Kitron: Q3 2019 – Sterk vekst fortsetter


GlobeNewswire
(2019-10-24) Kitron kan i dag melde om sterk vekst i driftsinntekter og ordrebeholdning i tredje kvartal, ledet an av markedssektorene Forsvar/Luftfart og Offshore/Marine.
Kitrons driftsinntekter i tredje kvartal var 738 millioner kroner, en
økning på 31 prosent sammenlignet med fjoråret. Organisk vekst, utenom oppkjøpet av EMS-divisjonen til API Technologies Corp., var 21 prosent.

Ordrereserven endte på 1 572 millioner kroner, en økning på 40 prosent sammenlignet med fjoråret. Organisk vekst i ordrereserven, utenom API-oppkjøpet, var 27 prosent.

Lønnsomheten uttrykt som EBIT-margin var 5,4 prosent i tredje kvartal, mot 5,3 prosent i samme kvartal i fjor.

Peter Nilsson, Kitrons konsernsjef, kommenterer:
– Virksomheten vår viste robust vekst i tredje kvartal, og vi endte kvartalet med en svært sterk ordrereserve. Vi fullførte også byggingen av vår nye fabrikk i Polen, der produksjonen gradvis øker gjennom fjerde kvartal. Vi vil fokusere på arbeidskapitaleffektivitet og ytterligere marginforbedringer når vi går inn i 2020.

Sterk omsetningsvekst Kitrons driftsinntekter i tredje kvartal utgjorde 738 millioner kroner, sammenlignet med 563 millioner i samme kvartal i fjor. Alle markedssektorer vokste. I absolutte tall var omsetningsveksten i tredje kvartal i forhold til samme kvartal i fjor spesielt sterk i markedssektorene Forsvar/Luftfart og Offshore/Marine.

Sterk ordrereserve Ordrebeholdningen endte på 1 572 millioner kroner, sammenlignet med 1 122 millioner i fjor, og i likhet med utviklingen i driftsinntekter var veksten i ordrebeholdning spesielt sterk i markedssektorene Forsvar/Luftfart og Offshore/Marine.

Forbedret lønnsomhet Driftsresultatet i tredje kvartal (EBIT) var 39,6 millioner kroner, mot 30,0 millioner i fjor. EBITDA var 59,7 millioner kroner, mot 42,7 millioner i fjor. Effekten på EBITDA og EBIT i tredje kvartal fra innføring av regnskapsstandarden IFRS 16 utgjorde en effekt på henholdsvis 5,0 og 0,8 millioner kroner.

Resultat etter skatt utgjorde 24,6 millioner kroner, mot 21,8 millioner i samme kvartal året før. Dette tilsvarer et resultat per aksje på kr 0,14, opp fra kr 0,12 i fjor.

Lageroppbygging for å sikre leveranser og fremtidig vekst Netto arbeidskapital økte med 47 prosent sammenlignet med samme kvartal i fjor til 887 millioner kroner. Økningen er hovedsakelig knyttet til en bevisst og midlertidig lageroppbygging for å unngå leveranseforstyrrelser på grunn av den tidligere rapporterte mangelen på elektroniske komponenter som toppet seg sent i 2018. Som tidligere meldt forventer Kitron at en fortsatt gradvis forbedring i løpet av året vil føre til reduksjon av arbeidskapital, både i absolutte tall og i prosent av driftsinntektene.

Kontantstrøm fra driften var pluss 19,2 millioner kroner, sammenlignet med minus 41,0 millioner i tredje kvartal 2018.

Ny fabrikk i Polen I løpet av tredje kvartal ble byggingen av Kitrons nye fabrikk i Grudziądz i Polen fullført, og produksjonen økes gradvis i fjerde kvartal, som planlagt.

Oversvømmelse i USA Anlegget til Kitron Technologies i Windber, Pennsylvania, ble skadet av flom i juli, og produksjonen ble flyttet til midlertidige lokaler. Dette har ført til en del ineffektivitet i produksjonen og økning i netto arbeidskapital, men effekten på kunder har vært, og forventes å være, minimal. På konsernnivå forventer ikke Kitron finansielle effekter av betydning på grunn av hendelsen.

