GOGL - First Quarter 2018 Results


Golden Ocean Group Limited (NASDAQ: GOGL / OSE: GOGL) (the "Company" or "Golden Ocean"), a leading dry bulk shipping company, today announced its results for the quarter ended March 31, 2018.


Highlights

* Net income of $16.7 million and earnings per share of $0.12 for the first quarter of 2018, compared with net income of $27.1 million and earnings per share of $0.19 for the fourth quarter of 2017 and net loss of $17.9 million and loss per share of $0.17 for the first quarter of 2017
* Adjusted EBITDA of $53.3 million for the first quarter of 2018, compared with $65.3 million for the fourth quarter of 2017 and $17.5 million for the first quarter of 2017
* Completed newbuilding program by taking delivery of five Capesize newbuildings
* Took delivery of the Golden Monterrey, a Capesize vessel acquired in October 2017
* Entered into a $120 million loan facility to refinance 10 vessels at favorable terms
* Agreed to sell the Golden Eminence, a Panamax vessel, for $14.7 million to an unrelated third party
* Announces a cash dividend of $0.10 per share for the first quarter of 2018

Birgitte Ringstad Vartdal, Chief Executive Officer of Golden Ocean Management AS, commented:

"Golden Ocean continued to generate positive results in the first quarter of 2018 despite some seasonal weakness late in the quarter, reflecting primarily a strong entry into the year and period charters at decent rates. We are pleased to have taken delivery of the final five Capesize vessels in our newbuilding program as we continue to grow and modernize our operating fleet. As market conditions improve, we are well positioned to generate substantial cash flow with a large, modern fleet and competitive cash break-even levels."

Per Heiberg, Chief Financial Officer of Golden Ocean Management AS, commented:

"Our new $120 million loan facility that refinanced 10 vessels was completed on attractive terms. It reduces our interest expense and pushes out the average tenor of our debt. We remain focused on maintaining a moderate amount of leverage on our balance sheet, and have repeatedly been successful at accessing attractively priced capital."


The Board of Directors
Hamilton, Bermuda
May 30, 2018


Questions should be directed to:

Birgitte Ringstad Vartdal: Chief Executive Officer, Golden Ocean Management AS
+47 22 01 73 53

Per Heiberg: Chief Financial Officer, Golden Ocean Management AS
+47 22 01 73 45


The full report is available in the link below.

Forward Looking Statements
Matters discussed in this report may constitute forward-looking statements. The Private Securities Litigation Reform Act of 1995 provides safe harbor protections for forward-looking statements, which include statements concerning plans, objectives, goals, strategies, future events or performance, and underlying assumptions and other statements, which are other than statements of historical facts. The Company desires to take advantage of the safe harbor provisions of the Private Securities Litigation Reform Act of 1995 and is including this cautionary statement in connection with this safe harbor legislation. Words such as "believe," "anticipate," "intends," "estimate," "forecast," "project," "plan," "potential," "may," "will," "should," "expect," "pending" and similar expressions identify forward-looking statements. The forward-looking statements in this report are based upon various assumptions. Although we believe that these assumptions were reasonable when made, because these assumptions are inherently subject to significant uncertainties and contingencies which are difficult or impossible to predict and are beyond our control, we cannot assure you that we will achieve or accomplish these expectations, beliefs or projections. The information set forth herein speaks only as of the date hereof, and we disclaim any intention or obligation to update any forward-looking statements as a result of developments occurring after the date of this communication.

In addition to these important factors and matters discussed elsewhere herein, important factors that, in our view, could cause actual results to differ materially from those discussed in the forward-looking statements include the strength of world economies, fluctuations in currencies and interest rates, general market conditions, including fluctuations in charter hire rates and vessel values, changes in demand in the dry bulk market, changes in our operating expenses, including bunker prices, drydocking and insurance costs, the market for our vessels, availability of financing and refinancing, changes in governmental rules and regulations or actions taken by regulatory authorities, potential liability from pending or future litigation, general domestic and international political conditions, potential disruption of shipping routes due to accidents, political events or acts by terrorists, and other important factors described from time to time in the reports filed by the Company with the
U.S. Securities and Exchange Commission.


