GIG - Q3


Gaming Innovation Group Inc. (GiG) reports Q3 2019 revenues of EUR30.2 million and an EBITDA of EUR2.7 million. "For a while now the gaming industry has been in a bit of a storm, going through a period of structural change, not a structural decline. With increased regulation and taxation putting pressure on margins, it is time to adapt to the new reality in order to steer out of the epicentre. I am confident that we are making the necessary strategic adjustments to ensure the full potential of Gaming Innovation Group and shareholder value creation.", says Petter Nylander, Chairman of the Board of GiG. Financial highlights o Revenues for Q3 2019 were EUR30.2m (37.3), mainly impacted by the Swedish market and the termination of a customer contract in Q4 -18 affecting YoY comparison by EUR4.5m and EUR2.7m respectively o EBITDA was EUR2.7m (5.0) o Revenues for the B2C segment in Q3 2019 were EUR20.2m (24.4), EBITDA reached an all-time-high of EUR2.4m (1.4) with an EBITDA margin of 12% (6%), driven by the Rizk brand, showing strong underlying performance in markets such as Central Europe and Nordics excluding Sweden o Rizk represented 75% of B2C revenues in Gaming Operators with an EBITDA of EUR2.6m (2.1) with an EBITDA margin of 17.3% (14.6%) o Revenues for the B2B segment in Q3 2019 were EUR11.9m (15.4), EBITDA was EUR0.3m (3.7) o Other operating expenses were EUR13.7m (15.3) a reduction by 10%, the number of employees decreased from 709 to 656 during the quarter o Cash flow from operations in Q3 2019 was EUR2.4m (0.4) and cash used in investing activities was EUR2.0m (2.6) Operational highlights o The Board has today elected Richard Brown as GiG's Chief Executive Officer. The Board decided to replace the previous CEO Robin Reed on 5 September, asking GiG's, then, COO Richard Brown to assume the role as acting CEO o In August, GiG launched a turnkey casino solution in New Zealand with its new long-term partner SkyCity Entertainment Group o GiG extended its partnership with Hard Rock International supporting its market entry with sports betting in the US state of Iowa o Highroller was divested to affiliate and operator Ellmount Gaming Ltd. for EUR7m The acquirer will become a B2B customer and continue to operate Highroller on GiG's platform o Strengthened cash flow by approximately EUR250K per month from November 2019 by halting investments in GiG's proprietary game studio o Initiated project to transfer technical infrastructure to hybrid model leading to an annualised cost saving of approximately EUR3.5m once fully migrated o Granted online gambling licences in Spain and a Class II licence in Romania for affiliation services o Live in India with the Rizk brand with plans for further expansion in new territories Strategic review The Board and the CEO have appointed strategic advisors to conduct a strategic review of the Company to identify value-creating opportunities, reduce complexity and improve efficiency within the business. Investor presentation and webcast CEO Richard Brown will present the Q3 results at 10:00 CET at Helio GT 30, Grev Turegatan 30, Stockholm. The presentation will be given in English and available live via webcast and via a telephone link. Questions can be asked via the weblink. Link to the webcast: https://tv.streamfabriken.com/gig-q3-2019
Exp3rten
08.11.2019 kl 12:24 3216

Det finnes flere måter å kvitte seg med gjelden, eller hvertfall deler av den slik at den blir mer håndterlig. De solgte Highroller for 7 mill EUR, og de har mulighet å selge ut flere merkenavn. Kaboo,Thrills og evt Guts kan selges. De satser uansett alt på Rizk og trenger i så måte ikke de andre selskapene.

Ser helst at de beholder Guts. Resten er de nok allerede åpne for å selge.
Dealsen
08.11.2019 kl 12:44 3188

Vi går i hvert fall ikke nedover på Alexa med Rizk. Men hadde vel trodd at den vanvittiige klatrigen, som begynte for en stund siden, skulle gi seg utslag i mer topplinje på regnskapet.