Utsikter For 2019 forventer Kitron at driftsinntektene vil øke til mellom 3 200 og 3 400 millioner kroner. Resultatet i kroner er høyere enn de tidligere utsiktene, men EBIT-marginen er ventet å være mellom 5,9 og 6,3 prosent.
Innfasing av nye kundeprogrammer grunnet sterk vekst resulterer midlertidig i lavere effektivitet ved eksisterende anlegg. Oppstarten ved det polske anlegget forventes også å påvirke marginene. Vi forventer at marginutfordringene blir løst når vi går inn i 2020. Veksten drives primært av oppkjøpet av EMS-divisjonen fra API Technologies Corp. og vekst for kunder innen sektorene Forsvar/Luftfart, Industri og Offshore/Marine.

Vedlagt i PDF er kvartalsrapport og presentasjon (kun på engelsk
Kvartalsrapporten presenteres i dag kl. 08.30. Presentasjonen blir holdt på engelsk av konsernsjef Peter Nilsson og finansdirektør Cathrin Nylander, og blir distribuert via webcast på følgende link:
https://webtv.hegnar.no/presentation.php?webcastId=98161578
Redigert 24.10.2019 kl 07:37 Du må logge inn for å svare
suspekt
24.10.2019 kl 07:50 4067

Overbevisende av kitron, og utbyttene er nok kommet for å bli, burde vert langt over 10!!!

Ser rem til 2 utbytter i året. :-)

Nok en gang imponerende kvartalsrapport fra Kitron.
jularbo
24.10.2019 kl 08:46 3906

På tross av inntektshemmende hendelser så leverer de et bedre resultat enn i fjor. Jeg va redd for at det skulle påvirke sterkere i negativ retning. Et resultat jeg er meget godt fornøyd med. Her blir det gode utbytter. EPS 75-80 øre i 2019 gir rundt 55+- øre i utbytte neste år. Overraskende stor ordrereserve, som jeg ikke forstår så mye av, da jeg ikke har sett så mange ordremeldinger. Aksjen kommer over 11 i år, og burde allerede vært det. Gratulerer
Vargtas
24.10.2019 kl 09:09 3847

Rart ikke Kitron er nevnt i Finansavisen ?

I kjent stil belønner OSE slike selskaper som KIT som leverer varen som guidet, ved å sende kursen ned, forstå det den som vil.

De fikk en noe lunken omtale på Hegnar

Jeg så ikke det lunkne i omtalen på Hegnar, Troll_Leif, jeg tenkte at med en overskrift som "Kitron med sterk vekst" så var det positivt. Hva tolket du som lunkent?

I forhold til dette oppblåste selskapet under her med store overskrifter, og OSE svarer med å sende kursen ytterligere til himmels, så er det lunkent innlegg KIT får i forhold.
KIT overgår dette komiske selskapet under her OSE belønner med å sende til himmels, i tillegg betaler KIT utbytte, skjønner ingenting av denne prisingen av selskaper på OSE dessverre.

https://finansavisen.no/nyheter/teknologi/2019/10/22/7465496/nordic-semiconductor-vil-omsette-for-290-millioner-dollar-i-ar.-om-fem-ar-ser-de-for-seg-1-mrd.
aquamann
24.10.2019 kl 10:45 3668

Yes, for en trivilig start på dagen, vet ihvertfall hvike aksjer jeg ikke skal selge med det første.
Nå kan vi faktisk anta at det går enda bedre i tiden fremover

Ja, jeg tror faktisk KIT klarer å oppnå 1 milliard USD i omsetning på halparten av tiden og oppnår langt over krona i utbytte, av det NOD fabler om iløpet av 5 år, og tror også NOD innen den tid har hatt minst en emisjon av disse 5 årene.
olsen
24.10.2019 kl 20:58 3413

Veldig bra resultat fra Kitron i dag. Klapp, klapp. Jeg er happy.
Litt svak på EPS-en kanskje, jeg hadde gjerne sett et par øre til, men dette hadde de allerede kommunisert, så det er greit. Marginen kommer tilbake.
Ordrebok, arbeidskapital og alle de andre målbare parametre fosser riktig vei.

Bedringen av, og uttalelsen om stabiliseringen av cashflow signaliserer økt utbytte!!!

Jeg var litt beklymret mtp. situasjonen "out there"; handelskrig og resesjonsfrykt, men Cathrin Nylander viste at dette har hun hatt full kontroll over. De er fremoverlent, og gir gass.