This information is subject to the disclosure requirements pursuant to section 5-12 of the Norwegian Securities Trading Act.

https://newsweb.oslobors.no/message/452480
Redigert 20.01.2021 kl 23:09 Du må logge inn for å svare
Sa2ri
30.05.2018 kl 08:08 6533

"* Announces a cash dividend of $0.10 per share for the first quarter of 2018"

Dette er vel bedre enn consensus som lå på $0,06/0,07.

I tillegg har vi jo denne:

"As market conditions improve, we are well positioned to generate substantial cash flow with a large, modern fleet and competitive cash break-even levels."
Redigert 20.01.2021 kl 23:09 Du må logge inn for å svare

Takk for solid rapport Sa2ri!
Redigert 20.01.2021 kl 23:09 Du må logge inn for å svare

Veldig postivt og god guiding, selv om det er litt ned fra 4Q 2017!
Redigert 20.01.2021 kl 23:09 Du må logge inn for å svare
Ling
30.05.2018 kl 08:29 6425

Dette var meget bra, langt over hva jeg hadde forventet.
Redigert 20.01.2021 kl 23:09 Du må logge inn for å svare
Kbkristi
30.05.2018 kl 08:33 6599

Gamle John svikter ikke. Meget fornøyd :)
Redigert 20.01.2021 kl 23:09 Du må logge inn for å svare
Sa2ri
30.05.2018 kl 08:37 6562

Det ser ut til at GOGL sikrer en del av flatten på gode kontrakter også:

"GOGL:SLUTTET 12 CAPESIZE PÅ PERIODEKONTRAKT FOR 2018 TIL USD 17.960/DAG
Oslo (TDN Direkt): Golden Ocean har sluttet 12 capesizer på periodekontrakt, inkludert FFAer, for 2018, til en gjennomsnittsrate på 17.960 dollar pr dag.

Det fremkommer av rederiets seneste kvartalsrapport, onsdag.

Videre har rederiet sluttet ut seks panamaxer på periodekontrakter, der to går av kontrakt i første halvdel av 2019 og fire går av mellom januar 2020 og desember 2020, til en gjennomsnuttsrate på om lag 20.750 dollar pr dag for resten av 2018.

HH, finans@tdn.no

TDN Direkt, +47 21 95 60 70"

I rapporten står det å lese følgende om flåten og kontrakter:

"As of March 31, 2018, the Company’s fleet consisted of 78 vessels, with an aggregate capacity of approximately 10.7 million dwt. The Company’s fleet consisted of:

(i) 68 vessels owned by the Company (38 Capesize, 28 Panamax and two Ultramax vessels);
(ii) eight Capesize vessels under operating leases with profit split mechanism;
(iii) one Panamax vessel under a capital lease; and
(iv) one Supramax vessel under an operating lease.

In April 2018, the Company entered into an agreement to sell the Golden Eminence, a Panamax vessel, to an unrelated third party for $14.7 million. The vessel is expected to be delivered to its new owners in the third quarter of 2018, and the estimated net cash flow from the transaction is expected to be approximately $5.4 million in the third quarter of 2018. The Company expects to record a loss of approximately $0.7 million from the sale in the second quarter of 2018.

As of the date of this report, the Company has entered into the following fixed rate time charter contracts:

(i) Fixed rate coverage, including forward freight agreements, for 12 Capesize vessels for 2018 at an average gross rate of approximately $17,960 per day.
(ii) Six Panamax vessels on fixed rate time charter contracts, two of which expire in the first half of 2019 and four of which expire between January 2020 and December 2021, at an average gross rate of approximately $20,750 per day for the remainder of 2018.

The remaining fleet is trading in the spot market, in spot pools or on short term charters, some with floor and ceiling structure, expiring within the next six to eleven months."
Redigert 20.01.2021 kl 23:09 Du må logge inn for å svare
KJEPET
30.05.2018 kl 08:37 6551

Dette var meget solide saker. GOGL rett og slett knuste alles (også mine) forventninger. Å klare $0.12 med utbytte på $0.10 under markedsforholdene i Q1 var råsterkt. Dette ser meget positivt ut for de neste par åra:-)

Ser at nesten 1/3 av Capeflåten er på langsiktige kontrakter til $18.000/day. Dermed ikke så sensitiv for "dagens tall", som kursen ofte blir påvirket av.