Nå har det blitt formidlet at vi fra og med neste kvartal vil se en bedret topp- og bunnlinje. Det er bare så j**** synd at forandringene i ledelse ikke kom for i hvert fall ett halvt år siden! Vel, nå er det vel ingen av oss som gidder å selge uansett siden tapet er så stort. Da får det heller bare gå til skifteretten. Vi får se om ny ledelse har det som skal til eller om det worst case scenario ender opp i den gamle skifteretten.
Redigert 08.11.2019 kl 12:47 Du må logge inn for å svare
Exp3rten
08.11.2019 kl 13:30 3151

Alt er til slags til rett pris, også Guts. Vil likevel tro både Kaboo og Thrills går først.

Fått snittet knapt ned under tier`n i dag :) Det hjelper på humøret :) God helg!

Ny bunn på toppen av 5-tallet.
Som det var på 7, 9-10 og 18-20. Før det 24-25, 30-31 og 37-40. Så skal vi vel vake rundt der inntil nytt kvartal. Evnt med et par dødskramper opp på 6-7 ved gode nyheter, før det sklir tilbake til femmern igjen. Ganske forutsigbart det her nå.

Trendbunnen på 5,00 testes på nytt i dag. Nå får det bære eller briste. Når blodet flyter osv. ;)

Mcap på 450mill nå med 670-80 ansatte og milliard-omsetning.
Det er bare et svar på det, markedet tror ikke selskapet har livets rett.

Om markedet ikke tror selskapet har livets rett, så kan det være greit å ha i mente at de ville vært profitbale på dagen (om de ville), ved å selge/legge ned alt unntatt Rizk, Guts og GIG media. Hvor mange ansatte trenger de for å drifte dette? 400?

Ekspansjonen i alle retninger har kostet, og har sikkert skjedd for fort. Det er det vi straffes HARDT for nå.
Warom
12.11.2019 kl 10:52 2353

Ett lite "referat" fra Paretos iGamingseminar publisert i dag.

Gaming Innovation Group – Highlights from presentation at Pareto's iGaming Seminar

-Company and the whole sector are adjusting to the new reality of regulations
-Revenue loss in Media and Platform services (B2B) divisions should be reversed but will take time
-B2C is doing well in terms of revenue and earnings and expected to continue into Q4’19
-Sports Betting services (B2B) needs to be looked at critically. At the moment the target is of breaking even (EBITDA) by H1 2020 but decision to divest or find a partner can also be anticipated (after finishing of ongoing strategic review).
-Underlying IPs here have good value and closing doing Sports Betting will lead to annual cost savings of EUR 6-8m
-GiG Games closure within Platform services (B2B) should uplift group’s EBITDA by EUR 3m annually (due to cost savings) from 2020
-The Mar’2020 bond refinancing is planned parallel to the ongoing strategic review and the refinancing could be done in conjunction with an asset/division divestment (as a result of the strategic review)
-Any sort of earnings interdependencies between divisions will be protected through contracts in a scenario of divestment of a whole division
Warom
12.11.2019 kl 11:01 2336

Der vel salg av "ett eller annet" ligger "i loopen"

-Any sort of earnings interdependencies between divisions will be protected through contracts in a scenario of divestment of a whole division

Som feks:
-Sports Betting services (B2B) needs to be looked at critically. At the moment the target is of breaking even (EBITDA) by H1 2020 but decision to divest or find a partner can also be anticipated (after finishing of ongoing strategic review).
Redigert 12.11.2019 kl 11:02 Du må logge inn for å svare

Var det på 20 eller 30 tallet mange ansatte fikk opsjoner? 🙄. Sier litt om hvordan ledelsen har bommet.

Gig er den på OSE enda ? Trodde den var flyttet til Swerabien ?
Exp3rten
12.11.2019 kl 20:07 2166

Ingen tvil om at flere av delene i GiG er til salgs. Men hvor mye er hver del verdt?

Media: GiG leverer ca 1/3 av det Catena Media leverer, som i dag prises til 3 mrd. I tillegg har de et lån på 1,5 mrd. Tar man da utgangspunktet i 4,5 mrd kr kan man fint prise GiG Media til 1 - 1,5 mrd kr.

B2C: GiG sine brand leverer omtrent 1/4-1/5 av Leo Vegas, som prises til 3,2 mrd. Sammenligner vi GiG direkte med denne prisingen får vi en verdi på mellom 600 - 800 mill kr.

Core og Sportsbook: Veldig usikker på hvor mye denne delen av GiG er verdt. Det bør være et stort potensiale, og kontraktene med både Hard Rock og Sky City bør være verdt en del. Så la oss si 200 mill kr??