Veldig fint å se en frisk Peter Nilsson tilbake på plass, og sammen skal de ta Kitron til nye høyder!

Redigert 24.10.2019 kl 21:07 Du må logge inn for å svare

Kan ikke være mer enig olsen. Kitrons ledelse har full kontroll, leverer som guidet, kvartal etter kvartal siden 2014 eller kanskje enda tidligere. Ordrereserven var overraskende høy, så dette ser veldig bra ut. Polen i rute i Q4, og da er vel alle fabrikkene oppe og går, og da tror jeg kontraktene kommer tettere, så det ser veldig lyst ut dette for Q4, og de neste årene.
olsen
24.10.2019 kl 22:04 3351

Ja, veldig lyst.

Man observerer og tenker at "de har ikke meldt en eneste kontrakt i løpet av tre måneder" og så er mottaket og utviklingen i ordreboken slik den er. Det er bare å gi seg over.

Man glemmer vel litt at selskapet har mange solide svært langsiktige kontrakter (rammeavtaler), med store verdensledende selskaper, som Peter sa på en presentasjon tidligere, var det ikke mangel på henvendelser fra nye kunder, men måtte takke nei til flere, da KIT prioriterte å vokse gjennom eksisterende kunder, og regner med det er her ordrereserven vokser uten at det trenger å børsmelde. Det verste man kan gjøre er å vokse for fort, og vokse seg ihjel, ser ut som KIT gjør det meste riktig, uten å tigge markedet etter penger for å vokse, som det fleste andre selskaper gjør.
olsen
24.10.2019 kl 22:41 3298

Ja, vi aksjonærer vil kanskje ha hypen av at det meldes en kontrakt på 30 mill, men så ser vi at eksisterende kunder plasserer ordre på titals det beløpet uten at det blir ropt til markedet.

Deilig å se hvordan bestillinger verdt hundrevis av millioner av kroner på eksisterende avtaler fosser inn hvert kvartal!
Redigert 24.10.2019 kl 22:51 Du må logge inn for å svare
bellx
30.10.2019 kl 13:23 2970

Se på ordrereserven hos kongsbergruppen innen forsvar, her blir det mye å gjøre for Kitron også. At kit blir straffet for meget bra resultat og fremtidsutsikter er merkelig da andre selskaper som leverer får tosifret kursoppgang.Det må da være noen som selger seg ned av en eller annen grunn.Er visst bare å smøre seg med tålmodighet til saueflokken våkner.
aquamann
30.10.2019 kl 13:50 2947

En gjennomgang E24 har gjort av selskapets regnskap viser at selskapet aldri har hatt en like stor ordreinngang eller -reserve i moderne tid.
aquamann
30.10.2019 kl 13:50 2945

En gjennomgang E24 har gjort av selskapets regnskap viser at selskapet aldri har hatt en like stor ordreinngang eller -reserve i moderne tid.
bellx
30.10.2019 kl 14:32 2903

De sier at defence delen skal opp neste år og det er jo bra for Kitron også da de produserer til det meste.
Vargtas
30.10.2019 kl 17:27 2829

Svak kronekurs og Kitron får betalt i Euro og Dollar.

Kitron Fuels Expansion with Universal's Fuzion High-speed lines form foundation of new Poland facility, extend successful partnership.

https://news.thomasnet.com/fullstory/kitron-fuels-expansion-with-universal-s-fuzion-40030851


Redigert 30.10.2019 kl 23:31 Du må logge inn for å svare

Liten tilleggs ordre fra Kongsberg hjelper, men hjelper nok lite på aksjekursen, men det er i vertfall lagt opp til skikkelig volumproduksjon i Polen i tiden fremover .




Oslo (TDN Direkt): Kitron har mottatt en ordre til en verdi av mer enn 90 millioner kroner fra Kongsberg Defence & Aerospace AS, ifølge en melding torsdag.
Ordren gjelder kommunikasjonsutstyr for K-TaCS og Nasams luftvernsystemer levert av Kongsberg.

Leveransene starter i 2020 og fortsetter inn i 2021. Produksjonen vil skje ved Kitrons anlegg i Arendal, opplyses det.

