje gassen, både til export via WAGP (pipeline like ved Aje feltet) og til innenlandsk forbruk, Lagos.

Dette betyr at hva som er meldt tidligere i media synes være korrekt. Og som John opplyste, så er det hektisk aktivitet ifm. gass prosjektet og stor etterspørsel etter gass i Nigeria og landene tilknyttet WAGP.

Etterfølgende to artikler om saken er gjengitt tidligere, men tar de frem igjen for å understreke at hva John opplyste korrelerer med artiklene, dvs. både export via WAGP og innenlandsk forbruk i Lagos.

Export WAGP:

WAPCo seeks new gas supply from Lagos oil field

• 5 months ago

The West Africa Pipeline Company Limited has said it is looking to capture new gas supply from Nigeria, with a focus on the Aje field offshore Lagos, as part of its key interventions to reposition the company for the dynamic market landscape, The Punch reports.

For mer:

http://doowe.ng/wapco-seeks-new-gas-supply-from-lagos-oil-field/


Innenlandsk forbruk Lagos:

Lagos seeks FG’s approval to use Aje field’s gas for power generation

May 4, 2017

The Lagos State government is in discussions with the Federal Government through the Department of Petroleum Resources (DPR) – Nigeria’s oil and gas industry regulator, to get approval to take all the gas produced from Aje field located offshore Lagos, The Nation reports.

For mer:

http://energymixreport.com/lagos-seeks-fgs-approval-use-aje-fields-gas-power-generation/

Legg merke til at to avtakere/marked for gassen er meldt omtrent på samme tid. Dette bør bety at Aje JV har samtalt/forhandlet med avtakere på to fronter. Egentlig klokt, for da sikrer lisensen seg det beste fra to markeder. WAGP og export med noe høyere pris enn lokalt forbruk, men samtidig samlet sett avtakere som kan danne basis for funding i et større perspektiv.

Det er all grunn til å anta at etterspørselen etter gass fra Aje utgjør en viktig årsak til at Aje JV gikk bort fra olje og over til gass, men samtidig at det forelå et reelt behov for gassen og at den er mer tidsriktig og profitabel i en etterspørsels– og salgssammenheng.

Som nevnt tidligere fra min side: Forholder det seg slik jeg tror, så kan ”full settlement” innebære at også gassen må verdisettes deretter, slik at PENs vederlag ved avhendelse - mest sannsynlig til lisensen - ikke kun baseres på oljen eller øvrig som er investert i Aje feltet.

Det blir sykt spennende å se hva Panoro får ut av ”full settlement” inkl. det rettslige ballegrepet.


Her finner dere:

Panoro Energy's (PESAF) CEO John Hamilton on Q3 2017 Results - Earnings Call Transcript

https://seekingalpha.com/article/4126134-panoro-energys-pesaf-ceo-john-hamilton-q3-2017-results-earnings-call-transcript?part=single
Redigert 21.01.2021 kl 09:08 Du må logge inn for å svare
Skrik
20.11.2017 kl 10:13 12100

Ser ut til at det nå ligger 3 skip over Tortue /Gabon.
Slettet bruker
20.11.2017 kl 08:54 12213


Var det før utgangen av nov Pen skulle få inn sitt utestående på konto ??
gunnarius
19.11.2017 kl 00:22 12486

Pussig Spitzer, men jeg skrev mitt innlegg før jeg leste ditt:

Helloween, du sier:

”Tror dette hastverket med å komme til enighet på aje, er at de har en jv på gass delen.”

Tja, er egentlig ikke uenig med deg. Tenker da på at det er ingen automatikk i at PEN selger seg ned eller hele eierdelen i Aje som del av full settlement. Skulle ikke PEN avhende Aje som et ledd i full settlement, så åpner dette i alle fall for at PEN etter full settlement, står langt friere og kan forhandle et salg senere - uten de begrensninger som foreligger inntil endelig full settlement blir meldt.

Man kan her se for seg at Aje partnerne som MXO, PEN og EER (sannsynligvis delvis) selger sin andel til en interessent som synes det er for smått å gå inn i Aje og gass prosjektet, med mindre større andel blir en realitet. Vi vet ikke hvordan Yinka og New Age stiller seg til endring av eierandel og en mulig reduksjon i eierandel, for at en interessent skal kunne få stor nok andel for å delta i JV. Hva jeg forsøker å si: Det kan bli endringer i Aje JV. Men tror mest på at PEN avhender sin Aje andel som del av pakkeløsningen – les full settlement, men ikke nødvendigvis.

Uansett tror jeg at full settlement medfører kompensasjon på en eller annen måte. Hva angår termen full settlement, enten inngår avhending av Aje eller så blir det andre kompensasjonsbetingelser/kompensasjon.