Plusser man sammen verdiene får man fort en verdi på 2 - 2,5 mrd kr. Justert for lånet er man langt over dagens prising...
Exp3rten
12.11.2019 kl 20:10 2161

.... Warom, er jeg helt på viddene her??

Exp3rten, SEBs oppdaterte analyse etter Q3 har dette:

"Valuation

The stock currently trades at an EV/EBITDAof 7.8x for 2019Eon our updated estimates. Our SOTP valuation of GiGsuggests a value of SEK 23 per share, on the assumption that the company delivers on our estimates. As the businesses are in different stages of their life cycles and have different growth and earnings potential, we argue that an SOTP valuation is the fairest method to value Gaming Innovation Group .

Sum of The parts valuation, EV Contribution 2019E

GIG Media 2019E - 145,8 mill euro
GIG Core 2019E - 50,6 mill euro
GIG Sports 2019E - 3,9 mill euro
GIG Gaming 2019E - 41 mill euro"

https://www.gig.com/uploads/2019/11/1b38548f-gig-q3-2019-seb-research.pdf
Exp3rten
13.11.2019 kl 09:50 1908

Ikke så langt unna 🙂

Ja, hadde bare markedet vært enig med oss så 😂

Mener det ble nevnt i en tidligere tråd (på langt høyere kurs), at både pest og koleara nå måtte være bakt inn i kursen. Hva skal vi si nå? Pest, koleara og ebola? Og enda fortsetter papiret å falle 😂
anderix
13.11.2019 kl 11:06 1867

Vi må ikke glemme Malaria😉 Må være lov med litt galgenhumor i disse tider. Gikk akkurat 630K aksjer nå. Vet ikke hva det betyr, men en melding om innside kjøp hadde gjort seg nå synes jeg. Et lite hint om at de har kontroll på 300m SEK bond (forfall i mars) hadde nok roet nervene på nervøse aksjonærer, og så håper jeg inderlig at Q4 blir en opptur, med økte inntekter og at effekten av kostnadskutt for alvor vises i bøkene. Hilsen, mørbanket, men forsiktig optimistisk aksjonær.
Redigert 13.11.2019 kl 11:07 Du må logge inn for å svare

Uvanlig høyt volum i dag....noe på gang?
NY-I-GIG
13.11.2019 kl 14:59 1710

DN.no har et volum på 119.549 aksjer omsatt pr nå forsinket tid, eller 578.148 kr.

Finansavisen har en omsetning i GIG aksjen på kr 3.612.695 kr med snitt 4,84 ca som vil bety 746.424 aksjer omsatt.

Hvem har rett, og hvor er feilkilden ?
nima
13.11.2019 kl 15:06 1761

Så at det gikk en post på 630 000 aksjer tidlig i dag
NY-I-GIG
13.11.2019 kl 15:10 1744

Oki. Da er ikke den med på dn.no
Takk

Coolbet på førstesiden av FA verdsettes til 850mill, GIG nede på 450 mcap...sjukehus!

GIG har nå en Mcap på 435 millioner, og omsatte for 305 millioner i Q3 (30.2 mill euro). Mao, selskapet har snart høyere omsetning i kvartalet enn selskapsverdi.
Redigert 14.11.2019 kl 10:18 Du må logge inn for å svare
Dealsen
14.11.2019 kl 10:29 1456

Hva må til av bud på hele selskapet for at majoritetseiere hadde sett seg fornøyd, mon tro??

Insidere eier 33% av selskapet, jeg vet ikke hvilken snittkurs de har....men det kan neppe være særlig fornøyd om dagen. Det jeg lurer på er om Robin Reid selger seg ut, er neppe særlig interessant for han å fortsette med samme eierskap.
Warom
14.11.2019 kl 10:52 1418

Ikke noe i nærheten av prisingen vi har nå vil jeg tro.
Det er ganske deprimerende å se grafen siste godt og vel 5 år. Vi er nå tilbake kursmessig(det er jo en del flere aksjer enn den gang må en vel kunne si) på nivået fra fra når NIO meldte at de skulle starte med Casino(som jo da var Betspin). Vi er samtidig nå på ca halve kursnivået fra da GIG kom inn i reverse takeoveren.