Ser at konsenus lå på EPS $0.03 (laveste $0.01, høyeste $0.05). DNB traff imidlertid planken på $0.12.
https://registrarjournal.com/2018/05/23/0-03-earnings-per-share-expected-for-golden-ocean-group-gogl-this-quarter.html

Men når det er sagt skal nok markedet sende kursen sørover igjen. Det er Trump som styrer verden (og kursene kortsiktig) nå, og han vil ha handelskrig :-(

Men å selge GOGL til 67.- på disse tallene, og ikke minst fremtidsutsiktene, er for meg en gåte.

Kuriosa: Ser på E24.no at de har forsidesoppslag om resultatet i Saga Tankers, altså et microselskap sammenliknet med Golden Ocean. Gir nok flere klikk med Spetalen i bildet enn Vartdal. Golden Ocean er ikke engang nevnt på forsiden, som er en av børsens store selskaper, og endel av hovedindeksen. Media styrer.
Redigert 20.01.2021 kl 23:09 Du må logge inn for å svare
KJEPET
30.05.2018 kl 09:11 6369

"Increased newbuilding prices, combined with possible increase in time charter earnings, should provide support for second hand values, particularly for more modern tonnage.".

Når nøkterne Vartdal skriver dette blir det fest fremover :-)
Redigert 20.01.2021 kl 23:09 Du må logge inn for å svare

Fascinerende - aksjen er ned!
Redigert 20.01.2021 kl 23:09 Du må logge inn for å svare
khp1412
30.05.2018 kl 09:20 6315

Falder vi på dette fantastiske regnskab eller er der noget galt med mine kurser? Giver ingen mening?
Redigert 20.01.2021 kl 23:09 Du må logge inn for å svare
KJEPET
30.05.2018 kl 09:39 6221

GOGL handles allerede under NAV, utbytte betales, og guiding om bedre markedsforhold og stigende NAV fremover. Markedet tror dette er løgn og bedrag. Eller var det forventet et mye bedre resultat?
Redigert 20.01.2021 kl 23:09 Du må logge inn for å svare
Volf
30.05.2018 kl 09:56 6160

Enkleste måten å få tak i billige aksjer på er å selge noen billig og presse prisen ned, short med andre ord.
Slapp av dette går bra.
Redigert 20.01.2021 kl 23:09 Du må logge inn for å svare
KJEPET
30.05.2018 kl 10:02 6126

He, he. Klart dette går bra Volf. Jeg er jo ikke analfabet, og kan lese både resultater og guiding. At nervevrakene flest er GOGL-aksjonærer har jeg blitt vant til opp igjennom årene:-) For et par måneder siden hadde vi jo også en runde der folket solgt ut kjempeposter på 53-56.- Intet nytt under solen i GOGL:-)
Redigert 20.01.2021 kl 23:09 Du må logge inn for å svare

- Justert EBITDA er tre millioner dollar høyere enn vår forventning, drevet av en snittinntjening på flåten på 15.600 dollar dagen, som er sterkt gitt flåtesammensetningne, kommenterer analytiker Espen Landmark Fjermestad i Fearnley Securities til Hegnar.no.

Justert EBITDA endte i 1. kvartal på 53,3 millioner dollar, mot 17,5 millioner dollar i tilsvarende kvartal i 2017.

Fearnley-analytikerne Landmark Fjermestad og Peder Nicolai Jarlsby viser også til at utbyttet på 10 cent er tre cent høyere enn meglerhuset regnet med i forkant.

- I tillegg ser vi at de har fikset tre-fire Capesizers til i løpet av kvartalet, noe som gjør at 12 av 38 Capesizers har sikret inntjening på rundt 18.000 dollar dagen for de resterende ni måneder av 2018, sier Fjermestad.

https://www.hegnar.no/Nyheter/Boers-finans/2018/05/Fearnley-Securities-om-Golden-Ocean
Redigert 20.01.2021 kl 23:09 Du må logge inn for å svare
Surik
30.05.2018 kl 10:22 6050

Fortsatt kursmål 170 Kjepet?
Når begynner det å stramme seg til for alvor i Capesize tror du, blir det å vente til september-oktober?
Redigert 20.01.2021 kl 23:09 Du må logge inn for å svare
KJEPET
30.05.2018 kl 10:38 6002

Selvsagt. Sommeren 2020 er kursmålet på plass. Du ser at når kineserne bestiller båter for 3.500.000.000.- til å fraktjernmalm, så er ikke det tatt ut av løse lufta. Som du sikkert har fått med deg er også real estate i Kina bra om dagen, og opp 10,4% y/y i april. Det er hovedkilden for stålforbruket. Hva nervøse investorer gjør dag for dag er meg knekkende likegyldig.