Ref Q3 2017:

In addition to this, commercial arrangements agreed as part of the interim settlement measures are expected to have the effect of increasing Panoro’s existing revenue interest for approximately one year.

Vanskeliog å si eksakt hvordan Aje JV ser for seg funding av gass prosjektet. Men vil anta at lisensen først må skaffe betalingsdyktige kjøpere av gassen, slik at noe konkret kan fremlegges mulige interessenter – les nye partnere i Aje JV. Det er nettopp dette som jeg forsøker å synliggjøre ved mitt hovedinnlegg, ref WAGP (export) og innenlandsk forbruk i Lagos.
Med full settlement i endelig form vil jo medføre at PEN egentlig ikke har noe stress på seg til å måtte selge sin eierandel umiddelbart. Selskapet har kjøpt seg både tid og albuerom for minst ett år, ettersom det ikke skal spyttes cash inn i Aje - annet enn hva som kan finansieres ved salg av olje.

Det er tydelig at PEN legger opp til rimelig bra progresjon ifm. å melde full settlement, for som vår CEO sier på CC:

So the next few weeks we expect a few things to happen. Og sier som del av dette: We’ll hopefully be – have the signing of the settlement agreement at Aje.

Det bør således kunne være mulig med en melding om full settlement på Aje før jul.

Livet er herlig dere på Aje – Dussafu også for den saks skyld.

Redigert 19.11.2017 kl 00:26 Du må logge inn for å svare
Spitzer
19.11.2017 kl 00:19 12503

Stilte en del spm under Q&A. De har ikke klart å fange navnet riktig "Edwin Swinson" :).

Virker som at PEN har en god deal vedr. investering fase 1 hvor de ikke noe cash skal ut av PEN ASA ifbm. langsiktig gjeld - selv om produksjonen fase 1 skulle bli dårlig. Produserer brønnene som forventet (15000 boed) vil PEN få tilført en del cash samtidig som noe av inntektene går med til nedbetaling av langsiktig lån. De virker å være særdeles fornøyd med BWO og virker å ha et veldig godt samarbeid.
Her blir det nok en god newsflow videre fremover.

I og med at de har FPSO liggende virker det som at en må forvente produksjon av både økt olje og gass i det videre - altså en borer gass-brønn, men regner også med ytterligere oljeproduksjon hvor de kan nyttiggjøre seg Front Puffin for oljeproduksjon ut over aje 4 og 5.

Finner dette her interessant: "I think that people are going to be concentrating on what they can see and define now, which is big, big wet gas column in the selenium that’s can be monetized with the right joint venture group, with the right gas sales contract."
Tydelig at det er gass-utvikling som er hot nå og selv om det er potensiale for annet på lisensen så er det egentlig uvensentlig da gassen står i fokus nå. John sier og at denne gassen kan bli utviklet med den riktige JV-gruppen med den rette gas-salg-kontrakten. Jeg tolker dette som at PEN trolig selger (de er ikke med i "the right joint venture group" fordi de har ikke penger til utvikling av gass-delen) og at det er de to skisserte gass-offtakers som Gunnarius henviser til i sine innlegg) som nok er rette navn når det gjelder "the right gas sales contract."

Hele løsningen slik den ble offentliggjort 2. november synes jeg bærer preg av et JV som har hast med å få vekk hindringer for videre utvikling og rett sammensetning av eierskap for lisensen videre. Tror alle tre små (PEN, EER og MXO) blir en del av løsningen med i form av at de alle selger seg ut. I første omgang til eksisterende partnere som da igjen evt. selger videre og får annen finansieringsløsning for utvikling av AJE.

Tviler på at PEN kommer til å være eier særlig lengre for AJE. Blir ikke overrasket om noe blir annonsert før jul.
helloween
18.11.2017 kl 22:45 12507

Gunnarius

Takker for fin oppsummering:)
Men har etterhvert kommet frem til at Pen beholder aje.
Tror dette hastverket med å komme til enighet på aje, er at de har en jv på gass delen.
Noe som gjør at "fremtidig produksjon" betaler videre utvikling av Aje.

Vi får se, men vi er i en utrolig spennende fase nå:)
Utfallet blir nok fint for PEN kursen uansett om det blir salg, eller jv.

Personlig er eg long i pen, så håper Pen blir med videre på aje gass eventyr.
Med dagens oljepris, har Pen en mulighet for blå tall allerede i Q4.
Redigert 18.11.2017 kl 22:46 Du må logge inn for å svare
Fluefiskeren
18.11.2017 kl 17:18 12622

Utgår
Redigert 18.11.2017 kl 17:23 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
18.11.2017 kl 17:08 12615


Gunnarius

Ser godt ut, håper vi snart får det synlig i kursen. God helg
rek1
18.11.2017 kl 16:09 12647

Aje går fra konkurs pris til interessant salgsobjekt.