Siden aksjeantallet er langt høyere nå, så blir det dumt å sammenligne direkte, men ser man på MCAP kontra revenues, så er det i alle fall ikke noe å bli veldig imponert over. Jeg tror de er i ferd med å få snudd denne skuta, og får de til det så kan man i alle fall regne med at vi skal nordover igjen. Spørsmålet er bare når, og vi vet jo hvilken reise vi har vært gjennom. Ikke helt usannsynlig at nivåene vi handles på nå(under 5,-) vil kunne gi "grei avkastning" i tiden som kommer.

EDIT: Glemte grafen

https://goi.nf/?selvxcdgagaj
Redigert 14.11.2019 kl 10:53 Du må logge inn for å svare
Dealsen
14.11.2019 kl 11:24 1383

Det blir jo spennende å se hva som blir resultatet neste kvartal. Hva betyr høyere omsetning og bunnlinje, i praksis.

Og ja, det er vanskelig å forstå det annerledes enn at de store eierne er noe mer fornøyd enn det som er gjengs hos oss på forumet..
Warom
14.11.2019 kl 11:30 1374

Ikke godt å si hva RR tenker, men det vi vet er at han har solgt 1 gang tidligere(juni-17). Da solgte han 790k aksjer på kurs 54,-.
I forbindelse med salget, så forlenget han lock-upen på resterende 6 446 427 aksjene frem til 31.mars-19. Per Q3 fremleggelsen 6. november så hadde han akkurat samme antall som han hadde når han gikk av den 5.september og som dermed er de samme 6 446 427 aksjene.

Hva han tenker videre er jo ikke lett å si, men han solgte ingen etter at lock-up gikk ut i mars-19 og ingen etter at han gikk av i begynnelsen av september. Jeg er jo av den formening at han fortsatt har tro på selskapet og når hver krone i aksjekurs utgjør ca 6,5M kroner for han så er det vel ikke usannsynlig at han avventer litt(men jeg vet jo ikke)
Turbo
14.11.2019 kl 12:07 1326

Lukter det ikke emisjon lang vei?
Warom
14.11.2019 kl 12:31 1302

Nei, egentlig ikke, men greit å få avklart bondet som utløper mars-20 først. De er i gang og får de det på plass, så ser det langt bedre ut. Frykten i markedet ligger vel bla akkurat der.

Gaming Innovation Group Plc. issued a new SEK400 million senior secured bond with a SEK1,000 million borrowing limit on 28 June 2019. SEK350 million of the net proceeds were used to refinance part of the existing GIGLTD01 bond, reducing the outstanding amount from SEK650 to SEK300 million. The balance of the new bond was used to pay down the parent Company’s working capital facility and short-term loans in July. The bond has a floating coupon of 3 months STIBOR + 9% per annum and maturity on 28 June 2022. The Q3 2019 Interim Report Gaming Innovation Group · 18 issue strengthened the longer-term financing of the business and increases GiG’s capacity and flexibility for growth opportunities. To facilitate the refinancing of the 2017 bond which matures in March 2020, the Company has appointed ABG Sundal Collier and Pareto Securities as its advisors.
Exp3rten
14.11.2019 kl 14:48 1185

Ingen tvil om de underliggende verdiene er langt høyere enn dagens prising (sammenlignet med resten av markedet). Hvis markedet likevel frykter emisjon vil dette være et stort usikkerhetsmomemt, som igjen påvirker prisen vesentlig. Spesielt i et så lite og volatilt selskap som GiG.
Tror man på at den nye ledelsen klarer å løse dette, enten ved å selge ut deler av selskapet eller får refinansiert obligasjonen, så vil det nok se langt lysere ut kursmessig.

Jeg tror salg av deler av selskapet vil være mest nærliggende da man på den måten også bedrer cashflown vesentlig ved å slippe høye rentekostnader. Dette sammen med at man iverksetter store kostnadsbesparende tiltak vil gjøre selskapet meget finansielt solid.
Redigert 14.11.2019 kl 14:49 Du må logge inn for å svare

I tillegg så er omtrent "ingenting" priset inn på oppsiden med tanke på fremtiden: At vi faktisk kan finne på å tjene penger på SkyCity og Hardrock-avtalene etterhvert. At vi får de 75 millionene for Highroller (ikke glem at de også kjører på plattformen som andre corekunder). At sportsboka til slutt blir profitabel. Osv.