Tipper at capemarkedet drar seg til i overgangen juli/august.
Redigert 20.01.2021 kl 23:09 Du må logge inn for å svare
Surik
30.05.2018 kl 10:48 5962

Mener det var en diskusjon på det gamle forumet for et par år siden om Valemax leveringer, enten i 2018 og/eller 2019. Noen mente at dette ville ha ødeleggende effekt på Capesize markedet. Vet du hvordan det ligger an med disse, vil de greit absorberes av økt fraktbehov slik du ser det?
Redigert 20.01.2021 kl 23:09 Du må logge inn for å svare

Så vidt jeg kan se er det historisk en veldig positiv utvilking for BDI fra juli og frem til slutten av oktober!
Redigert 20.01.2021 kl 23:09 Du må logge inn for å svare
Mollen
30.05.2018 kl 10:53 5934

Hadde vært fint om ratene snudde i dag.
Redigert 20.01.2021 kl 23:09 Du må logge inn for å svare
KJEPET
30.05.2018 kl 10:53 5930

Uten at jeg sitter på fasiten her nå, så var vel disse erstatninger til den gamle flåten? Slik det ser ut nå, så kan vi få en flåtevekst på drøyt 2% i år. Har vært svært lite skraping av caper siste halvannet år. Der er det litt og gå på nå om ratene forbli lave.
Redigert 20.01.2021 kl 23:09 Du må logge inn for å svare
Surik
30.05.2018 kl 11:04 5895

Klassisk det, selv de gamle holkene holdes i drift når ratene er bra. Ser jo hva som skjer i tank nå, det var først andre halvår i fjor og i år at det har tatt av med opphugging etter lengre tid med tapsbringende rater.
Ser Vartdal kommenterte at skrapingen var lav ja og at flåteveksten blir noe høyere enn antatt. Det kommer uansett reguleringer som vil gjelde for tørrlast i likhet med annen shipping og forventer vel at mye av den gamle tonnasjen her også må ut etter hvert. På den negative siden vil jeg tro at det blir en del bestillinger av nybygg fremover?
Redigert 20.01.2021 kl 23:09 Du må logge inn for å svare
Sa2ri
30.05.2018 kl 16:01 5573

GOGL:MODERNE TONNASJE FÅR BEDRE RATER I MARKEDET -VARTDAL
Oslo (TDN Direkt): Golden Ocean ser at moderne tonnasje får bedre rater i markedet enn eldre tonnasje.

Det sier konsernsjef Birgitte Ringstad Vartdal i Golden Ocean under rederiets kvartalspresentasjon onsdag.

HH, finans@tdn.no

TDN Direkt, +47 21 95 60 70
Redigert 20.01.2021 kl 23:09 Du må logge inn for å svare
KJEPET
31.05.2018 kl 09:25 5242

Ser det fortsatt er stor vilje til å selge ut til konkurspriser (langt under NAV). Er vel bare å vente på de som skal selge på "best" sine 50-60k til 65.- slik som i går:-)
Redigert 20.01.2021 kl 23:09 Du må logge inn for å svare

Fra Nordea sin morgenrapport;

Golden Ocean la frem kvartalsregnskap i går og rapporterte et driftsresultat før skatt (EBITDA) på USD 53 mill., 7-8% over både konsensus og våre estimater. Tørrbulkrederiet hadde en gjennomsnittlig time-charter rate på rundt USD 15,600 per dag (opp 38% år-over-år), mot markedets spotrater på ca. USD 13,000 for Capesize og USD 11,500 for Panamax. Det er over det estimerte nivået for Golden Oceans cash-breakeven på USD 12,000. Selskapet annonserte utbyttebetalinger på USD 10 cent per aksje, mot ventet USD 4-5 cent per aksje.