LK finans@tdn.no TDN Direkt, +47 21 95 60 70

https://finansavisen.no/nyheter/energi/2019/10/31/7468171/kitron-tildeles-storordre
Redigert 31.10.2019 kl 08:05 Du må logge inn for å svare
aquamann
31.10.2019 kl 11:27 2499

jaja, gode greier. fylte litt mer på 9,36. pussig at det er så liten reaksjon på aksjekursen i dag. Men omsetning er meget lav, så det er vel derfor?
Vargtas
31.10.2019 kl 11:36 2486

Jeg fylte også på litt til, lett :)
jularbo
31.10.2019 kl 15:39 2392

Nesten så jeg ikke tror det jeg ser. Rekordstor ordrebok og rekordresultater + 90 millionkontrakt i dag, og så er den i rødt. Vel, ingen får mine aksjer til dumpingpris. Kommer vel til å sitte å sanke utbytter i årene fremover. 2 utbytter til, så er alle mine aksjer betalt. 2019 blir rekordår, og 2020 ligger an til 10-15% økning. Synes Kitron er lett å lese, så langsiktige som ser etter utbytteselskaper må da se dette. Vet ikke hvor aktuelt det er med oppkjøp, men skulle det komme på tale, så blir det minst 50% påslag.

Drives selskapet som idag, vil jeg aldri selge mine Kitronaksjer.
Potep
12.11.2019 kl 13:54 1949

Kjøpers marked i Kitron nå...last inn..
Vargtas
19.11.2019 kl 20:19 1731

Hvor mye kan man se for seg vedrørende utbytte i 2020 ? Og når tid bruker de å bli utbetalt, noen som vet ?
Redigert 19.11.2019 kl 20:21 Du må logge inn for å svare

Tipper 0,5-0,55 i utbytte. Blir vel mai 2020.
jularbo
21.11.2019 kl 15:42 1544

Fra E24
2018 2019 2020
P/S 0,65 0,51 0,48
P/E 15,02 11,83 9,99
EPS 0,63 0,80 0,95
Egenkapital - - -
Salg 2,62 mrd. 3,33 mrd. 3,52 mrd.
EBITDA 209 mill. 276 mill. 321 mill.
Enterprise value 2,09 mrd. 2,31 mrd. 2,25 mrd.
Alle tall i NOK
Nøkkeltall
Volatilitet (3 mnd.) 0,19
Beta (1 år) 0,65
Kursmål 12,00 (NOK)

https://bors.e24.no/#!/instrument/KIT.OSE

Kan være greit å vite at P/E i E24 sitt estimat er basert på en kurs på 9,46. For 2020 er jo en P/E på 9,99 alt for lavt. 11,83 for inneværende år er også for lavt. Mener at P/E15 er relevant. Altså en verdi på 14,25 for 2020 og 12,00 for 2019.
Redigert 21.11.2019 kl 22:18 Du må logge inn for å svare
jularbo
22.11.2019 kl 15:21 1388

Og robotene leker denne nedover på lav omsetning. Galskap. Nesten som man kan se et mønster i dette. Minner om at kursmål er 12 kr dette året. Noen som skjønner noe av hva som foregår?
bellx
22.11.2019 kl 15:31 1375

Tror kepplar har 13 kr-Nå om dagen vil ikke folk ha lav PE og gode utbytter.Det skal være "luftslott" nå. Kunne dratt frem mange som er hinsidig priset men vil ikke ha vepsebolet etter meg.

Du får se om du finner en predikasjon fra meg når jeg solgte for noen år tilbake(sikkert i 2016). Følger ikkje kit noe særlig lengre, men de begynner å bli solide. Jeg personlig hadde håpet de hadde hatt bedre marginer enn de har. Så de har skuffet meg litt
bellx
22.11.2019 kl 15:52 1335

Det har de også sagt selv. De har investert mye de siste årene uten emisjoner samtidig som de har gitt stabile utbytter.Synes ledelsen og styret er veldig til å stole på selv om kursen er elendig for øyeblikket. Tror det er dumt å selge på dette nivået.??
bellx
22.11.2019 kl 16:33 1300

Kom mye på kjøp til slutt så man skal visst ikke la seg lure av ordrebilde.

spurswild
Du får finne deg et selskap som må låne penger eller ty til emisjoner for betale utbytter