Warom
14.11.2019 kl 16:19 1087

Jeg registrerer i da følgende fra dagens BørsXtra:

COOLBET: Bettingselskapet Coolbet er ett av svært få selskap som hittil har fått lov til å presentere seg via InvestorPitch - Xtrainvestors promo tjeneste for unoterte selskap - da de tidlig i 2019 hentet EUR 6 millioner i en emisjon. Nå skal de hente ytterligere EUR 3-5 millioner og prisingen av selskapet er nå økt til NOK 850 millioner.

Da er defacto Coolbet verdt over dobbelt så mye som GIG.
Exp3rten
14.11.2019 kl 16:47 1049

Mye volum om dagen. Noen formeninger om hvem som kjøper/selger?

Sammenligningen med Coolbet har jeg gjort tidligere. Kan ikke si noe annet enn at det er meget spesielt....

Coolbet kjører på egenutviklede løsninger og eier plattform, sportsbook, software og kundene sine selv. Helt motsatt av GIG sin strategi som plattformleverandør. Den absurde forskjellen i verdsettelse skyldes forventninger som er priset inn, ikke den faktiske "slakteverdien". Markedet tror åpenbart på konseptet til Coolbet, mens det er tvil om GIG har livets rett (på annen måte kan man umulig tolke kursutviklingen). Bare det å verdsette et selskap til under et halvt års omsetning, som tross alt helt frem til Q2 hadde positiv cashflow (før avskrivninger) forteller alt. Så tror jeg også det hjelper Coolbet å ha ringrever som Klein, Svendsen og Skorstad på eiersiden. De to første er flinke med media og det er ikke tilfeldig at Coolbet får så mye presse og gjennom det hjelp til å synliggjøre verdier.

Vel...
Nå ansatte gig ei IR dame som skulle være så fantastisk bra. Eierne i gig har ikke gjort store innside handler på lenge. De skal ha prøvd siden høsten før sverige å knytte større investorer inn imot gig men ikke klart noe som helst.
Det går med dundrende underskudd q etter q. Hjelper ikke med omsettning på la oss si 1milliard om du har utgifter 3 milliarder. Derfor blir også kursen som den blir.
Hard rock kan bli bra...... hadde den avtalen vært så bra så hadde den generert penger ifra dag 1. Hard rock ser jeg på som en avtale som var mer skapt for media enn at avtalen er god.... husk kursen rikket seg knapt når den ble undertegnet.
Sportsboken har vært en tragedie ifra dag 1. Selvom den skulle revlusjonere bettingen.
Og det er slike ting som dette pluss antall woow saker av gode gamle RR som gjør at det ikke finnes interesse.
De må bevise at de kan drive denne butikken nå. Desverre trur jeg den er så kjørt i grøfta at det blir vannskelig å redde. Hyggelig at de også ønsker å ansette flere (ref: dems facebookside) det vil ikke minke utgiftene.

Så derfor blir det for dumt å sammenligne selskaper.
La meg heller stille spørsmålet. Hvorfor skal noen gå inn med mange millioner i GIG??? Fordi vi på forumet har litt trua???
Nei... det er ingen triggere og det er større utgifter enn inntekter pr dd. Da holder de fleste seg borte.

Angående Coolbet - hentet fra en islandsk nettavis:

https://www.vb.is/frettir/coolbet-metid-115-milljarda/158254/

Til tross for betydelig omsetningsvekst, utgjorde selskapets tap nesten 6,5 millioner euro i fjor, og tapet i de første 9 månedene av året utgjorde nesten 5,9 millioner euro. Imidlertid skyldes tapet i stor grad programvareutviklingskostnader for bedriftsmarkedet. I følge presentasjonen forventes selskapets EBITDA å være positiv i tredje kvartal neste år. Selskapet forventer også at inntektene vil overstige € 50 millioner i 2021 og EBITDA vil være på nesten € 10.

GIG B2C (Rizk) leverer allerede det Coolbet indikerer i 2021...

I tillegg har vi media som SEB verdsetter til 1,5 mrd kr