Vårt investeringscase i Golden Ocean bygger bl.a. på at vi ser bedre utsikter for etterspørselen etter frakt av tørrbulk fremover, som vi venter vil overgå flåteveksten, og dermed bidra til bedre rater og øke verdien på eiendelene. Vi fastholder kjøpsanbefalingen og kursmålet på NOK 100.
Redigert 20.01.2021 kl 23:09 Du må logge inn for å svare
KJEPET
31.05.2018 kl 09:39 5199

Se der ja, da var de igang igjen med å lempe ut 15k om gangen på "best". Hvor mye sitter de med tro? De har jo holdt på noen dager.
Redigert 20.01.2021 kl 23:09 Du må logge inn for å svare
Mollen
31.05.2018 kl 09:41 5193

Fin stigning nå på formiddagen. Hadde bare ratene snudd oppover i dag så det virkelig ble fart i sakene.
Redigert 20.01.2021 kl 23:09 Du må logge inn for å svare
KJEPET
31.05.2018 kl 09:46 5164

I dag blir det pluss på capen (etter hva jeg klarer å tolke utifra det jeg har lest):-)
Redigert 20.01.2021 kl 23:09 Du må logge inn for å svare
Empire
31.05.2018 kl 09:47 5155

Tror du ikke det snur for ratene nå mollen? Holder en knapp på det, kanskje ikke i dag, men snart :)
Redigert 20.01.2021 kl 23:09 Du må logge inn for å svare
Mollen
31.05.2018 kl 09:57 5124

Jo, jeg tror fallet stopper nå straks og at vi skal litt oppigjen. Det er nok først til høsten det virkelig tar av, men håper ratene holder seg på greie nivåer gjennom ultimo q2 og primo q3. Et greit resultat for q2 + beskjed om utbytte blir en god trigger i august når det virkelig løsner i ratene.
Redigert 20.01.2021 kl 23:09 Du må logge inn for å svare
afur
31.05.2018 kl 10:03 5112

Noen som har X-utbytte dato??
Redigert 20.01.2021 kl 23:09 Du må logge inn for å svare
afur
31.05.2018 kl 10:03 5112

Noen som har X-utbytte dato??
Redigert 20.01.2021 kl 23:09 Du må logge inn for å svare
coldfish
31.05.2018 kl 10:13 5084

Ex- dividend is expected to be June 13,2018 and the dividend will be paid on or about June 28,2018. (sakset fra q1 rapport)
Redigert 20.01.2021 kl 23:09 Du må logge inn for å svare
Sa2ri
31.05.2018 kl 10:19 5067

@Gull i pungen:

Takker for infoen fra Nordea. Ut fra det jeg har sett publisert så langt har disse meglerhus følgende kursmål:

SB1M: NOK 100,-
ARC: USD 11.00
PAS: USD 10.00 (11.00)
SWN: NOK 100,-
DNM: 85,- (84,-)
Redigert 20.01.2021 kl 23:09 Du må logge inn for å svare
KJEPET
31.05.2018 kl 10:24 5042

Mange slite og hardt prøvede aksjonærer nå som selger her nede, langt under NAV. Aldri feil meg gevinst, men å hoppe av toget nå, når det nettopp har begynt å rulle, er helt uaktuelt for min del:-)
Redigert 20.01.2021 kl 23:09 Du må logge inn for å svare
Mollen
31.05.2018 kl 11:12 4928

Ho ho ? Oppgangen holder seg på bra volum. Fint å være GOGL-eier i dag. I dag kjøper vi oss is og feirer litt folkens !
Redigert 20.01.2021 kl 23:09 Du må logge inn for å svare
Sa2ri
31.05.2018 kl 12:07 4802

Det ser ut til at vi får den bevegelsen I aksjen I dag som vi burde fått I går. Noen har tydeligvis lest rapporten etter at solen gik ned I går. Morsomt også at ratene spretter en god del opp igjen:

BULK:BALTIC CAPESIZE-INDEKS +10,8% TIL USD 11.723/DAG

For øyeblikket driver vi og tester 70,-. Brytes dette nivået går det nok raskt opp til 73-ish.
Redigert 20.01.2021 kl 23:09 Du må logge inn for å svare

Aksjen har sterk motstand v/70 kroner :-(
Redigert 20.01.2021 kl 23:09 Du må logge inn for å svare
Sa2ri
31.05.2018 kl 13:40 4603

@Grisevirus:

Det stemmer ikke helt. Det er en viss psykologisk motstand ved 70,- teknisk motstand finner du ved 72,60 og 73,- (begge er sterke på hhv melllomlang og lang sikt).
Redigert 20.01.2021 kl 23:09 Du må logge inn for å svare